第1章 金融科技概论

第一章金融科技概述提纲金融科技内涵与实质一二世界主要国家金融科技发展状况金融科技发展的理论基础三四金融科技的影响与变革PARTONE金融科技内涵与实质1目录金融科技的内涵01金融科技的实质02金融科技的发展历程03一、金融科技的内涵-定义谢平等（2014）称为互联网金融，认为互联网金融是一个谱系概念：一端为传统银行等中介及市场，另一端是瓦尔拉斯一般均衡对应的无金融中介或市场的情形，介于两端之间的所有金融交易与组织，都属于互联网金融金融稳定理事会（FSB）：金融科技是由技术所带来的金融创新，能创造新的业务模式、流程、产品，从而对金融市场、金融机构提供服务的方式造成巨大影响易宪容等（2019）：通过网络数字化的技术，全面整合相应的金融数据资源，实现金融数据共享，以此为客户提供创造价值的定制化的金融服务，最终实现金融服务的自动化、行动化、智能化、大众化、普惠化，由此形成的一种金融服务的新业态123金融科技与传统金融、互联网金融的区别传统金融互联网金融金融科技本质特征强调金融中介的重要性金融价值创造、传递、交换试错、快速迭代金融产品、高频率推陈出新技术/金融服务维度重金融服务维度——存款、信贷、汇款重金融服务维度——支付清算、融资融券、基础设施、投资管理重技术服务维度——大数据分析、移动计算、量化模型、云服务、人工智能、物联网、机器学习、生物识别（刷脸、指纹、声纹等）、区块链、SDK/API（场景服务技术）机构主体金融机构金融机构、互联网企业、通信机构金融机构、互联网企业、新兴科技公司、通信机构、基础设施部门、监管机构新兴业态无互联网支付、网络借贷、众筹融资、互联网基金销售、互联网保险、互联网消费金融、金融门户支付&结算、交易&投资、流程&合规、数据&分析、借贷&众筹、数字现金&安全、开放银行一、金融科技的内涵-区别以新兴科技作为后端支撑：大数据、云计算、人工智能、区块链二、金融科技的实质技术与业务高度融合以金融业务模式作为应用对象后端技术交叉度高以创新性为灵魂15432大数据——原材料云计算——处理能力人工智能——“大脑”区块链——从底层基础架构革新金融的信息组织模式阶段金融科技1.0金融科技2.0金融科技3.0金融与技术的融合形式金融IT互联网金融金融科技技术驱动力银行、证券等行业软件系统应用、互联网普及移动互联网的兴起和发展大数据、云计算、人工智能、区块链业务特点业务驱动场景驱动数据驱动典型应用举例磁条信用卡、ATM机、POS机、交易系统、清算系统网上银行、手机银行、无卡支付、互联网信贷刷脸支付、机器人客服、智能网点三、金融科技的发展历程三、金融科技的发展历程后端技术业务模式支付&借贷交易&投资典型应用案例AI智能支付系统量化投资型众筹智能投顾、融资授信监管/欺诈监测全流程机器人管理Wealthfront、Betterment、Fuscent等大数据点对点汇款征信安全与共享征信贷款清收大数据风控大数据金融大数据供应链金融大数据财富管理CreditBenchark、StandardandPoor’s、Cloudera、Dun&Bradstreet等云计算金融云提供计算能力与存储空间

区块链数字货币、跨境支付智能合约分布式清算机制数字现金、产权股权管理互助保险保障平台DigitalassetHoldings、Ripple、Ethereum等三、金融科技的发展历程金融科技3.0覆盖领域PARTTWO世界主要国家金融科技发展状况2目录美国金融科技发展现状01英国金融科技发展现状02新加坡金融科技发展现状03中国金融科技发展现状04一、世界主要国家金融科技发展状况

