【上市公司财务舞弊探究：以瑞幸咖啡为例（数据论文）5900字】

上市公司财务舞弊研究—以瑞幸咖啡为例目录一、背景介绍 1（一）财务舞弊 1（二）公司背景 1（三）瑞幸造假事件始末 1二、瑞幸造假原因 1（一）外部原因 11.文化差异 12.外部审计机构有漏洞 23.处罚力度小 2（二）自身原因 21.替代性强 22.顾客粘性低 23.定位失败 2三、瑞幸咖啡报表分析 3（一）资产负债表 3（二）现金流量表 4（三）利润表 4四、瑞幸咖啡舞弊的手段 5（一）虚增销售收入 5（二）虚增费用 6（三）隐含关联方交易 6五、瑞幸咖啡造假的影响 6（一）对瑞幸咖啡自身 6（二）对其他中概股公司 6六、启示 6（一）恪守财务道德 6（二）找准商业定位 7（三）加强内部控制 7（四）健全法律法规和监督机制 7参考文献 8一、背景介绍（一）财务舞弊财务舞弊是指为了欺骗财务报表的使用者，对财务报表中的数字有目的的进行修改，通过虚增收入和利润，伪造或编造凭证，隐瞒交易事项等手段。当下借助互联网技术，财务舞弊有了更多新方法，舞弊手段也更加隐秘，上市公司可能会根据自己的需要，修改订单或用户信息，虚假下单等。（二）公司背景瑞幸咖啡是由神州租车COO钱治亚在2017年中旬注册成立的咖啡品牌，总部位于福建厦门，之后迅速扩张至全国，仅仅两年时间，瑞幸咖啡在国内的门店达到4500多家，超过星巴克成为国内最大的咖啡连锁品牌，2019年中旬，瑞幸在美国纳斯达克上市（股票代码LK），创造了中国创业公司的最快上市记录。2020年1月9日，瑞幸咖啡市值首次超过100亿美元，创始人钱治亚也被评为“十大经济年度人物”。瑞幸咖啡不仅专注于现磨咖啡，也增加了许多产品线，不仅有咖啡豆、坚果、蛋糕等小零食，还推出了便利袋等衍生产品，涵盖了年轻一代所喜爱的品类。2019年7月，为竞争茶饮市场，瑞幸咖啡推出了自己的品牌特色“小鹿茶”，后来又将小鹿茶作为独立品牌运营，通过品牌差异化战略满足不同用户的需求。2020年瑞幸咖啡计划进军无人售卖机和无人咖啡机，并将产品投放在学校、办公室等场景，与门店互为补充。（三）瑞幸造假事件始末2020年2月1日，调查机构浑水公司收到匿名举报报告，这份长篇幅的报告声称瑞幸咖啡从2019年第三季度开始捏造财务和运营数据，夸大门店的每日订单量、每笔订单包含的商品数等多项数据，浑水公司认为其指控属实，并在社交媒体上公布该结果，当日瑞幸股价暴跌81%，然而瑞幸咖啡却在之后否认了所有指控。2020年4月22日，瑞幸咖啡自爆财务造假22亿元，而其三季度财报数据显示，公司第二季度营收8.7亿元，第三季度15.4亿元，第四季度约为20亿元左右，如果去掉虚增的22亿元收入，那么瑞幸的收入将减少一半，浑水报告的指控已经基本坐实。安永在审计报告中也表明注意到了瑞幸咖啡迅速增长的代理业务模式及相关代理商存在疑点，发现了瑞幸咖啡部分管理人员在2019年二季度到四季度虚增了收入，成本和费用。4月2日，瑞幸咖啡股价大跌，跌幅超过75%。6月29日，瑞幸咖啡正式在纳斯达克摘牌，并进行退市备案。瑞幸咖啡造假事件引起了社会的广泛关注，社会各界也对财务舞弊事件展开讨论。虽然这是一起典型案例，但也绝非有财务舞弊行为的唯一一个，有调查指出，2010-2019年间，财务舞弊的企业分布于各个行业、各个省份，其中过半数企业金额在一亿元以上。国家的宏观发展，企业的长期经营和投资者的理财信心，无疑会因为这种事件受到严重打击。