企业集团财务风险管理-以海航集团为例

目录TOC\o"1-3"\h\u摘要 1关键词 11理论概述 31.1企业集团财务风险基本概念 31.2企业集团财务风险基本特征 31.3企业集团风险的类型 31.3.1筹资风险 31.3.2投资风险 41.3.3经营风险 41.3.4存货管理风险 41.3.5流动性风险 52海航集团财务风险管理的现状 52.1海航集团财务风险管理的现状 52.2研究海航集团财务风险管理的重要性、必要性 62.3海航集团财务风险管理存在的问题 72.2.1财务杠杆过高，资金期限匹配不合理 72.2.2近年来资产负债率过高 72.2.3企业扩张速度过快 72.2.4内部控制的流程优化出现问题 82.2.5缺乏对现有资源的有效整合 83海航集团财务风险产生原因分析 83.1造成海航集团财务风险的背景 83.2宏观因素原因分析 93.2.1汇率风险 93.3.2国际油价风险 93.2.3航空安全以及突发事件风险 103.3微观因素原因分析 103.3.1海航集团财务风险管理意识薄弱 103.3.2海航集团财务风险自主监控的能力薄弱 103.3.3内部财务活动决策机制弱化和缺失 113.3.4管理者当局对于财务风险的态度不够重视 114海航集团财务风险管理问题给我们的启示与启发 114.1确定集团公司内部合理的资本结构，利于财务风险管理控制 114.2加强对资金的控制，优化财务风险识别和预警系统 124.3建立行之有效的财务控制机制，加强财务预算管理 124.4增强风险防范意识，科学建设治理框架 124.5加强宏观环境分析 135结语 13参考文献 14企业集团财务风险管理——以海航集团为例摘要:自改革开放以来，我国大型企业集团也是越来越多。而在我国国民经济当中，企业集团作为中坚力量发挥着至关重要的推动作用。有很多的民营企业公司的高层管理者，都将资产最大化作为公司战略和工作中心，忽略或者轻视了财务风险管理的重要性，对于财务风险缺乏积极主动的防范意识，普遍是在财务风险大规模爆发，给企业带来严重的经济损失后才开始慌忙应对，这与企业集团在财务风险管理工作中相关的制度没有建立起来、企业内部资本结构不合理、高层管理者不重视等因素有着很大的关系。本文以企业集团财务风险管理为主题，运用相关的理论，对其成因、构成以及对企业集团发展的影响进行深入分析，同时，借鉴国外相关理论和经验，并以海航集团近年的财务状况为例，根据我国企业集团财务风险管理的具体表象，得到了完善企业集团财务风险管理的启示，以便借鉴。关键词:企业集团；海航集团；财务风险管理FinancialRiskManagementofEnterpriseGroup--TakingHNAGroupasanExampleAbstract:Sincethereformandopeningup,therearemoreandmorelargeenterprisegroupsinChina.InChina'snationaleconomy,enterprisegroupsplayacrucialroleasthebackbone.Therearemanyseniormanagersofprivateenterprises,whoregardassetmaximizationasthecompany'sstrategyandworkcenter,neglectorbelittletheimportanceoffinancialriskmanagement,lackofactiveawarenessoffinancialriskprevention,andgenerallystarttodealwithfinancialriskinahurryafteralarge-scaleoutbreakoffinancialrisk,whichbringsseriouseconomiclossestoenterprises.ThisisthesamewiththefinancialriskmanagementofenterprisegroupsTherearemanyfactorsinriskmanagement,suchasthesystemisnotestablished,theinternalcapitalstructureoftheenterpriseisunreasonable,andtheseniormanagersdon'tpayattentiontoit.Thispapertakesthefinancialriskmanagementofenterprisegroupasthetheme,usestherelevanttheoriestoanalyzethecauses,compositionandtheinfluenceonthedevelopmentofenterprisegroup.Atthesametime,drawingontherelevanttheoriesandexperiencesofforeigncountries,andtakingthefinancialsituationofHNAGroupinrecentyearsasanexample,accordingtothespecificrepresentationofthefinancialriskmanagementofenterprisegroupinChina,wehavegottheperfectfinancialriskmanagementofenterprisegroupInordertolearnfromit.Keywords:Enterprisegroup;HNAGroup;Financialriskmanagement1理论概述1.1企业集团财务风险基本概念财务风险有着狭义和广义的区分，狭义的财务风险是指企业经营中损失的不确定性，这样的定义过于草率，财务风险出现的因素种类繁多并且错综复杂，故而理论研究自然不能一概而论。广义上的财务风险，指的不仅仅是企业经营中损失的不确定性，同时还包括收益的不确定性。两者既可以让企业集团面临危机，也可以为企业集团带来机会。而这个概念的出现，便是将财务风险覆盖了企业经营流程中的每一个角落。本文章将在立足于广义的财务风险上进行研究。1.2企业集团财务风险基本特征财务风险可能出现在企业生产经营的任何一个过程，它的主要特征有：客观性：财务风险不以人的意志为转移，它时时刻刻都存在着，无法回避，也无法消除，只能通过专业的手段来应对财务风险，从而最大限度的避免风险。全面性：财务风险可能出现在企业生产经营的每一个环节，在资金筹集、运用、积累、分配等财务活动中，都可能带来或者产生财务风险。不确定性：财务风险在某种条件下、某些时期内有可能发生，也有可能不发生。风险与收益共存性：有风险自然就有和风险相对应的收益，一般来说，风险规模越大收益就越高，反之，风险规模越低收益也就会偏低。1.3企业集团财务风险的类型1.3.1筹资风险在资金供需市场和宏观经济环境变化背景下，企业筹集资金可能给自身带来的不确定性，这种不确定性，就是企业筹资风险的所在。筹资活动是企业以为了扩大自身的经营规模，提高经济效益为目的的行为，可以说是企业生产经营的起点。但是在以筹资的方式而取得效益的同时，必然会给企业财务带来风险和负担。在如今的市场经济条件下，市场行情几乎瞬息万变，企业之间的竞争日益激烈，资金利润率和借款利息率都有不确定性，这同样使得企业筹集资金之后的效益具有了很大的不确定性，企业筹资活动的风险也就随之产生了。1.3.2投资风险企业投入一定的资金后，市场需求发生了变化，这个变化会导致最终的收益与预期中的收益产生偏离，这就是投资风险。投资风险带来的影响主要有企业资金的亏损甚至是破产，而导致投资风险的出现有着诸多因素，一般有政府政策的变化、企业自身管理措施的失误、决策者的基本判断失误、借款利率急剧上升、形成产品成本的重要物资价格大幅度上升或者产品价格下降等。无论是哪种因素，它们最终都是会导致投资收益产生不确定性，在投资决策执行之后到投资结束这段时间内，都有可能出现不可控的因素和随机因素，受到这些因素的影响，实际的投资收益和预期中的收益会有偏离的现象，而只要出现了这种现象，就能算作是投资风险。1.3.3经营风险也称为营业风险，是指在企业在日常经营的供给、生产、销售等过程中存在的不确定性因素，产生导致企业资金流动的滞缓，影响企业资产的变动的情况。经营风险的出现，一般是由于企业决策者和管理者，在经营管理中出现的失误而导致企业盈利能力的变化，还会出现投资者预期收益下降的可能性，汇率的变动导致未来收益的下降和成本的增加，也是经营风险。企业经营风险和财务风险息息相关，有时候甚至相伴而行，你中有我我中有你。企业出现了经营风险，为了应对风险，必然会投入大量的资金弥补，这时财务风险就会随之而来，而企业爆发了财务危机，毫无疑问也有可能给企业带来经营风险。1.3.4存货管理风险存货管理风险主要体现在存货量的多少和对存货管理时有可能出现的风险，比如火灾、外来人员的偷盗行为、管理人员监守自盗，和一些自然灾害等可能会给存货带来损失和破坏的因素。