2024年中国Cloud行业市场前景及投资研究报告

目录1234Cloud行业观察AI

Cloud

行业机会AI

Cloud未来趋势Cloud100

China榜单分析2全球企业服务领域的融资相比于2021年的高点腰斩，中国同期也降低近70%•

相比于2021年H2的高点，全球企业服务/SaaS

领域的投资金额和数量分别下降51%和43%•

中国同期企业服务的投资金额和数量则分别下降了76%和67%全球SaaS创业公司融资金额和数量中国企业服务公司融资金额和数量11,8241,5441,46010,066$129.610,047$150.59,458$75.41,187金额:-51%数量:-43%1,1347,826$67.67,491$56.6$139.4金额：-76%数量：-67%07,225$65.79378445,892$51.85,764$73.0¥628.1513497483¥469.0¥355.3¥351.8¥264.4¥229.9¥189.5¥175.1¥150.02020H1

2020H2

2021H1

2021H2

2022H1

2022H2

2023H1

2023H2

2024H1投资金额（十亿美元）

投资数量2020H1

2020H2

2021H1

2021H2

2022H1

2022H2

2023H1

2023H2

2024H1投资金额（亿元）

投资数量3数据：Dealroom数据整理，企名片，靖亚整理pZkXsYaUdYkW8YoPqR8O9R6MoMnNnPqMiNpPuNkPrQsObRoPzQwMoNqNwMrQmN全球GenAI领域的投融资自2023年起呈现爆发式增长，2024年依然保持火热的趋势•

2023年全球GenAI领域投融资大爆发，相比于前一年投资的金额和数量分别增加400%和66%•

2023年中国GenAI领域也随着全球的趋势增长迅猛，相比于前一年金额上增加了1280%，数量上增加274%中国生成式AI的投资数量和金额全球生成式AI的投资数量和金额734（2024M1-M5:

367）259（2024H1:

107）¥262.2$37.6172426数量:+66%数量:+274%金额:+1280%金额:+400%¥160.0$21.82542571602024M1-M5:$19.82024H1:￥149.646$9.922$4.35$1.6¥11.62022¥0.7¥2.220202021202220232024E2020202120232024EGenAI投资金额（十亿美元）GenAI投资数量GenAI投资金额（亿元）GenAI投资数量注释：2024年预测数据按照2023年和2024年1-5月数据同比测算。注释：2024年预测数据按照2023年和2024年上半年数据同比测算；未披露融资金额的项目融资额按照同轮次项目融资金额的平均值计算。4数据：CBInsights:

The

generative

AI

boom

in

6

charts,

Dealroom:

Introduction

to

Generative

AI，企名片，靖亚整理GenAI驱动下AI

Cloud上的三层架构：大模型、工具层、应用层AI

for

Content(AIGC)AI

for

ProductivityAI

for

Insight(Copilot、助理、编程)

(药物发现、客户洞察)AI

for

Services(法律、会计、HR

)AI

for

Real

World(具身智能、自动驾驶)应用层工具层部署、优化和监控数据和特征值管理提示工程和管理模型调优（Fine-tuning）(向量数据库)大模型层闭源大模型开源大模型私域大模型数据：靖亚整理5GenAI

基础设施层的创业公司拿走约80%的融资全球GenAI不同领域融资数量和金额（2023年）中国GenAI不同领域融资数量和金额（2023年）¥116.5基础设施42¥27.9通用应用垂直应用84¥15.646融资金额（亿元）融资数量注释：Infra层包含了基础模型、工具（中间件）、算力基础设施（不含芯片）三大领域。数据：CBInsights:

The

generative

AI

boom

in

6

charts，企名片，靖亚整理6VC

在GenAI

的投资

80-90%聚焦在2B领域，远大于2C应用的融资金额和数量国内GenAI应用层公司融资金额（单位：亿人民币）504030201002021H12021H22022H12022H22023H12023H22024H12BGenAI应用2CGenAI应用国内GenAI应用层公司融资事件数量1201008060402002021H12021H22022H12022H22023H12023H22024H12CGenAI应用2BGenAI应用注释：若公司业务同时2B和2C，则同时计入两个类别。7数据：CB

