工价初现回落-实体经济图谱2024年第30期

工价初现回落•进入8月，高频数据显示经济仍暂偏弱。消费端，房地产销售增速回落，二手房价环比降幅走扩，乘用车零售销量增速降幅收窄，厂商降价力度放缓导致市场价出现拐点，本月国内新能源车渗透率首次超越燃油车，而服务消费仍叠加新旧国标转换影响。近来政策重点关注消费领域，一方面，继续支持收购存量商品房作为保障性住房；另一方量升降升降升升降升降价降分化升降降升升升升电力客运货运煤炭有色原油玻璃水泥钢铁机械休闲娱乐农副食品纺服乘用车房地产基础设施生产制造消费服务资料来源：WIND，财通证券研究所房地产：8月前8天42城新房销量增速降幅走扩，二手房均价环比降幅走扩。乘用车：7月乘联会销量增速零售升、批发降，本周开工率下降。纺服：7月纺织服装子行业出口涨少跌多，本周柯桥纺织价格指数续降。农副食品：本周农产品批发价格指数走高，猪肉价格延续上涨。电影：上周票房收入与观影人次双双下行，观影市场继续降温。休闲服务：上周商圈人流小幅回升，酒店实际营收重回增长。用工：上周用工量稳中有降，用工价格有所下行。机械：7月挖掘机销量同比增速上行，小松开工小时数续创同期新低。化工：本周PTA产业链产品价格多数走平，负荷率涨跌互现。钢铁：本周钢价、毛利下行，钢材产量增速回落，库存有所去化。水泥：本周全国水泥价格回升，企业库容比持续下行。玻璃：本周浮法玻璃均价持续下行，库存高位回落。原油：本周原油价格下跌，CRB指数均值下行，美元指数走低。有色：本周金属价格下跌，铜库存回补、铝库存去化。煤炭：本周煤炭价格下跌，本周秦皇岛港煤炭库存回补。货运：8月首周三大货运量同比增速均上涨，本周整车货运流量指数回升。客运：本周23城地铁客运量回升，国内航班执行架次数续升。3电力：8月前9天发电耗煤量增速回升38月前8天8月前8天42城新房销量增速降幅走扩至-24.7%，19城二手房销量增速下降至31.7%。上周二三线城市二手房价格环比增速降幅走扩，本周108城二手房价环比增速降幅走扩至-0.6%。上周土地成交面积同比增速降幅走扩，溢价率下降。上周十大城市商品房库销比下降至91.5周。价格土地成交库存8月前8天新房及二手房销量表现均走弱，42城新房销量增速降幅走扩，二线及三四线城市是主要拖累；而一线城市增速由负转正，深圳开启保障房“以购代建”模式，优先选取整栋未售楼栋。19城二手房销量增速下降，一、二线城市降幅较大。周度来看，上周二手房关注指数环比增速降幅全线走扩，带看指数环比增速一、二线城市表现回暖。上周二三线城市二手房价格环比增速降幅走扩，一线城市收窄；本周108城二手房价环比增速降幅全线走扩，二线城市是主要拖累。上周十大城市商品价格土地成交库存0速2022202220232024W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W5144指标指标数据表现解读生产库存7月乘联会乘用车零售销量增速降幅收窄至-3%，批发销量增速降幅走扩至-5%，中汽协乘用车销量增速降至-5.1%。本周半钢胎开工率略降至79.1%，全钢胎开工率下降至52.3%。7月汽车库存预警指数下降至59.4%。7月乘联会销量增速零售升、批发降。零售方面，或受极端天气频发和旅游季的影响，非商超进店客流量减少。批发方面，因厂商减少恶性价格竞争，价格战力度放缓，市场价格出现拐点，带动批发节奏放缓。7月乘联会新能源车出口增速略有下降，国内新能源车渗透率首次超越燃油车。7月中汽协乘用车销量增速下降，新能源车销量增速小幅下降，而燃油车降幅走扩。库存方面，7月汽车库存预警指数小幅下降。本周半钢胎开工率略降，仍处于五年来同期新高，全钢胎开工率亦有所下降。0W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W5155价格本周柯桥纺织价格总类价格指数和原料价格指数双双下行。7月纺织服装子行业出口同比增速涨少跌多，其中纺织纱线出口同比增速下跌至3.5%，服装出口降幅走扩至-4.4%，鞋靴出口同比降幅收窄至-5.3%。