同时，存货太多也会导致产品积压，库存爆满，产品的市场价值下降，而且还占用企业大量的管理资金，一旦出现意外则后果不堪设想；而存货太少时，碰巧出现原材料供求不及时的情况，就会严重的影响企业的日常经营，还有可能造成对客户的违约，这下不仅要赔偿高额的违约金，甚至企业的信誉也会受到影响，企业股票的价值也有可能大幅下降，在某些关键时刻，存货管理的风险会给企业财务带来重大压力，进而产生财务风险。所以，企业保持一定量的存货对其进行日常生产经营来说也是至关重要的，如确定最优库存量，自然是一个相当棘手的问题。1.3.5流动性风险流动性风险也称作流动性危机，是指企业的资产不能常规和具有目标地将现金转移出去，或者企业的负债规模和偿债能力不平衡或负债率过高的导致偿债责任无法履行的可能性。准确的说，流动性风险就是企业在短时间内无法将利用现有资产转化为直接的经济效益，和转化程度较低而造成的资产损失的可能性。流动性风险一旦出现，第一个受到冲击的的便是企业财务，大部分的财务危机，就是因为企业资金的流动性不足而产生的。2海航集团财务风险管理的现状2.1海航集团财务风险管理的现状海航集团已经形成了以航空运输业为主体，以旅游、物流、酒店、地产、金融、商贸以及其他相关产业为复合的一个复杂的经营网络，通过对产业的相关性的归类，划分为航空板块、实业板块、资本板块、旅业板块、物流板块五大板块业务。海航集团旗下控股的经营业绩在国家于2013年对航空业市场准入政策进行开放调整的两年窗口期内后就开始急速下滑，其中净资产收益率和营业利润率下滑幅度明显。虽然结合企业的年报数据净利润的绝对数值来看，目前海航控股的净利润绝对值指标在增加，但是从绝对性指标上来看，其航空主业公司的经营效率和盈利性还是呈现一个下滑的态势。海航集团的多元化扩张，导致其从2015年开始出现毛利率下行的压力。航空业务、旅游和酒店业务、房地产业务等，在大规模并购之后终于迎来了改善，初步实现了盈利的目标。然而在飞机销售、电子产品销售等业务，并没有因为并购而带来正面效应，反而还出现了毛利率地下和资源消耗过大的情况，即便是排开了宏观背景和行业特殊性等因素之后依然如此。可以见得，海航集团的多元化扩张无法起到平滑收入和提高毛利率的作用，可其自身经营的不确定性还是增加了。在此之前，全球量化的宽松政策，使得海航集团收益颇高，期间也是取得了丰硕的成果。但是在这种疯狂般砸钱的背后，却是将流动性危机层层累积下来，宏观经济环境一旦出现异常，财务危机便会如同潮水般涌来。可怕的是，海航集团乃是国内最大的民航公司之一，若是出现了财务危机并且蔓延下去，很有可能影响到整个国家的航空网络。在2011年之前，海航集团的资金来源相对充足，本身实力较强。但近年来，它的发展很大程度上开始受到外部筹集资金的限制，债务压力变得越来越大，资金结构的稳定性也是越来越低，财务风险越发呈现出不可控的态势。2017年末，海航集团内部就取消了相关年会活动和员工的年终奖励。随着财务状况的进一步恶化，截止到2018年中旬，已经有多家海航旗下的公司员工表示海航集团推迟了工资发放的时间，其中旗下海航物流更是被手下的船员指出已经欠薪长达半年，其中包括海航基础在内的其他公司也发生了两三个月发不出工资。在一系列危机事件显露后，其实海航集团内部就实施了一些应对措施，其中外在表现最为明显的是其一系列的资产出售行为。海航集团希望通过此种方式以期解决企业目前的流动性资金缺口问题。除此之外，海航集团采取了停止对外招聘、减薪、裁员等一系列措施。海航集团在大规模并购之前，内部管理的协同和财务协同都已经在实际上取得了，只不过当时海航集团正在逐步削减不必要的岗位和开支，单位成本也是因此下降，这才导致一些指标走低。但是在2015年后，很多协同开始沦为表面，财务控制机制和预警机制被弱化了，内部员工开始只唯上不唯实，而且取得的协同效应不过是海航集团并购来的高盈利板块对相关指标的稀释造成的假象，而这些板块业务的毛利率也并没有很高，因而使得海航集团的期间费用率难以被覆盖。2.2研究海航集团财务风险管理的重要性、必要性以海航集团为代表的一些企业，前些年在高速扩张时，得益于全球的量化宽松政策，能够取得快速扩张的成果，但是他们以最惊人的方式砸钱的背后，一旦碰到紧缩便很可能产生类似的流动性危机。因此，针对此类企业的财务危机进行深入研究，能够反映国内目前经济下行情况下，对前些年采用快速扩张战略大举扩张的一类企业所面临的状况，为此类企业提供借鉴以及提供给其对自身的金融风险进行自查方式方法。