注册会计师（财务成本管理）模拟试卷13（共305题）

注册会计师（财务成本管理）模拟试卷13（共9套）（共305题）注册会计师（财务成本管理）模拟试卷第1套一、单项选择题(本题共9题，每题1.0分，共9分。)1、在变动成本法与完全成本法下，引起分期损益产生差异的根本原因是()。A、变动生产成本B、固定性制造费用C、销售收入D、期间费用标准答案：2知识点解析：两种成本法下产生分期利润差异的原因主要是对固定制造费的处理不同，在完全成本法下将其作为生产成本，在变动成本法下将其作为期间成本。2、下列关于金融市场的说法不正确的是()。A、资本市场的主要功能是进行长期资金的融通B、金融资产是以信用为基础的所有权的凭证，构成社会的实际财富C、一级市场是二级市场的基础，二级市场是一级市场存在和发展的重要条件之一D、金融市场基本功能是融通资金标准答案：B知识点解析：资本市场是期限在一年以上的金融资产交易市场，主要功能是进行长期资金的融通，选项A正确；金融资产不构成社会的实际财富，选项B不正确；一级市场是二级市场的基础，没有一级市场就没有二级市场，二级市场是一级市场存在和发展的重要条件之一，二级市场使得证券更具流动性，正是这种流动性使得证券受到欢迎，人们才更愿意在一级市场购买它，选项C正确；资金融通是金融市场的基本功能之一，选项D正确。3、最适合作为企业内部利润中心业绩评价指标的是()。A、部门营业收入B、部门成本C、部门可控边际贡献D、部门税前利润标准答案：C知识点解析：暂无解析4、某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，则()。A、项目的机会成本为100万元B、项目的机会成本为80万元C、项目的机会成本为20万元D、项目的机会成本为180万元标准答案：B知识点解析：只有土地的现行市价才是投资的代价，即其机会成本。5、股东协调自己和经营者目标的最佳办法是()。A、监督B、激励C、经营者偏离股东目标的损失最小的方法D、监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小的办法标准答案：D知识点解析：通常，股东同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标。尽管如此仍不可能使经营者完全按照股东的意愿行动，经营者仍然可能采取一些对自己有利而不符合股东最大利益的决策，并由此给股东带来一定的损失。监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长，相互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三项之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法。6、某企业的辅助生产车间为基本生产车间提供专用零件。对辅助生产车间进行业绩评价所采纳的内部转移价格应该是()。A、市场价格B、以市场为基础的协商价格C、变动成本加固定费转移价格D、全部成本转移价格标准答案：4知识点解析：在中间产品存在完全竞争市场的情况下，可以采用“市场价格”作为内部转移价格；如果中间产品存在非完全竞争的外部市场，可以采用“以市场为基础的协商价格”作为内部转移价格。本题中辅助生产车间为基本生产车间提供专用零件，由此可知，中间产品不存在外部市场，所以，选项A、B不是答案。用“全部成本转移价格”作为内部转移价格是最差的选择，只有在无法采用其他形式转移价格时才考虑使用；而本题中完全可以采取“变动成本加固定费转移价格”作为内部转移价格。所以，选项D不是答案，选项C是答案。7、固定制造费用的闲置能量差异,是指()。A、未能充分使用现有生产能量而形成的差异B、实际工时未达到标准生产能量而形成的差异C、实际工时脱离标准工时而形成的差异D、固定制造费用的实际金额脱离预算金额而形成的差异标准答案：B知识点解析：闲置能量差异是指实际工时未达到标准能量而形成的差异,其计算公式为:固定制造费用闲置能量差异=固定制造费用预算-实际工时×固定制造费用标准分配率。8、股价能反映内部信息的市场是()。A、弱式有效市场B、半弱式有效市场C、半强式有效市场D、强式有效市场标准答案：D知识点解析：资本市场分为三种有效程度：①弱式有效市场，指股价只反映历史信息的市场；②半强式有效市场，指价格不仅反映历史信息，还能反映所有的公开信息的市场；③强式有效市场，指价格不仅能反映历史的和公开的信息，还能反映内部信息的市场。9、从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险最小的是()。A、长期借款B、债券C、融资租赁D、普通股标准答案：D知识点解析：普通股筹资没有固定的股利负担，也没有到期日，故其筹资风险最低。二、多项选择题(本题共8题，每题1.0分，共8分。)