2021年度中级经济师金融讲义四

中级经济师《中级金融》讲义(36)

第二节金融监管框架和内容(本章重点)

一、银行业监管重要内容与办法

(一)银行监管重要内容

市场准入监管、市场运营监管、市场退出监管

［多选］银行监管内容重要涉及(CDE)监管。

A.市场准则

B.市场竞争

C.市场运营

D.市场准入

E.市场退出

1、市场准入监管(掌握)

市场准入监管是对银行机构存在必要性和生存能力两方面进行审查

(1)审批注册机构

进入金融行业必要按法律规定向银行监管当局提出申请，经允许后，领取营业执照才干

进行经营活动。

银行监管当局容许经营金融产品进入市场。

国内规定商行要有符合规定银行章程;有符合规定注册资本最低限额;有具备任职资格

和工作经验堇事和高档管理人员;芍健全组织机构和管理制度;有符合规定营业场合、安全防

范办法和业务关于其她设施。才干成立银行。

(2)审批注册资本

注册资本是设立金融机构首要条件。银行监管部门对成立银行类金融机构提出最低注册

资本规定。

(3)审批高档管理人员任职资格

银行高档管理人员任职资格原则：I、必要学识水平;2、对金融业务熟悉限度

国内规定建立商行有具备专任专业知识和'业务工作经验董事（行长）和高管。

（4）审批业务范畴

监管当局审批机构业务范畴重要根据是市场需求以及机构实力、管理层经验和能力，并

且银行必要对它所从事所有业务活动要有充分控制能力。

［单选］不属于市场准入监管是（A）。

A.审批资本充分率B.审批注册机构

C.审批注册资本D.审批高档管理人员任职资格

［单选］为承担也许风险和亏损，设立金融机构首要条件之一是必要保证一定数量（A）。

A.注册资本

B.固定资产

C.银行存款

D.抵押物

2、市场运营监管（掌握）

涉及：资本充分率监管、资产安全监管、流动适度性监、收益合理性监管、内控有效性

监管

（1）资本充分率监管

资本充分率=（资本.扣除项）/（风险加权资产+12.5倍市场风险资本）

扣除项涉及：商誉、商业银行对未并表金融机构资本投资、商业银行对非自用不动产和

公司资本投资。

核心资本充分率=（核心资本-核心资本扣除项）/（风险加权资产+12.5倍市场风险资本）

核心资本扣除项：涉及商誉、商业银行对未并表金融机构资本投资50%、商业银行对

非自用不动产和公司资本投资50%。

资本分核心资本和附属资本

核心资本有实收资资本（普通股）、资本公积、盈余公积、未分派利润和少数股权.

附属资本涉及重估储备、普通准备、优先股、可转换债券和长期次级债务。

附属资本不得超过核心资本100%;计入附属资本长期次级债务不得超过核心资本50%。

资本充分率不不大于等于8%;核心资本充分率必要不不大于等于4%«

国内按资本充分率将商行分为三类：资本充分商行（资本充分率不低于8%,核心资本充

分率不低于4%）;资本局限性商行（资本充分率局限性8%,核心资本充分率局限性4%）;资本

严重局限性商行（资本充分率局限性4%,核心资本充分率局限性2%）;