同时也能为相关部门对于这类企业存在的金融风险做出预期。海航集团的主营业务是航空运输业，这和国内的民事民生关系紧密，若是任其财务危机继续蔓延下去，毫无疑问会冲击到它的航空主业，甚至影响到国家的民用航空网络，解决海航集团当前的财务危机，其重要性和必要性不言而喻。2.3海航集团财务风险管理存在的问题2.2.1财务杠杆过高，资金期限匹配不合理海航集团是从地方航空公司快速发展起来的，随着海航集团的快速发展，现有的业务线快速扩张，与主营业务关联度逐步降低。再过去的十年间，海航集团先后并购了许多与航空业务无关的资产，如希尔顿酒店的股份、北美红狮酒店的股份、德意志银行的股份等、广州农商银行、华龙证券等，这些资产均是价格不菲，占用了海航集团大量的资金成本。而并购的资金来源，大部分源自于银行贷款，是典型的杠杆收购，这样一来，海航集团在业务扩张的同时，也造成了大量的负债。然而购买的股份份额却并不足以使得海航集团进入被购企业的管理层，这又让海航集团无法充分的利用和整合购入的资源。总而言之，海航集团斥资购入的资产造成了大量的负债，而回报率又低，导致了海航集团财务杠杆过高，资金期限匹配不合理，短期无法偿还债务等财务风险。2.2.2近年来资产负债率过高从海航集团2016到2018年的资产负债表和利润表中可以看出，该企业的资产负债率相比较于同行其他企业高出太多，说明企业已经出现现金流不足，不能及时偿债。除此之外，该企业的各项财务指标偏离正常值较远，说明企业目前财务状况存在一定的问题，整体财务风险较高，面临极大的财务风险，资产周转效率偏低，运营能力降低，经营困难都是其财务风险的特点。说明海航集团近年来在各大板块业务的布局中，投入大规模的资金却并没有获得预期内的回报，使得公司出现资产周转效率巨幅降低的压力，现金流萎缩、资金链紧绷的困境。为了弥补损失，其又不得不以庞大的杠杆融资确保公司的投资周转和日常经营，然而最终依旧难逃一着不慎满盘皆输的命运。2.2.3企业扩张速度过快企业的扩张速度过快，首先受到冲击的就是资金链，导致企业资金的短缺甚至崩溃，财务风险系数将会大幅上升。其次就是扩张本身带来的风险，以及信息的不对称性，也是会给风险管理增加难度。海航集团有很多并购来的业务都是和航空主业没有太大关联，同样的信息在从事不同行业的工作人员眼中，会有着不同的思考，其带来的结果自然也会不同，这也使得跨行业扩张的风险远比同行业的更大。这并不是反对企业集团的多元化发展，只是具备实施多元化战略的企业并不多，海航集团近年来开始抛售与航空主业无关联的资产也证明了这一点，与其把有限的资源分散去冒险，还不如专注本身的航空主业，做到因为专注所以专业。2.2.4内部控制的流程优化出现问题海航集团近乎疯狂般的扩张，以至于导致集团本身负债率过高，面临严重的财务风险，几乎成了行业经典案例，任谁都能看出其内部组织流程优化出现来严重的问题，尤其是财务控制体系和预警机制。优化流程的出发点是明确各个岗位的职责，保证企业业务的运作和公司战略的一致性，通过各种手段组成一个专业且高效的团体，充分整合企业有限的资源，以最快的速度去满足企业和客户的需求，为企业战略的实现而奋斗。海航集团如今的财务状况证明了其内部流程并没有解决公司的问题，在集团出现财务危机之前，预警机制并没有给出决策者对财务风险的反馈。而财务控制系统也没有及时给决策者和管理当局控制报告与预算和标准对比的情况，找出扩张前后的差异以及产生差异的原因。流程是企业制度体系的重要组成部分，也是管理者决策者和管理当局意志的体现，通畅优秀的内部流程，将改变公司整体的运行效率，能够最大程度的避免财务危机的出现。2.2.5缺乏对现有资源的有效整合其实内部控制流程的优化过程，也是组织内外部对资源重新整合的过程，每一个企业集团都要利用流程优化这个机遇，深度分析组织内部的资源配置与组织战略的匹配性，并根据组织战略需求及当前流程中存在的问题，优化核心流程并配以相关资源从而达到组织资源配置整体最优的水平，尽而实现对公司战略的有效支撑。然而海航集团在快速扩张的同时，并没有对现有资源以及购入的资源进行任何的改变，没有对内部一些核心的岗位的职责，根据流程优化进行重新规划，而只是继续追求着资产增加带来的快感。倘若海航集团对并购来的资源实施充分的整合利用，都是不会出现现如今的财务风险。3海航集团财务风险产生原因分析3.1造成海航集团财务风险的背景海航集团成立于1998年，直到如今已经发展了30多年，踏足航运、旅游、物流、酒店、地产、金融、商贸等多个领域。