证券从业资格《金融市场基础知识》考试真题卷1及解析

2021年证券从业资格考试真题及答案解析

考试科目：《金融市场基础知识》

1.下列关于金融工具期货交易与现货交易的交易方式的说法正确的是0。1.金

融工具现货交易一般要求在成交后的几个交易日内完成资金与金融工具的全额

结算IIII.现货交易的成熟市场中通常允许进行保证金买入或卖空此期货交易实

行保证金交易和逐日盯市制度IV.期货交易的交易者需要在成交时拥有或借入全

部资金或基础金融工具

A、II、III、M

B、I、III、IV

C、I、11、III、IV

D、I、H、III

恭：D

解析：金融工具现货交易一般要求在成交后的几个交易日内完成资金与金融工具

的全额结算，成熟市场中通常也允许进行保证金买入或卖空，但所涉及的资金或

证券缺口部分系由经纪商出借给交易者，要收取相应利息。期货交易则实行保证

金交易和逐日盯市制度，交易者并不需要在成交时拥有或借入全部资金或基础金

融工具。

2.相关法律对远期利率协议做出了()规定。I.全国银行间债券市场参与者

中，具有做市商或结算代理业务资格的金融机构可与其他所有市场参与者进行远

期利率协议交易||II.其他金融机构可与所有金融机构进行远期利率协议交易

III.非金融机构只能与具有做市商或结算代理业务资格的金融机构进行以套期保

值为目的的远期利率协议交易IV.远期利率协议交易既可以通过交易中心的交易

系统达成，也可以通过电话'传真等其他方式达成

A、IIIIIIV

C、I、II、III、IV

D、i、n、iv

答案：C

解析：相关法律对远期利率协议参与主体的资格要求做出了如下规定：全国银行

间债券市场参与者中，具有做市商或结算代理业务资格的金融机构可与其他所有

市场参与者进行远期利率协议交易，其他金融机构可以与所有金融机构进行远期

利率协议交易，非金融机构只能与具有做市商或结算代理业务资格的金融机构进

行以套期保值为目的的远期利率协议交易。远期利率协议交易既可以通过交易中

心的交易系统达成，也可以通过电话'传真等其他方式达成。

3.股权类资产的远期合约不包括（）。

A、单个股票的远期合约

B、多个股票的远期合约

C、一篮子股票的远期合约

D、股票价格指数的远期合约

级：B

解析：股权类资产的远期合约包括单个股票的远期合约、一篮子股票的远期合约

和股票价格指数的远期合约三个子类。

4.金融期货合约按基础工具划分可分为（）。

A、外汇期货

B、利率期货

C、股权类期货

D、以上三项均正确

级D

解析：按基础工具划分，金融期货主要有三种类型：外汇期货'利率期货、股权

类期货。

5.基础资产主要是各类固定收益金融工具的期货品种是()。

A、外汇期货

B、利率期货

C、股权类期货

D、房地产价格指数期货

彝B

解析：利率期货是继外汇期货之后产生的又一4^融期货类别，其基础资产是一

定数量的与利率相关的某种金融工具，主要是各类固定收益金融工具。

6.当股指期货价格高于理论值时，做空股指期货，买入指数组合，被称为0。

A、前套

B、正套

G后套

D、反套

级：B

解析：当股指期货价格高于理论值时，做空股指期货，买入指数组合，被称为“正

套";反之，若股指期货价格低于理论值，则做多股指期货，做空指数组合，被

称为“反套'。

7.信用违约互换(CDS)的危险来自()。①具有较高的杠杆性②信用保护的

买方并不需要真正持有作为参考的信用工具③场外市场缺乏充分的信息披露和

监管，交易者并不清楚自己的交易对手卷入了多少此类交易④期货价格与未来的

现货价格之间可能存在一定的偏离

A、©@@4)

