2009-2010年香蘭素行業市場運行與投資分析報告

北京蒂華森管理諮詢有限公司Email:dihuas@163.comPAGE2010年香蘭素行業市場運行與投資分析報告正文目錄19313第一章香蘭素的合成工藝 610810第一節香蘭素生產方法 62163第二節香蘭素質量指標 1012606第三節香蘭素工藝技術進展 104841第二章香蘭素的生產現狀與生產企業 129846第一節香蘭素生產現狀 127190第二節國內近五年香蘭素產能統計 1223697第三節國內近五年香蘭素產量統計 1324700第三章香蘭素的應用領域 1518516第一節食品添加劑 1510994第二節醫藥中間體 155590第三節飼料 1614692第四節其它 173256第四章香蘭素的消費與需求 1922704第一節國內香蘭素消費概況與消費結構 1925377第二節國內香蘭素市場需求預測 2030771第三節國外香蘭素的生產與需求 2123933第五章香蘭素進出口統計 2315115第一節香蘭素進口統計 2318771第二節香蘭素出口統計 2331765第三節香蘭素進出口分析與預測 245038第六章香蘭素市場價格及市場分析 269010第一節近三年香蘭素市場價格 2632750第二節香蘭素市場價格預測 2723894第七章行業典型企業分析 2727129第一節嘉興市中華化工有限責任公司 275741一、企業概況 285927二、企業經營情況分析 3119236三、企業財務績效分析 3229536第二節吉化集團香蘭素廠 3414852一、企業概況 3417469二、企業經營情況分析 3530357三、企業財務績效分析 3527186第三節羅海（浙江）精細化工有限公司 3813917一、企業概況 3818442二、企業經營情況分析 3912012三、企業財務績效分析 4027450第八章香蘭素在建設項目 4321860第一節國內投資項目分析 439176第二節擬建項目分析 444888第三節外資企業投資分析 4728982第四節本土企業產能擴張分析 4824623第九章中國香蘭素銷售策略分析 494213第一節總體經營策略分析 4931869第二節市場競爭策略分析 529355第三節中國香蘭素產品企業主要管道模式分析 5532739一、區域代理 5527530二、買斷品牌 591783三、特許經營 6021302第四節中國香蘭素產品企業在不同管道銷售情況 619681一、香蘭素產品企業管道策略分析 613880二、代理商選擇策略 6323068三、管道的本土化策略 659478四、品牌聯合策略 6616101第五節中國香蘭素產品主要企業的行銷策略變化 6718340一、傳播策略 676082二、管道策略 6824584三、產品線組合策略 7013889四、廠商關係 7223461五、行銷管道下沉 735058六、OEM合作模式 7620803七、體驗行銷策略 762853第十章產業政策分析 7823163第一節關稅調整對行業的影響 7814587第二節節能減排政策對行業的影響 7811686第三節其它的影響因素 8032274第十一章產業運行環境分析 829394第一節經濟環境分析 8216281第二節政策環境分析 8832575第三節社會環境分析 906447第四節技術環境分析 9425319第十二章2010-2014年中國香蘭素行業投資風險分析 986295第一節政策和體制風險 9829358第二節宏觀經濟波動風險 1016123第三節市場風險 10224283第四節技術風險 10312930第五節市場競爭風險 1096360第六節行銷風險 10929156第七節財務風險 11529382第八節區域風險 11731616第九節資金短缺風險 12028896第十節經營風險分析 1203336第十一節管理風險分析 121750第十三章結論與建議 12317554第一節香蘭素產業面臨的問題 12320051第二節香蘭素供求平衡預測 12323289第三節行業投資趨勢預測 124圖表目錄TOC\h\z\c"图表"9615圖表12005-2009年香蘭素國內產能情況統計 139215圖表22005-2009年香蘭素國內產量情況統計 1331201圖表32006-2010年食品添加劑領域香蘭素需求情況統計 1529475圖表42006-2010年醫藥中間體領域香蘭素需求情況統計 1616806圖表52006-2010年飼料添加劑工業領域香蘭素需求情況統計 16402圖表62006-2010年其他領域香蘭素需求情況統計 171307圖表72006-2010年香蘭素國內需求量情況 1919340圖表82009年香蘭素國內消費結構情況 1926007圖表92011-2012年香蘭素國內需求量預測情況 2022843圖表10全球乙基香蘭素需求量情況及預測 2127070圖表112006-2009年世界香蘭素的年需求量情況 223211圖表122006-2009年我國香蘭素的進口情況 2323032圖表132006-2009年我國香蘭素的出口情況 24316圖表142010-2012年我國香蘭素的進口情況預測 2416674圖表152010-2012年我國香蘭素的出口情況預測 2513110圖表162006-2009年工業級香蘭素價格情況 2625987圖表172006-2009年食品級香蘭素價格情況 2624348圖表182010-2012年工業級香蘭素價格預測 2719969圖表192010-2012年食品級香蘭素價格預測 2720771圖表202006-2010年嘉興市中華化工香蘭素產品業務收入分析（億元） 3110132圖表212005-2009年嘉興市中華化工有限責任公司公司盈利能力分析 325669圖表22：2005-2009年嘉興市中華化工有限責任公司公司償債能力分析 337932圖表232005-2009年嘉興市中華化工有限責任公司公司資本運營能力分析 3417137圖表24：2006-2009年吉化集團香蘭素廠香蘭素產品業務收入分析（億元） 35687圖表25：2005-2009年吉化集團香蘭素廠盈利能力分析 3617894圖表26：2005-2009年吉化集團香蘭素廠償債能力分析 3716662圖表27：2005-2009年吉化集團香蘭素廠資本運營能力分析 3730400圖表282006-2009年羅海精細化工有限公司香蘭素銷售收入分析（億元） 395880圖表29：2006-2010年羅海精細化工有限公司盈利能力分析及預測 4022705圖表30：2005-2010年羅海精細化工有限公司償債能力分析 41567圖表31：2005-2010年羅海精細化工有限公司資本運營能力分析 4217076圖表32品牌動力學模型 6619642圖表33：產品組合策略三維分析圖 7125118圖表34：體驗行銷與傳統行銷的主要區別 7717322圖表352002-2009年我國季度GDP增速 8319317圖表36：2005-2009年宏觀經濟先行指標PMI接近正常時期水準 8428385圖表37工業增加值12月當月有所回落，不改工業生產高位運行態勢 853462圖表38：2006-2009年我國貨幣乘數、M2增速與貸款增速 8523711圖表39：2006-2009年我國CPI及PPI 8731410圖表40：2004-2009年國內主要行業固定資產投資的增速變化 8821887圖表41：2005-2009年我國金融機構信貸餘額同比與單月新增貸款 897305圖表42：投資、出口與消費因素對GDP增速的貢獻變化 893242圖表43：2001-2008年我國科技經費支出分析 961434圖表44：2001-2008年我國科學技術人才分析 968267圖表45：2007-2009年新增人民幣貸款、短期&票據融資貸款、中長期貸款 9830088圖表46：2004-2009年短期&票據融資貸款餘額、中長期貸款餘額、總貸款餘額同比 9932323圖表47：新增貸款vs短期&票據融資、中長期、總貸款餘額環比 99865圖表48：財政收支矛盾在下半年緩和，未來形勢仍很嚴峻 101285圖表492002-2009年我國季度GDP波動趨勢 10116940圖表502009-2012年我國香蘭素供求平衡預測 123第一章香蘭素的合成工藝香蘭素[Vanillin]，又名香草醛，學名3-甲氧基-4-羥基苯甲醛，白色或淺黃色針狀或結晶狀粉末，熔點82-83℃，香蘭素是重要的食品香料之一，具有香莢蘭豆香氣及濃郁的奶香，是食品添加劑行業中不可缺少的重要原料，起增香和定香作用，廣泛用於食品、巧克力、霜淇淋、飲料以及日用化妝品中。