【企业财务风险控制与防范探究-以S药业股份公司为例（定量论文）9800字】

第第页企业财务风险控制与防范研究--以S药业股份公司为例目录TOC\o"1-2"\h\u13062企业财务风险控制与防范研究--以S药业股份公司为例 125976一、企业财务风险的概述 232213（一）企业财务风险的概念 29365（二）企业财务风险的特征 29216（三）企业财务风险的分类 416685二、企业财务风险的形成原因 529703（一）广东太安堂药业股份有限公司经营特点 526181（二）广东太安堂药业股份有限公司财务风险的形成原因 612636四、企业财务风险的防范——以广东太安堂药业股份有限公司为例 1125624（一）筹资风险的管理与防范 1225487（二）投资风险的管理 1525366（三）营运风险的管理 1723537（四）提高现金流量风险管理 18305901.提高管理者的现金流量管理意识 183370总结 1925373【参考文献】 20【摘要】：在经济发展的今天，企业的竞争压力越来越大，所面临的诸多问题都不可避免地带来了财务风险，这些财务风险出现在每一个经营环节，财务风险既会显示出来也会潜在其中，都是企业持续健康发展的阻碍。企业在发展过程中，无论哪一步都有可能被财务风险所波及，进而导致公司陷入严重的财务危机，乃至倒闭。但是在实际操作中，只有在财务风险发生时，企业才会去防范和规避，却没有对财务风险进行事先的预警和评估，因此，在面对日益激烈的市场环境时，企业必须加强财务风险防范意识，事先对财务风险进行评估，加强对财务风险的控制，增强企业抵御风险的能力。本文主要是从太安堂药业集团的财务资料搜集、整理、分析其财务风险，并对所出现的问题提出相应的对策，希望能给太安堂药业的财务风险管理工作提供一些参考。【关键词】：太安堂药业，财务风险，风险防范【正文】：企业财务风险的概述（一）企业财务风险的概念目前，对财务风险的定义众说纷纭，有人认为企业的财务风险是企业进行经营活动时，在筹资过程中出现债务，一旦债务状况恶化，就会使公司失去偿债能力，从而导致公司的破产。但是，也有一些人认为，这种观点过于片面，认为财务风险存在于企业的方方面面，而经营风险只是其中的一部分。财务风险是指企业在经营过程中，由于存在着诸多不可预测、不可控制的因素，致使其偏离了预期的目标，从而使其经济利益受损。（二）企业财务风险的特征1.财务风险的客观积累性财务风险的概念是一个综合企业错误的经营活动和财务活动的积累，它反映了企业的融资、投资、消费、回收、占用、分配等项目在财务管理和会计报表上呈现的结果。财务风险的存在是客观存在的，是不可避免的现象，在任何地方，企业都应该做到实时监控，严格管理。2.财务风险的突发性在诸多因素的影响下，财务风险造成的一些因素是可控的，但更多的因素是偶然的、爆炸性的，甚至是突然开始下降的。企业无法应对这些突如其来的变化，财务风险也是突如其来的，表现出突变的特征。如果能在短时间内控制风险，企业就能有信心地解决风险。另一方面，如果能够超过最高的短期风险控制，使企业陷入危机。3.财务风险的复杂多样性财务风险的成因是多方面的，受业务流程复杂性的影响。在这个过程中，每一个环节都可能引发一场财务风险。最后，它受到金融行为复杂性的制约。企业在融资、投资、资本使用、资本回收和利润分配等方面都可能引发财务风险。4.财务风险的灾难性当财务风险发生时，虽然许多公司已经采取了一系列的措施来应对危机，避免破产，但公司也付出了沉重的代价，它往往需要结构重组，增加企业代理成本，企业资本成本。虽然财务风险包括一些不同的情况，无论是失败的财务管理技术，或破产的公司或任何人都可以导致毁灭性的结果。5.