经济学利息与利息率

2024/8/261第一节利息利息:债权人贷出货币或货币资本而从债务人手中获取的报酬。一、对利息的认识古代西方社会长期认为：放债取息是一种罪恶。1、古典经济学派的观点从借贷关系与分配关系两个角度出发进行研究。2、近现代西方经济学家的观点从资本的范畴、人的主观意愿和心理活动等角度研究利息的来源与本质。

3、当代金融学的基本观点

利息是投资人让渡资本使用权而索要的补偿。2024/8/262

威廉•配第“利息是因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬，是对自己所受到的不方便的一种补偿。”约翰•洛克“利息是因为贷款人承担了风险而获得的报酬。”达德利•诺思则说“利息是由于资本的余缺而产生的，利息不过是资本的租金。”

18世纪中期英国的约瑟夫•马西第一次指出“利息是利润的一部分”休谟认为利息是平均利润的一部分，且平均利润有下降的趋势，于是利息也有下降趋势。

亚当•斯密认为利息代表剩余价值，是利润的派生形式。1、古典经济学派的观点2024/8/2632、近现代西方经济学家的观点①法国经济学家萨伊的“资本生产率说”②英经济学家纳骚•西尼尔的“节欲论”利息是借贷资本家节欲的报酬。③阿弗里德•马歇尔认为利息从贷者来看是等待的报酬；而从借者来看是使用资本的代价。④约翰•克拉克认为利息来源于资本的边际生产力。⑤奥地利经济学家庞巴维克的“时差利息论”⑥凯恩斯的“流动性偏好理论”利息是放弃流动性偏好的报酬，是不持有货币进行储蓄的一种报酬。2024/8/264利息是节欲或等待的报酬。利息是资本的边际产品。“?”“当人们愿意节欲或等待提高时，资本的形成就会增加，如果投入生产过程的有关要素不变，则资本的边际产品相应减少，导致借款人支付利息的能力大大下降。”

——利息是资本的边际产品2024/8/265二、利息的本质——马克思的利息理论：①资本所有权与资本使用权的分离是利息产生的经济基础，利息是与借贷资本相联系的一个范畴。②利息是剩余价值的转化形式。见图示:③利息是借贷资本的“价格”。④在资本主义社会中利息体现了借贷资本家和职能资本家之间共同剥削雇佣工人的关系，也体现了借贷资本家和职能资本家之间瓜分剩余价值的关系——利息反映所处生产方式的生产关系。

利息是利润的一部分，是剩余价值的特殊转化形式。约瑟夫·马西第一次提出“利息是利润的一部分”2024/8/266

产业资本家剩余价值借贷资本家职能资本家平均利润商业资本家图示:2024/8/267第二节利息率二、利率的种类及计算方法…四、利率政策…一、利率的概念三、利息率理论——教材第三节2024/8/268利率：是利息率的简称，指借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率。即用百分比表示的一定时期内利息额与本金的比率。一、利率的概念年利率=12*月利率=360*日利率利息率=利息额/借贷资金额×100%计息周期2024/8/269年利率(annualinterest):以年为单位计算利息时的利率，通常%表示（分）。月利率(monthlyinterest):以月为单位计算利息时的利率，通常‰表示（厘）。日利率(dailyinterest):以日为单位计算利息时的利率，习惯叫“拆息”，通常以‰0

表示（毫）。习惯上，我国年息、月息、拆息都用“厘”作单位，年利的厘：%；月利的厘：‰；拆息的厘：‰0

。如年利7厘、月利5厘、拆息2厘分别指年利率7%、月利率5‰、日利率0.2‰0

。计息周期：2024/8/2610人民币现行利率表单位：年利率%项目利率水平调整日期项目利率水平调整日期对金融机构再贷款利率金融机构贷款利率其中：20天其中：6个月3个月1