全球金融中心指数（GFCI33）GentreGFCI33GFCI32ChangeinChangeinRankRatingRankRatingRankRatingNewYork1760176000Londan2731273100Singapore372337260▼3HongKong472247250▼3SanFrancisco572157240▼3LosAngeles67197722▲1▼3Shanghai77176723▼1▼6Chicago871612717▲4▼1Boston971514715▲50Seoul1071411718▲1▼4WashingtonDC1171315714▲5▼1Shenzhen127129720▼3▼8Beijing137118721▼5▼10Paris1471010719▼4▼9Sydney1570913716▼2▼7（一）美国金融科技发展现状一、世界主要国家金融科技发展状况（二）英国金融科技发展现状GentreGFCI33RankRatingNewYork1760Londan2731Singapore3723HongKong4722SanFrancisco5721LosAngeles6719Shanghai7717Chicago8716Boston9715Seoul10714WashingtonDC11713Shenzhen12712Beijing13711Paris14710Sydney15709得益于强大的金融体系、金融科技的优势条件（英国在金融服务业方面的强势、英国国民对金融科技的接受度、英国灵活明确的监管环境、金融开放吸引外资）以及目前积累的经验与创企基数，英国追随金融科技浪潮，再度成为这一新兴领域的领军力量。全球金融中心指数（GFCI33）英国：现代金融体制发源地1694年，首家股份制银行英格兰银行的诞生，标志着现代商业银行出现以及新的信用制度的建立。一直以来，英国伦敦都是欧洲乃至整个世界的一个重要金融中心。第33期“全球金融中心指数（GFCI33）”中，英国伦敦仅次于美国纽约位居第二。新加坡作为全球第四大金融中心及东南亚金融科技发展代表地区，致力于发展全球智能科技中心和智能金融服务中心，建立“智慧国家”。2021年11月，新加坡副总理王瑞杰宣布启动国家金融人工智能战略，加强人工智能在金融服务领域的应用，促进金融机构推进AI研发和部署工作，更好地服务客户进行风险管理，提升商业竞争力。一、世界主要国家金融科技发展状况（三）新加坡金融科技发展现状新加坡金融科技领域投资金额（单位：亿元）增长78.26％金融科技行业全球专利布局区域一、世界主要国家金融科技发展状况（四）中国金融科技发展现状3.0%2.6%1.7%1.3%1.3%近年来我国金融科技市场规模持续保持增长态势，年均增速10%左右，2022年我国市场规模达到约5423亿元。2022年，央行印发《金融科技发展规划（2022-2025年）》，从宏观层面对我国金融科技发展进行顶层设计，为科技金融发展指明道路，推动我国金融科技从“立柱架梁”全面迈入“积厚成势”新阶段。金融科技行业，专利申请量位列前四位的国家是中国、美国、韩国、日本。中国专利申请量远超过其他国家和地区，表现出较高的创新活力，中国专利申请量超过国外在金融科技行业的专利申请总量。中国专利申请量全球第一专利申请总量15万件+占全球总量44.3%PARTTHREE金融科技发展的理论基础3目录经济周期的技术长波理论与创新理论01“互联网+”下信息不对称理论02“互联网+”下交易成本理论03新经济学理论04技术革命发展巨浪一、经济周期的技术长波理论与创新理论1771年1829年1875年1908年1971年2020年2023年第一次发展巨浪第二次发展巨浪第三次发展巨浪第四次发展巨浪第五次发展巨浪第六次发展巨浪英国工业革命蒸汽动力煤炭铁铁路钢、中兴机械制造业、电力石油汽车石化产品信息和通信技术人工智能物联网基因编辑技术预计二、“互联网+”下信息不对称理论信息不对称理论是指在市场经济活动中，各类人员对有关信息的了解是有差异的。市场中卖方比买方更了解有关商品的各种信息，掌握更多信息的一方可以通过向信息贫乏的一方传递可靠信息而在市场中获益，掌握较小信息的一方则会努力从另一方获取信息。

信息不对称主要造成两类后果：1.交易达成前隐藏信息，导致“逆向选择”；2.交易达成后隐藏行动，导致道德风险。

金融科技能有效降低信息不对称，帮助中小微企业解决融资难的问题。因此，解决信息不对称，是金融科技赋能中小微企业的第一条路径，而每一次金融服务的完成，就是数据和信息变为“信用资产”的过程，也是帮助中小企微企业建立信用体系的开始。