［单选］依照巴塞尔合同规定，如下属于商业银行核心资本是（C）。

A.中期优先股

B.损失准备

C.附属机构少数股东权益

D.可转换债券

（2）资产安全监管

贷款五级分类：正常、关注、次级、可疑、损失（不良贷款）

资产安全性监管重点是银行机构风险分布、资产集中限度和关系人贷款。

A、分析各类资产占所有资产比例，以及各类不良资产占所有资产比例。

国内规定：不良资产率=不良资产/资产余额＜4%

不良贷款率=不良贷款/贷款余额＜5%

B、监测银行机构对单个借款人或单个有关借款人集团集中限度，又称大额风险暴露。

国内规定：

单一集团客户授信集中度;最大一家集团客户授信总额/资本净额＜15%

单一客户贷款集中度=最大一家客户贷款总额/资本净额＜10%

所有关联度=所有关联客户授信/资本净额＜50%

C、监测银行机构对关系人贷款变化

关系人普通指银行高管人员及其亲属、自己公司等。

D、监测银行坏账和贷款准备金变化

［单选］依照《商业银行风险监管核心指标》，国内衡量商业银行资产安全性指标中，不

良资产率是指(C)之比。

A.不良贷款与贷款总额

B.不良贷款与总资产

C.不良信用资产与信用资产总额

D.不良信用资产与贷款总额

(3)流动适度性监管

银行机构流动能力：可用于及时支付钞票头寸;在短期内可以兑现或出售高质量可变现

资产。

A、银行机构流动性应当保持在适度水平

流动性比率=流动性资产/流动性负债＞25%

核心负债比例=核心负债/总负债＞60%

B、监测银行资产负债期限匹配

流动性缺口=90天内表内外流动性缺口/90天内到期表内外流动性资产＞10%

C、监测银行机构资产变化状况

涉及：银行长期投资、不良资产和盈亏变化状况

［］银行流动性局限性普通源于(D)。

A.资产不不大于负债

B.资产不大于负债

C.债务人违约

D.资产负债期限构造匹配不合理

(4)收益合理性监管

A、对收入来源和构造进行分析

B、对支出去向和构造进行分析

C、对收益真实状况进行分析

国内规定：

成本收入比=营业费用/营业收入＞=35%

资产利润率:净利润/资产平均余额＞=0.6%

资本利润率=净利润/所有者权益平均余额＞=11%

［单选］依照《商业银行风险监管核心指标》，国内对商业银行关于收益合理性监管指标

中，关于资本利润率规定是(D)。

A.净利润与所有者权益总额之比不应低于10%

B.净利润与所有者权益总额之比不应低于11%

C.净利润与所有者权益平均余额之比不应低于10%

D.净利润与所有者权益平均余额之比不应低于11%

(5)内控有效性监管

银行内部控制是商业银行为实现经营管理目的，通过制定并实行系统政策、程序和方案,

对风险进行有效辨认、评估、控制、监测和改进动态过程和机制。

银监会从充分性、合规性、有效性和适当性四个方面对银行内部控制进行评价。

充分性是指检查和评价过程和风险与否已被充分结识。

合规性指检查和评价过程和风险控制办法与否遵循有关法律法规规定、并得以实行和保

持。

有效性是检查和评价过程和风险控制办法与否有效。

适当性指检查和评价控制办法与否适当。

内部控制评价原则：

全面性原则、统一性原则、独立性原则、公正性原则、重要性原则、及时性原则

［单选］按照规定，国内商业银行流动性资产期末余额与流动性负债期末余额之比不得

低于(B)。

A.20%

B.25%

C.30%

D.50%

3、解决有问题银行及市场退出监管(掌握)

(1)解决有问题银行

有问题银行指因经营管理状况恶化或突发事件影响，有发生支付危机、倒闭或破产危险

银行机构。

有问题银行机构特性

监管当局处置有问题银行重要办法：

A、督促有问题银行采用办法，如详细整治筹划，改进内控等

B、采用必要管制办法

C、协调银行同业对有问题银行进行救济。

D、央行求助

E、对有问题银行进行重组

F、接管有问题银行

(2)处置倒闭银行

银行倒闭指银行无力偿还所欠债务情形。

银行倒闭情形

处置倒闭银行办法：

A、收购兼并

B、依法清算

［多选］处置倒闭银行办法重要有(AC)。

A.收购或兼并

B.中央银行救济

C.依法清算

D.同业救济

E.政府救济

(二)银行业监管基本办法(掌握)

