【江淮汽车的财务风险及其防控对策（数据论文）9200字】

江淮汽车的财务风险及其防控对策摘要文章以汽车制造业大型企业江淮汽车为例，对企业的财务风险情况进行研究。首先对涉及到的相关概念和理论也加以说明；其次，对研究对象江淮汽车进行介绍，主要通过企业发展历程和经营的现状为研究视角，通过对筹资风险、营运风险、投资风险所对应的各项指标进行分析，通过各项指标的变化趋势得出江淮汽车近年来的财务状况；然后根据分析出的结果提出江淮汽车财务分析存在的问题，并根据具体问题指出其存在的原因，力图为江淮汽车的财务管理工作提供参考，得出的原因有：江淮汽车的筹资渠道单一是其所存在的筹资风险；在营运风险方面，江淮汽车的应收账款管理不善导致其营运风险较高；从投资风险的角度来看，江淮汽车由于在商用车和民用车的投资不平衡导致投资结构不当。最后，本文针对存在的问题提出改善江淮汽车财务风险工作的建议。关键词：江淮汽车；财务风险；内部控制目录TOC\o"1-2"\h\uTOC\o"1-2"\h\u绪论 1一、相关理论概述 1（一）财务风险定义 1（二）财务风险管理 2（三）内部控制理论 2二、江淮汽车简介及财务风险现状分析 2（一）江淮汽车概况 2（二）主要财务风险分析 3三、江淮汽车财务风险存在的问题及原因 4（一）资本结构不合理 4（二）应收账款管理不善 5（三）盈利能力下降 5四、江淮汽车财务风险防范的建议 6（一）完善企业内部财务风险管理制度 6（二）提高营运风险管理能力 6（三）加强投资风险全面管理 7结论 9参考文献 10绪论汽车行业不同于普通的制造业，其单个产品的价值较高且收益也比较高。因此，对于汽车制造业企业来说，其对各种风险的管理就显得尤为重要，而财务风险是其中最核心的风险，对财务风险进行有效的管理是企业管理者进行风险管理的主要内容。目前我国汽车行业处在新一波的变革浪潮中，本文以江淮汽车为例研究其财务风险为其未来的发展思路起到了一定的启发作用，并且以期对同行业其他公司提供参考性建议。马骁和曹杨（2018）认为企业财务风险控制能力以及控制效果最终体现在企业财务状况上，企业出现财务风险会引起很大的财务危机，企业的经营管理全过程离不开企业内部风险的控制，他们认为企业发展战略是企业管理过程解决风险管理问题的关键，企业内控与风险管理不可分割。解秀芝（2018）认为在市场经济中，企业的发展有很大的风险，最主要的是财务风险。财务风险的认识要从财务活动入手，包含财务资金的管理和使用，账目的记录，资金的回笼、分配、收入等，因此财务风险有投资风险。融资风险，资金运营风险和收入分配风险，这些风险都和企业的财务活动息息相关。杜明桐（2019）认为企业财务风险的特征有客观性和不确定性，在科技化的今天，人们对闲散多余的资金更喜欢进行投资，但是存在一定的风险。他将财务风险与投资组合理论相结合，马考威茨的投资组合理论被证明是相当有效的“投资类型的最优配置决策计算”，因此被许多的投资者广泛使用，对于财务风险的防范起了很大的作用。在企业的生产经营中，如果企业面对可以存在的风险不能及时提出合理化建议并加以控制，企业很有可能会出现走向衰败的局面，故本文就是在之前学者对于财务风险研究的理论基础上，将江淮汽车公司作为研究对象，分析其近年财务报表数据，探究江淮汽车当下存在的财务风险，最后结合江淮汽车当下存在的风险，提出了自己合理化的建议。一、相关理论概述(一)财务风险定义财务风险是指企业在日常经营活动中受到各种难以预料或者控制的因素影响，导致财务状况具有不确定性最终使企业蒙受损失的可能性。财务风险有广义和狭义之分，狭义的财务风险主要是指由于内外部环境或其他不可控的因素使企业的经营活动偏离预期目标而造成的经济损失的不确定性。