《财务管理实务》(第五版)全书教案教学设计

×××学院专业年度第学期《财务管理》课程课堂教学方案课程名称《财务管理》课程性质考试教学地点×××总学时数64（48）教学周数16总授课第几次1是否用多媒体是授课教师***理论知识或实务操作理论知识授课项目 学习任务课程介绍§项目一财务管理认知任务1.1熟悉财务管理内容课时2教学目的与要求总体介绍课程性质、地位和内容与特点，以及课程教学安排和学习要求。项目一总体学习目标（见教材）：（1）知识目标；（2）能力目标要求：要求理解财务管理的概念，熟悉财务管理内容难点与重点难点：对于财务管理概念与职能的理解，重点：财务管理内容教学方法（形式）讲授为主授课具体内容、过程及课时分配：课程介绍：课程性质、地位、内容体系与特点、课程授课计划与学习要求40’§项目1财务管理认知（1）知识目标；（2）能力目标3’任务1.1熟悉财务管理内容【任务引入】什么是财务管理？（见教材）2’【知识准备】--讲授新课35’一、财务管理对象二、财务管理职能三、财务管理内容【任务解析】运用财务管理对象、职能与内容等相关知识解析【任务引入】中的问题3’【同步快速测试】（见教材P××页）5’【课堂小结】2’课堂练习或作业布置课堂练习教学体会或建议（授课后填写）课程教学讲义任务1.1熟悉财务管理内容财务管理(financialmanagement)，也就是管理企业财务，简称理财。企业财务是指企业在再生产活动中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。财务管理是基于再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项经济管理工作。一、财务管理的对象财务管理以企业再生产过程中的资金运动，即企业资金的筹集、投放、使用、收回和分配以及各该环节所体现的财务关系为主要对象。我们把企业资金的筹集、资金循环和周转以及资金的退出等统称为企业的资金运动。（见图1-1）工资及其他消耗资金工资及其他消耗资金固定资金（资产）原材料储备资金在产品生产资金产成品成品资金资金筹集筹资活动投资活动分配活动供应阶段生产阶段销售阶段对外投资其他单位收回投资及收益资金退出投资者、债权人等货币资金货币资金弥补生产耗费资金的循环与周转图1-1：企业资金运动示意图在现代企业中，在对外投资活动中还存在金融商品资金运动。二、财务管理职能（一）财务管理一般职能财务管理是一项经济管理活动，必然与其他管理活动一样，具有管理的共有职能。包括计划、组织、指挥、协调、控制等五项。（二）财务管理的特有职能财务管理所特有的职能包括筹资职能、调节职能、分配职能和监督职能。它们分别与理财活动的工作内容相适应，彼此相对独立，又相互依存。1.筹资职能2.调节职能3.分配职能4.监督职能三、财务管理的内容财务管理的内容是由财务管理的对象即企业资金运动的内容所决定的。现代企业财务管理的基本内容包括组织财务活动和处理财务关系两个方面。（一）企业的财务活动从整体上讲，一个企业的财务活动主要包括以下四个方面：1.筹资活动2.投资活动3.营运活动4.分配活动上述四个方面的财务活动并不是孤立的，而是相互联系、相互依存又相互区别的。（二）企业的财务关系企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。可概括为以下几个方面：1.企业与政府之间的财务关系2.企业与投资者之间的财务关系3．企业与债权人之间的财务关系4．企业与受资者之间的财务关系5．企业与债务人之间的财务关系6．企业内部各单位之间的财务关系7．企业与职工之间的财务关×××学院专业年度第学期《财务管理》课程课堂教学方案课程名称《财务管理》课程性质考试教学地点×××总学时数64（48）教学周数16总授课第几次2是否用多媒体是授课教师***理论知识或实务操作理论知识授课项目 学习任务§项目一财务管理认知任务1.2理解财务管理目标课时1教学目的与要求要求：要求理解企业的组织形式及特点、企业的基本目标和财务管理目标难点与重点难点：对于财务管理目标不同观点的理解，重点：财务管理目标教学方法（形式）讲授为主授课具体内容、过程及课时分配：§任务1.2理解财务管理目标【任务引入】（见教材）：财务管理目标与财务会计目标有何区别？2’【知识准备】---讲授新课35’一、企业的组织形式及特点二、企业的基本目标及社会责任三、企业财务管理目标【任务解析】3’【同步快速测试】--课堂练习（见教材P××页）3’【课堂小结】2’课堂练习或作业布置课堂练习教学体会或建议（授课后填写）课程教学讲义任务1.2理解财务管理目标一、企业组织形式及其特点企业是从事经营活动的营利性组织。就企业的基本组织形式而言，企业主要有个人独资企业、合伙企业和公司企业三类。这是国际上通行的企业组织形式。（一）个人独资企业（soleproprietorship）（二）合伙企业（partnership）（三）公司企业（corporation）公司企业，依照《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）设立，又分为有限责任公司和股份有限公司。它们均为企业法人并对企业债务负有限责任。1．有限责任公司2．股份有限公司除上述几种企业组织形式外，企业组织形式还有有限责任合伙企业和股份合作制企业等。本书主要以股份有限公司企业组织形式为基础，阐述财务管理一般原理，其基本原理也适用于其他企业组织形式。二、企业的基本目标和社会责任财务管理作为企业管理的一个组成部分，其目标取决于企业的基本目标和社会责任。要把握企业财务管理的目标，首先需要了解企业的基本目标和社会责任。（一）企业的基本目标企业是以营利为目的的从事经营活动组织。企业的基本目标可以概括为生存、发展、获利。1．企业生存的目标2．企业的发展目标3．企业的获利目标（二）企业的社会责任企业作为一种社会经济组织，在生存、发展和获利的整个过程中，必须承担一定的社会责任，包括保障员工、债权人和消费者权益的责任及自然环境保护责任等。1．保障员工权益的责任2．保障债权人权益的责任3．