2024年东北农业大学专业课《金融学》科目期末试卷B(有答案)

2022年东北农业大学专业课《金融学》科目期末试卷B（有答案）口一、选择题1、一国货币升值对该国进出口的影响（）。A.出口增加，进口减少B.出口减少，进口增加口C.出口增加，进口增加D.出口减少，进口减少口2、实际利率为3%，预期通货膨胀率为6%，则名义利率水平应该近似地等于（）。A.2% B.3% C.9% D.6%3、单位纸币的购买力提高，（）。A.不等于单位纸币所代表的价值的增加口B.也就是单位纸币所代表的价值的增加口C.表明纸币发行不足，出现了通货紧缩口D.表明商品供大于求口4、中央银行进行公开市场业务操作的工具主要是（）。A.大额可转让存款单B.银行承兑汇票C.金融债券D.国库券口5、18.一般而言，在红利发放比率大致相同的情况下，拥有超常增长机会（即公司的再投资回报率高于投资者要求回报率）的公司，（）。A.市盈率（股票市场价格除以每股盈利，即P/E）比较低口B.市盈率与其他公司没有显著差异口C.市盈率比较高口D.其股票价格与红利发放率无关口6、个人获得住房贷款属于（）。A.商业信用B.消费信用C.国家信用D.补偿贸易口7、期权的最大特征是（）。A.风险与收益的对称性口B.期权的卖方有执行或放弃执行期权的选择权口C.风险与收益的不对称性口D.必须每日计算益亏，到期之前会发生现金流动口8、在我国，收入变动与货币需求量变动之间的关系是（）A.同方向B.反方向C.无任何直接关系D.A与B都可能口9、个人获得住房贷款属于（）。A.商业信用B.消费信用C.国家信用D.补偿贸易口10、资本流出是指本国资本流到外国，它表示（）。A.外国对本国的负债减少口B.本国对外国的负债增加口C.外国在本国的资产增加口D.外国在本国的资产减少口11、对于持有一定数量股票（或股票组合）的投资者而言，以下哪种策略可以用来对冲（Hedging）未来股票价格下跌的风险？（）口从做空股指期货B.售出看涨的股指期权C.购买看跌的股指期权D.A、B、C均可口12、其他情况不变，若到期收益率票面利率，则债券将。（）A.高于、溢价出售B.等于、溢价出售C.高于、平价出售D.高于、折价出售口13、目前我国一年期定期存款年利率为2.50%,假设2010年官方公布的CPl为3.80%,则一年期定期存款的实际年利率为（）。A.1.30% B.-1.30% C.-1.25% D.-1.27%14、信贷风险的借款者,常常是找寻贷款最积极,并且最可能得到贷款的人。这些贷款者可能使金融机构面临（）问题。A.搭便车口B.逆向选择口C.道德风险口D.信息不对称口15、下列选项中属于金融创新工具的是（）。A.从资产管理到负债管理口B.从负债管理到资产负债管理口C.从营业网点到网上银行口D.大额可转让定期存单的推出口16、商业银行在国民经济中的最重要职能是（）。A.代理国库和充当货币政策的传递渠道口B.发放贷款，在间接融资中充当投资中介口C.集中社会暂时或永久闲置的小额货币资金，然后将其转化为巨额的信贷资金D.通过存贷款业务和其他金融业务为公众提供金融服务17、股票市场中,投资者所购买的股票体现着投资者与上市公司之间的（）A.债权债务关系B.所有权关系C.信托关系D.不能确定口18、下列哪种情况下（）货币供给增加。□□A.政府购买增加口B.央行从公众手中购买国债口C.一个平民购买通用汽车的债券口D.联想公司向公众发售股票口19、菲利普斯曲线是表示通货膨胀率与（）之间的一种此消彼长的负相关关系的曲线。A.就业率 B.失业率 C.物价上涨率 D.经济增长率口20、根据“蒙代尔政策搭配理论”，当一国国际收支出现顺差、国内通货膨胀严重时，合理的政策选择为（）。A.扩张性货币政策和紧缩性财政政策口B.扩张性财政货币政策和货币升值口C.紧缩性财政货币政策和货币贬值口D.紧缩性货币政策和扩张性财政政策口二、多选题21、我国货币制度规定人民币具有以下的特点（）A.人民币是可兑换货币B.人民币与黄金没有直接联系C.人民币是信用货币D.人民币具有无限法偿力E.人民币具有有限法偿力22、治理通货膨胀的可采取紧缩的货币政策，主要手段包括（）A.