10、某公司拥有170万元的流动资产及90万元的流动负债，下列交易可以使该事务所流动比率下降的有()。标准答案：B,D知识点解析：目前流动比率=170÷90=1.89；A．170÷90=1.89流动资产和流动负债都没有受到影响；B．160÷90=1.78流动资产和流动负债等量增加；C．160÷80=2流动资产和流动负债等量减少；D．200÷120=1.67流动资产减少，而流动负债却没有变化11、企业在持续经营过程中，会自发地、直接地产生一些资金来源，部分地满足企业的经营需要，如()。标准答案：A,B知识点解析：自发性负债项目是指应付职工薪酬、应付税金等随着经营活动扩张而自动增长的流动负债。12、下列关于我国企业公开发行债券的表述中，错误的有()。标准答案：A,B,C知识点解析：发行企业债券需要公开披露募集说明书，选项A错误；根据中国人民银行的有关规定，凡是向社会公开发行的企业债券，需要由经中国人民银行认可的资信评级机构进行评信，选项B错误；债券筹资成本通常低于内源融资成本(留存收益成本)，选项C错误；债券发行价格的确定要考虑诸多因素的影响，其中主要是票面利率与市场利率的一致程度，当票面利率等于市场利率时，以平价发行债券，选项D正确。13、甲公司无法取得外部融资，只能依靠内部积累增长。在其他因素不变的情况下，下列说法中正确的有()。标准答案：A,B,D知识点解析：内含增长率=(预计销售净利率×预计净经营资产周转率×预计利润留存率)／(1一预计销售净利率×预计净经营资产周转率×预计利润留存率)，根据公式可知预计销售净利率、预计净经营资产周转率、预计利润留存率与内含增长率同向变动。内含增长率与净财务杠杆无关。14、上市公司公开发行优先股，应当符合以下情形之一的有()。标准答案：B,C知识点解析：上市公司公开发行优先股，应当符合以下情形之一：(1)其普通股为上证50指数成份股；(2)以公开发行优先股作为支付手段收购或吸收合并其他上市公司；(3)以减少注册资本为目的回购普通股的,可以公开发行优先股作为支付手段，或者在回购方案实施完毕后，可公开发行不超过回购减资总额的优先股。上市公司不得发行可转换为普通股的优先股，但商业银行可根据商业银行资本监管规定，非公开发行触发事件发生时强制转换为普通股的优先股，并遵守有关规定。15、下列成本项目中属于约束性固定成本有()。标准答案：A，C知识点解析：职工培训费和广告费属于酌量性固定成本。16、衡量系统风险的指标主要是β系数，一个股票的β值的大小取决于()。标准答案：A,B,C知识点解析：股票β值的大小取决于：(1)该股票与整个股票市场的相关性；(2)它自身的标准差；(3)整个市场的标准差。17、下列说法不正确的有()。标准答案：A,B知识点解析：内部因素是公司经营风险的主要来源，所以选项A不正确；选项B中应该把“转让”改为“以合理价格转让”。三、判断题(本题共8题，每题1.0分，共8分。)18、不能衡量投资方案投资报酬率的高低是评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：投资回收期属于非折现指标，不考虑时间价值，只考虑回收期满以前的现金流量。正由于投资回收期只考虑部分现金流量，没有考虑方案全部的流量及收益，所以不能根据投资回收期的长短判断报酬率的高低。投资回收期指标能在一定程度上反映项目投资风险的大小。投资回收期越短，投资风险越小，而且，由于经营活动现金净流量＝净利+折旧，所以投资回收期能够衡量投资方案投资报酬率的高低。19、在综合结转分步法下,综合结转可以按照半成品的实际成本结转,也可以按照半成品的计划成本结转。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析20、在债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：票面利率低于市场利率时，以折价发行债券。由债券发行价格的公式也可知，债券面值和票面利率一定时，市场利率越高，债券的发行价格越低。21、作业成本法的理论依据是，成本对象(产品或劳务)用耗作业，作业耗用资源；生产导致作业发生，作业导致成本发生。所以，向成本对象分配的应该是作业的成本，分配的基础应该是成本对象耗用的作业量。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：暂无解析22、稳健型筹资政策下临时性负债在企业全部资金来源中所占比重大于激进型筹资政策。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：激进型筹资政策的特点是，临时性负债不但融通临时性流动资产的资金需要，而且还解决部分永久性资产的需要，因此，其临时性负债在企业全部资金来源中所占的比重大于稳健型筹资政策。23、标准成本可用于衡量产品制造过程中的工作效率和成本控制,但不能用于存货和销货成本计价。