B、®®®

C、®®®

D、®@@

答案：B

解析：考查金融信用违约互换的相关知识。④项为期货价格的特点。

8.对冲机制是指交易者利用期货合约标准化的特征，在开仓和平仓的时候分别做

两笔0相同但方向相反的交易，并且不进行实物交割，而是以结清差价的方

式结束交易的独特交易机制。①品种②数量③价格④期限

A、®®

B、®®®

C、

D、

答案:c

解析：考查风险对冲的相关内容。期货交易中的对冲是指交易者利用期货合约标

准化的特征，在开仓和平仓的时候分别做两笔品种、数量、期限相同但方向相反

的交易，并且不进行实物交割，而是以结清差价的方式结束交易的独特交易搬小

9.根据交易合约的签订与实际交割之间的关系，可以将市场交易的组织形态分为

0O①现货交易②远期交易③期权交易④期货交易

A、©®®

B、

C、®g®

D、

,c

解析：考查市场交易的组织形态。根据交易合约的签订与实际交割之间的关系,

可以将市场交易的组织形态分为现货交易'远期交易及期货交易。

10.下列关于限仓制度以及大户报告制度的说法中，不正确的是()。

A、限仓制度能防止市场风险过度集中

B、限仓制度是对交易者持仓数量加以限制的制度

C、限仓制度能有效防范操纵市场的行为

D、大户报告制度不能判断大户交易风险状况

答案：D

解析：限仓制度是交易所为了防止市场风险过度集中和防范操纵市场的行为，而

对交易者持仓数量加以限制的制度。大户报告制度是交易所建立限仓制度后，当

会员或客户的持仓量达到交易所规定的数量时，必须向交易所申报有关开户、交

易、费金来源、交易动机等情况，以便交易所审查大户是否有过度投机和操纵市

场行为，并判断大户交易风险状况的风险控制制度。

11.()是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、

信用风险等，指定一项或多项套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，

预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。

A、风险规避

B、套利

C、套期保值

D、风险规划

舞：C

解析：考查套期保值概念。套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险'商品

价格风险、股票价格风险'信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期

工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现

金流量变动。

12.多数情况下，0并不进行实物交收，而是在合约到期前进行反向交易平仓

了结，而且，交易双方并不知道也不需要知道交易对手的情况。

A、现货合约

B、远期合约

C、金融远期合约

D、期货合约

答案：D

解析：考查期货交易与现货交易、远期交易的区别。多数情况下，期货合约并不

进行实物交收，而是在合约到期前进行反向交易'平仓了结。

13.按照《中国金融期货交易所交易规则》及相关细则，某一国债期货合约结算

后单边总持仓・超过60万手的，结算会员下一交易日该合约单边持仓量不得超

过该合约单边总持仓量的0。

A、20%

B、25%

C、30%

D、50%

答案：B

解析：考查中国金融期货交易所交易规则相关知识。某一国债期货合约结算后单

边总持仓・超过60万手的，结算会员下一交易日该合约单边持仓量不得超过该

合约单边总持仓量的25%。

14.下列关于金融现货交易与金融期货交易的表述中，错误的是0。

A、金融期货交易中，交易者需要在成交时拥有或借入全部资金或基础金融工具

B、金融现货交易一般要求在成交后的几个交易日内完成资金与金融工具的全额

结算

Cv成熟市场中，金融现货交易通常允许进行保证金买入或卖空

D、在金融期货交易中，绝大多数的期货合约是通过做相反交易实现对冲而平仓

的

答案:A

解析：A项，期货交易实行保证金交易和逐日盯市制度，交易者并不需要在成交

时拥有或借入全部资金或基础金融工具。

15.按照《中国金融期货交易所交易规则》及相关细则，股指期货合约的每日最

大波动限制为（）o

A、上一交易日最高价的士10%

B、上一交易日结算价格的±10%

C、上一交易日最高价的±2%

D、上一交易日结算价格的±2%

答案:B

解析：考查中国金融期货交易所交易规则相关知识。股指期货合约的每日最大波

动限制为上一交易日结算价的±10%。5年期国债期货合约的每日最大波动限制

为上一交易日结算价的±1.2%。10年期国债期货合约的每日最大波动限制为上

一交易日结算价的±2%。

16.按照《中国金融期货交易所交易规则》及相关细则，下列关于金融期货的主

要交易规则的说法错误的是（）。

A、保证金分为结算准备金和交易保证金。交易保证金是指未被合约占用的保证

金；结算准备金是指已被合约占用的保证金

B、股指期货竞价交易采用集合竞价交易和连续竞价交易两种方式

C、结算价是指某一合约当日一定时间内成交价格按照成交量的加权平均价

D、对于沪深300股指期货合约，进行投机交易的客户某一合约单边持仓限额为

5000手

答案：A

解析：考查中国金融期货交易所交易规则相关知识。保证金分为结算准备金和交

易保证金。结算准备金是指未被合约占用的保证金；交易保证金是指已被合约占

用的保证金。

17.按照《中国金融期货交易所交易规则》及相关细则，对于沪深300股指期货

合约，进行投机交易的客户某一合约单边持仓限额为()手。

A、600

B、1200

C、2000

D、5000

答案：D

解析：考查中国金融期货交易所交易规则相关知识。对于沪深300股指期货合约，

进行投机交易的客户某一合约单边持仓限额为5000手；中证500、上证50合约

均为1200手；某一股指期货合约结算后单边总持仓量超过10万手的，结算会员

下一交易日该合约单边持仓量不得超过该合约单边总持仓量的25%。5年期、1

。年期国债期货合约上市首日起，持仓限额为2000手；交割月份之前的一个交

易日起，持仓限额为600手；某一国债期货合约结算后单边总持仓量超过60万

手的，结算会员下一交易日该合约单边持仓量不得超过该合约单边总持仓量的2

5%o进行套期保值交易和套利交易的持仓按照交易所有关规定执行。

18.关于利率期货，下列说法正确的有()。①利率期货主要是为了规避利率风

险而产生的，固定利率有价证券的价格会受到现行利率和预期利率的影响，价格

变化与利率变化一般为反向关系②以国债期货为主的债券期货是各主要交易所

最重要的利率期货品种③在国债期货暂停交易18年之后，中国金融期货交易所

于2013年9月6日首次上市交易了5年期国债期货合约④常见的参考利率包括

国债利率'伦敦银行间同业拆放利率'香港银行间同业拆放利率、联邦基金利率

等

A、(D®®®

B、®2@

C、

D、

答案：A

解析：主要考查利率期货相关知识。利率期货主要是为了规避利率风险而产生的。

利率期货品种主要包括：(1)债券期货。以国债期货为主的债券期货是各主要

交易所最重要的利率期货品种。在国债期货暂停交易18年之后，中国金融期货

交易所于2013年9月6日首次上市交易了5年期国债期货合约，并于2015年3

月20日推出了10年期国债期货。(2)主要参考利率期货。除国债利率外，常

