现代金融学1货币与货币政策

2015年3月武汉理工大学出版社经管事业部电话-mail：wutpcqx@163.com第一章

货币与货币制度第二章

信用第三章

利息和利率第四章

金融市场第五章

金融机构体系第六章

商业银行第七章

中央银行第八章

货币需求第九章

货币供给第十章

通货膨胀与通货紧缩第十一章

货币政策第十二章

外汇与汇率目录配套教材第一章货币与货币制度本章学习要点1.掌握货币的起源和本质、货币的职能、货币形态的演变；2.掌握货币制度的概念和形成、货币制度及其构成要素、货币制度的演变包括“格雷欣法则”；3.了解布雷顿森林体系和牙买加体系、地区货币制度和跨国货币制度等。第一节货币的起源和本质一、货币的起源（一）中国古代货币起源说1.先王制币说货币被认为是圣贤的创造，是先王为解决民间交换困难而创造出来的。2.交换起源说随着农工商三业的交换和流通渠道的畅通，货币和货币流通应运而生。在司马迁看来，货币是用来沟通产品交换的手段，是为适应商品交换的需要而自然产生的。（二）西方货币起源说在马克思之前，西方关于货币起源的学说大致有以下三种：1.创造发明说这种观点认为货币是由国家或先贤创造出来的，如早期的古罗马法学家J.鲍鲁斯（2—3世纪）。2.便于交换说这种观点认为货币是为解决直接的物物交换的困难而产生的。如英国经济学家亚当·斯密（1723—1790年）。3.保存财富说这种学说认为货币是为保存财富而产生的。如法国经济学家J.西斯蒙第（1773—1842年）。（三）马克思货币起源说马克思认为，货币是交换发展和与之伴随的价值形态发展的必然产物。从历史角度看，交换发展的过程可以浓缩为价值形态的演化过程。在商品交换中要实现等价交换，就必须要衡量商品的价值量。通常是用一种商品的价值来表现另一种商品的价值，这就是价值表现形式，简称价值形式。价值形式经历了“简单的偶然的价值形式—扩大的价值形式—一般价值形式—货币价值形式”这样一个历史沿革。1.简单的偶然的价值形式2.扩大的价值形式3.一般价值形式4.货币价值形式二、货币的本质马克思的劳动价值说通过分析商品，科学地分析了货币的本质，揭示了货币与其他商品一样，是人类劳动的产物，是价值和使用价值的统一体；但货币与其他商品又是对立的，是一种特殊的商品。因此，货币是固定充当一般等价物的特殊商品，并体现一定的社会生产关系。这就是货币的本质的规定。首先，货币是商品。这是指货币与其他普通商品之间存在着共性，是从众多商品中分离出来的一种特殊商品。其次，货币是一般等价物。即货币在商品世界里可以是与所有商品处于等价地位的事物。作为一般等价物，它具有商品的共性，但货币不是一般的商品，是从其他商品中分离出来固定充当一般等价物的特殊商品。最后，货币体现了一定的社会生产关系。第二节货币的职能货币的职能即货币本身所具有的功能，它是货币本质的具体体现，是商品交换所赋予的，也是人们运用货币的依据。一、价值尺度作为交易的对象都具有以一定货币金额表示的价格。马克思把赋予交易对象以价格形态的货币职能定义为价值尺度。这是货币最重要、最基本的职能。二、流通手段货币的流通手段职能是指货币充当商品交换的媒介时所发挥的职能。三、贮藏手段货币的贮藏手段职能是指货币退出流通领域，作为独立的价值形态和社会财富的一般代表被保存起来时执行的职能。人们之所以会选择货币作为贮藏手段，主要是因为货币流动性好，交易成本低。四、支付手段货币的支付手段职能是指货币作为独立的价值形式进行单方面运动时执行的职能。五、世界货币当货币在世界市场上作为一般等价物发挥作用时便执行世界货币的职能。作为世界货币，必须要还原金银的本来面目，并且有十足价值，按其质量来发挥职能。第三节货币形态的演变一、实物货币实物货币又称为商品货币，它是指以自然界存在的某种物品或人们生产的某种物品来充当货币，是货币形态发展的最原始形式。在古波斯、印度、意大利等地都有用牛、羊作为货币的记载，这在荷马史诗和某些文字中也有所体现。在中国历史上，龟壳、蚌珠、皮革、齿角、米粟、布帛、农具等都曾作为实物货币使用。缺点：或质地不匀，难于分割；或体积笨重，不便携带；或容易腐烂，不易储存；或大小不一，难以比较。二、金属货币金属货币是指以金属为材料，并铸成一定形状的货币。金属冶炼技术的出现与发展是金属货币广泛使用的物质前提。与实物货币相比，金属货币具有价值稳定、易于分割、便于储藏等优点。在历史上，充当货币的金属主要是金、银、铜，铁作为货币的情况较少。缺陷：面对不断增长的进入交换的商品，货币的数量却很难保持同步的增长，因为金属货币的数量受金属的贮藏和开采量的先天制约。在生产力快速发展时期，大量商品往往由于货币的短缺而难以销售，引发萧条。同时金属货币在进行大额交易时不便携带，也影响了金属货币的使用。三、纸币纸币是国家发行和强制流通的价值符号。习惯上认为纸币本身没有价值。纸币产生于货币的流通手段职能。最早的纸币是代用货币。所谓代用货币是指代表实体货币的纸制货币，是由政府或银行发行的可以随时兑换金属货币的纸制货币。在西方，纸币最早出现在英国。