保障消费者权益的责任4．自然环境保护的责任三、企业财务管理目标（一）企业财务管理总体目标企业财务管理目标是指企业财务管理预期实现的结果，也是评价企业财务管理效果的基本标准。对于企业的财务管理总体目标的表达，有各种不同观点，主要有利润最大化、资本利润率最大化或每股利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化等。1.利润最大化（profitmaximum）2.资本利润率最大化或每股利润最大化（Earningspersharemaximum）3.股东财富最大化（Stockholderwealthmaximization）4.企业价值最大化(wealthmaximization)企业财务管理的具体目标财务管理的具体目标可概括为以下几个方面：筹资管理目标投资管理目标营运资金管理目标收益分配管理目标×××学院专业年度第学期《财务管理》课程课堂教学方案课程名称《财务管理》课程性质考试教学地点×××总学时数64（48）教学周数16总授课第几次2是否用多媒体是授课教师***理论知识或实务操作理论知识授课项目 学习任务§项目一财务管理认知任务1.3理解财务管理环节课时1(0.5)教学目的与要求要求：了解企业财务管理的工作步骤和一般程序即主要环节。难点与重点理解财务管理工作的主要环节的关系教学方法（形式）讲授为主授课具体内容、过程及课时分配：§任务1.3了解财务管理环节(25’)【任务引入】（见教材）：由会计工作的程序与步骤引入？2’【知识准备】---讲授新课13’一、二、财务决策三、财务计划四、财务控制五、财务分析【任务解析】3’【课堂小结】2’课堂练习或作业布置课堂练习教学体会或建议（授课后填写）课程教学讲义任务1.3了解财务管理环节财务管理环节是指财务管理的工作步骤和一般程序，包括财务预测、财务决策、财务预算、财务控制、财务分析等五个基本环节。这些环节相互配合，紧密联系，形成周而复始的财务管理循环过程，构成完整的财务管理工作体系。一、财务预测财务预测(financialprediction)是指根据企业财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，运用科学的预测方法，对企业未来的财务活动、发展趋势及结果作出科学的预计和测算。财务预测工作内容与步骤包括以下几个方面：（一）明确预测目标，确定预测对象（二）收集和整理预测资料（三）选用预测方法，建立预测模型（四）分析预测结果，编写预测报告二、财务决策财务决策（financialdecision）是指财务人员在财务目标的总体要求下，运用专门的方法从各种备选方案中选出最佳方案的过程。财务决策的一般程序和步骤包括以下几个方面：（一）确定决策目标（二）备选方案与评价（三）选择最优方案三、财务预算财务预算（financialbudget）是指运用科学的技术手段和数量方法，对目标进行综合平衡，制定主要的计划指标，拟定增产节约措施，协调各项计划指标。财务预算主要包括以下工作：（一）分析财务环境，确定预算指标（二）协调财务能力，组织综合平衡（三）选择预算方法，编制财务预算四、财务控制财务控制（financialcontrol）是指以财务预算依据，运用特定的程序与方法，对预算执行过程进行监督、协调与指导，以确保财务预算目标得以全面实现的过程。财务控制的基本工作步骤包括以下几个方面：（一）制定控制标准，分解落实责任（二）实施追踪控制，及时调整误差（三）分析执行差异，搞好考核奖惩五、财务分析财务分析（financialanalysis）是指以核算资料为依据，对企业财务活动的过程和结果进行调查研究，评价预算完成情况，分析影响预算执行的因素，挖掘企业潜力，提出改进措施。财务分析的一般程序是：（1）收集资料，掌握信息；（2）进行对比，作出评价；（3）分析原因，明确责任；（4）提出措施，改进工作。×××学院专业年度第学期《财务管理》课程课堂教学方案课程名称《财务管理》课程性质考试教学地点×××总学时数64（48）教学周数16总授课第几次3（2）是否用多媒体是授课教师***理论知识或实务操作理论知识授课项目 学习任务§项目一财务管理认知任务1.4理解财务管理环节课时1(0.5)教学目的与要求要求：了解企业财务管理工作所处的外部环境，并能够结合实际分析不同行业企业所处的财务环境。难点与重点理解财务管理工作所处的外部环境以及财务管理工作与外部环境之间的关系。教学方法（形式）讲授与案例分析相结合授课具体内容、过程及课时分配：§任务1.3分析财务管理环境(25’)【任务引入】（见教材）：由一篇报道引入？2’【知识准备】---讲授新课15’一、法律环境二、经济环境三、金融市场环境【任务解析】3’【同步快速测试】3’【课堂小结】2’课堂练习或作业布置课堂练习教学体会或建议（授课后填写）略课程教学讲义任务1.4分析财务管理环境企业财务管理环境按其存在的空间，可分为内部财务环境和外部财务环境。这里主要介绍外部财务环境。影响企业外部财务环境有多种因素，其中，最主要的有法律环境、经济环境和金融市场环境等。一、法律环境财务管理的法律环境是指企业和外部发生经济关系时所应遵守的各种法律、法规和规章。企业财务管理中应遵循的法律法规主要包括以下内容：（一）企业组织法规（二）税收法规1.所得税（incometax）2.流转税（taxoncommoditiesincirculation）3.资源税（taxonnaturalresources）4.财产税（propertytax）5.行为税（taxoneconomicactivities）（三）财务法规（四）其他法规二、经济环境（一）经济管理体制（二）经济结构（三）经济发展状况（四）宏观经济调控政策三、金融市场环境金融市场（financialmarket）是指资金筹集的场所。广义的金融市场，是指一切资本流动（包括实物资本和货币资本）的场所。狭义的金融市场一般是指有价证券市场，即股票和债券的发行和买卖市场。（一）金融市场的分类1.按交易的期限，分短期资金市场和长期资金市场2.按交易的性质，分发行市场和流通市场3.