项目投资练习试卷1（共215题）

项目投资练习试卷1（共8套）（共215题）项目投资练习试卷第1套一、单项选择题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)1、A投资项目投资额为300万元,使用寿命15年,已知该项目第15年的经营净现金流量为40万元,期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共12万元,则该投资项目第15年的净现金流量为()万元。A、33B、55C、52D、40标准答案：C知识点解析：第15年的净现金流量=第15年的经营净现金流量+第15年处置固定资产残值收入及回收流动资金=40+12=52(万元)。2、在项目投资决策中,完整项目的生产经营期是指()。A、建设期B、试产期C、试产期+达产期D、建设期+生产经营期标准答案：C知识点解析：生产经营期包括试产期和达产期。3、A项目在建设期内投入全部原始投资,该项目的净现值率为0.2,则该项目的获利指数为()。A、1.2B、0.8C、0.3D、0.2标准答案：A知识点解析：获利指数(PI)=1+净现值率(NPVR)=1+0.2=1.2。4、下列选项中,()能够反映项目投资总体规模的价值。A、投资成本B、建设投资C、原始投资总额D、投资总额标准答案：D知识点解析：投资总额是反映项目投资总体规模的价值指标。5、甲投资项目在建设起点一次性投资127490元,当年完工并投产,经营期为15年,每年可获25000元净现金流量,则按简单方法计算该项目的内部收益率是()。A、15.13%B、17%C、18%D、16%标准答案：C知识点解析：查年金现值系数表:(P/A,18%,15)=5.0996,故该项目的内部收益率是18%。6、某一设备的预计净残值为24000元,按税法规定计算的净残值为28000元,所得税率为40%,则设备报废引起的预计现金流入量为()元。A、25600B、4200C、12660D、25000标准答案：A知识点解析：预计现金流入量=24000+(28000-24000)×40%=25600(元)。7、有一投资项目,原始投资为27000元,当年完工并投产,有效期为5年,每年可获得现金净流量6900元,则此项目的内含报酬率为()。A、8.23%B、8.77%C、7.77%D、7.68%标准答案：B知识点解析：8、若新建项目的建设期不为0时,则建设期的净现金流量为()。A、小于0B、大于0C、大于0或等于0D、小于0或等于0标准答案：D知识点解析：暂无解析9、希望公司一投资方案年收入200万元,年总成本150万元,其中折旧为30万元,所得税税率为40%,则该方案的年现金净流量为()。A、30万元B、60万元C、40万元D、50万元标准答案：B知识点解析：年现金净流量=(200-150+30)×(1-40%)+30×40%=60(万元)。10、希望公司预投资一新项目,计划投资额100万元,该项目建成后,预计每年可获得净利15万元,折旧率为10%,则投资回收期为()。A、2年B、3年C、4年D、5年标准答案：C知识点解析：二、多项选择题(本题共8题，每题1.0分，共8分。)11、关于项目的回收期说法正确的有()。标准答案：A,B,C知识点解析：静态投资回收期属于反指标。12、下列项目投资评价指标中,属于动态指标的有()。标准答案：B,C,D知识点解析：A项属于静态指标。13、下列各项中,适用于原始投资相同且项目计算期相等的多方案决策比较的指标方法()。标准答案：A,D知识点解析：B、C适用于原始投资不相同的多方案的比较。14、若建设期不为零,则建设期内各年的净现金流量可能会()。标准答案：C,D知识点解析：建设期内不会有现金流入,有可能有现金流出或不发生现金流出。15、完整的工业投资项目的现金流入主要包括()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：完整的工业投资项目的现金流入量是指能够使投资方案的现实货币资金增加的项目。包括:(1)营业收入;(2)回收固定资产余值;(3)回收流动资金;(4)其他现金流入量,如回收土地使用权价值、政策性补贴收入等。16、下列哪些指标属于折现的相对量评价指标()。标准答案：A,B,D知识点解析：投资利润率属于非折现指标,故C项不正确。17、净现值法的优点有()。标准答案：A,B知识点解析：净现值是指在项目计算期内,按行业基准收益率或其他设定折现率计算的各年净现金流量现值的代数和。净现值法的优点有三:一是考虑了资金时间价值,增强了投资经济性的评价;二是考虑了项目计算期的全部净现金流量,体现了流动性与收益性的统一;三是考虑了投资风险性,因为折现率的大小与风险大小有关,风险越大,折现率就越高。其缺点有:一是不能从动态的角度反映投资项目的实际收益率水平;二是净现金流量的测量和折现率的确定比较困难;三是净现值法计算麻烦,是难以理解和掌握。故A、B正确。18、在评价多个互斥方案的比较与优选时,可采用()方法。标准答案：A,B,C,D知识点解析：A、B、C、D四个选项均可用于评价多个互斥方案的比较与优选。三、判断题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)19、项目投资决策的现金流量表反映的对象是特定企业的现金流量,而财务会计中的现金流量表反映的对象是特定投资项目的现金流量。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：项目投资决策中的现金流量表反映的对象是特定投资项目的现金流量,财务会计中的现金流量反映的对象是特定企业的现金流量。20、在进行完整工业项目投资估算税款时,对于更新改造项目投资决策通常只估算营业税。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：在进行新建项目投资决策时,通常只估算所得税;更新改造项目还需要估算因变卖固定资产发生的营业税。21、运用内插法近似计算IRR时,为缩小误差,两个临近值和所相对应折现率之差不得大于3%。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：运用内插法近似计算IRR时,为缩小误差,两个临近值和所相对应折现率之差不得大于5%。22、内含报酬率是能使投资方案获利指数为零的贴现率。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：内含报酬率是指在项目寿命周期内能使投资方案获利指数等于1的折现率。23、存在所得税的情况下,以“利润+折旧”估计经营期净现金流量时,“利润”是指利润总额。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：“利润”是指净利润。24、对于多个投资组合方案,若资金总量受到限制时,应在资金总量范围内选择累计净现值率最大的方案进行组合。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：在资金总量受到限制时,则需要按净现值率NPVR的大小,结合净现值NPV进行各种组合,从中选出能使∑NPV最大的最优组合。25、若某投资项目包括建设期的投资回收期指标大于或等于项目计算期的1/2,则可判定投资项目完全具备财务可行性。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：一个完全具备财务可行性的投资项目,其包括建设期的投资回收期指标必须小于或等于项目计算期的一半。26、差额投资内部收益率法和年等额净回收额法适用于原始投资不相同的多方案比较。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析27、内部收益率法的优点是非常注重资金时间价值,能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平,但受行业基准收益率高低的影响,主观性较强。