现场检查和非现场监督

1、非现场监督

非现场监督是监管当局针对单个银行并表基本上收集、分析银行机构经营稳健性和安全

性一种方式。涉及审查和分析各种报告和记录报表。——银行机构管理报告、资产负债表、

损益表、钞票流量表和各种业务报表

非现场监督重要目：

(1)评估银行机构总体状况

(2)对有问题银行进行密切跟踪

(3)通过对同组银行比较，关注整个银行业经营状况。

［单选］银行监管非现场监测审核对象是(C)。

A.会计师事务所审计报告

B.银行合规性和风险性

C.银行各种报告和记录报表

D.银行治理状况

2、现场检查

现场检查是指通过监管当局实地作业来评估银行经营状况一种方式

现场检查形式有：实地审核、察看、取证、谈话等。

现场检查内容：

(1)合规性检查

合规检查永远是现场检查基本。

(2)风险性检查

现场检查和非现场检查是密切关联银行监管办法，非现场检查成果可以指引现场检查重

点，使现场检查更有针对性、更有效。现场检核对是对非现场检查成果实证。

3、并表监管

并表监管又称合并监管，指在所有状况卜，银行监管机构应具备埋解银行机构和集团整

体构造，以及其她监管银行集团所属公司状况。

并表监管涉及：境内外业务、表内外业务和本外币业务。

4、监管评级

CAMELS——骆驼评级制度

资本充分性、资产质量、经营管理能力、赚钱水平、流动性及市场敏感性进行评价。

监管评级最后要对银行进行综合评级，评级重要以风险限度、资产质量、赚钱状况为重

要原则。

国内“CAMELS十”涉及资本充分、资产质量、管理、赚钱、流动性、市场风险;最后评级

成果分为6级，被评为5级和6级银行属于高风险银行，银监会要予以持续监管关注，必要

时可采用处置办法。

［单选］国际上通行“骆驼评级制度”重要内容涉及（ABDE）。

A.资本充分率

B.资产质量

C.负债质量

D.赚钱水平

E.流动性

二、证券监管重要内容（掌握）

（一）法律法规体系一分三层

1、《公司法》、《证券法》、《证券投资基金法》

2、部门规章

3、关于机构、业务、人员、内部控制方面监管规则

（二）上市公司监管

1、对拟公开发行股票公司监管

(1)负责监管区内拟公开发行股票公司辅导改制工作

(2)对辖区内拟公开发行股票公司存在重大问题和重大风险进行调食

(3)对中介机构在股票发行审核和承销过程中违规行为等

2、对上市公司监管

对辖区内上市公司进行现场监管

(1)对上市公司定期报告、暂时报告等文献审视、监管

(2)对上市公司治理构造状况迸行监管

(3)对上市公司重大资产重组、吸取合并、上市公司收购及股东持股变动等进行监管

(4)督促有退市风险上市公司充分揭示退市风险

(5)对上市公司进行合理风险分类

(6)对上市公司融资状况进行监管等等

3、审计及评估业务监管

(1)对审计及评估等中介机构机构资格及从业人员资格进行监管

(2)收集辖区内审计及评估等中介机构公示、定期报告等资料信息

(三)对证券公司监管

1、审批制转向审核制市场准入制度

2、证券公司经营风险防范机制

(1)隔离制度

(2)对证券公司财务及审计监管

净资本不得低于其对外负债8%

(3)内控制度监管

(4)法人治理构造监管

3、对证券从业人员监管

(1)证券从业人员资格管理、年检制度

(2)高管人员保荐推荐制度

（3）证监会对证券公司高档管理人员实行谈话提示制度

（4）强化高管人员持续培训

4、证券公司退出制度

证监会对证券承销公司、投资征询公司等实行单项发牌制度和年检制度等

（四）资我市场监管

保证证券交易所公平、公正完毕交易;推动交易透明制度;发现制止市场操控、内幕和欺

诈交易等不公平交易等

［多选］国内《证券法》禁止证券交易行为有（BCE）。

A.委托交易

B.内幕交易

C.欺诈交易

D.自助交易

E.操纵交易

三、保险业监管重要内容（掌握）

（一）法律法规体系

［单选］在下列法律关系中，属于保险行政法律规范是（D）。

A.保险公司与投保人之间权利义务法律关系

B.被保险人与受益人之间权利义务法律关系

C.保险公司与保险代理人之间权利义务法律关系

D.保险监管机构与保险人之间法律关系

（二）偿付能力监管

偿付能力是保险公司灵魂。越来越多国家以偿付能力为核心对保险公司进行监管。

1、最低资本（全国性5亿，区域性2亿）

2、法定保证金

保险公司必要将其注册资本20%作为法定保证金存入保监会指定银行，专门用于公司

清算时清偿债务

3、保险保障金

财产保险、人身意外险、短期健康险、再保险业务按当年自留保费收入1%提取保险保

障基金，直到达到总资产6%

保证金和保险保障金是最基本风险缓冲基金。

4、准备金规定

准备金是保险公司保证偿付能力又一道防线。

寿险业务公司按有效人寿保单所有净值取未到期责任准备金;经营非寿险业务保险公司,

按照相称于当年自留保费50%提取未到期货任准备金。

5、投资监管

（三）公司治理监管

《公司法》《保险法》规定保险公司建立股东大会、董事会、监事会和经理层组织架构

成一公司治理基本框架

此外，还要在董事会下设立专门委员会，如审计委员会、薪酬委员会和提名委员会等；

还可以引入独立董事。

（四）市场行为监管（8种自己看）

最新中级经济师《中级金融》讲义（37）

第三节金融监管国内协调（教材新增内容）

一、金融监管与货币政策互相协调（掌握）

（一）金融监管与货币政策之间关系

1、货币政策与金融监管最后目的是一致

2、金融监管是贯彻贯彻货币政策，实现货币政策目的重要保证

3、金融监管信息精确反馈又可以增进货币政策制定和执行

（二）金融监管与货币政策协调内容

1、对商业银行监管和微观传导机制运营协调

2、记录数据和信息协调

3、危机解决协调

二、不同金融监管机构之间协调（掌握）

（一）分业监管体制下综合经营带来挑战

1、金融控股集团监管

2、金融控股集轩资本监管

3、机构监管和功能监管挑战

机构监管是按照金融机构业务类型进行监管，一种金融机构只有一种监管机构负责（一

种婆婆）监管

功能监管是按照金融体系所具备相对固定金融功能作为区别基本进行监管，，一种金融

机构如果从事各种功能金融业务就会有各种金融监管机构对其监管（各种婆婆）。

机构型监管容易导致重复监管和监管缺位;而功能型监管则缺少对金融机构整体经营状

况结识。因而，金融监管机构在以机构监管为主监管基本上，还要协调好跨市场、多功能监

管。

（二）分业监管体制下金融监管机构协调

1、增强联席会议制度权威，强化主监管方权力

国内当前对金融控股公司监管采用是主监管制度。

2、加强金融监管机构操作层面上协调

3、监管协作详细内容

（1）信息共享

（2）对混业经营中浮现监管真空和监管重复进行协调清理。

（3）金融控股集团监管，要统一规定、统一监管规范。

最新中级经济师《中级金融》讲义（38）

第四节金融监管国际协调

一、金融监管国际协调背景、方式与机制

(一)金融监管国际协调背景(掌握)

1、金融全球化迅速发展

(1)金融机构跨国经营和规模迅速扩张

(2)金融市场联动

(3)金融产品创新

(4)金融资本频繁跨国流动

2、金融自由化限度加深

(1)许多国家加快开放了资本账户和金融市场，放松了对跨国金融机构种种限制

(2)金融并购、金融资本互相渗入，金融机构大型化、业务交叉、国际化

3、金融风险全球性

⑴外汇市场风险

(2)国际银行业风险

(3)国际证券风险

(4)金融衍生工具风险

［单选］金融自由化与金融监管关系是(D)。

A.金融自由化就不应再有金融监管

B.金融自由化与金融监管完全没有矛盾

C.要加强金融监管，就不能有金融自由化

D.金融自由化并不否认金融监管

(二)金融监管国际协调方式(不作规定)

