【汤臣倍健公司基于杜邦分析法的财务分析案例11000字】

汤臣倍健公司基于杜邦分析法的财务分析案例TOC\o"1-3"\h\u24889引言 页23171附录5汤臣倍健股份有限公司利润水平分析表 3010283附录6汤臣倍健股份有限公司现金流量水平分析表 31引言随着社会经济的发展，需要不断调整膳食营养品产业政策，不断进行更新以满足社会发展的需要，推动膳食营养品行业的健康发展，然而在膳食营养品产业发展的同时也衍生出一系列问题。国内外越来也多的巨头的涌入加剧了市场竞争，一些领域还存在行业乱象。关注膳食营养品上市企业的盈利能力和发展状况，不仅关系到投资者利益，更会关系到我国膳食营养品行业的国际竞争力，以及人民幸福感的提高。作为中国最具影响力的膳食营养品公司之一，汤臣倍健在2022年被列入中国膳食营养品行业最具影响力名单。2023年12月普华永道筛选出了“全球创新1000强公司”，汤臣倍健也作为中国膳食营养品领域八家企业之一荣誉上榜。因此选取汤臣倍健所股份有限公司展开研究所体现出的价值较为明显。财务分析理论概述在财务分析法中主要有比率分析法、比较分析法、趋势分析法3种。其中在财务报表中的相关指标比率展开计算就是通过比率分析法完成的。运算简单、易于理解，既可以企业自身进行趋势分析，也可以和其他企业对比进行结构分析。然而，比率的精准度受到会计政策和会计估算的影响较大（张瑞宇,李晨阳,王晓,2022）。比较分析法可以同时完成几个指标展开分析，同时可以分析相关指标的变化情况与绝对值的基本情况。既能分析企业与同行竞争对手之间的具体情况进行分析比较，同时能够分析出企业几年内的变化情况等（赵雨欣,刘思宇,2021）。趋势分析法是对有关指标的各期对基期的变化趋势进行分析，即以某一年的数据为基期，通过各期与基期的比值变化来进行分析对比，由此对企业的未来一定时间的发展趋势进行分析（陈梦悦,周鑫鑫,吴雪,2023）。汤臣倍健公司概况及所在行业分析汤臣倍健公司是我国膳食营养品行业的代表性企业，深耕膳食营养品领域多年，汤臣倍健在曾经在2018-2020年三年连续获得我国“国家膳食营养品企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质膳食营养品企业500强”。汤臣倍健的发展是我国膳食营养品企业改革创新的缩影，因此能够在很大程度上代表着我国膳食营养品企业的发展状况。公司秉承“实干创造未来”的企业精神，坚持做出高品质产品，本着“追求、质量、技术、精神”8字宗旨，基于膳食营养品市场需求进行不断创新，使公司始终处于膳食营养品行业前沿，引领膳食营养品行业的发展。董事会董事会总经理监事会运营总监财务总监行政总监市场总监投标部招标部信息部生产部销售管企划部财务部审计部人力资源部行政办公室销售分公司一销售分公司三销售分公司二销售分公司四采购部技术总监技术部客户服财务科一财务科二财务科三财务科四图1汤臣倍健公司组织结构汤臣倍健公司财务趋势分析（一）资产负债表分析资产负债表是建立在“资产=负债+所有者权益”基础之上的，主要反映了膳食营养品企业在一段时间范围内的资产、负债、所有者权益的基本状况。文章对汤臣集团公司2022年—2023年对外公布的会计信息进行分析，编制出资产负债表水平分析表，选取其中变动幅度较大的几个主要项目进行分析（孙天宇,许诗,2019）。表3.1汤臣倍健资产负债表部分项目水平分析单位：万元报告期2023年2022年变动额变动（%）对总额的影响（%）货币资金291200.44248770.7442429.717.06%1.17%应收票据121904.23148484.57-26580.34-17.90%-0.73%应收账款1727323.481738809.73-11486.25-0.66%-0.32%存货383261.97307444.4575817.5224.66%2.10%流动资产总额2796790.672743124.4053666.271.96%1.48%在建工程68158.3529725.3738432.98129.29%1.06%长期股权投资67355.9666449.45906.511.36%0.03%商誉49.2049.2000.00%0.00%非流动资产总额883111.16873416.189694.981.11%0.27%资产总额3679901.833616540.5863361.251.75%1.75%短期借款50077014.58-76514.58-99.35%-2.12%流动负债总额1777528.421865206.2-87677.78-4.70%-2.42%非流动负债总额226756.74190748.5936008.1518.88%1.00%负债合计2004285.162055954.79-51669.63-2.51%-1.43%权益总额3679901.833616540.5863361.251.75%1.75%从投资或资产角度进行分析评价汤臣集团企业的总资产增加63361.25万元，增长幅度为1.75%，说明汤臣倍健本年资产规模扩大，分析发现：非流动资产增加了1.11%，资产总额增长了0.27%。汤臣集团企业的流动资产增幅达1.48百分比，两方面相互作用使总资产提高了63361.25万元，增长幅度为1.75个百分比。总资产的增长受流动资产的影响，在部分领域流动资产会发生一定的变化。首先是货币资金的变化，从存量规模及变动情况看，在2022年汤臣集团公司大幅度减少了公司的货币资金，2023年略有增加（朱佳琪,曾思宇,郭星,2022）。货币资金是汤臣集团公司最流动和活跃的资产，尽管收益最小。实际过程中，汤臣倍健实现的收账政策并没有严格执行，收账力度较小，汤臣集团的货币资金存量规模随之缩小。它们的异常变动主要原因是膳食营养品行业产品补贴，年终时向买方支付的发票减少。最后则是存货项目增长幅度较大。库存增加75817.52万元，增长幅度为24.66%，对汤臣集团总资产的影响为2.10%。