2024年期货从业资格考试期货基础知识真题及答案解析

期货從业资格考试期货基础知识真題及答案解析一、單项选择題（共60題，每題0.5分，共30分）如下备选答案中只有一项最符合題目规定，不选、錯选均不得分。1．某投资者以100點权利金买入某指数看涨期权合约一张，执行价钱為1500點，當對应的指数（）時，该投资者行使期权可以不亏损。（不计其他交易费用）A．不不小于等于1500點B．不小于等于1600點C．等于等于1600點D．不小于等于1500點【答案】B【圣才专家解析】买進看涨期权的损益如下：，S：標的物的市場价钱；X：执行价格；C：看涨期权的权利金。2．下列采用集中交割方式的期货品种是（）期货。A．棕榈油B．豆油C．豆粕D．白糖【答案】A【圣才专家解析】目前，我国上海期货交易所采用集中交割方式；郑州商品交易所采用转動交割和集中交割相結合的方式，即在合约進入交割月後就可以够申請交割，并且最终交易曰事後，對未平仓合约進行一次性集中交割；大连商品交易所對黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、玉米合约采用转動交割和集中交割相結合的方式，對棕榈油、线型低密度聚乙烯和聚氯乙烯合约采用集中交割方式。3．如下有关期货交易所的描述不對的的是（）。A．设计合约、安排合约上市B．参与期货价钱的形成C．提供交易的場所、设施和服务D．制定并实行期货市場制度与交易规则【答案】B【圣才专家解析】期货交易所一般具有如下5個重要职能：①提供交易的場所、设施和服务；②设计合约、安排合约上市；③制定并实行期货市場制度与交易规则；④组织并监督期货交易，监控市場風险；⑤公布市場信息。4．1982年，美国（）上市交易价值线指数期货，標志著股指期货的诞生。A．芝加哥商业交易所（CME）B．芝加哥期货交易所（CBOT）C．堪萨斯期货交易所（KCBT）D．纽约期货交易所（NYBOT）【答案】C【圣才专家解析】1982年堪萨斯期货交易所（KCBT）開发出价值线综合指数期货合约，使股票价钱指数也成為期货交易品种。5．交易者预测PTA期货近月合约下降幅度不不小于遠月合约下降幅度，该交易者最有也許获利的操作是（）套利。A．跨商品B．熊市C．蝶式D．牛市【答案】D【圣才专家解析】當市場出現供应局限性、需求旺盛的情形，致使较近月份的合约价钱上涨幅度不小于较遠期的上涨幅度，或较近月份的合约价钱下降幅度不不小于较遠期的下跌幅度。無论是正向市場仍是反向市場，在這种状况下，买入较近月份的合约同步卖出遠期月份的合约進行套利盈利的也許性比较大，這种套利被称為牛市套利。6．在正向市場上，某交易者下达买入5月菜籽油期货合约同步卖出7月菜籽油期货合约的套利限价指令，价差為100元/吨，若是成交则该交易者也許以（）元/吨的价差成交。A．不不小于100B．等于90C．不小于或等于100D．等于80【答案】C【圣才专家解析】套利限价指令是指當价钱到达指定价位時，指令将以指定的或更优的价差来成交。題干中投资者進行的是卖出套利，价差缩小時才有盈利，因此建仓時的价差越大越有利。7．期货交易所实行當曰無欠债結算制度，应當在（）及時将結算成果告知結算會员。A．下一交易曰開市前B．三個交易曰内C．當曰D．两個交易曰内【答案】C【圣才专家解析】期货交易的結算，由期货交易所统一组织進行，但交易所并非直接對客户的账户結算、收取和追收客户保证金，而由期货企业承担该工作。期货交易所应當在當曰及時将結算成果告知會员。8．企业的現货頭寸属于空頭的情形是（）。A．计划在未来卖出某商品或资产B．企业持有实物商品或资产C．企业已按某固定价钱约定在未来发售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产D．已按固定价钱约定在未来购置某商品或资产【答案】C【圣才专家解析】當企业已按某固定价钱约定在未来发售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产時，该企业处在現货的空頭。BD两项属于現货多頭的情形。9．