1、金融监管协调主体：各国政府监管当局、国际社会成立各种金融合伙机构，如IMF、

WB、WTO等

2、金融监国际协调方式分类

⑴按形式分，规则性协调和相机协调

规则性协调由国际金融组织通过制定明确规则来指引各国采用相应政策从而达到协调

目。长处：权威强、持续性强;缺陷：规则一旦制定，就会延续一段时间，不能及时随实际

状况变化而调节。

相机性协调针对某一特定状况各国采用政策协调、共同行动办法，长处：灵活性、时效

性、针对性较强;缺陷：协调成本高、约束力弱。

（2）从地区分，全球性国际协调、地区性国际协调

（3）从协调涵盖范畴分，综合性协调、专门化协调

（4）从频率上分，经常性协调和暂时性协调

（二）金融监管国际协调机制（掌握）

1、信息互换

信息互换是国际协调最基本内容之一

2、政策互相协调

3、危机管理——偶尔、暂时协调形式

4、联合行动——国际协调最高形式

二、国内金融监管机构与她国、国际性金融监管机构协调（掌握协调内容）

（一）对人民币汇率、防范热钱、打击非法洗钱和资金外逃方面协调

（二）对跨国银行监管协调

（三）对证券业和保险业监管协调

（四）积极参加国际金融监管规则制定，增进国内金融监管原则与国际接轨

三、银行业国际监管（大纲不作规定）

重要是巴塞尔银行监管委员会

四、证券业国际监管（大纲不作规定）

懂得国际证监会组织

五、保险业国际监管（大纲不作规定）

懂得国际保险业监督官协会

最新中级经济师《中级金融》讲义（39）

第十二章国际金融及其管理

第一节汇率

一、汇率概念

（一）汇率与标价方式

汇率（掌握）：又称汇价，是用一国货币表达另一国货币价格，或一国货币折算成另一国

货币比率。

汇率标价方式有直接标价与间接标价办法（掌握）

1、直接标价法：又称应付标价法，是以一定整数单位（1、100、1000等）外国货币为原

则，折算为若干单位本国货币。即以本币表达外币价格。可称为外汇汇率。

如在中华人民共和国外汇市场上报：USD1=RMB7.7825

2、间接标价法：又称应收标价法，是以一定整数单位（1、100、1000等）本国货币为原

则，折算为若干单位外国货币。即以外币表达本币价格。可称为本币汇率。

如在美国外汇市场上报：USD1=RMB7,7825

（三）汇率种类（掌握）

1、基本汇率、套算汇率

2、银行买入汇率、卖出汇率、中间汇率

3、即期汇率与远期汇率

平价、升水、贴水

4、官方汇率、市场汇率

5、开盘汇率和收盘汇率

6、电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率

7、固定汇率与浮动汇率

8、双边汇率、有效汇率和实际有效汇率

二、汇率决定与变动

（一）汇率决定基本

1、金本位制一汇率决定基本〔掌握）

决定汇率基本从本质上是各国单位货币所具备价值量;从现象上看是各国单位货币含金

量。

汇率原则是铸币平价，即一国货币含金量与另一国货币含金量之比。

汇率波动范畴是黄金输出点和输入点内。

2、纸币制度下汇率决定基本（掌握）

从本质上说是各国单位货币所代表价值量;从现象上看是各国单位货币法定含金量或购

买力。

布雷顿森林体系下，均衡汇率就是法定平价，即一国货币法定含金量与另一国货币法定

含金量。

依照购买力平价理论，均衡汇率就是购买力平价。

（二）汇率变动形式（掌握）

1、法定升值与法定贬值一官方汇率变动

2、升值与贬值——市场汇率变动

（三）影响汇率变动决定因素（掌握）

1、物价相对变动

一国通货膨胀，本币有贬值压力

2、国际收支差额变化

国际收支逆差，外汇供不应求，外汇汇率升高

3、市场预期变化

市场预期变化是导致市场汇率短期变动重要因素.

预期外币贬值，抛售外币，外币真贬值

4、政府干预汇率

（四）汇率变动经济影响（掌握）

1、汇率变动直接经济影响

(1)汇率变动影响国际收支

对经常项目收支影响

本币贬值——以外币计价本国商品和劳务价格下降，而以本币计价进口商品、劳务价格

上升——商品、劳务出口增长，进口减少

汇率变动对资本与金融项目影响

本币贬值——国内资产贬值——吸引外商投资;但外商投资资产存量损失、增长国内公

司外债承担

(2)汇率变动影响外汇储备

汇率变动发生在本币和外币之间，汇率变动对外汇储备无影响;只有当外汇储备要兑换

成本币时，如果本币贬值，则外汇储备可兑换成本币数量减少，储备价值缩水。

如果汇率变动发生在不同储备货币之间，则外汇储备价值会变动。

(3)汇率变动形成汇率风险

2、汇率变动间接经济影响

(1)汇率变动影响经济增长

本币贬值一贸易收支改进一(若国内有闲置资源)经济增长、充分就业；

本币升值——直接投资和证券投资流入，限制外资流出，如果监管得当，则会推动实体

经济和金融增长。

(2)汇率变动影响产业竞争力和产业构造

本币贬值——刺激了出口部门和进口代替部门经济增长——提高了这两个部门竞争力,

产业构造也发生变化——国内其她部门也会被带动增长

(五)汇率理论(大纲不作规定)

1、国际借贷说

以为汇率决定于外汇供求，而外汇供求又决定于国际借贷，因而国际借贷是决定汇率最

重要因素

2、购买力平价说

基本思想是：汇率由各国货币购买力之比决定，即绝对购买力平价;汇率变动由各国货

币购买力之比变动决定，即相对购买力平价。

购买力平价：指两国货币购买力之比，货币购买力与普通物价水平呈反比，是普通物价

水平倒数。

(1)绝对购买力平价

绝对购买力平价是指在某一时点上，两国普通物价水平之比决定两国货币互换比率。

绝对购买力平价公式：

E=

PB

(2)相对购买力平价

相对购买力平价是指在一定期期内，汇率变化与该时期两国物价水平相对变化成比例。

乙⑴/乙(°)

Et=EQx

PB⑴/PB(0)

(3)绝对购买力平价和相对购买力平价关系(此前考过)

绝对购买力平价成立，相对购买力平价一定成立;反过来相对购买力平价成立，绝对购

买力平价就不一定成立。

3、汇兑心理说

以为人主观心理因素是决定汇率因素。

4、利率平价说

利率平价理论以为：由于各国利率存在差别，投资者会将资本从利率低国家和地区，转

移到利率高国家和地区。投资者会在远期外汇市场上卖出高利率货币.当在两国投资利率与

外汇变动收益相等时，资本流动停止。

利率平价说结论：远期汇率由即期汇率和国内外利差决定，高利率货币远期贴水，低利

率货币远期升水，升贴水率等于两国利差。

5、资产市场说

资产市场说将汇率当作是一种资产价格，这种价格是在资产市场上决定。

有货币说主资产组合说

三、汇率制度

汇率制度(掌握)是一国货币当局对本国货币汇率拟定与变动基本模式所作一系列安排。

涉及：中心汇率水平、汇率波动幅度、影响和干预汇率变动机制和方式。

(一)固定汇率制度与浮动汇率制度(掌握)