年6个月1-3年（含）1

年3-5年（含）对金融机构再贴现5年以上准备金利率金融机构存款利率准备金存款其中：活期超额准备金存款3个月6个月1

年2

年3

年5

年我国的中央银行基准利率金融机构人民币存贷款基准利率2024/8/2611金融机构人民币贷款基准利率调整表项

目利率2011年2月9日2011年4月6日一、短期贷款

六个月以内（含六个月）5.605.85六个月至一年（含一年）6.066.31二、中长期贷款

一至三年（含三年）6.106.40三至五年（含五年）6.456.65五年以上6.606.80三、贴现以再贴现利率为下限加点确定同前四、个人住房公积金贷款

五年以下（含五年）4.004.20五年以上4.504.702024/8/2612金融机构人民币存款基准利率调整表

利率项

目2011年2月9日2011年4月6日一、活期存款0.400.50二、定期存款

（一）整存整取

三个月2.602.85半

年2.803.05一

年3.003.25二

年3.904.15三

年4.504.75五

年5.005.25（二）零存整取、整存零取、存本取息

一

年2.602.85三

年2.803.05五

年3.003.25（三）定活两便按一年以内定期整存整取同档次利率打六折执行按一年以内定期整存整取同档次利率打六折执行三、协定存款（对公客户）1.211.31四、通知存款

一

天0.850.95七

天1.391.492024/8/2613住房公积金存贷款利率调整表项目调整前利率调整后利率一、个人住房公积金存款当年缴存（活期）0.400.50上年结转（3个月定期）2.602.85二、个人住房公积金贷款五年以下（含五年）4.004.20五年以上4.504.70三、试点项目贷款按五年以上个人住房公积金贷款利率上浮10%同前中华人民共和国住房和城乡建设部2024/8/2614附录:1949年以来我国的利率水平%（以一年期定期储蓄存款为例）时间利率%时间利率%时间利率%1949.8.102521997.10.235.672007.09.153.871950.10.2034.801998.03.255.222007.12.214.141958.10.17.921998.07.014.772008.10.093.871965.6.13.961998.12.073.782008.10.303.601979.4.13.961999.06.102.252008.11.272.521990.04.1510.082002.02.211.982008.12.232.251990.08.218.642004.10.292.252010.10.202.501991.04.217.562006.08.192.522010.12.26

2.751993.05.159.182007.03.182.792011.02.09

3.001993.07.1110.982007.05.193.062011.04.063.251996.05.019.182007.07.213.331996.08.237.472007.08.223.602024/8/2615二、利率的种类及计算方法1、单利和复利…2、固定利率和浮动利率…

3、名义利率和实际利率

…4、市场利率与基准利率、官定利率与公定利率…

5、国内利率和国际利率6、即期利率和远期利率——见利率期限结构理论2024/8/26161、单利和复利（1）单利是指在计算利息额时，不论期限长短，仅按本金计算利息，所生利息不再加入本金重复计算利息。公式：利息（I）=本金（P）×利率（i）×期限（n）其本利和的计算公式为：S=P+I=P（1+i*n)（2）复利——最能体现利息本质的是单利的对称。复利是指计算利息时，要按一定期限，将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算，称“利滚利”。公式：2024/8/2617甲企业准备向银行借款100万元，期限为5年。若中资银行5年期贷款的年利率为5.52%，单利计息；外资银行同期限贷款的年利率为5.4%，按年复利计息。请比较甲企业应该向哪家银行借款？习题：100*（1+5*5.52%）=127.6 100*(1+5.4%)5=130.08→所以向中资银行借款2024/8/2618银行采用什么方法计算利息？

练习：某客户2007年2月28日定期整存整取六个月10,000元，假定利率为1.89%，到期日为2007年8月28日，支取日为2007年11月1日。假定2007年11月1日，活期储蓄存款利率为0.72%。活期利息=累计计息积数×日利率；累计计息积数=账户每日余额合计数定期计息分为：（1）计息期为整年（月）时，计息公式：利息=本金×年（月）数×年（月）利率；（2）计息期有整年（月）又有零头天数时，计息公式：利息=本金×年（月）数×年（月）利率+本金×零头天数×日利率；（3）利息=本金×实际天数×日利率2024/8/2619原定存期选择公式“利息=本金×年（月）数×年（月）利率”；逾期部分按活期储蓄存款计息，利息计算如下：应付利息=10000×6×(1.89%÷12)+65天×10000×(0.72%÷360)=107.5元原定存期选择公式“利息=本金×实际天数×日利率”；逾期部分按活期储蓄存款计息，利息计算如下：应付利息=10,000×181×(1.89%÷360)+650000×(0.72%÷360)=108.03元答案：练习：某客户2007年2月28日定期整存整取六个月10,000元，假定利率为1.89%，到期日为2007年8月28日，支取日为2007年11月1日。假定2007年11月1日，活期储蓄存款利率为0.72%，问银行应付利息是多少。2024/8/2620(3)货币的时间价值——金融学三大分析支柱之一定义：一定量的货币在不同时间的定点具有不同的经济价值。