另外，香蘭素還可作飼料添加劑，電鍍行業的增亮劑，製藥行業的中間體等。香蘭素具有香子蘭特有的甜美的香氣，廣泛用於食品、化妝品、煙草、醫藥等行業。它是全球產量最大的合成香料，廣泛用作定香劑、調味劑，用於香精香料化妝品及食品、飲料、煙草工業，也是合成藥物和其他香料的重要中間體。第一節香蘭素生產方法香蘭素的合成方法有多種，可分為愈創木酚法、木質素法、黃樟素法、丁香酚法、對羥基苯甲醛法、4-甲基愈創木酚法、對甲酚法、微生物法等幾種。（1）愈創木酚法愈創木酚的學名鄰甲氧基苯酚，愈創木酚合成香蘭素主要有以下兩條路線：①亞硝基法路線以愈創木酚和烏洛托品、對亞硝基二甲苯胺為原料，經縮合-氧化-水解而得。該路線分離過程複雜，反應效率低，生產收率約57%，三廢嚴重，生產1t香蘭素約產生20t的廢水(含有酚類、醇及芳香胺、亞硝酸鹽)，很難進行處理，另有1-2t的固體渣。該工藝在國外已被淘汰，但目前還是我國主要的生產方法，國內生產規模較大的廠家仍然還在採用此法。②乙醛酸合成路線愈創木酚在鹼性條件下與乙醛酸經縮合成3-甲氧基-4-羥基苯乙醇酸，然後在催化劑作用下氧化脫C02得粗品，經提純得到香蘭素。愈創木酚與乙醛酸合成香蘭素工藝產生三廢較少，後處理方便，收率可達70%，是國外目前最常用的方法，國外香蘭素產量的70%以上是採用此法生產的，如羅地亞公司就採用此法，該公司的生產能力為6000噸/年。我國目前只有少數廠家採用此法，主要原因是因為國內生產的乙醛酸價格相對較高，且一些關鍵技術問題尚未解決，如廢水回用(1t香蘭素產生約20t廢水)、產品收率等問題尚未很好的解決。國內主要有雪豹集團、無錫中亞化學有限公司、天津北方香料廠、泰興有機化工廠採用此法。愈創木酚法是目前香蘭素最主要的合成路線。國外幾乎都採用乙醛酸路線，而國內還主要採用亞硝基法舊工藝，但國內多家廠家如吉化公司、中華化工集團等正在將原工藝改為乙醛酸法。此外，國外還開發了三氯乙醛法(印度)，收率約為60%；氯仿法，收率約為39%，以及電解氧化法，收率可達90%以上，且低污染，電耗少。但未見有大規模工業化生產的報導。（2）木質素法木質素含於纖維材料及紙漿廢液中，主要以木質素磺酸鹽的形式存在。造紙工業每噸硫酸鹽紙漿副產廢液約7m3，其中含木質素磺酸鹽約200kg。其合成方法是將木質素磺酸鹽在鹼性介質中水解，再經過氧化等反應後得香蘭素。該方法原料來源廣，生產歷史較長，原料成本低，充分利用了廢料，但產品收率低，只有10%~15%，污染問題嚴重，據報導每生產1t香蘭素產生廢水近150t，因此許多國家包括美國在內已陸續淘汰該路線。但是由於原料成本低，且利用造紙廢液，該法繼續研究仍有潛力。（3）丁香酚法丁香酚在丁香油中的含量約為85%~90%。其合成方法大致可分為三種：直接氧化法、間接氧化法、電化學氧化法。工業上一般採用直接氧化法：丁香酚與強鹼共熱，異構化為異丁香酚，然後將異丁香酚用臭氧或硝基苯等進行氧化。該工藝生產的香蘭素香氣較好，但原料來源困難，生產成本高，產品收率約60%，目前只有少數廠家採用該工藝，且總體產量很小。國內廠家主要有中國輕工總會上海香料研究所。電化學氧化法收率可達74.5%，但成本較高，目前未見工業化生產的報導。（4）黃樟素法以黃樟素(來源於天然黃樟油)為原料經堿處理轉化為異黃樟素，氧化為胡椒醛，然後製成原兒茶醛，最後經硫酸二甲酯甲基化得到香蘭素。該工藝的主要問題是原料來源緊，成本高(但比丁香酚法低)，工藝複雜，同時產物中生成異香蘭素且較難除去。日本高砂公司最早使用該工藝，但目前採用該法生產的廠家已很少。（5）對羥基苯甲醛法以對羥基苯甲醛為原料，經溴化，然後甲氧基化而得到香蘭素。甲基化反應過去多採用DMF為溶劑，其價格昂貴且不易回收，但目前已改進為在堿式碳酸銅為催化劑及少量DMF存在下，可用甲醇作溶劑，總收率可達85%。該工藝路線原料易得，操作簡單，步驟少，產率高；但原料價格偏高。按目前合成香蘭素的價格，該工藝目前沒有投產的實際意義。國內沒有直接採用該工藝生產香蘭素的廠家的相關報導。但是我國的對羥基苯甲醛產量逐年上升，價格逐年下降，因此該法仍有利用的價值。（6）4-甲基愈創木酚法4-甲基愈創木酚存在于林化副產物松焦油輕組份中，學名對甲基鄰甲氧基苯酚。其生產方法是：4-甲基愈創木酚溶於溶劑中，直接氧化得到香蘭素。該工藝反應步驟只有一步，反應轉化率可達96%，工藝路線短，總收率高(>75%)，後處理簡單，產生的三廢極少，1t產品產生廢水約3t，處理量小。產品香氣純正，出口歐美。該工藝是近年來新開發的工藝，並申請了國家發明專利，存在的缺點是原料來源管道少。國內目前僅有福建永安林業股份有限公司採用本工藝路線生產。（7）對甲酚法對甲酚法一般有兩種途徑，一種是以對甲酚為原料，經氧化、單溴化、甲氧基化三步，該法實際上是對羥基苯甲醛法的延伸。該路線操作簡單，第一步反應收率達91%，且可不經過分離直接用於下一步合成，總收率可達到85%。另外一種途徑是甲酚氯化，然後與甲醇鈉作用，最後氧化得香蘭素。該路線反應收率不如前一種。甲酚法合成路線是比較新的一種合成方法，目前國內研究比較多，我國有豐富的甲酚資源，因此該法有較好的發展前景。目前國內外尚未有採用此法大規模生產的報導。（8）微生物法在含有機磷酸鹽的介質中，加入阿魏酸或阿魏酸鈉，放入固定培養的放線菌，通過生物轉化成香蘭素。美國研發出兩步法用葡萄糖製備香蘭素的技術，不久可望實現工業化生產。羅地亞公司在生物發酵技術方面的研究投入鉅資，以開發生產香蘭素和乙基香蘭素的新工藝，以取代化學法生產香蘭素。第二節香蘭素質量指標品質指標：符合國家GB3861、BP88、FCC4、USP23標準。色狀：白色至微黃色針狀結晶性粉末。香氣：類似香莢蘭豆香氣。熔點：81—83℃。溶解度(25℃)：1g試樣全溶於3ml70%或2ml95%乙醇中呈透明液體。乾燥失重：≤0.5%；砷含量(AS)：≤0.0003%；重金屬含量(以pb計)：≤0.001%。第三節香蘭素工藝技術進展以愈創木酚為原料製備香蘭素工藝路線成熟，原料來源廣，其中乙醛酸法的工藝具有條件易控制、收率高、污染少的特點，並且隨著苯酚法合成愈創木酚工藝的成熟，愈創木酚的價格有望下降，使這一條工藝路線更具有優勢。因此，該工藝是目前我國香蘭素舊工藝改造的發展方向。利用對甲酚生產香蘭素是新近發展的工藝，在我國研究比較深入，雖然尚未投入大規模應用，但很快會有進展。由於我國是煤炭大國，甲酚資源豐富，開發這一工藝路線有較大的戰略意義和開發前景。利用天然植物提取物為原料的丁香酚法和4-甲基愈創木酚法，產品香氣好，屬於天然級產品，在發達國家有一定的市場。這類工藝不僅可以充分利用我國的資源，而且是出口創匯的好品種，這類半合成法仍有發展的必要。此外，微生物發酵法，特別是以天然原料來制取發酵產品的路線將是香蘭素合成研究的一個重要課題。