见的参考利率包括伦敦银行间同业拆放利率(Libor)、香港银行间同业拆放利

率(Hibor)、欧洲美元定期存款单利率、联邦基金利率等等。

19.作为一种标准化的远期交易，金融期货交易与普通远期交易之间存在的区别

包括0。①交易场所和交易组织形式不同②交易的监管程度不同③金融期货

交易是标准化交易，远期交易的内容可协商确定④保证金制度和每日结算制度导

致违约风险不同

A、©(2®

B、©®®®

C、®@

D、®®

修：B

解析：考查金融期货交易与普通远期交易之间存在的区别。作为一种标准化的远

期交易，金融期货交易与普通远期交易之间也存在以下区别：(1)交易场所和

交易组织形式不同。金融期货必须在有组织的交易所进行集中交易，而远期交易

在场外市场进行双边交易。⑵交易的监管程度不同。在世界各国，金融期货

交易至少要受到一家以上的监管机构监管，交易品种、交易者行为均须符合监管

要求，而远期交易则较少受到监管。⑶金融期货交易是标准化交易，远期交

易的内容可协商确定。⑷保证金制度和每日结算制度导致违约风险不同。

20.根据基础资产划分，常见的金融远期合约包括0。①股权类资产的远期合

约②｛贵券类资产的远期合约③远期利率协议④远期汇率协议

A、©2）

B、@®4）

C、®®

D、©®®®

球D

解析：考查金融远期合约相关知识。根据基础资产划分，常见的金融远期合约包

括四个大类。（一）股权类资产的远期合约（-）债权类资产的远期合约（三

）远期利率协议（四）远期汇率协议

21.交易所建立限仓制度后，当会员或客户的持仓量达到交易所规定的数量时，

必须向交易所申报有关开户、交易、资金来源、交易动机等情况，以便交易所审

查大户是否有过度投机和操纵市场亍为，并判断大户交易风险状况的风险僦咻1J

度被称为。。

A、逐日盯市制度

B、大户报告制度

C、断路器制度

D、强行平仓制度

解析：大户报告制度是交易所建立限仓制度后，当会员或客户的持仓量达到交易

所规定的数量时，必须向交易所申报有关开户、交易、资金来源、交易动机等情

况，以便交易所审查大户是否有过度投机和操纵市场行为，并判断大户交易风险

状况的风险控制制度。

22.结算所实行的结算制度被称为。。

A、逐月盯市制度

B、逐日盯市制度

C、逐时盯市制度

D、含负债的每日结算制度

答案：B

解析：结算所实行无负债的每日结算制度，又被称为“逐日盯市制度”，就是以每

种期货合约在交易日收盘的规定时间内的平均成交价作为当日结算价，与每笔交

易成交时的价格作对照，计算每个结算所会员账户的浮动盈亏，进行随市清算。

23.0的基本特征是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量

相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出现货的同时，在期货市场上卖出或

买进同等数量的期货。

A、股指期货对冲

B、商品期货对冲

C、套期保值

D、期权对冲

彝C

解析：套期保值的基本特征是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进

行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出现货的同时，在期货市场上

卖出或买进同等数量的期货。

24.期货交易的对象是标准化产品，因此，套期保值者很可能难以找到与现货头

寸在品种、期限、数量上均恰好匹配的期货合约。如果选用替代合约进行套期保

值操作，则并不能完全锁定未来现金流，由此带来的风险被称为0

A、基差风险

B、匹配风险

C、市场风险

D、系统性风险

僦A

解析：期货交易的对象是标准化产品，因此，套期保值者很可能难以找到与现货

头寸在品种、期限、数量上均恰好匹配的期货合约。如果选用替代合约进行套期

保值操作，则并不能完全锁定未来现金流，由此带来的风险被称为基差风险。

25.为适应人们控制股市风险，尤其是系统性风险的需要而产生的期货品种是0。

A、利率期货

B、房地产价格指数期货

C、股票价格指数期货

D、消费者价格指数期货

答案：C

解析：股票价格指数期货是以股票价格指数为基础变量的期货交易，是为适应人

们控制股市风险，尤其是系统性风险的需要而产生的。

26.下列关于结算所和无负债结算制度的描述中，正确的有()。I.结算所是

期货交易的专门清算机构II.逐日盯市制度能及时调整保证金账户，控制市场风

险川.结算所不以独立的公司形式组建IV.结算所实行无负债的每日结算制度，

又被称为逐日盯市制度

A、IIII、III、IV

B、I、II、IV

C、1、IkIII

D、i、n、in、iv

答案：B

解析：结算所通常附属于交易所，但又以独立的公司形式组建，故III项说法错误。

27.下列关于信用违约互换(CDS)的说法中，错误的是0。

A、在2007年以来发生的全球性金融危机中，导致大量金融机构陷入危机的最重

要一类衍生金融产品是信用违约互换

B、信用违约一方当事人向另一方出售的是信誉

C、最基本的信用违约互换涉及两个当事人

D、若参考工具发生规定的信用违约事件，则信用保护出售方必须向购买方支付

赔偿

答案：B

解析：在2007年以来发生的全球性金融危机中，导致大量金融机构陷入危机的

最重要一类衍生金融产品是信用违约互换(简称CDS)o最基本的信用违约互

换涉及两个当事人，双方约定以某一信用工具为参考，一方向另一方出售信用保

护，若参考工具发生规定的信用违约事件，则信用保护出售方必须向购买方支付

雌。

28.金融期货交易制度中的逐日盯市制度又被称为0。

A、每日价格波动限制及断路器规则

B、保证金制度

C、结算所和无负债结算制度

D、集中交易制度

解析：考查金融期货的主要交易制度。结算所实行无负债的每日结算制度，又被

称为“逐日盯市制度”，就是以每种期货合约在交易日收盘前规定时间内的平均成

交价作为当日结算价，与每笔交易成交时的价格作对照，计算每个结算所会员账

户的浮动盈亏，进行随市清算。

29.与现货市场投机相比较，期货市场投机存在的主要区别有()。①目前我国

股票市场实行T+1清算制度，而期货市场是T+0,可以进行日内投机②期货价格

具有预期性、连续性和权威性的特点，能够比较准确地反映出未来商品价格的变

动趋势③期货交易的保证金制度导致期货投机具有较高的杠杆率，盈亏相应放大，

具有更高的风险性

A、®®

B、②®

C、®®

D、©®®

筋:c

解析：考查金融期货投机功能相关知识。注意审题，2讲的是价格发现的内容，

题目要求的是投机的内容，所以2不选。与现货市场投机相比较，期货市场投机

有两个重要区别：一是目前我国股票市场实行T+1清算制度，而期货市场是TK,

可以进行日内投机；二是期货交易的保证金制度导致期货投机具有较高的杠杆率，

盈亏相应放大，具有更高的风险性。价格发现功能是指在一个公开、公平、高效、

竞争的期货市场中，通过集中竞价形成期货价格的功能。期货价格具有预期性、

连续性和权威性的特点，能够比较准确地反映出未来商品价格的变动趋势。期货

市场之所以具有价格发现功能，是因为期货市场将众多影响供求关系的因素集中

于交易所内，通过买卖双方公开竞价，集中转化为一个统一的交易价格。这一价

格一旦形成，立即向世界各地传播，并影响供求关系，从而形成新的价格。如此

循环往复，使价格不断趋于合理。

30.金融期货的基本功能包括()。I.套期保值功能；11.价格发现功能；111.