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：内部收益率法的优点是非常注重资金时间价值,能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平,且不受行业基准收益率高低的影响,比较客观。28、在全投资假设的前程下,即使存在实际借入资金也将其作为自有资金对待。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：全投资假设主要是指假设在确定项目的现金流量时,只考虑全部投资的运动情况,而不具体区分自有资金和借入资金等具体形式的现金流量。即使实际存在借入资金也将其作为自有资金对待。四、计算分析题(本题共2题，每题1.0分，共2分。)29、希望公司需要一台设备,如果自己购买,买价为80000元,可用5年,期末无残值;如租赁,每年末付租赁费为20000元,租赁期为5年。假设贴现率为10%,所得税税率为30%。要求:试代该公司作出决策。标准答案：购买设备的现值为80000元租赁设备年租金现值为:20000×(1-30%)×(P/A,10%,5)=14000×3.7908=53071.2(元)可见,租赁设备更合算。知识点解析：暂无解析30、希望公司拟购置一台设备,价款为240000元,使用6年,期满净残值为12000元,直线法计提折旧。使用该设备每年为公司增加税后净利为26000元。若公司的资金成本率为14%。要求:(1)计算各年的现金净流量;(2)计算该项目的净现值;(3)计算该项目的现值指数;(4)计算评价该投资项目的财务可行性。标准答案：(1)NCF0=-240000(元)(2)NPV=-240000+64000×(P/A,14%,5)+76000×(P/F,14%,6)=-240000+64000×3.4331+76000×0.4556=14344(元)(4)结论:因为净现值大于0,现值指数大于1,所以投资可行。知识点解析：暂无解析五、综合题(本题共1题，每题1.0分，共1分。)31、希望公司正在考虑购买一套新的生产线,估计初始投资为1500万元,预期每年可产生250万元的税前利润(按税法规定生产线应以5年期直线法折旧,净残值率为10%,会计政策与此相同),并已用净现值法评价方案可行。然而,董事会对该生产线能否使用5年展开了激烈的争论。董事长认为该生产线只能使用4年,总经理认为能使用5年,还有人说类似生产线使用6年也是常见的。假设所得税率30%,资本成本10%,无论何时报废净残值收入均为150万元。他们请你就下列问题发表意见:(1)该项目可行的最短使用寿命是多少年(假设使用年限与净现值成线性关系,用插补法求解,计算结果保留小数点后两位)?(2)评价他们的争论是否有意义(是否影响该生产线的购置决策)?说出你的理由。标准答案：(1)NPV(4)=每年现金流入现值+残值现值+清理净损失减税现值-原始投资=(175+270)×3.170+102.45+55.323-1500=1410.65+102.45+55.323-1500=68.423(万元)NPV(3)=(175+270)×2.487+150×0.751+270×2×0.3×0.751-1500=1106.715+112.65+121.662-1500=-158.973(万元)(2)他们的争论是没有意义的。因为,现金流入持续时间达到3.7年方案即为可行。知识点解析：暂无解析项目投资练习试卷第2套一、单项选择题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)1、下列项目中,不能引起现金流出的是()。A、支付材料款B、计提折旧C、支付工资D、垫支流动资金标准答案：B知识点解析：暂无解析2、将企业投资区分为固定资产投资、流动资金投资、开办费投资、流动资产投资、有价证券投资等类型,其所依据的分类标志是()。A、投资的方向B、投资的范围C、投资的内容D、投资的领域标准答案：C知识点解析：暂无解析3、某投资项目原始投资额为100万元,使用寿命10年,已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元,期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元,则该投资项目第10年的净现金流量为()。A、8万元B、25万元C、33万元D、43万元标准答案：C知识点解析：暂无解析4、已知某建设项目的净现金流量如下:NCF0=-120万元,NCF1~6=30万元,NCF7~12=40万元,据此计算的静态投资回收期为()。A、3年B、4年C、5年D、6年标准答案：B知识点解析：暂无解析5、在固定资产售旧购新决策中,旧设备的变现价值是继续使用旧设备的()。A、付现成本B、购置成本C、无关成本D、机会成本标准答案：D知识点解析：暂无解析6、下列各项中,不属于终结现金流量项目的是()。A、停止使用的土地的变价收入B、固定资产的残值收入C、固定资产折旧D、垫支流动资金的回收标准答案：C知识点解析：暂无解析7、某投资项目年营业收入140万元,年经营成本65万元,年折旧额30万元,营业税金及附加5万元,所得税税率40%,则该方案年经营净现金流量为()。A、54万元B、58万元C、72万元D、46万元标准答案：A知识点解析：暂无解析8、某投资项目原始投资为500万元,建设期资本化利息为50万元,预计项目投产后每年净现金流量为88万元,年均息税前利润为66万元,则该项目的投资利润率为()。A、12%B、16%C、13.2%D、17.6%标准答案：A知识点解析：暂无解析9、某投资项目,若使用15%作为贴现率,其净现值为500元；若使用18%作为贴现率,其净现值为-480元,该项目的内部收益率为()。A、16.125%B、16.53%C、21.5%D、19.5%标准答案：B知识点解析：暂无解析10、某企业拟进行一项固定资产投资项目决策,设定折现率为12%,有四个方案可供选择:甲方案的项目计算期为10年,净现值为1000万元,(A/P,12%,10)=0.177；乙方案的净现值率为-15%；丙方案的项目计算期为11年,其年等额净回收额为150万元；丁方案的内部收益率为10%。最优的投资方案是()。A、甲方案B、乙方案C、丙方案D、丁方案标准答案：A知识点解析：暂无解析二、多项选择题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)11、如果其他因素不变,一旦折现率提高,则下列指标中期数值将会变小的是()标准答案：A,B,D知识点解析：暂无解析12、在指标分类中,年等额净回收额属于()。标准答案：A,C知识点解析：暂无解析13、下列项目中,属于现金流出的项目是()。标准答案：A,B,C知识点解析：暂无解析14、完整的工业投资项目的现金流入主要包括()。标准答案：A,B,D知识点解析：暂无解析15、以不包括财务费用的总成本费用为基础计算的当年经营成本应扣减的项目包括()。标准答案：A,B知识点解析：暂无解析16、在一般投资项目中,当一项投资方案的净现值等于0时,表明()。标准答案：A,D知识点解析：暂无解析17、与计算内部收益率有关的项目为()。标准答案：A,C,D知识点解析：暂无解析18、若某投资方案以内部收益作为评价指标,保证投资方案可行的要求是内部收益率()。标准答案：B,D知识点解析：暂无解析19、在以简化计算公式计算经营期净现金流量时,以下()项目是相关的。标准答案：A,B,D知识点解析：暂无解析20、项目计算期包括()。标准答案：B,C,D知识点解析：暂无解析三、判断题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)21、现金流量与利润的主要区别是,前者的计算以现金制为基础,后者的计算以应计制为基础。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析22、在不考虑时间价值的前提下,投资回收期越短,投资获利能力越强。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析23、所谓净现值,是指特定方案未来各年现金流入现值与现金流出现值的差额。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析24、一般情况下,使某投资方案的净现值小于0的折现率,一定高于该投资方案的内含报酬率。