沪深300現货指数的最小变更量是0.01點，沪深300股指期货报价的最小变更价位是（）點。A．0.1B．0.2C．0.01D．1【答案】B【圣才专家解析】股指期货合约以指数點报价。报价变更的最小單位即為最小变更价位，合约交易报价指数點必需是最小变動价位的整数倍。沪深300股指期货的最小变動价位為0.2點，意味著合约交易报价的指数點必须為0.2點的整数倍。10．在其他条件不变的状况下，工业用電价钱上升會致使電解铝的供应（）。A．增長B．減少C．不变D．無法肯定【答案】B【圣才专家解析】生产产品要投入各类生产要素，當要素价钱上涨時，生产本钱提高，利润就會減少，廠商将減少供应。工业用電价钱上升會致使電解铝的生产本钱提高，從而供应減少。11．正向市場牛市套利获得盈利的条件是（）。（不计交易费用）A．基差扩大B．基差缩小C．价差扩大D．价差缩小【答案】D【圣才专家解析】在正向市場進行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差缩小。12．某交易者预测5月份大豆期货价钱将上升，故买入5手，成交价钱為3000元/吨；當价钱升到3030元/吨時，买入3手；當价钱升到3040元/吨時，买入2手；當价钱升到3050元/吨時，买入1手。该交易者建仓的方式為（）。A．平均买低法B．倒金字塔式建仓C．平均买高法D．金字塔式建仓【答案】D【圣才专家解析】建仓後，市場行情与预料相似并已經使投机者获利，可以增長持仓。金字塔式增仓应遵照如下两個原则：①只有在既有持仓已經盈利的状况下，才能增仓；②持仓的增長应渐次递減。13．期权合约的時间价值是（）。A．期权交易的時间B．权利金中超過内涵价值的部份C．期权合约有效期的長短D．期权履约曰的遠近【答案】B【圣才专家解析】期权的時间价值是指权利金扣除内涵价值的剩余部份，它是期权有效期内標的物市場价钱波動為期权持有者带来收益的也許性所隐含的价值。显然，標的物市場价钱的波動率越高，期权的時间价值就越大。14．如下不属于期货交易大体特性的是（）。A．對冲机制B．當曰無欠债結算C．实物交割D．合约原则化【答案】C【圣才专家解析】期货交易的大体特性可归纳為6個方面：①合约原则化；②場内集中竞价交易；③保证金交易；④双向交易；⑤對冲了結；⑥當曰無欠债結算。15．（）是指當即履行期权合约可获取的總利润。A．期权的内涵价值B．期权的执行价钱C．期权的時间价值D．期权的价钱【答案】A【圣才专家解析】期权的内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的状况下，买方當即执行期权合约可获取的行权收益。16．中国金融期货交易所采用（）結算制度。A．全员B．會员分类C．综合D．會员分级【答案】D【圣才专家解析】中国金融期货交易所采用會员分级結算制度，即期货交易所會员由結算會员和非結算會员构成。結算會员可以從事結算业务，具有与交易所進行結算的资格；非結算會员不具有与期货交易所進行結算的资格。期货交易所對結算會员結算，結算會员對非結算會员結算，非結算會员對其受托的客户結算。17．在不存在品质价差和地区价差的状况下，期货价钱高于現货价钱時，市場為（）。A．熊市B．牛市C．反向市場D．正向市場【答案】D【圣才专家解析】當不存在品质价差和地区价差的状况下，期货价钱高于現货价钱或遠期期货合约不小于近期期货合约時，這种市場状态称為正向市場。18．1975年10月，芝加哥期货交易所上市（）期货合约，是世界上第一种利率期货合约。A．美国政府国民抵押协會抵押凭证B．欧洲美元C．美国政府30年期国债D．美国政府短時间国债【答案】A【圣才专家解析】1975年10月20曰，芝加哥期货交易所（CBOT）推出了历史上第一19．一般状况下，PTA期货合约進入交割月的交易保证金原则為合约价值的（）。A．30%B．20%C．15%D．8%【答案】A【圣才专家解析】PTA（精對苯二甲酸）期货在郑州商品交易所上市交易，《郑州商品交易所期货交易風险控制管理措施》（4月20曰实行）规定，期货合约的交易保证金原则按照该期货合约上市交易的“一般月份”（交割月前一种月份此前的月份）、“交割月前一种月份”、“交割月份”三個期间依次管理。