11.2%中小企业融资环境问题及策略研究

中小企业融资环境问题及启示——以浙江省中小企业为例摘要：我国的中小企业在刺激市场竞争、提高市场效率、解决就业、增加税收等方面起到了非常重要的作用。但是由于该类企业规模小、经验不规范，加上金融制度的不健全，致使它们一直面临着融资的困境，这一情况在金融危机之后急剧恶化。本文以浙江省中小企业的现状和该省的成功举措为例，分析了中小企业融资环境中存在的问题，并提出了具有建设性的解决方法。关键词：随着改革开放步伐的加快，中国特色社会主义市场经济环境迅速得到优化，我国的中小企业迎来了发展的新纪元，它们在扩大税收、提供就业方面起到了不可替代的作用。但是由于后续资金匮乏，许多中小企业无法扩大生产规模，发展道路受到重重阻碍，于是，中小企业融资这一世界性难题不可避免地成为了我国经济领域关注的一个焦点。一、我国中小企业融资环境现状（一）中小企业融资环境中的障碍中国企业评价协会等部门联合组成的中小企业发展问题研究课题组的研究表明,缺少有效的融资途径和可抵押的资产构成中小企业融资的最大难点（51.87%）；其次是资产积累量少（22.93%），债务率高（11.47%）。而在银行贷款方面，制约它们的最大障碍是企业规模（34.39%），然后依次是利润率（19.19%）和抵押（18.39%），具体情况如表1所示。表1我国工业中小企业筹资影响因素单位：%因素因素状态中小企业成长型企业筹资的主要困难自我发展和积累22.9335.3负债率高11.4717.64信誉度低4.515.88难以找到有效的融资渠道和担保51.8735.29还贷能力低0.920.01其他8.35.88筹资的影响因素企业规模32.330.4利润率15.3421.4财务管理的规范性5.8121.15利润积累32.291.02市场因素0.011.01抵押3.8813.42信用10.3711.6（二）中小企业融资困境原因分析根据对调查结果的分析和对企业的走访，导致上述中小企业融资环境问题的主要原因有：1、中小企业经营管理落后，企业成员素质低一方面，目前很多中小企业组织体制仍然落后，缺乏科学性，企业活力明显不足，任人唯亲现象屡见不鲜。无有效的激励机制和集体意识的缺乏导致中小企业凝聚力与向心力严重不足，容易引起人才的流失；另一方面，由于中小企业管理者缺乏应用的管理知识和管理水平低，单纯依靠主观意识进行判断和决策，缺少科学合理的统筹规划，导致决策失误频发。员工和管理层素质低下是中小企业的普遍现象。很多中小企业管理者对员工学历和素质并无高的要求，一些员工没有经过专门的培训就直接上岗，甚至有许多中小企业主不懂财务报表。科研人才严重匮乏、技术创新经费不足和设备更新不及时导致中小企业的产品难以升级换代，直接影响到了产品的销售。2、中小企业财务会计制度不完善、信息不透明许多中小企业管理者缺少财务管理知识，不重视会计制度建设，财务信息的披露意识薄弱，甚至为了逃税而提供虚假的报表数据，无形中加大了商业银行考察其财务状况的难度，致使无法与银行建立起长期、紧密的合作关系，银行无法得到全面的财务信息的情况下，便无法估测中小企业的还贷能力，以银行强化严格信贷责任追究的新规范下，对中小企业的贷款申请处理十分谨慎，对中小企业的贷款发放进行低处理或者直接拒之门外。3、中小企业规模小，经营风险高我国的中小企业大规模较小，面临的市场风险大，面对激烈的市场竞争很多中小企业经营者大胆的选择了高利润、高风险的经营项目，随着而来的高利率严重抬高了中小企业的融资成本。面对这种经营状态，商业银行为防止不良贷款的出现，便不再为中小企业提供信贷支持，这样就进一步增加了企业的经营风险。4、中小企业信用制度落后多数中小企业的交易缺乏完整的信用跟踪，在信用受损后也不能够及时补救。据统计，我国中小企业每年合同履行率平均水平不足72%，拖欠金额已超过3100亿元，由于欺诈而导致损失已经达到55亿元，而各个中小企业相互之间拖欠货款和因现金交易造成的损失增加到了2000亿元。由于中小企业之间“三角债”的增多引发了了商业信用连续受损的恶性循环。（二）中小企业外部融资环境分析1、政策支持虽然近年来我国政府已经开始向融资难的中小企业伸出了援助之手，但是与国有大型企业相比，政府给予中小企业的帮助是远远不够的。