通过公开市场购买政府债券B.提高再贴现率C.通过公开市场出售政府债券D.提高法定准备金率E.降低再贴现率23、金融监管的成本主要表现为（）。A.执法成本B.守法成本C.效率损失D.道德风险E.流动性风险口24、影响利率变动的因素有（）A.资金的供求状况B.国际经济政治关系C.利润的平均水平D.货币政策与财政政策E.物价变动的幅度口25、资本市场的功能包括（）。A.筹资与投资平台B.资源有效配置的场所C.促进并购与重组D.促进产业结构优化升级E.是基准利率生成的场所26、下列可作为货币政策的中介指标的是（）。A.市场利率口B.法定准备金率口C.再贴现率口D.超额准备金率口E.优惠利率口27、你将1000元存入中国工商银行的银行卡，使我国货币层次发生了什么变化（）。从“1增加，乂2增加B.M0减少，乂2增加C.M0减少，M2不变D.M0减少，M1减少E.M1减少，M2不变28、从理论上说，资本市场线（CML）上的市场组合M包括（）。A.普通股B.所有投资者C.房地产D.债券E.优先股29、关于银行信用描述正确的是（）。A.资金来源于社会各部门暂时闲置的资金，可以达到非常大的规模B.在某种程度上也依赖于商品买卖活动C.可满足贷款人在数量和期限上的多样化需求D.银行作为债权人出现在信用活动中E.在商业信用的基础上产生，并完全取代了商业信用30、对货币单位的理解正确的有（）。A.国家法定的货币计量单位口B.规定了货币单位的名称口C.规定本位币的币材口D.确定技术标准口E.规定货币单位所含的货币金属量口三、判断题31、任何信用活动都会导致货币的变动：信用的扩张会增加货币供给，信用紧缩将减少货币供给；信用资金的调剂将影响货币流通速度和货币供给的结构。（）32、直接标价法与间接标价法没有区别。（）33、只有满足自由兑换性、普遍接受性和可偿性三个条件的外币及其所表示的资产才是外汇。（）34、在市场经济条件下，货币均衡的实现离不开利率的作用。（）□□35、居民会基于流动性、收益性和安全性管理赤字。（）36、利率互换是一种对汇率风险进行规避的风险转移方法。（）37、资产组合的选择就是在一系列可能的组合中选择一个风险最小的组合。（38、证券发行市场是投资者在证券交易所内进行证券买卖的市场。（）39、金融自由化的标志之一就是政府放弃对金融业的干预。（）40、一般将储蓄随利率提高而增加的现象称为利率对储蓄的收入效应。（）四、名词解释41、直接标价法与间接标价法□□□□□□42、信用合作社□□□□□□43、国外债券与欧洲债券、国际债券□□□□□44、杠杆租赁□□□□□□五、简答题45、比较分析商业信用与银行信用的特点、局限性及其相互关系。［武汉大学2011金融硕士］□□□□□□46、简述影响利率的主要因素。□□□□□47、什么是货币政策的“双重目标论”？□□□□□□48、金融期货市场的基本功能□□□□□□六、论述题49、论述货币需求的决定因素。□□□□□七、计算题50、假设2019年的名义利率为2.5%，物价上涨率为1%，在考虑物价上涨既导致本金贬值，也导致利息贬值的条件下，试计算该年度的实际利率水平。□□□□□□□□□□□51、阿尔美得银行在其最新财务报表中报告其净利息收益率为3.25%，利息收入总额为8800万元，利息成本总额为7200万元，则银行收益资产为多少？假设该银行利息收入上升8%，其利息成本和收益资产上升10%，则其净利息收益率为多少？□□□□□□52、某一协议价格为25元，有效期6个月的欧式看涨期权价格为2元，标的股票价格为24元，该股票预计在2个月和5个月后各支付0.50元股息，所有期限的无风险连续复利年利率为8%，请问该股票协议价格为25元。有效期6个月的欧式看跌期权价格等于多少？简要说明欧式看跌期权与美式看跌期权的区别。参考答案一、选择题1、【答案】B口【解析】汇率变化对贸易产生的影响一般表现为：一国货币对外贬值后，有利于本国商品的出口，出口增加，进口减少；而一国货币对外升值后，则有利于外国商品的进口，不利于本国商品的出口，出口减少，进口增加。因而会减少贸易顺差或扩大贸易逆差。