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析25、在多个互斥方案比较时,一般应选取净现值大的方案。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析26、在计算现金流量时,无形资产摊销额的处理与折旧额相同。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析27、只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析28、净现值率等于投资项目净现值除以原始投资。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析29、如果两个投资方案的使用年限不同,比较净现值总额或总成本现值没有意义。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析30、一项投资方案的净现值大于0,则其静态回收期一定小于基准回收期。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析四、计算分析题(本题共3题，每题1.0分，共3分。)31、某企业拟建造一项生产设备,预计建设期为1年,所需原始投资200万元与建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年,使用期满报废清理时无残值,该设备折旧方法采用直线法,该设备投产后每年增加息税前利润100万元,项目的基准利润率为15%,所得税税率为40%。要求:(1)计算项目计算期内各年净现金流量。(2)计算该设备的静态投资回收期。(3)计算该投资项目的投资利润率(BOI)。(4)假定适用的行业基准折现率为10%,计算项目净现值。(5)计算项目净现值率。(6)评价其财务可行性。标准答案：(1)第0年净现金流量(NCF0)=-200(万元)第1年净现金流量(NCF1)=0第2年至第6年净现金流量(NCF2~6)=100×(1-40%)+(200-0)÷5=100(万元)(2)不包括建设期的投资回收期=200÷100=2(年)包括建设期的投资回收期=1+2=3(3)投资利润率=100÷200×100%=50%(4)净现值(NPV)=-200+100×[(P/A,10%,6)-(P/A,10%,1)]=-200+100×(4.3553-0.9091)=144.62(万元)(5)净现值率=144.62÷200×100%=72.31%(6)评价:由于该项目净现值NPV>0,回收期为项目计算期的一半,投资利润率高于基准利润率,所以投资方案完全具备财务可行性。知识点解析：暂无解析32、A公司是一个钢铁企业,现有一个投资机会,预计该项目需固定资产投资750万元,当年可以投产,预计可以持续5年。会计部门估计每年固定成本为(不含折旧)40万元,变动成本是每件180元。固定资产折旧采用直线法,估计净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为4万件,售价为250元/件,生产部门估计需要250万元的流动资金投资,预计项目终结点收回。设投资人要求的最低报酬率为10%,企业所得税税率为30%。要求:(1)计算项目各年的净现金流量。(2)计算项目的净现值。(3)计算净现值为0时的经营现金净流量和年销售量。(4)假如预计的变动成本和销量只在正负5%以内是准确的,其他数据的预测是准确的,计算这个项目最差情景下的净现值?标准答案：(1)年折旧=(750-50)÷5=140(万元)各年净利润=(4×250-4×180-40-140)×(1-30%)=70(万元)NCF0=-750-250=-1000(万元)NCF1~4=70+140=210(万元)NCF5=210+50+250=510(万元)(2)净现值=-1000+210×(P/A,10%,5)+300×(P/F,10%5)=-1000+210×3.7908+300×0.6209=-1000+796.068+186.27=-17.662(万元)(3)0=-1000+NCF×(P/A,10%,5)+300×(P/F,10%,5)NCF=[1000-300×(P/F,10%,5)]÷(P/A,10%,5)=(1000-186.27)÷3.7908=214.66(万元)(x×250-x×180-400000-1400000)×(1-30%)+140=2146600X=40951(件)(4)最差情况下的单位变动成本=180×(1+5%)=189(万元)最差情况下的销量=4×(1-5%)=3.8(万/件)最差情景下的各年净利润=[3.8×(250-189)-40-140]×(1-30%)=36.26(万元)NCF0=-1000(万元)NCF1~4=36.26+140=176.26(万元)NCF5=176.26+50=226.26(万元)净现值=-1000+176.26×(P/A,10%,5)+300×(P/F,10%,5)=-1000+176.26×3.7908+300×0.6209=-145.56(万元)知识点解析：暂无解析33、某公司准备购入一设备,现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案:需投资30000元,使用寿命5年,采用直线法计提折旧,5年后该设备无残值。5年中每年销售收入为15000元,每年的经营成本为4600元,营业税金及附加为400元。乙方案:需投资36000元,采用直线法计提折旧,使用寿命也是5年,5年后有残值收入6000元。5年中每年收入为17000元,经营成本第1年为5500元,以后随着设备陈旧,逐年将增加修理为300元,营业税金及附加为500元,另需垫支营运资金3000元,到期可全部收回。假设所得税税率为40%,资金成本率为10%。要求:(1)计算两个方案的现金净流量。(2)计算两个方案的差额净现值。(3)计算两个方案的差额内含报酬率。(4)试判断应选用哪个方案。标准答案：(1)甲方案:NCF0=-30000(元)年折旧额=30000÷5=6000(元)NCF1~5=(15000-4600-6000-400)×(1-40%)+6000=8400(元)乙方案:NCF0=-36000-3000=-39000(元)年折旧额=(36000-6000)÷5=6000(元)NCF1=(17000-5500-6000-500)×(1-40%)+6000=9000(元)NCF2=(17000-5800-6000-500)×(1-40%)+6000=8820(元)NCF3=(17000-6100-6000-500)×(1-40%)+6000=8640(元)NCF4=(17000-6400-6000-500)×(1-40%)+6000=8460(元)NCF5=(17000-6700-6000-500)×(1-40%)+6000+6000+3000=17280(元)(2)△NCF0=-9000(元)△NCF1=600(元)△NCF2=420(元)△NCF3=240(元)△NCF4=60(元)△NCF5=8880(元)△NPV=600×(P/F,10%,1)+420×(P/F,10%,2)+240×(P/F,10%,3)+60×(P/F,10%,4)+8880×(P/F,10%,5)-9000=-2372.568(元)(3)用6%贴现:△NPV=600×(P/F,6%,1)+420×(P/F,6%,2)+240×(P/F,6%,3)+60×(P/F,6%,4)+8880×(P/F,6%,5)-9000=-1175.106(元)用2%贴现:△NPV=600×(P/F,2%,1)+420×(P/F,2%,2)+240×(P/F,2%,3)+60×(P/F,2%,4)+8880×(P/F,2%,5)-9000=320.34(元)IRR=2%+320.34÷(320.34+1175.106)×4%=2.86%(4)因为△NPV<0,△IRR知识点解析：暂无解析五、综合题(本题共3题，每题1.0分，共3分。)