注会财管基础班练习-第三章　财务预测与计划

第三章财务预测与计划一、单项选择题

1.在用销售百分比法预测外部融资需求时，下列因素中与外部融资需求额无关的是（）。

A.预计净经营资产增加

B.预计留存收益率

C.预计可动用的金融资产

D.基期销售净利率

2.在不增发新股的前提下，如果可持续增长率公式中的四个财务比率有一个或多个数值本年比上年增加，则本年的可持续增长率（）上年的可持续增长率。

A.等于B.低于C.高于D.无法确定

3.外部融资销售增长百分比的值可能是（）。

A.小于零B.大于零C.等于零D.上述三个选项都有可能

4.预计明年的通货膨胀率为10％，企业销售量的增长率为6％，则销售额的名义增长率为（）。

A.16％B.16.6％C.10％D.6％

5.在企业内含增长的条件下，下列说法正确的是（）。

A.增发新股B.资产负债率下降C.不增加借款D.资产负债率不变

6.假设某公司2007年发放了500万元的股利，所计算的可持续增长率为8％，若2008年不增发新股，且能保持财务政策和经营效率不变，预计2008年的净利润可以达到1000万元，则2008年的留存收益率为（）。

A.46％B.54％

C.50％D.30％

7.下列预算中，属于财务预算的是（）。

A.销售预算

B.生产预算

C.产品成本预算

D.短期的现金收支预算

8.某企业编制“直接材料预算”，预计第四季度期初存量400千克，季度生产需用量2000千克，预计期末存量为300千克，材料单价为10元，若材料采购货款有60％在本季度内付清，另外40％在下季度付清，假设不考虑其他因素，则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为（）元。

A.8400B.12600

C.7600D.11400

9.用多水平法编制的弹性预算，主要特点不包括（）。

A.控制成本比较方便

B.混合成本中的阶梯成本和曲线成本可按其性态计算填列

C.评价和考核实际成本时往往需要使用插补法计算实际业务量的预算成本

D.便于计算任何业务量的预算成本

10.下列根据期初股东权益计算可持续增长率的公式中错误的是（）。

A.可持续增长率＝股东权益增长率

B.可持续增长率＝销售净利率×总资产周转率×本期收益留存率×期初权益期末总资产乘数

C.可持续增长率＝期初权益净利率×本期收益留存率

D.可持续增长率＝销售净利率×本期销售/平均总资产×本期收益留存率×期初权益期末总资产乘数二、多项选择题

1.下列关于财务预测的说法正确的有（）。

A.财务预测是指估计企业未来的销售增长率

B.财务预测有助于改善投资决策

C.财务预测的起点是销售预测

D.财务预测是融资计划的前提

2.如果外部融资销售增长比为负数，则下列说法正确的有（）。

A.企业有剩余资金

B.企业可以进行短期投资

C.企业需要从外部筹集资金

D.企业可以增发股利

3.除了销售百分比法以外，财务预测还有其他的方法，下列各项中属于财务预测方法的有（）。

A.使用回归分析技术

B.使用“电子表软件”

C.使用综合数据财务计划系统

D.利用可持续增长率模型

4.在分析本年超常增长的资金来源时，下列说法不正确的有（）。

A.可持续增长销售额＝上年的销售额×（1＋上年的可持续增长率）

B.本年超常增长的销售额＝本年的实际销售额－可持续增长销售额

C.超常部分销售所需资金＝本年超常增长的销售额/本年资产周转率

D.持续增长需要资金＝可持续增长销售额/本年资产周转率

5.如果希望提高销售增长率，可以通过（）来实现。

A.增加借款

B.提高留存收益率

C.提高销售净利率

D.发行新股

6.A企业2007年的销售收入为6000万元，销售净利率为12％，股利支付率为50％，年末的股东权益为1000万元，总资产为2200万元。2008年计划销售收入达到8000万元，销售净利率为15％，按照年末总资产计算的资产周转率为2.5次，股利支付率为40％，不增发新股也不回购股票，则（）。

A.2008年末的权益乘数为1.86

B.2008年的可持续增长率为72％

C.2008年内负债减少了

D.2008年股东权益增长率为72％

7.已知A公司在预算期间，销售当月收回货款40％，次月收回货款35％，再次月收回货款25％。预计8月份货款为20万元，9月份货款为30万元，10月份货款为50万元，11月份货款为80万元，未收回的货款通过“应收账款”核算，则（）。

