第4章-工程经济评价的基本指标及方法

专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心第四章工程经济评价的基本指标及方法4.1反映盈利能力的指标4.1.1静态指标4.1.2动态指标4.2反映清偿能力的指标资产负债率、流动比率、速动比率专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心4.1反映盈利能力的指标4.1.1静态指标1.静态投资回收期2.投资效果系数法3.简单收益率4.用于多方案比较的静态指标

(1)差额投资回收期(2)差额投资收益率(3)总折算费用(4)年折算费用第四章工程经济评价的基本指标及方法专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心4.1.2动态指标1.动态投资回收期2.净现值3.净年值4.内部收益率

5.用于多方案比较的动态指标

(1)差额净现值(2)差额投资内部收益率6.计算期的处理方法专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心

4.2反映清偿能力的指标

资产负债率、流动比率、速动比率专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心4.1反映盈利能力的指标

该类指标从是否反映资金时间价值分静态指标和动态指标。4.1.1静态指标1.静态投资回收期(1)静态投资回收期的概念

指以项目各年的净收益回收全部投资所需时间,用Pt表示。专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心(2)计算

1)一般公式

Pt

∑(CI-CO)t=0

t=0

其中:CI表示现金流入量

CO表示现金流出量

CI-CO表示净现金流量

t表示期数2)用现金流量表中累计净现金流量计算

累计净现金上年累计净现金流量的绝对值

Pt=流量首次出现-1+─────────────正值的年份数当年净现金流量专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心

3)当是一次性投资,且当年投产,年收益相同时,可用以下公式计算：

Pt=K/M

其中：K──投资；M──年收益

例：见教材P63(3)该指标的特点:(4)补充例题：专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心补充例题：例1设某拟建项目总投资要3000万元，年净收益为340万元，求Pt？若已知Pn＝9年，试判断可行否？例2某拟建项目年获得的净收益及投资回收情况如下表，Pn＝7年，试判断合理否？专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心2.投资效果系数法可用以下公式计算：

E=M/K

其中：K──投资；M──年收益判断：专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心3.简单收益率简单收益率是以下三个指标的统称:

投资利润率

投资利税率

资本金利润率(1)计算1)投资利润率

投资利润率=年利润总额(或年平均利润总额)/项目总投资

2)投资利税率

投资利税率=年利税总额(或年平均利税总额)/项目总投资3)资本金利润率

资本金利润率=年利润总额(或年平均利润总额)/资本金

专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心(2)评价

以上三个指标都是越大越好。

（3）特点：

3.用于多方案比较的静态指标(1)差额投资回收期

差额投资回收期(Pa)K1、K2──方案1、方案2的投资

C1、C2──方案1、方案2的年成本

M1、M2──

方案1、方案2的年收益

专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心

设方案2的投资大于方案1的投资,即K2>K1，M2>M1Pa=(K2-K1)/(M2-M1)Pa=(K2-K1)/(C1-C2)，其中，C1>

C2Pn──基准投资回收期判断准则：注意：1）当产出差别大时，用单位产品投资和单位产品收益比较。2）在进行多方案比较时，应按投资额从小到大进行排序再比较。3）Pa法只能比较对比方案的优劣，不能判断各个方案本身是否可行。

补充例题：

专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心1(2)差额投资收益率

差额收益率用Ea表示

Ea=(M2-M1)/(K2-K1)Ea=(C1-C2)/(K2-K1)En

──基准投资效果系数判断准则：专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心（3）总折算费用法

当产出相同时，由差额投资回收期指标，得

Pa=(K2-K1)/(C1-C2)Pn──基准投资回收期当Pa≤Pn可接受投资大的方案，即方案2即有(K2-K1)≤Pn*(C1-C2)K2+Pn*C2≤K1+Pn*C1