34、已知某工业投资项目有两个备选的方案,其相关资料如下:(1)A方案的资料如下:项目原始投资1000万元,其中:固定资产投资650万元,流动资金投资100万元,其余为无形资产投资。该项目建设期为2年,经营期为10年。除流动资金投资在第2年年末投入外,其余投资均于建设起点一次投入。固定资产的使用寿命为10年,按直线法折旧,期满有50万元的净残值；无形资产投资从投产年份起分10年摊销完毕,流动资金于终结点一次收回。预计项目投产后,每年发生的相关营业收入为800万元,每年预计外购原材料、燃料和动力费100万元,工资福利费120万元,其他费用50万元。企业适用的增值税税率为17%,城市维护建设税税率为7%,教育费附加率为3%。该企业不缴纳营业税和消费税。假设企业为增值税一般纳税人。该企业按直线法折旧,全部流动资金于终结点一次回收,所得税税率为25%,设定折现率为10%。(2)B方案的净现金流量为:NCF0=-500万元,NCF1~6=300万元。要求:(1)计算A方案的投产后各年的经营成本。(2)计算A方案的投产后各年不包括财务费用的总成本。(3)计算A方案的投产后各年应交增值税和各年的营业税金及附加。(4)计算A方案的投产后各年的息税前利润。(5)计算A方案的各年所得税后净现金流量。(6)计算A方案的净现值。(7)利用方案重复法比较两方案的优劣。(8)利用最短计算期法比较两方案的优劣。标准答案：(1)A方案投产后各年的经营成本=100+120+50=270(万元)(2)折旧额=(650-50)÷10=60(万元)无形资产摊销=250÷10=25(万元)@A@方案投产后各年不包括财务费用的总成本=270+60+25=355(万元)(3)A方案投产后各年应交增值税=(800-100)×17%=119(万元)营业税金及附加=119×(3%+7%)=11.9(万元)(4)A方案投产后各年的息税前利润=800-355-11.9=433.1(万元)(5)A方案各年所得税后净现金流量:NCF0=-900(万元)NCF1=0NCF2=-100(万元)NCF3-11=433.1×(1-25%)+60+25=409.825(万元)NCF12=409.825+150=559.825(万元)(6)A方案的净现值=409.825×[(P/A,10%,12)-(P/A,10%,2)]+150×(P/F,10%,12)-100×(P/F,10%,2)-900=1146.32(万元)(7)B方案的净现值=300×(P/A,10%,6)-500=806.59(万元)B方案调整后的净现值=806.59+806.59×(P/F,10%,6)=1261.91(万元)A方案调整后的净现值=1146.32(万元)因此方案B好。(8)利用最短计算期法比较两方案的优劣:B方案调整后的净现值=806.59(万元)A方案调整后的净现值=[1146.32÷(P/A,10%,12)]×(P/A,10%,6)=732.72(万元)因此方案B好。知识点解析：暂无解析35、已知:某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线,现有甲、乙、丙三个方案可供选择。甲方案的净现金流量为:NCF0=-1000万元,NCF1=0万元,NCF2~6=250万元。乙方案的相关资料为:在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产,同时垫支200万元流动资金,立即投入生产,预计投产后第1年至第10年每年新增500万元营业收入(不含增值税),每年新增的经营成本和所得税分别为200万元和50万元；第10年回收的固定资产余值和流动资金分别为80万元和200万元。丙方案的现金流量资料如下所示。*“第6年至第10年”一列中的数据为每年数,连续5年相等。要求:(1)指出甲方案的项目计算期,并说明该方案第2年至第6年的净现金流量(NCF2~6)属于何种年金形式。(2)计算乙方案项目计算期各年的净现金流量。(3)根据两方案的现金流量资料,写出表中用字母(A)、(B)、(C)表示的丙方案相关净现金流量和累计净现金流量(不用列算式),并指出该方案的资金投入方式。(4)计算甲、丙两方案包括建设期的静态投资回收期。(5)计算(P/F,8%,10)和(A/P,8%,10)的值(保留四位小数)。(6)计算甲、乙两方案的净现值指标,并据此评价甲、乙两方案的财务可行性。(7)如果丙方案的净现值为725.69万元,用年等额净回收额法为企业作出该生产线项目投资决策。标准答案：(1)甲方案的项目计算期为6年,甲方案第2年至第6年的净现金流量NCF2~6属于递延年金。(2)乙方案:NCF0=-(800+200)=-1000(万元)NCF1~9=500-(200+50)=250(万元)NCF10=(500+200+80)-(200+50)=530(万元)或:NCF10=250+(200+80)=530(万元)(3)丙方案中用字母(A)、(B)、(C)表示的相关净现金流量和累计净现金流量如下:(A)=254(B)=1808(C)=-250丙方案的资金投入方式为分两次投入(或分次投入)。(4)甲方案包括建设期的静态投资回收期=|-1000|÷250+1=5(年)丙方案包括建设期的静态投资回收期4+|-250|÷254=4.98(年)(5)(P/F,8%,10)=1÷2.1589=0.4632(A/P,8%,10)=1÷6.7101=0.1490(6)甲方案的净现值=-1000+250×[(P/A,8%,6)-(P/A,8%,1)]=-75.75(万元)乙方案的净现值=-1000+250×(P/F,8%,9)+530×(P/F,8%,10)=807.22(万元)因为甲方案的净现值为-75.75万元,小于0,所以该方案不具备财务可行性。因为乙方案的净现值为807.22万元,大于0,所以该方案具备财务可行性。(7)乙方案的年等额净回收额=807.22×0.1490=120.28(万元)丙方案的年等额净回收额=725.69×0.1401=101.67(万元)因为120.28万元大于101.67万元,所以乙方案优于丙方案,应选择乙方案。知识点解析：暂无解析36、某公司拟用新设备取代已使用3年的旧设备,旧设备原价14950元,当前估计尚可使用5年,每年销售收入12000元,每年经营成本2150元,预计最终残值1750元,目前变现价值8500元；购置新设备花费13750元,预计可使用5年,使用新设备每年销售收入较旧设备增加2000元,每年不包括财务费用的总成本4750元,最终残值2500元,行业基准折现率为10%,所得税税率30%。该类设备采用直线法计提折旧。要求:(1)确定继续使用旧设备的每年息税前利润。(2)确定使用新设备的每年息税前利润。(3)确定旧设备提前报废损失抵税。(4)确定新旧设备各年的差量净现金流量。(5)计算ΔIRR,进行是否应更换设备决策。标准答案：(1)旧设备年折旧额=(8500-1750)÷5=1350(万元)继续使用旧设备的每年息税前利润=12000-2150-1350=8500(万元)(2)新设备年折旧额=(13750-2500)÷5=2250(万元)使用新设备的每年息税前利润=(12000+2000)-4750=9250(万元)(3)出售旧设备损失抵税=[14950-3×(14950-1750)÷8-8500]×0.3=450(万元)(4)新旧设备各年的差量净现金流量:△NCF0=-(13750-8500)=-5250(万元)△NCF1=(9250-8500)×(1-30%)+(2250-1350)+450=1875(万元)△NCF1~4=(9250-8500)×(1-30%)+(2250-1350)=1425(万元)△NCF5=1425+(2500-1750)=2175(万元)(5)计算△IRR,进行是否应更换设备决策:△NPV=-5250+1875×(P/F,I,1)+1425×(P/A,I,3)(P/F,I,1)+2175×(P/F,I,5)设I=16%,则△NPV=161.25(万元)；设I=20%,则△NPV=-312.06(万元)。△IRR=17.36%因为△IRR=17.36%>行业基准折现率10%,所以企业应该考虑设备更新。