A.10月份收到货款35.5万元

B.10月末的应收账款为37.5万元

C.10月末的应收账款有25万元在11月份收回

D.11月份的货款有48万元计入年末的应收账款

8.下列说法正确的有（）。

A.财务报表预算的作用与历史实际的财务报表不相同

B.利润表预算中的“所得税费用”项目通常不是根据“利润”和所得税税率计算出来的

C.利润表预算中的“利息”项目的数据，来自现金预算

D.编制了现金预算之后有必要再编制现金流量表预算

9.下列有关弹性预算的说法正确的有（）。

A.主要用于各种间接费用的预算

B.可以在较长时间内持续使用

C.按照一系列业务水平编制

D.不能用于利润预算

10.影响资金总需求的因素包括（）。

A.净经营资产

B.经营资产

C.经营负债

D.可动用的金融资产三、判断题

1.“计划期净利润×收益留存率”表示的含义是计划期的留存收益，不可能表示留存收益增加。（）

2.如果销售产品的数量没有变化，则一定不需要从外部补充资金。（）

3.在股利支付率不为100％，其他条件不变的情况下，销售净利率越高，外部融资需求越多。（）

4.在可持续增长的情况下，股东权益增长率＝资产负债表中留存收益增长率。（）

5.可持续增长的思想，不是说企业下年的实际增长率不可能高于上年的可持续增长率，不过不可能长期保持超常增长。（）

6.内含增长率是指不增加资金情况下的销售增长率。（）

7.销售额百分比法假设各项经营资产和经营负债与销售额保持稳定的百分比，并且假设计划销售利润率可以涵盖借款利息的增加。（）

8.产品成本预算是生产预算、直接材料预算和直接人工预算的汇总。（）

9.弹性预算使预算执行情况的评价和考核，建立在更加现实和可比的基础上。（）

10.如果本年的销售净利率、资产周转率、资产负债率和股利支付率与上年相同，则本年的实际增长率一定等于上年的可持续增长率。（）四、计算题

1.梦想公司去年实现的销售收入为6000万元，净利润720万元，留存收益为288万元。去年年末的经营资产为3000万元，经营负债为1500万元，假设经营资产销售百分比和经营负债销售百分比保持不变。

要求回答下列互不相关的问题：

（1）若梦想公司既不发行新股也不举借新债，销售净利率和股利支付率不变，不存在可动用的金融资产，计算今年可实现的销售额；

（2）若今年预计销售额为7000万元，销售净利率变为8％，留存收益率为20％，可动用金融资产为100万元，则外部融资额为多少？

（3）若今年预计销售额为7000万元，可动用的金融资产为零，但梦想公司经预测，今年可以获得外部融资额100万元，在销售净利率不变的情况下，梦想公司今年可以支付多少股利？

（4）若今年梦想公司销售价格下降5％，可动用的金融资产为10万元，据预测产品销售量将上升20％，但销售净利率上升到13％，并发行新债10万元，如果计划留存收益率为20％，新增外部权益融资为多少？

2.已知A是一家生产汽车零部件的公司，资产总额为800万元，资产负债率为50％，去年的销售收入为1000万元，净利润为100万元，当年支付了30万元的股利。

要求：

（1）计算去年的可持续增长率；

（2）假设今年不增发新股，不改变经营效率和财务政策，计算今年的销售收入；

（3）假设今年资产负债率下降到40％，不增发新股，保持其他财务比率不变，计算比较今年实际增长率和去年可持续增长率的大小，比较今年可持续增长率和去年可持续增长率的大小；

（4）假设今年增发普通股100万元，保持其他财务比率不变，计算比较今年实际增长率和去年可持续增长率的大小；

（5）假设今年销售增长率计划达到25％，计算资产周转率应该提高到多少，假设不增发新股，保持其他财务比率不变。

（6）计算上一问中超常增长的销售额、超常增长所需资金。

3.某公司第一季度的现金预算简表如下所示，假设该公司发生的现金余缺都是由归还或取得短期借款解决，且短期借款利息忽略不计。除了表中的相关项目外，没有其他的现金收支业务。预计第一季度末流动负债为1200万元，第一季度末的现金比率为50%，其中现金中仅包括货币资金。

单位：万元项目1月2月3月期初现金余额100HI本期现金收入25002200E本期现金支出A21003000现金余缺600C－300资金筹措与运用

＋取得短期借款

－归还的短期借款

100

F期末现金余额BDG

答案部分一、单项选择题1.

【正确答案】

D【答案解析】

外部融资额＝预计净经营资产增加－预计可动用的金融资产－预计留存收益增加，其中：预计留存收益增加＝预计销售额×计划销售净利率×预计收益留存率。【答疑编号35949】【该题针对“销售百分比法”知识点进行考核】2.