按交易的直接对象，分同业拆借市场、国债市场、企业债券市场、股票市场和金融期货市场等4.按交割的时间，分现货市场和期货市场（二）金融市场与企业财务活动金融市场环境是企业最为主要的环境因素，它对企业财务活动的影响主要有以下几个方面：1.金融市场为企业提供了良好的投资和筹资的场所2.金融市场为企业的长、短期资金相互转化提供方便3.金融市场为企业财务管理提供有意义的信息（三）我国主要的金融机构1.中国人民银行2.政策银行3.商业银行4.非银行金融机构（四）金融市场利率在金融市场上，利率（interestrate）是资金使用权的价格，其计算公式为：利率＝纯利率+通货膨胀附加率+风险附加率×××学院专业年度第学期《财务管理》课程课堂教学方案课程名称《财务管理》课程性质考试教学地点×××总学时数64（48）教学周数16总授课第几次3是否用多媒体是授课教师***理论知识或实务操作理论知识与实务操作授课项目 学习任务§项目一财务管理认知任务1.5遵守财务职业规范；课时1教学目的与要求要求：（1）了解财务管理组织结构；（2）熟悉我国企业财务管理体制与职责；（3）熟悉财务管理职业规范和职业道德。（4）结合实际讨论财务管理职业道德。难点与重点理解财务管理内部组织结构和管理体制，认识财务管理职业规范和职业道德的重要性和意义。教学方法（形式）讲授与讨论交流授课具体内容、过程及课时分配：§项目1财务管理认知§任务1.5遵守财务职业规范(45’)【任务引入】（见教材）：由一财务人员贪污案例引入？2’【知识准备】---讲授新课35’一、财务管理组织结构二、财务管理职责三、财务管理职业规范四、财务管理职业道德【任务解析】3’【同步快速测试】3’【课堂小结】2’课堂练习或作业布置布置作业：项目1（见配套辅导教材P××页）教学体会或建议（授课后填写）课程教学讲义任务1.5遵守财务职业规范一、财务管理组织结构现代企业财务管理需要遵循特定的法规制度，通过系统的组织结构来进行。企业财务管理的组织结构与现代企业的治理结构及整个企业的管理结构是紧密相连的。（一）企业内部治理结构现代公司企业是法人主体，具有特定的法人治理结构。公司的治理结构由三个方面构成：决策机构、执行机构和监督机构（如图1-2）。股东大会股东大会董事会总经理监事会图1-2公司治理结构示意图1.决策机构2.执行机构3.监督机构（二）企业管理组织结构一般来说，现代企业的管理组织结构因企业的业务规模和所处行业不同而有不同的模式，如直线式、职能式、矩阵式、事业部式等。职能式公司管理组织结构如图1-3所示：总经理总经理技术工程副总经理财务副总经理经营副总经理生产副总经理图1-3职能式公司企业管理组织结构示意图（三）企业财务管理组织机构在企业主管财务副总经理之下，企业财务与会计管理工作的组织结构如图1-4所示：财务副总经理财务副总经理会计部财务部图1-4企业财务管理组织结构示意图二、财务管理职责（一）企业财务管理体制与职责1.投资者的财务管理职责2.经营者的财务管理职责（二）财务管理主要岗位职责1.财务副总经理职责2.财务经理岗位职责财务主管岗位职责财务管理职业规范主要包括下几个层次：（一）企业财务管理法律（二）企业财务管理法规（三）企业财务管理规章（四）企业内部财务管理办法财务管理职业道德财务管理职业道德，是指从事财务管理工作这个特定职业的人们必须遵循的道德规范和行为准则的总和。它本身反映了财务管理职业中带有规律性和共性的东西，是各行各业财务管理所公认和遵守的。所以，它是从事财务管理职业所应达到的基本要求。我国企业财务管理职业道德主要包括以下八方面内容：（1）爱岗敬业。（2）诚实守信。（3）廉洁自律。（4）客观公正。（5）坚持准则。（6）提高技能。（7）参与决策。（8）强化服务。“财务管理认知”实训项目（见配套辅导教材）×××学院专业年度第学期《财务管理》课程课堂教学方案课程名称《财务管理》课程性质考试教学地点×××总学时数64（48）教学周数16总授课第几次4-5是否用多媒体是授课教师×××理论知识或实务操作理论知识授课项目 学习任务§项目二财务管理价值观念任务1.1资金时间价值的认知与计算课时3教学目的与要求要求：（1）理解资金时间价值的意义；（2）掌握资金时间价值的原理与计算方法；（3）资金时间的应用。难点与重点难点：理解资金时间价值概念与计算原理；重点：资金时间的计算方法及应用。教学方法（形式）讲授与案例教学授课具体内容、过程及课时分配：§项目2财务管理价值观念学习目标（见教材）：（1）知识目标；（2）能力目标5’§任务2.1资金时间价值的计算与认知130’【任务引入】（见教材）：由一设备付款方式案例引入？3’【知识准备】---讲授新课120’一、资金时间价值认知二、资金时间价值计算（一）单利终值与现值计算（二）复利终值与现值计算（三）年金终值与现值计算1、普通年金计算；2、预付年金计算；3、递延年金计算；4、永续年金计算。三、资金时间价值的应用（一）特殊情况下资金时间价值计算（二）复杂情况现金流量资金时间价值计算【任务解析】2’【同步快速测试】（见教材P××页）3’【课堂小结】2’课堂练习或作业布置项目二任务2.1（见辅导教材P××页）教学体会或建议（授课后填写）课程教学讲义任务2.1资金时间价值的认知与计算一、资金时间价值认知（一）资金时间价值的含义资金的时间价值也称为货币的时间价值（timevalueofmoney），是指一定量资金在不同时点上价值量的差额，是资金在使用过程中随时间的推移而发生的价值增值。资金时间价值的实质，是资金周转使用后的增值额，是劳动者所创造的剩余价值的一部分。（二）资金时间价值的形式从量的规定性上看，在通常情况下，资金的时间价值被认为是没有风险和没有通货膨胀的条件下的社会平均资金利润率。是企业资金利润率的最低限度，也是使用资金的最低成本率。资金的时间价值可用绝对数(利息额)和相对数(利息率)两种形式表示，通常用相对数表示。二、资金时间价值计算资金时间价值的计算包括一次性收付款项和非一次性收付款项（年金）的终值和现值计算。一次性收付款项是指在某一特定时点上一次性的支出或收入，经过一段时间后再一次性收回或支出的款项。