Insights，企名片，靖亚整理2023年报告：之前一年半（2022.1-2023.8），中美企业软件公司上市数量

23:11！23！美国中国2022-2023中国企服公司IPO数量（截至2023年8月31日）2023年4月SPAC上市市值:1910万美金（截至2023年8月31日)公司于

2023.12.19

从纳斯达克退市，2024年3月宣布破产清算境内:15香港:7美国:1数据：Wind，靖亚整理8过去一年，中国企业软件成功上市的公司比美国两倍还多6!15!美国中国2023.8-2024.8

美国企业服务领域成功上市公司数量2023.8-2024.8

中国企业服务领域成功上市公司数量Mobvoi中国内地

2香港

8美国

5数据：Wind，靖亚整理9美国上市的6家企业软件公司上市至今的股价：4家下跌，2家小幅上涨描述：基于云端的数据管理和数据安全服务商描述：基于AI的销售及客服SaaSIPO日期：2/26/2024描述：电商营销自动化SaaSIPO日期：9/18/2023IPO日期：4/25/2024收盘市值：$

6.2B(NYSE:

RBRK)收盘市值：$

8.4B(NYSE:

KVYO)收盘市值：$

6M(BATS

:VHAI)IPO首日IPO首日IPO首日市值下跌2%市值下跌10%市值下跌97%描述：CAD，EDA及半导体IP方案服务商IPO日期：5/9/2024收盘市值：$

406M

(NASDAQ:

SVCO)描述：基于AI的财务预算、分析及预测SaaSIPO日期：7/22/2024描述：面向医疗健康领域的支付SaaSIPO日期：6/3/2024收盘市值：$4.5B

(NASDAQ:

WAY)收盘市值：$

5.0B(NASDAQ:

OS)市值上涨19%市值上涨30%IPO首日IPO首日市值下跌26%IPO首日注释：公司市值及IPO以来的数据分析时间截至2024年8月31日。数据

：靖亚整理，雅虎财经10userid:134146,docid:174303,date:2024-09-09,即使在二级市场整体欠佳的情况下，一些中国上市公司依然保持出色的业绩SHE:

301269HKG:06682HKG:02598HKG:02556HKG:02405跨境数字营销服务提供商¥20亿迈富时管理有限公司是国内最大的营销及销售SaaS解决方案提供商国内规模最大、产品线最

企业级人工智能领域的行业先国内产业互联网支付解决方案的提供商公司概况市值完整的EDA供应商之一驱者与领导者¥401亿¥175亿¥94亿¥214亿129%66%市值变动(发行价

vs.2024年8月30日收盘价)124%28%7%285%33%40%114%38%38%25%27%20%收入及收入增速53%30%36%15%9%8%$74M$102M$129M$225M$394M$537M$122MFY2021-$38M$159MFY2022-$30M$171MFY2023-24M$12M$15M$20M$90M$104M$144MFY2021FY2022FY2023FY2021FY2022FY2023FY2021FY2022FY202337%33%36%-$104M-$128M-$92M-$116M净利润及净利润增速4%-$210M-$228M8%-4%$4.7M$4.9M$6.5M-10%$19M$26M$28M数据：Wind，靖亚整理11北、上、深政府均积极推出百亿级以上基金，大力支持人工智能产业的发展12数据：北京日报，金融界，深圳政府官网数字经济持续成为中国GDP增长的最大贡献者，且贡献比例在继续增加••数字经济从2022到2024年对中国GDP的贡献在持续增长，而且超过其他三个领域贡献的总和中国房地产对经济的影响正在逐步减缓，经济正在稳定复苏的进程中ChinaGDPGrowth

Breakdown:

2022ChinaGDPGrowth

Breakdown:

2024

(e)0.7%0.4%1.7%4.7%-1.4%3.3%RealEstate&ScarringTotalDigitalizationCateringOtherGreenTransition&Accom.,Wholesale,

etc.数据：KKR2023年报告:

Thoughts

from

the

Road

-

Asia，KKR2024年报告:

Thoughts

from

the

road:

China13目录1234Cloud行业观察AI

Cloud

行业机会AI

Cloud未来趋势Cloud100

China榜单分析14GenAI引领的第四次科技创新浪潮将驱动

AICloud进入蓬勃发展的时代AI

基础设施U.S.2020sAI……ChinaChatGPTU.S.2010sMobileChinaU.SAI

应用2000sWebAppsChinU.S.China1990sInternet数据：靖亚整理15国内大模型厂商2023年集中爆发，互联网巨头和创业公司共同发力大模型研发20192020202120222023国内最早自研基于Transformer架构的预训练大模型初创公司公司成立之初的方向为数字人；第一代基于Transformer架构的大模型23年年底发布国产大模型于2023年迎来爆发期数据：企查查，靖亚整理16大模型创业公司的估值增值迅猛，受到资本市场热捧，商业化刚起步中国头部大模型创业公司估值中国头部大模型公司营收增长单位：亿美元单位：亿人民币+10,775%1509876543210公司A公司B公司C公司D公司E公司F公司A公司B13011090公司F705030102021202220232024E2021202220232024E数据：靖亚整理预估（数据截至2024年8月）17中国的大模型在性能上紧追国际大模型，在中文的语境里已达国际一线水平中国大模型竞争力图谱（中文语境）SuperCLUE全球大模型能力测试（中文语境）数据：弗若斯特沙利文：22024年中国大模型能02力评测4年中国大模型能力评测（

2024年3月）；SuperCLUE：中中文大模型基准测文大模型基准测评2024上半年报告（

2024年7月）评2024上半年报告18国内大模型API性价比极高，部分主力大模型对比国外同性能产品价格仅为四百分之一国内外大模型调用价格对比100010010国外大模型国内大模型Claude

3opus⚫⚫gpt-4gpt-4-turboERNIE

4.0qwen-maxgpt-4ospark

4ultraGLM-4/GLM-4-

AllToolsBaichuan4Claude

3sonnetClaude

3.5SonnetGemini

1.5proERNIE

4.0Turbomoonshot-v1-128kGLM-4Vspark

max/proyi-large-ragabab6.5Baichuan3-Turbo-128kmoonshot-v1-32k百万Token价格对比yi-largeabab5.5ERNIE

3.5qwen-plusGLM-4-AirXabab6.5sGemini

1.0progpt-3.5-turboBaichuan3-Turboyi-medium-200kmoonshot-v1-8kqwen2-72b-instructClaude

3HaikuDoubao-pro-128kGemini

1.5FlashBaichuan2-Turboqwen2-57b-a14b-instructyi-large-turboqwen-turboabab5.5syi-visionabab6.5t/abab6.5gqwen1.5-14b-chatqwen-longdeepseek-v2yi-mediumqwen2-7b-instructDoubao-pro-4k/32kDoubao-lite-128kGLM-4-Airyi-spark1Doubao-lite-4k/32k1/400GPT-4Qwen-Long0.1GLM-4-Flash0.1⚫1101001000sparklite，ERNIESpeed/Lite/Tiny（免费）输入价格（元/1M

tokens）数据：靖亚整理（数据截至2024年7月31日），新浪科技：通通义千问GPT-4级主义力模型降价97%，千1块钱200万toke问nsGPT-4级主力模型降价97%，1块钱200万tokens19应用层的机会巨大，从内容生成到现实世界，各种应用将大放异彩AIforReal

WorldAIforContentAIforProductivityAIforInsightAIforServices文字、图像、音乐、音频、3D、视频Copilot、AI助理、AI编程法律、医疗服务、会计、客户服务具身智能、自动驾驶、XR医药（药物发现）、产品研发、财务分析场景应用丰富度

&技术复杂度20五大类应用中，AI

forReal

World

融资金额最高，AI

forContent/Services

项目数量最多国内生成式AI应用层公司融资金额（2021H1-2024H1，单位：亿元）国内生成式AI应用层公司融资数量（2021H1-2024H1）42¥15.785¥36.1¥14.476¥2.6679¥15.8AIforContentAIforServiceAIforProductivityAIforReal