广义的财务风险则泛指不确定性，与风险的概念类似，这个不确定性既包括遭受损失的不确定性也包括获得收益的可能性。（二）财务风险管理财务风险管理是企业对其生产经营活动中存在的各种财务风险进行识别、度量和分析评价，并根据评价的结果制定并采取有效的措施进行防范和控制，来保证经营活动正常进行，保障企业的经济利益免遭损失的管理过程。(三)内部控制理论简单来说内部控制就是对企业的运行进行管理和控制，是通过对企业员工、管理层以及董事会工作的规范和评价来保证企业生产经营活动目标的实现，使财务报表具有可靠性并对其做出合理保证。二、江淮汽车财务风险现状分析（一）江淮汽车简介江淮汽车旗下现有6个国内产业基地，全球有16个生产基地、35个整车及发动机工厂。先后与福特、铃木、星悦等建立战略合作关系。2018年，江淮汽车年销量突破300万辆，截至2020年7月，中国品牌用户突破1700万。拥有来自全球18个国家的工程技术人员1.2万人，其中高级专家近600余人，居中国汽车行业前列。2020年公司实现归属于上市公司股东的净利润6.8亿元，同比减少90.46%。对此，公司将整体业绩下滑主要归咎于合营企业的投资收益减少。再加上之前发布的2020年年报记录了江淮汽车近20年来最惨淡的业绩，作为中国汽车行业的第一梯队，未免让人感到唏嘘。主营业务收入尽管2016年至2019年持续增加，平均增速为16.14%。但是2019年由于原材料、燃油价格的上涨以及汽车排放新标准的施行使得营业成本增加较多最终仍然导致主营业务利润的下降。再加上上文提到的企业将业绩下滑的原因归结于合营企业的投资收益减少，直接导致2020年的营业利润呈现负数，也导致了利润总额和净利润出现了剧烈的波动，分别下降90.83%和90.46%。资产负债方面，受主营业务严重波动影响资产和负债呈同样的变化趋势。现金流方面，总体上经营活动现金流量净额随着产销量的增减变动，2018年呈现相反趋势根据企业的原因说明系报告期内本集团支付成本和费用金额增加。2020年三种活动的现金流量净额均为负数说明企业的投资仍在不断扩大，短期内还没有看到这些投资为企业创造太多的销量和利润。股东权益方面，与股东收益紧密相关的净资产收益率呈现持续下降的趋势。但普遍来说净资产收益率维持在15%-20%就可以说表现不错。但2020年随着业绩的低迷江淮汽车的净资产收益率大幅下降，势必影响股东的收益，也可能会影响投资者未来对企业的信心。（二）主要财务风险分析1.筹资风险：速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率。与流动比率相比较而言能够更准确可靠地评价企业资产流动性以及偿还短期负债的能力。资产负债率是指企业负债总额与资产总额的比值，是衡量企业长期偿债能力的指标。江淮汽车近五年相关数据整理如下：表2-4江淮汽车2016年—2020年相关数据整理项目20202019201820172016流动比率0.950.850.910.941.03速动比率0.860.750.840.880.93资产负债率（%）50.6355.2859.3061.7863.47根据上表整理的数据可以看出，自2016年来江淮汽车流动比率变化不大，但总体表现出下降的趋势，流动资产变现能力变弱；速动比率除2019年至2020年有所提高，总体也呈下降趋势，所以速动资产的变现能力也减弱了。从资产负债率来看，近五年江淮汽车的资产负债率一直呈下降趋势。综合以上三种指标可以看出，江淮汽车的短期偿债能力近年来呈现下滑趋势，总体表现相对之前有所倒退，但好在近年来江淮汽车的长期偿债能力有所提高。2.营运风险：由于江淮汽车作为汽车制造业企业再加上规模比较大，设备等固定资产占比较大，因此选用流动资产周转率来进行分析。