【正确答案】

C【答案解析】

根据可持续增长率的计算公式可知，在不增发新股的情况下，如果可持续增长率计算公式中的4个财务比率中，有一个或多个本年比上年增加，则本年的可持续增长率就会超过上年的可持续增长率。【答疑编号35950】【该题针对“可持续增长率的概念”知识点进行考核】3.

【正确答案】

D【答案解析】

外部融资增长比是外部融资额占销售增长额的比率，在销售增长的情况下，外部融资额可能大于零，可能小于零，也可能等于零，所以，外部融资增长比可能大于零，可能小于零，也可能等于零。【答疑编号35951】【该题针对“*外部融资销售增长比*”知识点进行考核】4.

【正确答案】

B【答案解析】

销售额的名义增长率＝［（1＋10％）×（1＋6％）－1］×100％＝16.6％【答疑编号35952】【该题针对“*外部融资销售增长比*”知识点进行考核】5.

【正确答案】

C【答案解析】

在“内含增长率”的条件下，由于不从外部融资，即不增发新股和不增加借款，所以选项A不正确，选项C正确；由于在内含增长的情况下，经营负债自然增长，留存收益也增加，所以，负债和所有者权益都会发生变化，但是没有必然的规律，也就是说资产负债率可能提高、降低或者不变。因此，选项B、D不正确。【答疑编号35953】【该题针对“内含增长率”知识点进行考核】6.

【正确答案】

A【答案解析】

由于2007年的可持续增长率为8％，且2008年不增发新股，保持财务政策和经营效率不变，所以，2007年的可持续增长率＝2008年的销售增长率＝2008年的净利润增长率＝2008年的股利增长率＝8％，因此，2008年的留存收益率＝1－[500×（1＋8％）/1000]＝46％。【答疑编号35954】【该题针对“可持续增长率的计算”知识点进行考核】7.

【正确答案】

D【答案解析】

财务预算是关于资金筹措和使用的预算，包括短期的现金收支预算和信贷预算，以及长期的资本支出和长期资金筹措预算，所以，选项D是答案。【答疑编号35955】【该题针对“*现金预算*”知识点进行考核】8.

【正确答案】

C【答案解析】

预计第四季度材料采购量＝2000＋300－400＝1900（千克），应付账款＝1900×10×40％＝7600（元）【答疑编号35956】【该题针对“直接材料预算”知识点进行考核】9.

【正确答案】

D【答案解析】

用多水平法编制的弹性预算的优点是：不管实际业务量是多少，不必经过计算即可找到与业务量相近的预算成本，用以控制成本比较方便；混合成本中的阶梯成本和曲线成本，可按其性态计算填列，不必用数学方法修正为近似的直线成本。但是，运用多水平法弹性预算评价和考核实际成本时，往往需要使用插补法计算实际业务量的预算成本，比较麻烦。【答疑编号35957】【该题针对“弹性预算”知识点进行考核】10.

【正确答案】

D【答案解析】

选项D的正确表达式应该是：可持续增长率＝销售净利率×本期销售/期末总资产×本期收益留存率×期初权益期末总资产乘数【答疑编号35958】【该题针对“可持续增长率的概念”知识点进行考核】二、多项选择题1.

【正确答案】

BCD【答案解析】

根据教材相关页内容可知，选项BCD的说法正确，选项A的说法不正确。财务预测是指估计企业未来的融资需求。【答疑编号35959】【该题针对“财务预测”知识点进行考核】2.

【正确答案】

ABD【答案解析】

外部融资销售增长比为负数，说明增加销售收入时不但不需要从企业外部融资，而且企业现有的资金还有剩余，剩余的资金可以用于增发股利或进行短期投资。【答疑编号35960】【该题针对“*外部融资销售增长比*”知识点进行考核】3.

【正确答案】

ABC【答案解析】

财务预测是指估计企业未来的融资需求，财务预测的方法包括销售百分比法、使用回归分析技术、通过编制现金预算预测财务需求、使用计算机进行财务预测，其中使用计算机进行财务预测又包括使用“电子表软件”、使用交互式财务规划模型和使用综合数据财务计划系统，由此可知，选项A、B、C是答案；而利用可持续增长率模型预测的是销售增长率，不是融资需求，所以，选项D不是答案。【答疑编号35961】【该题针对“财务预测”知识点进行考核】4.