例如：假设某企业预计因为某项投资4年后可能获得1000元收益，此时市场利率为10%，则此项收益的实际价值（现值）是多少？终值：未来期终货币的价值，即未来某一时点上的本利和或到期的本利和。现值：未来期的货币终值的现在值，即未来本利和的现在价值，也叫贴现值。

S=P（1+i）n你刚刚中了500万的彩票，在以后10年内该彩票每年支付50万，你真的赢得了500万吗？2024/8/2621

到期收益率是指来自于某种信用工具的收入的现值总和与其今天的价值相等时的利率水平。投资者用P元投资于某种信用工具，ｎ年后可一次得到S元的总收入，那么折现率ｉ将由下面的公式决定：折现率（到期收益率）的认识

S=P（1+i）n2024/8/2622折现率的计算与投资评判现在假设此时投入了683元资金，但是4年后能够获得1365元的收益，假定市场利率不变仍为10%，问投资是否可行？18.9%>10%，投资可行。2024/8/2623货币时间价值的常见计算方法

假设某企业准备开发一个项目，这时有A、B两项（或多项）投资生产计划方案，首先我们先要利用货币时间价值的计算方法来观察他们的经济效益的合理性及可行性——这时有两种衡量标准；然后再对风险、自然条件等进行分析；最终做出投资结论。收益净值的计算公式是：

收益净值=收益现值—投资现值

>

0

收益指数的计算公式是：收益指数=收益现值÷投资现值>

12024/8/2624收益净值：收益现值-投资现值＞0

投资额投资现值收益额收益现值

ABABAB20004000

20004000

2000

8002000

16008002400160032003200400040004800

∑80008000

960016800

18183636

16533306

1503

601

1366

1093

4971490

9031806

16422053

18662239

63406942

49089282

2024/8/2625AB2000200020002000800160032004000

1818165315031366

4979031642186640004000

8001600240032004000480036363306601109314901806205322396340

↓49086942

↓92822024/8/2626

期限为10年的某债券的面值为1000元，票面利率为8%，每年年末支付利息，市场利率为5%，那么该债券的内在价值是多少？如果假设市场利率为8%？债券的内在价值的理解——现值计算再如果假设市场利率为10%？市场价值2024/8/26272、固定利率和浮动利率固定利率：指利息率不随借贷货币资金的供求状况而波动，在整个借款期间都固定不变。浮动利率：指利率随市场利率的变化而定期调整的利率。调整期限和调整时作为基础的市场利率的选择，由借贷双方在借款时议定。

伦敦银行同业拆放利率（LIBOR）是欧洲货币市场上，银行与银行之间的一年期以下的短期资金借贷利率。LIBOR是LondonInterbankOfferedRate的缩写2024/8/26283、名义利率和实际利率名义利率r是用名义货币表示的利息率，是指包括了通货膨胀因素的利率，通常金融机构公布或采用的利率都是名义利率。实际利率i是名义利率剔除当期通货膨胀因素之后的真实利率。实际利率所代表的是指物价不变，从而货币购买力不变条件下的利息率。i=r-pr=i+p国际通用的计算实际利率的公式:反之名义利率：2024/8/2629计算题:若假设某年物价指数为97，同年银行一年期存款利率为8%，问此时实际利率为多少？（2002年金融联考试题）物价指数小于100，所以出现的是通货紧缩，即通货膨胀率为负。国际通用的计算实际利率的公式:反之名义利率：2024/8/2630保值贴补率