财务风险的可预见性由于财务风险是长期积累的，经济问题，经济问题在其运行中爆发之前，财务风险的财务人员会给足够的时间，避免企业内部矛盾，传统的管理流程，财务管理能力来识别财务风险。采取有效措施,财务风险,如果控制系统和科学的金融预测方法,不难发现财务风险的迹象,只要仔细观察,我们可以发现一些财务风险的早期迹象,同时控制,解决财务风险扼杀在萌芽状态。（三）企业财务风险的分类1.筹资风险筹资风险是财务风险中比较常见的一种，它是指企业因贷款和利润变化而丧失偿付能力的可能性。企业在融资、投资、生产经营活动中存在一定风险。企业的风险承受程度因债务方式、期限和资金使用而不同。因此，除了合理规划公司的需求资源和筹集所需资金外，筹资决策还必须正确衡量不同融资模式下的风险程度，并提出防范风险的措施。筹资风险来源主要存在两种，一种是偿债风险。由于借款资金规定的借款方式、还款期限和金额，如果企业负债较多，管理不善可能导致企业不能及时偿还债务，从而产生违约还款的风险。如果通过金融重组不能及时化解债务偿还风险，可能进一步导致破产清算风险。另一种是收入变动的风险。这种风险主要来自资本使用效率的不确定性，这种不确定性将负债的财务杠杆放大。在一定的资本结构条件下，企业从税前利润中支付的债务利息是相对固定的。然而，当税前利润下降时，税前利润支付的债务利息相应增加，从而给公司带来额外成本，会给公司的收益造成更大的损失。2.投资风险投资风险，是指为投资目的，在未来的经营活动和财务活动中可能导致的损失或破产风险。导致投资风险的因素较多，比如国家政策的变化、管理措施的失误、产品价格的大幅下跌以及借款利率的急剧上升等。公司在获得活动资金后，一般有项目投资和证券投资两种方式，项目投资的风险主要是外部经济环境和公司运行不畅引起的经营风险；证券投资相关的风险是证券投资收益的不确定性。3.营运风险营运风险指公司未来现金流因不可预测的汇率变化而发生变化的可能性，从而影响企业的市场价值。公司价值变化的程度取决于汇率波动对未来产品的销售、价格和成本的作用。营运风险有静态风险和动态风险两种，静态风险主要有自然行为引起，如地震、海啸、洪水和其他自然灾害。动态风险通常是由经济或社会结构的变化引起的，如汇率变化、税制改革、能源危机等。4.现金流量风险现金流量风险是指公司现金流出与流入之间的时间不一致引起的财务风险。无论现金流量过程如何异常，该公司从生产到销售再到分销的运营都可能导致财务风险，甚至发生财务危机。公司的现金流量充足，在一定程度上可以反映公司良好的经营效率，现金流量可以作为衡量公司资本状况的主要依据。企业财务风险的形成原因（一）广东太安堂药业股份有限公司经营特点广东太安堂药业股份有限公司成立于2000年03月25日，注册地位于汕头市金园工业区11R2－2片区第1、2座，法定代表人为柯少彬。经营范围包括药品生产；药品经营；保健食品生产；保健食品销售；药品研究开发；中药材收购；化妆品、消毒剂、卫生用品的生产、销售；货物进出口，技术进出口经营；第一厂外车间（地址：汕头市金平区月浦南工业区）药品生产，药品经营；第二厂外车间（地址：汕头市揭阳路28号）药品生产，药品经营。（二）广东太安堂药业股份有限公司财务风险的形成原因1、内部原因（1）筹资方式单一，资金使用不合理筹资活动是企业经营活动的起点，企业扩大再生产或开发新的项目都需要进行资金的筹集。表1太安堂药业2016-2020年筹资活动产生的现金流量净额（元）太安堂药业在2016-2020年筹资活动产生的现金流量净额现状来看2016—2017为正值，2018—2019位负值，2020年有所恢复，而现金流出2018——2020年相对较高。公司成长期不受影响，现金流入少流出高，意味着公司没有足够的准备金，财务链条无论如何都可能被打断。在这种情况下，财务资金链无法有效打通，筹资过程中会存在风险，对社会发展极为不利。