【正确答案】

CD【答案解析】

本年超常增长的销售额＝本年的实际销售额－可持续增长销售额，其中，可持续增长销售额＝上年的销售额×（1＋上年的可持续增长率），所以，选项A正确，选项B正确；超常部分销售所需资金＝实际增长需要资金－持续增长需要资金，其中，实际增长需要资金＝本年的实际销售额/本年资产周转率，持续增长需要资金＝可持续增长销售额/上年资产周转率（由此可知，选项D不正确），由于本年资产周转率不一定等于上年资产周转率，所以，选项C不正确。【答疑编号35962】【该题针对“*可持续增长率与实际增长率*”知识点进行考核】5.

【正确答案】

ABCD【答案解析】

要想提高销售增长率，必须增加资金，选项ABCD都可以增加资金，因此，都是答案。【答疑编号35963】【该题针对“可持续增长率的概念”知识点进行考核】6.

【正确答案】

ABD【答案解析】

2008年末的股东权益＝1000＋8000×15％×（1－40％）＝1720（万元），2008年末的总资产＝8000/2.5＝3200（万元），权益乘数＝3200/1720＝1.86，由此可知，选项A的说法正确；2008年的留存收益率＝1－40％＝60％，2008年的可持续增长率＝（15％×60％×1.86×2.5）/（1－15％×60％×1.86×2.5）＝72％，由此可知，选项B的说法正确；2008年末的负债＝3200－1720＝1480（万元）高于2007年末（2008年初）的负债（2200－1000＝1200万元），由此可知，选项C的说法不正确；2008年股东权益增长率＝（1720－1000）/1000×100％＝72％，由此可知，选项D的说法正确。【答疑编号35964】【该题针对“可持续增长率的计算”,“*可持续增长率的计算*”知识点进行考核】7.

【正确答案】

ABC【答案解析】

10月份收到货款＝20×25％＋30×35％＋50×40％＝35.5（万元），10月末的应收账款为30×25％＋50×（1－40％）＝37.5（万元），其中在11月份收回30×25％＋50×35％＝25（万元）；11月份的货款有80×25％＝20（万元）计入年末的应收账款。【答疑编号35965】【该题针对“销售预算”知识点进行考核】8.

【正确答案】

ABC【答案解析】

根据教材内容可知，选项A、B、C的说法正确，选项D的说法不正确。【答疑编号35966】【该题针对“*现金预算*”知识点进行考核】9.

【正确答案】

ABC【答案解析】

所谓弹性预算，是企业在不能准确预测业务量的情况下，根据本、量、利之间有规律的数量关系，按照一系列业务量水平编制的有伸缩性的预算。只要这些数量关系不变，弹性预算可以持续使用较长时期，不必每月重复编制。弹性预算主要用于各种间接费用预算，有些企业也用于利润预算。【答疑编号35967】【该题针对“*弹性预算*”知识点进行考核】10.

【正确答案】

ABC【答案解析】

资金总需求＝预计净经营资产增加＝预计经营资产增加－预计经营负债增加。【答疑编号35968】【该题针对“销售百分比法”知识点进行考核】三、判断题1.

【正确答案】

错【答案解析】

由于“计划期净利润×收益留存率”表示的是计划期的净利润中留存的数额，所以，表示计划期留存的收益；如果说“表示留存收益增加”指的是针对资产负债表中的数据而言的，资产负债表中的“留存收益”数据是累计数，其中的留存收益增加指的是累计数的增加，在数值上等于从计划期净利润中留存的收益。【答疑编号35969】【该题针对“销售百分比法”知识点进行考核】2.

【正确答案】

错【答案解析】

外部融资额计算公式中的增长率指的是销售额的名义增长率，在发生通货膨胀的情况下，销售价格会上涨，即使销售产品的数量没有变化，销售额的名义增长率也大于零，如果销售额的名义增长率高于内含增长率，则需要从外部补充资金。【答疑编号35970】【该题针对“外部融资销售增长比”知识点进行考核】3.

【正确答案】

错【答案解析】

根据外部融资额的计算公式可知，在股利支付率不为100％，其他条件不变的情况下，销售净利率越高，外部融资需求越少。【答疑编号35971】【该题针对“外部融资需求的敏感分析”知识点进行考核】4.

【正确答案】

错【答案解析】

在可持续增长的情况下，股东权益增长率＝留存收益增长率，其中的留存收益＝净利润×收益留存率，并不是资产负债表中的留存收益，资产负债表中的留存收益是各年留存收益的合计数。【答疑编号35972】【该题针对“可持续增长率的概念”知识点进行考核】5.