我国早在宋朝(960年)就有被称为“交子”(意为交换凭证)的纸币流通，它是世界上最早的纸币。宋代在纸币流通的同时，并不限制铜钱和白银的流通。元代在全国范围实行纸钞流通制度，在大多数年份都不允许铜和金银的流通。四、信用货币所谓信用货币就是以信用作为担保，通过信用程序发行和创造的货币。对于信用货币，可以从广义和狭义两个方面来理解。广义上的信用货币是指充当支付手段和流通手段的各种信用凭证，包括银行券、汇票、期票、银行支票等。而狭义上的信用货币仅指银行信用货币，即银行券和银行支票。它是目前世界上几乎所有国家采用的货币形态。信用货币可具体分为以下两种形态：（1）流通中的现金，即辅币和纸币。（2）银行存款。但是，信用货币本身也具有一些不可避免的缺点。五、电子货币电子货币就是指以金融电子化网络为基础，以商用电子化机具和各类交易卡为媒介，以电子计算机技术和通信技术为手段，以电子数据形式存储在银行计算机系统中，并通过计算机网络系统以电子信息传递形式实现流通和支付功能的货币。电子货币具有以下特点：（1）以计算机技术为依托，进行储存支付和流通；（2）融储蓄、信贷和非现金结算等多种功能于一体；（3）使用简便、安全、迅速、可靠和节约；（4）现阶段通常以银行卡（磁卡、智能卡）为媒体。第四节货币制度货币制度简称“币制”，是指一个国家或地区以法律形式确定的货币流通结构、体系与组织形式。一、货币制度的形成（一）前资本主义的货币流通在前资本主义社会就已经有了广泛的货币流通。前资本主义社会的货币流通具有以下两个特征：（1）铸造权不统一。（2）铸币不断贬值。上述特性使得货币流通变得很不稳定，这严重阻碍了商品经济的发展。（二）资本主义货币制度的建立1.统一的货币制度资本主义经济的发展要求有统一的国内市场，从而更好地发挥货币功能，促进商品生产和商品交换的扩大。货币制度统一的标志就是把分散的货币铸造权集中起来，由国家政权垄断。2.稳定的货币流通只有稳定的货币流通才能保证商品交换的顺利进行。货币流通稳定的基本条件就是货币价值要稳定。3.货币流通具有较大的弹性所谓货币流通的弹性是指货币流通规模适应国民经济的周期性变化而能进行扩张和收缩。二、货币制度及其构成要素（一）货币币材（货币金属）规定货币材料是货币制度的基本内容，也是一种货币制度区别于另一种货币制度的依据。哪种或哪几种商品一旦被规定为币材，即称该货币制度为该种或该几种商品的本位制（standard）。使用哪种材料制作本位币不是任意规定的，而是由客观经济条件所决定的。在很长的历史时期，往往有两三种币材并行流通，反映在法令上，也往往是对几种币材同时予以承认。随着经济的发展，货币金属必然由贱金属向贵金属递进。（二）货币单位在确定了用什么材料来铸造货币之后，一国还要确定货币单位，也就是价格标准，规定货币单位所含金属的质量。比如英国的货币单位定名为“镑”，1816年5月的金本位法案规定，1英镑含成色11比12的黄金123.7447格令、纯金113.0016格令。在金属货币流通条件下，价格标准是铸造单位货币的法定含金量。价格标准最初是以金质质量单位的名称命名的，如中国古代的“两”。货币单位必须有一个货币名称。目前世界上的货币名称有一百多种，其中用元、镑作为货币名称的居多。按照国际惯例，一国货币的名称往往就是该国货币单位的名称；几个国家同用一个货币单位名称，则在前面加上国家名号。（三）货币的铸造、发行和流通程序1.本位币本位币是一个国家的基本通货和法定的计价结算货币。本位币是一国的主币，是用法定货币金属按规定的货币单位铸成的铸币。本位币的名义价值和实际价值基本一致，这是本位币的基本特征。在现在流通中不兑现的钞票也称之为本位币。关于本位币铸造和流通的规定：（1）金属货币制度下，本位币可以自由铸造。（2）本位币具有无限法偿力，即法律规定的无限制偿付能力。（3）规定本位币有磨损公差。2.辅币所谓辅币，是指本位币以下的小额通货，供小额周转使用。各国货币制度对辅币一般都有以下规定：第一，辅币只能由国家来铸造，不允许自由铸造。第二，辅币只具有有限法偿力。第三，辅币可以与本位币自由兑换，辅币与主币的兑换比率通过法律形式固定下来。（四）发行保证制度发行保证制度也称发行准备制度，是指国家规定把贵金属集中到国库或中央银行。1973年以后，各国都取消了货币发行保证制度。准备金制度的主要作用只是作为世界货币的准备金。三、货币制度的演变（一）银本位制（5—16世纪）银本位制是以白银作为本位币币材的货币制度，这种货币制度主要是在西欧的中世纪，即从西罗马帝国灭亡到文艺复兴时期。银本位制是最早的金属货币制度，也是实施时间最长的一种货币制度。在这种货币制度下，白银可以流通，黄金不是货币金属，不进入流通。银本位制的基本特征是：(1)银币可以自由铸造和熔化；(2)银币具有无限法偿力；(3)白银和银币可以自由输出、输入；(4)辅币和其他各种货币可以自由兑换银币或等量白银。（二）金银复本位制（16—18世纪）随着商品货币经济的发展，在商品交易中对金、银两种贵金属的需求都增加了，白银主要用于小额交易，黄金则用于大宗买卖，形成了白银与黄金都作为主币流通的局面，客观上产生了建立金银复本位制的要求。