1、固定汇率

固定汇率(FixedRale)：是指由货币当局制定基本汇率，汇率波动幅度被限制在一定范畴

以内汇率。

国际金本位制下汇率制度是典型固定汇率制度：

(1)各国汇率原则是铸币平价

(2)汇率变动范畴在黄金输入和输出点之间

(3)稳定汇率机制是没有人为干预市场机制

布雷顿森林体系下汇率制度是以美元为中心固定汇率制度

(1)双挂钩

(2)市场汇率变动范畴是人为规定，1971年前上下1%,之后是2.25%

(3)稳定汇率机制是人为干预市场机制

2、浮动汇率

浮动汇率（FloatingRate）：是货币当局不再制定法定汇率，而是听任外汇市场供求所决

定汇率。

依照官方与否干预，浮动汇率分为自由浮动和管理浮动

依照汇率浮动与否结成国际联合，分为单独浮动和联合浮动

（二）盯住汇率制（掌握）

盯住汇率制指一国单方面将本币与某一核心货币或某一蓝子货币挂钩，与之保持相对固

定汇率平价，而本币对其她外币汇率则随所盯住货币对其她外币汇率波动而变动汇率制度。

（三）国际货币基金对现行汇率制度划分（没作明确规定）

1、货币局制

2、老式盯住汇率制度

3、水平区间内盯住汇率制

4、爬行盯住汇率制5、爬行区间盯住汇率制

5、水平区间盯住与爬行盯住汇率制结合

6、事先不发布汇率目的管理浮动

7、单独浮动

（四）影响汇率制度选取重要因素（没有明确规定）

1、经济开放限度

2、经济规模

3、进出口贸易商品构造和地区分布

4、国内金融发达限度及国际金融一体化限度

5、相对通胀率

经济开放限度高、经济规模小、或者进出口集中在某几种商品或某一国家国家，普通用

固定汇率制度或盯住制;

经济开放限度低，进出口商品多样化或地区分布分散化，同国际金融市场密切，资本流

出入规模大并且频繁，或国内通胀率与其她重要国家不一致时，普通月浮动汇率制度或弹性

汇率制。

（五）人民币汇率制度（掌握）

1、人民币汇率制度历史演变（掌握）

1981年起人民币实行双重官方•汇率

1985年取消内部结算价

1988年在各地设立外汇调剂中心

1994年人民币官方汇率与市场汇率并轨，经常项目自由兑换，有管理浮动汇率制度。

1997年承诺人民币不贬值。

2、人民币汇率机制改革

7月21日，人民币开放实行以市场供求为基本、参照一篮子货币进行调节、有管理浮

动汇率制度。

银行间外汇市场询价交易机制代替竞价交易;开办外币掠期、远期外汇等

人民币汇率实行一定限度管理，银行间外汇市场每天波动不超过千分之三（现已有千分

之五）;银行对客户挂牌汇率实行价差幅度管理，美元现汇卖出与买入价之差不超过交易中间

价1%,现钞卖出与买入价之差不超过交易中间价4%。

［单选］政府在不特别指明或事先承诺汇率目的状况下，通过积极干预外汇市场来影响

汇率变动。按国际货币基金划分，这种汇率制度是（D）。

A.老式钉住安排

B.爬行区间

C.独立浮动

D.有管理浮动

［单选］布雷顿森林体系所实行汇率制度属于（A）。

A.人为可调节固定汇率制

B.人为不可调节固定汇率制

C.自发不可调节固定汇率制

D.自发可调节固定汇率制

［单选］在金本位制度下，汇率决定基本是(C)。

A.购买力平价

B.黄金输送点

C.铸币平价

D.利率平价

最新中级经济师《中级金融》讲义(40)

第二节国际收支及其调节

一、国际收支与国际收支平衡表

(一)国际收支概念(掌握)

1、国际收支涵义(掌握)

狭义国际收支指在一定期期内，一国居民与非居民所发生所有货币或外汇收入和支出。

广义国际收支指在一定期期内，一国居民与百居民所进行所有经济交易以一定货币计值

价值量总和。涉及狭义国际收支中不涉及易货贸易、物品捐赠、以实物直接投资等。

国际收支本质特性：

(D国际收支是一种流量概念

(2)国际收支是一种收支概念

(3)国际收支是一种总量概念

(4)国际收支是一种国际概念

2、国际收支构成(掌握)

(1)经常项目收支：贸易收支、服务务收支、要素报酬收支和单方转移收支

(2)资本项目收支：直接投资、证券投资和其她投资

(二)国际收支平衡表

国际收支平衡表是按照一定会计原理和办法编制系统记录国际收支记录报表。

1、国际收支平衡表编制原埋

2、国际收支平衡表账户

（1）经常项目：商品、服务、收入和经常转移——实质资源国际流动

（2）资本与金融项目

资本账户涉及资本转移和非生产、非金融资产收买与放弃

金融账户涉及直接投资、证券投资、其她投资和储备资产

（3）错误与漏掉项目

二、国际收支均衡与不均衡

（一）国际收支均衡与不均衡涵义

自主性交易（掌握）：又称事前交易，指各类微观主体出于获取利涧、利息等经济动机或

其她动机，依照本国与她国在价格、利率、利润等方面存在差别或其她考虑，而于事前积极

进行经济交易，自发、分散。

补偿性交易（掌握）：又称事后交易，指关于交易主体为了平衡自主性交易发生收支差额,

而于事后被动进行经济交易。

普通意义上国际收支平衡指自主交易平衡。自主性交易收入不不大于支出，国际收支顺

差;反之逆差。

（二）国际收支不均衡类型（掌握）

1、依照差额性质不同，可分为顺差和逆差

2、依照产生因素不同，可分为收入性不均衡、货币性不均衡、周期性不均衡、构造性

不均衡

3、依照不同账户状况，可分为经常账户不均衡、资本与金融账户不均衡与综合性不均

衡。

三、国际收支调节（掌握）

（一）国际收支不均衡调节必要性

1、国际收支不均衡调节是稳定物价规定

国际收支逆差一运用外汇储备一投放外汇，收回本币一通货紧缩

2、国际收支不均衡调节是稳定汇率规定

国际收支逆差——外汇供不应求——外币升值，本币贬值

3、国际收支不平衡调节是适量外汇储备规定

(二)国际收支不均衡调节政策办法(掌握)