本周中国轻纺城成交量回升。由于海外需求偏弱，7月纺织服装子行业出口增速涨少跌多，其中，针织纱线出口同比增速续降，服装出口同比增速降幅走扩，鞋靴出口降幅收窄。价格方面，本周柯桥纺织价格指数总类价格指数和原料类价格指数双双小幅下降。本周中国轻纺城成交量回升。柯桥纺织价格指数:柯桥纺织价格指数:总类（左）柯桥纺织价格指数:原料类（右）066价格本周猪肉平均批发价环比增速上行至2.8%，鸡蛋平均批发价环比增速由负转正至0.9%，鲜菜平均批发价环比增速大幅上涨至8.3%，水果平均批发价环比增速下行至0.9%。本周农业部农产品批发价格指数环比增速上升至3.5%，上周商务部食用农产品价格指数环比增速上行至1.1%。本周农业部农产品批发价格指数持续上升。从月均值看，农产品批发价格目前8月均值高于7月。从高频数据看，本周猪肉、鸡蛋、鲜菜和水果平均批发价均上涨，鲜菜和猪肉环比增速双双上行，水果环比增速下跌。鸡蛋环比增速由负转正。8月以来，猪肉和蔬菜价格持续上行，鲜果价格保持稳定，鸡蛋价格震荡上行。——2021————2021——2022——2023——2024w1w5w9w13w17w21w25w29w33w37w41w45w4986420信息来源：iFinD，财通证券研究所上周电影票房收入及观影人次双双下行，其中票房收入为9.9亿元，环比增速录得-25%，观影人次约为2402万人次，环比增速-24.9%。上周观影市场热度继续下降，电影票房与观影人次双双下行。从具体影片来看，《抓娃娃》上周获4.2亿元票房，蝉联单周票房冠军；《死侍与金刚狼》上周获1.52亿元票房，位列单周票房亚军；《解密》上周共收1.3亿元左右票房，位列单周票房季军；《默杀》上周收超6300万元票房，退居单周票房第四。 0w1w5w9w13w17w21w25w29w33w37w41w45w49——2018——2018——2019——202020210202220232024w1w5w9w13w17w21w25w29w33w37w41w45w4988上周商圈人流指数小幅回升至1.7，环比增速录得2.1%。本周上海迪士尼乐园客流量回升至38.6万人次，同比降幅收窄至-34.6%。上周酒店每间可供租出客房平均实际营业收入为156.0元，同比降幅收窄至-8.7%。上周商圈人流小幅回升，仍处于历年同期高位。本周上海迪士尼乐园客流量回升，同比降幅收窄。上周酒店入住率小幅回升，平均房价延续上行，入住率与平均房价双双上行推动酒店每间可供租出客房平均实际营业收入回升，营收水平处于2019年以来同期中高位。——2019——2020——2021——2022——2023——2024W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W5199价格上周全国用工量指数小幅回落至3.0，同比降幅走扩至-26.1%，本周找工作、招聘词条的百度搜索指数持续走低。上周全国用工价指数回落至23.0，同比增速降低至2.4%。制造业用工市场延续偏紧。上周全国用工量超季节性回落，同比降幅走扩，持续处于2019年以来同期低位。本周找工作、招聘词条的百度搜索指数持续走低。上周全国用工价指数小幅回落，同比增速有所降低，但仍处于2019年以来同期相对高位。图13全国用工量指数——2019——2019——2020——2021——2022——2023——202486420W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51图14全国用工价指数——2019——2019——2020——2021——2022——2023——2024W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51生产7月挖掘机销量1.37万台，同比增速上行至8.6%。7月小松挖机开工小时数下行至88.4个小时。随着基本建设投资逐渐回暖、基础设施建设呈现出向好态势，主要工程机械产品销售量呈稳定恢复态势。7月挖掘机销量同比增速上行，出口同比降幅收窄，但内销同比增速有所下降。受我国房地产基建项目开工仍暂乏力影响，7月小松挖机开工小时数持续2个月下行，续创历年同期新低。00挖掘机销量当月同比挖掘机销量累计同比 ————2018——2019——2020——2021——2022——202320240价格生产库存本周PTA产业链产品价格多数走平，PX价格下行，PTA、聚酯切片、涤纶POY均走平。本周PTA产业链负荷率涨跌互现，PX、聚酯工厂均上行，PTA工厂、江浙织机均有所下行。本周纯碱开工率回落，石油沥青装置开工率回升。本周涤纶POY库存有所回补。本周PTA产业链产品价格多数走平，PX价格下行，主因上游原油价格走弱，成本端支撑不足，叠加PX供应偏宽松；PTA、聚酯切片、涤纶POY均持平，主因供需同时下降。本周PTA产业链负荷率涨跌互现，近期多套检修装置按计划重启，顺利计入产能，PX、聚酯工厂负荷率均上行，而内外贸纺织品需求弱势依旧，秋冬订单下达进展缓慢，表现不及预期，且PTA库存压力较大，PTA工厂、江浙织机负荷率均有所下行。由于部分企业装置检修，本周纯碱开工率在连续两周回升后有所回落，但创历年同期新高，石油沥青装置开工率回升。本周涤纶POY库存有所回补。2019202020192020W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51指标指标数据表现解读价格生产库存本周钢价螺纹、热板双双下行，吨钢毛利螺纹、热板均下降。本周铁矿石价格回落。本周全国钢厂高炉开工率回落至80.2%，铁水产量增速下降至-4.9%，粗钢产量增速下跌至-7.6%样本钢厂钢材产量增速大幅回落至-15.7%。本周样本钢厂钢材库存有所去化，钢材社会库存同步下降。本周钢价螺纹、热板下行，主因原材料铁矿石价格回落，成本端支撑不足，叠加需求持续走弱，淡季特征明显，钢价依旧承压运行。钢价下降幅度大于原料，吨钢毛利螺纹、热板均下降。生产端有所回落，本周全国钢厂高炉开工率较上周有所下行，主因钢厂高炉检修增多。近期多家钢厂仍因亏损停产，样本钢厂盈利率创历年同期新低，且受新旧国标转换影响，螺纹钢产量大幅下滑，叠加调整产品种类导致生产设备未被充分利用，铁水产量增速、粗钢产量同比增速、样本钢厂钢材产量同比增速均降幅走扩。在供需双弱的背景下，本周样本钢厂钢材库存去化，钢材社会库存同步下降。铁矿石现货价格（元/吨，右轴）022/822/1223/4价格库存生产本周全国水泥价格打破持续3周下行，同比增速同步回升。本周全国水泥企业库容比连续4周小幅下行。上周全国磨机运转率下行。本周全国水泥价格打破连续3周下行，同比增速同步回升。八月上旬，雨水天气虽有减少，但南方地区受持续高温天气影响，水泥市场需求恢复有限。分地区来看，华北地区水泥价格上行，华东和中南地区价格下降，其余地区水泥价格保持稳定。本周全国水泥企业库容比持续小幅下行。本周样本建筑工地资金到位率整体略有下行，其中非房建项目资金到位率下降，房建项目资金到位率小幅回升。021/822/222/8 202220232024W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51价格库存本周全国浮法玻璃均价持续下降，但环比降幅收窄至-0.5%，主流光伏玻璃价格保持不变。本周浮法玻璃库存回落至6735.6万重箱。本周浮法玻璃均价下行，但环比降幅收窄，市场价格稳中调整。受需求端采购情绪有所提振影响，本周整体交投情况较前期有所好转。本周浮法玻璃库存回落，打破连续8周上行。但区域间产销表现分化尚存，企业以稳价为主。23/823/1023/1224/2——2020——20202021——2022——2023——20240W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51原油价格生产、库存美元指数本周Brent原油及WTI原油均下跌。上周全美商业原油库存去化，本周贝克休斯原油钻井平台数量增加。