国家的宏观调控政策，经济、金融政策都是根据国有企业的发展特性而制定的，导致各种资源和资金被国有大型企业所占有，而中小企业中小企业所得份额较少。2、金融法规我国融资法规的滞后使得不良集资行为有了可乘之机，由于缺少法律规范或依据，不少人趁机钻其漏洞，扰乱正常的金融秩序。一些地方政府也在钻法律的空子，有意纵容一些企业的讨债行为，给银行的日常业务带来了不利影响，银行也自然对中小企业的贷款申请产生了惧贷心理。同时，由于法律约束不到位，致使金融机构需要花费大量的人力、物力才能维护自身的正当利益。有时候在胜诉的情况下，由于执法不力依然难以追回损失，这样就导致银行收紧贷款政策，致使许多中小企业失去了从银行获得资金支持的机会。3、金融机构首先，由于商业银行贷款一直倾向于国有企业或是大型企业，“双重标准”下的贷款政策对中小企业提出了更加苛刻的条件。其次，金融机构布局不合理。国有四大商业银行集中了70%左右的资金，这些银行的主要服务对象国有大中型企业，截止到2012年1月，金融机构在批发零售行业、公共设施管理行业、交通运输行业、房地产行业等行业新增贷款额约占总贷款的9成，而这些领域国有企业占据主体地位。再次，商业银行的贷款程序繁琐。每笔借贷都有复杂的审批流程，为了争取到贷款，企业需要投入大量的时间和精力。中小企业经营项目的周期短、季节性强，只有及时灵活的贷款政策才能满足他们的需要，所以，现有商业银行复杂而漫长的审批手续制约了中小企业的扩大再生产。4、资本市场我国证券市场目前发展不够成熟，由于入市条件苛刻、入市门槛过高，很多中小企业被拒之门外。截止2012年11月底，中小板上市公司数量为仅为701家，根据我国有关证券法律规定，若想在主板上市必须满足公司股本数额不低于5000万元这一硬性条件；若想在创业板上市必须满足发行前的净资产不得低于2000万元这一硬性条件。创业板市场主要是针对成长状况良好，发展速度快的中小企业而设计的，所以对企业的信息披露到盈利能力都有硬性规定。如此高的门槛门很多中小企业面临着残酷的竞争局面，不得不寻求其他的融资手段。二、案例分析——浙江中小企业的融资环境分析根据相关部门的统计数据显示，当前浙江省的人均国内生产总值、贸易顺差总额比其它所有省份都高，经济发展速度远远超过全国平均水平，全国百强企业中浙江省占了近20个。和全国其他省份相比，浙江省内的中小企业数量最多、势力最强。自从我国实施改革开放以来，浙江省的中小企业，尤其是占据主体的民营中小企业抓住机遇、深化改革，取得了前所未有的发展成就，对带动我国中小企业的崛起，扩大劳动力就业，提高对外贸易顺差等起到了重要的作用，已成为我国国民经济的重要组成部分。（一）浙江中小企业概况到2012年年底为止，浙江省的中小企业数量高达88万家，占全省总企业数量的99%，这些中小企业的总产值为4万亿元，交纳的税金为1400亿元，分别占浙江省总量的88%和89%。其中民营企业占了绝大多数，所有的企业总的注册资金将近2万亿元。据统计，仅从2011年底到2012年6月，浙江省新增加注册的民营企业数量和注册资金分别为6.22万户和1450亿元，同比增长分别为9.87%和45%。（二）浙江中小企业融资现状2011年7月底时，由北大国家发展研究院牵头，联合中国电商行业巨头阿里巴巴（中国）有限公司对浙江省的中小企业经济状况进行详细调查，并发布《浙江省小企业经营与融资困境调研报告》，这份报告对浙江主要的7个城市的近百家中小企业，以及主要的商业市场与银行机构进行了调研，以问卷的形式收集了这些中小企业经营与发展所面临的困境。《报告》认为，虽然国家政策有时宽松，有时收紧，但无论政策怎样调整，中小企业始终面临着生产成本和融资成本的升高，原材料和劳动力价格上涨问题、人民币升值问题和用工荒问题始终无法摆脱，国家的宏观调整政策无法解决中小企业面临的这些问题，各种因素的影响程度见表2。表2各种因素的对受访企业的影响程度影响因素2012年以前2012年至今劳动力成本提高52.10%81.75%原材料成本提高55.42%81.76%人民币汇率提高32.89%48.25%企业招聘困难37.20%46.71%企业融资成本高33.65%44.72%订单减少35.81%34.16%国家政策调整、技术人才缺乏16.83%16.24%产品库存过大16.38%14.19%企业经营正常17.68%8.72%《报告》显示，小企业的融资来源多为亲友及民间借贷，占到总量的50%，来自金融机构的融资比例为21%，通过其他融资手段占7%，有近22%的中小企业没有进行过融资，具体情况见图1和图2。