1、国际收支不均衡调节宏观经济政策

(1)财政政策

国际收支逆差，可采用紧财政政策。财政政策重要调节经常项目收支。

A、产生需求效应

紧财政政策——需求减少——进口下降

B、产生价格效应

紧财政政策——价格下跌——刺激出口，抑制进口

(2)货币政策

国际收支逆差，可采用紧货币政策。货币政策重要调节经常项目收支，也调节资本项目

收支。

A、需求效应

B、价格效应

C、产生利率效应

紧货币政策——利率上升一资本流入

(3)汇率政策

汇率政策是货币当局实行本币法定贬值或法定升值,或有旨在外汇市场上让本币贬值或

升值。

国际收支逆差时——本币贬值一出口增长、进口减少

汇率政策重要用于调节经常项目收支

2、国际收支不均衡调节微观政策办法

严重不均衡时，可采用外贸管制和外汇管制

国际收支逆差时，还可以采用向国际货币基金或其她国家争取短期信用融资办法，或直

接运用本国国际储备。

(三)国际收支不均衡调节中内部均衡与外部均衡兼顾

1、内部均衡与外部均衡不同组合

内部均衡：经济增长、物价稳定、充分就业;外部均衡是国际收支平衡

四种不同组合：

(1)内外部都均衡

(2)内部均衡与外部不均衡

(3)内部不均衡与外部均衡

(4)内部都不均衡

内外部同步不均衡又有四种情形：

(1)经济衰退、失业与国际收支逆差

(2)经济衰退、失业与国际收支顺差

(3)通货膨胀与国际收支逆差

(4)通货膨胀与国际收支顺差

2、兼顾内部均衡与外部均衡政策办法

对于内外部都均衡，是最为抱负状态不需调节

对于内部均衡与外部不均衡并存，只需采用调节外部不均衡政策办法，如运用汇率政策

等。

对于内部不均衡与外部均衡并存，只需采用调节内部不均衡政策办法，如财政政策或货

币政策

对于内外部同步不均衡：如果(2)(3)种状况比较容易，(2)采用宽松财政和货币政策;(3)

采用紧缩财政货币政策;

(1)(4)状况内外均衡有矛盾，如(1)调节内部均衡要宽松货币政策，则会加重国际收支逆

差。如(4)调节内部均衡要紧货币政策，则会加重国际收支顺差。

四、国际收支理论(大纲不作规定)

五、国内国际收支不均衡及调节

除80年代中期三年和1992年浮现过逆差外，国内别的年份均是顺差，并且大多是“双

顺差”

1、逐渐放宽和取消经常项目下外汇管制，1994年全放开

2、逐渐放宽资本项目下外汇管制。“走出去"、QFIL容许国内机构和居民某些外汇通

过QDH对外进行证券投资。

3、减少出口勉励范畴和力度，调节外贸出口构造

4、优化运用外资

5、对外投机性热钱采用密切监控。

最新中级经济师《中级金融》讲义(41)

第三节国际储备及其管理

一、国际储备概念

(一)国际储备涵义(掌握)

国际储备(掌握)：指一国货币当局持有为世界所普遍接受货币资产。

国际储备特性(掌握)

(1)官方储备

(2)货币资产

(3)普遍接受货币资产

(4)存量

(二)国际储备构成(掌握)：

1、黄金储备

2、外汇储备

外币活期存款、外币支付凭证、外币有价证券、其她外币资产

3、在国际货币基金组织头寸

又称普通提款权，是基金组织成员国在向基金组织缴纳份额中25%黄金、基金组织指

定外币或特别提款权。

4、特别提款权

是基金组织于1970年后向成员国免费分派，作为补充原有国际储备资产局限性新型国

际储备资产

二、国际储备功能(掌握)

1、弥补国际收支逆差——基本功能

2、维护本币汇率

3、维持国际资信和投资环境

三、国际储备管理

(一)国际储备规模管理(掌握)

1、国际储备总量管理(掌握)

总量管理目的是使国际储备总量适度，既不能多也不能少。

2、拟定储备总量因素

(1)与否是储备货币发行国

(2)经济规模与对外开放限度

(3)国际支出流量

(4)外债规模

(5)短期国际融资能力

(6)其他调节国际收支政策可用性和有效性

(7)汇率制度

经验指标：(1)国际储备额与国民生产总值之比普通为10%

(2)国际储备额与外债总额比普通在30%——50%

(3)国际储备额与进口额之比普通为25%,如果以月来计量，国际储备额应满足3个月

进口需求——最低原则

(二)国际储备构造管理(掌握)

国际储备管理原则：安全性、流动性、收益性。

流动性是首要、第一位;另一方面是安全性

1、国际储备构造管理内容

(1)国际储备资产构造优化

(2)外汇储备货币构造优化

(3)外汇储备资产构造优化

2、对外汇储备管理模式(掌握)

(1)老式外汇储备管理模式

强调外汇储备资产安全性和流动性，忽视外汇储备资产赚钱性

(2)积极外汇储备管理模式

A、货币当局自身外汇管理转型

B、由国家成立专门投资公司或部门

主权财富基金：由政府创立或拥有特殊投资基金，为长期目而持有外国资产。

四、国内国际储备及其管理

国内国际储备由黄金储备、外汇储备、在基金组织储备头寸和SDR构成

国内国际储备鲜明特性：总量迅速增长、构造变化明显

总量近2万亿;外汇储备占比在达95%以上(原不到80%)

“藏汇于民''容许勉励民间持有外汇。

中投公司运营主权财富基金

最新中级经济师《中级金融》讲义(42)