当Pa＞Pn可接受投资小的方案，即方案1即有(K2-K1)＞Pn*(C1-C2)K2+Pn*C2>K1+Pn*C1

所以两方案比较时,取K+Pn*C最小者

称K+Pn*C为方案的总折算费用

专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心1（4）年折算费用法

当产出相同时，由差额投资收益率指标，得

Ea=(C1-C2)/(K2-K1)En

──基准投资效果系数当Ea＜En可接受投资小的方案，即方案1即有(C1-C2)<En*(K2-K1)C1+En*K1<C2+En*K2

当Ea≥En可接受投资大的方案，即方案2

即有(C1-C2)≥En*(K2-K1)C1+En*K1

≥C2+En*K2称C+En*K为方案的总折算费用补充例题：专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心补充例题：已知有3个建厂方案，K1＝2545万元，C1＝760万元；K2＝3340万元，C2＝670万元；K3＝4360万元，C3＝650万元。设3个方案的寿命周期相同，且En＝10％，试比较选优。专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心4.1.2动态指标

1.动态投资回收期(Pt')(1)计算1）一般公式

Pt'

∑(CI-CO)t*(1+i)-t=0t=0

其中:CI表示现金流入量

CO表示现金流出量

CI-CO表示净现金流量

t表示期数专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心

2）计算公式：(2)评价

若Pt’≤Pn可行（3）特点：

专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心2.净现值（1）净现值定义净现值:（教材P66），用NPV表示。（2）计算1)一般公式：2)计算公式：当项目在分析期内每年净现金流量均相等时（B、C都为常数）：当项目在分析期内每年净现金流量不等时（Bt、Ct分别指年收入和年支出）：（3）判断准则：例题：见教材P68补充例题专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心补充例题:某工程项目预计投资10000元，预计在使用期5年内，每年平均收入5000元，每年平均支出2200元，残值为2000元，基准收益率为10％，试用NPV法判断？专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心（4）净现值函数（教材P67）一般情况下，净现值函数是单调递减的。

专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心3.净年值

净年值:（教材P68），用NAV表示。

NAV=NPV*(A/P,i,n)补充公式：当Bt、Ct均为常数（即每年Bt均相等，Ct也均相等时），

判断准则：例题：见教材P110例4.2补充例题：

专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心

补充例题：专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心4.内部收益率(1)

内部收益率:对于一般常规项目,使净现值为0的折现率,

称为内部收益率,用IRR表示.

(2)

内部收益率的经济含义

专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心（3）评价（in为基准投资收益率）

当in≤IRR可行

in＞IRR不可行

NPV

专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心

（4）求IRR

方法Ⅰ求高次方程的根，不易求得。方法Ⅱ用插值法（实际中常用）IRR=i1+(i2-i1)│NPV1│/(│NPV1│+│NPV2│)

当｜i1-i2｜≤2%-5%，就可满足工程的要求。

例

：见教材P7.例3.5

（5）IRR的特点：补充例题：专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心例1：某厂拟购置一台设备，初始投资10000元，当年投产每年可节省成本3000元，n＝8，L＝0，使用5年后需要花费5000元大修后才能继续使用。基准投资收益率为10％，试IRR法分析。例2：有一项目需投资50000元，n＝10，实施后每年可收入16000元，每年支出为4000元，L＝2000元，基准投资收益率为18％，试问可行否？专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心5．用于多方案比较的动态指标（1）差额净现值：教材P111

差额净现值，用⊿NPV表示。⊿NPVⅡ-Ⅰ=(P/F,i,t)(CI-CO)2------投资大的方案净现金流量

(CI-CO)1------投资小的方案净现金流量补充公式：判断准则：

专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心

(2)差额投资内部收益率：教材P113差额投资内部收益率:指两个方案的投资增量的净现值为0时的内部收益率。用⊿IRR表示。

(1+⊿IRR)-t=0

(CI-CO)2........投资大的方案净现金流量(CI-CO)1..............投资小的方案净现金流量判断准则：