在经济活动中，区别名义利率和实际利率至关重要,是赔是赚不能看名义利率，而要看实际利率。实际利率是剔除了通货膨胀因素影响后的真实利率。当通货膨胀率很高时，实际利率将远远低于名义利率。由于人们往往关心的是实际利率，因此若名义利率不能随通货膨胀率进行相应的调整，人们储蓄的积极性就会受到很大的打击。比如在1988年，中国的通货膨胀率高达18.5％，而当时银行存款的利率远远低于物价上涨率，所以在1988年的前三个季度，居民在银行的储蓄不仅没给存款者带来收入，就连本金的实际购买力也在日益下降。老百姓的反应就是到银行排队取款，然后抢购，以保护自己的财产，因此就发生了1988年夏天银行挤兑和抢购之风，银行存款急剧减少。针对这一现象，中国的银行系统于1988年第四季度推出了保值存款，将名义利率大幅度提高，并对通贷膨胀所带来的损失进行补偿。2024/8/2631以1989年第四季度到期的三年定期存款为例，从1988年9月l0日（开始实行保值贴补政策的时间）到存款人取款这段时间内的总名义利率为21.5％，而这段时间内的通货膨胀率，如果按照1989年的全国商品零售物价上涨率来计算的话，其为17.8%，因此实际利率为3.7％（21.5%-17.8%）。实际利率的上升使存款的利益得到了保护，他们又开始把钱存入银行，使存款下滑的局面很快得到了扭转。中国的银行系统对三年定期存款的保值率（%）季度年利率通货膨胀补贴率总名义利率1988.49.717.2816.991989.113.1412.7125.851989.213.1412.5925.731989.313.1413.6426.781989.412.148.362l.50P=17.8%2024/8/2632

正利率和负利率当名义利率高于通货膨胀率，实际利率大于0时，即为正利率；反之则为负利率。思考题：负利率的危害？2024/8/26334、市场利率与基准利率、官定利率与公定利率市场利率指在借贷货币市场上由借贷双方通过竞争而形成的利息率。简称按市场规律自由变动的利率。官定利率又称法定利率，是由一国中央银行所规定的利率，各金融机构必须执行。简称一国政府通过中央银行而确定的利息率，利率市场化国家的基准利率。公定利率由民间权威性金融组织商定的利率，各成员机构必须执行。其由非政府部门的金融民间组织（如银行公会等）所确定的利率，这种利率对其会员银行有约束性。基准利率是指由一国中央银行直接制定或调整，在整个利率体系中发挥基础性作用的利率，在市场经济国家主要指再贴现利率。2024/8/2634

基准利率的作用是在多种利率并存的条件下，其他利率会相应随之变动；表明一国金融市场利率水平、货币供求状态和政策走向。基准利率一般为银行间市场的隔夜拆借利率（美联邦基金利率）、中央银行的再贴现率等。有的中央银行规定对金融机构的存、贷利率也称基准利率。

基准利率在西方国家常指中央银行的再贴现率，而在我国为人行对商业银行的（再）贷款利率。对基准利率的认识人行定义：中央银行基准利率是指中国人民银行针对金融机构办理存贷款等业务时采用的利率，中央银行基准利率包括再贷款利率、再贴现利率、存款准备金利率、超额存款准各金利率。2024/8/2635我国利率市场化的改革——详见教材

根据十六届三中全会精神，结合我国经济金融发展和加入世贸组织后开放金融市场的需要，人民银行将按照先外币、后本币，先贷款、后存款，存款先大额长期、后小额短期的基本步骤，逐步建立由市场供求决定金融机构存、贷款利率水平的利率形成机制，中央银行调控和引导市场利率，使市场机制在金融资源配置中发挥主导作用。我国利率市场化的改革进程：1996年6月1日人民银行放开了银行间同业拆借利率。1997年6月放开银行间债券回购利率。1998年8月国家开发银行在银行间债券市场首次进行了市场化发债，1999年10月国债发行也开始采用市场招标形式，从而实现了银行间市场利率、国债和政策性金融债发行利率的市场化。1998年人民银行改革了贴现利率生成机制，贴现利率和转贴现利率在再贴现利率的基础上加点生成，在不超过同期贷款利率（含浮动）的前提下由商业银行自定。1998年、1999年人民银行连续三次扩大金融机构贷款利率浮动幅度。2004年1月1日，人民银行再次扩大金融机构贷款利率浮动区间。贷款利率浮动区间不再根据企业所有制性质、规模大小分别制定。扩大商业银行自主定价权，提高贷款利率市场化程度，企业贷款利率最高上浮幅度扩大到70%，下浮幅度保持10%不变。2004年10月29日不再设定商业银行贷款利率上限，城乡信用社贷款利率浮动上限扩大到基准利率的2.3倍，人民币存款利率首次允许下浮。实行下限管理的阶段，市场化程度显著提高。"放开下限，管住上限"2024/8/2636进行大额长期存款利率市场化尝试：1999年10月，人民银行批准中资商业银行法人对中资保险公司法人试办由双方协商确定利率的大额定期存款(最低起存金额3000万元，期限在5年以上不含5年)，进行了存款利率改革的初步尝试。2003年11月，商业银行农村信用社可以开办邮政储蓄协议存款(最低起存金额3000万元，期限降为3年以上不含3年)。积极推进境内外币利率市场化：2000年9月，放开外币贷款利率和300万美元（含300万）以上的大额外币存款利率；300万美元以下的小额外币存款利率仍由人民银行统一管理。2003年7月，放开了英镑、瑞士法郎和加拿大元的外币小额存款利率管理，由商业银行自主确定。2003年11月，对美元、日元、港币、欧元小额存款利率实行上限管理，商业银行可根据国际金融市场利率变化，在不超过上限的前提下自主确定。2024/8/2637三、利率理论——决定理论、期限理论、结构理论（一）西方利率利率理论Ⅰ、决定理论