从公司的现金流量来看，太安堂药业的财务活动产生的现金净额总体呈下降趋势。加上太安堂药业对近5年净现金流量变化的分析，存在重大财务风险，使公司面临广泛的财务风险。查询问公司年报，透露太安堂药业最重要的筹资方式是借款。与其他公司相比，筹资方式相对简单，增加了公司的资产负债率，偿还债务的压力将为公司积累财务风险。太安堂药业作为一家医药企业，资金需求高，持续经营周期长。太安堂药业项目初期管理可能涉及筹资方式的变化，可能导致后期筹资不公平现象，导致公司资金被滥用，无法妥善管理公司流动资产。这降低了公司的偿债能力，最终导致项目无法正常运行，公司陷入危机，这将对公司的运营产生不利影响。（2）投资决策缺乏科学性公司的投资风险很大程度上决定了公司的发展，与公司的发展能力密切相关。投资的好坏直接决定了公司的发展和运行机制。从数据表所得到的结论来看自投资现金流量表，数据用于反映公司的投资风险状况。项目2016年2017年2018年2019年2020年投资活动现金流流入62,351,629.97278,335,057.22投资活动现金流流出1,101,994,504.193,724,196.59投资活动现金流量净额-1,039,642,874.0384,610,860.63表2投资活动现金流量情况表 单位：元数据来源：根据太安堂药业2016-2020年报披露数据整理表2显示，太安堂药业2016年至2020年中投资活动产生的现金流量净额2018年为正，其余年份为负。太安堂药业需要在未来的发展过程中投入更多的资金，以满足公司的持续经营。根据过去五年的数据，虽然投资成本有所增加，但总投资回报有所增加。据说他们的投资略高于收益，但2020年的净现金流为负数，投资业绩正朝着负投资收益的方向增长。总的来看，太安堂药业的现金流在流出似乎大于流入，说明资金投入效率不高，投资效率低，对资金供应链影响较大。如果不及时解决这个问题，将增加公司的隐性成本，不能降低财务风险发生的可能性，难以管理和管理财务风险。可见太安堂药业在投资时存在财务风险，即投资风险。（3）现金流量不能满足资金缺口需要表42018-2020年太安堂药业现金流量构成单位:元年份经营活动产生的现金流净额投资活动产生的现金流净额筹资活动产生的现金流净额2018108,271,087.9684,610,860.63201989.352020从表4可以看出，2018-2020年，太安堂药业日常经营活动产生的现金流量显著下降，更为明显的是2020年经营活动现金流量为万元。经营活动产生的净现金流量占总现金流量的比例较高，而投资活动的总金额相对较小。其中，投资活动产生的现金流量也是呈负增长，2020年投资活动现金流量为。此外，筹资活动产生的现金流量增长迅速，2020年筹资活动现金流量为万元。因此，由于公司规模和业务量的扩大，太安堂药业急需大量的资金投入。很明显经营活动现金流量的逐年下滑，远远不够填补项目建设和开发造成的资金缺口，企业经营需要大量增加资本，必须补充利用外部资本。2、外部原因（1）市场风险同行竞争过大，医疗市场竞争激烈也是很明显的外部影响原因。外国公司也看中了中国的医疗领域发展前景，也开始进入中国医疗市场，这种情况在一定程度上会对中国国内医疗市场造成巨大的打击，抢夺中国国内的市场份额，这不但会限制中国本土医药公司的发展壮大，更是导致很多医药企业陷入了巨大的经营风险，而岌岌可危；另外，中国国内的药品市场竞争环境也十分激烈，因为在药品领域的备案登记门槛并不算太高，不少企业都参与到了各种仿制药和药品原材料的生产研发中，但极少有人做开发生产周期较长、花费巨大的专利药品产品。而本文的主要研发主体，太安堂药业虽然占据的市场份额很多，但在同行竞争加剧的大环境下，随时有被排挤、甚至被超越的风险。