16—18世纪，欧洲国家纷纷建立金银复本位制度。金银复本位制的基本特征是:(1)金、银都是由法律认定的铸造本位币的材料；(2)金、银两种本位货币都可以自由铸造与自由熔化；(3)金、银两种本位货币都具有无限法偿力；(4)辅币和其他各种货币都可以自由兑换金、银两种本位货币；(5)金、银都可以自由地输出、输入。金银复本位制前后经历过以下三种形态：1.平行本位制平行本位制即金币与银币是按照它们所包含的金银的实际价值流通的，也就是说金币和银币是按照市场比价进行交易的，国家没有法律规定。2.双本位制通常所说的复本位制主要是指双本位制。双本位制在理论上仍然存在重大缺陷。规定法定比价虽然可以避免由于金银实际价值波动带来的金银币交换比例的波动，克服平行本位制下“双重价格”带来的弊病，但却违背了价值规律。当金银的法定比价与市场比价不一致时，就会产生“劣币驱逐良币”的现象。“劣币驱逐良币”的现象是由16世纪英国财政大臣汤姆斯·格雷欣发现并提出的，他在给英国女王的改革铸币的建议中用到“劣币驱逐良币”一语，后被英国经济学家麦克劳德加以引用，并命名“格雷欣法则”。格雷欣法则，也称“劣币驱逐良币”规律，是指在金银复本位制下，两种实际价值不同而名义价值相同的金银铸币同时流通时，人们会将实际价值较高的良币储藏或熔化成条块或输出国外而退出流通，把实际价值较低的劣币投入流通，从而造成劣币充斥市场而良币敛迹的现象。出现这种现象时，在法律上低估的货币（市场价值大于法定价值的货币，即良币）必然被人们收藏、熔化或输出国外；而在法律上高估的货币（法定价值大于实际市场价值的货币，即劣币）会独占市场。（见图1-1所示）3.跛行本位制这种货币制度的特点是：金银币都是本位币；金币能自由铸造，而银币不能自由铸造；金币具有无限法偿力，而银币则限制每次支付的最高额度；金币和银币按法定比价交换。可见，这种货币制度中的银币实际上已经成了辅币。金银复本位制向金本位制进一步过渡。图1-1格雷欣法则（三）金本位制（19世纪—20世纪70年代）金本位制，又称金单本位制，它是以黄金为本位货币的一种货币制度，主要盛行于19世纪到第二次世界大战结束后。1.金币本位制典型的金本位制是金铸币制度，其基本特点是：（1）货币单位规定为一定量的黄金，以金币为本位货币。（2）金币可以自由铸造，而其他金属货币（包括银币）则限制铸造。（3）金币可以自由流通，价值符号（辅币和银行券）可以自由兑换金币。（4）黄金在各国之间可以自由输出、输入。（5）国家的金属准备全部是黄金。2.金块本位制（生金本位制）1924—1928年，英国、法国、荷兰、比利时等国家实行过金块本位制。金块本位制，又称生金本位制，指没有金币的铸造与流通，而由中央银行发行以金块为准备的纸币流通的货币制度。金块本位制有以下基本特征：（1）不再铸造和使用金币。（2）规定纸币的含金量。（3）银行券在一定条件下能兑换金块。居民要按规定的含金量在一定数额以上、一定用途之内，以银行券兑换金块。（4）黄金集中储存于政府。3.金汇兑本位制（虚金本位制）金汇兑本位制又称虚金本位制。它是指没有金币的铸造与流通，使本国货币依附于某一外国货币的货币制度。这种货币制度规定：不再铸造金币，市场上也不流通金币，只流通价值符号；货币单位仍有含金量的规定；本币不可兑换为黄金，但本币可以以固定汇率兑换成某一实行金币或金块本位制的国家的货币，并在该国兑换黄金。纸币与黄金之间的关系进一步弱化。实行这种制度的国家在对外贸易和财政金融上必然受到与其相联系的国家的控制，所以金汇兑本位制实质上是一种附庸的货币制度，一般为经济发展比较落后的殖民地国家和附属国所采用。（四）纸币制度纸币制度是以不兑现的纸币为主币的信用货币制度。也就是说纸币实质上是由国家强制发行和流通的，不能和贵金属相交换的货币符号，这是纸币的典型特征。1.金属货币制度的缺陷其一，金属货币制度需要有足够的贵金属作为货币发行准备金和货币流通金属。其二，在金属货币制度下，一国经济受国际影响较大。2.纸币的产生纸币的发行蕴涵着两个前提条件：其一，要有集权的民族国家。其二，要有广阔的民族市场。人民币制度是一种不兑现的纸币制度。人民币由中国人民银行统一发行。3.纸币制度的内容（1）纸币不能兑现。（2）由国家法律强制流通。（3）纸币发行权由国家垄断。（4）非现金流通构成货币流通的主要部分。（5）不具有自我调节功能。4.纸币制度的优越性（1）纸作为货币材料的天然优势。（2）货币供应弹性大，不受贵金属产量的限制。（3）除了可以根据经济发展的需要由政府或中央银行加以规模调节，以适应经济发展的要求外，它还可以执行价值尺度、流通手段、支付手段等多项货币职能。（4）为国家宏观经济调控提供条件与手段。四、布雷顿森林体系概念：1944年7月，在英国、美国的组织下，在美国新布罕什尔州的布雷顿森林召开了联合国货币金融会议，即所谓的“布雷顿森林”会议。会上通过了以“怀特计划”为基础的《国际货币基金协定》，迫使44个与会国接受了以美元为中心、黄金为后盾的世界货币体系，即“布雷顿森林体系”