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析24、企业职工个人不能构成责任实体，因而不能成为责任控制体系中的责任中心。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：本题的主要考核点是成本中心的确定。成本中心的应用范围非常广，甚至个人也能成为成本中心。25、营运资金是流动资产与流动负债之差，营运资金的多少可以反映偿还短期债务的能力，相对于流动比率而言，更适合企业之间以及本企业不同历史时期的比较。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：营运资金是一个绝对数，如果企业之间规模相差很大，绝对数相比的意义很有限；相对于营运资金而言，流动比率更适合企业之间以及本企业不同历史时期的比较。四、计算分析题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、8元/股和5元/股，它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%、40%和10%，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收益率为14%，无风险收益率为10%。要求：26、计算持有A、B、C三种股票投资组合的风险收益率。标准答案：投资组合的β系数=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5=1.5投资组合的风险收益率=1.5×(14%-10%)=6%知识点解析：暂无解析27、若投资总额为30万元，风险收益额是多少?标准答案：投资组合的风险收益额=30×6%=1.8(万元)知识点解析：暂无解析28、分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%知识点解析：暂无解析29、计算投资组合的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%投资B股票的必要收益率=10%+1×(14%-10%)=14%投资C股票的必要收益率=10%+0.5×(14%-10%)=12%知识点解析：暂无解析30、分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值。标准答案：知识点解析：暂无解析31、判断该公司应否出售A、B、C三种股票。标准答案：由于A股票目前的市价高于其内在价值，所以A股票应出售，B和C前的市价低于其内在价值，应继续持有。知识点解析：暂无解析某公司现有资产总额1000万元，占用在流动资产上的资金590万元，现拟以年利率10%向银行借入5年期借款210万元购建一台设备，该设备当年投产，投产使用后，年销售收入150万元，年经营成本59万元；该设备使用期限5年，采用直线折旧法，期满后有残值10万元，经营期内每年计提利息21万元，第5年用税后净利润还本付息，该公司所得税率25%。要求：32、用净现值法决策该项目是否可行。标准答案：项目第1～5年的净利润=[150-(59+40+21)]×(1-25%)=22.5(万元)NCF1～4=22.5+40+21=83.5(万元)NCF5=22.5+40+21+10=93.5(万元)项目的净现值：NPV=83.5×(p/A，10%，4)+93.5×(p/s，10%，5)-210=83.5×3.1699十93.5×0.6209-210=112.74(万元)NPV大于零，所以可行。知识点解析：暂无解析33、假定借款前资金成本率为8%，计算该公司借款后的综合资金成本率。标准答案：知识点解析：暂无解析34、假定借款前总资产净利率为20%，计算投资后的总资产净利率。标准答案：知识点解析：暂无解析35、假定借款前流动负债190万元，若改长期借款为短期借款，然后用于流动资产投资，计算投资后的流动比率。标准答案：知识点解析：暂无解析五、综合题(本题共2题，每题1.0分，共2分。)某公司计划从国外引进电脑生产线，该项目分两期进行：第一期设备投资20000万元，于2008年初进行，建成后年产销量为1万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.6万元/台，每年固定付现经营成本为400万元，预计使用寿命为5年，预计能够收回的净残值率为原值的4%；第二期设备投资36000万元，于2011年初进行，建成后年产销量新增1.9万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.58万元/台，年固定付现经营成本新增760万元，预计使用寿命为5年，净残值率为原值的3%。该公司两期投资均为当年投资当年完工投产，第二期项目的投资决策必须在2009年年底确定。该生产线税法规定的折旧方法为直线法，折旧年限为5年，用直线法提折旧，净残值率为原值的5%。