例如，现在将一笔00元的现金存入银行，5年后一次性取出本利和。资金时间价值的计算，涉及到两个重要的概念：现值和终值。终值与现值的计算有单利和复利之分。在财务管理中，一般按复利来计算。（一）单利终值与现值计算单利（simpleinterest）是指只对本金计算利息，利息部分不再计息。单利的利息I＝P×i×n单利的终值（即本利和）F＝P+I＝P+P×i×n＝P×(1+i×n)单利的现值P＝F/（1+i×n）（二）复利终值与现值计算复利（compoundinterest）是指不但对本金要计息，而且对本金所生的利息，也要计息，即“利滚利”。复利终值的计算复利终值的计算公式为：F＝P×(1+i)n2.复利现值的计算复利现值的计算公式为：P＝F/(1+i)n＝F×(1+i)-n3.复利利息的计：I＝F－P（三）年金的终值和现值计算1.普通年金的计算（1）普通年金终值的计算。0123n-1nAAAAA图2-1普通年金终值计算示意图那么ｎ年的年金终值和为：FA＝A×(1+i)0＋A×(1+i)1+……+A×(1+i)n-3+A×(1+i)n-2+A×(1+i)n-1经整理：（2）年偿债基金的计算。计算公式如下：（3）普通年金现值的计算。其计算如图2-2所示。0123...n-1nAAAAA图2-2普通年金现值计算示意图那么，n年的年金现值之和：PA＝A×(1+i)-1+A×(1+i)-2+A×(1+i)-3+...+A×(1+i)-(n-1)+A×(1+i)-n经过整理可得：（4）年回收额的计算。计算公式如下：2.预付年金的计算普通年金0123．．．n-1nAAA...AA预付年金0123…n-1nAAAA...A图2-3预付年金与普通年金比较图（1）预付年金终值的计算。（2）预付年金现值的计算3.递延年金（deferredannuity）的计算012...m-1mm+1m+2...m+n012...nAA...A递延期收付期普通年金:012...m-1mm+1m+2...m+nAA...AAAA...A图2-4递延年金与普通年金比较图（1）递延年金终值的计算。FA＝A×(F/A，i，n)（2）递延年金现值的计算。递延年金的现值可用以下三种方法来计算：①PA＝A×(P/A，i，n)×(P/F，i，m)②PA＝A×[(P/A，i，m+n)－(P/A，i，m)]③PA＝A×(F/A，i，n)×(P/F，i，m+n)4.永续年金的计算永续年金无终值。现值计算公式如下：当n+∞,(1+i)-n0，三、资金时间价值的应用（一）特殊情况资金时间价值的计算1.名义利率（nominalrate）和实际利率（effectiveannualrate）实际利率i和名义利率r之间的关系如下：i＝(1+r/m)m-1，式中的m表示每年复利的次数。2.内插法在复利计息方式下，利率与现值（或者终值）系数之间存在一定的数量关系，已知现值（或者终值）系数，则可以通过内插法计算对应的利率。i＝i1+(B-B1)×(i2-i1)/(B2-B1)上式中，i代表所求利率；B为i所对应的现值（或者终值）系数，B1、B2为现值（或者终值）系数表中与B相邻的两个系数，i1、i2、为B1、B2对应的利率。（二）复杂情况现金流量的资金时间价值计算假设某企业在未来n年每年年末发生的现金流量依次为A1，A2，A3……An，如图2-5所示，则其现值计算如下：0123...n-1nA1A2A3An-1An图2-5复杂情况现金流量现值计算示意图P＝A1×(1+i)-1+A2×(1+i)-2+A3×(1+i)-3+...+An-1×(1+i)-(n-1)+An×(1+i)-n＝上式中的(1+i)-t即利率为i,期数为t所对应的复利现值系数，也可通过查表获得。×××学院专业年度第学期《财务管理》课程课堂教学方案课程名称《财务管理》课程性质考试教学地点×××总学时数64（48）教学周数16总授课第几次6-7（5-6）是否用多媒体是授课教师×××理论知识或实务操作理论知识与实务操作授课项目 学习任务§项目二财务管理价值观念任务2.2投资风险价值的认知与计算课时2教学目的与要求要求：（1）理解风险及风险价值的意义；（2）掌握风险程度计量方法；（3）理解风险与报酬的关系；（4）模拟操作实训的讨论交流。难点与重点难点：理解风险的含义、风险程度计量；重点：风险程度计量方法与计算。教学方法（形式）讲授、讨论与案例教学授课具体内容、过程及课时分配：§项目2财务管理价值观念§任务2.2投资风险价值的认知与计算90’【任务引入】（见教材）：由一风险投资案例引入？3’【知识准备】---讲授新课80’一、风险价值认知二、风险程度计量（一）概率及其分布（二）期望值计算（三）风险程度计量1、方差；2、标准差；3、标准离差率三、风险与报酬的关系【任务解析】3’【同步快速测试】（见教材P××页）4’课堂练习或作业布置作业布置项目二任务2.2（见辅导教材P××页）教学体会或建议（授课后填写）课程教学讲义任务2.2投资风险价值的认知与计算一、风险价值认知（一）风险的含义风险（risk）是指在一定条件下、一定时期内，某一项行动具有多种可能但结果不确定。风险和不确定性、损失和危险等概念既有一定的联系，又存在着很大的差别。（二）风险的种类1.市场风险（marketrisk）市场风险是指影响所有企业的风险，又称系统风险或不可分散风险。2.企业特有风险（company-specificrisk）企业特有风险是指个别企业的特有事件造成的风险，又称非系统风险和可分散风险。（1）经营风险（operatingrisk）。（2）财务风险（financialrisk）。（三）风险价值所谓风险价值，是指投资者冒着风险进行投资而获得的超过货币时间价值的那部分额外收益，是对人们所遇到的风险的一种价值补偿，也称风险报酬。投资报酬率（returnoninvestment(ROI)）＝无风险报酬率（returnonriskfreeinvestment）+风险报酬率（returnonriskinvestment）。二、风险程度计量（一）概率及其分布1、概率（probability）就是用来反映随机事件发生的可能性大小的数值，一般用X表示随机事件，Xi表示随机事件的第i种结果，Pi表示第i种结果出现的概率。