【小米手机企业财务战略探析7300字（论文）】

小米手机企业财务战略分析内容摘要近年来智能手机行业蓬勃发展，市场逐渐步入成熟期，市场内竞争愈来愈激烈。白热化的竞争中，企业财务战略的制定与实施显得尤为关键，面对行业内多家有力竞争对手，不适当的财务战略可能给企业带来巨额的损失。因此，如何制定能更好地服务于企业战略的财务战略，值得深入研究。基于此，文章以小米手机作为研究对象，通过分析小米手机的筹资、投资、营运和股利分配四个方面的财务战略，发现小米手机财务战略的存在的问题。最后，提出一些在财务战略方面有利于小米手机发展的建议，促进企业的长远发展。关键词：小米手机；财务战略；建议目录TOC\o"1-3"\h\u181971前言 391362.小米手机财务战略案例分析 4309712.1小米概况 488822.2小米手机财务战略的实施 5102352.2.1筹资战略 5213162.2.2投资战略 663112.2.3营运战略 7186172.2.4利润分配战略 8302113.小米公司财务战略存在的问题 9151183.1筹资方式单一 9135423.2投资项目集中 1075273.3营运资金效率低 1038303.4股利分配政策不稳定 10290564.小米公司财务战略的优化建议 11150884.1拓宽融资渠道 1118934.2加大研发投入 11296694.3减少对上游供应商资金的占用 1251734.4制定合理的股利派发方案 1212167结论 138127参考文献 141前言随着苹果、万科、戴尔、小米等越来越多公司对轻资产运营模式的应用并取得了一定的成就，使得此经营模式受到更多企业的关注。刚成立两年的小米公司，营业收入就达到了十亿美元，两年之后其营业收入又突破了一百亿美元，在中国内地智能手机销量排名第一。2017年，小米公司关于物联网消费的市场份额在全球范围内位居榜首，实现了高达一千亿元的营业总收入。紧接着2018年，小米公司在香港交易所上市，仅仅成立八年就成功上市，能在短短几年内取得如此的成就，得益于轻资产运营模式的运用以及与之匹配的财务战略的选择。因此，小米公司成功的经验对于同行业其他公司来说是非常有价值的，用外包的方式来实现产品成本控制，确保了高性价比，又为小米公司赢得了大量的用户，从而快速提升小米公司的市场占有率以增强其核心竞争力。在智能手机市场日趋同质化的今天，轻资产运营模式就像一支催化剂，快速推动着小米公司向前发展。在如今创新盛行的时代，尽管企业可以在产品、服务、技术等方面革新创造，但商业模式的创新由于更不容易被其他企业复制而受到越来越多的关注。公司运营模式的转变，必然又会带来财务战略的变化，财务战略的转变必然又会影响企业的价值，有时财务战略的选择不当甚至会导致企业破产清算等局面，因此研究轻资产运营模式下如何制定与其匹配的财务战略是非常关键的。本文对小米公司成功的案例进行了深入研究并总结了其成功的经验以及应该注意的问题，期望能够为其他正在进行商业模式转型的公司提供一些参考。2.小米手机财务战略案例分析2.1小米概况北京小米科技有限责任公司成立于2010年，于2018年在港交所上市。近年来，小米科技营业收入持续增长，2020年营业收入2458.66亿元人民币，同比增长19.45%，全年出货量实现逆势增长达到14640万台，出货量稳居品牌前列。同时，小米科技继续推进“手机XAIoT战略”，坚持技术立业，不断探索创新先进技术，2020年小米科技的研发投入达到93亿元人民币，拥有11062名研发人员（占总在职员工人数42.37%）。小米手机是小米公司为发烧友设计的一款高端智能手机。小米手机遵循“为发烧而生”的设计理念，在每一款新产品中都采用了世界上最好的移动技术和组件，出色的性价比使每一款小米产品都成为年度最值得期待的智能手机。2011年，小米推出第一款手机，打出“为发烧而生”的口号，不仅在产品定位上具有革命性意义，而且在智能营销上也是如此，改变了国内手机市场的竞争格局，迅速在国内智能手机市场站稳了脚跟。小米推出了全新的基于客户端的安卓操作系统MIUI，它不同于传统的安卓和苹果系统，更适合家庭使用，易于携带。此后，小米推出了许多手机，逐渐巩固了其在智能手机市场的地位。2017年12月，小米的市值达到460亿美元，是2010年底的160倍，当时小米的估值为2.5亿美元，成为继腾讯、百度、阿里巴巴和网易之后的第五大互联网公司，为移动互联网公司的发展做出了重大贡献。这款手机拥有全面屏、骁龙845处理器和双摄像头。截至目前，小米手机已经发布了包括红米在内的二十余种型号的智能手机。