知识点解析：暂无解析项目投资练习试卷第3套一、单项选择题(本题共38题，每题1.0分，共38分。)1、某投资项目运营期某年的外购原材料、燃料和动力费估算额为500万元，工资及福利费估算额为300万元，修理费估算额为20万元，其他费用(不含财务费用)为80万元、则该投资项目该年的经营成本估算额为()万元。A、100B、400C、800D、900标准答案：D知识点解析：暂无解析2、在下列方法中，不能直接用于项目计算期不相同的多个互斥方案比较决策的方法是()。A、净现值法B、方案重复法C、最短计算期法D、年等额净回收额法标准答案：A知识点解析：暂无解析3、某完整工业投资项目于建设起点一次投入固定资产投资1100万元和流动资金投资20万元，建设期为一年。运营期第一年的息税前利润为50万元，折旧为200万元，该年的经营成本估算额为30万元。则运营期第一年的所得税前净现金流量为()万元。A、-120B、250C、280D、300标准答案：B知识点解析：暂无解析4、下列长期投资决策评价指标中，其计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式、回收额的有无以及净现金流量的大小等条件影响的是()。A、投资利润率B、投资回收期C、内部收益率D、净现值率标准答案：A知识点解析：暂无解析5、下列长期投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是()。A、净现值率B、投资回收期C、内部收益率D、投资利润率标准答案：B知识点解析：暂无解析6、能使投资方案的净现值等于零的折现率，叫()。A、净现值率B、资金成本率C、内部收益率D、投资利润率标准答案：C知识点解析：暂无解析7、在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明()。A、该方案的获利指数等于1B、该方案不具备财务可行性C、该方案的净现值率小于零D、方案的内部收益率小于设定折现率或行业基准收益率标准答案：A知识点解析：暂无解析8、如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是()。A、净现值率B、投资利润率C、内部收益率D、投资回收期标准答案：A知识点解析：暂无解析9、一个完全具备财务可行性的投资项目，其包括建设期的投资回收期指标必须()。A、大于或等于项目计算期的1/2B、小于或等于项目计算期的1/2C、大于或等于经营期的1/2D、小于或等于经营期的1/2标准答案：B知识点解析：暂无解析10、在单一方案决策过程中，与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标是()。A、净现值率B、获利指数C、投资回收期D、内部收益率标准答案：C知识点解析：暂无解析11、在进行原始投资额不同而且项目计算期也不同的多个互斥方案的比较决策时，应当优先考虑使用的方法是()。A、净现值法B、净现值率法C、年等额净回收额法D、投资回收期法标准答案：C知识点解析：暂无解析12、下列各项中，最适合用于原始投资不同的互斥方案决策的方法是()。A、净现值法B、获利指数法C、内部收益率法D、差额投资内部收益率法标准答案：D知识点解析：暂无解析13、下列各项中，可直接作为差额投资内部收益率计算依据的是()。A、现金流入量B、现金流出量C、差量净现金流量D、净现金流量标准答案：C知识点解析：暂无解析14、下列指标中，反映项目投资总体规模的价值指标是()。A、原始投资总额B、投资总额C、投资成本D、建设投资标准答案：B知识点解析：暂无解析15、某项目的建设期为2年，生产经营期为1年，已知项目试产期为4个月，则项目的达产期为()。A、3年零4个月B、1年零4个月C、1年零8个月D、8个月标准答案：D知识点解析：暂无解析16、某固定资产投资项目于2003年1月1日动工兴建，于2004年6月30日试投产，到2004年12月31日试产结束，已知项目的达产期为半年，则项目计算期和项目终结日分别为()。A、1.5年和2004年6月30B、2年和2004年12月31日C、2.5年和2005年6月30日D、3年和2005年12月31日标准答案：C知识点解析：暂无解析17、项目投资中所指的回收额是指()。A、回收流动资金B、回收固定资产余值C、回收物料残值D、回收流动资金与回收固定资产余值之和标准答案：D知识点解析：暂无解析18、在项目生产经营阶段上，最主要的现金流出量项目是()。A、流动资金投资B、营运资金投资C、经营成本D、各种税款标准答案：C知识点解析：暂无解析19、下列项目投资决策评价指标中，没有考虑资金时间价值的指标是()。A、净现值B、获利指数C、内部收益率D、投资利润率标准答案：D知识点解析：暂无解析20、下列项目投资决策评价指标中，属于反指标的是()。A、净现值B、获利指数C、静态投资回收期D、内部收益率标准答案：C知识点解析：暂无解析21、如果企业有几个投资方案的内部收益率均大于其资金成本，但各方案的原始投资额不等，在这种情况下，企业进行最优方案决策时据以判断的标准是()最大。A、投资额×内部收益率B、投资额×(内部收益率-资金成本)C、投资额×净现值率D、净现值标准答案：B知识点解析：暂无解析22、如果企业有几个投资方案，而且原始投资额相同、项目计算期相同，企业进行最优方案决策时据以判断的标准是()最大。A、投资收益率B、投资回收期C、净现值D、内部收益率标准答案：C知识点解析：暂无解析23、某投资项目的净现值为8万元，则说明该投资项目的内含报酬率()贴现率。A、大于B、小于C、等于D、可能大于也可能小于标准答案：A知识点解析：暂无解析24、当贴现率与内含报酬率相等时()。A、净现值大于0B、净现值等于0C、净现值小于0D、净现值不一定标准答案：B知识点解析：暂无解析25、A公司直接购买B公司发行的债券，属于()。A、直接投资B、间接投资C、长期投资D、短期投资标准答案：B知识点解析：暂无解析26、甲公司把资金用于企业内部的投资属于()。A、直接投资B、间接投资C、长期投资D、短期投资标准答案：A知识点解析：暂无解析27、将投资分为生产性投资和非生产性投资的标志是()。A、投资行为的介入程度B、投入的领域不同C、投资的方向不同D、投资的内容不同标准答案：B知识点解析：暂无解析28、将投资分为对内投资和对外投资的标志是()。A、投资行为的介入程度B、投入的领域不同C、投资的方向不同D、投资的内容不同标准答案：C知识点解析：暂无解析29、某投资方案，当贴现率为12%时，其净现值为80元，当贴现率为14%时，其净现值为-120元。该方案的内含报酬率为()。A、12.16%B、13.6%C、13%D、12.8%标准答案：D知识点解析：暂无解析30、投资项目的建设起点与终结点之间的时间间隔称为()。A、项目计算期B、生产经营期C、建设期D、建设投资期标准答案：A知识点解析：暂无解析31、在项目投资的现金流量表上，节约的经营成本应当列作()。A、现金流入B、现金流出C、回收额D、建设投资标准答案：B知识点解析：暂无解析32、下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是()。A、获利指数B、投资利润率C、净现值D、内部收益率标准答案：B知识点解析：暂无解析33、在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的条件下，为计算内部收益率IRR所求得年金现值系数的数值应等于该项目的()。A、回收系数B、净现值率指标的值C、静态投资回收期指标的值D、投资利润率指标的值标准答案：C知识点解析：暂无解析34、包括建设期的投资回收期恰好是()。A、净现值为零时的年限B、净现金流量为零时的年限C、累计净现值为零时的年限D、累计净现金流量为零的年限标准答案：D知识点解析：暂无解析35、当某方案的净现值大于零时，其内部收益率()。A、可能小于零B、一定等于零C、一定大于设定折现率D、可能等于设定折现率标准答案：C知识点解析：暂无解析36、某投资方案贴现率为16%时，净现值为6.12，贴现率为18%时，净现值为-3.17，则该方案的内含报酬率为()%。