□2、【答案】Q【解析】根据公式：r=(1+i)x(1+p)-1M+p,其中，r为名义利率：i为实际利率：p为通货膨胀率，可得标3%+6%=9%。□□3、【答案】B口【解析】纸币是代替金属货币进行流通，由国家发行并强制使用的价值符号，可以执行交易媒介、记账单位和价值储藏的功能，而纸币作为交易媒介所代表的价值取决于其所能交换的商品的数量，即其购买力的大小。所以，单位纸币购买力提高表明单位纸币所能交换的商品数量增加，其所代表的价值增加。□4、【答案】D【解析】公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以调节货币供给的一种业务。中央银行买卖的有价证券主要是政府公债、国库券等。□5、【答案】Q【解析】根据公式每股价格=EPS/R+NPVGO,两边分别除以EPS，得到：□左边是市盈率的计算公式，这个等式显示了市盈率与增长机会的净现值正相关。这个等式显示了市盈率与增长机会的净现值正相关。6、【答案】B口【解析】A项，典型的商业信用是工商企业以赊销方式对购买商品的工商企业所提供的信用：B项，消费信用是指工商企业或金融机构对消费者个人提供的、用以满足其消费方面所需货币的信用，住房贷款属于消费信用的一种具体形式；C项，国家信用是指以国家和地方政府为债务人或债权人而出现的一种信用形式；D项，补偿贸易属于国际信用形式中的国外商业性借贷。□7、【答案】Q【解析】期权对于买方来说，可以实现有限的损失和无限的收益，而对于卖方来说则恰好相反，即损失无限而收益有限，风险与收益具有不对称性。B项，期权的买方有执行或放弃执行期权的选择权；D项，期货交易必须每日计算盈亏，期权交易没有此规定。□8、【答案】A【解析】无论从宏观角度还是从微观角度分析货币需求，收入都是决定我国货币需求量最重要的因素。伴随着一国经济的增长和收入的增加，该国经济运行对执行交易媒介职能的货币将产生更多的需求。众多学者以经济增长率作为收入增长率衡量指标，用模型测算货币需求总量的变化也实证了这个关系。□9、【答案】B口【解析】A项，典型的商业信用是工商企业以赊销方式对购买商品的工商企业所提供的信用：B项，消费信用是指工商企业或金融机构对消费者个人提供的、用以满足其消费方面所需货币的信用，住房贷款属于消费信用的一种具体形式；C项，国家信用是指以国家和地方政府为债务人或债权人而出现的一种信用形式；D项，补偿贸易属于国际信用形式中的国外商业性借贷。□10、【答案】D【解析】资本流出是指本国资本流到外国，它表示外国在本国的资产减少、外国对本国的负债增加、本国对外国的负债减少、本国在外国的资产增加。□11、【答案】D【解析】A项，做空股指期货属于洁出对冲又称“卖出对冲”，是用来保障未来股票组合价格的下跌。在这类对冲下，对冲者出售期货合约，便可以固定未来现金售价及把价格风险从持有股票组合者转移到期货合约买家身上。B项，看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。当未来股票价格下跌时，期权的购买者会放弃行使权利，并向卖方支付一定的期权费，该期权费可以部分弥补股价下跌给投资者造成的损失。C项，看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。当未来股票价格下跌时，投资者可以选择执行该期权，此时期权合约上的执行价格要高于市场价格，因此可以起到对冲风险的作用。如果市场价格上涨超过该期权约定的价格，期权的买方就可以放弃权利。□12、【答案】D【解析】如果债券的市场利息率(到期收益率)低于同类债券的票面利息率，则债券的价格高于其票面值，债券溢价发行；如果债券的市场利息率(到期收益率)等于同类债券的票面利息率，则债券的价格等于其票面值，债券平价发行；如果债券的市场利息率(到期收益率)高于同类债券的票面利息率，则债券的价格低于其票面值，债券折价发行。□13、【答案】Q【解析】名义利率是指包括补偿通货膨胀(或通货紧缩)风险的利率。名义利率的计算公式可以写成：r=(1+i)x(1+p)-1。