所以太安堂药业为了更好地在市场立足，寻求长远的发展目标，在政府资本充足，企业经营管理完善的前提条件下，就需要企业投资更大资金来开发药物，从而获得更多收益，但这在一定程度上也会产生巨大的投资风险。（2）行业风险医药领域作为关系人民的主要消费品领域，也和广大群众的生活保健安全息息相关，所以，我国对医药领域颁布了严厉的政策和法规，而相比于其他领域，医药领域对我国税收政策变动的反应更为敏锐，引起的负面影响也更加明显。在药物质量标准日益提高的大环境下，公司必须注入更多的资金投入来实现药物高质量达标生产，这样药物生产成本会增加，公司取得的收益相应降低，这是公司必须面对的财务风险。（3）利率与汇率风险利率，是国家宏观调控经济的重要工具，利率的调节对医药企业的生产经营会产生明显的调控作用，利率调节的波动会给医药企业带来很高的利率风险，使医药企业可能遭受财务上的重大损失。利率的变动主要影响医药企业融资和医药企业投资。从理论上说，人民币汇率的升值首先是通过影响市场的需求价格弹性来影响企业的销售量,再通过本外币的兑换比率来影响企业进出口商品的价格和企业的成本,最后就会直接影响到企业的现金流量。人民币汇率轩值对企业当前的现金流量甚至未来各期的现金流量也会产生影响,粗最终影响到企业整体价值。（4）物价变动风险物价变动是指商品或劳务的价格不同于它们以前在同一市场上的价格。物价变动会影响会计的计量属性，从而影响到医药企业财务报表的准确性和可靠性，导致医药企业的经营决策者难以作出最正确的决策，从而影响医药企业的健康发展。企业财务风险的防范——以广东太安堂药业股份有限公司为例（一）筹资风险的管理与防范1.偿债风险的管理与防范（1）筹资渠道多元化，合理规划资金通过扩大融资渠道，公司可以从公共部门寻求优惠和补贴。其医疗改革工作的进一步深入，政府制定了一系列政策来促进和支持健康和医疗产品的研发。其中，国家对一些有较好影响的企业提供了较大的医药研发预算。太安堂药业引进风险投资，是广西区内外著名的高新技术企业，医药企业的产品研发具有高技术、高利润的特点。公司可能会采取针对性措施解决这些问题，并可能吸引投资者或引入其他投资基金的赞助，为研发新产品开发做准备。合理地规划资金预算，以减轻筹资负担。在筹集资金时，公司必须有一个完善的计划。资金使用必须谨慎。募集资金前，必须对公司当前环境进行市场调研和分析，根据当前需要募集资金。提高企业自身偿债能力表52016年-2021年流动负债占比率单位:元项目2016年2017年2018年2019年2020年2021年流动负债104522358919502762632246946052219768927535641841661996032185负债总额213705118431281952323356479993340795627836560230973044712285占比率49%62%67%64%97%66%由表5可知，太安堂药业自身的流动负债约占负债总额是逐年上升的，2020年占比率甚至到达97%，流动负债占比过大的负债结构在一定程度上是会影响企业的发展，增加短期偿债风险。太安堂药业需要保证企业内部经营所产生现金流，使得收支相抵，提高企业短期偿债能力。与此同时，太安堂药业应该从实际情况出发。综合的考察制定出一个科学合理的偿债计划。在实际的经营生产过程中，也要将自身的经营效益和企业进行筹资时所形成的资本结构，以降低偿债压力，以资本价值填补借款，以确保太安堂药业的信用评级，要科学地制定偿债计划，确保太安堂药业有足够的偿债能力，避免财务风险的扩大化。优化债务结构根据表5可以看出太安堂药业流动负债所占比率最大，可见企业的全部资本中，主要依赖于外来资金，这必然会增加企业的筹资风险。优化债务结构对太安堂药业至关重要。