“为发烧而生”的小米手机定位于中、低档消费者，以高性价比的优势获得了消费者的广泛青睐，从而在国产智能手机市场中占据了举足轻重的地。2.2小米手机财务战略的实施2.2.1筹资战略从上述的分析可以知道，小米手机2017年到2021年主要依靠短期借款和长期借款实现外部筹资，其筹资渠道单一。现通过分析以下指标来深入了解小米手机在筹资方面所存在的财务风险。表1小米手机短期偿债分析指标流动比率速动比率现金比率2016年1.131.0675.36%2017年1.161.0567.94%2018年1.271.1472.35%2019年1.261.1274.52%2020年1.351.1786.31%（数据来源：小米手机年报整理）如表1，小米手机在近五年里，流动比率均比标准值2.0低，而且波动也比较小，总体上来说保持着上升的趋势；速动比率比标准值1略高，维持在1.1左右，总体上呈现上升的趋势。综合前两个指标可以看出，速动资产在小米手机的流动资产中的比例较大，所以即使是流动比率低一点，偿还流动负债的能力还是可以的。从现金比率的变化来看，该比率近五年有所波动，但是2017年至2021年的现金比率远远超过20%，到2021年达到了86.31%，这能够看出来小米手机本身还有较多现金，短期偿还债务的能力还可以。综合来说，小米手机这几年来的短期偿还债务的能力还算是比较理想的，在利用财务杠杆进行筹资时，也在慢慢注重对财务风险的控制。对企业长期偿还债务的能力进行的合理分析，也可以找出企业在筹资战略上存在的财务风险。表2小米手机长期偿债分析指标资产负债率股东权益比率产权比率2017年69.87%30.132.3612018年68.91%31.092.2582019年63.10%36.901.7362020年60.40%39.601.5522021年58.14%41.861.409（数据来源：小米手机年报整理）资产负债率也叫财务杠杆比率，通过这个指标可以大致了解企业的负债水平和风险程度。根据表2分析得出，小米手机的资产负债率从2017年到2021年每一年都在连续下降，且下降的幅度较大，到了2021年，就下降到了58.14%，说明企业也意识到自己在财务上存在的问题，也对筹资的方式做出了一些调整，调整了自己的资本结构。但是，小米手机的长期偿债能力依然处于较高的水平。企业经营者和企业的股东以及债权人对于资产负债率有不同的看法：在企业经营者眼里，高的资产负债率有利于实现企业的经营目标；但企业的股东和债权人会觉得他们的财务风险变大了，这就不利于企业筹集资金，所以，未来企业还需要注重管理长期负债，提高企业的长期偿债能力。从表2来看，2017年至2021年小米手机的股东权益比率在不断提高，产权比率也呈现出了回落的趋势，说明企业越来越注重在扩大经营规模的过程中对财务杠杆的利用。从总体上来看，小米手机认识到自身的财务风险，并对筹资方式进行了一点调整，在筹资时注重利用财务杠杆，越来越重视对财务风险进行把控。2.2.2投资战略盈利能够直观地反映出来企业在投资以后获取的利润。一个企业是否盈利，说明这个企业过去投资战略是合理的还是不合理的。本文对盈利进行分析的指标主要有资产报酬率、总资产收益率、净利率、毛利率等。表3小米手机投资战略分析指标净资产收益率（%）总资产收益率（%）净利率（%）毛利率（%）2017年30.449.0514.3732.72018年37.4411.3315.1832.862019年33.3611.3213.3130.232020年25.729.3012.5327.582021年18.887.9313.2526.14（数据来源：小米手机年报整理）由表3可以看出，2017至2021年，小米手机净资产收益率波动下降的，2020年较2018年下降了7.64%，而2021年相较2020年又下降了6.84%，这是因为营业收入随着不景气的经济环境下降了，所以企业的利润也随之降低，从而使小米手机的净资产收益率下降。根据表3可知，小米手机的净利率和毛利率从2016年到2020年在波动下降，说明小米手机在这四年的销售收入也有所下降，盈利水平下滑。2019年销售收入受到经济市场的影响，这是因为小米手机无法及时应对外部环境变化导致的，这也说明小米手机在资产管理和在营销方面虽然积累了较多的经验，但如果不跟随变化及时作出调整也会受到较大影响。总体来看，通过分析发现，小米手机的投资战略主要放在固定资产上，但是随着疫情导致外部环境的变化以及来不及应对环境变化，从而导致其盈利能力下降。因此，小米手机要好好思考一下，如何充分利用公司现有的资金和资源，来更好地解决来自外部环境的冲击，最主要的是需要继续优化和完善企业的投资战略。