针对上市公司的财务舞弊事件，有必要分析其原因、如何辨别、造假方式等各方面情况，并提出有针对性的对策。二、瑞幸造假原因（一）外部原因1.文化差异中国以茶文化为主流文化，喝咖啡的人数较少，而且消费群体比较年轻，主要集中于一二线城市，其他城市用户较少。2.外部审计机构有漏洞为瑞幸咖啡服务的团队阵容非常豪华，负责审计工作的为全球四大会计师事务所之一的安永华明会计师事务所，美国律师团队为达维律师事务所和佳利律师事务所。2020年4月，安永声称在审计过程中发现了瑞幸内部工作人员虚增收入、成本及费用的情况，同时已经向瑞幸咖啡审计委员会做出汇报。尽管在此次事件安永不存在失责问题，但在许多上市公司舞弊的情况中，很多中介机构没有做好本职工作，帮助公司掩盖财务舞弊的事实。而且一般的审计部门在时间和预算有限的情况下，采取抽样审计的方式，很少能够像浑水公司一样花费大量的时间精力调查，这就给公司财务舞弊提供机会。其次审计工作较少使用大数据，可能耗费了人力，还没有得出正确的结果，这也就让监察部门发现问题有一定的滞后性。最后审计机构和被审计机构存在雇佣关系，为了自己的利益，审计人员可且能会做出违反职业道德和法律的事情。3.处罚力度小我国原证券法对财务舞弊的处罚力度较小，最高仅处以60万元罚款，这与规模比较大的企业的盈利水平相差很远，也就给了企业钻空子的心态，因为比起财务舞弊九牛一毛的处罚，巨大的非法利润更有诱惑力。同时随着经济社会的不断发展，越来越多跨国企业发展壮大，也涌现出了跨境监管以及境内监管的问题，甚至在监管方面可能存在空白，这也提高了监管和境外协调的难度。例如一些跨国公司会选择在美国直接或者间接上市来逃避本国监管，甚至有些企业利用监管方面的漏洞谋取福利，这些都给国内的监管造成困难。（二）自身原因1.替代性强《2018-2019中国咖啡消费蓝皮书》的调查结果显示，我国咖啡的潜在市场较大，但是大部分的消费者仍然以咖啡的功能性和社交性需求为主，主要利用其提神醒脑、消除疲劳、缓解压力和进行社交，功能性同样也是瑞幸咖啡的定位，与其他咖啡品牌内容基本相同，因此可替代性较强。2.顾客粘性低瑞幸的替代店铺比较多，为占领市场，瑞幸靠大额补贴和疯狂开店来扩张自己的地盘，通过发放优惠券、打折、满减等活动吸引用户，同时邀请明星代言，在各种社交媒体投放广告，这种商业模式实际上是用从外国投资者那里筹集的资本来补贴消费者，这样做非但没有提高顾客的留存率，反而产生了一个极为敏感、粘性低的客户群体，他们被免费的消费券而不是企业文化、品牌、咖啡质量吸引，由此形成一个恶性循环。3.定位失败与星巴克主打社交和服务体验不同，瑞幸坚持“无限场景”的品牌战略，消费者通过APP、微信小程序等平台自助下单，将原本在线下进行的营销活动、结账等活动转移到了线上。店铺选址较为随意，多位于居民楼、商场或者学校旁，高购买力人群较少。同时瑞幸仅仅依靠售卖饮品，周边商品较少且竞争力不强，产品结构单一。除咖啡以外的其他茶饮知名度低，还有奈雪的茶、鹿角巷、沪上阿姨等与之竞争，竞争力弱。三、瑞幸咖啡报表分析（一）资产负债表资产负债表是可以体现企业在一定时期内财务状况的报表，包括资产、负债和所有者权益，如图一所示，2019年第一季度瑞幸咖啡的资产与负债比值相对平衡，而第二季度资产数值猛增，负债金额却基本保持不变，第三季度资产依然居高不下，负债却只上升了一点，这种现象让人怀疑瑞幸咖啡是否有虚增资产的嫌疑。