存货增长是由于汤臣集团膳食营养品产量的增加和国外订单交货周期的较长，同时汤臣集团企业生产的扩大，导致原料和库存的总体增加。材料库存的相应增加是正常的，异常现象的减少可能会影响到汤臣集团膳食营养品企业今后的连续性（林子涵,何思涵,高佳怡）。汤臣倍健储备迅速增长，这表明汤臣集团膳食营养品公司产品销售受阻，导致库存商品积压，生产放缓。受到股权对流动资产带来的影响，非流动资产处于持续上涨的趋势发展。这与汤臣集团膳食营养品企业在制定相应的投资制度方面关系较大，在汤臣倍健年度决算后，长期股权投资的增加主要是由于对汤臣集团膳食营养品公司的追加投资（梁雨婷,黄瑞婷,崔晨,2021）。随着我国宏观经济逐步放缓，企业将会继续保持增长，确保汤臣集团膳食营养品企业利润来源不受影响。在建工程增加38432.96万元，增长幅度为129.29%，对总资产的影响为1.06%。商誉也尤为重要，即使商誉项目没有发生变动，但在同期大量膳食营养品上市公司都计提了大幅的商誉减值损失，并对产生了负面影响（谢晓婷,彭雪儿,方天,2022）。2.从筹资或权益角度进行分析评价相比较上一年而言，汤臣集团公司权益总额增长了63361.25，增长幅度1.75百分比，说明汤臣倍健本年权益总额有了较大的回升：负债下降幅度为2.51%，使总资产规模缩小了1.43百分比。所有者权益增添的115030.88万元，而总资产规范增幅为3.18百分比。之所以汤臣集团企业负责总款出现下滑趋势，主要受到流动负债造成的影响。最为主要还是因为短期债券大幅下跌。汤臣集团膳食营养品公司负债结构健全，企业的短期借款下降幅度为99.35%，使总资产规模缩小了2.12%。但必须确保其获得恰当使用，以防止造成汤臣集团膳食营养品企业的信用丧失。汤臣倍健应付票据减少主要是因为票据结算减少，分析表明，汤臣集团膳食营养品的应收票据及应付账款属于商业信用，如不能及时还款，将会对汤臣集团膳食营养品公司信誉产生负面影响。是以，公司理当留意偿付时间，提早支配好资金。所有者权益总额增加115030.88万元，增长幅度为7.37百分比。（二）汤臣倍健利润表分析膳食营养品行业的利润通常是从特定会计期间的收入中减去费用后的净额，现在的损益中直接包含的损益，在特定期间作为膳食营养品企业的财务结果或经营成绩而被知晓。表3.2汤臣集团利润表重要项目水平分析单位：万元报告期2023年2022年变动额变动（%）营业收入3174584.463251078.38-147610.42-4.44%营业成本2957245.723012144.69-54898.97-1.82%营业利润246799.66355931.23-113355.62-31.47%利润总额254653.48358916.27-108941.04-29.96%净利润232838.02322999.23-83946.58-26.50%营业外收入9863.015126.164736.8592.41%营业外支出2009.191686.91322.2819.10%基本每股收益1.01（元）1.41（元）-0.4-28.37%稀释每股收益1.01（元）1.41（元）-0.4-28.37%综合收益总额232905.59322999.23-83879.01-26.48%归属于汤臣集团母公司所有者的综合收益总额230217.01312919.39-82702.38-26.43%归属于汤臣集团公司少数股东的综合收益总额2688.593865.21-1176.62-30.44%从总体来看，汤臣倍健2023年相比2022年营业利润、利润总额均下降，分析其变动原因应抓住几个关键指标。进一步分析净利润与税后利润基本情况。本报告期汤臣倍健的净利润为比上一年减少83946.58万元。在这中间，汤臣集团母公司股东的净利润在内下降82702.38万元。在这一时期，少数股东的利润亏损了11.7662万元。降低了30.44%。从水平分析表来看，汤臣集团膳食营养品公司净利润下降缘由是在国家政策的过渡时期的影响下，在本报告所述期间，与去年同期相比膳食营养品产品的需求大幅增长，需求格局也发生了变化。利润总额分析。因为汤臣集团膳食营养品企业利润缩减113355.62万元，减幅达29.96%，这是一个很大的变化。因为汤臣集团膳食营养品其营业利润下降了113355.62万元，下降了31.47%，由此其利润总额也随之减少；同时，汤臣集团膳食营养品公司营业外收人增加4736.85万元，增长了92.41%，有利于企业利润总额的增长（钟诗涵,姜佳琪,2022）。营业利润分析。财务费用进一步降低至16.4406亿元，降低了34.03%；汤臣集团膳食营养品的资产减值损失减少36020.14万元，下降了64.28%;汤臣集团膳食营养品公司上述各项目都是影响营业利润增加的有利因素，但由于汤臣集团膳食营养品营业成本大大超过营业收入的幅度;再加上管理费用增加3756.27万元，增加了5.12%，销售费用增加15835.3万元，上涨了6.73%等不利影响，使增减相抵后营业利润减少113355.62万元。总体来看，汤臣倍健净利润、利润总额和营业利润都处于下降趋势，降低的主要原因是：一是补贴政策调整，国家对膳食营养品产品补贴数额的变动，对膳食营养品行业的利润产生了巨大变动。二是人工费用上涨。管理费用结合膳食营养品行业特点和岗位技能要求，调整了汤臣集团膳食营养品公司员工的工资报酬，以致利润下降（崔思宇,石星辰,余子涵,2020）。三是开发新产品投入的资金大幅增加的影响。2022年我国膳食营养品产品补贴政策得到调整，提高膳食营养品产业门槛，汤臣集团膳食营养品公司必须密切关注市场发展和适应膳食营养品产品政策的趋势，积极适应变化，并提前对公司年度经营目标作出反应。（三）汤臣倍健现金流量表分析现金的流入与流出共同构成了现金流，反应了现金及其等价物具体变化情况。具体涉及到经营、投资及现金流量净额几个方面（韩思涵,秦佳怡,范雨）。主要涉及到未能揭示与前期或预期现金流量之间的不同点。