存货周转率是衡量企业生产投入水平、存货管理能力、销售收回能力的综合性指标。存货周转率越高则表明企业的存货周转率越强，也就是说企业存货的变现速度快。应收账款周转率越高说明应收账款的回收速度越快，变现能力越强。反之则说明应收账款过多地占用了企业的营运资金，降低了应收账款的变现能力，影响企业的营运能力。江淮汽车近五年相关数据整理如下：表2-6江淮汽车2016年—2020年相关数据整理项目20202019201820172016流动资产周转率2.01372.02742.0731.80091.9817存货周转率16.656717.371524.759118.343620.3365应收账款周转率14.932912.898313.801915.176718.2521通过查询江淮汽车财务指标，可以看出近五年来江淮汽车流动资产周转率2016年到2017年有所下降，但从2017年到2018年有了较为明显的上升，从2018年到2020年不动不大，近五年来整体呈上升趋势。其存货周转率整体波动较大，从2016年到2018年有明显上升，自2018年到2020年又有了较为明显的下降，从整体来看还是出现了较为明显的下降。从应收账款周转率来看，近五年来整体呈下降趋势，且下降幅度较大。近年来江淮汽车的应收账款呈现增长趋势，一定程度上导致了应收账款周转率的下降。综合以上分析，江淮汽车近年来流动资产的运用效率降低了，其存货周转能力也出现了明显的下降，其应收账款的回收速度变慢，变现能力变弱。江淮汽车近年来营运能力逐渐下降，表明营运风险呈现上升趋势，需要引起管理层的重视。3.投资风险：营业利润率是企业营业利润与营业收入的比率，营业利润率越高说明企业通过售卖商品提供的营业利润越多，营业利润率越低则说明企业的盈利能力越弱。成本费用利润率是利润总额与成本费用总额的比率。一般来说，成本费用率润率越高，就表明企业能够以更少的投入创造出更多的利润，此时企业的盈利能力较强。反之则说明企业投资的效率较低，盈利能力较差。总资产报酬率是指企业一定时期内获得的报酬总额与资产平均总额的比率，能够反映出企业全部资产的总体获利能力。净资产收益率是净利润与平均股东权益的百分比，可以用来衡量企业对股东投入资本的利用效率。一般来说，净资产收益率越高则说明投资带来的收益越高，盈利能力越强。反之则反。总资产报酬率越高表明企业的投入产出水平越好。江淮汽车近五年营业利润率情况整理如下：表2-8江淮汽车2016年—2020年相关指标数据项目20202019201820172016营业利润率0.29510.4885-3.03340.4056-5.0588成本费用利润率0.31340.19-2.92750.41852.4402总资产报酬率29.523528.667921.422624.001622.3168净资产收益率1.090.82-2通过查询江淮汽车2016年至2020年的财务指标，江淮汽车2016年和2018年的营业利润率出现了负值，其营业利润为负，总体来看近五年来江淮汽车的营业利润率波动较大，具有较强的不稳定性。根据江淮汽车利润表得知2018年江淮汽车的利润总额为负值，所以其成本费用利润率也呈负值，近五年来江淮汽车成本费用利润率呈先下降后上升的状态。近五年来江淮汽车的总资产报酬率除2017年到2018年出现了小幅下滑，但总体还是呈上升趋势。最后从净资产收益率的角度来看，近年来江淮汽车的净资产收益率是呈下降趋势的，且总体下降趋势较大。综合以上分析，江淮汽车的盈利能力相关指标总体表现表现不尽如人意，尤其是2018年受到业绩大幅下滑的影响营业利润率、成本费用利润率和净资产收益率出现负值。可以说，江淮汽车近些年的盈利能力严重下降，面临较高的投资风险。