电子行业市场前景及投资研究报告：AI端侧落地加速消费电子创新周期

AI端侧落地加速，消费电子步入新一轮创新周期2024年09月06日一、AI落地终端，推动消费电子步入创新周期二、三大厂商均推出系统级AI，端侧AI提速三、果链有望迎来换机周期，AI手机零部件需升级目

录四、投资建议与风险提示2一、AI落地终端，推动消费电子步入创新周期31.1

端侧AI成为消费电子厂商差异化卖点◼

2022年11月30日，ChatGPT上线，并迅速获得追捧。这场最初由ChatGPT引发的生成式AI浪潮，让全球消费者惊讶于大语言模型（LLM）所带来的全新人机交互体验的同时，也让产业界充分认识到生成式AI技术在消费者（C端）市场的巨大应用潜力。◼

另一方面，智能手机产业在进入5G时代后，缺少颠覆性的创新，消费者换机周期不断拉长，2023年达到约51个月，PC近10年来没有重大创新，销量低迷，厂家需要导入AI功能提供差异化价值，推动消费者换机。图

1

全球不同地区智能手机更新率资料：Techinsights、湘财证券研究所41.2

云+端融合是消费电子应用AI的最佳方式◼

相比于云端AI，端侧AI具有多项重要优势，1、隐私性和安全性好：AI大模型本地部署可以确保用户个人数据不离开手机，最大程度保护用户的数据和隐私安全；2、成本低：每一次基于生成式AI的网络搜索查询，其成本是传统搜索的10倍，对手机厂商来说成本太高，端侧部署AI可以大幅降低成本；3、低延时：在许多生成式AI任务场景下，网络传输时延是用户无法获得流畅体验的主因，而本地大模型可以更快地响应用户需求，将时延控制在秒级甚至是毫秒级别；4、减少对网络的依赖：即便是在弱信号，甚至没有网络的情况下，手机仍然可以提供必要的生成式AI能力。云端AI则可以提供更强大的性能与端侧AI协同提供优质服务。图2

端侧AI具有多项优势资料：高通、湘财证券研究所51.3

大模型压缩技术为端侧部署奠定基础◼

模型压缩技术通过剪枝、知识蒸馏、量化和低秩分解来实现大模型的压缩。◼

通过对大模型的压缩，可以显著降低模型的存储需求，可以降低模型的计算复杂度，从而提高计算效率，也可以显著缩短推理时间，提高用户体验。大模型压缩使大模型更容易部署到边缘设备中。图3大语言模型压缩方法资料：联想集团、湘财证券研究所61.4

消费电子大厂纷纷推出AI旗舰产品◼

三星于2023年12月15日推出全球首款AIPCGalaxyBook4系列，惠普的第一批AIPC将于2024年下半年上市，联想计划于2024年9月正式推出AIPC。◼

除之外，其他大型手机厂商均发布了在端侧部署大模型的AI手机，以三星Galaxy

S24为代表。图4

中国手机厂商大模型进展资料：Canalys、湘财证券研究所7二、三大厂商均推出系统级AI，端侧AI提速82.1

端侧AI技术渐趋成熟，优化消费电子产品使用体验◼

5月14日，OpenAI推出GPT-4o，最重要的升级在于多模态能力的提升和响应延迟的大幅缩短。GPT-4o大幅改善了端侧AI使用体验，可以实现流畅自然的人机交互。◼

GPT-4o现在能够同时处理文本、音频和图像，可以接收文本、音频和图像任意组合作为输入，并实时生成文本、音频和图像的任意组合输出。GPT-4o能够在232毫秒内对音频输入作出响应，平均响应时间为320毫秒，与人类在对话中的响应时间相近。语音对话模式下，ChatGPT的平均响应时长为2.8秒（基于GPT-3.5）和5.4秒（基于GPT-4）。表