投机功能；IV.套利功能

A、1、II、HI、iv

B、i、n、iv

c、1、m、rv

D、n、m

答案:A

解析：金融期货的基本功能包括：套期保值功能；价格发现功能；投机功能；套

利功能。

31.下列选项中属于金融期货主要交易制度的有（）。①限仓制度②大户报告制

度③集中交易制度④有负债的结算制度

A、®®3）

B、

C、®®®

D、©3®

A

解析：金融期货的主要交易制度包括：（1）集中交易制度。（2）标准化的期

货合约和对冲机制。（3）保证金制度。（4）结算所和无负债结算制度。（5）

限仓制度。（6）大户报告制度。（7）每日价格波动限制及断路器规则。（8）

强行平仓制度。（9）强制减仓制度。

32.关于金融期货的套期保值功能，下列说法中错误的是0。

A、期货交易之所以能够套期保值，其基本原理在于某一特定商品或金融工具的

期货价格和现货价格受相同经济因素的制约和影响，从而它们的变动趋势大致相

同

B、若同时在现货市场和期货市场建立数量相同、方向相反的头寸，则到期时不

论现货价格上涨或是下跌，两种头寸盈亏恰好抵消，使套期保值者避免承担风险

损失

C、空头套期保值是指持有现货空头（如持有股票空头）的交易者担心将来现货

价格上涨（如股市大盘上涨）而给自己造成经济损失，于是买入期货合约

D、期货交易的对象是标准化产品

答案:C

解析：考查金融期货套期保值功能相关知识。多头套期保值是指持有现货空头（如

持有股票空头）的交易者担心将来现货价格上涨（如股市大盘上涨）而给自己

造成经济损失，于是买入期货合约（建立期货多头）。空头期货保值是指持有

现货多头（如持有股票多头）的交易者担心未来现货价格下跌，在期货市场卖

出期货合约（建立期货空头）。

33.关于股权类期货，下列说法中正确的有0。①股票价格指数期货是以股票

价格指数为基础变量的期货交易，是为适应人们控制股市风险，尤其是系统性风

险的需要而产生的②事实上，股票期货均实行现金交割，买卖双方只需要按规定

的合约乘数乘以价差，盈亏以现金方式进行交割③所有上市交易的股票均有期货

交易④股票组合的期货是金融期货中最新的一类，是以标准化的股票组合为基础

资产的金融期货

A、®®®@

B、®2@

C、©®®

D、

球B

解析：考查股权类期货相关知识。为防止操纵市场行为，并不是所有上市交易的

股票均有期货交易，交易所通常会选取流通盘较大、交易比较活跃的股票推出相

应的期货合约，并且对投资者的持仓数量进行限制。

34.按照《中国金融期货交易所交易规则》及相关细则，5年期、10年期国债期

货合约上市首日起，进行投机交易的客户某一合约单边持仓限额为。手。

A、600

B、1200

C、2000

D、5000

答案：C

解析：考查中国金融期货交易所交易规则相关知识。对于沪深300股指期货合约，

进行投机交易的客户某一合约单边持仓限额为5000手；中证500、上证50合约

均为1200手；某一股指期货合约结算后单边总持仓量超过10万手的，结算会员

下一交易日该合约单边持仓量不得超过该合约单边总持仓量的25%。5年期、1

0年期国债期货合约上市首日起，持仓限额为2000手；交割月份之前的一个交

易日起，持仓限额为600手；某一国债期货合约结算后单边总持仓量超过60万

手的，结算会员下一交易日该合约单边持仓量不得超过该合约单边总持仓量的2

5%。进行套期保值交易和套利交易的持仓按照交易所有关规定执行。

35.()=期权价格的变化/无风险利率的变化。

A、Delta值

B、Gamma值

GRho值

D\Theta值

答案:C

解析：考查金融期权的主要风险指标。Rho值指无风险利率变化对期权价格的影

响程度。Rho二期权价格的变化/无风险利率的变化。

36.表示期权标的证券价格变化对Delta值的影响程度的金融期权的风险指标是

Oo

A、Vega值

ByGamma值

Q\Rho值

D、Theta值

答案：B

解析：考查金融期权的主要风险指标。Vega值指合约标的证券价格波动率变化

对期权价值的影响程度。Gama值指期权标的证券价格变化对Delta值的影响程

度。阳。值指无风险利率变化对期权价格的影响程度。Theta值指到期时间变化

对期权价值的影响程度。

37.按照选择权的性质划分，金融期权可以分为()。

A、认购期权和认沽期权

B、欧式期权、美式期权和修正的美式期权

C、股票类期权、利率期权、货币期权、金融期货合约期权、互换期权等

D、单只股票期权'股票组合期权和股价指数期权

答案：A

解析：考查金融期权的分类。A选项为金融期权按照选择权的性质划分。B选项

为按照合约所规定的履约时间的不同划分。C选项为按照金融期权基础资产性质

的不同划分。D选项为金融期权中股权类期权之下的分类。

38.按照中国证监会发布的《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》，可

交换债券的期限最短为。，最长为。。

A、6个月；1年

B、6个月;6年

C、1年；6年

D、1年；10年

答案:C

解析：考查可交换债券相关知识。根据中国证监会发布的《上市公司股东发行可

交换公司债券试行规定》，可交换债券的期限最短为1年，最长为毋。

39.关于金融期权下列说法中错误的是()。

A、金鬲蝴权交易双方的权利与义务存在明显的不对称性，期权的买方只有权利

没有义务，而期权的卖方只有义务没有权利

B、在金融期权交易中，只有期权出售者，尤其是无担保期权出售者才需要开立

保证金账户，并按规定缴纳保证金，以保证其履约义务

C、从理论上说，期权购买者在交易中的潜在亏损是有限的

D、从理论上说，期权出售者在交易中可能遭受的损失是有限的

答案:D

解析：考查金融期权相关知识。从理论上说，期权出售者在交易中所取得的盈利

是有限的，仅限于所收取的期权费，而可能遭受的损失却是无限的。

40.可转换债券的双重选择权包括0.1.转债发行人拥有是否实施赎回条款的

选择权11.转债发行人可自行选择是存e股111.投资者可自行选择是否转股IV.