一、减少在实物投资上使用的资金，放慢企业的扩张速度，优化企业的债务结构，先把企业的各项债务还清，因为固定资产的投资与建设需要耗费大量的资金、人力与物力，成本非常高，如果短期内需要偿还债务，没有充足的资金会使企业陷入财务危机，建设期没有后续的资金保障，债务也无法还清，合理的资本结构是企业正常运营的前提。二、适当调整债务比重，增加长期负债，减少短期负债，尽量避免借入大量银行借款，同时为了防止期限错配带来的信用风险和还债过于集中的现象，让企业可以适应不同时间段遇到的不同的资金需求。三、企业要善于充分利用其自有资金，降低其筹资的成本，提高长期负债的比率[16]。四、对债务资金的最长使用期限以及提前还款折扣等作出详细的分析，对筹资规划的合理性做出评判与评估。2.获利风险的管理与防范（1）将股利分配政策进行调整择优太安堂药业将股利分红政策进行优化，一方面可以给予股东较高的投资收益回报，另一方面在一定程度上提高公司的实际运营能力和核心竞争力。在利润分配的决策过程中，太安堂药业应根据分红的基本原则给予企业管理者和股东多样化的企业利润分红的方法，增加股东对公司分红的满意性，让利润分配在经济市场中形成积极效应。（2）进一步地将股利政策效应发挥太安堂药业应该最大程度的利用股利分配所带来的效应，不仅可以为企业自身筹集到更多的融资额度，也可以提高自身的投资价值与市场价值。根据本文的评估结果，太安堂药业的收入分配风险高于一般财务风险的评分，所以，太安堂药业应根据自身的实际情况制定出恰当合理的防范措施去控制收入分配所带来的风险，同时也要积极体现出向股东分红政策和形式的积极信号效应，旨在稳定太安堂药业股价，保护股东利益，促进太安堂药业的长远发展。（3）提高资金回收率一是设立专门的应收账款负责人员，每周进行一次培训，学习相应的管理知识，按时分析账款的结构与账龄，提高催账的效率。二是对客户进行信用管理，记录客户的真实信用水平，分析客户偿债能力的强弱并做出合理的评价，及时记录到客户档案中并做出相应的收款对策。高信用水平的客户，还款期限可以延长，或者采用在一定时间内还款可以享受优惠的方案来吸引客户还款。低信用水平的客户，催账人员需要加大追款力度，适当增加提醒还款次数，还款期限不宜过长，必要时可以停止交易。三是建立健全销售人员的绩效考评制度，这与企业利益息息相关。把员工实际回收的坏账金额作为绩效考核的一个重要衡量标准，采取赏罚政策，收回坏账时，按实际收回金额的百分比奖励员工现金，坏账收不回时，明确客户拖欠的具体原因，并对员工采取坏账惩戒处理措施来调动其积极性。四、逾期的应收账款应加大追款力度[19]，及时与客户沟通具体情况，为客户提出对策，降低企业的坏账损失。（二）投资风险的管理1.平衡好投资收益与风险匹配投资收益状况的变化和对投资时面临的风险的匹配能够辅助太安堂药业取得预期收益的目标，因此投资项目决策会在一定程度上影响企业的财务风险，太安堂药业在进行投资方案的抉择时，要对投资方案的科学性进行综合考量，合理地评估投资方案的盈利水平和风险水平。同时，太安堂药业在每个项目的投资决策中要充分考虑企业资产增值的情况，并注意匹配利润和风险水平，从而制定出一个更加完美规范的计划与决策。2.提高防范投资风险的能力太安堂药业在进行实际的外界投资时受到多方面的因素的影响，所以，太安堂药业在从事实际的投资活动的同时，一方面要时刻的注意到国家对医药行业支持发展的鼓励政策，在该政策的指导下保持积极有力的进行企业的相关投资活动，充分发挥国家医药行业的精神要义，从而在进行投资的过程中增强企业内部抵御财务风险的能力，保持时刻面临风险的预警状态。另一方面，太安堂药业在进行投资活动时，要选取具有发展前景的项目进行投资，也要在规避外部投资风险的基础上增加投资收益，促进太安堂药业进行投资业务能力的提升。3.