第四节国际货币体系

三个阶段：国际金本位——布雷顿森林体系一牙买加体系

一、国际金本位

（一）国际金本位形成（掌握）

（二）国际金本位制内容

1、铸币平价——各国中心汇率

2、环绕铸币平价上下波动——黄金输送点

（三）国际金融本位崩溃（掌握）

1929/933年大危机，国际金本位崩溃

（四）国际金本位特性（掌握）

1、可以自发力量调节经济，无需政府干预

2、第个参加国需要承担国际收支调节贡任，较公平

3、汇率始终维持在黄金输送点附近。

二、布雷顿森林体系

（一）建立（掌握）

（二）重要内容（掌握）

1、建立一种永久国际金融机构——IMF

2、人为规定金融平价——固定汇率制度

3、取消对经常账户交易外汇管制

（三）崩溃（掌握）

1971年8月15日尼克松政府宣布停止美元兑换黄金，金平价从35提高38美元，汇率

波幅由1%升到2.25%

1973年崩溃

三、牙买加体系

（一）建立（掌握）

1976年

（二）内容（不作规定）

1、浮动汇率

2、黄金非货币化

3、扩大SDR作用

4、扩大发展中华人民共和国家在IMF中份额

（三）发展（掌握）

国际经济得到了极大发展，但带来了巨大汇率风险

（四）特性（掌握）

1、国际储备多样化

2、汇制度安排多元化

3、黄金非货币化

4、通过各种国际收支调节机制解决国际收支失衡

四、欧洲货币一体化

（一）欧洲货币一体化进程（掌握）

（二）欧元启动

1999年1月1日，欧元正式启动

1月1日，欧元纸币与硬币开始全境流通

最新中级经济师《中级金融》讲义（43）

第十二章国际金融及其管理

第五节离岸金融市场

一、离岸金融市场概述

（一）离岸金融市场涵义（掌握）

离岸金融市场是指在非居民与非居民之间，从事离岸货币（也称境外货币）借贷市场。

（二）离岸金融中心

从离岸业务与国内金融业务美系来看，离岸金融中心可分有三种类型：

1、伦敦型中心（掌握）

⑴交易货币币种是不涉及市场合在国货币其她货币

(2)经营范畴宽泛，市场参加者口J以同步经营在岸业务和离岸业务

(3)对经营离岸业务没有严格申请程序

一一体型中心，如伦敦和香港。

2、纽约型中心(掌握)

(1)欧洲货币业务(离岸金融业务)涉及市场合在国货非居民交易(如中华人民共和国公司

在纽约市场上从事美元借贷业务)

(2)对境外货币业务和境内货币业务严格分账管理，即对离岸业务与国内金融业务分开

一分离型中心，如，美国纽约国际银行业便利，日本东京泊海外特别账户，新加坡亚

洲货币单位

3、避税港型中心(掌握)

(1)资金流动几乎不受任何限，并且免收关税

(2)资金来源于非居民，运用于非居民一"两头在外”

(3)市场上几乎没有实际交易，只是其她金融中心资金交易记账和转账——走账型或簿

记型中心

甚至没有工作人员，只是一种空壳公司

如，巴哈马、开曼、英属维尔京、百慕大、巴拿马等。

二、欧洲货币市场

(一)欧洲货币市场涵义(掌握)

欧洲货币市场是专门从事境外货币存储借贷市场。(已不限于欧洲了，这里欧洲已不是

地区性概念，而是“境外”意思)

欧洲货币是在发行境外流通货币，或在市场合在地流通外国货币。

如在美国境外流通美元，当前在东南亚也有大量度境外人民币流通。

狭义欧洲货币是指银行对非居民境外货币负债。

广义欧洲货币是除涉及狭义欧洲货币外，还涉及非居民与非居民之间借贷境内货币。如

美国当前经营境外美元业务（从境外流入美国境内，再贷放给境外美兀）。

（二）欧洲货币市场特点（掌握）

欧洲货币市场有特定交易客体、主体和交易中介

1、欧洲货币市场交易客体是欧洲货币——境外货币

判断一笔货币与否是欧洲货币原则，是看这笔存款与否缴纳存款准备金，普通来说境外

货币（非居民外币存款）不缴纳存款准备金。

2、欧洲货币市场交易主体重要是市场合在地非居民

3、欧洲货币市场交易中介是欧洲银行

欧洲银行指那些经营欧洲货币业务银行。它们拥有全球性分支机构和客户网络，将世界

各地欧洲货币供求者联系在一起。因而，欧洲货币市场基本是以运营网络形式存在无形市场。

因而，欧洲货币市场基本不受管制。

（三）欧洲货币市场构成（掌握各市场重要业务）

1、欧洲银行同业拆借市场（掌握重要业务）

欧洲银行同业拆借市场占整个欧洲货币市场业务比重很大。因素是

（1）各国商业银行经常在欧洲货币市场借款满足本国对准备金需求

（2）资金由拥有过剩存款欧洲银行流向最后客户，需要银行中介

（3）银行在各货币间进行短期套利

欧洲银行同业之间拆借欧洲货币种类有：

（1）定期存款一最重要品种。

原则期限有1、2、3、6、9和12个月，也有1天、1周、2周定期存款，普通在交易日

后第二个营业日交割

（2）隔夜存款，即在交易日当天交割期限只有1天存款

⑶隔日存款，即期限也只有I天，但在交易日次日交割存款。

银行同业拆借重要是通过电话或电传联系，达到交易后普通只凭信用，不用订立书面合

同，交易单位普通以100力美元计算.