2.2.3营运战略本文通过分析应收账款周转天数、存货周转天数、应付账款周转天数、总资产周转天数和现金循环周期，找出资产在哪个环节的运转存在问题。表4小米手机营运战略分析指标应收账款周转天数（天）存货周转天数（天）应付账款周转天数（天）总资产周转天数（天）现金循环周期（天）2017年84.0145.69134.17562.40-4.472018年86.0146.27115.87476.8016.412019年74.2147.6395.78419.5026.062020年47.3555.31101.16479.601.502021年18.4675.29106.17593.50-12.42（数据来源：小米手机年报整理）由表4分析可以得出，应收账款周转天数在近几年一直都是下降的趋势，在2021年降得尤为明显，从2020年的47.35天降到2021年的18.46天，下降的幅度很大甚至超过了一半，说明小米手机应收账款的周转速度变得更快了。2017年至2021年小米手机的存货周转天数逐渐上升，直至2021年存货周转天数提高到75.29天，表明小米手机存货销售慢慢出现问题，有过多的存货，影响资金及时回笼。其应付账款周转天数在2020年及2021年呈现出上升的趋势，这说明小米手机在疫情影响下占用供应商资金的能力有所增强。小米手机总资产周转天数先降后升，直至2021年的总资产周转天数达到593.5天，比2017年还高。这说明小米手机的总资产周转的效率也跟随着疫情受到了不小的影响，这是企业的盈利能力变差的其中一个因素。小米手机的现金循环周期自2017年到2019年不断上升，2020年到2021年大幅下降，甚至达到-12.42天。现金循环周期越小，甚至变成负数的时候，企业应付账款的周转天数就越长，此时说明企业占用上游供应商资金的能力就越强。由前面的分析得出，小米手机应收账款管理得比较好，因此企业的现金流通的速度还是比较快的。总的来说，小米手机整体的营运战略还有需要改进的地方。2020年整个数码行业都有受到外部市场经济不景气的影响，导致业绩有所下滑。所以，小米手机要对营运决策做出一些应对外部环境变化的调整，这样才能够让企业在越来越激烈的环境中，让自身的竞争力得到提高，从而创造更多的价值。2.2.4利润分配战略上述分析了解了小米手机的股利分配方案，现根据报表数据，主要包括净利润、现金分红总额、期末未分配利润、股利支付率及留存收益率，了解其主要的股利分配情况。表5小米手机股利分配战略分析指标会计年度净利润（万元）现金分红总额(万元)期末未分配利润（万元）股利支付率（%）留存收益率（%）2017年1,557,000.001,082,831.5610,030,000.0069.55%30.45%2018年2,251,000.00--10,280,000.002019年2,638,000.001,263,303.4810,630,000.0047.89%52.11%2020年2,483,000.00721,887.719,554,000.0029.07%70.93%2021年2,228,000.002,267,407.7710,180,000.00101.77%-1.77%（数据来源：小米手机年报整理）表5可以看出，在2017年至2021年，小米手机的股利支付受疫情等外部环境变化的影响而有所波动。小米手机在2018年选择不分红，2017年的股利支付率为69.55%，2019年至2021年小米手机的股利支付率分别为47.89%、29.07%和101.77%。值得关注的是，依然受疫情影响的2021年，其股利支付率高达101.77%。从而可以看出，小米手机的股利分配不连续，也不够稳定。而且，小米手机的股利分配政策是一个比较激进的政策。这样的政策，一方面可以告诉股东企业的经营状况不错，给予股东信心，吸引更多人投资。但是，从另外一个方面来说，会给企业的扩张和多元化发展带来不利影响。3.小米公司财务战略存在的问题3.1筹资方式单一通过上面的分析我们可以知道，小米手机筹集资金的方式可以说是比较单一的，主要是短期借款和长期借款，而且这两者的比例非常不协调，短期借款所占的比例比长期借款大很多。小米手机的短期借款数额大到上百亿元，短期借款的还款期限比较短，大数额的短期借款在到期偿还本息的时候，企业的现金流会遭受到很大的压力。在企业中，现金流所承担的角色就像人的血液一样，一旦停止流通，也就是如果说企业的资金周转不过来，就可能出现破产的风险。