生产电脑相比公司股票价格的方差为0.09，该公司要求的最低投资报酬率为15%(其中无风险报酬率为5%)；适用的所得税税率为25%。要求：36、在不考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性。标准答案：不考虑期权①第一期：年息税前利润=(1.2-0.6)×10000-(400+3800)=1800(万元)年息前税后利润=1800×(1-25%)=1350(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=1350+3800=5150(万元)净残值损失抵税=20000×(5%-4%)×25%=50(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=1350+3800+20000×4%+50=6000(万元)净现值=5150×(p/A，15%，4)+6000×(p/s，15%，5)-20000=5150×2.8550+6000×0.4972-20000=-2313.55(万元)②第二期：年息税前利润=(1.2-0.58)×19000-(760+6840)=4180(万元)年息前税后利润=4180×(1-25%)=3135(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=3135+6840=9975(万元)净残值损失抵税=36000×(5%-3%)×25%=180(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=3135+6840+36000×3%+180=11235(万元)净现值=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)-36000×(p/s，5%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561-36000×0.9070=-6895.70(万元)在不考虑期权的前提下，由于两期的净现值均小于0，所以均不可行。知识点解析：暂无解析37、在考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性(第二期项目设备投资额按5%折现，其余按15%的折现率折现)。标准答案：考虑期权在考虑期权的前提下，可以将第二期投资看作是到期时间为2年的欧式看涨期权。期权执行价格的现值=36000×(p/s，5%，2)=36000×0.9070=32652(万元)预计未来经营现金流量=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561=34064.67(万元)期权标的资产的当前价格=34064.67×(p/s，5%，2)=34064.67×0.9070=25757.78(万元)根据布莱克一斯科尔斯期权定价模型计算：C0=S0N(d1)-pv(X)N(d2)=25757.78×0.3645-32652×0.2204=2192.21(万元)由于第一期投资考虑期权后的净现值=-2313.55+2192.21=-121.34(万元)因此投资第一期和第二期项目均不可行。知识点解析：暂无解析注册会计师（财务成本管理）模拟试卷第2套一、单项选择题(本题共13题，每题1.0分，共13分。)1、在流动资产投资策略中，保守型流动资产投资策略的特点是()。A、流动资产投资规模最大，风险最小，收益性最差B、流动资产投资规模最小，风险最大，收益性最好C、流动资产投资规模最小，风险最小，收益性最差D、流动资产投资规模最大，风险最大，收益性最差标准答案：A知识点解析：在流动资产投资策略中，保守型流动资产投资策略的流动资产投资规模最大，风险最小，收益性最差。2、某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益。这一现象所揭示的公司制企业的缺点主要是()。A、产权问题B、激励问题C、代理问题D、责权分配问题标准答案：c知识点解析：当公司的所有权和经营管理权分离以后，所有者成为委托人，经营管理者成为代理人，代理人有可能为了自身利益而损害委托人利益，这属于委托代理问题。所以选项C正确。3、现有两个投资项目甲和乙，已知甲、乙项目报酬率的期望值分别为10％和15％，标准差分别为20％和28％，那么()。A、甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度B、甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度C、甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度D、不能确定标准答案：A知识点解析：本题的主要考核点是标准差和变异系数的适用情形。