一般随机事件的概率在0与1之间，即0≤Pi≤1，Pi越大，表示该事件发生的可能性越大，反之，Pi越小，表示该事件发生的可能性越小。所有可能的结果出现的概率之和一定为1，即:。肯定发生的事件概率为1，肯定不发生的事件概率为0。2、概率分布如果将该企业年报酬的各种可能结果及相应的各种结果出现的概率按一定规则排列出来，构成分布图，则称为概率分布（probabilitydistribution）。概率分布有两种类型：一是离散型概率分布；二是连续型概率分布。如下图：Pi离散型概率分布Pi连续型概率分布0.50.50.40.40.30.30.20.20.10.1050100200Xi050100200Xi图2-6离散型概率分布图图2-7连续型概率分布图（二）期望值的计算期望值（expectedrateofreturn）是指可能发生的结果与各自概率之积的加权平均值。用E表示，期望值为：（三）风险程度的计量1.方差的计算方差（variance）是各种可能的结果偏离期望值的综合差异，是反映离散程度的一种量度。方差可按照以下公式计算：方差越大，说明各实际可能结果偏离期望值的程度越大，反之则说明各实际可能结果偏离期望值的程度较小。2.标准离差的计算标准差（standarddeviation）则是方差的平方根。在实际中，一般使用标准离差而不使用方差来反映风险的大小程度。一般来说，标准离差越小，说明离散程度越小，风险也就越小；反之，标准离差越大，风险越大。标准离差的计算公式为：3.标准离差率的计算标准离差率（coefficientofvariation,CV）是指标准差与期望值的比值，也称离散系数或称为标准离差率。用q表示，其计算公式如下：×100%标准离差率是一个相对数，在期望值不同时，标准离差率越大，表明可能值与期望值偏离程度越大，结果的不确定性越大，风险也越大；反之，标准离差率越小，表明可能值与期望值偏离程度越小，结果的不确定性越小，风险也越小。三、风险与报酬的关系风险报酬率、风险报酬系数和标准离差率之间的关系可用公式表示如下：RR＝bq则在不考虑通货膨胀因素的影响时，投资的总报酬率为：R＝RF+RR＝RF+bq这一关系如下图：投资总报酬率（R）R＝RF+bqRFb风险程度（q）图2-8风险与投资报酬关系图×××学院专业年度第学期《财务管理》课程课堂教学方案课程名称《财务管理》课程性质考试教学地点×××总学时数64（48）教学周数16总授课第几次8（7）是否用多媒体是授课教师×××理论知识或实务操作理论知识与实务操作授课项目 学习任务§项目三财务预测任务3.1财务预测方法认知课时1教学目的与要求要求：（1）理解财务预测的含义、程序及种类；（2）掌握常用的财务预测定性预测方法；（3）理解和掌握财务预测的定量预测方法难点与重点难点：理解财务预测的定量预测方法；重点：财务预测定性与定量的预测方法。教学方法（形式）讲授授课具体内容、过程及课时分配：§项目3财务预测学习目标（见教材）：（1）知识目标；（2）能力目标3’§任务3.1财务预测方法认知42’【任务引入】（见教材）：由一财务预测案例引入？（2’）【知识准备】---讲授新课（35’）一、财务预测认知二、定性预测法1、特而菲法；2、意见汇集法；3、专家小组法三、定量预测法（一）趋势外推法；（二）因果关系法；（三）统计规律法【任务解析】【同步快速测试】（见教材P××页）（3’）【课堂小结】（2’)课堂练习或作业布置随堂练习（见辅导教材P××页）教学体会或建议（授课后填写）课程教学讲义任务3.1财务预测方法认知一、财务预测认知（一）财务预测的含义与作用1.财务预测的含义所谓财务预测（financialprediction），是指财务工作者根据企业过去一段时期财务活动的资料，考虑企业现在面临和即将面临的各种变化因素，运用数理统计方法，结合主观判断，来预测企业未来财务状况。2.财务预测的作用（1）财务预测是财务决策和经营决策的基础。（2）财务预测是财务预算的基础。（3）财务预测是提高企业管理水平的重要手段。（二）财务预测的种类（1）按财务预测所跨越的时间长度分为长期预测、中期预测和短期预测。（2）按财务预测的内容可分投资预测、筹资预测、销售收入预测、成本预测和利润预测。（3）按财务预测方法可分为定性财务预测和定量财务预测。（三）财务预测的原则与程序1.财务预测的原则（1）连续性原则。（2）关键因素原则。（3）客观性原则。（4）科学性原则。（5）经济性原则。2.财务预测的程序（1）明确预测对象和目标。（2）制订预测计划。（3）收集、整理相关信息。（4）选择适当的方法进行预测。（5）对预测的初步结论进行检查验证。二、定性预测法定性预测法是由有关方面的专业人员或专家根据自己的经验和知识，结合预测对象的特点进行综合分析，对事物的未来状况和发展趋势作出推测的预测方法。（一）特尔菲法（二）意见汇集法（三）专家小组法三、定量预测法定量预测法是指借助于一定的数学方法对企业财务发展趋势、未来财务状况和财务成果作出数量分析的预测方法。定量预测方法主要有：趋势外推法、因果关系法、统计规律法等。（一）趋势外推法趋势外推法主要包括简单平均法和移动平均法等。1.简单平均法.简单平均法是依据简单平均数的原理，将预测对象过去各个时期的数据加以平均，以这个平均数作为预测值。其计算公式为：预测对象预测值＝预测对象以往若干期历史数据之和／期数2.移动平均法移动平均法主要包括简单移动平均法和加权移动平均法等。移动加权平均法的计算公式如下：预测对象预测值＝∑各期实际值×该期权重/∑各期权重3.指数平滑法指数平滑法是指根据上期预测值和实际值，并引入平滑指数来预计本期预测值的一种预测方法。对上期预测值和实际值偏差通常是以平滑指数来修正的。其计算公式为：下期预测值＝平滑指数×上期实际值+（1-平滑指数）×上期预测值平滑指数是经验数值。一般的取值范围在0.3～0.7之间，（二）因果关系法因果关系法，是指根据预测对象与其他事物之间的因果关系，来分析研究预测对象可能变化趋势和结果的方法。