三、江淮汽车财务风险存在的问题及原因（一）资本结构不合理根据上文对于筹资风险的分析可以了解到，江淮汽车近年来筹资风险的问题是短期偿债能力下滑，通过我们所学的知识可以知道，影响短期偿债能力的因素包括货币资金、交易性金融资产、应收款项和存货。通过查询江淮汽车资产负债表，可以发现自2016年到2020年江淮汽车的货币资金、交易性金融资产和应收款项的总数额发生了较大的变化，令人没有想到的是2020年三项资产加一块的数额竟然只达到了2016年的二分之一，而通过对其存货的分析可以发现其存货总体变化趋势不大。所以，造成江淮汽车短期偿债能力下滑的原因就是近年来其货币资金、交易性金融资产和应收款项的大幅减少，这种资本结构的剧变影响了其短期偿债能力。究其原因，查看江淮汽车2016年到2020年的年报可以发现，自2016年到2020年江淮汽车货币资金中货币资金的受限金额发生了较大的增长，从2016年的三千八百余万元增长到2020年的二十多亿元，这些资金因冻结或担保短期内都无法收回，严重影响了江淮汽车短期偿债能力。再看看交易性金融资产，通过新浪财经网可以看到，自2016年末到2020年初江淮汽车股票的价格走势持续下跌，这进一步缩窄了江淮汽车股票筹资的渠道。近两年受疫情的影响，整个车市受到前所未有的冲击，前前后后许多原因打消了股东们的热情，根据年报可以看出近两年来江淮汽车通过股权筹资方式筹集资金的案例相对于前几年少了很多。2020年江淮汽车的交易性金融资产较起初下降了百分之五十六，根据年报中记载系购买的结构性金融资产到期而造成的。（二）应收账款管理不善根据上文对于营运风险的分析中可以发现，其应收账款周转率近五年来一直呈下降趋势，所以江淮汽车对于应收账款的管理存在不当之处，其对于应收账款的回收不够及时，给公司造成了一定的坏账损失。通过浏览江淮汽车近五年的年报也可以印证，江淮汽车自2016年来坏账损失直线上升。产生了应收账款就说明企业主营业务收入并没有形成现金流，他只是意味着江淮汽车有收款的权力，但在企业收回款项之前都会存在着很大的不确定性。截至到2020年年底江淮汽车的应收账款余额为338410.80万元，坏账准备金额83121.80万元，数额巨大。通过查看江淮汽车从2017年到2020年的企业年报，江淮汽车近四年应收账款分别为338410.80、4157416.67、508016.33、366735.77，其坏账准备分别为83121.80、97386.30、93160.87、55721.76。可以直观的看出坏账准备四年来的变动趋势和应收账款的变动趋势十分接近。随着坏账准备的增加，其转变成坏账的数额就可能越大，对企业财务状况的影响也就越大。通过查询江淮汽车财务指标的应收账款周转天数，发现自2016年年底到2020年年底江淮汽车的应收账款周转天数由最初的18.2521上升至24.1078，通过数据的变化可以得知江淮汽车近些年来应收账款的收款周期变长了，这增加了江淮汽车对于应收账款管理的难度。在近几年中，江淮汽车按照比例计提的坏账准备的数额增加，同时江淮汽车又疏于完善客户信用制度，也会致使其应收账款的回收不及时。（三）盈利能力下降通过上文分析，江淮汽车近五年净资产收益率出现了大幅下滑。根据我们以往的认知，可以确定江淮汽车净资产收益率下降可能是股本突然上升或净利润下降而导致的。然而通过对江淮汽车近些年的年报和公告的浏览，并没有发现有太多的资本投入到其总股本中。所以导致其盈利能力下降的原因，可能就是因为江淮汽车近些年的净利润下降了。通过对江淮汽车2016年到2020利润表的查看，可以发现江淮汽车近五年的净利润总体呈下降趋势，且2020年的净利润（24947.97万元）仅达到了2016年净利润（121461.07）的20.5%，这刚好可以印证江淮汽车盈利能力下滑是因其净利润下降所致。