标准差仅适用于预期值相同的情况，在预期值相同的情况下，标准差越大，风险越大；变异系数主要适用于预期值不同的情况，在预期值不同的情况下，变异系数越大，风险越大。本题两个投资项目的预期值不相同，故应使用变异系数比较，甲项目的变异系数=20％／10％=2，乙项目的变异系数=28％／15％=1．87，故甲项目的风险程度大于乙项目。4、若公司本身债券没有上市，且无法找到类比的上市公司，在用风险调整法估计税前债务成本时()。A、税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率B、税前债务成本=可比公司的债务成本+企业的信用风险补偿率C、税前债务成本=股票资本成本+企业的信用风险补偿率D、税前债务成本=无风险利率+证券市场的风险溢价率标准答案：A知识点解析：如果本公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，那么就需要使用风险调整法估计债务成本。税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率。5、某企业需要借入资金60万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20％作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为()万元。A、75B、72C、60D、50标准答案：A知识点解析：由于借款金额=申请贷款的数额×(1一补偿性余额比率)，所以，本题中需要向银行申请的贷款数额=60／(1—20％)=75(万元)，选项A是正确答案。6、某公司具有以下的财务比率：经营资产与营业收入之比为150％；经营负债与营业收入之比为54％，假设这些比率在未来均会维持不变，计划下年营业净利率为12％，股利支付率为40％，假设不存在可动用的金融资产，则该公司的销售增长率为()时，无需向外筹资。A、9．06％B、8．11％C、7．84％D、8．62％标准答案：B知识点解析：本题的主要考核点是内含增长率的计算。设销售增长率为g，则有：0=150％-54％-12％×[(1+g)÷g]×(1-40％)，求得：g=8．11％，当增长率为8．11％时，不需要向外界筹措资金。7、甲产品在生产过程中，需经过两道工序，公司不分步计算产品成本，第一道工序定额工时6小时，第二道工序定额工时4小时。期末，甲产品在第一道工序的在产品50件，在第二道工序的在产品40件。以定额工时作为分配计算在产品加工成本(不含原材料成本)的依据，其期末在产品约当产量为()件。A、45B、47C、38D、54标准答案：B知识点解析：第一道工序的完工程度为：(6×50％)／(6+4)×100％=30％，第二道工序的完工程度为：(6+4×50％)／(6+4)×100％=80％，期末在产品约当产量=50×30％+40×80％=47(件)。8、W公司拥有在期权交易所交易的欧式看跌期权和看涨期权，两种期权具有相同的执行价格30美元和相同的到期日，期权将于1年后到期，目前看涨期权的价格为9美元，看跌期权的价格为7美元，报价年利率为5％。为了防止出现套利机会，则W公司股票的每股价格应为()美元。A、30．57B、28．65C、32．44D、30．36标准答案：A知识点解析：在套利驱动的均衡状态下，具有相同执行价格和到期日的欧式看跌期权和看涨期权的价格和股票价格之间存在一定的依存关系，满足：标的资产现行价格=执行价格的现值+看涨期权价格一看跌期权价格=30／(1+5％)+9—7=30．57(美元)。9、债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率高于票面利率，则()。A、偿还期限长的债券价值低B、偿还期限长的债券价值高C、两只债券的价值相同D、两只债券的价值不同，但不能判断其高低标准答案：A知识点解析：对于平息债券，当债券的面值和票面利率相同，票面利率低于必要报酬率(即折价发行的情形下)，如果债券的必要报酬率和利息支付频率不变，则偿还期限长的债券价值低，偿还期限短的债券价值高。10、某公司持有有价证券的平均年利率为6％，公司的现金最低持有量为2500元，最优现金返回线为7000元。如果公司现有现金18400元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是()元。A、11400B、2400C、1200D、15900标准答案：A知识点解析：根据H=3R一2L，所以，现金持有量上限=3×7000—2×2500=16000(元)，应当投资于有价证券的金额=18400—7000=11400(元)。11、甲公司投资一项证券资产，每年年末都能按照6％的名义利率获取相应的现金收益。假设通货膨胀率为2％，则该证券资产的实际利率为()。