处理好这类问题，文章要对汤臣集团膳食营养品公司现金流量进行水平分析。表3.3汤臣集团现金流量表重点项目分析报告期2023年2022年变动额变动经营活动产生的现金流量净额257782.60-174896.21432678.81-247.39%经营活动产生的现金流入量3292515.122990798.58301716.5410.09%经营活动产生的现金流出量3034732.513165694.79-130962.28-4.14%投资活动产生的现金流量净额-15276.0617838.09-33114.16-18.41%投资活动产生的现金流入量1994425.86812463.031181962.83145.48%投资活动产生的现金流出量2009701.92794624.941215076.98152.91%筹资活动产生的现金流量净额-155395.35-104387.35-5100844.86%筹资活动产生的现金流入量820440.54838542.36-18101.82-2.16%筹资活动产生的现金流出量975835.89942929.7232906.173.49%在这期间汤臣集团企业经营活动现金流量净额同比增长432678.81万元。这主要得益于企业整体收入持续增长，在开始的2990798.58万元，增长至3292515.12万元。其中汤臣集团的现金流出金额为130962.28万，同比下降了4.14个百分点。其现金流量净额比上一年大幅度增加是因为其现金流量持续增长，进一步控制了经营方面的现金流出。和上一年相比较而言，汤臣集团公司投资活动现金流量净额降低了33114.16万元，一共增加了1181962.83万元，涨幅了145.48%；现金流出增长了1215076.98万元，涨幅了152.91%。流入量增加的57.57%是投资活动收到的现金。汤臣集团公司的投资活动主要涉及的内容有：固定资产的采购，对汤臣集团公司长期资产与无形资产方面支出的现金等增加了32796.7万元，增长44.92%。总的来看，相对于往期汤臣集团公司不仅加大对外投资，汤臣集团公司相应增加了对内长期资产投资。筹资活动现金流量的可以看出，汤臣集团上年进行了大规模的股权筹资，而本年主要依赖于借款筹资，筹资规模的不断扩大，筹资成本也不断增加。主要变动体现在：净额与往年减少了51008万元，净额的减少是由于在膳食营养品行业相关投资方面需要支付现金数较少了少47985.39万，汤臣集团的现金流出量增长32906.17万。现金支付下降主要表现在汤臣倍健公司分配股利、利润或偿付利息几个方面，降低率为44.21%。汤臣倍健公司财务能力分析（一）汤臣倍健营运能力分析企业资产运营效率财务占比即为营运能力比率。汤臣集团企业资产长期处于静止状态的情况下，是不会有收益产生的，对此汤臣集团企业在生产经营过程中需要充分发挥其资产作用，由此有利于企业实现更好的经济效益。所以，汤臣集团企业营运能力较强，其资产周转速度就会更快，此时汤臣集团膳食营养品企业所获取的效益就会更高。表4.1营运功能重要指标分析指标2016年2022年2023年应收账款周转率2.872.051.83应收账款周转天数125.51175.76196.54流动资产周转率1.441.221.15固定资产周转率8.337.808.14存货周转率14.919.806.86存货周转天数24.1436.7552.45总资产周转率1.100.930.87汤臣倍健从2016年到2023年汤臣倍健存货周转率持续下低，汤臣集团公司在2023年初产量下降，库存损失风险高，可用于有效使用的资金减少，致使公司销售成本提高（邓雪儿,蔡天宇,丁诗,2022）。一般情况下，汤臣集团企业应收账款周转率处于较高水平，就会进一步缩短其收账时间，则可以看出汤臣集团企业的应收账款回收速度较快，这对汤臣集团膳食营养品企业出现坏账的几率进一步降低。由于销售商品库存收入的减少，汤臣倍健的经营能力也随之下降（卢佳琪,袁思宇,2021）。企业在三年时间内2016年的最高清偿率表明，这一年的收入效率有所提高。汤臣集团公司的客户还款能力稍微上升，而在2023年下降到1.83，换言之，汤臣集团企业的销售速度缓慢，债权收回能力大大降低。综上所述，得出汤臣倍健应收账款的流动率逐年下降，表明汤臣集团膳食营养品企业清算能力迅速下降，说明了汤臣倍健应收账款的管理有所欠缺。汤臣倍健2023年存货周转率出现最低点，这一年的特点是汤臣集团公司的库存轮换大幅度减少，货物大量积累。（二）盈利能力分析汤臣集团企业获取利益的水平情况即为盈利能力。受到部分膳食营养品消费政策刺激的影响，导致膳食营养品产品市场呈现增长较为缓慢的局势。根据汤臣倍健2021年至2023年的盈利能力指数，具体如下（阮星辰,程子涵,2021）：汤臣倍健2021年至2023年的盈利指标，具体如下：（1）收入、成本利润率表4.2收入、成本利润率表指标2021年2022年2023年销售毛利率（%）27.8226.3225.33销售利润率（%）11.449.547.33成本费用利润率（%）15.4812.389.32上表所述，汤臣倍健的收入、成本方面下降明显。据公报，2023年汤臣倍健的净销售额为7.33%，比2020年减少2.21%。随着中国膳食营养品市场规模的持续增长，膳食营养品企业的经营能力降低了，但产品服务的总需求增长，企业需要集中力量建设售后服务能力。（2）净资产收益率可以建立在连续替代法与差异计算法进一步分析其净资产收益率受到哪些指标因素的影响较大（卓佳怡,吕雨婷,乔瑞）。表4.3汤臣集团盈利能力水平分析单位：万元项目2023年2022年差异总资产平均余额3648221.2053565960.095-净资产平均余额1618101.231463348.445-负债平均余额2030119.9752101711.65-负债平均余额/净资产平均余额1.251.44-0.19汤臣集团公司利息支出32466.9546554.30-负债利息率%1.602.22-0.62利润总额254653.48363594.52-息税前利润2734910793.153931931695.64-净利润232838.02316784.60-汤臣集团所得税税率%8.5712.87-4.3总资产报酬率%7.5011.03-3.53净资产报酬率%14.3221.52-7.22023年的时候净资产收益率同比降幅7.2%，汤臣集团企业的净资产收益率呈下降趋势是因为企业的负债和净资产比率逐步下降的影响。