香蘭素的生產方法有多種，以上幾種香蘭素生產路線各有其優缺點，全合成法中愈創木酚法和木質素法生產成本較低，木質素法產品含有較多的重金屬，一般不能用於食品和醫藥工業。黃樟素法、丁香酚法及4-甲基愈創木酚法屬半合成法，原料來源於天然植物提取物，成本較高，屬於天然級產品。黃樟素法產品由於黃樟素對人體有較大危害，且產品中異黃樟素難以除去，影響香氣，因此該法的產品一般不用於食品及化妝品。從產品香氣品質來看，丁香酚法和4-甲基愈創木酚法較好，一般用於高中檔香原料。但不論哪種工藝路線，首先必須解決的是生產三廢問題。在日益重視環保問題的今天，必須選擇一條三廢少、治汙容易、成本低的工藝路線。而目前國內香蘭素生產廠家大多污染比較嚴重，應加強對工藝路線的選擇和改進，以獲得最佳的經濟效益和環境效益。第二章香蘭素的生產現狀與生產企業第一節香蘭素生產現狀我國乙基香蘭素研發和生產始於上世紀90年代初，吉化集團公司香蘭素廠是我國最早開發和生產乙基香蘭素的企業，採用亞硝化工藝技術，生產能力1400噸/年。此後，洛陽、上海、天津等地相繼建成幾套百噸級生產裝置，但現已停產。目前，中華化工集團有限責任公司是我國最大的乙基香蘭素生產企業，生產能力10000噸/年，2009年產量8528噸左右，其中出口70％以上。我國香蘭素已有50多年生產歷史，原有10多家生產企業中，目前大部分小企業生產設備已經嚴重腐蝕，再加上受環保條件限制，已失去生產能力。目前國內主要有3家香蘭素生產廠。其中，羅海（浙江）精細化工有限公司是法國羅地亞公司與浙江雪豹精細化工有限公司的合資企業，2002年生產能力從1000噸擴至1500噸，且在無錫建有香蘭素原料———愈創木酚生產基地；嘉興市中華化工有限責任公司是目前國內最大香蘭素生產企業，是由原上海嘉化精細化工公司、浙江中華精細化工集團、上海新華香料廠組成的聯合企業，香蘭素年產能力10000噸；吉化集團公司是國內較早的香蘭素生產企業，針對目前國內外市場香蘭素產品供不應求的良好勢頭，吉化集團公司精細化學品廠適時對1200噸／年甲基香蘭素生產裝置進行檢修和工藝改造，使裝置的生產能力達到2000噸／年，再創產銷量歷史新高。第二節國內近五年香蘭素產能統計隨著我國政策扶持力度的加大，以及近年來香蘭素行業的興起，我國香蘭素行業近年來獲得了巨大的發展機遇，並取得了快速的增長。根據統計資料表明，2006年我國香蘭素行業的產能約為9500餘噸，截止到2009年行業產能快速增長，達到約13000多噸，平均年均增長幅度達到10%左右。圖表SEQ图表\*ARABIC12005-2009年香蘭素國內產能情況統計資料來源：國家統計局第三節國內近五年香蘭素產量統計香蘭素行業的主要需求領域來自於食品、醫藥、飼料等領域，近年來食品、醫藥、飼料行業的快速增長帶動香蘭素市場需求增長，因此，近年來我國香蘭素行業的產量快速穩定增長。2005年我國香蘭素行業的產量約為6000噸，截止到2009年行業的市場產量已經增長到約10500餘噸，平均年均增長幅度達到了約13%。圖表SEQ图表\*ARABIC22005-2009年香蘭素國內產量情況統計資料來源：國家統計局第三章香蘭素的應用領域第一節食品添加劑據中國食品工業協會統計，2006～2009年，我國食品工業產值年均增長率約15％，高於“十一五”規劃年均增長率12％，尤其是國內乙基香蘭素需求增長迅速。2009年全國食品添加劑領域消耗香蘭素約2000噸，約占總消耗量的48％。預計未來幾年我國食品添加劑對香蘭素的需求將保持穩定增長勢頭，其中乙基香蘭素需求仍將保持較快的增長速度。未來幾年國內食品添加劑領域香蘭素需求年均增長率預計為10％～13％，2010年將需求香蘭素2240噸。圖表SEQ图表\*ARABIC32006-2010年食品添加劑領域香蘭素需求情況統計14741474163618162016224012.50%13.20%12.00%11.90%10.00%050010001500200025002006年2007年2008年2009年2010年0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%需求量：噸增長率資料來源：國家統計局第二節醫藥中間體香蘭素可以合成多種醫藥中間體。發達國家和地區香蘭素消費比例中，醫藥中間體約占45％，而目前我國僅占30％左右。2009年國內醫藥中間體領域消耗香蘭素約1260噸。隨著國內香蘭素產量和品質不斷提高，各地加大了對香蘭素下游醫藥中間體的開發，而且多數產品用於出口。因此，未來醫藥中間體領域將成為香蘭素消費增長最快的領域之一。預計未來幾年國內香蘭素需求年均增長率將保持在15％～18％，2010年醫藥中間體行業將消耗香蘭素1461噸。圖表SEQ图表\*ARABIC42006-2010年醫藥中間體領域香蘭素需求情況統計80780793610801260146118.00%17.00%15.00%16.00%13.00%020040060080010001200140016002006年2007年2008年2009年2010年0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%需求量：噸增長率資料來源：國家統計局第三節飼料香蘭素是飼料調味劑的主要原料。我國是世界主要飼料生產國，2009年混配飼料總產量達到1.4億噸，飼料添加劑生產約消耗香蘭素580噸。預計我國2010年配合飼料產量將達到1.5億噸。隨著國內飼料添加劑發展，香蘭素需求將呈現快速增勢。預計未來幾年國內飼料添加劑工業對香蘭素的需求年均增長率為12％～14％，2010年將消耗香蘭素670噸。圖表SEQ图表\*ARABIC52006-2010年飼料添加劑工業領域香蘭素需求情況統計40740746052058067013.00%12.00%13.00%14.00%12.00%01002003004005006007008002006年2007年2008年2009年2010年11.00%11.50%12.00%12.50%13.00%13.50%14.00%14.50%需求量：噸增長率資料來源：國家統計局第四節其它香蘭素還可合成多種精細化工中間體，而且這些中間體目前國內大多尚未開發。另外其在農藥、日用化學品等行業中也有重要應用。2009年國內其他領域消耗香蘭素約600噸。隨著下游領域市場不斷開拓，預計未來其他領域對香蘭素的需求將保持8％～11％的年均增速，2010年對香蘭素的需求量將達660噸。圖表SEQ图表\*ARABIC62006-2010年其他領域香蘭素需求情況統計24524527030233637011.0%10.0%10.0%9.0%8.0%0501001502002503003504002006年2007年2008年2009年2010年0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%需求量：噸增長率資料來源：國家統計局第四章香蘭素的消費與需求第一節國內香蘭素消費概況與消費結構目前，我國香蘭素年產能力為1.3萬噸左右，占全球產能的一半以上，現產量的60％用於出口。2009年國內消費量約4200噸，比上年增長22％左右。預計未來國內市場需求將保持較快的增長速度。圖表SEQ图表\*ARABIC72006-2010年香蘭素國內需求量情況28342834323136844200478814.40%13.20%12.50%13.80%11.60%01000200030004000500060002006年2007年2008年2009年2010年0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%需求量：噸增長率資料來源：國家統計局香蘭素在國外的應用領域很廣，大量用於生產醫藥中間體，也用於植物生長促進劑、殺菌劑、潤滑油消泡劑、電鍍光亮劑、印製線路板生產導電劑等。