投资者拥有是否实施赎回球的选择权

A、I、u、m、iv

B、I、m

c、口、mIV

D、n、iv

霹B

解析：碱换债券具有双重选择权。一方面，投资者可自行选择是否转股，并为

此承担转债利率较低的机会成本；另一方面，转债发行人拥有是否实施赎回条款

的选择权，并为此要支付比没有赎回条款的转债更高的利率。

41.下列关于金融期货与金融期权的区别说法正确的有()。①基础资产不同②

履约保证不同③现金流转不同④套期保值的作用与效果不同

A、©®®®

B、

C、®®®

D、

答案：A

解析：考查金融期货与金融期权的瓯IJ。除上述选项外还包括交易者权利与义务

的对称性不同、盈亏特点不同。

42.下列关于金融期权的定义说法正确的有()。①期权是指其持有者能在规定

的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的基础工具的权利②金融

期权是指以金融工具或金融变量为基础工具的期权交易形式③期权的买方以支

付一定数量的期权费为代价而拥有了这种权利，但不承担必须买进或卖出的义务

④M瞅的卖方则在收取了一定数■的期权费后，在一定期限内必须无条件服从买

方的选择并履行成交时的允诺

A、©®@@

B、

C、®®®

D、@3@

彝A

解析：考查金融期权的相关知识。期权又被称为“选择权”，是指其持有者能在规

定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的基础工具的权利。期权

交易就是对这种选择权的买卖。金融期权是指以金融工具或金融变量为基础工具

的期权交易形式。具体地说，其购买者在向出售者支付一定费用后，就获得了能

在规定期限内以某一特定价格向出售者买进或卖出一定数量的某种金融工具的

权利。期权交易实际上是一种权利的单方面有偿让渡。期权的买方以支付一定数

量的期权费为代价而拥有了这种权利，但不承担必须买进或卖出的义务；期权的

卖方则在收取了一定数量的期权费后，在一定期限内必须无条件服从买方的选择

并履行成交时的允诺。

43.按照持有人权利的性质不同，可将权证分为()。

A、股权类权证、债权类权证以及其他权证

B、认股权证和备兑权证

C、认购权证和认沽权证

D、平价权证'价内权证和价外权证

答案：C

解析：考查权证的分类。按照权证行权的基础资产或标的资产，可将权证分为股

权类权证、债权类权证以及其他权证。按照权证行权所买卖的标的股票来源不同，

可分为认股权证和备兑权证。按照持有人权利的性质不同，权证分为认购权证和

认沽权证。按照权证的内在价值，可分为平价权证、价内权证和价外权证。按照

权证持有人行权的时间不同，可以将权证分为美式权证、欧式权证'百慕大式权

证等。

44.()通常由投资银行发行，该权证所认兑的股票不是新发行的股票，而是已

在市场上流通的股票，不会增加股份公司的股本。

A、认股权证

B、备兑权证

C、认购权证

D、认沽权证

答案：B

解析：考查备兑权证概念。根据权证行权所买卖的标的股票来源不同，权证可分

为认股权证和备兑权证。认股权证也被称为股本权证，一般由基石心正券的发行人

发行，行权时上市公司增发新股售予认股权证的持有人。20世纪90年代初，我

国证券市场曾经出现过的飞乐、宝安等上市公司发行的认股权证以及配股权证、

转配股权证，就属于认股权证。备兑权证通常由投资银行发行，备兑权证所认兑

的股票不是新发行的股票，而是已在市场上流通的股票，不会增加股份公司的股

本。

45.到期时间变化对期权价值的影响程度的金融期权的风险指标是()。

A、Delta值

B、Ganma值

C、Rho值

D、Theta值

答案：D

解析：考查金融期权的主要风险指标。Delta值指期权标的证券价格变化对期权

价格影响^度。Ganna值指期权标的证券价格变化对Delta值的影0幅度。Rho

值指无风险利率变化对期权价格的影响程度。Theta值指到期时间变化对期权价

值的影响程度。

46.根据对公开发行可转换债券的公司的规定，最近0个会计年度加权平均净

资产收益率平均不低于()。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润

相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据。

A、1,3%

B、1,6%

C、3,3%

D、3,6%

答案:D

解析：公开发行可转换债券的公司，最近3个会计年度加权平均净资产收益率平

均不低于6%。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作

为加权平均净资产收益率的计算依据。

47.下列关于上证50ETF期权合约的说法错误的是0

A、合约标的为上证50ETF交易型开放式指数证券投资基金

B、包括认购期权、认沽期权两类

C、到期月份分别为当月、下月及随后的一个季月

D、采用实物交易方式

答案:C

解析：上证50ETF期权合约的合约标的为上证50ETF交易型开放式指数证券投资

基金；包括认购期权、认沽期权两类；到期月份分别为当月、下月及随后的两个

季月；采用实物交易方式。

48.()是最复杂而且种类较多的金融衍生产品，由于他们具有较好的结构性，

在风险管理和产品开发设计中得到广泛应用.