WorldAIforInsightAIforContentAIforServicesAIforProductivityAIforReal

WorldAIforInsight数据：靖亚整理，企名片21目录1234Cloud行业观察AI

Cloud

行业机会AICloud

未来趋势Cloud100

China榜单分析22五大趋势引领

AICloud时代趋势一：从

SaaS（Software

as

a

Service）到

SaaS（ServiceasaSoftware）趋势二：

2B的

GenAI从Prosumer专业用户引爆，再逐步扩展至企业级应用趋势三：

GenAI让自然语言交互能力升级，将驱动

KillerApp更大规模地爆发趋势四：企业私有化小模型将催生

GenAI在2B场景的广泛应用趋势五：GenAI让中国的企业软件公司更容易全球化23趋势一：从

SaaS(Softwareas

aService)

到

SaaS(Service

asaSoftware)•

新

SaaS

直接交付服务，创造更大市场和价值低付费能力场景：未被满足GenAI

时代，软件直接交付结果、服务电商广告制作小微贷款诉讼服务更大市场、创造更大价值高付费能力场景：人工贴身服务机会一：

AI通过数十倍降低服务成本，使原先付费••能力低的客户需求被满足，创造新市场战略咨询广告制作招聘培训营销策划机会二：AIAgent替代现有的人工服务，与传统服法律诉讼财税会计务的区别在于管理半径扩大、更具规模效应软件满足的需求SaaS时代，软件主要聚焦生产力工具OAERPCRMHCM数据：靖亚整理24趋势二：

2B的

GenAI

从

Prosumer

专业用户引爆，再逐步扩展至企业级应用易用简洁的UI融入多模态能力的编辑工具贴合企业级客户需求的迭代方向面向Prosumer（专业用户）清晰的产品功能和价值打造多元的人机交互方式的产品特点广泛集成的基模及灵活调用能力无缝结合AI生成和现实世界采集的内容从逐渐转成立之初面向客群现在的主要客群画像对数字人口播视频感兴趣的年轻用户ꢀ体验为主、付费较少对视频模仿和视频玩梗非常热忱的用户向案切企入例业，现在的主要客户画像对营销、销售以及培训有需求的ꢀ愿意用数字人来降本增效的企业未来的潜在客户画像对高效视频制作有需求的游戏工作室以及影视制作公司级不客断户迭ARR超过3,500万美元ꢀ最近一轮投后估值~5亿美元上线3个月成为Discord社区上第二大的应用（仅次于Midjourney）代TractionTraction，数据：靖亚整理ꢀTechCrunchꢀHeyGen官方新闻25趋势三：GenAI

让自然语言交互能力升级，将驱动

Killer

App更大规模地爆发•

自然语言交互将驱动全人群、全天候、全场景的用户和场景覆盖，使新一代的Killer

App在用户数和使用深度上实现更大规模地爆发用户语音交互载体语音交互界面AI应用&AI

Agent基础服务大模型&API时间/场景全覆盖：AR眼镜/AI硬件实现全

人群拓展：自然语言交互的易用性，使得天候/全场景覆盖，极大拉长APP使用时长

老年、儿童等群体自然互联网化使用更深度：自然语言交互让用户更容易触达APP中深度功能，丰富用户体验数据：靖亚整理26趋势四：企业私有化小模型将催生

GenAI

在

2B

场景的广泛应用商业数据的价值互联网数据通用大模型••更有价值的训练数据：商业数据天然经过严肃的工作场景验证，比互联网数据更有价值；企业使用的各类数字化软件中正在产生大量的潜在可利用的商业数据公开网页维基百科代码数据企业的核心资产：商业数据构成了企业可持续的竞争优势，为了保护和充分利用自身优势，企业需要拥有自己的私有化模型；GenAI创业公司有机会服务这类企业需求社交媒体GenAI创业公司的机会•机会一：

获取AI训练数据企业私有化模型商业数据•••组织内部存量数据的治理，如对非结构化数据的处理、对多类型数据的向量化转换组织内部实时增量数据的捕捉，如对多应用数据的实时抓取企业知识库企业合同内部流程身份信息组织外部数据获取，如构建外家网络进行训练数据标注•机会二：企业私有化模型部署••高效高性价比的模型部署模型底层与企业目标和价值观的对齐数据：Emergence