式中，r为名义利率；i为实际利率；p为借贷期内物价水平的变动率，它可能为正，也可能为负。则实际年利率为：i=(1+r)/(1+p)-1=(1+1.25%)/(1+3.80%)-1=-1.25%。14、【答案】B口【解析】逆向选择是由于事前的信息不对称所导致的。越是存在潜在信用风险的借款人，就越想获得贷款。如果在进行融资之前，融资者依靠自己在信息方面的优势，对融资的发布和论证有所夸大或隐瞒，就会加大投资者的风险。面对这种情况，投资者会采取相应的保护措施，而这会提高融资的门槛和交易成本，并迫使那些风险较小的融资者退出市场，从而进一步提高了投资者的风险并迫使其采取更加严格的保护措施。双方重复博弈的最终结果会不利于融资活动的良性发展，并有可能导致投融资市场规模的萎缩，而这是双方都不愿看到的。因为逆向选择问题增加了贷款变成不良贷款的可能性，所以贷款人可能就会决定不发放贷款了，即使市场上仍存在信用良好的借款人。□15、【答案】D【解析】AB两项是商业银行管理模式的创新。C项是商业银行组织形式的创新。D项，大额可转让定期存单是商业银行的创新性金融工具，目的是为了规避政府关于存款利率上限的限制。□16、【答案】Q【解析】最能体现银行特点的是其作为借与贷的中介作用，通过吸收存款，动员和集中社会上闲置的货币资本，再通过贷款或投资方式将这些货币资本提供给经营产业的资本家使用，银行成为货币资本贷出者与借入者之间的中介人。这有助于充分利用现有的货币资本。□17、【答案】B口【解析】股票是股份有限公司向股东出具的一种证明其投资人股，并有权从公司获取股息和红利的所有权凭证。□18、【答案】B口【解析】央行从公众手中购买国债属于公开市场操作，会造成基础货币的增加，从而使得货币供给增加。19、【答案】B口【解析】菲利普斯曲线是用来表示失业与通货膨胀之间交替关系的曲线，由新西兰经济学家威廉•菲利普斯于1958年在《1861-1957年英国失业和货币工资变动率之间的关系》一文中最先提出。菲利普斯曲线显示，当失业率降低时，通货膨胀率上升；当通货膨胀率较小时，失业率较大，此消彼长。20、【答案】A【解析】蒙代尔认为财政政策和货币政策对国际收支和名义收入有着相对不同的影响，因此，在固定汇率制下，得出了他的政策“分派原则”：只有把内部均衡目标分派给财政改策，外部均衡目标分派给货币政策，方能达到经济的全面均衡。依据这样的思路，扩张性费币政策|扩张性货币政策缩性货币政策紧缩性货币政策□二、多选题21、BCD22、BCD23、ABD24、ABCDE25、ABCD26、AD27、CE28、ACDE29、AC30、ABE三、判断题31、532、x口33、x口34、比35、xq36、xq37、x38、x39、x40、x四、名词解释41、答：直接标价法即对一定基数（1或100等等）的外国货币单位，用相当于多少本国货币单位来表示。目前，世界上大多数国家都采用这种标价法。间接标价法即以一定数量的本国货币单位的基准，用折合成外国货币单位来表示。目前，英美等几个少数国家使用。□42、答：信用合作社是指由个人集资联合组成，以互助为主要宗旨的合作金融组织，其资金主要来源于其成员交纳的股金和吸收存款，贷款主要用于解决其成员的资金需要。基本的经营目标是以简便的手续和较低的利率，向社员提供信贷服务，帮助经济力量薄弱的个人解决资金困难。起初，信用合作社只发放短期生产贷款和消费贷款。现在，一些资金充裕的信用社开始为生产设备更新，改进技术等提供中、长期贷款，并逐步采取了以不动产或有价证券为担保的抵押贷款方式。按照地域不同，信用合作社可分为农村信用合作社和城市信用合作社。□43、答：国外债券与欧洲债券都属于国际债券。国外债券是一国政府、金融机构、工商企业或国际组织在另一国发行的以当地国货币计值的债券。其中，在美国发行的国外债券叫做扬基债券，在日本发行的国外债券叫武士债券，在英国发行的国外债券叫做猛犬债券。欧洲债券是一国政府、金融机构、工商企业或国际组织在国外债券市场上以第三国货币为面值发行的债券。欧洲债券的发行人、发行地以及面值货币分别属于三个不同的国家。在国际债券市场上，欧洲债券所占比重远远超过了国外债券。