而國內香蘭素主要用於食品添加劑，但近幾年在醫藥領域的應用不斷拓寬，已成為香蘭素應用最有潛力的領域。目前國內香蘭素消費：食品工業占48％，醫藥中間體占30％，飼料調味劑占14％，化妝品等占8％。圖表SEQ图表\*ARABIC82009年香蘭素國內消費結構情況資料來源：國家統計局第二節國內香蘭素市場需求預測預計2012年國內香蘭素需求量將達6222噸，需求年均增長率為11.6％～14.4％。圖表SEQ图表\*ARABIC92011-2012年香蘭素國內需求量預測情況54585458622214.50%14.20%500052005400560058006000620064002011年2012年14.00%14.10%14.20%14.30%14.40%14.50%14.60%需求量：噸增長率資料來源：國家統計局第三節國外香蘭素的生產與需求近年來全球乙基香蘭素售價連年下降，消費量卻越來增大，2009年為3540噸，年均增長率4％，成為用量較大的食用香料之一。預計未來幾年乙基香蘭素需求年均增長率仍保持在4％左右，2010年需求量將達3680噸。圖表SEQ图表\*ARABIC10全球乙基香蘭素需求量情況及預測資料來源：國家海關總署世界乙基香蘭素生產企業主要集中在法國羅地亞公司、挪威鮑利葛及日本鹽野香料公司，其中羅地亞公司是全球最大的生產商，乙基香蘭素供應主要由這些企業控制。乙基香蘭素是一種貿易量較大的產品，約占產量的40％左右，挪威和日本生產商均是出口型企業，90％以上的產品供出口。美國是全球最大的乙基香蘭素消費國。前兩年美國經濟不景氣，食品、飲料、酒類、煙草、各類化妝品對乙基香蘭素需求增長率也降至2％～3％。隨著經濟的復蘇，乙基香蘭素需求增長率恢復到前期水準，2009年產量約695噸，消費量突破900噸。美國的乙基香蘭素消費結構為55％用於食品工業，30％用於飼料和化妝品行業，10％用於醫藥，其他占5％。日本生產的乙基香蘭素絕大部分供出口，銷往美國的占總出口量51％，除了挪威外，日本是美國市場第二大供應商，同時還打入了東南亞、印度、歐洲及南美等市場。目前世界香蘭素的年需求量約為1.78萬噸，主要消費國為美國、歐盟、日本及中國。圖表SEQ图表\*ARABIC112006-2009年世界香蘭素的年需求量情況資料來源：國家海關總署第五章香蘭素進出口統計第一節香蘭素進口統計國內香蘭素市場供給充足，產品主要出口國外，進口很少約占總出口量的20%左右。圖表SEQ图表\*ARABIC122006-2009年我國香蘭素的進口情況889889925960100012501300135014104.00%5.00%5.40%4.90%020040060080010001200140016002006年2007年2008年2009年0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%進口量：噸進口額：萬美元增長率資料來源：國家海關總署第二節香蘭素出口統計我國是世界香蘭素生產和供應大國，也是世界香蘭素出口大國，2009年國內需求量4200噸，占產量的40％，其餘60％用於出口。我國香蘭素在北美、歐洲、東南亞等地市場享有良好信譽。我國生產的香蘭素是出口創匯優勢化工品種之一，在國際市場經歷了多年考驗，在挑戰背後還存在較大發展機會。針對歐盟的限用政策，國內企業應採取措施，積極開拓國際新興市場，產品除銷往歐美市場外，還應積極開闢中東、南亞和南美等地市場。我國香蘭素質量與法國羅地亞還有一定差距，因此在國際市場售價偏低，國內企業在降低香蘭素生產成本的同時，應加大提高品質、科技創新、品牌開發等方面的力度。從短期看，由於我國出口退稅政策調整，將直接增加出口企業成本，加大提價壓力，但從長遠看對提升國內企業競爭力是有利的。圖表SEQ图表\*ARABIC132006-2009年我國香蘭素的出口情況資料來源：國家海關總署第三節香蘭素進出口分析與預測預計未來幾年香蘭素進口量增長率仍保持在4％左右，2012年進口量將達1157噸，進口額為1630萬美元。圖表SEQ图表\*ARABIC142010-2012年我國香蘭素的進口情況預測資料來源：國家海關總署預計香蘭素出口量增長率保持在14％左右，2012年出口量將達9300噸，出口額為1.69億美元。圖表SEQ图表\*ARABIC152010-2012年我國香蘭素的出口情況預測資料來源：國家海關總署第六章香蘭素市場價格及市場分析第一節近三年香蘭素市場價格目前香蘭素售價工業級約8萬元/t，食品級約9.5萬元/t。圖表SEQ图表\*ARABIC162006-2009年工業級香蘭素價格情況資料來源：國家發改委價格司圖表SEQ图表\*ARABIC172006-2009年食品級香蘭素價格情況8.448.448.7%3.5%6.8%4.0%7.88.82006年2007年2008年2009年0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%8.0%價格：萬元/噸增長率資料來源：國家發改委價格司第二節香蘭素市場價格預測受原材料價格上漲、人工成本等主要因素影響，未來幾年香蘭素的市場價格會持續走高，增長幅度在5%-8%之間。圖表SEQ图表\*ARABIC182010-2012年工業級香蘭素價格預測資料來源：國家發改委價格司圖表SEQ图表\*ARABIC192010-2012年食品級香蘭素價格預測資料來源：國家發改委價格司第七章行業典型企業分析第一節嘉興市中華化工有限責任公司一、企業概況三間小平房，十幾隻舊鐵桶，兩百多平方米土地，這是1976年剛剛起步的嘉興市中華化工廠。800余畝工業園區，8個分（廠）公司，總資產18億元人民幣，這是2010年叱吒風雲的嘉興市中華化工有限責任公司。從小作坊到香料王國，它在30多年裡，循跡著一條自主創新，做大做強的軌道。它的創業創新，千辛萬苦，它的研發成果，值得尊重。產業在升級，結構在優化，產品在多樣，規模在擴大，日益強大的嘉興中華化工廠，唯獨那一顆堅持技術創新的赤誠之心始終不變。特別是歷時10年耗資6億元，孜孜追求殷殷探索，突破國外技術封鎖，成功研發並投產了第二代乙醛酸法香蘭素生產技術。在香蘭素行業乃至整個香料領域的世界舞臺上，中華化工“久珠”品牌，著實是一道耀眼的中國之光。1980年，企業衝破了愈瘡木酚含量降低到5%的難關，獲取高效益低消耗的好成績。1981年，朱貴法組織領導、技術員、工人三結合到上海取經，苦戰三日三夜回廠試製成功一個新產品——黃樟油。1983年到1986年三年間，朱貴法帶領全廠工人、技術人員以“走出去，請進來”學科學、拓發展的創新精神，連續試製成功6個新產品，這些產品剛面市就一炮打響，外貿出口部門爭相要貨，企業效益大大提高。其中麝香Ｆ通過省技術部門鑒定，屬國內首創，被國家列入“星火計劃”，榮獲省市科技一等獎、國家科技進步獎。這一專案的研製成功，開發了國際市場，朱貴法的這一創舉為廠盈利20萬元。時至今日，中華化工廠已形成八大產品：愈瘡木酚、香蘭素、合成檀香、黃樟油、桉葉油、天然樟腦粉、高效低毒農藥殺菌劑敵克松和麝香Ｆ。它們暢銷美國、英國、法國、日本、德國、義大利、新加坡、加拿大、俄羅斯及我國香港、澳門和臺灣地區。特別是香蘭素、麝香Ｆ、合成檀香、黃樟油已成為亞洲第一產地，居世界第二位。正是這產品上快速的更新換代，才使中華化工廠在業內始終有著獨一無二的核心競爭力。