A、14.68B、17.32C、132D、16.68标准答案：B知识点解析：暂无解析37、已知某投资项目的项目计算期是10年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产。经预计该项目包括建设期的静态投资回收期是4年，则按内部收益率确定的年金现值系数是()。A、10B、6C、4D、2.5标准答案：C知识点解析：(P/A，IRR，n)＝I/NCF＝4在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的条件下：投资回收期＝原始投资额/净现金流量＝C/NCF，净现值为零时：NCF×(P/A，IRR，n)-I＝0，所以年金现值系数(P/A，IRR，n)＝I/NCF＝投资回收期。38、下列关于项目评价的“投资人要求的报酬率”的表述中，不正确的有()。A、它因项目的系统风险大小不同而异B、它因不同时期无风险报酬率高低不同而异C、它受企业负债比率和债务成本高低的影响D、当投资人要求的报酬率超过项目的预期报酬率时，股东财富将会增加标准答案：D知识点解析：根据资本资产定价模型可知，投资人要求的报酬率＝无风险收益率+贝他系数(平均股票的要求收益率一无风险收益率)，其中，贝他系数衡量项目的系统风险，故A、B正确；根据计算加权平均资本成本公式可知C正确；根据内含报酬率法等评价方法的基本原理可知，当项目的预期报酬率超过投资人要求的报酬率时，项目的净现值大于0，增加股东财富，所以D项表述不正确。项目投资练习试卷第4套一、计算分析题(本题共13题，每题1.0分，共13分。)1、已知某长期投资项目建设期净现金流量为：NCF0＝-500，万元，NCF1＝-500万元，NCF2＝0；第3—12年的经营净现金流量NCF3～12＝200万元，第12年末的回收额为100万元，行业基准折现率为10%。要求：计算该项目的下列指标：(1)原始投资额；(2)终结点净现金流量；(3)静态投资回收期：①不包括建设期的回收期；②包括建设期的回收期；(4)净现值(NPV)。(5)内部收益率(IRR)。标准答案：(1)原始投资额＝500+500＝1000(万元)(2)终结点净现金流量＝200+100＝300(万元)(3)静态投资回收期①1000/200＝5(年)②5+2＝7(年)(4)净现值(NPV)＝-500-500×0.90909+200×5.75902×0.82645+300×0.31863＝92.95(万元)或：＝-500-500×0.90909+200×(6.49506-1.73554)+300×0.31863＝92.知识点解析：暂无解析2、某长期投资项目累计的净现金流量资料如下：要求：(1)计算该项目的静态投资回收期；(2)说明该项目的建设期、投资方式和经营期。标准答案：(1)包括建设期的投资回收期＝6+40÷[40-(-40)]＝6.5(年)不包括建设期的投资回收期＝6.5-2＝4.5(年)(2)该项目的建设期是2年，投资是分期投入，第一年的年初和年末分别投入200万元，经营期是13年。知识点解析：暂无解析3、已知某固定资产投资项目的有关资料见下表。要求：(1)将上表的空白处填上数字(保留全部小数)。(2)计算该项目的静态投资回收期(PP)。(3)列出该项目的下列指标：①原始投资；②项目建设期、项目经营期和项目计算期；③净现值。标准答案：最后两行的计算结果如下表：[*](2)静态投资回收期＝2+100/200＝2.5(年)(3)①原始投资额：600万元②项目建设期：0年；项目生产期：5年；项目计算期：5年③净现值＝-600+267.858+159.438+142.356+127.104+56.743＝153.499(万元)知识点解析：暂无解析4、为了生产某产品，有A、B两种投资方案可供选择。投资总额为120000元。每年的现金流量如下表年次A方案B方案要求：设该企业资金成本率为10%，计算A、B方案的净现值，判明应选择哪个方案。标准答案：(1)A方案净现值＝50000×(P/F，10%，1)+40000×(P/F，10%，2)+30000×(P/F，10%，3)+20000×(P/F，10%，4)+20000×(P/F，10%，5)-120000＝50000×0.909+40000×0.826+30000×0.751+20000×0.683+20000×0.621-120000＝7100(元)(2)B方案净现值＝32000×(P/A，10%，5)-120000知识点解析：暂无解析5、某工业项目需要原始投资200万元，于第一年年初和第二年年初分别投入100万元。该项目建设期2年，建设期资本化利息40万元，经营期5年。固定资产期满净残值收入20万元。项目投产后，预计年营业收入110万元，年经营成本25万元。经营期结束时还本。该企业采用直线法折旧，所得税率33%，设定折现率为10%。要求：(1)计算该项目NPV、NPVR、PI、IRR。(2)评价该项目是否可行。标准答案：年折旧＝(240-20)/5＝44(万元)NCF0-1＝-100万元NCF2＝0NCF3-6＝(110-25-44)×(1-33%)+44＝71.47(万元)NCF7＝71.47+20＝91.47(万元)NPV＝-100+(-100)×(P/F，10%，1)+71.47×[(P/A，10%，6)-(P/A，10%，2)]+91.47×(P/F，10%，7)＝35.17(万元)NPVR＝35.17/(100+100×0.9901)＝17.67%知识点解析：暂无解析6、某企业现有甲、乙、丙、丁四个投资项目，有关资料见下表。单位：万元项目原始投资净现值净现值率要求：分别就以下不相关情况作出方案组合决策；(1)投资总额不受限制；(2)投资总额受限制，分别为300万元、600万元。标准答案：(1)投资不受限制时，按净现值高低优选方案，即甲、乙、丙、丁。(2)当投资额限定为300元时，优选丁、乙组合，此时净现值为110万元，大于甲方案的净现值90万元，也大于丁、丙组合的净现值90万元。当投资额限定为600元时，丁、乙、甲组合为优，此时净现值为200万元，优于丁、丙、甲组合。知识点解析：暂无解析7、某企业拟进行新产品投资，可供选择的A、B两个项目资料如下：半自动化A项目需要160000元的初始投资。每年NCFt＝80000元，项目寿命期3年，3年后必须更新无残值。全自动化B项目需要210000元的初始投资。每年NCF，＝64000元，项目寿命期6年，6年后必须更新无残值，预期的收益率为16%时。问：该企业应选择哪一个项目为好?标准答案：A项目：NPV＝-160000+80000×(P/A，16%，3)＝19672(元)年等额回收额＝19672/(P/A，16%，3)＝8759(元)B项目：NPV＝-210000+64000×(P/A，16%，6)＝25821(元)年等额回收额＝25821/(P/A，16%，6)＝7008(元)由于A、B两个项目的寿命期不同，应运用年等额净回收额法进行投资决策，所以应选择半自动化的A项目投资。知识点解析：暂无解析8、新华化工公司目前正在考虑同某厂签订在本地区专卖该厂某新产品的合同。该项专卖权的期限为5年，专卖权的取得成本为50000元。新华化工公司经过调查分析，有关专营此项新产品的资料如下：固定资产投资(直线法折旧)60000元流动资产投资70000元5年后固定资产残值10000元5年后清理固定资产支出5000元每年预计销售收入和成本：销售收入标准答案：NCF0＝-(60000+50000+70000)年折旧额＝60000-(10000-5000)/5＝11000(元)年摊销额＝50000/5＝10000(元)年净利＝(200000-120000-25000-21000)×(1-40%)＝20400(元)NCF1～4＝20400+11000+10000＝41400(元)NCF5＝41400+70000+5000＝116知识点解析：暂无解析9、某企业拟购置一台新设备来替换一台尚可使用6年的旧设备，新设备价款为200000元，旧设备的折余价值为125000元，其变价收入为110000元，至第6年末新设备与继续使用旧设备届时的预计净残值相等。使用新设备可使企业在经营期第1年增加营业收入40000元，增加经营成本20000元；从第2—6年内每年增加营业收入60000元，节约经营成本3000元。