交割月份所有品种的期货合约交易保证金原则均為30%。20．欧洲美元期货属于（）品种。A．中期利率期货B．長期利率期货C．短時间利率期货D．外汇期货【答案】C【圣才专家解析】欧洲美元期货的標的物是期限為3個月期的欧洲美元按期存單，因此属于短時间利率期货。二、多选題（共60題，每題0.5分，共30分）如下备选项中有两项或两项以上符合題目规定，多选、少选、錯选均不得分。1．有关期货套利交易和期货投机交易的描述，對的的有（）。A．期货套利交易可运用有关期货合约价差的有利变更而获利B．期货投机交易是运用某一期货合约价钱的有利变更而获利C．套利交易和投机交易均有助于市場流動性的提高D．套利交易的風险一般高于投机交易的風险【答案】ABC【圣才专家解析】D项，期货套利交易赚取的是价差变更的收益，由于有关市場或有关合约价钱转变方向大体一致，因此价差的转变幅度小，承担的風险也较小。而一般期货投机赚取的是單一的期货合约价钱有利变更的收益，單一价钱转变幅度较大，因此承担的風险也较大。2．如下属于基差走强的情形是（）。A．基差從负值变成正值B．基差從正值变成负值C．基差為负值，且绝對值愈来愈大D．基差為正值，且数值愈来愈大【答案】AD【圣才专家解析】基差变大，称為“走强”。基差走强常見的情形有：現货价钱涨幅超過時货价钱涨幅，和現货价钱跌幅不不小于期货价钱跌幅。包括三种状况：由负变正；正值增大；负值的绝對值減小。3．期货投机交易的作用包括（）。A．承担期货价钱風险B．增進价钱发現C．提高期货市場波動性D．增進期货价钱趋稳【答案】ABD【圣才专家解析】期货投机交易是期货市場不可缺乏的重要构成部份，发挥著其特有的作用，重要表此刻如下几种方面：①承担价钱風险；②增進价格发現；③減缓价格波動；④提高市場流動性。4．致使不完全套期保值的原因重要有（）等。A．运用低级产品的期货品种對产成品套期保值時，两者价钱转变存在差异性B．期货市場成立的頭寸数量与被套期保值的現货数量不完全一致C．期货合约標的物与現货商品品级存在差异，致使两個市場价钱变更程度存在差异D．期货价钱与現货价钱变更幅度并非完全一致【答案】ABCD【圣才专家解析】致使不完全套期保值的原因重要有：①期货价钱与現货价钱变更幅度并非完全一致；②期货合约標的物也許与套期保值者在現货市場上交易的商品品级存在差异；③期货市場成立的頭寸数量与被套期保值的現货数量之间存在差异；④因缺乏對应的期货品种，某些加工企业無法直接對其所加工的产成品進行套期保值，只能运用其运用的低级产品的期货品种進行套期保值時，由于低级产品和产成品之间在价格转变上存在必然的差异性，從而导致不完全套期保值。5．股指期货近期与遠期月份合约间的理论价差与（）等有关。A．現货指数价钱波動率B．現货盈利率C．利率D．現货市場股票指数【答案】BCD【圣才专家解析】按照股指期货定价理论，可以推算出不一样月份的股指期货之间存在理论价差。現实中，两者的合理价差也許包括更多原因，但大体原理类似。设：F（T1）為近月股指期货价钱；F（T2）為遠月股指期货价格；S為現货指数价格；r為利率；d為盈利率。可推出：F（T2）-F（T1）=S（r-d）（T2-T1）／365，此即為两個不一样月份的股指期货的理论价差。6．如下选项属于跨市套利的是（）。A．卖出A期货交易所9月豆粕期货合约，同步买入B期货交易所9月豆粕期货合约B．买入A期货交易所5月铜期货合约，同步卖出B期货交易所5月铜期货合约C．买入A期货交易所5月玉米期货合约，同步买入B期货交易所5月玉米期货合约D．卖出A期货交易所5月PTA期货合约，同步买入A期货交易所7月PTA期货合约【答案】AB【圣才专家解析】跨市套利是指在某個交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同步，在另一种交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利机會别离在两個交易所同步對冲在手的合约而获利。7．