A、3．88％B、3．92％C、4．00％D、5．88％标准答案：B知识点解析：实际利率=(1+名义利率)／(1+通货膨胀率)一1=(1+6％)／(1+2％)一1=3．92％。所以选项B正确。12、甲公司设立于2016年12月31日，预计2017年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场，根据优序融资理论的原理，甲公司在确定2017年融资顺序时，应当优先考虑的融资方式是()。A、内部融资B、发行债券C、增发股票D、银行借款标准答案：D知识点解析：根据优序融资理论的原理，在成熟的证券市场上，企业的融资优序模式是内部融资优于外部融资，外部债务融资优于外部股权融资。即融资优序模式首先是留存收益，其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股融资。但在本题中，甲公司设立于2016年12月31日，预计2017年年底投产，投产前无法获得内部融资，所以，甲公司在确定2017年融资顺序时，应当优先考虑的融资方式是银行借款。13、相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化资本结构的股利政策是()。A、剩余股利政策B、固定股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加额外股利政策标准答案：D知识点解析：低正常股利加额外股利政策的优点包括：具有较大的灵活性；既可以在一定程度上维持股利的稳定性，又有利于优化资本结构，使灵活性与稳定性较好的结合。二、多项选择题(本题共12题，每题1.0分，共12分。)14、如果采用平行结转分步法计算产品成本，则每一步骤的生产费用要在其完工产品和月末在产品之间进行分配。如果某产：品生产分三个步骤在三个车间进行，则第二车间的在产品包括()。标准答案：B,C知识点解析：平行结转分步法中的各步骤在产品是指各步骤尚未加工完成的在产品和各步骤已完工但尚未最终完成的产品。第二车间尚未完工的在产品和第二车间已完工但第三车间尚未完工的在产品都属于第二车间的广义在产品。15、公司基于不同的考虑会采用不同的股利分配政策，利用剩余股利政策的公司更多地关注()。标准答案：C,D知识点解析：剩余股利政策就是在公司有着良好投资机会时，根据一定的目标资本结构(最佳资本结构)，推算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。由此可见，利用剩余股利政策的公司更多地关注投资机会和资本成本。16、甲产品的单价为500元，单位变动成本为300元，年销售量为1000件，年固定成本为40000元。下列本量利分析结果中，正确的有()。标准答案：A,D知识点解析：盈亏临界点销售量=40000／(500—300)=200(件)，选项A正确；盈亏临界点作业率=200／1000=20％，选项B错误；安全边际额=安全边际量×销售单价=(1000—200)×500=400000(元)，选项C错误；边际贡献总额=单位边际贡献×销售量=(500—300)×1000=200000(元)，选项D正确。17、上市公司公开发行优先股，应当符合以下情形之一的有()。标准答案：B,C知识点解析：上市公司公开发行优先股，应当符合以下情形之一：(1)其普通股为上证50指数成份股；(2)以公开发行优先股作为支付手段收购或吸收合并其他上市公司；(3)以减少注册资本为目的回购普通股的，可以公开发行优先股作为支付手段，或者在回购方案实施完毕后，可公开发行不超过回购减资总额的优先股。上市公司不得发行可转换为普通股的优先股，但商业银行可根据商业银行资本监管规定，非公开发行触发事件发生时强制转换为普通股的优先股，并遵守有关规定。18、在下列方法中，不能直接用于期限不相同的多个互斥方案比较决策的方法有()。标准答案：A,D知识点解析：净现值法和差量分析法均适用于项目期限相同的多个互斥方案的比较决策；等额年金法和共同年限法适用于项目期限不相同的多个互斥方案的比较决策。19、下列关于证券市场线的表述中，正确的有()。标准答案：A,D知识点解析：在无风险利率不变、风险厌恶感增强的情况下，风险报酬率上升，则市场组合要求的报酬率上升，选项A正确；无风险利率等于纯粹利率加上预期通货膨胀附加率，市场组合要求的报酬率等于无风险利率加上风险补偿率，所以，在无风险利率不变、预期通货膨胀率上升的情况下，说明无风险利率对预期通货膨胀附加率变化不敏感，市场组合要求的报酬率不变，选项B错误；无风险利率不变，无风险资产要求的报酬率不变，但风险厌恶感增强的情况下，市场组合要求的报酬率上升，选项C错误；在风险厌恶感不变、预期通货膨胀率上升的情况下，无风险利率上升，无风险资产和市场组合要求的报酬率等额上升，选项D正确。20、市盈率和市净率的共同驱动因素包括()。标准答案：A,B,C知识点解析：本题的主要考核点是市盈率和市净率的共同驱动因素。