。内容：布雷顿森林体系的核心内容是“双挂钩”，即美元与黄金挂钩，根据当时1美元的含金量为0.888671克纯金，各国确定1盎司黄金等于35美元的官方价格，美国对各国的政府或中央银行负有随时用美元按官价兑换黄金的义务，各国也有协同美国维护市场黄金官价的责任；各国货币与美元挂钩，各国的货币则按其含金量与美元定出比价，各国货币必须与美元保持固定比价，即“固定汇率”。五、不兑现的信用货币制度——牙买加体系1976年1月国际货币基金组织临时委员会在牙买加首都金斯顿达成了协议，史称“牙买加协议”。同年4月，国际货币基金组织理事会又通过了《IMF协定第二次修正案》，从而形成了新的国际货币制度。牙买加协议的主要内容有：第一，浮动汇率合法化，成员国可根据自己的情况选择汇率制度，但须事先取得基金组织的同意；第二，黄金非货币化，即黄金与货币彻底脱钩，不再作为成员国间的支付手段；第三，扩大特别提款权的作用，使特别提款权逐渐成为国际货币制度的主要储备资产；第四，扩大基金组织的份额，在增加总份额的同时，各成员国的份额比例也有所调整；第五，扩大对发展中国家的资金援助。六、地区货币制度和跨国货币制度（一）一国两制下的地区货币制度1997年和1999年香港和澳门相继回归中华人民共和国后，出现了人民币、港币、澳元“一国三币”的特有历史现象。根据《中华人民共和国香港特别行政区基本法》和《中华人民共和国澳门特别行政区基本法》，港币和澳元分别是香港特别行政区和澳门特别行政区的法定货币。中国人民银行不在这两地设立派出机构，而由香港特别行政区和澳门特别行政区政府及相关机构制定和执行各自的货币政策。人民币和港币、澳元的关系，是在一个国家的不同社会经济制度区域内流通的三种货币，由于这三种货币是在不同的地区流通，所以不会产