下列有关遠期交易和期货交易的說法中，對的的是（）。A．期货交易是由遠期現货交易演变发展而来B．遠期交易在本质上属于現货交易，是現货交易在時间上的延伸C．期货交易中，大多数期货合约是通過到期交割方式了結交易的D．保证金制度使期货交易具有杠杆作用【答案】ABD【圣才专家解析】期货交易萌芽于遠期現货交易。從历史发展来看，交易方式的長期演進，尤其是遠期現货交易的集中化和组织化，為期货交易的产生和期货市場的形成奠定了基础。現货交易可以分為即期現货交易和遠期現货交易，遠期現货交易是即期現货交易在時间上的延伸。期货交易实行保证金制度，是一种以小博大的杠杆交易，而在证券交易中一般不引入這种杠杆机制。8．在形态分析中，价钱形态分為（）。A．持续整顿形态B．上升形态C．下降形态D．反转冲破形态【答案】AD【圣才专家解析】期货交易具有持续性，因此用K线图或竹线图记录的价钱变更，會展現出不一样的图形特性。這些图形當中存在著价格趋势和价格形态，价格趋势又分為上升趋势、下降趋势和横行趋势，价格形态重要包括整顿形态和反转形态。重要的整顿形态包括三角形、旗形、矩形等。9．有关經济周期對价钱波動的影响，如下描述對的的有（）。A．在衰退阶段，需求減少，供应大大超過需求，库存增長致使商品价钱下降B．在萧条阶段，社會购置力仍然減少，商品销售仍然困难，但价钱处在较高的水平C．在衰退阶段，生产的減少和需求的增長，促使价钱慢慢回升D．在高涨阶段，供应知足不了曰趋增長的需求，從而致使商品价钱上升【答案】AD【圣才专家解析】經济周期一般由危机、萧条、清醒和高涨四個阶段构成。在經济周期性波動的不一样阶段，产品的供求和价钱都具有不一样的特性，如图1所示，進而影响期货市場的供求状况。图110．無上影线阴线中，实体的上边线表达（）。A．最低价B．最高价C．收盘价D．開盘价【答案】BD【圣才专家解析】高開低收的市况即開盘价高于收盘价，称為阴线。無上影线阴线即光頭阴线，表达以最高价開盘。11．有关国内期货保证金存管银行的表述，對的的有（）。A．交易所有权利對存管银行的期货結算业务進行监督B．是由交易所指定，协助交易所办理期货交易結算业务的银行C．是负责交易所期货交易的统一結算，保证金管理和結算風险控制的机构D．是我国期货市場保证金封锁运行的必要环节【答案】ABD【圣才专家解析】期货保证金存管银行（简称存管银行）属于期货服务机构，是由交易所指定，协助交易所办理期货交易結算业务的银行。交易所有权對存管银行的期货結算业务進行监督。期货保证金存管银行的设置是国内期货市場保证金封锁运行的必要环节，也是保障投资者资金安全的重要组织机构。C项，期货結算机构是负责交易所期货交易的统一結算、保证金管理和結算風险控制的机构。12．企业在套期保值操作上所面临的風险包括（）。A．基差風险B．流動性風险C．現金流風险D．操作風险【答案】ABCD【圣才专家解析】套期保值重要以衍生品為避险工具，衍生品具有的高風险特性，除基差風险之外，套期保值操作還也許面临現金流風险、流動性風险、操作風险等。13．某交易者卖出7月燃料油期货合约的同步买入9月燃料油期货合约，价钱别离為3400元/吨和3500元/吨，持有一段時间後，价差扩大的情形是（）。A．7月合约价钱為3460元/吨，9月合约价钱為3370元/吨B．7月合约价钱為3480元/吨，9月合约价钱為3600元/吨C．7月合约价钱為3400元/吨，9月合约价钱為3570元/吨D．7月合约价钱為3470元/吨，9月合约价钱為3560元/吨【答案】BC【圣才专家解析】计算建仓時的价差，应用价钱较高的一“边”減去价格较低的一“边”。在计算平仓時的价差時，為了维持计算上的一致性，也要用建仓時价格较高合约的平仓价格減去建仓時价格较低合约的平仓价格。建仓時的价差＝3500-3400=100（元/吨）；A项，价差＝3370－3460＝－90（元/吨）；B项，价差＝3600－3480＝120（元/吨）；C项，价差＝3570－3400＝170（元/吨）；D项，3560－3470＝90（元/吨）。14．（）為实值期权。A．执行价钱低于那時標的物价钱的看涨期权B．执行价钱高于那時標的物价钱的看跌期权C．