在净资产收益率方面同比增长了1.2个百分点，主要是受到汤臣集团公司负债成本的增加的影响较大，近年来，汤臣集团膳食营养品企业的收入税率的下调进一步增加了净资产收益。四因素共同作用，导致汤臣倍健2023年净资产收益率相比上年下降了7.2%，这可以反应出企业盈利能力逐步下降。形势严峻的背景下，汤臣集团公司的竞争力强，优惠力度大，成本高会侵蚀汽车行业上市公司的利润，未来的发展会更加困难（卓佳怡,吕雨婷,乔瑞）。（三）汤臣倍健偿债能力分析偿债能力必须拥有足够的现金或可随时处置的流动资产，为应付所有未付发票和其他债务。静态分析短期偿债能力2021-2023年流动负债落后于流动资产，流动资产逐年上涨，说明企业存有足够的营运资本。表4.4短期偿债能力静态分析表指标2021年2022年2023年速动比率1.251.311.36流动比率1.351.471.57现金比率28%13%16%对于汤臣集团企业到期清算能力指标可以通过速动比率来加以评估。汤臣倍健速动比率都比1大，在正常范围之内。预计2022年汤臣集团公司该比率会缓慢上升或保持不变。企业的短期偿债水平稳步提升，截止到去年的时候，其比率增长的速率放缓。2022年，其流动比率是1.45，而2023年时，已经增加到了1.57，每年上涨。说明汤臣集团公司企业有足够的经营资金，一方面为企业常规生产经营活动提供了资金支持，同时还有利于增强汤臣集团企业的短期债务水平。据显示，汤臣倍健现金比率2023年较2022年有所回升，但一般来说，汤臣集团公司现金比率的值在25%左右。这表明，汤臣集团企业流动资产没有妥善使用，需要努力提高现金类资产。2.分析短期偿债能力表4.5短期偿债能力动态指标分析表指标名称2021年2022年2023年应收账款周转率2.872.051.83应付账款周转率2.842.642.75存货周转率14.919.806.86从表中可以看到汤臣集团公司应收账款周转率低于应付账款的周转率，由于要以两倍的金额去偿付因赊购业务产生的应付账款才能换来膳食营养品赊销产品所产生的应收账款转换为现金一次。这样情况必须要动用汤臣集团公司其他流动资产，方能到期支付其因赊购而产生的债务。另外要注意的一点，汤臣集团公司的应收、付账款和存货周转率每年下降，对汤臣集团公司长期偿债能力产生不良效益（戴晨阳,陆晓婷,2022）。3.偿还长期债务分析表4.6汤臣集团公司偿还长期债务表指标名称2021年2022年2023年资产负债率61.0956.8554.47净资产负债率158.09132.64120.44从2021年到2023年，汤臣集团公司的资产负债率一直在下降，从资产负债表的角度来看，汤臣集团公司的总资产逐年上升，而负债总额却在下降。股权资本支持的投资水平较高，对债权人而言，其权益保护水平较高（成峰,2021）；对于投资者和汤臣集团公司本身来说，我们可以通过扩大负债规模来增加杠杆效应，因此汤臣集团公司可以通过外部融资来提高负债率，与2021年相比，汤臣集团公司整体净资产率呈下降趋势，这表明提供给债权人的资本和股东所需的资金，进一步体现出债权人的资本受到股东的保护影响较大。文章通过财务比率剖析得出汤臣倍健短期偿债能力有一定的风险性，处于膳食营养品行业的中上游水平。五、汤臣倍健公司杜邦分析（一）杜邦分析图分析杜邦分析法最早诞生于美国企业管理层，后流传到国内。杜邦分析法主要是建立在多个比率对企业财务状况展开详细分析的方法。可以有效的对汤臣集团企业盈利能力与股本回报率展开综合评估，同时在对汤臣集团企业业绩评估时主要是结合其相应的财务状况展开的。杜邦分析法主要是把公司的股权收益率进行细分，然后得到几个财务比例的产品，这在比较公司业绩方面发挥了重要作用（陈梦悦,周鑫鑫,吴雪）。该方法所具备的优势较为明显，能够比较清晰的将财务比率分析出来，且具有较强的突出效果，可以将汤臣集团企业业务与盈利能力更加清晰方便的呈现给报告分析工作人员。汤臣集团企业管理人员可以根据该分析发提高对企业资产管理的综合水平，同时能够进行及时的检验，股东能够更加清晰汤臣集团公司投资回报最佳收益效果。具体计算公式：权益收益率=销售净利润率×总资产周转率×杠杆比率（孙天宇,许诗,2022）图5-1杜邦分析（二）杜邦财务指标分析一般认为，对膳食营养品企业经营的某一层次的分析不仅不可以阐明企业的总体情况，也不可以阐明膳食营养品企业的财务绩效。所以，进一步分析相关指标的基本情况，主要利用杜邦分析法展开，结合汤臣集团企业的盈利能力、基本采取情况与经营情况的指标展开分析。表5.1杜邦分析体系重要指标分析表指标项目2023年2022年2021年销售净利率7.33%9.54%11.44%总资产周转率6.388.7611.67总资产净利率0.47%0.84%1.34%权益乘数2.272.452.47净资产收益率14.32%21.52%30.58%资产负债率54.46%56.85%61.09%建立杜邦分析模型对其相应的净资产收益率产生的影响要素进行相应的分析研究。净利率显示盈利能力比率，而汤臣集团的总资产周转率表明经营能力比率，经过分解后，最全面的指标——资产回报率的增减变动原因，可以在汤臣集团膳食营养品业务流程中的问题上得到详细的反映（朱佳琪,曾思宇,郭星,2021）。在2023年的时候，汤臣集团膳食营养品企业利润从21.52%跌到了14.32%。总资产净利率应引起重视，跌幅了0.47个百分比，这就是汤臣集团膳食营养品公司净资产收益率的变化的缘由。汤臣倍健管理层应注意，汤臣集团膳食营养品企业的销售净利率与总资产周转率发生变化引起总净利率呈下降趋势。