而海航集团现有的广泛产业布局以及其在成立后的一段时间采取一系列扩张战略，与其发家的主业一一航空运输业的发展变化脱不开关系。从进入21世纪开始进入开始，在民航总局的政策引导之下，各大航空公司都启动了大规模的战略重组计划。历经此轮政策性的产业整合之后，国内的大部分省属航空公司基本都被纳入中国航空、南方航空、东方航空三大航空集团的板块。而当时的海南航空才刚成立不逾十年,海航集团也才刚开始投入实体运作不过2年。因此，当时海航集团面对的竞争者全部是大型国企，在竞争过程中基本处于下风。由此，海航集团不得以进行了一系列超越其自身资金实力的跨区域并购，扩大规模，迅速跻身国内第四大航空公司，以保全其独立资质。但由于上述跨区域并购也使得海航欠下了超过20亿元的巨额债务，随之而来的2003年的“非典”疫情更是雪上加霜，突发性的疫情灾难更使得国内外航空业务收到重创，行业迅速陷入了冰冻期。海航集团的主要盈利来源实体海南航空巨亏15亿元，亏损比例远超其他三大航空公司，达到5倍以上。在通过多方注资摆脱此次危机后，海航集团开始意识到，单靠航空业务实现营业收入的发展模式，在面临影响该行业的突发性灾难时，会对企业的正常经营造成严重的灾难性后果，企业的发展也是受到了限制。因此，2004年海航集团正式提出其多元化的扩张战略，它们必须朝着多元化的方向转变，才能避免被挤压甚至吞噬。3.2宏观因素原因分析3.2.1汇率风险汇率风险是在企业借得外国款项之后，偿还时必须用当地通用的货币兑换成外币，或用产品出口所得到的外汇来偿还。这样做的风险来自两方面，一是人民币贬值的风险，二是不同外币之间汇率变化的风险。无论是哪方面的风险，都是影响着航空公司以及跨国企业对于境外材料采购的成本。影响汇率风险的因素大多为宏观因素，主要有国际收支以及各国之间尤其是主要经济大国的外汇储备，利率作为一个国家的金融状况的表现，对本国货币的升降值也是有着影响，除此之外，国内和国际上的通货膨胀和政治局势也也有可能对汇产生影响。3.3.2国际油价风险海航集团的主营业务为航空业务，燃油成本占比航空业务成本比重很大，所以国际油价的变动，直接影响的其主营业务成本。而国际油价变动的原因又可谓复杂，且会受到国际政治环境的影响，主要有一：原油输出国家组织(OPEC)的动向。二：美国原油供需资料。每周二美国原油协会(API)及周三美国能源部(EIA)将公布每周能源供需状况变动表，尤其要注意美国原油库存余额的增减情形，这对于对世界原油价格的影响度举足轻重。三：战争，封锁，禁运或经济问制裁的影响。受到世界政治以及军事状况的影响，美国及其北约成员国对中东某些国家的军事打击，和中东地区强国可能会封锁霍尔木兹海峡，还要印度洋海盗事件的频发等，都会影响到世界油价的变动。除此之外，还有美元指数、全球经济状况和工业发展需求情形，季节性因素等。3.2.3航空安全以及突发事件风险恶性的航空事故不仅仅会导致航空公司的财产损失，声誉上的损失更加无法估量，近年来最著名的莫过于马航MH370客机失联事件了，全机载有乘客和机组人员总共239人在该事件中全部遇难。毁灭性的灾难事件会给公司带来巨额的赔偿，最严重的情况会导致股票暴跌，甚至破产。突发事件包括恐怖袭击，比如美国911事件、2003年非典爆发，以及2020年年初新冠肺炎肆虐全球，都会给航空公司带来冲击。3.3微观因素原因分析3.3.1海航集团财务风险管理意识薄弱财务风险对于任何一个企业来说都是客观存在且无法避免的，企业的日常的生产活动都是在受到着内部外部、宏观微观的因素变化的影响。企业资金的管理，在任何财务活动中都是和投资、融资密不可分。在这个条件下，企业的财务活动出现问题，就会引发财务风险。如果企业自身的资本结构不合理，财务的底蕴不够深厚，就会采取借取债务融资的方式来获取投资活动中需要的资金。在这个过程中，企业应当需要做足准备，自我考量一下，比如说资金成本和自身的偿债能力，若是忽视了这些，很有可能将企业陷入无力偿债的窘迫境地，导致企业的融资项目无法正常的进行。海航集团自身的问题，就是出现在在资金运转过程中，没有及时的预测和考虑到资金使用的风险性，缺乏科学的预算管理，只是盲目的投入和使用资金，企业的价值损失急速扩大。3.3.2海航集团财务风险自主监控的能力薄弱海航集团原本自身的多元化发展规模较大，踏足到项目之多难以想象，故而其内部也是有着与之相对应组织结构出现。于是，企业的监督与管控就会逐渐的由力度不足的委托代理产生。而在财务风险的监控和预警这个层面上，却没有为之设立一个部门去承担起这个责任，自然没有能力去及时的发现在财务活动开展中蕴含的潜在风险，财务风险的监控能力薄弱，随之而来的预警机制也就不会出现，整个海航集团的财务活动如何能顺利展开，又如何去合理的规避掉财务风险的爆发？