本周CRB指数均值下行。本周美元指数均值走低。本周原油均价下跌。一方面本周全球股市遭到抛售，市场避险情绪升温，市场选择持现金观望，原油市场承压。另一方面，出于对经济前景的担忧，美国EIA下调美油和布油的价格预期。库存方面，上周全美商业原油库存去化，本周贝克休斯原油钻井平台数量增加。本周CRB指数均值下行。本周美元指数均值走低，主要受美国经济恶化影响。一方面摩根大通上调美国经济年底衰退预测，加剧了市场对美国经济陷入衰退的担忧。另一方面，汇丰银行预计美联储将多次降息以应对经济放缓和股市动荡，降息预期升温，美元指数走低。WTI原油现货价（美元/桶）价格库存本周LME铜均价走低，LME铝均价走高，COMEX黄金均价小幅下跌、COMEX银均价下跌。本周铜库存LME、COMEX均回补、SHFE去化，本周LME铝库存去化。本周LME铜均价走低，LME铝均价均走高。LME铜方面，或因摩根大通上调美国经济年底衰退预测，加剧了市场忧虑，导致铜市场遭受抛售压力。LME铝方面，或因本周乘联会公布中国新能源汽车销量跑赢燃油车，市场对未来汽车用铝等关键材料的需求预期增强，对铝价形成有力支撑。库存方面，三大交易所铜总库存高位持续回补；LME铝库存持续去化。本周COMEX黄金小幅下跌、COMEX银下跌，本周全球股市暴跌，市场为避险选择持现金观望，黄金市场受波及，金价小幅下降。00SHF7SHF7价格生产库存本周焦煤、动力煤价格均下跌。本周大型焦化企业、中型焦化企业开工率均下行，小型焦化企业开工率上行。本周秦皇岛港煤炭有所回补。本周焦煤价格下降，主因钢材价格接连下跌，钢厂利润亏损加剧，加之钢厂检修、限产增多，对原料的需求相应减少，焦煤价格支撑不足。动力煤价格下降，近期下游电厂整体存煤水平去化有限，终端对市场动力煤采购积极性持续不足，耗煤旺季预期出现阶段性落空，削弱市场挺价信心，动力煤价格持续下行。生产方面，由于焦炭价格下降，各焦企利润不佳，叠加钢厂铁水产量回调，对焦炭的需求下滑，多数焦企生产积极性下降，本周大型焦化企业、中型焦化企业开工率均下行，小型焦化企业开工率上行。在供需双弱的背景下，本周秦皇岛港煤炭有所回补。W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51铁路公路本周CCFI指数小幅上行，BDI指数和BDTI指数持续下行。8月首周重点港口货物吞吐量同比增速大幅上涨，重点港口集装箱吞吐量由负转正8月首周铁路货运量同比增速大幅上涨。本周公路物流运价指数回升，整车货运流量指数和公共物流园吞吐量指数双双小幅上行，主要快递企业分拨中心吞吐量保持稳定。本周CCFI指数小幅上行，BDI指数顺季节性下行，BDTI指数破千位下降。8月首周重点港口货物吞吐量同比增速转正，重点港口集装箱吞吐量和铁路货运量同比增速大幅上涨。本周公路物流运价指数回升，整车货运流量指数和公共物流园吞吐量指数同步小幅上行，主要快递企业分拨中心吞吐量保持稳定。00图32全国整车货运流量指数0w1w6w11w16w21w26w31w36地铁航空本周23城地铁客运量回升，四大一线城市地铁客运量同步上行。本周我国国内航班执行架次数连续2周上行，国际航班执行架次数略有下降。本周全国23城地铁客运量有所回升，四大一线城市地铁客运量同步上行。本周上海和北京地铁客运量分别恢复至2019年同期的96.1%和90.4%。本周国内航班执行架次数连续2周上行，续创2021年以来同期新高。同时，国际航班执行架次数略有下降。上周ChinaTravel谷歌搜索指数保持稳定。2022202320240W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51——2021——2022——202320240W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51生产库存8月前9天六大发电集团日均耗煤增速回升至8%，本周三峡出库量有所回落。本周六大发电集团煤炭库存去化。8月前9天六大发电集团日均耗