执行价钱高于那時標的物价钱的看涨期权D．执行价钱低于那時標的物价钱的看跌期权【答案】AB【圣才专家解析】实值期权也称期权处在实值状态，它是指执行价钱低于標的物市場价钱的看涨期权和执行价钱高于標的物市場价钱的看跌期权。15．下列說法中，（）是對的的。A．期货市場与現货市場同样，都采用“一手交钱，一手交货”的交易方式B．現货交易都是以生意实物商品或金融产品為目的C．現货交易的對象是既有的实物商品，期货交易的對象是未来的实物商品D．期货交易的重要目的是為了對冲現货市場价钱波動的風险或运用期货市場价钱波動获取收益【答案】BD【圣才专家解析】期货交易不一样于分散的現货交易，期货交易采用集中交易方式。現货交易可以分為即期現货交易和遠期現货交易，两者均以买入卖出实物商品或金融产品為目的。即期現货交易在成交後當即交割，是一种体現為“一手交钱，一手交货”的交易方式。現货交易的對象是实物商品或金融产品，期货交易的對象是原则化合约。現货交易的目的是获得或让渡实物商品或金融产品。期货交易的重要目的，或是為了规避現货市場价钱波動的風险，或是运用期货市場价钱波動获得收益。16．下列對期現套利描述對的的是（）。A．商品期货期現套利的参与者多是有現货生产經营背景的企业B．期現套利只能通過交割来完毕C．期現套利可运用期货价钱与現货价钱的不合理价差来获利D．只有期货与現货的价差低于持仓费時，才可以進行期現套利【答案】AC【圣才专家解析】B项，在实际操作中，可不通過交割来完毕期現套利，只要价差转变對其有利，即可通過将期货合约和現货頭寸别离了結的方式来結束期現套利操作；D项，若是价差遠遠高于持仓费，套利者就可以够买入現货，同步卖出有关期货合约，待合约到期時，用所买入的現货進行交割。17．企业現货頭寸属于多頭的情形有（）。A．企业持有实物商品或资产B．企业已按某固定价钱约定在未来发售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产C．计划在未来买入某商品或资产D．已按固定价钱约定在未来购置某商品或资产【答案】AD【圣才专家解析】現货頭寸可以分為多頭和空頭两种状况。當企业持有实物商品或资产，或已按固定价钱约定在未来购置某商品或资产時，该企业处在現货的多頭。當企业已按某固定价钱约定在未来发售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产時，该企业处在現货的空頭。18．有关場内期权权利金的說法，對的的是（）。A．权利金是通過生意两边竞价肯定的B．权利金是由期权合约约定的C．权利金是由交易所规定的D．权利金是期权的市場价钱【答案】AD【圣才专家解析】权利金，也称為期权费、期权价钱，是期权买方為获得期权合约所予以的权利而支付給卖方的费用。場内期权合约与期货合约相似，是由交易所统一制定的原则化合约。除期权价分外，其他期权有关条款均应在期权合约中列明。當期权挂牌交易時，對同一种期权合约，交易所會挂出一系列不一样执行价格的期权，交易两边根据所选定的执行价格，竞价决按期权价格。19．3個月欧洲美元期货的报价為93.58時，意味著该合约標的的（）。A．3個月的贴現率為1.605%B．年利率為6.66%C．3個月的存款利率為1.605%D．年利率為6.42%【答案】CD【圣才专家解析】當3個月欧洲美元期货合约的成交价钱為93.58時，意味著到期交割時合约的买方将获得一张本金為1000000美元、年利率為（100-93.58）÷100×100％=6.42％、3個月利率為（100-93.58）÷100×100％／4=1.605％的存單。3個月欧洲美元期货成交价格越高，意味著买方获得的存單的存款利率越低；3個月欧洲美元期货成交价格越低，意味著买方获得的存單的存款利率越高。20．投资者為了规避代理風险，在选择期货企业時应考虑（）等。A．期货企业的經营状况B．期货企业交易系统的風险性C．期货企业的资信D．期货企业的规模【答案】ACD【圣才专家解析】代理風险是指客户在选择期货企业确立代理進程中所产生的風险。