与2021年进行比较，汤臣集团膳食营养品企业的销售净利率降低看0.48个百分点，由此出现整个资产净利率下降的情况。根据上面可知，汤臣倍健营业收入的增长幅度小于营业成本和费用的增长幅度，这说明汤臣集团膳食营养品公司在2023年虽然扩大了销售收人，但在成本控制方面还需进一步加强。六、汤臣倍健股份有限公司财务分析存在问题及对策（一）存在的问题1.应收账款数额较大关于应收账款，该公司应收账款数额很大，很多大的机构对于膳食营养品产品都是先拿货后给钱，由于资金周转不够灵活，使得应收账款较多，无法应收账款金额较大。2.存货增幅较大企业的存货受到库存带来的影响而出现大幅增长的趋势，从30744.45万元到2022年末增加383261.97万元。汤臣集团膳食营养品公司由于库存量大，现金的使用率高，从存货结构上看，汤臣集团膳食营养品公司原材料和在产品均为小幅增加，从2022年末的307444.45万元，增至2023年末的383261.97万元。汤臣集团膳食营养品的企业库存占现金总额的60%以上，这使企业现金流动的运作大为复杂。3.膳食营养品产品补贴的拖延在膳食营养品产品补贴方面，行业清算金额占金额的一半，但由于2023年补贴的拖延、行业资金短缺以及融资费用高昂等原因，汤臣集团膳食营养品的清算金额为152.92亿元。其中，在清算2021-2023年期间购买膳食营养品品的补贴时，汤臣集团膳食营养品公司清理了27700批产品，清算金额为152.92亿元。这些资金远远不足以支付膳食营养品产品销售和政府预先支付的费用。4.管理层对财务工作重视不足由于财务工作并不直接产生经济效益，汤臣集团膳食营养品企业高层管理人员更重视达成盈利指标以及客户的满意度，对于汤臣集团膳食营养品企业内部的财务制度关注程度相对较低，财务流程规范性程度不高，如在汤臣集团公司销售开单的资信审批环节控制力度较为宽松，影响了汤臣集团膳食营养品公司销售回款效率，导致应收账款经常超出设定的信用账期，影响资金流动性（林子涵,何思涵,高佳怡,2022）。（二）针对问题提出的对策1.提高资金使用质量，减少负债在这过程中一方面要保证交易的正常进行，另一方面可以利用短期债务的偿还，另外，可以提高汤臣集团膳食营养品企业的声誉，找到合适的投资项目，提高汤臣集团膳食营养品公司资金的使用质量。除了利用商业信贷和新的借贷来维持企业经营之外，还应考虑建立汤臣集团膳食营养品公司的股本融资机制，以减少汤臣集团企业的财务状况，使汤臣集团企业能够以可持续和健康的方式发展。2.提高应收账款周转率汤臣倍健应加紧努力收回和管理应收款，以提高应收款的流动性；投资于大笔货币基金，直接用来偿还短期债务来降低利息成本（梁雨婷,黄瑞婷,崔晨,2021）。结合汤臣集团公司客户档案建立信用预警系统，或者在和客户进行交易的时候，可以通过签订合同的形式进行应收款支付的约定，这将有助于避免应收款在以后阶段无法收回，并提高应收款的流动性。同时要确保汤臣集团公司交易双方的联系情况，以便欠款索赔的正常回收。如果卖方离开承诺，应移交有关人员，并在适当情况下要求第三方配合追偿（谢晓婷,彭雪儿,方天）。3.采取措施应对补贴机制，增加财务收入加强研发补贴，以补贴政策为指导，提高膳食营养品产品创新合理性。研发在企业各个环节都有所体现，具体涉及的环节有生产线、消费相关的技术等。尤其是对溢出效应的重点创新活动，倾斜支付高额的财政补贴机制，引导汤臣集团在生产过程中对于创新产品的标准化（钟诗涵,姜佳琪）。最后，要认识和加强膳食营养品产业链背景下补贴的重要性，市场形成和消费是推动快速发展的重要因素。4.重视财务工作，降低利益损失在具体工作中建议加强汤臣集团公司膳食营养品业务部门绩效考核制度，将汤臣集团的客户应收账款回款表现纳入到汤臣集团公司业务员绩效考核管理中，责任落实到负责该客户的基层员工。公司对不同等级客户应设置不同的资信天数和资信额度，防止长期拖欠货款造成汤臣集团公司利益损失。对于存在一年以上账期应收账款的客户严格落实资信审批流程，对一年以上应收账款应设置合理的坏账准备计提比例，利用季度对账和不定期抽查对账的方式，督促汤臣集团业务人员及时收回货款，杜绝呆账坏账，汤臣集团的财务部门进行必要的协助与监督。另外，公司应严格按规定执行业务员交接流程，避免交接中账目不清楚现象。汤臣集团公司还应善于利用法律武器保护自己，必要时对汤臣集团的客户进行起诉，将利益损失降到最小。八、结语本文件借鉴了相关的财务管理理论和方法，首先，通过分析了汤臣倍健的发展现状，以及企业财务状况存在的主要问题。深入挖掘问题根源和向公司财务状况提出建议。可以得出结论如下：一方面，汤臣集团公司财务状况良好，经营能力较强，它的声誉和现金流处于同一行业的前列。经营者必须努力改善其库存、应收款和预付款，降低成本增加净利润。从另一个角度说，汤臣集团公司正处于快速发展阶段的汤臣倍健，他要面临的一个巨大的挑战就是合理经营。在这过程中销售收入是在增加但其成本也在骤然上升，没有得到很好地控制，缺乏有效的管理控制。对投资者来说，这表明汤臣集团公司兴旺发达，但利润方面远远没有达到预期。参考文献[1]贾颖超.基于哈佛分析框架下的康美药业财务报表分析[D].黑龙江八一农垦大学,2023.[2]张瑞宇,李晨阳,王晓.燕塘乳业股份有限公司财务报表分析[D].东北石油大学,2023.[3]赵雨欣,刘思宇.基于财务报表的膳食营养品企业投资价值评估研究[D].合肥工业大学,2023.[4]陈梦悦,周鑫鑫,吴雪.汤臣倍健与同类相关膳食营养品企业主要财务指标的分析对比[J].中国管理信息化,2023[5]孙天宇,许诗.基于哈佛分析框架的海马汽车公司财务报表分析[D].吉林大学,2022.[6]朱佳琪,曾思宇,郭星.内部控制缺陷对财务报表重述行为的影响[D].北京交通大学,2022.[7]林子涵,何思涵,高佳怡.基于财务能力分析视角的比亚迪财务报表分析[D].北京邮电大学,2022.[8]梁雨婷,黄瑞婷,崔晨.汤臣倍健的企业文化[J].