一個香蘭素開啟了一個屬於中華化工的香料時代真正讓中華化工廠名聲大震的，還是其生產的“久珠”牌香蘭素產品。那是1988年，在嘗到了首次新產品開發的甜頭後，朱貴法又馬不停蹄地親自主持研製開發了食品添加劑“香蘭素”，並榮獲全國星火計劃成果展覽會金獎。當時，朱貴法立馬果斷投資400萬元建造生產200噸香蘭素的新技術車間，單這一項新產品的試製成功就為企業年增產值2400萬元，創稅利420萬元。隨後，中華化工還不斷成功開發了合成檀香和列入國家級星火計劃的“乙基香蘭素”等新產品。通過多年來的研究與實踐，中華化工廠在2006年底順利實現用“乙醛酸法綠色工藝”替代傳統“亞硝基法工藝”（高污染）合成“香蘭素”路線研究，在減少三廢產生的同時，還提高了產物的得率，降低了生產成本，產品品質已超過國外主要競爭對手的產品品質，這也意味著公司香蘭素與乙基香蘭素生產技術已達到國際先進水準。在不少香蘭素企業紛紛收縮產能之際，中華化工的擴張步伐讓不少同行驚異。而在朱貴法看來，如此擴張並非毫無邏輯，而是有著深層次的產業佈局考量。“鄰氨基苯甲醚——愈創木酚——香蘭素”，經過多年的不斷完善，中華化工已形成了比較完善的產業鏈。中華化工從香蘭素的上游產品到香蘭素以及香蘭素的下游產品，全面貫通產業鏈模式，以實現低成本、規模化的擴張，鞏固行業引導者地位。中華公司主營的“久珠”牌香蘭素產品遠銷日本、美國、英國、法國、義大利、新加坡、馬來西亞和中國香港等。“久珠”牌商標在12個國家和地區註冊了“國際商標”。憑藉在香蘭素產品生產與技術領域的主導地位，中華還承擔了“香蘭素、乙基香蘭素”相關標準的制修訂工作，成為了香蘭素國家標準、乙基香蘭素行業標準的主要起草單位，主導著全國乃至全球香蘭素產業的話語權。用自主智慧財產權為企業長遠發展保駕護航一個小小的香蘭素產品，卻蘊含了不少突破性技術的可能。作為香蘭素產業的主導企業，中華化工一直不忘承擔起行業核心技術研發突破的職責。近5年來，企業所產生的利潤全部用在技改上，累計投入技改資金達5.5億元，技術研發投入大，風險也大，但中華人願意“拿技術賭明天”。一個項目投下去之後，最終成敗是個未知數，就拿1000噸第二代乙基香蘭素這個專案，僅中試設備一項就耗資3000多萬元，中試的整個過程長達一年，其間企業需要足夠的耐心等結果。憑藉著這股“咬定青山不放鬆”的勁頭，中華化工一步一個腳印地實現了創新型企業的飛躍。如今中華化工已擁有較強的自主開發能力，因此，2008年被認定為國家級高新技術企業。然而企業與國內外著名的科研院校廣泛開展產、學、研的合作非但沒有放鬆而且更增強並卓有成效，不斷地為中華化工提供新的技術支撐。2008年初，公司還高薪外聘了國內“香精香料”領域頂尖技術專家——原上海香精香料研究所所長、博士毛海舫同志，擔任公司副總經理和總工程師，全面負責公司的技術改造、研發創新等事宜，充實公司的技術力量。採用先進的創新技術和擁有自主智慧財產權的專利技術，著力于香蘭素前後延，做大香蘭素實體。自主創新並非易事，中華化工廠潛心研發出的多項香蘭素生產專利技術，讓朱貴法意識到了保護自主智慧財產權的重要：“假如這件產品的專利屬於某一家企業，他得到了這個智慧財產權以後，其他的人、其他的企業就不能生產同樣的結構同樣的產品，你要生產，可以，但必須征得人家的許可，它也是一種產權，是產權就要受到尊重，受到保護。創新是靈魂，智慧財產權是保障。即使我們在思想上有了充分的認識，但如果對智慧財產權保護不足，仍然難以保證創新企業的超額收益。”他強調中華化工廠歷來重視智慧財產權的保護：一方面，中華化工絕不允許任何人侵犯屬於他們的智慧財產權；另一方面，他們也尊重他人智慧財產權。呼籲更多同行企業重視自主創新、尊重智慧財產權，杜絕惡性競爭，從而實現整個行業的和諧共贏。未來兩年裡，中華化工擬上馬的重大科研項目有《對甲酚法合成香蘭素生產技術開發》、《合成薄荷產品開發》、《香蘭素下游系列產品開發》與《甲酚合成技術開發》等與企業發展密切相關的項目。其中對甲酚合成香蘭素方法是較乙醛酸法更有競爭力的新方法，可能在今後3至5年內成為替代乙醛酸法成為生產香蘭素的主要方法，一旦成功，必能帶來更高品質和更低成本，也將是利於更大規模化生產的香蘭素技術。香蘭素行業必將進行再次洗牌。這家“隱身”於鄉間的民營企業，有望成為控制全球香蘭素的真正“霸主”。二、企業經營情況分析公司近年來不斷擴大香蘭素生產線，公司現有產能得到迅速擴張。2006年嘉興市中華化工有限責任公司香蘭素產品業務收入約為5.75億元，截止到2009年公司主營業務收入大幅增長，達到約8.74億元，平均年均增長幅度保持在18%左右。圖表SEQ图表\*ARABIC202006-2010年嘉興市中華化工香蘭素產品業務收入分析（億元）資料來源：公司年報三、企業財務績效分析1、企業盈利能力分析2005-2009年嘉興市中華化工有限責任公司盈利能力穩定提高。2005年嘉興市中華化工有限責任公司毛利率和營業收入利潤率分別為20.23%和17.89%，隨著行業市場需求的不斷增長以及產業政策的優惠及鼓勵支援，嘉興市中華化工有限責任公司公司的毛利率呈增長趨勢，截止到2009年其毛利率和銷售利潤率分別達到了33.71%和26.02%，我們認為，嘉興市中華化工有限責任公司公司盈利能力有繼續增長趨勢。從嘉興市中華化工有限責任公司資產利潤率和資本利潤率來看，2005年其資產利潤率和資本利潤率分別為9.33%和11.25%，截止到2009年，分別增長到13.35%和15.27%，表明其盈利能力得到明顯的增強。圖表SEQ图表\*ARABIC212005-2009年嘉興市中華化工有限責任公司公司盈利能力分析盈利能力20052006200720082009毛利率（%）20.2322.9125.4618.8233.71營業收入利潤率（%）17.8919.2321.5912.5426.02資產利潤率（%）9.3310.8712.247.4713.35資本利潤率（%）11.2513.2714.599.3715.27資料來源：公司年報2、企業償債能力分析2005年嘉興市中華化工有限責任公司公司的流動比率為3.03，從2006-2009年基本都維持在這一水準，由此可以得出嘉興市中華化工有限責任公司的流動比率相對比較穩定，另外，從速動比率來看，2005年公司速動比率為1.60，2006-2009年也基本維持在1.7左右，這表明，嘉興市中華化工有限責任公司公司的短期償債能力水準基本穩定，總體來看，嘉興市中華化工有限責任公司公司的償債能力水準相對適中，但有進一步提高的趨勢。圖表SEQ图表\*ARABIC22：2005-2009年嘉興市中華化工有限責任公司公司償債能力分析20052006200720082009流動比率3.033.183.093.133.47速凍比率1.601.681.791.751.81現金流動負債比（%）-11.4-7.98-1.06-10.578.5流動負債率（%）47.4942.0537.9145.6440.45產權比率（%）206.17189.88173.97159.24160.56資料來源：公司年報3、企業資本運營能力分析2006年以來，嘉興市中華化工有限責任公司資本運營能力逐漸增強。從公司存貨周轉率和應收賬款周轉率來看，2005年嘉興市中華化工有限責任公司的存貨周轉率和應收賬款周轉率分別為15.23%和20.55%，截止到2009年分別增長到19.27%和35.97%，這表明公司的資本運營能力有所降低，這與公司近年來快速的規模擴張和多元化的資產整合帶來業務的增長密切相關。從公司的流動資產周轉率和固定資產周轉率來看，2005年的流動資產和固定資產周轉率分別為15.46%和7.53%，截止到2009年分別增長到17.98%和11.75%，這表明公司的資產使用效率有了明顯的提高，也表明行業正處於快速成長階段，行業利潤仍然是增長的。