三、“互联网+”下交易成本理论互联网经济的背景下，传统的交易成本大幅降低。但与此同时，互联网增加了界定和保护知识产权的交易成本、监管成本、安全成本。首先，互联网技术在给人们的经济和生活带来巨大改变的同时，也逐渐导致了知识产权的侵权问题，通过建立法律法规、监督和中介机构等各种手段来保护知识产权刻不容缓。因此，必须花费这一部分成本，即界定和保护知识产权的成本来促进互联网经济发展。其次，要保证互联网经济健康、稳定高效地发展，企业和国家就必须花费成本解决各方面的安全问题。最后，互联网加大了监管难度且监管滞后的现象明显，在这样的背景下，要确保互联网经济的发展，就必须加强研究完善法律制度。这是一条无验可寻的道路，要做好需很大的监管成本。“互联网+”经济背景下的交易成本传统的交易成本新增的交易成本信息成本搜寻成本转移成本签约成本决策成本履约成本界定保护知识产权成本安全成本监督成本数字平台：可以收集、处理并传输生产、分配、交换与消费等经济活动信息的一般性数字化基础设施，它为数字化的人类生产与再生产活动提供基础性的算力、数据存储、工具和规则。

平台经济特征四、新经济学理论（一）平台经济学平台经济：平台组织在经济的循环和周转过程中，与经济中其他主体所形成的各种经济联系的总体。平台组织：运营和维护数字平台，并依赖数字平台参与社会经济运行的新型企业组织。多边性规模效应网络效应平台经济四、新经济学理论（二）长尾理论长尾理论由美国经济学家克里斯·安德森提出，其主要原理是，随着互联网技术的不断推进，商品的存储成本、流通成本急剧降低，基数庞大但需求有限的产品占据的市场份额完全可以和少数需求旺盛的热卖品市场份额相匹敌，也就是说企业的销售重点将不在于传统需求曲线上代表“畅销商品”的头部，而是代表“冷门商品”的尾部，这部分市场将带给企业具有潜力的利基市场产品。从延长长尾角度看，一方面结合自身现有的渠道，创新运营模式，提高金融服务覆盖率，开拓客户基数。另一方面，运用数字技术对现有低净值客户进行大数据分析，拓展产品丰富度，提升客户活跃度，扩大有效客户基数。从增厚长尾角度看，发挥技术创新优势，嵌入多重应用场景，实施交叉营销，降低客户的搜索成本，引入更广泛需求，创造多元化价值。如果采取有效措施提升投资者的交易意愿，每个投资者的交易数量和频率会增加，从而金融科技市场的长尾向上移动，这对应于一个更肥厚的长尾。四、新经济学理论（二）长尾理论“延长长尾”和“加厚长尾”策略金融科技领域利用长尾理论可以拓宽数字普惠金融的路径，主要通过延长长尾策略和加厚长尾策略。PARTFOUR金融科技的影响与变革4目录金融科技的影响01金融科技的变革02推动中国金融科技自主性发展统计发现，2018年全球金融科技发明专利申请量排行榜前20名的企业中，中国企业独占六家，且专利申请量占比高达42%。中国企业在金融科技发明专利申请量上的优势，意味着中国金融科技企业研发实力的提升，在一定程度上体现了中国金融科技发展在国际市场上的领先地位，也证明了中国企业通过科技创新，从“中国制造”向“中国创造”转变的决心。一、金融科技的影响（一）对技术发展的推动12推动金融科技开源发展通过金融科技企业的技术开源，一方面，可以降低技术门槛，推动科技与业务自主创新；另一方面，金融科技开源有助于保障金融机构数据安全。推动金融AI落地金融科技的发展促使各机构陆续推出多个数据孤岛解决方案，例如微众银行推出的联邦学习平台、蚂蚁金服等推出的区块链多方安全计算平台，可以通过加密技术实现数据安全共享，在保证数据安全的前提下打破数据孤岛僵局，有力推动了金融AI的落地。一、金融科技的影响（一）对技术发展的推动3对人力的依赖逐步减少，冗杂的业务流程得到优化例：智能客服风控升级成本结构得到优化一、金融科技的影响（二）对业务发展的影响15432金融产品设计升级精准营销全面提升获客效率多方业务协作更加高效千人千面、贴身私人理财顾问等