【正确答案】

对【答案解析】

要想实现超常增长，相对于可持续增长，必须有额外的资金来源，增发新股、提高资产利润率或者改变财务政策都可以获得额外的资金来源。但是由于法律限制，企业不能随时增发新股；提高资产利润率并非总是可行的，而且改变财务政策是有风险和极限的，所以，超常增长只能是短期的。【答疑编号35973】【该题针对“可持续增长率的概念”知识点进行考核】6.

【正确答案】

错【答案解析】

在内含增长的情况下，仅仅是不从外部融资。【答疑编号35974】【该题针对“*内含增长率*”知识点进行考核】7.

【正确答案】

对【答案解析】

根据教材的相关内容可知，本题说法是正确的。【答疑编号35975】【该题针对“销售百分比法”知识点进行考核】8.

【正确答案】

错【答案解析】

产品成本预算是生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算的汇总。【答疑编号35976】【该题针对“*现金预算*”知识点进行考核】9.

【正确答案】

对【答案解析】

弹性预算有两个显著的特点：一是按一系列业务量水平编制，从而扩大了预算的适用范围；二是按成本的不同性态分类列示，便于在计划期终了时计算“实际业务量的预算成本”，使预算执行情况的评价和考核，建立在更加现实和可比的基础上。【答疑编号35977】【该题针对“*弹性预算*”知识点进行考核】10.

【正确答案】

错【答案解析】

只有在不发行新股的前提下，如果本年的销售净利率、资产周转率、资产负债率和股利支付率与上年相同，则本年的实际增长率才一定等于上年的可持续增长率。【答疑编号35978】【该题针对“可持续增长率的概念”知识点进行考核】四、计算题1.

【正确答案】

（1）销售净利率＝720/6000×100％＝12％

留存收益率＝288/720×100％＝40％

经营资产销售百分比＝3000/6000×100％＝50％

经营负债销售百分比＝1500/6000×100％＝25％

因为既不发行新股也不举借新债（即外部融资额为0，外部融资销售增长比为0），并且不存在可动用的金融资产，所以：

0＝50％－25％－（1＋销售增长率）/销售增长率×12％×40％

解得：销售增长率＝23.76％

所以，今年可实现的销售额＝6000×（1＋23.76％）＝7425.6（万元）

（2）外部融资额＝（7000－6000）×（50％－25％）－100－7000×8％×20％＝38（万元）

（3）100＝（7000－6000）×（50％－25％）－7000×12％×（1－股利支付率）

股利支付率＝82.14％

可以支付的股利＝7000×12％×82.14％＝689.98（万元）

（4）今年的销售额＝6000×（1－5％）×（1＋20％）＝6840（万元）

外部融资额＝（6840－6000）×（50％－25％）－10－6840×13％×20％

＝22.16（万元）

外部权益融资额＝外部融资额－外部负债融资额＝22.16－10＝12.16（万元）【答疑编号35979】【该题针对“外部融资销售增长比”,“可持续增长率与实际增长率”知识点进行考核】2.

【正确答案】

（1）销售净利率＝100/1000×100％＝10％

资产周转率＝1000/800＝1.25（次）

留存收益率＝（100－30）/100×100％＝70％

权益乘数＝1/（1－资产负债率）＝1/（1－50％）＝2

可持续增长率＝（10％×1.25×70％×2）/（1－10％×1.25×70％×2）＝21.21％

（2）由于今年不增发新股，不改变经营效率和财务政策，因此可以判断符合可持续增长的条件，所以，今年的销售增长率＝去年的可持续增长率＝21.21％

今年的销售收入＝1000×（1＋21.21％）＝1212.1（万元）

（3）假设今年的销售收入为W万元，则：

根据“资产周转率为1.25次”可知，今年末的总资产＝W/1.25＝0.8W

根据“资产负债率下降到40％”可知，今年末的股东权益＝0.8W×（1－40％）＝0.48W

今年增加的股东权益＝0.48W－800×（1－50％）＝0.48W－400

根据“不增发新股”可知，今年形成的留存收益＝今年增加的股东权益＝0.48W－400

根据“保持其他财务比率不变”可知，销售净利率为10％，留存收益率为70％，即：

今年形成的留存收益＝W×10％×70％＝0.07W

因此存在等式：0.48W－400＝0.07W，解得：今年的销售收入W＝975.61（万元）

今年的销售增长额＝975.61－1000＝－24.39（万元）

今年实际增长率＝－24.39/1000×100％＝－2.44％低于去年可持续增长率（21.21％）

今年可持续增长率＝[10％×1.25×70％×1/（1－40％）]/[1－10％×1.25×70％×1/（1－40％）]＝17.07％也低于