A、金融互换

B、金融远期

C、期货和期货类衍生产品

D、期权和期权类衍生产品

统D

解析：期权和期权类衍生产品是最复杂而且种类较多的金融衍生产品，由于他们

具有较好的结构性，在风险管理和产品开发设计中得到广泛应用。

49.申请发行可交换公司债券，公司最近1期末的净资产额不少于人民币。亿

7Lo

A、1

B、2

C、3

D、5

答案:C

解析：申请发行可交换公司债券，公司最近1期末的净资产额不少于人民币3

亿元。

50.申请发行可交换公司债券，本次发行后累计公司债券余额不超过最近1期末

净资产额的。。

A、10%

B、20%

C、30%

D、40%

D

解析：申请发行可交换公司债券，本次发行后累计公司债券余额不超过最近1

期末净资产额的40%。

51.下列不属于分离交易的可转换公司债券与一般的可转换债券之间的区别的是

()。

A、权利载体不同

B、亍权方式不同

C、赎回条件不同

D、权利内容不同

,C

解析：考查分离交易的可转换公司债券与一般的可转换债券之间存在的区别。分

离交易的可转换公司债券与一般的可转换债券之间存在以下区别：1.权利载体

不同2.行权方式不同3.权利内容不同

52.下列不属于可交换债券与可转换债券区别的是()。

A、发行主体不同

B、权利载体不同

C、用于转股的股份来源不同

D、转股对公司股本的影响不同

答案:B

解析：可交换债券与可转换债券具有类似的特征，也有以下明显的区别：1.发

行主体不同可交换债券的发行主体是上市公司的股东，而可转换债券的发行主体

是上市公司本身。2.用于转股的股份来源不同可交换债券的股份来源是发行人

持有的其他公司已发行在外股份，而可转换债券的股份来源通常是发行人本身未

来将发行的新股。3.转股对公司股本的影响不同可转换债券的转股会使标的股

票总股本扩大，而可交换债券的转股不会影响标的股票总股本的数量。

53.按照金融期权基础资产性质的不同，金融期权可以分为()。

A、认购期权和认沽期权

B、欧式期权'美式期权和修正的美式期权

C、股权类期权、利率期权、货币期权、金融期货合约期权、互换期权等

D、单只股票期权、股票组合期权和股价指数期权

答案:C

解析：按照金融期权基础资产性质的不同。金融期权可以分为股权类期权'利率

期权、货币期权、金融期货合约期权、互换期权等

54.为提高期权交易的流动性，上海证券交易所引入了做市商制度。一般做市商

提供的服务包括0。①向投资者提供双边持续报价②对投资者询价提供双边

回应报价③交易所规定或者做市协议约定的其他业务

A、®®

B、0@

C、(2@

D、©@@

答案：c

解析：考查期权交易相关知识。注意题目问的一般做市商。市商分为主做市商和

一般做市商，主做市商提供的服务包括：⑴向投资者提供双边持续报价；(2

)对投资者询价提供双边回应报价；(3)交易所规定或者做市协议约定的其

他业务。一般做市商提供上述第(2)、(3)项规定的做市服务。

55.如果某可转换债券面额为1500元，规定其转换价格为30元，则转换比例为

0。

A、20

B、30

C、40

D、50

答案：D

解析：转换比例=可转换债券面值/转化价格，所以，当可转换债券面额为1500

元，转换价格为30元时，转换比例=1500/30=50。

56.金融期权的四个基本功能不包括()。

A、

B、发现

C、

D、消除风险

,D

解析：剑l期权具有以下四个基本功能：1.蒯保值功能2价格发

现功能3.投机功能4.盈利功能

57.申请发行可交换公司债券，公司最近3个会计年度实现的年均可分配利润不

少于公司债券（）年的利息。

A、1

B、2

C、3

D、5

答案：A

解析：申请发行可交换公司债券，公司最近3个会计年度实现的年均可分配利润

不少于公司债券1年的利息。

58.下列普通机构投资者符合参与上海期货交易所期权交易条件的有0。①甲

机构在申请开户前20个交易日日均托管在其委托的期权经营机构的证券市值与

资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计为人民

币50万元；净资产为人民币100万元②乙机构在申请开户前20个交易日日均托

管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额不含通过融资融券

交易融入的证券和资金），合计为人民币50万元；净资产为人民币50万元③

丙机构在申请开户前20个交易日日均托管在其委托的期权经营机构的证券市值

与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计为人

民币150万元；净资产为人民币150万元④丁机构在申请开户前20个交易日日

均托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资

融券交易融入的证券和资金），合计为人民币200万元；净资产为人民币200

万元

A、@®®

B、④

C、®®

D、

答案：c

解析：考查普通机构投资者参与上海期货交易所期权交易条件。在申请开户前2

0个交易日日均托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额

（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于人民币100万元；

净资产不低于人民币100万元。

59.关于可转换债券的要素，下列说法中正确的有0。①有限期限是指可转换

债券转换为普通股票的起始日至结束日的期间②转换期限是指债券从发行之日

起至偿清本息之日的存续时间③转换比例是指一定面额可转换债券可转换成普

通股的股数④转换价格是指可转换债券转换为每股普通股份所支付的价格

A、@@

B、®®

C、@3@

D、（D®®®

答案:A

解析：考查可转换债券要素相关概念。转换期限是指可转换债捌换为普通股票

的起始日至结束日的期间。有限期限是指债券从发行之日起至偿清本息之日的存

续时间。

60.可转换债券的回售条件一般是（）o

A、公司股份在一段时间内连续偏离转换价格

B、公司股价在一段时间内连续在转换价格左右小幅波动

C、公司股价在一段时间内连续低于转换价格达到一定幅度

D、公司股价在一段时间内连续高于转换价格达到一定幅度

答案:C

解析：可转换公司债券的回售是指公司股价在一段时间内连续低于转换价格达到

某一幅度时，可转换债券持有人按事先约定的价格将所持可转换债券卖给发行人

的行为。

61.按照权证行权所买卖的标的股票来源不同，可将权证分为()。

A、股权类权证、债权类权证以及其他权证

B、认股权证和备兑权证

C、认购权证和认沽权证

D、平价权证、价内权证和价外权证

答案：B

解析：考查权证的分类。按照权证行权的基础资产或标的资产，可将权证分为股

权类权证、债权类权证以及其他权证。按照权证行权所买卖的标的股票来源不同，

可分为认股权证和备兑权证。按照持有人权利的性质不同，权证分为认购权证和

认沽权证。按照权证的内在价值，可分为平价权证、价内权证和价外权证。按照

权证持有人行权的时间不同，可以将权证分为美式权证、欧式权证、百慕大式权

等。

62.()二期权价格变化/期权标的证券价格变化。