图1各类融资渠道的比例 图2内外贸小企业贷款方式结构此外，通过调查研究发现，中小企业中有融资需求的占63%，但是资金量需求不同，需要融资100万以下的企业占到95%，需要融资在1万元到5万元的企业占到75%（参见图5-3）。另外，金融机构对中小企业形成统一的界定标准，却又设定了较高的贷款门槛，致使有百万元以上融资需求的中小企业被银行拒之门外。同时，调查发现大部分中小企业的借贷期限限定在一年内，有两年以上贷款的仅占到8%左右。（如图3、图4所示）。图3浙江省中小企业融资数额需求情况 图4浙江省中小企业融资期限情况（三）浙江省中小企业融资特点分析通过以上分析我们可以总结出如下特点：1、融资成本大幅提高由于国家开始对企业信贷政策进行宏观调控，各大银行都在收缩资金放贷，这给企业的融资带来了困难，企业不得不从其他渠道筹措资金来缓解压力，无形中增大了企业融资的成本，资金需求的扩大抬高了银行的利息，也刺激了民间借贷利率的攀升。这种政府与民间的利率同步上浮，让中小企业资金更为紧张，成本压力更大。近两年温州发生的小企业经营业主由于无法承受民间借贷的利率而外逃的事件充分证明了这一事实。2011年6月，浙江省发布了省内的各民营企业第二季度的景气指数报告，报告中指出目前企业在经营过程中主要存在的问题是经营成本过高，其中融资成本是最大的一个因素。在2012年后，银行之间出现了相互拆借，遭遇了前所未有的“银行钱荒”，银行为了金融市场的平稳，开始提高企业借贷的门槛，把“综合贡献度”作为借贷的一个衡量标准，限制部分行业的借贷，民间借贷受此刺激，再次大幅度提高借贷利率。2、资金链断裂，大量企业倒闭温州是我国中小企业的集中地之一，在40万多个私企中，大中型企业仅有617家。但是在金融危机之后温州市的企业多数都处于亏损状态，原因在于这些企业多数属于传统行业，不能及时进行产业结构的调整和改善，这直接造成了很多企业的倒闭。在全球经济发展减速的背景下，企业资金回笼延迟，资金链面临断裂的危险，部分小企业难以维持而破产，从而引发了浙江省民间借贷的危机。据统计数据显示，从2011年4月至当年年底，有百名以上老板携款外逃，债务高达200亿元，造成了严重的不良影响。目前，在中央和当地政府的努力下，恶意外逃的行为已经得到遏制，并在积极采取措施来环节中小企业的融资压力，但是倒闭风潮对融资环境的影响依然存在。（四）浙江省中小企业的融资环境1、政府大力支持中小企业发展地方政府的态度对当地中小企业来说，有着至关重要的影响。而浙江地方政府在这方面的作用主要体现在下面两个层面：为中小企业的发展提供制度扶持上世纪中后期，产业集群化发展趋势越来越明显，浙江地方政府开始关注中小企业的生存，认识到了中小企业的发展对于当地经济的重要推动作用。因此，地方政府逐渐加大对中小企业的政策扶持，引导它们参与市场竞争，在贷款申请、土地承包等方面提供便利服务，这些措施为推动中小企业的健康发展方面提供了不少帮助。但是在后来的发展过程中，中小企业逐渐显露出它们自身的弱点，比如运营效果差、产权模糊等，这些都制约着这些中小企业的进一步扩大规模。为了改变这一状况，浙江地方政府首先从国有中小企业下手，对它们实行股份制变革，在经营的过程中，政府放开管理权，把这些企业推向市场，让它们自主经营。政府的这些做法，为当地中小企业的转制提供了一个很好的榜样。同时，浙江地方政府大力兴建基础设施，为中小企业的发展创造良好的硬件环境。为中小企业创造技术创新支持体系在中小企业技术革新方面，浙江地方政府也提供了非常大的支持。截止日前，浙江地方政府已经兴建了各类工程技术研究中心249个，其中国家级的31个，专门研究高新技术的97家。从国家科技部的调研报告中我们可以看出，浙江省在高新技术领域的实力已经有了大幅度提升，在全国的排名提升了4位，暂居第6位。浙江省按照市场发展的规律，对行政部门、事业单位和企业实行不同的管理模式。