3.3.3内部财务活动决策机制弱化和缺失企业集团中，高层领导对财务相关项目在深度考虑后作出的选择和决定，就是企业集团的财务决策机制。无论是哪个企业，包括海航集团，在它们正常的运行当中，无论是哪一种决策命令的下达和执行，都是受到着财务决策机制的制约和依赖，来保证决策者下决策的科学性。然而海航集团毕竟是一家民营企业，企业高层在开展财务活动时，依然存在着奉行自身经验和唯上不为实的现象，载缺乏更加严谨和科学理论的支持下，就盲目的开展财务活动，这种决策方式显然是不可取且不理智的，不仅会大幅度的提升财务风险出现的概率，更不可能规避掉风险。3.3.4管理者当局对于财务风险的态度不够重视在海航集团扩张的过程中，每时每刻都在伴随着财务风险。财务风险是企业经营和发展中不可避免的，而企业集团的业务扩张，就会加大财务风险的尺度，然而在我国，绝大多数的企业管理者都有一个缺点，那就是对财务风险的态度不够重视，甚至忽视掉企业运行中出现的任何风险，海航集团的领导层也不例外，他们认为只要企业资产扩张的速度先于风险出现之前，所有的问题都能够迎刃而解，殊不知企业运行的每一个环节，都有可能是风险办法的诱因，海航集团在资产业务增加的同时，财务风险也会层层叠加，最终的后果就是问题爆发之时，风险已经复杂的难以控制。4海航集团财务风险管理问题给我们的启示与启发4.1确定集团公司内部合理的资本结构，利于财务风险管理控制提高民营企业的资金管理水平。从海航集团的本身来看，资金的合理安排在企业发展过程中是十分重要的。民营企业的资金融资渠道需要拓宽，这样才会使得企业资金合理安排，对企业的发展才会有-定的帮助。我们还可以从规模特点、不同的发展阶段等方面，按照不同的问题采取不同的措施，以此进行不同的融资选择，这样以期望降低成本，提高可持续发展能力。增加资金投入，从而使得资本结构稳定，从自身的生产经营情沉来合理安排资金的管理，并进行制度和管理的创新，使得风险降低，提高企业的资金能力。4.2加强对资金的控制，优化财务风险识别和预警系统海航集团在资金控制方面存在很大问题，负债超负荷，融资困难，导致企业的财务数据很难看。我国民营企业在资金获取方面仍处于弱势，企业的偿债能力得不到提升，盈利也看不到，恶性循环导致企业财务风险越来越不可控制。所以，民营企业应当采取合理的筹资方式，有效控制资金的来源和使用，并且加强对资金的管理，将企业的财务风缩小到可控范围内。对企业在财务工作当中存在的不利因素进行查探和判断，让从事该工作的人员了解到因为不利因素而有可能产生的财务风险，或者即将发生的财务风险的信息，随后再有相关工作人员时刻监督检测风险爆发的信号，最后让高层领导掌握到风险的实时情况，使得企业有了充足的时间去规避和减小财务风险带来的负面影响，这就是财务风险的识别和预警系统。4.3建立行之有效的财务控制机制，加强财务预算管理选择适合其发展方式和战略决策的财务管理制度，处理好企业集团旗下各大业务和分公司的权责关系，这一点需要在财务控制机制之前做好起来。如果无法做到这一点，任何强有力的财务控制机制也难有立足之地，更别谈将财务控制机制运行得行之有效了。强化企业财务的预算管理可谓是任重而道远，预算的首要目标需要事先拟定，方案和措施必须制定得简洁具体，同时预算的编制和执行的问题，也是需要着重协调解决，方才能够进一步监督到和完成企业规定的目标。财务预算编程和方法的修正，也是必须无条件的跟随着企业集团的发展方向并结合企业自身的特殊性才能加以调整，再经过各层领导的批准之后才能传达和落实到整个企业。4.4增强风险防范意识，科学建设治理框架企业集团的员工是一个个具体的人，企业自身想要提高财务风险管理的效率，需要全体员工的参与和支持，这样一来，一个企业的风险防范意识才能够最大限度的增强，企业管理者设立的制度才有了强有力的支撑点。而对企业员工的专业培训，就是最直接最有效的方法，任何企业集团想要在竞争日益激烈的市场环境下生存和发展，首先要做到让自身立于不败之地，将风险管理的重要性观念加身于每一个员工之上，不就是让企业自己立于不败之地吗？企业集团本身较大的层级结构，会导致股权分权复杂繁琐，管理上极容易出现混乱的局面，若是上级无法对下级进行科学管理，或者下级在同一时间受到了诸多上级的共同领导，财务风险便会在企业繁琐的层级结构下爆发出来，而且一旦因此爆发，财务风险将势不可挡。所以，科学合理且简化的框架管理制度，能够让企业集团朝着健康的方向发展。