圖表SEQ图表\*ARABIC232005-2009年嘉興市中華化工有限責任公司公司資本運營能力分析資本運營能力20052006200720082009存貨周轉率15.2316.4219.6915.3419.27應收賬款周轉率20.5525.8731.4333.2735.97流動資產周轉率15.4616.3717.2314.1317.98固定資產周轉率7.537.978.579.1811.75資料來源：公司年報第二節吉化集團香蘭素廠一、企業概況吉化集團香蘭素廠坐落于美麗富饒的北國江城——吉林省吉林市。工廠具有40多年專業生產香蘭素、乙基香蘭素的歷史，是國內香精香料重要生產基地。“十一五”期間，工廠將在國內率先採用乙醛酸法合成香蘭素新技術，建設6000噸/年的香蘭素裝置和1000噸/年的乙基香蘭素裝置，並配套建設7000噸/年的愈創木酚裝置和10000噸/年的乙醛酸裝置。工廠在致力於進一步增強“梅花鹿”品牌信譽的基礎上，又推出代表特純香蘭素的“香雪”品牌，滿足用戶更高要求。工廠堅持與世界發展同步，恪守“堅持誠信，追求卓越，注重業績，渴望創新”的經營理念，願與所有夥伴真誠攜手，互惠共贏，共同發展。二、企業經營情況分析吉化集團香蘭素廠的香蘭素產品業務收入近年來穩步增長。根據公司銷售資料統計分析，2006年公司實現香蘭素產品業務收入1.26億元，截止到2009年公司香蘭素業務收入實現迅猛增長，達到約1.92億元。圖表SEQ图表\*ARABIC24：2006-2009年吉化集團香蘭素廠香蘭素產品業務收入分析（億元）資料來源：公司年報三、企業財務績效分析1、企業盈利能力分析2005-2009年吉化集團香蘭素廠盈利能力穩定提高。2005年吉化集團香蘭素廠毛利率和銷售利潤率分別為25.32%和20.56%，隨著行業市場需求的不斷增長以及產業政策的優惠及鼓勵支持，吉化集團香蘭素廠的毛利率呈增長趨勢，截止到2009年其毛利率和銷售利潤率分別達到了35.69%和28.79%，我們認為，吉化集團香蘭素廠盈利能力有繼續增長趨勢。從吉化集團香蘭素廠資產利潤率和資本利潤率來看，2005年其資產利潤率和資本利潤率分別為10.34%和13.45%，截止到2009年，分別增長為12.63%和17.88%，表明其盈利能力得到明顯的增強。圖表SEQ图表\*ARABIC25：2005-2009年吉化集團香蘭素廠盈利能力分析盈利能力20052006200720082009毛利率（%）25.3227.5730.2520.8735.69銷售利潤率（%）20.5621.9223.2813.7728.79資產利潤率（%）10.3411.6511.029.5612.63資本利潤率（%）13.4514.5615.8411.4517.88資料來源：公司年報2、企業償債能力分析2005-2009年吉化集團香蘭素廠償債能力有待繼續提高。作為我國香蘭素行業規模較大、生產歷史較長的生產企業之一，從其償債能力分析來看，吉化集團香蘭素廠償債能力有待繼續提高。2005年吉化集團香蘭素廠的流動比率為3.12，截止到2009年，流動比率達到3.64，這表明吉化集團香蘭素廠的長期償債能力有所下降。2005年其速動比率為1.67，截止到2009年達到2.01，這表明其短期償債風險也有所增加。但是從吉化集團香蘭素廠的流動負債率分析來看，基本穩定在30%左右，這表明雖然吉化集團香蘭素廠償債能力有所下降，但是相比其他企業，吉化集團香蘭素廠的償債風險仍然相對比較適中。圖表SEQ图表\*ARABIC26：2005-2009年吉化集團香蘭素廠償債能力分析償債能力20052006200720082009流動比率53.423.64速動比率1.671.841.891.932.01股東權益比（%）17.5621.6718.5620.7821.12流動負債率（%）30.2335.6729.3730.9831.26資料來源：公司年報3、企業資本運營能力分析2005-2009年吉化集團香蘭素廠資本運營能力將繼續提高。2005年吉化集團香蘭素廠存貨周轉率和應收賬款周轉率分別為20.98%和25.56%，截止到2008年分別為15.76%和27.87%，這表明受到2008年全球金融危機和國內市場需求趨緩的影響，全球香蘭素產品市場庫存增加，而應收賬款增多。但是從總體來看，吉化集團香蘭素廠存貨周轉率和應收賬款周轉率都有上升趨勢。從流動資產周轉率和固定資產周轉率來看，2005年分別為17.56%和10.23%，截止到2009年預計分別為20.02%和13.08%，出現了小幅上升趨勢，這表明吉化集團香蘭素廠在經歷2008年的不利因素影響後，企業的資本運營能力出現了提高趨勢。圖表SEQ图表\*ARABIC27：2005-2009年吉化集團香蘭素廠資本運營能力分析資本運營能力20052006200720082009存貨周轉率20.9818.3218.2915.7621.87應收賬款周轉率25.5628.4326.7620.8728.57流動資產周轉率17.5615.6715.5615.7820.02固定資產周轉率10.2311.6712.379.9813.08資料來源：公司年報第三節羅海（浙江）精細化工有限公司一、企業概況公司是一家法國獨資的中型精細化工生產企業，也是國內唯一一家生產香蘭素的獨資企業。公司於2000年10月19日，由世界五百強企業之一的法國羅地亞集團下屬羅地亞工業有機體公司、羅地亞（中國）投資有限公司共同投資，經嘉興市工商局核准註冊，成立羅地亞在海寧的獨資企業羅海（浙江）精細化工有限公司。公司座落于浙江海寧農業對外綜合開發區內，地理位置優越，交通便利。南通錢塘江六橋至蕭山國際機場，北靠滬杭鐵路長安鎮站和滬杭高速公路長安出口，西距杭州市區25公里，東距乍浦港70公里。開發區東側又是著名的錢江潮――“回頭潮”的觀賞勝地。公司註冊資本300萬美元，總投資450萬美元，主導產品為食品添加劑香蘭素，同時兼產香蘭精、對氨基等精細化工產品。公司占地63畝，擁有員工147人。年生產香蘭素能力為1500噸，而香蘭精的生產則採取以銷定產的方式，香蘭素產品80％以上銷往世界各地，如歐美南非等國，創產值12750萬元。產品原材料主要采自國內各大知名化工企業，從而降低了產品的運輸等各項原材料成本，多創了利潤。羅海（浙江）精細化工有限公司以實力雄厚的法國羅地亞為依託，憑藉雄厚的技術力量和完備的檢測手段，為客戶提供高品質，穩定的產品。公司將以最短的時間，最快的速度有決心、有信心使產品的品質達到中國乃至世界同行榜首。法國羅地亞公司是目前全球最大的生產商和供應商，一個世紀的生產經驗和長期不懈努力，錘煉出國際頂級品牌和香料產品――法國羅地亞特純香蘭素。羅地亞引以為豪的是該產品以其卓越的性能，長期以來一直成為國際著名企業的首選產品。2002年再次獲得國際權威機構美國烘培協會唯一推薦產品的殊榮。法國羅地亞公司作為全球香蘭素產品的領導者，長期致力於發展和提升香蘭素的生產技術和工藝水準。大規模、連續化、自動化的生產裝置濃縮了羅地亞多項專利技術，創造出“特純淨、特穩定、特乾淨、特安全”的香蘭素生產工藝，成為國際化工領域的一個奇跡。今天，羅地亞公司作為國際著名的“香料專家”，給中國用戶帶來了來自“香水之國”――法國的系列高品位香料產品，在充分享受這些產品的同時，還為中國產品躋身世界一流舞臺提供可能。二、企業經營情況分析羅海（浙江）精細化工有限公司生產的香蘭素生產加工是公司的主要產品之一。公司生產的香蘭素產品在市場上佔據一定的市場份額。從2000年以來，公司的香蘭素產品的銷售收入快速增長。