因果关系法最常用的分析法有销售百分比法和量本利分析法等。（三）统计规律法统计规律法是统计规律性原则的具体运用，是数理统计方法在财务预测中的具体运用。目前，在财务预测中广泛应用的统计规律法主要是回归直线法。直线可以用y＝a+bx表示，其中y为因变量，a为直线的截距，b为直线的斜率，x为自变量。其计算公式如下：先根据最小二乘法原理，建立回归直线方程：Σy＝na+bΣx(1)Σxy＝aΣx+bΣX2(2)解方程分别求得a和b值：在财务预测中，直线方程式中的y一般为预测对象的数值，而x则为影响y变化的自变量，如x可以表示时期，y为一定时期的销售收入；或x可以表示一定的产量，y为一定产量下的成本。×××学院专业年度第学期《财务管理》课程课堂教学方案课程名称《财务管理》课程性质考试教学地点×××总学时数64（48）教学周数16总授课第几次8-9（7-8）是否用多媒体是授课教师×××理论知识或实务操作理论知识与实务操作授课项目 学习任务§项目三财务预测任务3.2资金需要量预测课时1教学目的与要求要求：（1）掌握资金需要量预测的销售百分比法及其应用；（2）掌握资金需要量预测的回归直线法及其应用。难点与重点难点：销售百分比和直线回归法的原理；重点：掌握销售百分比法和直线回归法的应用。教学方法（形式）讲授及案例授课具体内容、过程及课时分配：§项目3财务预测§任务3.2资金需要量预测45’【任务引入】（见教材）：由一资金需要量预测案例引入？（2’）【知识准备】---讲授新课（35’）一、销售百分比法二、回归直线法【任务解析】（3’）【同步快速测试】（见教材P××页）（3’）【课堂小结】（2’）课堂练习或作业布置作业布置：任务3.2（见辅导教材P××页）教学体会或建议（授课后填写）课程教学讲义任务3.2资金需要量预测对企业资金需要量预测的方法有定性分析法和定量分析法两大类。而定量分析法最常用的有销售百分比法和资金习性法。一、销售百分比法(一)销售百分比法的含义销售百分比法（Percentageonsalesmethod）是指根据销售与选定的资产负债表项目和利润表项目之间的固定关系进行预测的方法。这种方法基于两个基本前提：首先，假设收入、费用、资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系；其次，假设未来的销售预测已经完成。根据预计销售额和相应的百分比预计资产负债和所有者权益，然后利用会计等式确定融资需求。销售百分比法最关键的环节是确定敏感性项目,所谓敏感性项目，是指资产负债表中与销售收入的比率关系基本不变的项目，其余项目为非敏感性项目。（二）销售百分比法的应用具体的计算方法有两种：1.根据销售总额确定融资需求①应首先确定资产和负债敏感项目，并计算其与本期销售额的百分比；②根据计划期预计销售额，计算预计销售额下的资产或负债；③预计留存收益的增加额：留存收益增加＝预计销售额×计划销售净利率×（1－股利支付率）预计留存收益＝本期留存收益+留存收益增加④计算外部融资需求：外部融资需求额＝预计总资产－预计总负债－预计所有者权益2.根据销售增加量确定外部融资需求外部融资需求＝资产增加-负债增加-留存收益增加＝（资产销售百分比×新增销售额）-（负债销售百分比×新增销售额）-[计划销售净利率×预计销售额×（1-股利支付率）]二、回归直线法回归直线法是指假定资金需要量与销售额存在线性关系，根据历史资料、用最小二乘法确定回归直线方程的参数，利用直线方程预测资金需要量的一种方法。采用这种方法，首先按照资金习性将资金分为不变资金、变动资金和半变动资金。销售量与资金需求之间的关系可用下列线性方程表示：y＝a+bx式中：y----------资金需求量；x--------预计销售额；a--------不变资金总额；b------单位可变资金企业可先利用历史资料用回归直线方程公式求出式中a和b的值，然后根据预计的销售量预测资金的需求量。×××学院专业年度第学期《财务管理》课程课堂教学方案课程名称《财务管理》课程性质考试教学地点×××总学时数64（48）教学周数16总授课第几次9-10（8）是否用多媒体是授课教师×××理论知识或实务操作理论知识与实务操作授课项目 学习任务§项目三财务预测任务3.3利润预测课时2（1.5）教学目的与要求知识要求：（1）理解和掌握本量利预测方法的原理；（2）掌握目标利润的预测方法；（3）理解和掌握盈亏临界点分析方法原理及盈亏临界点的预测；（4）掌握目标利润影响因素变动分析难点与重点难点：量本利分析法和盈亏临界点分析法的原理；重点：掌握目标利润预测方法和盈亏临界点预测方法及其应用。教学方法（形式）讲授、案例及讨论交流授课具体内容、过程及课时分配：§项目3财务预测§任务3.2利润预测【任务引入】（见教材）：由一利润预测案例引入？【知识准备】---讲授新课一、目标利润预测30’二、盈亏临界点30’三、因素变动分析15’【任务解析】（5’）【同步快速测试】（见教材P××页）（5’）课堂练习或作业布置作业布置：任务3.3（见辅导教材P××页）教学体会或建议（授课后填写）课程教学讲义任务3.3利润预测一、目标利润预测目标利润是指企业在未来一段时间内，经过努力应该达到的最优化控制目标。利润预测方法较多，本书主要介绍用本量利分析法预测企业利润的原理和操作方法。本量利分析法（costvolumeprofitanalysis，CVPanalysis)）是指利用成本--业务量--利润之间的依存关系，根据产品的预计销售数量、价格和成本资料，确定未来一定时期利润额的一种方法。本量利分析法在企业预测、决策、规划和控制中得到广泛的应用。（一）损益方程式法目标利润＝产品销售量×（单位售价-单位变动成本）-固定成本总额（二）边际贡献法