4.5加强宏观环境分析以上提到的皆是企业集团自身应当应对和解决的问题，是从微观角度去考虑财务风险。而大型的企业集团，大多都是有着国际化、多元化的发展目标，这就离不开宏观环境的分析了。企业集团自身就是出于宏观环境下生存和发展的微观个体，无时无刻都是在受到着宏观因素的影响，财务风险也是很大程度上是因为宏观因素的出现，才激发了微观角度下的危机，可以说，宏观环境是导致企业财务风险出现的重要因素。所以，做好外部环境的识别工作，加强宏观环境的分析，及时找出不利于企业发展的因素，组建一个专业应对财务风险的管理团队，之后制定规范的防范措施和处理对策，减少外在宏观环境给企业带来的影响，是企业集团朝着大规模多元化发展的首要工作。5结语本文通过对相关文献资料的搜集与分析，再针对了海航集团的案例分析，以及国内外学者的理论参考，提出了海航集团财务问题给我们的警示启发。希望能够为以海航集团为代表的一些企业集团提供借鉴，以及给其对企业集团自身的财务金融风险进行自查的方式方法，和研究得出的启示和启发。同时也能为相关部门对于这类企业存在的财务金融风险做出预期，进而促进我国企业集团的持续性经营，尽量避免不必要的财务风险。宏观视角下，海航集团财务风险的出现，正处于全球经济整体低迷，国家收紧金融政策的大背景下。在这个阶段下，国家乃至世界经济增速放缓，大部分行业的企业盈利能力出现下滑，融资的难度和受限程度加大，许多企业集团都是面临着严重的危机，甚至破产的风险，从这个角度上看，海航集团的财务危机已然必不可免。而在微观视角上看，海航集团内部的财务危机其实早有端倪，只不过集团高层轻视了财务风险给集团公司带来的负面效应，以及其他种种原因，使得海航集团陷入的困境当中，倘若高层管理人员能够重视财务上的问题，早些意识到财务指标的各项异常情况，那么，海航集团的财务危机很有可能在爆发之前，就已经在被压制下去，直至所有财务指标都回到正常状态。因此，无论企业集团的规模有多大，都应该将集团公司内部的资本结构调整到合理状态，若负债率高于行业平均水平时，财务危机爆发的可能性就会上升。而调整资本的结构，需要企业自身加强对资金的控制，风险的识别机制和预警机制都要时刻保持警惕状态，然后，企业的预算管理，和行之有效的财务控制系统都要逐渐的建立起来，再后，基层员工和高层管理人员也要增强风险意识，另外，科学合理的治理框架也应当建立起来，这样有利于企业自身的长期健康发展，最后，企业集团的高层，需要加强自身对宏观环境的分析，在企业日常运营和多元化发展的道路上，尽量避免不好的大局因素，而给企业带来负面效应，陷入到危机的泥潭中。参考文献[1]张晓莉.企业集团财务风险管理体系的构建分析[J].财会学习,2019(20):79+81.[2]楼立萍.企业集团财务风险管理案例研究[J].全国流通经济,2019(08):58-59.[3]喻静.企业集团财务风险管理研究[J].时代经贸,2018(20):21-23.[4]韩赢.企业财务风险问题的成因及防范[J].现代营销(下旬刊),2018(04):218.[5]张琪.集团公司财务风险防控案例研究[D].华中科技大学,2018.[6]王玮.企业集团财务风险管理存在的问题及解决办法的分析[J].现代经济信息,2017(22):217.[7]来宾.分析集团企业财务风险管理框架[J].商场现代化,2016(01):197-198.[8]姚静.“营改增”对企业集团财务风险管理的影响及应对策略[J].中外企业家,2016(29):39-40.[9]施文全.企业集团财务风险管理研究[J].生产力研究,2012(03):232-233+141.[10]鞠法学.集团公司财务风险评价研究[D].中国石油大学,2011[11]王志臣.企业集团财务风险管理体系研究[D].山东大学,2011.[12]张双才，贾素伟，张毅.企业集团财务风险传导与治理研究[P].管理和服务科学，2009年.09年弥撒.2009年国际会议.[13]纳丁·盖泽特，哈托·施迈瑟，斯特凡·舒克曼.金融集团企业风险管理：风险集中与违约风险分析[J].金融市场与投资组合管理，2008,22（3）.[14]赵华，舒继东，梁欣，孙立国.基于平衡计分卡的国有企业集团战略财务风险综合管理机制创新研究[P].管理科学与工程，2006年.ICMSE'06年.2006年国际会议.