在科技创新方面，形成了基础应用、产业应用和高新科技三者平分天下的局面。浙江已建成33个县（市）区域科技服务中心，并且采取技术参与收入分配、制定科技奖项等鼓励措施来了调动广大科研人员的积极性。另外，在高新技术的转化应用方面，浙江省遵照“利益共享、风险均担”的原则，鼓励校企联合，企业提供项目和资金，由学校或者科研机构进行研究。这样的方式，不但提高了中小企业生产产品的科技含量，而且也大大提高了科研的针对性，同时还缩短了科研周期，可谓是一举多得。2、金融机构贷款规模稳步增长尽管我国制定了一些政策来限制经济的过快增长和通货膨胀的进一步蔓延，以致削弱了银行的信贷规模，但是浙江省各大银行对中小企业的放贷规模并没有减少而是扩大了。2011年，央行屡次提升存款准备金率，但是这一措施对通货膨胀的影响甚小，加上利息的不确定性，金融部门可以获取的资金越来越少，这在一定程度上影响了其放贷规模。大略计算一下，受上述两方面原因的影响，金融机构可以筹集的资金将会减少3400亿元。但即使面对这种情况，各家银行通过多种方式筹集资金，努力为中小企业提供支持，这样各中小企业获得的资金支持规模逆势增长。从2010年至今，对于中小企业的资金支持不断加强，仅2011年前三个季度，浙江省金融机构放贷给中小企业的贷款比往年同期增加了接近2690亿元，这一数据是全省总量的85%。特别是小企业，同期申请到的贷款增加了605.4亿元，这几乎是全省贷款增长的一半。3、民间借贷活跃但缺少约束从《报告》可以看出，浙江省有一半的小企业通过从民间争取资金支持，其中大部分是向身边的亲戚朋友借贷；有五分之一的小企业向各商业银行申请贷款；只有不到10%的小企业从小额贷款机构或者典当行获取资金援助；只有其余的小企业没有借贷。浙江省民间借贷最发达的地区是温州，单2011年一年，温州地区民间流动的资金数额达到了1100亿元。2012年6月，人民银行温州支行的调研报告说明：在温州，有将近60%的企业和将近90%的个人拥有借贷记录。浙江民间借贷市场活跃与不规范现象并存。从2011年4月出现第一个“跑路”老板之后，浙江地区先后出现多起中小老板“跑路”事件，其中，“跑路”的最多的，就是温州的中小老板。2011年前两个季度，尽管浙江省各大商业银行的放贷额还保持着一定量的增长，但是和去年同期相比还是减少了927亿，而其放贷的利率却增加了四分之一。在这种背景下，受到最大冲击的依然是中小企业，尤其是小微企业，不得不向民间借贷求助。但雪上加霜的是，民间借贷的利率增幅更大，由原来的月息最高6分涨到到了15分，整整增加了一倍半。这对于利润一般维持在4%左右的中小企业来说，无疑是一条绝路。（三）浙江对改善我国中小企业融资环境的启发尽管本文研究的主要是浙江省中小企业的融资环境，但是浙江省是我国中小企业发展的榜样，浙江省的情况对全国中小企业的发展都有很大的启发意义，其具体体现在下面几个方面：1、政府应该为中小企业融资提供多方位支持2008年5月30日，浙江省开设了国内第一个创投服务中心，为创业阶段的中小企业提供资金和政策支持；2011年10月24日，浙江省首个中小企业网络融资服务平台正式启动，中小企业不用去银行既能申请贷款；该平台还和担保公司联手，同时联系了39家银行和200多家律师、会计师事务所等机构专门提供技术支持，当天申请量超过了5000次；第二年年初，浙江省工商局制定了《浙江省小额贷款公司融资监管暂行办法》，这是一部专门针对中小企业贷款的法规，明确了小额贷款公司的资金来源，为它们从上面事实能够了解到，浙江省对中小企业的发展提供了大量的支持，不但从政策鼓励银行对中小企业放贷，而且引导民间融资正规化发展、拓展中小企业资金来源，为企业的正常发展提供支持。2、金融机构应调整放贷方向，丰富金融产品2008年11月3日，浙江省发布了首个专门针对中小企业的证券，这一证券的额度将近7亿元，这样就为中小企业筹集了更多的资金；010年7月22日，浙江温州建行推出卓越信用卡，这款信用卡专为中小企业打造，符合中小企业的用款特点，为它们周转资金提供了便利。从上述浙江省的融资政策中可以看出，浙江金融机构一直在不断改善中小企业的融资环境，中小企业获得贷款的增加额占总增长额的五分之四以上，得到的贷款总数居于国内首位。3、规范民间借贷2011年12月7