廊坊师范学院学报(社会科学版),2022[9]谢晓婷,彭雪儿,方天.研发支出增加与财务弹性分析——基于汤臣倍健的案例研究[J].价值工程,2022[10]钟诗涵,姜佳琪.哈佛分析框架下汤臣倍健盈利模式研究[D].湖北经济学院,2022[11]IFRSTaxonomyforForeignPrivateIssuersThatPrepareTheirFinancialStatementsinAccordanceWithInternationalFinancialReportingStandardsasIssuedbytheInternationalAccountingStandardsBoard[J].TheFederalRegister/FIND,2020,82(42).[12]MichaelJ．Mard．FinancialValuationWorkbook：Step—By—StepExercisesandTeststoHelpYouMasterFinancialValuation．JohnWiley&SonsINC，2011．[13]TheFinancialReportingPolicyCommitteeoftheFinancialAccountingandReportingSectionoftheAmericanAccountingAssociation,MarkBradshaw,CarolynCallahan,JackCiesielski,ElizabethGordon,MarkKohlbeck,LeslieHodder,PatrickE.Hopkins,RobertLaux,SarahMcVay,ThomasStober,PhillipStocken,TeriLombardiYohn.TheAmericanAccountingAssociation’sFinancialReportingPolicyCommittee’sResponsetothePreliminaryViewsonFinancialStatementPresentation[J].AccountingHorizons,2010,24(2).[14]W．ChanKim／RineeManborgne，blueOceanStrategy[D]．HarvardBusinessSchoolPublishingcorporation，2005．

附录附件1汤臣倍健股份有限公司近三年资产负债表（万元）单位：万元报告期2021-12-312022-12-312023-12-31流动资产：货币资金561635.03248770.74291200.44交易性金融资产35849.4315912.39802.38应收票据113511.63148484.57121904.23应收账款1504932.351738809.731727323.48预付账款22663.4229998.1266945.32应收利息应收股利20.043.17其他应收款51282.29汤臣集团公司膳食营养品存货192346.91307444.45383261.97一年内到期的非流动资产4097.803803.621369.16其他流动资产204785.74174604.0668900.06流动资产合计2691104.582743124.402796790.67非流动资产：可供出售金融资产100858.18132996.56148915.18持有至到期投资长期应收款长期股权投资32164.0966449.4567355.96投资性房地产汤臣集团公司固定资产453766.38398522.84381284.26汤臣集团公司在建工程9084.9929725.3768158.35工程物资固定资产清理油气资产生产线生物资产无形资产145753.79142661.94118132.78开发支出汤臣集团商誉49.2049.2049.20长期待摊费用1081.341133.07382.15递延所得税资产77487.3788137.3694521.44其他非流动资产4029.6813740.394311.84非流动资产合计824275.02873416.18883111.16汤臣集团膳食营养品资产总计3515379.613616540.583679901.83流动负债：短期借款77014.58500.00交易性金融负债应付票据538963.40588777.95490222.89应付账款1037140.89817511.36903565.34预收账款118262.32102713.60101973.16应付职工薪酬112685.15101126.3674202.36应交税费55938.6640096.4139998.81应付股利汤臣集团应付利息汤臣集团公司其他应付款129063.92135711.64一年内到期的非流动负债2254.301867.88其他流动负债流动负债合计1992054.341865206.201777528.42非流动负债：汤臣集团公司长期借款2123.621897.50应付债券长期应付款专项应付款预计负债123466.24157473.21递延所得税负债107.391889.03162070.63其他非流动负债43.64非流动负债合计155414.17190748.59226756.74汤臣集团公司负债合计2147468.512055954.792004285.16所有者权益：股本221393.92221393.92221393.92资本公积127876.86127876.86127876.86盈余公积195107.14227407.07255388.18未分配利润813853.75873079.30959050.65外币报表折算差额归属于母公司所有者权益合计1358366.371549973.741664091.16少数股东权益合计9544.7210612.0411525.51所有者权益合计1367911.091560