欧洲债券的特点是：①债券的发行较为自由灵活，既不需要向任何监督机关登记注册，又不受利率管制和发行数额限制，还可以选择多种计值货币。②发行欧洲债券筹集的资金数额大、期限长，对财务公开的要求不高。③欧洲债券发行面广，手续简便，发行费用较低。④欧洲债券的利息收入通常免交所得税。⑤欧洲债券以不记名方式发行，并可以保存在国外，适合一些希望保密的投资者需要。⑥欧洲债券安全性和收益率较高。□□44、答：杠杆租赁又称平衡租赁或借贷式租赁，它指单个出租人或联合几个出租人以设备和租金作抵押，以转让收取租金作为贷款的保证，自筹购买设备的少量资金，然后向银行贷取50%~80%的大部分贷款，购买大型资金密集型设备出租给承租人的金融租赁，方式较为繁杂，手续繁琐。对出租人来说，投入自有资金不多，风险成本较小；对银行来说，有较大的抵押率，风险较小；对承租人来说，由于这种租赁设备可采取加速折旧，并能减免税金，因而可以分享一部分优惠而减少租金的支出。□五、简答题45、答：商业信用和银行信用是现代市场经济中与企业的经营活动直接联系的最主要的两种信用形式。商业信用是指工商企业之间相互提供的、与商品交易直接相联系的信用形式，它包括企业之间以赊销、分期付款等形式提供的信用以及在商品交易的基础上以预付定金等形式提供的信用，商业信用是整个信用制度的基础；银行信用则是指各种金融机构，特别是银行，以存、放款等多种业务形式提供的货币形态的信用。（1）商业信用与银行信用的特点比较商业信用主要有以下特点：①商业信用是企业之间提供的信用，债权人与债务人都是企业;②商业信用的发生必包含两种经济行为：买卖行为和借贷行为，或者说是两种行为的统一;③商业信用在生产资本循环和周转过程中为产业资本循环和周转服务，与产业资本循环密切相联，其增减变化也受产业资本循环的影响和制约。与商业信用比较，银行信用具有如下特点：①银行信用的债权人是银行或其他金融机构，债务人则是企业，银行是专门经营信用的企业和信用中介；②银行信用在规模、方向和时间上都大大超过了商业信用，货币资金可以自由地调剂，并不受商品流转方向的限制，也不受商品流通规模的限制，较商业信用有绝对优越的灵活调剂功能：③银行信用可以满足生产发展所引起的对于流通中追加货币的需求，可使信用相对于社会再生产而发生“膨胀”。（2）商业信用与银行信用的局限性比较①商业信用存在着以下四个方面的局限性：a.较严格的方向性。商业信用是商业企业之间发生的、与商品交易直接相联系的信用形式，它严格受商品流向的限制；b.产业规模的约束性。商业信用所能提供的债务或资金是以产业资本的规模为基础的。一般来说，产业资本的规模越大，商业信用的规模也就越大；反之，就越小；c.期限的局限性。企业在由对方提供商业信用时，期限一般受企业生产周转时间的限制，期限较短，所以商业信用只能解决短期资金融资的需要；d.信用链条的不稳定性。商业信用是由工商企业相互提供的，如果某一环节因债务人经营不善而中断，就有可能导致整个债务链条的中断，引起债务危机的发生，甚至会冲击银行信用。②从银行信用的特点可以知道，银行信用并不存在上述局限性。银行或其他金融机构作为中介为企业办理信用，没有严格的方向性，银行信用规模也大大超过商业信用，同时信用链条也比较稳定，不会由于某个企业的行为而中断信用行为。（3）商业信用与银行信用的关系现代信用制度中，在世界各国，不论其社会制度如何，银行信用均居于主导地位，但却并不否认商业信用的基础地位，两者之间有其固有联系。①从信用发展的历史来看，商业信用先于银行信用产生，银行信用是在商业信用广泛发展的基础上产生和发展起来，并且与银行的产生与发展相联系。没有商品经济就不会有商业信用，而没有商业信用的充分发展就不会有银行信用。②商业信用直接和商品的生产和流通相联系，在有着密切联系的经济单位之间，它的发生有其必然性，甚至不必求助于银行信用。因此，即使在银行信用发达的情况下，也不可能完全取代商业信用。③在市场经济条件下，商业信用的发展日益依赖于银行信用，并在银行信用的促进下得到进一步完善，二者在总体上互相依存、互相促进。