A、Delta值

B、Gamma值

C、Rho值

D、Theta值

级A

解析：考查金融期权的主要风险指标。Delta值指期权标的证券价格变化对期权

价格影响程度。Delta=期权价格变化/期权标的证券价格变化。

63.下列关于金融期货与金融期权的比较中，正确的是()。

A、一般而言，金融期货的基础资产多于金融期权的基础资产

B、金融期货与金融期权交易双方的权利与义务是对称的

C、金融期货与金融期权交易双方在成交时的现金流转相同

D、金融期货交易双方均需开立保证金账户，而金融期权的买方无需开立保证金

账户，也无需缴纳保证金

D

解析：A项，一般而言，金融期权的基础资产多于金融期货的基础资产；B项，

金融期权交易双方的权利与义务是不对称的，期权买方只享受权利，不承担义务，

而期权的卖方只有义务没有权利；C项，两者的现金流转不同。金融期货交易双

方在成交时不发生现金收付关系，但在成交后，由于实行逐日结算制度，交易双

方将因价格的变动而发生现金流转。而在金融期权交易中，在成交时，期权购买

者为取得期权合约所赋予的权利，必须向期权出售者支付一定的期权费，但在成

交后，除到期履约外，交易双方将不发生任何现金流转。

64.根据0划分，金融期权可以分为欧式期权、美式期权和修正的美式期权。

A、选择权的性质

B、合约所规定的履约时间的不同

C、金融期权基础资产性质的不同

D、协定价格与基础资产市场价格的关系

答案：B

解析：金融期权的分类：(1)按照选择权的性质划分，金融期权可以分为看涨

期权和看跌期权。(2)根据合约规定的履约时间的不同，金融期权可以分为欧

式期权、美式期权和修正的美式期权。⑶根据金融期权基础资产性质的不同，

金融期权可以分为股权类期权、利率期权、货币期权、金融期货合约期权、互换

期权等。

65.买方在交付了期权费后，即取得在合约规定的到期日或到期日以前按协定价

格买入或卖出一定数量相关股票的权利，称为0。

A、货币期权

B、互换期权

C、利率期权

D、股票期权

统D

解析：按照金融期权基础资产性质的不同，金融期权可以分为股权类期权、利率

期权、货币期权、金融期货合约期权、互换期权等。单只股票期权(简称股票期

权)指买方在交付了期权费后，即取得在合约规定的到期日或到期日以前按协

定价格买入或卖出一定数量相关股票的权利。

66.按照合约所规定的履约时间的不同，金融期权可以分为()。

A、认购期权和认沽期权

B、欧式期权'美式期权和修正的美式期权

C、股权类期权、利率期权、货币期权、金融期货合约期权、互换期权等

D、单只股票期权'股票组合期权和股价指数期权

答案：B

解析：考查金融期权的分类。A选项为金融期权按照选择权的性质划分。B选项

为按照合约所规定的履约时间的不同划分。C选项为按照金融期权基础资产性质

的不同划分。D选项为金融期权中股权类期权之下的分类。

67.按照权证的内在价值不同，可将权证分为()。

A、股权类权证、债权类权证以及其他权证

B、认股权证和备兑权证

C、认购权证和认沽权证

D、平价权证、价内权证和价外权证

答案:D

解析：考查权证的分类。按照权证行权的基础资产或标的资产，可将权证分为股

权类权证、债权类权证以及其他权证。按照权证行权所买卖的标的股票来源不同，

可分为认股权证和备兑权证。按照持有人权利的性质不同，权证分为认购权证和

认沽权证。按照权证的内在价值，可分为平价权证、价内权证和价外权证。按照

权证持有人行权的时间不同，可以将权证分为美式权证、欧式权证'百慕大式权

证等。

68.在我国，申请发行可交换债券，本次发行债券金额不超过预备用于交换的股

票按募集说明书公告日前20个交易日均价计算的市值的。，且应当将预备用

于交换的股票设定为本次发行的公司债券的担保物。

A、30%

B、50%

C、70%

D、90%

答案:C

解析：申请发行可交换债券，应当符合：本次发行债券的金额不超过预备用于交

换的股票按募集说明书公告日前20个交易日均价计算的市值的70%,且应当将

预备用于交换的股票设定为本次发行的公司债券的担保物。

69.只能在期权到期日执行的期权是()o

A、欧式期权

B、美式期权

C、修正的美式期权

D、认沽期权

答案：A

解析：欧式期权只能在期权到期日执行；美式期权则可在期权到期日或到期日之

前的任何一个营业日执行；修正的美式期权也被称为百慕大期权或大西洋期权，

可以在期权到期日之前的一系列规定日期执行。

70.0也被称为股本权证，一般由基础证券的发行人发行，行权时上市公司增

发新股售予该权证的持有人。

A、认股权证

B、备兑权证

C、认购权证

D、认沽权证

答案：A

解析：认股权证也被称为股本权证，由基础证券的发行人发行，行权时上市

公司增发新股售予UMi证的牖人。

71.()=期权价值变化/到期时间变化。

A、Delta值

B、Gamna值

C、Rho值

D、Theta值

答案：D

解析：考查金融期权的主要风险指标。Theta值指到期时间变化对期权价值的影

响程度。Theta=期权价值变化/到期时间变化。

72.下列关于金融期权的说法中错误的是（）。

A、波动率与认购、认沽期权价值均为正相关关系

B、到期期限与认购、认沽期权价值均为正相关关系

C、标的证券价格与认购期权价值为正相关关系，与认沽期权价值为负相关关系

D、市场无风险利率与认沽期权价值为正相关关系，与认购期权价值为负相关关

系

答案：D

解析：考查金融期权的主要风险指标。市场无风险利率与认购期权价值为正相关

关系，与认沽期权价值为负相关关系。

73.按照权证行权的基础资产或标的资产，可将权证分为。。

A、股权类权证、债权类权证以及其他权证

B、认股权证和备兑权证

C、认购权证和认沽权证

D、平价权证、价内权证和价外权证

答案：A

解析：考查权证的分类。按照权证行权的基础资产或标的资产，可将权证分为股

权类权证、债权类权证以及其他权证。按照权证行权所买卖的标的股票来源不同，

可分为认股权证和备兑权证。按照持有人权利的性质不同，权证分为认购权证和

认沽权证。按照权证的内在价值，可分为平价权证、价内权证和价外权证。按照

权证持有人行权的时间不同，可以将权证分为美式权证'欧式权证、百慕大式权

证等。

74.。指上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成

该股东持有的上市公司股份的公司债券。

A、可交易债券

B、可分离债券

C、可转换债券

D、可交换债券

级：D

解析：考查可交换债券概念。可交换债券是指上市公司的股东依法发行、在一定

期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的公司债券。与

可转换债券类似，可交换债券同样具有转股权利、双重选择权等特征。根据中国

证监会发布的《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》，可交换债券的期

限最短为1年，最长为6年；自发行结束之日起12个月后方可交换为预备交换

的股票；公司债券交换为每股股份的价格应当不低于公告募集说明书日前20个

交易日公司股票均价和前一个交易日的均价。

75.期权交易实际上是一种权利的单方面有偿让渡，期权的买方以支付一定数量