Capital：The

AI

Plateau

Is

Real

—

How

We

Jump

To

The

Next

Breakthrough，靖亚整理27趋势五：GenAI

让中国的企业软件公司更容易全球化AICloud出海GenAI应用出海•

GenAI使得中国与国外的创业者几乎站在同一起跑线上•中国应用层快速迭代优势在全球竞争中凸显•

GenAI正加速中国云计算公司在海外的口碑与品牌的建立阿里百炼国际版东南亚大模型：SEALLM泰语大模型：东风DTLM数据：中国经济网，AI大模型加速出海28趋势五：GenAI让中国的企业软件公司更容易全球化•

阿里巴巴携手国际奥委会AI修复影片「To

the

Greatnessof

HER永不失色的她」Thomas

Bach,

President

of

the

InternationalOlympic

Committee,

said,

“To

the

Greatness

of

HERhighlights

the

great

progress

of

women

in

sports

through

thecourse

of

history.

My

heartfelt

thanks

go

to

our

friends

atAlibaba

for

using

AI-powered

technology

to

let

theachievements

of

these

women

in

sports

shine

through

thefull

spectrum

of

colors.

More

importantly,

the

film

allows

usto

reflect

on

one

of

the

most

important

priorities

of

theOlympic

community

–

empowering

women

in

and

throughsports.”数据：澎湃新闻，奥运巴赫主席：感谢中国黑科技29目录1234Cloud行业观察AI

Cloud

行业机会AI

Cloud未来趋势Cloud100

China

榜单分析302023年的榜单中4家上榜企业顺利毕业2022年榜单

毕业企业2023年榜单

毕业企业上市日期：2022年12月上市日期：2022年10月上市日期：2024年3月上市日期：2024年6月上市日期：2024年8月上市日期：2024年7月31AI

赛道的平均企业估值、赛道总估值均为最高赛道企业数量（家）赛道企业总估值（亿元）赛道平均企业估值（亿元）大数据分析及服务1515AI垂直行业AI1211111575垂直行业AI金融科技ERP1173114413897876大数据分析及服务金融科技生产力及协作基础平台及服务财税1111垂直行业779707大数据分析及服务基础平台及服务CRM基础平台及服务生产力及协作ERP8864463445CRM47423938金融科技HCM77生产力及协作财税CRM374310ERP5财税HCM注：市值按照企业最近一轮投后估值计算行业说明：基础平台及服务：包含提供数据库、中间件等软件公司；AI：包含大模型等底层AI技术能力的公司；大数据分析及服务：包含提供商业智能、数据分析以及数据服务等的软件公司；CRM：包含销售、营销、客户服务等软件服务商

；财税：包含做账报税、费控报销、管理会计、司库管理等软件服务商；ERP：包含通用及垂直行业ERP、企业供应链关系管理等；生产力及协作：提高企业端生产和协作效率的软件，包含协作工具、生产力工具例如RPA、低代码、电子签名等；

HCM：包含核心人事、招聘、培训等单模块以及一体化HR

SaaS等；金融科技：服务金融行业的企业软件服务商；垂直行业：垂直行业（金融科技除外）的企业软件服务商。322024年独角兽数量34家，独角兽平均估值

139亿元2024年2023年独角兽数量2022年独角兽数量34家独角兽数量33家21家独角兽平均估值独角兽平均估值139亿元独角兽平均估值137亿元106亿元注：企业估值按照企业最近一轮投后估值计算3326%的企业在

2023

年后有新一轮融资，新融资中位数

PS约10x企业最近一轮融资完成时间2022年所有上榜企业PS中位数2023年所有上榜企业2024年所有上榜企业PS中位数3130PS中位数20x17x17x152023-2024

新一轮融资企业PS中位数（排除

AI大模型）112023-2024

新一轮融资企业7PS中位数610x14x注：PS为最后一轮投后估值（估计）/2023.7-2024.6的期间确认收入34近三年增长率超过

40%的企业占比下降显著，收入增长率集中在

20-30%不同收入范围的企业增长率分布情况收入增长率>40%1亿收入以内1-3亿3亿及以上企业占比2022年

65%2023年

28%2024年

19%15710（1）18273510171131112311注（1）：2024年预估确认收入增长率10%-20%

20%-30%

30%-40%

40%-50%

50%-60%

60-70%

70%-80%小于1