1.古典利率决定理论

2.流动性偏好理论

3.当代利率理论（1）可贷资金理论（2）IS-LM分析的利率结构理论Ⅱ、期限结构理论Ⅲ、结构理论（二）马克思的利率决定论（三）决定和影响利率变动的因素

2024/8/2638（一）西方利率利率理论

Ⅰ、利率决定理论——1、古典利率决定论也称为“实际利率理论”19世纪末~20世纪30年代持着一观点的学者主要有：庞巴维克、费雪、马歇尔

该理论认为：利率取决于资本的供给和需求，资本的供给由储蓄量决定；资本的需求由投资量决定。储蓄与投资相等时所决定的利率为均衡利率。该理论认为利率在本质上是由于人们放弃了当期的消费而得到的报酬——供给曲线；投资者以投资于资本所得的资本边际生产力来支付利息——需求曲线，储蓄者因为牺牲当期的消费而获得利息。2024/8/2639储蓄和投资的函数（供给和需求）ssiq0ddiq0储蓄是利率的增函数投资是利率的减函数2024/8/264012%6%9%利息率资本的数量EDCBAMN0当S=I时，利率达到均衡水平；当S>I时，资金供给多于资金需求，即储蓄增加时，会促使利率下降；反之，当S小于I时，利率水平上升。2024/8/2641注意：

古典学派基本上是货币中性论者，即他们认为利率只是由生产率和节约的实际力量所决定的，即由投资和储蓄等实质因素决定的，与货币因素无关。

“实际利率理论”2024/8/2642Ⅰ、利率决定理论——2、流动性偏好理论20世纪30年代后凯恩斯《就业、利息和货币通论》（1936）流动性偏好是指人们喜欢流动性比较高的货币，所以这一理论又称流动性偏好理论。凯恩斯认为古典学派的理论前提即市场经济会自动达到充分就业均衡是不现实的。认为利率由货币的供求关系决定，而不是由投资和储蓄的关系决定的。利息是人们放弃货币，牺牲流动性偏好的报酬。2024/8/2643具体认识表现为：凯恩斯在强调利率取决于货币的供给和需求时提出：货币供给是由银行体系决定的外生变量（由基础货币和存款准备金率决定），与利率没有关系，即主要由中央银行决定，没有利率弹性；M=M1+M2货币需求由消费性需求、预防性需求和投机需求组成，其中消费性需求和预防性需求是外生的，投机性需求与利率相关，于是货币的需求由“流动性偏好”决定。货币的供给和需求相等时所决定的利率为均衡利率。“流动性偏好”的动机：交易动机、谨慎动机、投机动机L1+L2L=2024/8/2644QiOLMM′L=L1+L2M=M1+M2在货币供给相对确定的情况下，利率在很大程度上受货币需求的影响。流动性陷阱：当货币供给线与货币需求线的平行部分相交时，无论怎样增加货币供给，货币均会被储存起来，不会对利率产生任何影响。?2024/8/2645Ⅰ、利率决定理论——3、当代利率理论（1）可贷资金理论

（2）IS-LM分析的利率结构理论2024/8/2646（1）可贷资金利率理论LD:以代表投资是利率的反函数，代表窖藏是利率的反函数;LS:

代表储蓄是利率的增函数，代表信用创造或货币发行是利率的增函数，代表反窖藏是利率的增函数。

一方面指责实物市场论忽略货币供求的缺陷；另一方面认为货币供求论忽视资本供求因素的不足。提出利率是由二个市场的因素共同形成的可贷资金供求决定的.LD代表可贷资金需求，LS代表可贷资金供给2024/8/26470i•E＆ie2024/8/2648（2）IS-LM利率理论IS-LM模型由希克斯（英国）首先提出，由汉森（美国）加以发展而成。由于这个模型既考虑了储蓄投资，又考虑了货币供求，还考虑了收入的作用，所以它是一个一般均衡模型，在这个模型中决定的利率是均衡利率。

IS-LM模型的理论基础是凯恩斯理论。理论前提：整个社会经济活动可分为两个领域，实际领域和货币领域。在实际领域重要研究的主要对象是投资I和储蓄S；在货币领域重要研究的主要对象是货币需求L和货币供给M。实际领域均衡的条件是投资I=储蓄S；货币领域均衡的条件是货币需求L=货币供给M。2024/8/2649IS-LM曲线的推导iiYI(i)S(Y)SIIS曲线YL1L2L1(Y)L2(i)LM曲线IS曲线，社会经济活动中产品市场出现均衡时，即投资等于储蓄时，国民收入与利率之间存在负向相关关系。M=M1+M22024/8/2650ISLMYi0r0EYEI<SL>MI>SL>MI>SL<MI<SL<MIS-LM曲线的交点：产品与货币市场的同时处于均衡时的利率与产出的组合。IS-LM分析模型2024/8/2651Ⅱ、利率的期限结构理论①预期理论②市场分割理论③流动性偏好理论期限回报率期限回报率期限回报率期限回报率

利率期限结构是指不同期限的利率之间的关系。利率期限结构理论要研究的是长短期利率存在差异的原因。2024/8/2652①预期理论

该理论认为利率期限结构差异是由人们对未来利率的预期差异造成的。利率的期限结构是由投资者对未来利率，尤其是未来短期利率的预期决定的。

在自由套利的情况下，长期利率由现时短期利率和预期未来短期利率所决定。

长期利率等于当期短期利率和未来短期利率的平均数。货币政策取向可以以短调长。2024/8/2653②市场分割理论市场分割理论认为，各种期限的证券市场是彼此分割、相互独立的，不同期限的证券很难相互替代。在不同的货币市场和资本市场决定着各自不同的利率水平。利率一定程度上是由各个市场的投融资者的偏好决定的。

市场分割的原因有：法律上的限制；缺乏能够在国内市场上销售的统一的债务工具和市场；缺少能够提供给未来购买者和出售者的连续的现期价格自由市场；未来不确定性（风险）；投资者不能掌握足够的知识等原因。根据市场分割理论，厂商需要把其资产和负债的期限相匹配。2024/8/2654③流动性偏好理论

由于长期证券比短期证券有更多的风险，不可测因素更多，其流动性较差，必须给予流动性报酬作为补偿，从而使长期证券的利率大于短期证券的利率。短期证券的流动性较强，所以长期证券的利率应包括流动性溢价用来弥补其流动性的不足。

长期证券利率应等于现行短期证券利率、预期短期证券利率再加上溢价。2024/8/2655即期利率与远期利率即期利率：指现在对不同期限的债权债务所示的利率。如银行报出的1年期、2年期、3年期利率分别为2.2%,2.4%,2.6%远期利率：指隐含在给定的即期利率中从未来某一时点到另一时点的利率。常以fn代表n年的远期利率，r代表即期利率，则一般公示为：由于是推算出来的，所以常被称为隐含的远期利率2024/8/2656Ⅲ、利率结构理论①基础利率。②预期的物价变动率。③风险补偿。央行利率（再贴现、再贷款利率）商行利率（存贷款利率）市场利率（债券、拆借利率）利率体系与利率层次2024/8/2657(二)马克思的利率决定理论

马克思的利率决定理论是以剩余价值在资本家之间的分割作为研究起点的。

利率主要取决于平均利润率的高低。另外市场资金的供求情况和竞争，风险程度，国际利率水平，以及国家政策，法律规定和社会习惯等都将影响利率的水平。还有经济周期、通货膨胀、财政政策、货币政策、国际经济政治关系等方面的影响。