直线法计提折旧。企业所得税率为33%。要求：(1)当建设期为零时，计算其差量净现金流量。(2)当建设期为一年时，计算其差量标准答案：①△I＝200000-110000＝90000(元)②经营期第1—6年△D＝90000/6＝15000(元)③经营期第1年△y＝该年增加的经营成本+该年增加的折旧△y＝20000+15000＝35000(元)④经营期第2—6年△y＝-3000+15000＝12000(元)⑤经营期第1年增加的营业利润△P＝40000-35000＝5000(元)知识点解析：暂无解析10、A公司原有设备一台，目前出售可得收入7.5万元(设与旧设备的折余价值一致)预计使用10年，已使用5年，预计残值为0.75万元，该公司用直线法提取折旧。现该公司拟购买新设备替换原设备，以提高生产效率，降低成本。新设备购置成本为40万元，使用年限为5年，同样用直线法提取折旧，预计残值与使用旧设备的残值一致；使用新设备后公司每年的销售额可从150万元上升到165万元，每年的付现成本将要从110万元，上升到115万元。该企业的所得税税率为33%，资金成本率为10%。要求：通过计算数字说明该设备是否应当更新标准答案：初始现金流量增加额＝-(40-7.5)＝-32.5(万元)营业现金流量增加额：旧设备折旧＝(7.5—0.75)/5＝1.35(万元)新设备折旧＝(40—0.75)/5＝7.85(万元)终结现金流量增加额＝0差额内部收益率：-32.5+8.84(P/A，△IRR，5)＝0(P/A，△IRR，5)＝3.676(△IRR-10%)/(12%-10%)＝(3.676-3.7908)/(3.6048-3.790K)△知识点解析：暂无解析11、甲公司有一投资项目，正常投资期为3年，每年初投资300万元。第4年竣工投产，项目寿命期为10年，投产后每年现金净流量为330万元。如果把投资期缩短为两年，每年初投资450万元。第3年竣工投产，项目寿命期为11年，投产后每年现金净流量为300万元。该公司的预期投资报酬率为20%，假设不用垫支营运资金，期末无残值。要求：试分析应否缩短投资期。标准答案：方法一：正常投资期的净现值NPV＝-300-300×(P/A，20%，2)+330×(P/A，20%，10)×(P/S，20%，3)＝42.31(万元)缩短投资期的净现值NPV＝-450-450×(P/S，20%，1)+300×(P/A，20%，11)×(P/S，20%，2)＝76.43(万元)由于缩短投资期的净现值大于正常投资期的净现值，故应采用缩短投资期的方案。方法二：差额分析法NPV＝-150-150×(P/F，20%知识点解析：暂无解析12、某企业拟购建一项固定资产，该项目的净现金流量资料如下：NCF0＝-1000万元，NCF1＝0，NCF2-4＝310万元，NCF5-10＝200万元，NCF11＝300万元。要求：计算该项目的内部收益率。标准答案：NPV＝-1000+310×[(P/A，i，4)-(P/A，i，1)]+200×[(P/A，i，10)-(P/A，i，4)]+300×(P/F，i，11)测试次数设定折现率r净现值NPV110%400.94212%377.99320%-94.69418%-19.42知识点解析：暂无解析13、某企业拟购建一项固定资产，该项目的净现金流量资料如下：NCF0＝-1000万元，NCF1＝0，NCF2-8＝360万元，NCF9-10＝250万元，NCF11＝350万元。要求：计算该项目的内部收益率。标准答案：NPV＝-1000+360×[(P/A，i，8)-(P/A，i，1)]+250×[(P/A，i，10)-(P/A，i，8)]+350×(P/F，i，11)测试次数设定折现率r净现值NPV120%217.34224%39.30328%-102.53IRR＝24%+39.30/[39.30-(-102.53)]知识点解析：暂无解析项目投资练习试卷第5套一、多项选择题(本题共29题，每题1.0分，共29分。)1、从项目投资的角度看，下列各项中，属于建设投资构成内容的有()。标准答案：A,B,D知识点解析：暂无解析2、下列项目中，属于现金流入项目的有()。标准答案：A,C知识点解析：暂无解析3、当新建项目的建设期不为0时，建设期内各年的净现金流量可能()。标准答案：A,B知识点解析：暂无解析4、在经营期内的任何一年中，该年的净现金流量等于()。标准答案：C,D知识点解析：暂无解析5、在建设期不为零的完整工业投资项目中，分次投入的垫支流动资金的实际投资时间可以发生在()。标准答案：BC知识点解析：暂无解析6、在长期投资中，属于建设期现金流出项目的有()。标准答案：A,B,D知识点解析：暂无解析7、评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点是()。标准答案：B,C,D知识点解析：暂无解析8、下列各项中，既属于原始总投资，又构成项目投资总额内容的有()。标准答案：A,B,D知识点解析：暂无解析9、在完整的工业投资项目中，经营期期末发生的回收额可能包括()。标准答案：BD知识点解析：暂无解析10、下列长期投资决策评价指标中，需要以已知的行业基准折现率作为计算依据的包括()。标准答案：A,B知识点解析：暂无解析11、年等额净回收额不同于静态投资回收期，表现在前者属于()。标准答案：A,D知识点解析：暂无解析12、已知甲乙两个互斥方案的原始投资额相同，如果决策结论是：“无论从什么角度看，甲方案均优于乙方案”，则必然存在的关系有()。标准答案：A,B知识点解析：暂无解析13、下列各项中，常用于评价原始投资额不相同的互斥投资方案的方法有()。标准答案：A,D知识点解析：暂无解析14、在下列投资决策评价指标中，属于复杂指标的有()。标准答案：C,D知识点解析：暂无解析15、投资决策评价指标按重要性可分为主要指标、次要指标和辅助指标。在下列指标中，属于主要指标的有()。标准答案：A,B知识点解析：暂无解析16、A公司以下投资属于直接投资的有()。标准答案：A,B,D知识点解析：暂无解析17、甲公司以下投资属于间接投资的有()。标准答案：A,B,C知识点解析：暂无解析18、按照投资行为的介入程度，投资分为直接投资和间接投资，其中直接投资的对象包括()。标准答案：A,B知识点解析：暂无解析19、企业投资程序包括的有()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：暂无解析20、投资决策应遵循的原则包括()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：暂无解析21、项目计算期是从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：暂无解析22、某年经营成本包括的项目有()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：暂无解析23、以下各项中，可以构成建设投资内容的有()。标准答案：A,B,D知识点解析：暂无解析24、在全投资假设下，按照某年总成本为基础计算该年经营成本时，应予扣减的项目包括()。标准答案：A,B,D知识点解析：暂无解析25、下列指标中，属于动态指标的有()。标准答案：A,B,C知识点解析：暂无解析26、如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是()。标准答案：A,B,D知识点解析：内部收益率指标是方案本身的报酬率，其指标大小也不受折现率高低的影响。27、属于净现值指标缺点的是()。标准答案：A,B,C知识点解析：净现值指标考虑了投资的风险性，因为折现率的大小与风险性的大小有关，风险越小，折现率就越高，净现值就越小。28、在判断项目的相关现金流量时不必考虑的因素有()。标准答案：A,B知识点解析：现金流量是与项目相关的，在判断过程中要区分相关和非相关成本，要考虑机会成本，还要考虑对其它部门的影响。选项A属沉没成本是非相关成本，故不予考虑；选项B属固定费用，有无项目都要发生，所以也可不考虑，其它二项均为现金流量有关。