585.791675616.67负债和所有者权益总计3515379.613616540.583679901.83附录2汤臣倍健股份有限公司近三年利润表单位：万元报告期2021年2022年2023年一、汤臣集团膳食营养品营业收入3585044.203322194.883174584.46二、汤臣集团膳食营养品营业支出3150245.533012144.692957245.72汤臣集团膳食营养品营业成本2587631.902447863.832370609.07营业税金及附加16136.8118563.9619504.37销售费用292667.40235343.26251178.56管理费用182553.7973428.6577184.92财务费用27459.0849211.0132466.95资产减值损失43796.5556035.0420014.90加：公允价值变动收益（损失以”-”号填列）12132.3912132.39-15110.01三、营业利润（亏损以“-”号填列）440870.27360155.28246799.66加：营业外收入40809.065126.169863.01减：营业外支出3450.301686.912009.19其中：非流动资产处置损失四、汤臣集团膳食营养品公司利润总额（亏损总额以“-”号填列）478229.03363594.52254653.48减：所得税费用67955.0946809.9321815.45五、净利润（净亏损以“-”号填列）410223.94316784.60232838.02其中：被合并在合并前实现净利润归属于汤臣集团膳食营养品公司普通股东的净利润404374.56312919.39230149.44少数股东损益5859.383865.212688.59六、每股收益（一）基本每股收益1.83（元）1.41（元）1.01（元）（二）稀释每股收益1.83（元）1.41（元）1.01（元）七、其他综合收益--65.57八、综合收益总额410223.94316784.60232905.59归属于汤臣集团母公司所有者的综合收益总额404374.56312919.39230217.01归属于少数股东的综合收益总额5859.383865.212688.59附录3汤臣倍健股份有限公司近三年现金流量表单位：万元报告期2021年2022年2023年一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金2982539.852901755.913138568.90收到的税金返还56669.9944255.0846035.21收到的其他与经营活动有关的现金39808.4744787.58107911.01经营活动现金流入小计3079018.312990798.583292515.12购买商品、接受劳务支付的现金2133297.142487973.732296769.27支付给职工以及职工支付的现金247845.47269294.92275593.77支付的各项税费108735.22125070.5392878.09支付的其他与经营活动有关的现金235907.31283355.61369491.39汤臣集团膳食营养品公司经营活动现金流出小计2725785.143165694.793034732.51经营活动产生的现金流量净额353233.17-174896.21257782.60二、投资活动产生的现金流量：收回投资所收到的现金773856.381261342.551987558.54取得投资收益所收到的现金4939.374729.696389.82处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收到的现金净额2307.26312.62477.50处置汤臣集团子公司及其他营业单位收到的现金净额收到的其他与投资活动有关的现金投资活动现金流入小计781103.001266384.861994425.86购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金44478.2173006.80105803.50投资所支付的现金837451.371275228.861903898.42取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付的其他与投资活动有关的现金投资活动现金流出小计881929.581348235.662009701.92投资活动产生的现金流量净额-100826.57-81850..79-15276.07三、汤臣集团膳食营养品公司筹资活动产生的现金流量吸收投资所收到的现金其中：子公司吸收少数股东所收到的现金发生债券收到的现金100000.00150000.00取得借款所收到的现金30000.00638542.36616572.75收到的其他与筹资活动有关的现金1391.50101853.1853867.79筹资活动现金流入小计31391.50840395.55820440.54汤臣集团膳食营养品公司偿还债务所支付的现金30000.00657030.57843746.97分配股利、利润或偿付利息所支付的现金345158.27236752.71132088.92其中：汤臣集团子公司支付给少数股东的股利、利润4200.002820.001800.00支付的其他与筹资活动有关的现金1853.1853871.06-筹资活动现金流出小计377011.45947654.34975835.89筹资活动产生的现金流量净额-345619.96-107258.80-155395.35四、汤臣集团膳食营养品公司汇率变化对现金的影响-15529.75-876.369186.30五、现金及现金等价物净增加额-108743.11-364882.1696297.49加：期初现金及现金等价物余额666728.67557985.56193