边际贡献（contributionmargin）又称边际利润或贡献毛益，是指销售收入减去变动成本（variablecost）以后的金额。边际贡献抵偿固定成本（fixedcost）以后的剩余部分就是利润总额，如果不足以抵偿固定成本则发生亏损。边际贡献的计算公式为：单位边际贡献＝销售单价－单位变动成本边际贡献＝销售收入－变动成本总额＝（销售单价－单位变动成本）×销售数量＝单位边际贡献×销售数量＝固定成本+目标利润(1)利用边际贡献计算目标利润：目标利润＝边际贡献－固定成本＝单位边际贡献×销售数量－固定成本＝（销售收入－变动成本总额）－固定成本(2)利用边际贡献率计算利润。边际贡献占销售收入的比率，就是边际贡献率，变动成本率是变动成本占销售收入的比率。变动成本率＝变动成本÷销售收入＝（单位变动成本×销售量）÷（销售单价×销售量）＝单位变动成本÷销售单价边际贡献率＝边际贡献÷销售收入＝单位边际贡献÷销售单价＝（销售单价－单位变动成本）÷销售单价＝1－变动成本率所以，利润方程式可以改写成以下形式：目标利润＝销售收入－变动成本总额－固定成本＝边际贡献－固定成本＝销售收入×（1－变动成本率）－固定成本＝边际贡献率×销售单价×销售量－固定成本(3)在多品种条件下，则应该计算企业的加权平均边际贡献率。即：目标利润＝销售收入×加权平均边际贡献率－固定成本其中：加权平均边际贡献率＝各产品边际贡献总额÷各产品销售收入总额×100%＝Σ（各产品边际贡献率×各产品销售收入）÷Σ销售收入＝Σ（各产品销售收入占总销售收入的比重×该产品边际贡献率）二、盈亏临界分析所谓盈亏临界点，也称保本点、损益平衡点等，是指当产品的销售业务达到某一水平时，其总收入等于总成本，边际贡献正好抵偿全部固定成本，利润为零，企业处于不盈利也不亏损的状态。盈亏临界点是能使企业达到盈亏临界状态时的业务量的总称，具体有两种表现形式：盈亏临界点销售量和盈亏临界点销售额。当企业的销售量（额）大于盈亏临界点销售量（额）时，企业盈利；当企业的销售量（额）小于盈亏临界点销售量（额）时，企业亏损。盈亏临界点对于企业的经营决策具有重要意义。（一）盈亏临界点预测（1）盈亏临界点的销售量。①用损益方程式法预测。令利润为零，即企业处于不盈也不亏状态，此时的销售量就是盈亏临界点的销售量。其计算公式如下：盈亏临界点销售量＝固定成本总额÷（销售单价－单位变动成本）②用边际贡献法预测。其计算公式如下：盈亏临界点销售量＝固定成本总额÷单位边际贡献（2）盈亏临界点的销售额。其计算公式如下：盈亏临界点销售额＝盈亏临界点销售量×销售单价或：＝固定成本÷边际贡献率利用边际贡献率预测盈亏临界点销售额的公式如下：综合盈亏临界点的销售额＝固定成本总额÷加权平均边际贡献率（二）盈亏临界图分析（1）传统式盈亏临界图（见图3—1）图3—1传统式盈亏临界图（2）边际贡献式盈亏临界图（见图3—2）图3—2边际贡献式盈亏临界图【请思考】传统盈亏临界图与边际贡献盈亏临界图表达的意义有什么不同？（三）安全边际和安全边际率分析安全边际是指实际和预计业务量超过盈亏临界点业务量的差额。安全边际具体有安全边际量（safetymargins）、安全边际额（salesrevenueonsafetymargins)和安全边际率等表现形式。安全边际量＝实际（或预计）销售量－盈亏临界点的销售量安全边际额＝实际（或预计）销售额－盈亏临界点的销售额安全边际率＝安全边际销售量÷实际（或预计）销售量×100%根据安全边际指标，也可得出企业的利润指标。目标利润＝单位边际贡献×安全边际量＝单位边际贡献×实际（或预计）销售量×＝边际贡献额×安全边际率三、因素变动分析（一）各因素变动对利润的影响分析影响利润的因素主要有销售单价、销售数量、单位变动成本和固定成本，如果在多产品生产条件下，则产品品种结构的变动也会影响企业利润的实现。分析的步骤如下：分析各因素变化对利润的影响，计算其敏感系数。某因素的敏感系数＝利润的变动率÷某因素的变动率（2）比较敏感系数,拟定实现目标利润应采取的措施。（二）实现目标利润应采取的措施企业为确保目标利润实现，可以根据影响利润的因素，采取单一因素变动措施，也可以采取两个或两个以上因素共同变动的措施，如降低固定成本总额的同时提高单价，或采取降价促销策略等。实际上，影响利润的各因素往往是相互影响的，因此，在采取措施时，应该综合考虑各因素相互的影响。×××学院专业年度第学期《财务管理》课程课堂教学方案课程名称《财务管理》课程性质考试教学地点×××总学时数64（48）教学周数16总授课第几次10-11（9-10）是否用多媒体是授课教师×××理论知识或实务操作理论知识及实务操作授课项目 学习任务§项目四投资决策任务4.1项目投资现金流量估算课时2教学目的与要求要求：（1）了解现金流量的含义及作用；（2）从内容和时间上理解现金流量构成；（3）理解和掌握现金流量的估算方法；（4）理解和掌握考虑所得税与折旧因素的现金流量估算方法。难点与重点难点：考虑所得税和折旧因素的现金净流量估算方法；重点：掌握现金净流量估算方法的应用。教学方法（形式）讲授及案例授课具体内容、过程及课时分配：§项目4投资决策学习目标（见教材）：（1）知识目标；（2）能力目标5’§任务4.1项目投资现金流量估算85’【任务引入】（见教材）：由一投资项目现金流量估算案例引入？（2’）【知识准备】---讲授新课（75’）一、现金流量认知二、现金流量构成三、现金流量估算四、考虑所得税与折旧因素的现金流量估算【任务解析】（3’）【同步快速测试】（见教材P××页）（3’）【课堂小结】（2’）课堂练习或作业布置作业布置：任务4.1（见辅导教材P××页）教学体会或建议（授课后填写）课程教学讲义任务4.1项目投资现金流量估算一、现金流量认知（一）现金流量的含义所谓现金流量（cashflows），在项目投资决策中，是指投资项目在其计算期内因资本循环而可能发生或应该发生的各项现金流入量和现金流出量的统称，它是计算项目投资决策评价指标的重要依据和重要信息之一，也称现金流动量。这里的“现金”概念是广义的（二）现金流量的作用首先，现金流量信息可以反映项目投资的投入与产出的关系。其次，现金流量比利润更能反映项目的效益。再次，利用现金流量信息，排除了非现金收付内部周转的资本运动形式，从而简化了有关投资决策评价指标的计算过程。最后，由于现金流量信息与项目计算期的各个时点密切结合，有助于在计算投资决策评价指标时，应用资金时间价值的形式进行动态投资效果的综合评价。