如图二显示，瑞幸咖啡的单价与销量一直呈反向变化，但在2019年却忽然呈同向变化，单价增高销量同样提高，这也与瑞幸咖啡客户粘性低的事实不相符。表一总资产与总负债变化表时间资产(亿元)负债(亿元)第一季度29.0110.8第二季度81.6113.39第三季度80.2915.95图一总资产与总负债变化趋势图图二销量单价对比图（二）现金流量表现金流量表能够反映在一个固定的期限内，企业的现金增减变动情况。观察2019年现金流量表可知，瑞幸咖啡在经营活动与投资活动所产生的现金流量净额均为负值，只有筹资活动产生的现金流量为正值，表明此时瑞幸咖啡应该处于创业的初期阶段，需要大量筹集资金，开拓市场。由此看来，瑞幸的前景不乐观，经营所获得的收入不能维持其正常支出，入不敷出，需要长期依靠投资者的投资。表二三个季度现金流量对比表现金净流量（亿元）时间经营活动产生投资活动产生筹资资活动产生第一季度-6.28-0.770.86第二季度-10.03-22.8856.52第三季度-11.26-16.0654.92（三）利润表利润表主要反映企业在一段时间内的经营成果。从利润表中可以看出，瑞幸的营业利润率均为负值，但一直处于上升趋势，同时第三季度营业收入大幅增加，说明盈利能力增强，但在这么短的时间内有如此大的突破，让人有所怀疑。表三营业收入与营业利润变化表时间营业利润率(%)营业收入(亿元)营业利润(亿元)第一季度-1.1984.45-5.33第二季度-0.92613.15-12.18第三季度-0.63528.08-17.84图三营业收入与营业利润趋势图综上所述，瑞幸咖啡的财务报表能反映出许多问题，2018年瑞幸咖啡的状态一直比较稳定，2019年第三季度却开始有了大幅度的变化，相较之前的平稳，不得不引起人们的怀疑。四、瑞幸咖啡舞弊的手段作为一个实战经验丰富的公司，浑水公司没有选用极为复杂的模型去判断一个企业，而是选择了最简单的实地调研，他们在各大门店派出了大量的蹲点实习生录下视频，蹲点客户，同时请包括行业专家、咨询公司等提供数据，通过大量的调查结果与可靠数据，对瑞幸舞弊的手段，做了详细的说明。（一）虚增销售收入咖啡行业的收入计算公式为“单价*订单量*每个订单商品数量”。根据浑水公司的报告，瑞幸咖啡为了虚增收入且不被投资者发现，利用自己独立的APP和微信小程序，顾客可以在网上自由的下单的便利渠道，通过取餐号码不连续，点单跳过一些数字等方式，达到了对上述三个数据不同程度的虚增，最终订单量虚增70%多，每日售出量最高虚增88%，实际订单量被夸大至少12%。（二）虚增费用瑞幸邀请了很多大牌明星为产品代言，并在各大社交媒体上投放广告，而这也是其造假的地方之一。瑞幸咖啡的财报显示，2019年第三季度它的广告收入为3.82亿元，但调查显示其真实的广告收入仅为4600万元，巧合的是，第三季度被虚增的收入为3.97亿元，和虚增的广告收入3.36亿元相差无几，这难免会让人怀疑虚增的广告收入被用作虚增收入和利润，营造出企业发展势头良好的假象。（三）隐含关联方交易隐含关联方交易是指与关联方之间发生的资源转移的事项，关联交易有利于降低交易成本，提高交易效率。瑞幸咖啡曾经向有关联关系的公司和个人发售过可以兑换千万杯咖啡的代金券，中国各地也有不同的公司购买过代金券，如青岛一家公司曾经在一笔订单中购买了高达96万元的代金券，在此之后也进行了100多次的购买，经过调查，此家公司和瑞幸前董事长陆正耀有关联关系。