银行同来拆借实行双向报价制，即同步报出出价和要价利率，（出价利率是报价银行从

其她银行吸取存款乐意给付利率，要价利率是报价银行乐意给其她银行贷款收取利率）对方

可以依照需要选取是存款还是借款。

在伦敦市场上能报价银行只有几十家——重要银行，其她只是接受者。

2、欧洲中长期信贷市场（掌握重要业务）

1-5年贷款为中长期贷款，5年以上贷款是长期贷款，二战后统称中长期贷款。中长期

贷款重要形式有银团贷款和双边贷款。

（1）银团贷款

银行贷款是向非银行借款人提供欧洲中长期贷款重要形式。

普通贷款需求数量大、期限长。由几家、十几家甚至几十家不同国家银行构成银行团（辛

迪加），由一家或几家信誉高大银行牵头，按相似条件共同向借款人提供贷款——银团贷款，

又称辛迪加贷款。

银行团贷款两种形式：

A、直接银行贷款，即参加贷款银团各银行直接向借款人提供贷款

B、间接银团贷款，即由一家或几家大银行牵头向借款人作出贷款安排，由牵头银行将

贷款分别转售给其她参加银行，她们按各自承担份额提供贷款，贷款工作由牵头银行负贡管

理。——分包

（2）双边贷款

金融额低、期限短贷款可由一家银行提供一双边贷款，或独家贷款。利率构造与银团

贷款相似，其她费用低、甚至可以全免。

3、欧洲债券市场（掌握业务）

（1）欧洲债券涵义

国内债券：指市场合在地本国发行人发行债券。

国际债券：市场合在地非居民发行人发行债券

国际债券又分为外国债券和欧洲债券

外国债券：指非居民在…国债券市场上以该国货币为面值发行债券。如中华人民共和国

公司在美国市场上发行美元为面值债券。

发行外国债券国际金融中心有：瑞士苏黎世、纽约、东京、伦敦、荷兰阿姆斯特丹等；

在美国发行外国债券叫扬基债券;在日本发行外国债券叫武士债券;在英国发行外国债券叫

猛犬债券;荷兰发行债券叫布伦兰特债券;在中华人民共和国发行外国债券称为熊猫债券。

欧洲债券：指在某货币发行国以外，以该国货币为面值发行债券。如中华人民共和国公

司在英国发行美元为面值债券。以特别提款权为面值债券都属于欧洲债券。

欧洲债券与外国债券区别：

A、外国债券普通由市场合在地国内金融机构构成承销团承销;而欧洲债券则由各种国家

从事机构构成银团承销。

B、外国债券受市场合在地国家证券主管机构监管，可公募发行，也可么募发行;而欧洲

债券，不受面不受任何国家证券监管机构监管。欧洲债券普通采用公募方式发行，发行后可

以申请在某个证券交易所上市交易。

C、外国债券发行和交易必要受到本地市场关于金融法律法规管理和约束;而欧洲债券不

受面值货币国或发行市场合在地法律限制。因此欧洲债券发行合同中必要注明发生纠纷合用

法律。

D、外国债券发行人和投资者必要依照市场合在地法规缴纳税金，而欧洲债券采用不记

名债券形式，投资者利息收入免税

E、外国债券付息方式普通与本地国内债券相似;而欧洲债券普通是每年付息一次。

(2)欧洲债券市场构造

分为欧洲债券发行市场——一级市场;欧洲债券交易市场——二级市场

欧洲债券市场重要参加者：

A、发行人

国际金融机构、各国政府机构、跨国公司、银行与非银行金融机构、国有公司等

B、投资人

人个投资者和机构投资者（是欧洲债券市场重要投资者：国际组织、各国政府、各国央

行、养老金、投资基金、跨国公司和国际性大银行。）

获得高收益、还可以免税

C、中介机构——重要业务是承销

重要是来自发达国家信誉卓著金融机构：证券公司、投资银行、商人银行和商业银行投

资银行分部。

最新中级经济师《中级金融》讲义（44）

第六节外汇管理与外债管理

一、外汇管理概述

（一）外汇管理涵义（掌握）

外汇管理指外汇管理机构运用一定外汇管理政策和办法对外汇进行管理。有狭义和广义

之分。

狭义外汇管理：指对外汇兑换施加限制性办法，重要为对外汇可得性和价格限制。

广义外汇管理：既涉及外汇管制，也涉及为实放外汇管制或其她管制办法而采用配套管

理借施。

国内外汇管理由国家外汇管理局负责。

（二）外汇管理目和弊端（掌握）

1、外汇管理目

（1）增进国际收支平衡或改进国际收支状况

（2）稳定本币汇率，减少涉外经济活动风险

（3）防止资本大量外逃，维护金融市场稳定

（4）增长外汇储备

⑸有效运用外汇资金

(6)增强产品国际竞争力

(7)维护金融安全

2、外汇管理弊端

(1)扭曲汇率

(2)导致寻租和****行为

(3)导致地下经济蔓延

(4)导致收入分派不公

(5)不利于经济长远发展

二、货币可兑换

(一)货币可兑换概念与类型(掌握)

货币可兑换是相对于外汇管制而言，在纸币流通条件下，指居民不受官方限制，按照市

场汇率自由地将本币与外币互相兑换，用于对外支付或作为资产持有。可分为货币完全可兑

换和某些可兑换

一国货币可兑换限度取决于一国经济实力，也是一国外汇管理制度选取。

完全可兑换是指一国或某一货币区居民可以在国际收支所有项目下，都也许自由地将本

币与外币互相兑换。

某些可兑换是指一国或某一货币区居民可以在某些国际交易项目下，如经常项目或资本

项目下，可以自由兑换，而在其他项目下不可以自由兑换。现实中普通是经常项目可自由兑

换，而资本项目不能自由兑换。

(二)经常项目可兑换原则与内容(掌握)

IMF规定成员国如果接受第八条规定，就可将其货币视为可兑换货币

1、不对经常性国际交易付款和资金转移施加限制

2、不实行歧视性货币办法和复汇率政策

3、成员国对其她国家所持有本国货币，如对方提出申请这某些货币是经常性交易中获

得，发行国应予以购回。

国内经常项目1996年实现自由兑换，向IMF承诺接受第八条规定。

IMF对经常性交易规定：

1、所有同外贸和其她经常性业务以及正常银行短期信贷业务有关支付

2、应付贷款利息和其她投资净收益支付

3、数额不大偿还贷款本金工摊提直接投资折旧支付

3、数额不人们庭生活费用汇款