2006年羅海（浙江）精細化工有限公司的香蘭素銷售收入有9468多萬元，截止到2009年已經增長到約1.44億元，平均每年的增長幅度達到約15%以上。圖表SEQ图表\*ARABIC282006-2009年羅海精細化工有限公司香蘭素銷售收入分析（億元）資料來源：公司年報三、企業財務績效分析1、企業盈利能力分析2006-2010年羅海精細化工有限公司盈利能力顯著提高.2006年羅海精細化工有限公司的毛利率和銷售利潤率分別為29.6%和12.2%，我們預測到2010年其毛利率和銷售利潤率將分別增長到34.9%和20.5%。另外，資產利潤率和資本利潤率水準也將有較大幅度的提高。2006年羅海精細化工有限公司的資產利潤率和資本利潤率水準分別為9.1%和10.01%，預測到2010年其資產利潤率和資本利潤率水準將分別增長到15.4%和17.58%，這表明羅海精細化工有限公司的盈利能力在未來幾年都將處於增長勢頭。圖表SEQ图表\*ARABIC29：2006-2010年羅海精細化工有限公司盈利能力分析及預測盈利能力20062007200820092010E毛利率（%）29.623.127.430.934.9銷售利潤率（%）12.28.513.918.320.5ROE（%）9.110.013.115.615.4ROIC（%）10.0112.615.2517.9217.58資料來源：公司年報2、企業償債能力分析2005-2010年羅海精細化工有限公司償債能力水準有待進一步提高。2005年，羅海精細化工有限公司的流動比率和速動比率分別為3.13和1.68，其中，企業的長期償債能力存在較大風險，短期償債能力尚可。到2008年，流動比率和速動比率分別提高到3.75和1.93，與同行業其他企業相比，存在一定的償債風險。圖表SEQ图表\*ARABIC30：2005-2010年羅海精細化工有限公司償債能力分析償債能力200520062007200820092010E流動比率63.753.893.96速動比率1.681.791.881.931.982.12股東權益比（%）16.7716.7917.1217.2233.5676.68流動負債率（%）21.2422.3224.5626.6830.5733.34資料來源：公司年報3、企業資本營運能力分析2005-2010年企業的運營能力略有改善。2005年企業的存貨周轉率和應收賬款周轉率分別從5.67和10.14提高到2008年的6.44和10.95，這表明企業在資本運作使用效率方面仍然具有較好的水準。2005年企業的流動資產周轉率和固定資產周轉率分別從6.65和3.12增長到2008年的7.14和3.48，這表明企業在流動資產和規定資產的使用效率方面，運作能力逐漸改善。圖表SEQ图表\*ARABIC31：2005-2010年羅海精細化工有限公司資本運營能力分析資本運營能力200520062007200820092010E存貨周轉率5.675.986.126.446.987.23應收賬款周轉率10.1410.3610.4810.9512.2513.35流動資產周轉率6.656.876.927.147.017.56固定資產周轉率73.483.553.68資料來源：公司年報第八章香蘭素在建設項目第一節國內投資項目分析一、中華化工10000噸/年香蘭素項目2008年底，中華化工建成了全球年生產能力最大的“乙醛酸法綠色工藝技術”單一生產車間，年生產能力達到10000噸。在這一生產車間中，所有合成反應均實現了連續化與DCS自動控制，在產品合成與分離技術上進行了多處創新，且具有自主智慧財產權。按2008年實際產量8700噸香蘭素計，年可減少COD生成1.17萬噸，減少固廢物3.22萬噸。通過生產過程連續化，並實現了DCS全程自動控制，大大降低了勞動強度、提高生產效率和生產過程的穩定性，也顯現出明顯節能與提高生產效率的優點，可年減少標煤2.18萬噸。中華化工在香蘭素合成與工程技術上的這一突破，特別是產品分離提純技術、生產自動控制與連續化技術促進了我國香料香精行業的技術發展，也推進了我國香料產品全球市場化進程。2009年，中華化工實際生產香蘭素達到8528噸，實際銷售量9109噸，約占世界香蘭素產量的52%，全年實現產值17.1億元，利稅3億元，產品深受國際市場的歡迎。二、吉化集團6000噸甲基香蘭素專案甲基香蘭素，具有增香、助香、定香的作用，是重要的食用香料之一，被廣泛用於食品添加劑、新型香精、藥物合成、農業催熟劑等領域。2006年吉化的6000噸甲基香蘭素項目也是國內首套採用乙醛酸法生產甲基香蘭素的裝置，達產後年可創造銷售收入6.5億元、利潤2600余萬元。屆時，吉化集團公司甲基香蘭素的生產規模將超過法國羅地亞公司5000噸的總量，排名全球第二。因使用習慣和價格等因素，目前這種產品國內使用較少，產品主要出口海外。市場調查顯示，目前全世界產能只有2萬噸左右，遠遠滿足不了市場需求。三、羅海精細化工香蘭素專案全球最大的香精和香料供應商羅地亞集團2009年在滬宣佈，它已在華新建了一家香蘭素生產廠家。這家名為羅海（浙江）精細化工有限公司的新廠，是羅地亞集團在購買原浙江海寧雪豹精細化工有限公司的基礎上建立的，年產高品質香蘭素1500噸，主要在國內和亞洲市場銷售。羅海公司生產香蘭素所用的原料是對環境無害的愈創木酚，由羅地亞集團在華的另一家合資企業——玉石精細化工（無錫）有限公司提供。這是中國首次為國內外市場提供不含氯的愈創木酚。作為精細化工領域全球領先的跨國公司，羅地亞在法國和美國各有一家現代化的香蘭素生產廠。中國新廠的建立，顯示了羅地亞在香精和香料市場加強自身地位的戰略意圖。為搶佔潛力巨大的中國市場，羅地亞最近在上海建立了占地面積達10萬平米的科技園，並在此設立了羅地亞中國區總部、亞太區技術中心和採購中心、有機矽生產廠以及面對中國市場的9個應用和分析實驗室。迄今，羅地亞已在中國建立了9家合資企業和3家獨資企業，總投資2億美元，涉及羅地亞的5大業務部門，包括精細有機化工、消費品精細化工、工業精細化工、聚醯胺、環保服務及其他特種化工。第二節擬建項目分析項目名稱：2000噸/年香蘭素項目企業名稱：淄博喜維麗香料有限公司企業簡介：淄博喜維麗香料有限公司成立於2008年8月，註冊資金1000萬元，位於齊魯工業園區乙烯南路東首，占地面積27800平米。項目簡介：年產香蘭素2000噸生產裝置，需新增各種設備、儀器等24台套；車間、辦公用房和倉庫等廠區土建工程建設。擬定生產規模為年產2000噸香蘭素、3340噸溴化鈉、氫溴酸3000噸、甲醇4640噸、氯化鈉295噸。本專案主要產品為香蘭素，香蘭素廣泛存在於幹香莢蘭豆中，其含量約為20克/公斤。由於世界天然香莢蘭豆的年平均產量僅為2000~2400噸，因此僅從植物中提取香蘭素難以滿足市場需求。所以，10余種化學合成香蘭素的方法應運而生。這些方法因為工藝相對簡單、成本較低、產量高成了香蘭素的主要合成方法，目前香蘭素的生產以愈創木酚（鄰甲氧基苯酚）為原料的合成方法為主。對甲酚是一種易得的化工原料，經氧化成對羥基苯甲醛後可以用於香蘭素的合成。由對甲酚出發，經單溴化、甲氧基化、氧化的工藝路線也是一種可以合成香蘭素的方法。在1997年中國科學院物理研究所開發成功了由4-甲基-2-甲氧基苯酚經氧氣催化氧化生產香蘭素的工藝（中國專利CN116+7750A），並隨後利用此技術在福建永安林業（集團）股份有限公司建成了年產60噸的工業生產裝置，此裝置已運行近8年。近來中國科學院物理研究所又成功開發了在溫和條件下對甲酚單溴化與溴化產物甲氧基化的工藝。這些工藝的成功開發使由對甲酚出發，經單溴化、甲氧基化、氧化生產香蘭素的工藝路線的工業化成為了可能。預計國內需求每年按10%~18%增長率增加。