商业信用不断呈现票据化趋势，而票据成了部分银行信用的工具，如票据贴现、票据抵押贷款等等。同时随着银行信用的发展，大银行不断集中借贷资本，为垄断组织服务，进一步促进了产业资本与银行资本的结合，从而促使银行信用和商业信用也进一步融合渗透。总之，两种信用各具特点，相互补充，相辅相成，不可或缺。应充分利用两种信用，相互配合，以促进经济发展。□46、答：利率是利息率的简称，是指一定时期内利息额与贷出资本额的比率。利率是衡量生息资本增殖程度的尺度。从现实角度考虑，有以下几个影响利率的因素：（1）平均利润率利润是借贷资本家和职能资本家可分割的总额，当资本量一定时，平均利润率的高低决定着利润总量，平均利润率越高，则利润总量越大。而利息实质上是利润的一部分，所以利息率要受到平均利润率的约束。因此平均利润率越高，则利率越高。（2）借贷成本它主要包括两类成本：一是借入资金的成本，二是业务费用。银行再贷款时必然会通过收益来补偿其耗费的成本，并获得利差，所以它在确定贷款利率水平时，就必然要求贷款利率高于存款利率和业务费用之和，否则银行就无利可图甚至出现亏损。当然，银行还可以靠中间业务的手续费等其他收入去弥补成本。（3）通货膨胀预期物价变动主要表现为货币本身的升值或贬值，物价下跌，货币升值，物价上涨，货币贬值。在金融市场上，由于本息均由名义量表示，借贷双方在决定接受某一水平的名义利率时，都考虑到对未来物价预期变动的补偿，以防止自己因货币实际价值变动而发生亏损。所以，在预期通货膨胀率上升时，利率水平有很强的上升趋势；在预期通货膨胀率下降时，利率水平也趋于下降。（4）中央银行货币政策中央银行通过运用货币政策工具改变货币供给量，从而影响可贷资金的数量。当中央银行想要刺激经济时，会增加货币投入量，使可贷资金的供给增加，这时可贷资金供给曲线向右移动，利率下降，同时会刺激对利率的敏感项目，如房地产、企业厂房和设备的支出。当中央银行想要限制经济过度膨胀时，会减少货币供给，使可贷资金的供给减少，利率上升，使家庭和企业的支出受抑制。（5）商业周期利率的波动表现出很强的周期性，在商业周期的扩张期上升，而在经济衰退期下降。（6）借款期限和风险由于期限不同，流动性风险、通胀风险和信用风险也不同，所以利息率随借贷期限的长短不同而不同。通常利息率随借贷期限增长而提高。为了弥补这些风险现实发生后无法收回贷款本息所造成的损失，贷款人在确定贷款利率时必须考虑风险因素，风险越大，利息越高。资金从投放到收回过程中，可能存在的风险主要有购买力的风险、利率风险、违约风险和机会成本损失风险等。（7）借贷资金供求状况在资本主义制度下，从总体上说，平均利润率等因素对利息率起决定和约束作用，但市场利率的变化在很大程度上是由资金供求状况决定的。市场上借贷资金供不应求时，利率就会上升，供过于求时，利率则要下降。（8）政府预算赤字如果其他因素不变，政府预算赤字与利率水平将会同方向运动，即政府预算赤字增加，利率将会上升：政府预算赤字减少，利率则会下降。（9）国际贸易和国际资本流动状况国际贸易状况的变化通过产品市场与货币市场两方面影响利率的变化。在产品市场上，当净出口增加时，会促进利率上升；当净出口减少时，会促进利率下降。国际资本流动状况对利率的影响与国际贸易状况的变动在货币市场上对利率变动的影响相类似。当外国资本（无论是直接投资还是短期的证券投资）流入本国时，将引起中央银行增加货币供应量，导致利率下降；当外国资本流出本国时，将引起货币供应量的减少，导致利率上升。（10）国际利率水平由于国际间资本流动日益快捷普遍，国际市场趋向一体化，国际利率水平及其趋势对一国国内的利率水平的确定有很大的影响作用，二者体现出一致的趋势。具体表现在两方面：①其他国家的利率对一国国内利率的影响；②国际金融市场上的利率对一国国内利率的影响。而欧洲货币规模的增大和范围的扩大，国际金融市场上竞争的加强，也会降低国内利率水平或抑制国内利率上升的程度。□47、答：（1）双重目标论的定义货币政策的目标指的是中央银行制定和执行货币政策所要达到的最终目标，一般来说，货币政策的目标包括币值稳定、经济增长、充分就业、国际收支平衡四个方面。