1GPT-4o的主要优势特点功能应用场景在客户服务和教育领域。GPT-4o实现了与用户进行实时语音对话的能力，这不仅缩短了响应时间，还提高了对话的自然度。用户可以自由地打断和继续对话，就像与真人交流一样。流畅的语音交互在医疗和自动驾驶领域，提供更精准的诊断和安全驾驶辅助。多模态数据处理更低的调用成本GPT-4o现在能够同时处理文本、图像和音频，这使得它能够理解和生成更加丰富和复杂的信息。通过优化模型架构和计算效率，GPT-4o的调用成本大幅降低，使得更多的企业和开发者能够负担并集初创企业和中小企业现在可以利用这项技术，成这项技术。

提升市场竞争力。情感识别与反馈视觉问题解决GPT-4o在情感和情绪方面的处理能力有了显著提升，能够更精准地识别用户情感并做出相应的回应。心理健康和客户体验优化方面GPT-4o不仅在语言处理上有所突破，还能够实时解决视觉问题，如通过图像识别代数方程并引导用户在教育和技术支持领域个性化助理和客户服务跨国企业和个人用户解决问题。对话连续性与记忆实时翻译与信息检索GPT-4o能够记住与用户的互动历史，使得对话具有连续性，能够根据过去的交流做出相关回应。GPT-4o具备实时翻译不同语言的能力，并能够快速搜索信息，提供即时的答案。资料：上海开理悟智科技有限公司、湘财证券研究所92.1

端侧AI技术渐趋成熟，优化消费电子产品使用体验◼

6月11日，苹果推出了Apple

Intelligence，在Apple

Intelligence的助力下，Siri可以提供跨APP操作，比如，当你想去为朋友接机，你可以询问Siri。◼

6月21日推出的鸿蒙原生智能也具有系统级AI能力，小艺也可以提供跨APP操作。◼

苹果和

相继展示了系统级AI的巨大应用价值，为AI终端行业树立了标准，后续其它厂商有望跟进模仿，在手机、PC、平板、智能手表等消费电子终端上实现系统级AI。图5

传统操作系统架构与智能原生操作系统架构比较资料：《AI终端白皮书》、湘财证券研究所102.1

端侧AI技术渐趋成熟，优化消费电子产品使用体验◼

8月14日，谷歌在景山城总部召开新品发布会，正式介绍了备受期待的Pixel

9系列手机，Pixel

9系列包含四款手机—Pixel9、Pixel9Pro和Pixel9ProXL，以及一款折叠屏手机Pixel9ProFold。Pixel

9系列深度集成AI技术，所有型号都搭载了Gemini

AI助手，取代了传统的GoogleAssistant。◼

AI深度融入安卓系统，提供了对标苹果与的AI能力。图6

AI与人协作方式的进步路径资料：《AI终端白皮书》、湘财证券研究所112.2

微软发布Copilot+PC，推动端侧AI加速发展◼

5月21日，微软在开发者大会上发布了Copilot+PC产品，树立了AI

PC的标准；Copilot+PC搭载高通CPU，微软表示，想要被称为Copilot+PC，需要至少提供40

TOPs的算力，至少需要

256GB

SSD和

16GB

RAM。◼

Copilot+PC内置GPT-4o，具备「透视」屏幕能力，能理解屏幕上显示的内容，Recall

功能支持「时光倒流」，能够回溯以往的操作步骤，Copilot+PC还可以一键实时翻译视频、音频字幕。图7

首个Copilot+PC处理器性能资料：高通、湘财证券研究所122.2

微软发布Copilot+PC，推动端侧AI加速发展◼

在Computex大会上，AMD发布了锐龙AI300系列APU，算力可达50TOPS。英特尔在会上介绍了其第二代AIPC处理器Lunar

lake，搭载英特尔第四代NPU，算力可达48TOPS，该芯片将于今年三季度正式推出。◼

目前，宏碁、华硕、戴尔、惠普、联想和三星等OEM厂商都推出了各自搭载骁龙XElite和骁龙XPlus处理器的Copilot+PC新品。图8

英特尔首个Copilot+PC处理器性能资料：英特尔、湘财证券研究所132.3

应用处于探索阶段，潜力巨大◼

AIPC目前主要具备三方面的功能：1、构建本地知识库：记录个人的文档和使用记录，根据知识库可以生成一周工作总结，回溯使用记录等；2、知识问答，可以离线解答一些专业问题；3、多模态内容生成，包括生成图片、音乐等。◼

