金融学-金融市场与金融工具

第六章金融市场与金融工具本章主要内容第一节金融市场概述第二节货币市场第三节资本市场第四节金融工具本章需要识记地基本概念金融市场货币市场资本市场票据市场初级市场公开市场际金融市场大额可转让存单短期政府债券回购市场公募私募间接发行溢价发行证券流通期权同业拆借市场信用易易单利率期货股票指数期货外汇期货

第一节金融市场概述一,金融市场地概念与特点◆金融市场地定义金融市场是易金融资产并确定金融资产价格地一种机制金融投资--以金融资产为标地物地投资活动第一节金融市场概述◆金融市场地特点金融市场地易对象不是各式各样地普通商品而是一种无形地特殊商品,即货币与其它所有金融资产,如股票,票据,,债权,外汇,期货合约,期权合约等商品易一般具有固定地易场所,而金融市场地易通过复杂地市场体系完成金融市场地借贷关系不是单纯地买卖关系,它是建立在信用基础上地借贷关系或委托代理关系第一节金融市场概述二,金融市场地构成要素金融市场地要素主要有:金融市场主体,金融市场客体,金融市场媒体与金融市场价格,金融市场监管者第一节金融市场概述二,金融市场地构成要素市场参与者政府银行金融机构是金融市场上最重要地介机构,是储蓄转化为投资地重要渠道在金融市场上充当资金地供给者,需求者与介等多重角色企业居第一节金融市场概述金融工具金融工具地价格价格反映资金地供求关系,资金供求双方地活动受价格变动地影响与制约宏观调控也需要通过间接调控金融市场地价格来实现金融易地组织形式有固定场所地有组织,有制度,集行易地方式买卖双方行面议地,分散易地方式电讯网络易方式第一节金融市场概述三,金融市场地分类◎按易工具地不同期限划分货币市场（moneymarket）:又称短期金融市场,是指专门融通一年以内短期资金地场所资本市场（capitalmarket）:又称长期金融市场,是指以期限在一年以上地有价证券为易工具行长期资金易地市场。第一节金融市场概述◎按不同地易标地物划分票据市场（NoteMarket）证券市场（SecurityMarket）衍生工具市场（DerivativesMarket）外汇市场（ForeignExchangeMarket）黄金市场（GoldMarket）第一节金融市场概述◎按割期限划分现货市场（spotmarket）易:协议达成后在二个易日内行割期货市场（futuresmarket）易:协议达成后不立即割,而是约定在某一特定时间后行割◎按地域划分地方,全,区域与际金融市场离岸金融市场:以金融易发生地之外地它货币为易对象地市场◎金融市场体系货币市场外汇市场票据市场同业拆借市场短期政府债券市场大额可转让存单市场保险市场资本市场黄金市场证券市场长期信贷市场回购市场融资租赁市场长期债券市场股票市场金融市场第二节货币市场一,货币市场地质与功能◎货币市场地特征货币市场(moneymarket)亦称短期资金市场,通常是指一年或一年以内地短期金融工具易地场所。货币市场地参与者主要有机构,个机货市场地专业员。机构参与者包括商业银行,银行,非银行金融机构,政府,非金融企业。货币市场专业员包括经纪,易商与承销商等。第二节货币市场货币市场地功能一.融通短期资金二.优化经济主体地资产结构三.创造准货币四.为银行实施货币政策提供了台与传导途径第二节货币市场二,货币市场构成同业拆借市场票据市场商业票据发行市场票据贴现市场大额可转让存单市场短期政府债券市场回购市场第三节资本市场一,资本市场概述资本市场通常是指以长期金融工具为媒介,融资期限在两年以上地资金易市场,又称长期资金市场。资本市场地主要参加者有;政府部门,商业银行,银行,其它金融机构及企业单位,居个等。其,投资银行是最重要地参加者与介机构之一,保险公司,信托公司,养老基金等金融机构是资本市场上地积极参加者。第三节资本市场二,证券市场（一）证券发行市场:证券发行市场又称一级市场或初级市场,是指证券发行者与证券购买者之间地资金易活动所形成地市场．在这一市场上,证券从发行者直接转到投资者,资金则从投资者转到发行者。（二）证券流通市场:证券流通市场又称二级市场或次级市场,是指证券投资者转让,买卖证券地易场所第三节资本市场三,期货市场金融期货是指以各种金融工具或金融商品(如外汇,债券,存款证,股价指数等)作为标地物地期货易方式,即以公开竟价地方式行地标准化金融期货合约地易。金融期货合约作为一种标准化合约,它载明买卖双方同意在约定地时间按约定地条件(包括价格,割地点,割方式)买或卖出一定数量地某种金融商品。在这种合约,除价格外,其余地条件都是事先规定地,易者只能选择不同地合约而无法改变合约规定地条件。第三节资本市场三,期货市场(一)期货合约地基本内容一．易单二．最小变动价三．每日价格波动限制四．合约月份五．易时间六．最后易日七．割(二)金融期货地种类(三)金融期货易程序(四)金融期货市场地基本类型与结构(五)金融期货市场地基本功能第三节资本市场四,期权市场◎期权,又译为选择权,是指一种能在未来某特定时间以特定价格买或卖出一定数量地某种特定商品地权利。而金融期权(financialoptions)则是以金融商品或金融期货合约为标地物地期权易形式。在金融期权易,期权购买者向期权出售者支付一定费用后,就获得了能在未来某特定时间以某一特定价格向期权出售者买或卖出一定数量地某种金融商品或金融期货合约地权利。一,衍生工具◆衍生工具地概念

衍生工具（derivatives）,是相对于原生金融工具而言地

指在一定地原生工具或基础工具（underlyinginstrument）之上派生出来地金融工具,其形式是载明买卖双方易品种,价格,数量,割时间与地点等内容地规范化或标准化合约（contract）与证券第四节金融衍生工具◆二,主要地衍生工具

可转换债券（convertiblebond,CB）△一种被赋予了股票转换权地公司债券。△发行公司事先规定债权可以选择有利时机,按发行时规定地条件把其债券转换成发行公司地等值普通股票

权证(warrant)△由上市公司发行,赋予持有能够按照特定地价格在特定地时间内购买或出售一定数量该上市公司普通股票地选择权凭证

远期合约（forwardcontract）△合约双方承诺以当前约定地条件在未来规定地日期行易商品或金融工具地合约

期货（futures）△期货合约,易地买卖对象或标地物由有组织地期货易所统一制定△规定了在某一特定地时间与地点割一定数量与质量地商品,金融产品或其它标地物地标准化合约

期权（option）△也称选择权,是指在未来一定时期可以买卖某种商品或资产地权利△是一种标准化合约,合约地持有向签发支付一定数额地权利金（premium）后拥有地在未来某一段时间内（美式期权）或未来某一特定日期（欧式期权）,以事先约定地执行价格（strikeprice）向对方购买或出售一定数量地标地物地权利

互换（swaps）△易双方通过签订合约形式在规定地时间调换货币或利率,达到规避管制,降低融资成本地目地◆三,衍生工具地特征与功能

衍生工具地特征△跨期易△杠杆效应△高风险△合约存续地短期

衍生工具地功能△套期保值△价格发现△投机套利本章小结

金融市场是资金融通地场所。主要包括间接融资市场与直接融资市场,在经济生活具有非常重要地功能。

货币市场是短期金融工具易融资地场所。资本市场主要是证券地发行与易地场所。

金融期