的()为代价而拥有了这种权利。

A、手续费

B、佣金

C、期权费

D、保证金

级C

解析：期权交易实际上是一种权利的单方面有偿让渡，期权的买方以支付一定数

量的期权费为代价而拥有了这种权利，但不承担必须买进或卖出的义务；期权的

卖方则在收取了一定数■的期权费后，在一定期限内必须无条件服从买方的选择

并履行成交时的允诺。

76.当投资者买入看涨期权后，如果判断失误，则损失()。

A、期权标的资产价格

B、协定价格

G无限

D、期权费

蕤D

解析：交易者之所以买入看涨期权，是因为他预期基础金融工具的价格在合约期

限内将会上涨。如果判断正确，按协定价买入该项金融工具并以市价卖出，可赚

取市价与行权价格之间的差额；如果判断失误，则放弃行权，仅损失期权费。

77.下列说法正确的是()。1.可转换债券是一种附有转股权的特殊债券II.可

转换债券具有双重选择权的特征川.够换债券在转换以前，它是一种公司债券，

具备债券的一切特征IV.可转换债券在转换成股票后，它变成了股票，具备股票

的TmtiE

A、IIII、III、IV

B、1、II、in

c、i、n、in、iv

D、I、II、IV

器：c

解析：可转换债券是一种附有转股权的特殊债券。在转换以前，它是一种公司债

券，具备债券的一切特征，有规定的利率和期限，体现的是债权债务关系，持有

者是债权人；在转换成股票后，它变成了股票，具备股票的一般特征，体现所有

权关系，持有者由债权人变成了股权所有者。可转换债券具有双重选择权的特征。

可转换债券具有双重选择权。

78.金融期货与金融期权的区别包括0。1.基础资产不同11.现金流转不同1

11.盈亏特点不同IV.履约保证不同

A、1、n

B、1、1、II、IV

C、I、II、IV

D、n、iv

级：B

解析：金融期货与金融期权的区别：(1)基础资产不同。(2)交易者权利与

义务的对称性不同。⑶履约保证不同。(4)现金流转不同。⑸盈亏特

点不同。(6)套期保值的作用与效果不同。

79.股权类期权包括()。1.单只股票期权11.股票组合期权111.认股权证期权

IV.股价指数期权

A、1、II、U、IV

B、1、II、IV

C、I、IV

D^II、III、IV

霹B

解析：与股权类期货类似，股权类期权包括三种类型：单只股票期权'股髀合

期权和股价指数期权。

80.修正的美式期权也叫作0。I.百慕大期权II.大西洋期权此欧式期权IV.

互触权

A、I、IV

B、I、II

C、II、IV

D、I、、III、IV

霹B

解析：修正的美式期权和百慕大期权、大西洋期权是同一个概念。

81.根据选择权的性质划分，金融期权的类型包括0。I.认沽期权II,利率

期权III.看涨期权IV.互换期权

A、1、II、III、IV

B、I、II.III

c、I、in

D、II、IV

答案：C

解析：根据选择权的性质划分，金融期权可以分为看涨期权和看跌期权。其中，

看涨期权又称认购期权，指期权的买方具有在约定期限内（或合约到期日）按

行权价格（也被称为敲定价格或执行价格）买入一定数量基础金融工具的权利；

看跌期权又称认沽期权，指期权的买方具有在约定期限内按行权价格卖出一定数

量基础金融工具的权利。

82.交易者之所以买入看涨期权，是因为他预期基础金融工具的价格在合约期限

内将会。。

A、难以判断

B、不变

C、下跌

D、上涨

统D

解析：交易者之所以买入看涨期权，是因为他预期基础金融工具的价格在合约期

限内将会上涨。如果判断正确，按行权价格买入该项金融工具并以市价卖出，则

可赚取市价与行权价格之间的差额；如果判断失误，则放弃行权，城失期权费。

83.参与美国存托凭证发行与交易的中介机构包括()。①美国证券交易委员会

②存券银行③托管银行④中央存托公司

A、©®®

B、©2@

C、

D、®®®®

答案：c

解析：考查美国存托凭证的有关业务机构。参与美国存托凭证发行与交易的中介

机构包括存券银行'托管银行和中央存托公司。

84.()是指美国的证券中央保管和清算机构，负责ADR的保管和清算。

A、存券银行

B、托管银行

C、中央存托公司

D、投资银行

僦C

解析：参与美国存托凭证发行与交易的中介机构包括存券银行'托管银行和中央

存托公司。中央存托公司是指美国的证券中央保管和清算机构，负责ADR的保管

和清算。存券银行作为ADR的发行人和ADR的市场中介，为ADR的投资者提供所

需的一切服务。托管银行是由存券银行在基础证券发行国安排的银行，它通常是

存券银行在当地的分行、附属行或代理行。

85.按联结的基础产品分类，结构化金融衍生产品可分为()①股权联结型产品

②利率联结型产品③汇率联结型产品④商品联结型产品

A、®2)

B、③©

D、©®®®

答案：D

解析：结构化金融衍生产品的类别1、按联结的基础产品分类：可分为股权联结

型产品（其收益与单只股票、股票组合或股票价格指数相联系），利率联结型

产品，汇率联结型产品，商品联结型产品等种类。2.按收益保障性分类可分为

收益保证型产品和非收益保证型产品两大类；其中前者又可进一步细分为本金保

障型产品和保证最低收益型产品。3.按发行方式分类可分为公开募集的结构化

产品与私募结构化产品；前者通常可以在交易所交易。4.按嵌入式衍生产品分

类结构化金融产品通常会内嵌一个或一个以上的衍生产品，它们有些是以合约规

定条款（如提前终止条款）形式出现的；也有些嵌入式衍生产品并无显性的表

达，必须通过细致分析方可分解出相应的衍生产品。按照嵌入式衍生产品的属性

不同，可以分为基于互换的结构化产品、基于期权的结构化产品等类别。当然，

还可以按照币种'期限、发行地等进行分类。

86.以ADR为例，下列属于存托凭证对投资者的优点的有0。①以美元交易，

且通过投资者熟悉的美国清算公司进行清算②上市交易的ADR须经SEC注册，有

助于保障投资者权益③上市公司发放股利时，ADR投资者能及时获得，而且是以

美元支付④某些机构投资者受投资政策限制，不能投资非美国上市证券，ADR可

以规避这些限制

A、®®

B、

C、®@®

D、©@3®

■D

解析：考查存托凭证的优点。以ADR为例，与直接投资外国股票相比，投资ADR

给投资者也能带来好处。（1）以美元交易，且通过投资者熟悉的美国清算公司

进行清算；(2)上市交易的ADR须经SEC注册，有助于保障投资者权益；(3)

上市公司发放股利时，ADR投资者能及时获得，而且是以美元支付；(4)某些

机构投资者受投资政策限制，不能投资非美国上市证券，ADR可以规避这些限制。

87.下列关于结构化金融衍生产品说法正确的是()。I.结构化金融衍生产品

是运用金融工程结构化方法，将若干种基础金融商品和金融衍生产品相结合设计

出的新型金融产品II.目前最为流行的结构化金融衍生产品主要是由商业银行开

发的各类结构化理财产品以及在交易所市场上市交易的各类结构化票据此我国

内地尚无交易所交易的结构化产品IV.结构化产品与某种利率、汇率或者黄金、

股票、能源价格相联系，通过事先约定的计算公式进行计算

A、H、III,IV

B、1、II、III

C、I、II、III、IV

D、I、II、IV

级：c

解析：结构化金融衍生产品是运用金融工程结构化方法，将若干种