AI手机目前主要具备六方面的AI功能：1、跨应用执行指令的功能；2、更强大的手机助理；3、具有通话翻译或摘录功能；4、更强大的图片编辑功能；5、会议纪要与文档摘要功能；6、多模态内容生成功能。图

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AI体验的三个层次14资料：IDC、OPPO、湘财证券研究所2.4

AI终端渗透率有望快速提升◼

消费电子厂商和CPU厂商对于AI产品的积极推进和大模型技术的进步是AI手机和AIPC行业的主要发展动力。在苹果和发布AI原生操作系统后，AI将成为后续所有中高端智能手机发布的必备功能。随着CPU供应商将AI功能扩展到主流款产品，AIPC的渗透率将在未来两年内加快。◼

AI手机和AIPC的渗透率有望快速提升，根据Counterpoint的预测，2023-2027年，高级AIPC销量复合增速为115%，AI手机销量复合增速为65%。图10

AI手机销量预测图11

AI

PC销量预测资料：Counterpoint、湘财证券研究所资料：Counterpoint、湘财证券研究所15三、果链有望迎来换机周期，AI手机零部件需升级163.1

iPhone有望迎换机周期◼

AppleIntelligence是5G手机iPhone

12发布以来，iPhone最重要的升级。◼

根据Businessof

Apps的数据，超过4年未换机的活跃用户达到历史最大值。◼

根据日经亚洲报导，有供应链消息人士透露，苹果预期首次导入人工智能（AI）功能的新一代iPhone将大受欢迎，已要求供应链准备8,800万~9,000万支，高于2023年iPhone

15的8,000万支零组件订单，增长约10%。◼

根据Counterpoint的数据，7月iPhone

16系列面板出货量强劲，出货较15系列高出20%。图12

超过4年未换机的iPhone活跃设备数（单位：亿台）图13

不同型号iPhone的显示面板出货份额65432104.7574.7963.8722.2351.1462019202020212022202317资料：Business

of

Apps、湘财证券研究所资料：Counterpoint、湘财证券研究所3.2

AI终端硬件配置需要升级◼

AI终端需要在硬件上做出多项升级，才能满足在端侧运行大模型的需求，硬件上的升级需求主要包括CPU、DRAM、散热、电池。图

14

AI

PC的升级需求资料：Canalys（2023年12月）、湘财证券研究所183.3

CPU被境外厂商垄断◼

AI终端要求处理器算力达到一定标准。◼

SoC是AI终端升级最大的零部件。图15

2Q

2024智能手机SOC出货量市场份额图16

4Q

2023

PC

CPU出货量市场份额其它10%苹果16%Apple

others7%

1%UNISOC9%AMD13%高通25%联发科40%Intel79%资料：Canalys、湘财证券研究所资料：Canalys、湘财证券研究所193.4

内存需要增加4GB以上◼

从模型规模来看，目前AI手机搭载的模型参数量约为70亿，运行起来大约需要4GB的内存，目前普通智能手机的主流内存容量为8GB-12GB，GalaxyS24系列主要配置了12GB的内存，12GB内存有望成为智能手机的基本配置。◼

Copilot+PC产品则内存容量的标准提高至16GB。图

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AI手机内存需求变化量资料：OPPO、湘财证券研究所203.5

散热需强化，电池容量需增加◼

由于AI终端需要处理端侧大模型的计算，功耗将随之增大，散热需求随之提升，散热新材料和新技术的采用成为可