完善投资分配企业投资是企业实现经营战略目标和提高经济效益的一个重要途径。然而，由于外部投资环境日趋复杂，内部投资管理体制不健全，导致企业投资失败的几率增加[14]。太安堂药业2021年的投资业务有巨大亏损，主要是因为外界的有很多不稳定因素存在，导致了业绩的大幅下降，对企业持续、健康发展产生负面影响。因此，要加强对企业的投资分配，并且要加强投资风险防控，对投资决策具有高度的敏感和谨慎。应着重于经营资产的配置，聚焦主业，专心地在主业上认真沉淀。（三）营运风险的管理1.改善企业存货成本控制体系太安堂药业需要完善库存成本管理体系，减少因产品过期等造成的损失。太安堂药业通过将库存管理的成本管理与负责人的绩效挂钩，可以降低库存损失的风险，提高太安堂药业的资金利用效率。太安堂药业与第三方签订销售合同时，需要明确付款方式、付款时间、运输、发货、收货等。还需要与客户保持良好的沟通，才能帮助太安堂药业进一步拓展业务。2.提高营运资金管理效率要提高太安堂药业的营运资金管理效率，要对其现金管理进行调整和更新，加强对现金的管理，现金的每一步使用都应及时记录，对现金的流向以及使用情况及时做出总结，对于一些赊账的情况要及时要回账款，而不能追回的账款及时做坏账处理，不能等营运资金出现问题才做出反应，这样才能有效的提高营运资金管理的效率。设定新的营运资金管理流程，要根据国家的形势结合公司的发展制定适合当前公司发展的营运资金管理流程，简化营运资金管理流程，比如需要其他部门配合时不必事事都向上级汇报，还有加大对营运资金管理的投资，购买新型营运资金管理软件，可以加快员工工作效率，这不仅减少了营运资金管理人员的工作压力，还增加了营运资金管理效率，更有助于公司的现代化发展，更能在节奏加快的市场下站得一席之地。（四）提高现金流量风险管理1.提高管理者的现金流量管理意识现金流量管理意识是每个管理者必备素质之一，一方面，它推进了现金流量管理体系的不断发展；另一方面，它决定了现金流量管理的效果。首先，对管理层与财务人员则需要对此专业性系统性的学习，从而更加专业的具备这种意识，其次对于不同职位的员工进行工作内容相关的培训，提高员工工作能力，在全公司形成一种学习的良好氛围，形成一个现代化的管理团队，方便管理者逐步完善一个具有现代思维的公司2.加强现金流量预算管理从现金流量表的角度来看，过去三年来太安堂药业的业务和融资活动产生的净现金流量为正，而投资活动产生的净现金流量为负，现金流量净额合计填补投资活动产生的现金流量净额缺口，利润指标仅显示公司的盈利能力，仅依靠利润指标来评估药业公司的利润水平和财务风险是相对单一的。因此，必须引入净现金流量，这表明公司的利润质量。并广泛分析公司的财务风险。但是，如果公司的现金流量不能覆盖正常药业项目的运营，开发和投资，将不可避免地使药业公司的日常开发和利润复杂化，甚至造成重大的财务危机并使公司破产。公司应加强现金流量的日常管理。例如，太安堂药业可以在开发项目之前创建现金流量预算并安排资金计划。在项目开发过程中，将现金流量预算调整为公司的实际运营活动。这样，才可以确保现金流系统地流入整个药业开发和管理过程。由于现金流通过公司所有项目的财务管理活动，因此公司应注意现金流预算管理，以最大限度地利用公司资金。财务管理人员应该对预算的价值有足够的了解，并对相关的知识和技能有更深的了解。这是正确计划公司内部资源并科学合理地为物业提供资金的唯一方法，为公司项目的整体质量提供了保证。3.合理制定现金流动方案现金流量风险通常是指由于公司日常业务中现金流入和流出错位而引起的财务风险。由于现金流量风险会导致公司的现金流量每天崩溃，因此太安堂药业需要加强其现金流动管理。太安堂药业的每日现金流出主要包括药业的运营和投资成本，运营和分销成本，公司员工的薪水以及融