我國目前主要有3家香蘭素生產廠，其中羅海（浙江）精細化工有限公司產能1500噸/年，浙江嘉興中華化工公司產能10000噸/年，吉化集團公司產能1500噸/年，另外還有幾家產能很小的生產廠。香蘭素主要用於食品工業、醫藥中間體、飼料調味劑、化妝品等行業，屬於新型高科技產品。在國家發改委2005年發佈的《產業結構調整指導目錄》中，列為國家高新技術優先發展產品。該專案採用中國科學院物理研究所開發的在溫和條件下對甲酚單溴化與溴化產物甲氧基化的工藝。中國科學院物理研究所研究的採用溴化、甲氧基化、氧化工藝，獲得國家科技進步二等獎，其工藝在國內有幾個廠家使用，其工藝技術成熟，在環保、節能等方面有較大優勢。新裝置建成後，可以增加本地的就業，提高就業率，也能有效緩解國內香蘭素短缺情況，帶動相關行業的發展。投資情況：總投資為6832萬元，08年已完投資832萬元，09年計畫投資5000萬元，另專案需申請銀行貸款1000萬元。經濟效益：項目建成達產後正常年份可實現銷售收入16608萬元，實現利潤1965萬元，稅金491萬元，經計算專案借款償還期1.5年、投資回收期3.4年（均含建設期0.7年），投資利潤率63%、利稅率84%，生產能力計算盈虧平衡點為21%。項目經濟效益較好，償債能力強、抗風險能力高。項目進展：該專案已由區發改委立項，市環保局已批復，工商註冊，土地手續已齊全。專案土建主體工程基礎已做完，配套設施附屬工程正在開展過程中，5月份設備購進與安裝，計畫09年6月份試生產。企業法人：於炳清專案負責人：劉衡聯繫電話子郵箱：zbxiweili@163.com第三節外資企業投資分析外商投資的地區分佈將由南向北、由東向西進一步擴展。目前外商在我國的直接投資主要分佈在東南沿海地區，尤其集中於珠江三角洲及閩南地區和長江三角洲地區。入世後，東南沿海地區具有優越的區位、比較完備的基礎設施和先行改革開放的體制優勢，仍將受到外資的青睞。特別是上海及其周圍地區，由於原有產業基礎雄厚，科技、教育發展水準較高，社會信用、市場秩序、行政效率等投資軟環境因素相對較好，吸納外商直接投資很可能躍居全國最前列。同時，環渤海地區、東北老工業基地等重化工業和大型國有企業集聚的地區，在我國入世後也將為新一輪外商投資熱潮所看好。在西部大開發戰略的推動下，中西部地區加快改革開放步伐，加強基礎設施、生態環境建設，大力發展科技教育，投資環境將有較大改善。加之中西部地區尤其是西部地區有些投資領域的外資准入條件比東部地區更為寬鬆，政策也更為優惠，可以預料，今後中西部地區吸收外資將出現較大幅度的增長，在全國利用外資總量中的比重會逐步有所提高。我國已成為了世界上香蘭素生產和銷售大國。就此從長遠來看，香蘭素市場發展前景依然可觀。近年來，我國對香蘭素需求的旺盛吸引了國外大型巨頭的目光，眾多外資企業都不斷通過合資或者並購的方式進入我國香蘭素領域。預計我國香蘭素企業在未來國際國內一體化的市場上，將通過並購、重組等進行整合，這不但提升了整個行業的技術水準、獲得國際先進的管理經驗，更為該行業帶來了誘人的投資機會。第四節本土企業產能擴張分析中國香蘭素企業走向海外資本市場首先要做的是購買上市公司，或自己成為上市公司。目前中國香蘭素企業在國內資本市場的運作主要是以整體上市的方式進行。上市公司把企業的全部資產以股票的形式進行融資，在融資的過程中實現企業規模的不斷擴大，企業股票的購買能力逐步提高。另外，一些非上市公司也會把他們的資產放到上市公司中，以此提高非上市公司的經濟效益，帶動上市公司股票增值，從而獲得更大的經濟效益。香蘭素產品目前主要出口到美國、歐洲和日本等地區。我國已經是香蘭素供應大國行列，由於我國產品具有一些價格優勢，香蘭素進入國際市場成為必然的趨勢。未來幾年，我們認為我國產品出口東南亞和非洲的機會比較大：首先，東南亞和非洲的經濟發展比較快，對香蘭素相關行業投資增大，特別是在非洲，對香蘭素需求增大；其次，東南亞和非洲等國家的基礎設施發展落後，需要進口；我國的產品具有價格優勢，能夠更大範圍的進入亞非國家的選擇範圍。第九章中國香蘭素銷售策略分析第一節總體經營策略分析通過對香蘭素產品產業近年來的市場發展的實踐分析來看，未來香蘭素產品產業如果要繼續持續的獲得快速發展，則以下幾方面的經營策略值得香蘭素產品行業企業進行借鑒：1、產品創新競爭策略消費者在市場上購買產品，最基本的目的是為了獲得產品所提供的實際利益和效用，即產品的核心。一種產品能否被消費者所接受，不僅決定于生產者能向社會提供什麼樣的產品，更重要的是取決於該產品是否給消費者帶來了實際的利益，使其需求得到滿足。誰能夠更好更快地設計、製造出適應消費者需求的產品，誰就擁有更大的行銷競爭力。因此，產品創新是企業參與市場競爭最基本的競爭策略。2、名牌商標競爭策略產品的品質、特徵、造型、商標和包裝等都是產品在市場上出現時物質實體的外在特徵。產品的這些形式雖然不涉及產品的實質，但當這種形式與產品的實質內容協調地統一起來時、將給消費者帶來歡快、享受、安全等心理上的滿足。通過塑造產品形象來提高競爭能力，因而起到促銷的作用。企業應根據產品、環境及企業本身等因素來選擇適當的商標策略，並逐步樹立自己的品牌形象。第一，在批發和零售環節上採用著名商標來帶動新產品的銷售。第二，在統一商標下推出一系列商品，以顯示企業的實力。企業集中各種廣告媒體的力量宣傳一個商標形象，即家族品牌，以極力擴大產品的影響。第三，使用大型商店或批發商的商標，有助於提高聲譽，同時減少生產者為商標作廣告所承擔的費用，從而降低促銷成本，取得競爭的優勢地位。第四，面向不同消費者或性質不同的商品分別採用不同的個別商標，這樣有利於消費者購買。否則，消費者將拒絕賣那些商標與商品或購買者身份很不協調的商品，使生產者在競爭中處於不利的地位。3、包裝競爭策略產品包裝是“無聲的推銷員”，一個造型美觀，色彩豔麗，含義深刻，設計獨特，並便於隨帶的包裝，能夠在眾多同類同質的商品當中被消費者所注意和選購。因此，正確的包裝策略有利於商品銷售的競爭，有效地促進銷售。企業在進行產品包裝的競爭時，有以下方面的策略可供選擇，第一，生產同樣品質水準產品的企業可在所有產品的包裝物外觀上都來用相同的圖案、色彩、這種類似包裝策略可起到壯大企業聲勢，擴大影響，促進銷售的效果。第二，利用組合包裝策略，將多種有關聯的商品組合包裝在同一包裝物中，可以一物帶多物增加銷售量。將老產品組合包裝，可使消費者較快的接受新產品，促使新產品避開激烈的市場競爭順利上市。第三，再使用包裝策略。即包裝物不但能包裝商品，在商品用完後，包裝物還可作其他用途，以給購買者儘量多的額外利益，誘發購買動機。第四，在商品包裝裡面附送贈品卷或實物贈品，藉以吸引消費者購買或重複購買。這種附贈品包裝策略給顧客一種藝術性的優惠，比簡單地降價讓利於顧客具有更強的競爭力。4、銷售服務競爭策略銷售服務是指行銷者圍繞著促進產品銷售和説明消費者使用所進行的一系列活動。充分反映消費者或使用者要求的全方位的銷售服務是競爭力的有效保證。這是因為，消費者在商品交換活動中所獲得的需求滿足感，不僅表現在購買過程中，主要還體現在使用商品的消費過程中。在大多數企業產品的製造能力和更新換代能力逐步接近的情況下，銷售服務的競爭將是行銷者之間競爭的主要方面。因為，顧客只會選擇那些能夠提供盡可能多的附加值的商品。全方位服務競爭策略可從銷售的三個階段來劃分。第一，售前服務。主要是向消費者傳達商品的知識，促使消費者瞭解、熟悉新產品，因而產生購買欲望。如高檔產品的使用者培訓班、食品的免費品嘗等。第二，售中服務。主要是使消費者順利地做出購買決策，並提供方便的購買條件。如，協助購買者挑選商品，包裝及送貨上門等。第三，售後服務。主要是幫助購買者使用、保護商品。這對於耐用高級商品來說尤其重要。售後服務主要體現在