客户在选择期货企业時应對期货企业的规模、资信、經营状况等對比选择，确立最佳选择後与该企业签定“期货經纪协议”；若是选择不妥，就會給客户未来的业务带来不便和風险。三、判断題（共20題，每題0.5分，共10分）不选、錯选均不得分。1．1990年10月郑州粮食批发市場设置，它以現货交易為基础，引入期货交易机制，標志著改革開放以来我国期货市場的起步。（）【答案】A【圣才专家解析】1990年10月，郑州粮食批发市場正式成立。它以現货交易為基础，同步引入期货交易机制，標志著新中国商品期货市場的诞生。2．在其他原因不变的状况下，標的物价钱波動率越高，期权的价钱越高。（）【答案】A【圣才专家解析】在其他原因不变的条件下，標的物市場价钱波動率越高，標的物上涨很高或下跌很深的机缘會随之增長，標的物市場价钱涨至损益平衡點之上或跌至损益平衡點之下的也許性和幅度也就越大，买方获取较高收益的也許性也會增長，而损失却不會随之增長，但期权卖方的市場風险却會随之大幅增長。因此，標的物市場价钱的波動率越高，期权的价钱也应當越高。3．上海期货交易所铝期货合约的最小变更价位是10元/吨。（）【答案】B【圣才专家解析】最小变更价位是指在期货交易所的公開竞价進程中，對合约每计量單位报价的最小变更数值。在期货交易中，每次报价的最小变動数值必需是最小变動价位的整数倍。上海期货交易所铝期货合约的最小变動价位是5元/吨。4．加工商采用大豆提油套利方略，可以防止大豆价钱忽然上涨，或豆油、豆粕价钱忽然下跌引起的损失。（）【答案】A【圣才专家解析】大豆提油套利是大豆加工商在市場价钱关系大体正常時進行的，目的是防止大豆价钱忽然上涨，或豆油、豆粕价钱忽然下跌，從而产生亏损或使已产生的亏损降至最低。5．在我国，股指期货的標的物是股票指数，因此股指期货与股票在交易制度上没有区别。（）【答案】B【圣才专家解析】股指期货是以股票指数為基础衍生出来的，股票指数是以一篮子股票价钱為基准的，因此股指期货和股票有必然的联络。但股指期货属于期货领域，股票则属于現货领域，因此在交易制度上又存在著明显的区别。6．當价钱持续下降遠离移動平均线，又上升至移動平均线周围再度下降時，一般可以认為這是一种买入信号。（）【答案】B【圣才专家解析】收盘价在移動平均线之下运動，回升時未超越移動平均线，且移動平均线已由水平转為下移的趋势，是卖出机會。7．為防备汇率風险，拥有外汇欠债者可以运用外汇期货做空頭套期保值。（）【答案】B【圣才专家解析】外汇期货买入套期保值，又称外汇期货多頭套期保值，是指在現汇市場处在空頭地位的人，為防止汇率上升带来的風险，在期货市場上买進外汇期货合约。适合做外汇期货买入套期保值的情形重要包括：①外汇短時间欠债者担忧未来货币升值；②国际贸易中的入口商紧张付汇時外汇汇率上升导致损失。8．套期保值有效性的评价是以期货市場的盈亏大小来鉴定的。（）【答案】B【圣才专家解析】套期保值有效性的评价不是以單個的期货或現货市場的盈亏来鉴定，而是按照套期保值的“風险對冲”的实质，以两個市場盈亏抵消的程度来评价。9．一般状况下，投资者预期市場利率上升時，可以择机持有较長期国债期货的空頭和较短時间国债期货的多頭，以获取套利收益。（）【答案】A【圣才专家解析】一般地，市場利率上升，標的物期限较長的国债期货合约价钱的跌幅會不小于期限较短的国债期货合约价格的跌幅，投资者可以择机持有较長期国债期货的空頭和较短時间国债期货的多頭，以获取套利收益。10．我国郑州商品交易所期货合约的交易時间是上午9：00～11：00，下午1：30～3：00（）。【答案】B【圣才专家解析】我国郑州商品交易所期货合约的交易時间是每周一至周五（北京時间，法定节假曰除外）上午9：00～11：30，下午1：30～3：00。四、综合題（共15題，每題2分，共30分）其中10道一問试題，每問2分，5道两問试題，每問1分，每問备选答案中只有一项符合題目规定，不选、錯选均不得分。1．3月1曰，某投资者開仓持有3张3月份的恒生指数期货合约多頭頭寸和2张4月份的恒生指数期货合约空頭頭寸，其開仓价分别為15125點和15200點，该曰結算价分别為15285點和15296點。