尽管近些年江淮汽车一直宣称自己优化了营销模式，销量大幅上升，但是数据不会骗人，根据查阅江淮汽车近五年的年报中的产销情况分析表可以看出，江淮汽车近五年的汽车销售总量从2016年的643307辆下降到2020年的453361辆，其中运动型多功能乘用车和多功能乘用车的销量下滑最为明显。2020年，江淮汽车旗下产品“瑞风”的全年累计销量仅为37.78万辆，同比下降了54.38%，亏损约8亿元，也直接导致了江淮汽车整体业绩的“跳水”，这对于在民用车领域本来就表现不佳的江淮汽车无异于雪上加霜。所以，销量的下滑便直接影响了江淮汽车的净利润，致使其盈利能力发生了比较明显的下降。从另一个角度来看，江淮汽车的产品成本上升也会导致其净利润的下降。根据江淮汽车企业年报中成本分析表中的数据，可以看出江淮汽车的直接材料、直接人工、制造费用、燃料动力等成本费用自2016年也有了较多的增长，其产品成本的上升和产品销量的下滑直接导致了其净利润的下降。四、江淮汽车财务风险防范的建议（一）完善筹资风险管理制度1.优化资本结构企业资本的结构影响着其财务风险，优化资本结构是企业财务管理的关键。企业的融资会影响企业资本结构，因此可以通过企业融资来优化企业资本结构。企业通过债务融资可以给企业带来杠杆收益，可以减少企业资金的压力；但是债务融资也可能会使企业面临着较高的财务风险。投资者对企业的投资也会影响企业的资本结构，所以江淮汽车也可以通过影响投资者对企业的投资活动来改变自身的资本结构。投资者对企业有着自己的判断，江淮汽车可以通过公关活动来改变别人对自己的看法。江淮汽车还可以将员工的工资奖励与其工作相结合，通过促进员工自身的积极性来改变企业价值，通过江淮汽车的内在影响力来影响企业的资本结构。所以江淮汽车应该在融资和财务风险之间寻求一个平衡点，在财务风险不会过高的情况下使企业收获更高的效益，使自身达到最佳资本结构。2.建立防范机制企业的资产负债率太高将会增加企业的筹资风险，因此想要降低其筹资风险可以通过降低其负债来实现，此时减少负债经营可以降低其筹资风险。虽说负债经营可以增加企业现金流量、获取杠杆效益、在通货膨胀时获取利益，但是过多的负债经营会使其资产负债率增大，使其面临较高的财务风险。所以江淮汽车应该在在负债经营的进与退之间把握住一个“度”，此时便需要一个能维持两者平衡的力量存在，所以江淮汽车应当建立起财务风险的防范机制。财务风险防范机制可约束企业的筹资行为，使企业的长期偿债能力和短期偿债能力长期保持在一个良好的水平。（二）提高营运风险管理能力1.提高应收项目管理水平近些年江淮汽车应收账款的数额越来越大，较多的应收账款存在着较大的风险，这就对江淮汽车的应收账款的管理水平提出了较高要求。为了解决这个问题，江淮汽车可以从用户的偿债能力出发，分析公司客户财务指标，根据其财务指标分析其短期和长期偿债能力，对其设置合理的款项回收周期，同时根据其不同偿债能力设置对其赊销的标准。江淮汽车应该对长期合作的客户设置信用档案库，根据不同客户在以往交易中对合同的执行程度，对不同客户设置不同的行用记录，针对不同客户设置不同的信用标准。从另外角度出发，江淮汽车可通过加强自身对应收项目的催收能力来提高企业的应收项目管理水平。通过查看江淮汽车相关财务指标，可以发现江淮汽车近些年应收项目的金额逐年递增，所以其有必要设置专门的部门来催收其应收项目，对催收部门员工设立针对业绩的奖惩制度，根据催收部门员工的业绩对其进行奖励或批评。2.增强存货管理能力目前江淮汽车主要通过降价和降低信用标准的方式来增加销量，进而以此来清理库存，但是这种方式也会存在一些的副作用，在出现问题后再想办法弥补是不够的，降价促销会导致利润降低而降低信用标准则可能会导致产生更多的坏账，企业应该从源头上去解决问题的发生，所以江淮汽车应该从增强企业存货管理能力的角度去解决库存问题。