29、股票投资能够带来的现金流入量是()标准答案：BD知识点解析：股票投资能够带来的现金流入量是股利和出售价格，现金流出是买价；股票没有利息收入，不同时点相减的买卖价差收益，不能作为现金流入考虑。项目投资练习试卷第6套一、综合题(本题共3题，每题1.0分，共3分。)1、某人拟开设一个彩扩店，通过调查研究提出以下方案：(1)设备投资：冲扩设备购价20万元，预计可使用5年，使用直线法折旧，残值率为10%；计划在2004年元月1日购进并立即投入使用。(2)门店装修：装修费用预计3万元，在装修完工的2004年元月1日支付。(3)收入和成本预计：预计2004年元月1日开业，前6个月每月收入3万元(已扣除营业税，下同)，以后每月收入4万元；耗用相纸和冲扩液等成本为收入的60%；人工费、水电费和房租等费用每月0.8万元(不含设备折1日、装修费摊销)。标准答案：年折旧＝20×（1-10%）/5=3.6(万元)年摊销额＝3/5＝0.6(万元)第一年净利润＝(3×6+4×6-42×60%-0.8×12-3.6-0.6)×(1-40%)＝1.8(万元)第2—5年净利润＝(4×12-48×60%×0.8×12-3.6-0.6)×(1-40%)＝3.24(万元)NCF0＝-(20+2+3)＝-25(万元)NCF1＝1.8+3.6+0.6＝6(万元)NCF2～4＝3.24+3.6+0.6＝7.4知识点解析：暂无解析2、资料：(1)A公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会，利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。B公司是一个有代表性的汽车零件生产企业。预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续五年。会计部门估计每年固定成本为(不含折旧)40万元，变动成本是每件180元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40000件，B公司可以接受250元/件的价格。生产部门估计需要250万元的净营运资本投资。(2)所得税率为标准答案：(1)年折旧＝（750-50）/5＝140(万元)年净利润＝[(250-180)×40000-400000-1400000]×(1-40%)＝600000(元)NCF0＝-(750+250)＝-1000(万元)NCF1～4＝60+140＝200(万元)NCF5＝200+250+50＝500(万元)NPV＝-1000+200×(P/A，10%，4)+500×(P/F，10%，5)＝-1000+200×3.169知识点解析：暂无解析3、假设你是F公司的财务顾问，该公司是目前国内最大的家电生产企业，已经在上海证券交易所上市多年。该公司正在考虑在北京建立一个工厂，生产某一新型产品，公司管理层要求你为其进行项目评估。F公司在2年前曾在北京以500万元购买了一块土地，原打算建立北方地区配送中心，后来由于收购了一个物流企业，解决了北方地区产品配送问题，便取消了配送中心的建设项目。公司现计划在这块土地上兴建新的工厂，目前该土地的评估价值为800万元。预计建设工厂的固定资产投资成本为1000万元，该工程将承包给另外的公司，工程款在完标准答案：债券成本＝[1000×6%×(1-24%)]/960＝4.75%股票成本＝5%+0.725×10%＝12.25%债券比重＝[(960×100)/(96000+224000)]＝30%股票比重＝224000/320000＝70%加权平均资本成本＝4.75%×30%+1225%×70%＝10%(2)折现率：10%+2%＝12%(3)NCF0＝-[1000+7知识点解析：暂无解析项目投资练习试卷第7套一、单项选择题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)1、甲设备原值为100000元,税法规定残值率为10%,最终报废残值8000元,该公司所得税税率为30%,则该设备由于残值带来的现金流入量为()元。A、8600B、8400C、9000D、9600标准答案：A知识点解析：最终残值带来的现流入量=最终残值+残值净损失抵税=8000+2000×30%=8600(元)。2、下列各项指标中,()指标属于反指标。A、内部收益率B、净现值C、获利指数D、静态投资回收期标准答案：D知识点解析：静态投资回收期属于反指标。3、A项目的原始投资额为800万元,且建设期为零,经营期为15年,每年可获净现金流量80万元,则该项目的年金现值系数为()。A、3B、10C、12D、7标准答案：B知识点解析：4、已知甲项目的原始投资额为250万元,建设期为2年,投产后1至5年的每年净现金流量为45万元,第6至10年的每年净现金流量为40万元,则该项目包括建设期的静态投资回收期为()年。A、7.5B、5C、8D、7.625标准答案：D知识点解析：5、当贴现率为8%时,甲项目的净现值为400元,则该项目的内含报酬率将会()。A、低于8%B、高于8%C、等于8%D、以上三种均有可能发生标准答案：B知识点解析：内含报酬率,是指能使投资项目的净现值等于零时的折现率,项目的净现值大于零,则该项目的内含报酬会高于设定的贴现率。6、若甲投资方案在贴现率为12%时,净现值为4.85,当贴现率为14%时,净现值为-2.16,则甲方案的内含报酬率为()。A、13.38%B、14.28%C、12.11%D、12.85%标准答案：A知识点解析：7、在其他条件不变的情况下,若企业降低折现率,下列()指标的大小不会因此受到影响。A、净现值B、获利指数C、净现值率D、内含报酬率标准答案：D知识点解析：内含报酬率是项目投资实际可望达到的报酬率是方案本身的报酬率,指标的大小不会受到贴现率高低的影响。8、大华公司有一投资方案,该方案的年销售收入为90万元,年销售成本和费用为60万元,其中折旧为10万元,所得税税率为33%,则此方案的年现金净流量为()万元。A、20B、40C、30.1D、35标准答案：C知识点解析：现金净流量=净利润+折旧+摊销额+利息费用=(90-60)×(1-33%)+10=30.1(万元)。9、长期投资决策中,不宜作为折现率进行投资项目评价的是()。A、行业平均资金收益率B、投资项目的资金成本C、投资的机会成本D、活期存款利率标准答案：D知识点解析：在实务中,一般有以下4种方法确定项目的折现率:(1)以投资项目的资金成本作为折现率;(2)以投资的机会成本作为折现率;(3)在计算项目建设期净现金流量时,以贷款的实际利率作为折现率,计算项目经营期净现金流量现值,以全社会资金平均收益率作为折现率;(4)以行业平均收益率作为项目折现率。10、下列各项指标中,()指标没有直接利用净现金流量来计算。A、内部收益率B、投资利润率C、净现值率D、获利指数标准答案：B知识点解析：二、多项选择题(本题共8题，每题1.0分，共8分。)11、某企业拟进行一项固定资产投资项目决策,设定折现率为12%,有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为10年,净现值为1000万元,(A/P,12%,10)=0.177;乙方案的净现值率为-15%;丙方案的项目计算期为11年,其年等额净回收额为150万元;丁方案的内部收益率为10%。下列说法不正确的是()。标准答案：C,D知识点解析：乙方案净现值率为-15%,说明乙方案的净现值为负,因此乙方案经济上不可行。丁方案的内部收益率为10%小于设定折现率12%,因而丁方案经济上不可行。甲、丙方案的计算期不同,因而只能求净年值才能比较方案的优劣,甲方案的净年值=1000×(A/P,12%,10)=177万元。丙方案的年等额净回收额为150万元。甲方案的净年值大于丙方案的年等额净回收额,因此甲方案最优。12、在其他因素中,折现率降低,下列()指标的数值会变大。标准答案：A,C,D知识点解析：内部收益率指标是方案本身的报酬率,其指标大小不受折现率高低的影响。13、净现值法与现值指数法的共同之处在于()。标准答案：B,C知识点解析：净现值是绝对数指标,反映投资的效益,现值指数是相对数指标,反映投资的效率。净现值适合互斥方案之间的比较,现值指