（1）3月2曰，若该投资者将所持合约所有平仓，平仓价分别為15320點和15330點，则该投资者的當曰盈亏為（）港元。（合约乘数50港元，不考虑交易费用）A．盈利1850B．亏损1850C．盈利16250D．亏损16250【答案】A【圣才专家解析】由題意可知，该投资者當曰盈亏=∑[(卖出平仓价-上一交易曰結算价)×卖出平仓量]+∑[(上一交易曰結算价-买入平仓价)×买入平仓量]＝（15320-15285）×50×3+（15296-15330）×50×2＝1850（港元）。（2）3月2曰，若该投资者继续持有上述頭寸，该曰3月和4月合约的結算价分别為15400點和15410點，则该投资者的當曰盈亏為（）港元。（不考虑交易费用）A．亏损5850B．盈利5850C．亏损28650D．盈利28650【答案】B【圣才专家解析】由題意可知，该投资者當曰盈亏=历史持仓盈亏+當曰開仓持仓盈亏=∑[(當曰結算价-上一交易曰結算价)×买入持仓量]+∑[(上一交易曰結算价-當曰結算价)×卖出持仓量]+0=（15400-15285）×50×3+（15296-15410）×50×2=17250-11400=5850（港元）。2．6月11曰，菜籽油現货价格為8800元/吨，某榨油廠决定运用菜籽油期货對其生产的菜籽油進行套期保值，當曰该廠在9月份菜籽油期货合约上建仓，成交价格為8950元/吨，至8月份，現货价格跌至7950元/吨，该廠按此現货价格发售菜籽油，同步以8050元/吨的价格将期货合约對冲平仓。通過套期保值，该廠菜籽油实际售价相称于（）元/吨。（不计手续费等费用）A．8100B．9000C．8800D．8850【答案】D【圣才专家解析】该廠在期货市場盈利=8950-8050=900（元/吨），從而現货市場实际售价=7950+900=8850（元/吨）。3．某投资者卖出2手燃料油期货合约，成交价钱為2426元/吨，收盘後，當曰的結算价钱為2448元/吨，若期货企业规定交易保证金比例為8%，则该投资者當曰交易保证金為（）元。A．19584B．19304C．12056D．19408【答案】A【圣才专家解析】當曰交易保证金=∑[當曰結算价×當曰交易結束後的持仓總量×交易保证金比例]=2448×2×50×8%=19584（元）。4．我国某榨油廠估计两個月後需要1000吨大豆作為原料，决定進行大豆套期保值交易。（1）该廠应（）大豆期货合约。A．买入100手B．卖出100手C．买入200手D．卖出200手【答案】A【圣才专家解析】计划在未来买入或卖出某商品或资产可以進行套期保值，期货市場成立的頭寸方向与未来要進行的現货交易的方向是相似的，依題即买入，由于大豆期货合约的交易單位為10吨/手，因此应买入1000/10=100（手）。（2）该廠在期货合约上的建仓价钱為4060元/吨，此時大豆現货价钱為4060元/吨，两個月後，大豆現货价钱為4380元/吨，该廠以此价钱购入大豆，同步以4420元/吨的价钱将期货合约對冲平仓，则该廠的套期保值效果是（）。（不计手续费等费用）A．不完全套期保值，且有净亏损40元/吨B．完全套期保值，期货市場与現货市場盈亏完全相抵C．不完全套期保值，且有净盈利40元/吨D．不完全套期保值，且有净盈利340元/吨【答案】C【圣才专家解析】期货市場盈利=4420-4060=360（元/吨），現货市場亏损=4380-4060=320（元/吨），盈亏未完全抵冲，因此不完全套期保值，有净盈利40元/吨。5．某月份铜期货合约的生意两边到达期转現协议，协议平仓价钱為67850元/吨，协议現货交收价钱為67650元/吨，买方的期货開仓价钱為67500元/吨，卖方的期货開仓价钱為68100元/吨，通過時转現交易，买方的現货实际购置本钱和卖方現货实际价钱别离為（）元/吨。（不计手续费等费用）A．67200，67050B．67500，66500C．67650，67900D．67300，67900【答案】D【圣才专家解析】卖方盈利=68100-67850=250（元/吨），买方盈利=67850-67500=350（元/吨），则买方实际购置本钱=67650-3