江淮汽车可以从增强自身产品竞争力的角度出发，对于旗下产品的研发的投入要同时注重产品外观和性能。大众群体对汽车外观的认可度是影响汽车的销量的一个重要因素，根据以往对其他车企的研究的经验，江淮汽车若能为旗下产品设计出时尚前卫的造型，其必定会有更高的关注度，如此一来江淮汽车成为业界标杆便指日可待，所以江淮汽车就可以通过自身产品竞争力减少库存压力。与此同时，江淮汽车也应该做好存货内部控制，积极管理和培训仓管人员，制定较为严格的工作标准，使其能时刻关注库存情况，做好积极披露的准备，保证了其准确性、时效性和透明性。（三）加强投资风险全面管理1.完善项目投资前的计划根据查询江淮汽车近几年的利润表，可以看出近些年江淮汽车的投资收益总体呈下降趋势，且下降幅度较大。因此，江淮汽车有必要针对投资活动设置相关的管理工作，投资前计划对于企业的投资活动十分重要。首先是对于投资活动的选择:选择出一个合适的投资计划是投资活动圆满完成的前提，若选错投资计划，企业其后的投资工作将面临着很多困难。对于投资项目的选择，江淮汽车应该充分考虑其日后的投资成本，不能只看其日后带来的利润，以最低的成本取得最高的收益才是投资工作的最终目的。企业往往需要承担起投资项目完成后的维修和保养工作，所以对于此项目的维修保养费用也应该考虑在内，这是企业往往会忽略的。对于车企来说，其收益来源除了销售时的收益还有其日后的维修保养收益，所以江淮汽车投资项目的日后维修保养收益也应该尽量符合低成本高回报的原则。江淮汽车应该考虑投资项目的不确定因素，对于风险较大的项目应该酌情考虑。2.加强投资过程中的成本控制在选定投资项目之后，江淮汽车应该把重点放在投资过程中的成本控制。江淮汽车应充分考虑项目投资过程中的人工和物料的成本，充分考虑天气等自然因素的影响，避免过多的不利因素影响项目建设的工期而造成不必要的损失。对于投资过程中的管理工作，江淮汽车应充分考虑其物料的利用程度，避免铺张浪费。江淮汽车应该设置相关人员对下级员工进行培训和监督。在投资建设的过程中，对于项目相关人员的挑选也十分重要。江淮汽车应该挑选具有相关工作经验的人员进行相关工作的管理，避免盲目指挥而增加其建设成本。因相关管理人员在投资项目中具有比较大的权力，所以对于大型投资项目江淮汽车还应该设立相关监督部门，避免不法人员利用职位便利而谋取不义之财，对心术不正者妄图制造“灰色收入”起到威慑作用。若需要将投资项目承包给其他公司，江淮汽车应该通过公开招标的方式寻找投标人，根据投投标人的实力确定最佳人选，在投资项目建设合格的情况下对其成本进行控制。3.对投资进行定期评估虽然在投资活动之前企业已经制定了相关计划，但是在投资活动的进行中存在着很多不确定因素，这些因素可能会影响企业使其无法按照之前的计划去进行，此时江淮汽车应该对投资活动进行定期评估，根据评估结果分析投资活动的走向。通过投资实践可以发现投资前计划的不足之处，此时江淮汽车可以根据投资活动的实际进行情况对之前计划的不足进行修改和补充，使企业的投资达到最佳标准。结论本文针对江淮汽车进行了研究，通过对各项指标的详细分析，印证了江淮汽车在生产经营活动中所存在的财务风险。通过对江淮汽车长期偿债能力、短期偿债能力、流动资产运用效率和存货运用效率等方面的研究，分别指出了江淮汽车的筹资风险、营运风险和投资风险。得出了江淮汽车存在资本结构不合理、应收账款回收不及时、企业净利润减少等问题。再分别从筹资风险、营运风险、投资风险的角度给出整改的合理化建议。研究所用的数据均出自于江淮汽车的财务报表和企业年报，使用江淮汽车五年内的数据使文章具有一定的说服力。本文还存在不足：在对筹