Word常用快捷键由于Word有定义快捷键的功能，在重新指定快捷键后，不能再使用该组合完成以前的操作。例如，按快捷键Ctrl+B可将选定文本改为加粗格式，如果将Ctrl+B重新指定给一个新的命令或其他命令，则不能通过按Ctrl+B为文本应用加粗格式，除非将快捷键指定恢复到初始设置。下面的列表使用说明如下：（1）表中出现的（F）、（E）、（V）、（I）、（O）、（T）、（A）、（W）：分别代表文件、编辑、视图、插入、格式、工具、表格和窗口菜单。（2）（切换方式）：表示重复按该键还原操作。（3）Num？：表示小键盘上的数字键。（4）Ctrl＋A：表示Ctrl键和A键的组合，其余类推。A.1常规快捷键Ctrl＋A（E）选取整篇文档（Ctrl＋Num5）Ctrl+R可使段落右对齐Ctrl＋B（E）加粗文本（Ctrl＋Shift＋B）Ctrl＋]（O）按磅值增加所选定内容的字号Ctrl＋C（E）复制所选内容Ctrl＋[（O）按磅值缩小所选定内容的字号Ctrl＋D（O）修改选定字符格式Ctrl＋=（O）将选定内容设为下标(切换方式)Ctrl＋E（O）段落居中Ctrl＋＋（O）将选定内容设为上标(切换方式)Ctrl＋H（E）查找并修改指定文字或格式Ctrl＋＊（V）显示/隐藏所有非打印字符Ctrl＋I（O）倾斜所选文字（切换方式）Ctrl＋Tab（A）在单元格中插入制表符Ctrl＋M（F）调整整段缩进Ctrl+L（O）段落左对齐Ctrl＋N（F）创建新文档或模板Ctrl＋Enter（O）在插入点插入一个分页符Ctrl＋O（F）打开已有的文档或模板Ctrl＋Up（E）将插入点上移一个段落Ctrl＋P（F）打印文档（=Ctrl＋Shift＋F12）Ctrl＋Down（E）将插入点下移一个段落Ctrl+Q（O）删除段落格式Ctrl＋Home（E）将插入点移到文档开始Ctrl＋S（F）保存当前活动文档Ctrl＋End（E）将插入点移到文档结尾Ctrl＋T（O）设置悬挂式缩进Alt＋/（A）快速选定整个表格Ctrl＋U（O）给所选内容添加下划线Shift＋F1（W）有关命令、屏幕区域的帮助信息或文字属性Ctrl＋V（E）在插入点插入剪贴板内容Ctrl+Alt+I打印预览Ctrl+W关闭文档Ctrl+K（E）插入超级链接Ctrl＋X（E）剪切所选内容并将其放入剪贴板Ctrl+Shift+Space-bar创建不间断空格Ctrl＋Y（E）重复上一步操作（=F4=Alt＋Enter）Ctrl+连字符创建不间断连字符Ctrl＋Z（E）取消上一步操作（=Alt＋Backspace）Ctrl+Spacebar删除字符格式A.2Ctrl与光标键联合使用的快捷键Ctrl+←可将插入点移到上一个英文单词或中文词Ctrl+→可将插入点移到下一个英文单词或中文词Ctrl+↑可将插入点移到上一个段落Ctrl+↓可将插入点移到下一个段落A.3Ctrl与部分数字联合使用的快捷键Ctrl+0可迅速在段前增加或删除12磅的行距Ctrl+1改变段落的行距为单倍行距Ctrl+5改变段落的行距为1.5倍行距Ctrl+2改变段落的行距为双倍行距A.4Ctrl与Shift+字母键联合使用的快捷键Ctrl+Shift+P再通过按“↑”和“↓”键改变字号Ctrl+Shift+>增大所选文字的字号Ctrl+Shift+<减小所选文字的字号Ctrl+Shift+A将所有选定的字母设为大写Ctrl+Shift+C复制选定内容的格式Ctrl+Shift+D段落最后一行文字占满全行Ctrl+Shift+E打开或关闭任务栏上的“修订”标记Ctrl+Shift+F再通过按“↑”和“↓”键改变字体Ctrl+Shift+H应用隐藏文字格式Ctrl+Shift+K将所选字母中的小写字母设成大写，但字母字体大小不变Ctrl+Shift+L应用“列表”样式Ctrl+Shift+M取消左侧段落缩进Ctrl+Shift+N选定段落变为“正文”样式Ctrl+Shift+Q将所选英文字母变为Symbol字体Ctrl+Shift+S再通过按“↑”和“↓”键改变样式Ctrl+Shift+T减小悬挂缩进量Ctrl+Shift+V对选定内容粘贴格式Ctrl+Shift+W只给字、词加下划线，不给空格加下划线Ctrl+Shift+*显示非打印字符Alt+Shift+D插入“日期”域Alt+Ctrl+L插入ListNum域Alt+Shift+P插入页数域Alt+Shift+T插入时间域A.5Ctrl与Alt+字母键联合使用的快捷键Ctrl+Alt+D在文章末尾插入尾注Ctrl+Alt+F在当前页插入尾注Ctrl+Alt+K启动“自动套用格式”Ctrl+Alt+LListnum域Ctrl+Alt+M创建批注Ctrl+Alt+N切换到普通视图Ctr