根据对货币政策目标的选择不同，可以分为货币政策的单一目标论、双重目标论、多重目标论。货币政策的“双重目标论”就是指在制定和执行货币政策时，要将币值稳定和经济增长同时作为货币政策的目标。（2）双重目标论的内容双重目标论认为，货币政策的目标不可能是单一的，而应当是同时兼顾稳定币值和经济增长这双重目标。经济增长是币值稳定的物质基础，而币值稳定又有利于经济的长期稳定增长。二者相互制约和互相影响，只偏重某一目标的结果不仅不可能在长期经济运行中实现该目标，对整个国民经济的稳定协调发展也是不利的，□48、答：（1）期货交易的定义。交易双方在期货交易所通过买卖期货合约并根据合约规定的条款约定在未来某一特定时间和地点，以某一特定价格买卖某一特定数量和质量的商品的交易行为。期货交易不同于商品中的现货交易。众所周知，在现货交易的情况下，买卖双方可以以任何方式，在任何地点和时间达成实物交易。卖方必须交付实际货物，买方必须支付货款。而期货交易则是在一定时间在特定期货市场上，即在期货交易所内，按照交易所预先制订的“标准期货合同”进行的期货买卖。成交后买卖双方并不立即移交商品的所有权。在国际贸易中，买卖双方采用期货交易的方式来规避风险。（2）期货交易具有下列几个特点：①期货交易不规定双方提供或者接受实际货物。②交易的结果不是转移实际货物，而是支付或者取得签订合同之日与履行合同之日的价格差额。③期货合同是由交易所制订的标准期货合同，并且只能按照交易所规定的商品标准和种类进行交易。④期货交易的交货期是按照交易所规定的交货期确定的。不同商品，交货期不同。□⑤期货合同都必须在每个交易所设立的清算所进行登记及结算。（3）根据交易者的目的，期货交易有两种不同性质的种类。一种是利用期货合同作为赌博的筹码，买进卖出，从价格涨落的差额中追逐利润的纯投机活动；一种是真正从事实物交易的人做套期保值。所谓套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行避险的交易活动。（4）金融期货市场的基本功能：期货市场的出现是在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。套期之所以能够保值，是因为同一种特定商品的期货和现货的主要差异在于交货日期前后不一，而它们的价格，则受相同的经济因素和非经济因素影响和制约，而且，期货合约到期必须进行实货交割的规定性，使现货价格与期货价格还具有趋合性，即当期货合约临近到期日时，两者价格的差异接近于零，否则就有套利的机会，因而，在到期日前，期货和现货价格具有高度的相关性。在相关的两个市场中，反向操作，必然有相互冲销的效果。生产者为了保证其已经生产出来准备提供给市场或尚在生产过程中将来要向市场出售商品的合理的经济利润，以防止正式出售时价格的可能下跌而遭受损失，可采用套期保值的交易方式来减小价格风险，即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货作为保值手段。□六、论述题49、答：货币需求取决于人们持有货币的动机和财务约束，因而，凡是影响或决定人们持有货币的动机和财务约束条件的因素，也就是决定或影响货币需求的因素。决定或影响货币需求的因素很多，其中主要的有以下几个因素：（1）收入状况收入状况是决定货币需求的主要因素之一。这一因素又可分解为收入水平和收入时间间隔两个方面。①在一般情况下，货币需求与收入水平成正比，这是因为人们以货币形式持有的财富只是其总财富的一部分，而收入的数量往往决定着总财富的规模及其增长速度。同时，收入的数量对支出数量有决定性影响，收入多，则支出多，支出多，则需要持有的货币量也多。②如果人们取得收入的时间间隔延长，则人们的货币需求量就会增大，反之则相反。因为在一般情况下，收入通常是定期地一次性地取得的，而支出则是经常地、陆续地进行的，在两次收入的间隔中，人们需要持有随时用于支出的货币。两次收入的间隔越长，人们需要持有的货币就越多。（2）信用的发达程度如果一个社会信用发达，信用制度健全，人们在需要货币的时候能容易地获得现金或贷款，那么人们所需要持有的货币就会少些