3.2投资项目集中根据上述分析，小米手机主要是把投资资金放在占比很大的固定资产和一些在建工程这样的直接投资上，并没有间接投资。此外，在不景气的经济大环境下，企业正逐步向产品多元化的方向发展，这需要在固定资产和在建工程这两方面投入很多资金。但是企业的投资资金也是有限的，如果把大量的资金集中投入到企业基础设备上，那投入到其他技术上的资金也会相应减少，这在科技技术发展迅速的今天会对企业未来更长远的发展不利。3.3营运资金效率低从上述分析可知，小米手机无论是存货还是总资产的周转天数都处于上升的趋势，但应收账款周转天数下降明显，且其现金循环周期下降达到负数，说明小米手机是通过占用上游的资金来弥补自身其他营运资金效率低的问题。短期占用供应商的资金在一定程度上可以帮助企业缓解自己的资金压力，但其中的风险是无法忽略掉的。如果供应商的资金出现问题，严重的话会出现资金断流的现象，那么他们的供货量就有可能大大降低，供货量得不到满足的企业，就会给生产带来问题，最终影响企业的业绩。3.4股利分配政策不稳定从前文的分析可以知道小米手机对分红政策的实施非常积极，但是每年的股利分配方案并不算稳定，2018年不派发股利导致股东信心大大减少，2020年的每10股派发现金12元到2021年每10股派发现金30元，股利支付率从29.07%到101.77%，股利支付率的大大提高，会让企业的留存收益大大降低，从长远来看不利于企业的经营。股利分配政策的不稳定会给企业的经营带来非常大的压力。4.小米公司财务战略的优化建议4.1拓宽融资渠道小米公司目前以股权融资和商业信用筹资为主，融资方式较为单一，应在现有的融资渠道上拓宽资金来源。一方面，小米可以积极寻找有利的项目，并对融资需要进行合理的预测，邀请更多风险投资人的加入。另一方面，小米公司可以通过加强技术研发、提升品牌知名度、增加无形资产价值来获取更多的银行借款。在企业进行筹集资金之前，可以先结合公司的情况制定一个合理有效且长远的筹资计划，然后根据不确定因素调整财务计划和实施计划，将风险控制在可接受范围内。也可以基于“不要将鸡蛋放在一个篮子中”的原则，制定起企业风险偿债计划。这样企业可以在紧急情况下及时应对债务风险，让更多投资者看到企业未来的发展前景。4.2加大研发投入企业的核心竞争力通常包括其产品和附加服务、品牌价值等方面，但这些都需要不断地研发出具有创新性的产品，从而使其在附加值较高的价值链环节中拥有较强的话语权。对于一个企业来说，想要长远的发展，要有核心的研究开发人员，不断提高开发转化能力，这都需要公司长期进行技术积累和不断学习，不断完善技术标准，加强跨领域协作。小米公司应继续加大对研发的投入，不断提高创新能力，争取获得更多的市场份额，缩小与华为、苹果等巨头之间的差距。在加强科研投入的同时，还应该加强对科研技术人员的培训。可以从国外引进优秀的研究人才，为团队提供新鲜血液，不断提升团队的研究水平。在这一进程中，小米公司必须始终紧跟时代发展潮流，顺应顾客的需求，不断地进行产品创新，从而提升公司的综合竞争力。4.3减少对上游供应商资金的占用从短期来看，虽然能够通过占用上下游厂商的流动资金来减轻公司自身融资的压力；不过从长远考虑，这会使公司存在着较大的经营风险。与上下游供货商保持良好的合作关系对于公司保证正常的生产经营活动，甚至是取得公司进一步的发展都十分重要。因此小米手机应该将目光放得更为长远一些，并适当降低公司对供货商资本的占有，这样才能够与供货商之间的合作保持得更加长久。近年来，智能手机的销售量越来越高，小米手机根据市场需求变化从而加大投入，提高产能，致使现在的销量增长与产能增长之间的平衡遭到破坏，为了解决这个问题，应先从生产源头抓起，首先，采取正确的措施准确地预测在生产环节中的工艺特性从而降低生产成本；其次，产量的多少应该根据销量而决定，产品的规模和种类应根据企业订单的数量来决定，合理的资金利用能降低渠道内的库存，以及有效地提高资金周转的水平，最后，要认真分析市场消费情况，了解消费者的消费需求和意愿，结合市场消费情况和消费者的消费需求来规划好企业的生产。4.4制定合理的股利派发方案小米科技可通过实施低正常股利加额外股利的利润分配战略，向投资者传递企业在经营层面实施差异化战略的信心，树立企业在市场中的正面形象。虽然小米科技仍处于现金短缺的状态，但从上文中计算结果可知，小米科技的现金短缺状态呈现出一个向好的态势，在未来这样的状态甚至有可能扭转。因此，小米科技可以转换利润分配战略，由不进行任何股利分配转换为实施低正常股利加额外股利的利润分配战略。不同于零股利政策的绝对，这样的股利政策可以使小米科技的利润分配战略具