除此之外，瑞幸咖啡也与一些原料或咖啡机销售公司有关联关系，可是瑞幸咖啡并没有在财务报表中解释他们的关系和是否有利益输送，这对于投资者来说无疑是个隐患。五、瑞幸咖啡造假的影响（一）对瑞幸咖啡自身瑞幸咖啡造假事件对于其公司名誉无疑有着巨大的影响，影响其盈利能力和利润，继而让投资者对该企业丧失信心。受财务舞弊事件的影响，瑞幸咖啡不得不选择6月29日在纳斯达克停牌，并进行退市备案。这仅仅是开始，之后瑞幸咖啡在美国被罚1.8亿美元的民事罚款，中国证监会也对其境内运营主体给以行政处罚。在造假事件后，瑞幸咖啡的开店速度有所放缓，是否能够建立起行之有效的盈利模式还是个未知数。（二）对其他中概股公司作为一家在美国上市的中概股公司，瑞幸咖啡事件无疑会损害中国的形象。在未来，美国监管部门可能会加强对中国公司的审核力度，加大了中国公司在海外上市的难度，除了面临更加严格的审计调查，还会因为企业价值被低估而延缓首次公开募股的进程。此外，海外机构对于中概股企业也会抱有怀疑的态度，对于企业的财务问题产生质疑，可能会对中概股企业重新估值，这会给企业带来更大的做空压力。在中美关系比较严峻的现在，这件事情无疑是雪上加霜。六、启示瑞幸咖啡曾被称为“中国星巴克”，在短短时间取得了极为辉煌的成就，却再次跌落神坛，不仅给投资者带来损失，也损害了中国形象，让人很是唏嘘，同时也能给其他企业带来一些启示，避免此类事件的再次发生。（一）恪守财务道德很多公司以为自己做事神不知鬼不觉，一开始兢兢业业，后期却放松警惕，对于造假抱有侥幸心理。俗话说，诚信是立人之本，做事之基。企业应该遵守各项法律法规，知晓法律是做事道德底线。财务人员应该恪尽职守，严格要求自己，增强诚信意识，提高财务报告的质量。作为上市公司，更要严格遵守市场的规则，在信息披露方面下功夫，例如优化披露执行情况等，保证披露的信息真实有效，这不仅对自己负责，也是对股东和市场负责。（二）找准商业定位在互联网模式下，企业不应盲目跟随时代潮流，而是要充分考虑市场用户的需求，建立精准的品牌定位，找准目标客户，同时认清自己的优势和存在的劣势，取长补短，提高竞争力。企业应该踏实做好产品，提高产品质量和服务态度，让用户满意，而不应该靠盲目扩张来赢得市场。在接下来的时间里，瑞幸咖啡要改变以往的经营模式，注重精耕细作的同时注重回报率，在稳固客户的同时，发展周边产品，与其他品牌合作，扩大自己的影响力，通过差异化运营提高用户粘性，以实力来取得长效的发展。（三）加强内部控制瑞幸事件再次告诉我们内部控制在企业中的重要作用，倘若公司有完善的内部控制体系并坚持执行，那么这件事情完全可以避免。其他企业也应该完善公司治理结构，提高公司治理水平，严格规定公司董事会的职责，可以提高经理人的门槛，摒弃单纯依靠公司收入等简单财务指标来衡量经理人的做法，建立一套多元全面的评价体系。同时，企业应该做好内部控制，重视内部审计，明确各部门的职责，加强各部门之间的信息沟通与内部监督。健全监事的问责制度，同时增强小股东的话语权，提高小股东在信息披露上的作用。（四）健全法律法规和监督机制2020年3月我国出台了新《证券法》，完善了信息披露制度及相关细则，例如虚假信息披露从过去的60万元罚款提升到了1000万元，对于会计师事务所、律师事务所等中介机构都将连带责任处罚力度也从原来最高可处以营业收入的五倍提高到了十倍。这些法律法规从一定程度上有利于规范企业行为，保证市场的健康有序运行。监管部门对于财务造假行为也要予以严厉打击，发现一起，惩处一起，建立行政处罚、刑