103.40六：期末现金及现金等价物余额557985.56193103.40289400.89附录4汤臣倍健股份有限公司资产负债表水平分析表单位：万元报告期2023-12-312022-12-31变动情况对总额影响变动额变动流动资产：货币资金291200.44248770.7442429.717.06%1.17%交易性金融资产802.3815912.39-15110.01-94.96%-0.42%应收票据121904.23148484.57-26580.34-17.90%-0.73%应收账款1727323.481738809.73-11486.25-0.66%-0.32%预付账款66945.3229998.1236947.2123.17%1.02%应收利息应收股利3.1720.04-16.87-84.18%0.00%其他应收款存货383261.97307444.4575817.5224.66%2.10%一年内到期的非流动资产1369.163803.62-2434.46-64.00%-0.07%其他流动资产68900.06174604.06-105704-60.54%-2.92%流动资产合计2796790.672743124.453666.271.96%1.48%非流动资产：可供出售金融资产148915.18132996.5615918.6211.97%0.44%持有至到期投资长期应收款长期股权投资67355.9666449.45906.511.36%0.03%投资性房地产汤臣集团膳食营养品公司固定资产381284.26398522.84-17238.58-4.33%-0.48%汤臣集团膳食营养品公司在建工程68158.3529725.3738432.98129.29%1.06%工程物资固定资产清理油气资产生产线生物资产无形资产118132.78142661.94-24529.16-17.19%-0.68%开发支出汤臣集团商誉0%0.00%长期待摊费用382.151133.07-750.92-66.27%-0.02%递延所得税资产94521.4488137.366384.087.24%0.18%其他非流动资产4311.8413740.39-9428.55-68.62%-0.26%非流动资产合计883111.16873416.189694.981.11%0.27%资产总计3679901.833616540.5863361.251.75%1.75%流动负债：短期借款50077014.58-76514.58-99.35%-2.12%交易性金融负债0.00%汤臣集团膳食营养品公司应付票据490222.89588777.95-98555.06-16.74%-2.73%汤臣集团膳食营养品公司应付账款903565.34817511.3686053.9810.53%2.38%预收账款101973.16102713.6-740.44-0.72%-0.02%应付职工薪酬74202.36101126.36-26924-26.62%-0.74%应交税费39998.8140096.41-97.6-0.24%0.00%应付股利应付利息其他应付款135711.64-135711.64-100.00%-3.75%一年内到期的非流动负债1867.882254.3-386.42-17.14%-0.01%其他流动负债0.00%流动负债合计1777528.421865206.2-87677.78-4.70%-2.42%非流动负债：长期借款1897.52123.62-226.12-10.65%-0.01%应付债券长期应付款专项应付款汤臣集团膳食营养品公司预计负债157473.21-157473.21-100.00%-4.35%递延所得税负债162070.631889.03160181.68479.57%4.43%其他非流动负债43.6443.640.00%非流动负债合计226756.74190748.5936008.1518.88%1.00%负债合计2004285.162055954.79-51669.63-2.51%-1.43%所有者权益：股本221393.92221393.92000资本公积127876.86127876.86000盈余公积255388.18227407.0727981.1112.30%0.77%未分配利润959050.65873079.385971.359.85%2.38%外币报表折算差额归属于汤臣集团母公司所有者权益合计1664091.161549973.74114117.427.36%3.16%少数汤臣集团股东权益合计11525.5110612.04913.478.61%0.03%所有者权益合计1675616.671560585.79115030.887.37%3.18%负债和所有者权益总计3679901.833616540.5863361.251.75%1.75%附录5汤臣倍健股份有限公司利润水平分析表单位：万元报告期2023年2022年变动额变动（%）一、营业收入3174584.463322194.88-147610.42-4.44%二、营业支出2957245.723012144.69-54898.97-1.82%营业成本2370609.072447863.83-77254.76-3.16%营业税金及附加19504.3718563.96940.415.07%汤臣集团膳食营养品公司销售费用251178.56235343.2615835.36.73%汤臣集团膳食营养品公司管理费用77184.9273428.653756.275.12%汤臣集团膳食营养品公司财务费用32466.9549211.01-16744.06-34.03%资产减值损失20014.956035.04-36020.14-64.28%加：公允价值变动收益（损失以”-”号填列）-15110.0112132.39-27242.4-224.54%三、营业利润（亏损以“-”号填列）246799.663