（三）确定现金流量假设由于项目投资的现金流量的确定是一项很复杂的工作，为了便于确定现金流量的具体内容，简化现金流量的计算过程，本书特作以下假设：投资项目的类型假设。财务可行性分析假设。全投资假设。建设期投入全部资金假设。项目投资的经营期与折旧年限一致假设。时点指标假设。确定性假设。二、现金流量构成从内容上看现金流量构成1.现金流入量（cashinflows）。现金流入量是指投资项目实施后在项目计算期内所引起的企业现实货币资金的增加额，简称现金流入。其主要包括以下内容：（1）营业收入（operatingrevenue）。（2）回收固定资产的余值。（3）回收流动资金。（4）其它现金流入量。2.现金流出量（cashoutflows）现金流出量是指投资项目实施后在项目计算期内所引起的企业现金流出的增加额，简称现金流出。包括：（1）建设投资（含更改投资）。（2）垫支的流动资金。（3）经营成本（或付现成本operatingcost）。付现成本＝变动成本+付现的固定成本＝总成本－折旧额（及摊销额）（4）各项税款。（5）其它现金流出量。3.现金净流量（netcashflows，NCF）现金净流量是指投资项目在项目计算期内现金流入量和现金流出量之间的净额。现金净流量的计算公式为：现金净流量（NCF）＝年现金流入量－年现金流出量（二）从其产生的时间上看现金流量构成从其产生的时间上看，投资项目的现金流量一般由初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量三部分构成。1.初始现金流量。初始现金流量是指为使投资项目建成并投入使用而发生的有关现金流量，是项目的投资支出。2.营业现金流量。营业现金流量是指项目投入运行后，在整个经营寿命期间内因生产经营活动而产生的现金流量。年营业现金净流量＝年销售收入-付现成本-税收支出3.终结现金流量。终结现金流量是指投资项目终结时所发生的各种现金流量。三、现金流量估算（一）现金流入量估算1.营业收入估算2.回收固定资产余值估算3.回收流动资金估算（二）现金流出量估算1.建设投资估算2.流动资金投资的估算3.经营成本（付现成本）估算4.各项税款估算（三）现金净流量估算1.项目计算期；项目计算期（n）＝建设期+经营期2.现金净流量估算（1）建设期现金净流量的计算。现金净流量＝-该年投资额（2）经营期营业现金净流量计算。其计算公式如下：现金净流量＝营业收入-付现成本＝营业收入-（总成本-折旧额）＝利润+折旧额如有无形资产摊销额，则：付现成本＝总成本-折旧额及摊销额（3）经营期终结现金净流量计算。终结现金净流量＝（营业现金净流量+）回收额（四）投资项目决策中的现金流量表的编制在实务中，确定项目的净现金流量通常是通过编制现金流量表来实现的。项目投资决策中的现金流量表，是一种能够全面反映某投资项目在项目计算期内每年的现金流入量和现金流出量的具体构成内容，以及现金净流量水平的经济报表。项目投资决策使用的现金流量表的结构分为表头和主体格式两个部分。如表4-1所示：表4-1投资项目现金流量表（全部投资）项目计算期（第t年）建设期经营期合计0123456789……n1.0现金流入量：1.1营业收入××√√√√√√√√√√√∑1.2回收固定资产余值××××××××××××√∑1.3回收流动资金××××××××××××√∑1.4其他现金流入量××？？？？？？？？？？？∑1.5现金流入量合计00∑∑∑∑∑∑∑∑∑∑∑∑2.0现金流出量：2.1建设投资√××××××××××××∑2.2流动资金投资×√××××××××××√∑2.3经营成本××√√√√√√√√√√√∑2.4各项税款××√√√√√√√√√√√∑2.5现金流出量合计∑∑∑∑∑∑∑∑∑∑∑∑∑∑3.0净现金流量－-＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋∑评价指标：净现值＝X万元(行业基准折现率为Y%)；内部收益率＝Z%投资回收期＝P年；……注：假定本项目的建设期为1年。表中,“×”表示当年没有发生额；“∑”表示求和；“√”表示当年有发生额；“－”表示数值为负值；“＋”表示数值为正值；“？”表示当年可能有发生额。【业务实例4－1】现金净流量估算【业务实例4－2】现金净流量估算四、考虑所得税与折旧因素的现金流量在前面的论述中，我们所讨论的现金流量都没有考虑所得税因素。但实际上所得税对企业来说是一种现金流出，由利润和税率决定，而利润大小又受折旧的影响，因此，讨论所得税对现金流量的影响时，必然要考虑折旧问题。税后成本和税后收入税后成本＝实际支付额×（1-所得税率）税后收入＝应税收入金额×（1-所得税率）折旧的抵税作用折旧抵税额（税负减少）＝折旧额×所得税率（三）税后现金净流量1.建设期现金净流量建设期现金净流量＝-该年投资额2.经营期现金净流量现金净流量＝营业收入-付现成本-所得税＝营业收入-（营业成本-折旧）-所得税＝（营业收入-营业成本）×（1-所得税税率）+折旧额＝利润总额×（1-所得税税率）+折旧额＝净利润+折旧额或：现金净流量＝税后收入-税后成本+折旧抵税额＝营业收入×（1-所得税率）-付现成本×（1-所得税率）+折旧额×所得税率3.经营期的终结现金净流量经营期的终结现金净流量＝固定资产残值收入（或变价收入）+垫支营运资金回收额【业务实例4－3】净现金流量估算×××学院专业年度第学期《财务管理》课程课堂教学方案课程名称《财务管理》课程性质考试教学地点×××总学时数64（48）教学周数16总授课第几次11-12-13（10-11）是否用多媒体是授课教师×××理论知识或实务操作理论知识及实务操作授课项目 学习任务§项目四投资决策任务4.2项目投资决策课时2.5教学目的与要求要求：（1）了解项目投资含义、类型和程序；（2）理解和掌握项目投资决策评价指标的计算与分析方法；（3）掌握项目投资决策评价指标应用。难点与重点难点：项目投资决策评价指标的计算与分析方法；重点：掌握项目投资决策评价贴现指标的计算与应用。教学方法（形式）讲授及案例 授课具体内容、过程及课时分配：§项目4投资决策§任务4.2项目投资决策115’【任务引入】（见教材）：由一投资项目决策