由此可知，市盈率的驱动因素包括：①增长率；②股利支付率；③风险(股权成本)。其中最主要的驱动因素是企业的增长潜力。即增长率。由此可知，市净率的驱动因素包括：①权益净利率；②股利支付率；③增长率；④风险(股权成本)。其中最主要的驱动因素是权益净利率。所以，市盈率和市净率的共同驱动因素包括:股利支付率、增长率和股权成本。21、债券A和债券B是两支刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于折现率，以下说法中，正确的有()。标准答案：B,D知识点解析：本题的主要考核点是债券价值的主要影响因素分析。对于平息债券(即分期付息债券)，票面利率高于折现率，债券为溢价发行。在溢价发行的情形下，如果两债券的折现率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高，选项A错误，选项B正确；如果两债券的偿还期限和折现率相同，利息支付频率高韵债券价值高，选项C错误；如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，则折现辜与票面利率差额越大(即票面利率一定的时候，折现率降低)，债券价值就越高，选项D正确。22、根据代理理论，下列关于资本结构的表述中，正确的有()。标准答案：B,C,D知识点解析：在债务合同中引入限制性条款将增加债务代理收益，选项A错误；当企业自由现金流相对富裕时，提高债务筹资比例，增加了债务利息固定性支出在自由现金流量中的比例，实现对经理的自利性机会主义行为的制约，选项B正确；当企业陷入财务困境时，股东如果预见采纳净现值为正的新投资项目会以牺牲自身利益为代价补偿债权人，股东就缺乏积极性投资该项目，将导致投资不足问题，选项C正确；当企业陷入财务困境时，股东选择高风险投资项目提高了债务资金的实际风险水平，降低了债务价值，这种通过高风险项目的过度投资实现把债权人的财富转移到股东手中的现象被称为“资产替代问题”，选项D正确。23、在不增发新股的情况下，下列关于可持续增长率的表述中，错误的有()。标准答案：A,C,D知识点解析：在不增发新股的情况下，如果本年的营业净利率、总资产周转率、资产负债率和股利支付率已经达到公司的极限，则以后年度可持续增长率等于本年的可持续增长率，所以，选项A错误；如果不增发新股，本年的营业净利率、总资产周转率、资产负债率和股利支付率与上年相同，则本年的实际增长率等于本年的可持续增长率，也等于上年的可持续增长率，所以，选项B正确；在不增发新股的情况下，如果本年的营业净利率、总资产周转率和股利支付率与上年相同，资产负债率比上年提高，则本年的可持续增长率高于上年的可持续增长率，所以，选项C错误；在不增发新股的情况下，如果本年的营业净利率、总资产周转率和资产负债率与上年相同，股利支付率比上年下降，利润留存率比上年上升，则本年的可持续增长率高于上年的可持续增长率，所以，选项D错误。24、下列有关债务资本成本的表述中，错误的有()。标准答案：A,C,D知识点解析：债务的真实资本成本应是债权人的期望收益率，而不是筹资人的承诺收益率，所以，选项A错误；在不考虑相关税费的前提下，公司的税前债务资本成本等于债权人要求的报酬率，由于所得税的作用，公司的税后债务资本成本通常低于债权人要求的报酬率，所以，选项B正确；投资决策依据的债务资本成本，仅包括未来新增债务的资本成本，而不包括现有债务的历史资本成本，所以，选项C错误；一般情况下，资本预算依据的加权平均资本成本，仅包括长期债务资本成本和权益资本成本，而不包括短期债务资本成本，所以，选项D错误。25、以下关于可转换债券的说法中，正确的有()。标准答案：B,C,D知识点解析：可转换债券在转换期内逐期降低转换比率，就意味着逐期提高转换价格，逐渐提高了投资者的转换成本，有利于促使投资人尽快进行债券转换，选项A错误；如果可转换债券的转换价格远低于转换期内的股价，可转换债券的持有人行使转换权时，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，便会降低公司的股权筹资额，选项B正确；可转换债券设置赎回条款主要是为了促使债券持有人转换股份，即所谓的加速条款；同时也能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失；另一方面，公司提前赎回债券后就减少了公司每股收益被稀释的可能性，即有利于保护原有股东的利益，选项C正确；可转换债券设置回售条款是为了保护债券投资者的利益，使投资者避免由于发行公司股票价格过低而可能遭受过大的投资损失，从而降低投资风险，但可能会加大公司的财务风险，选项D正确。三、计算分析题(本题共5题，每题1.0分，共5分。)26、ABC公司上年度财务报表的主要数据如下：该公司2016年12月31日的股票市价为20元。ABC公司属于拥有大量资产、净资产为正值的上市公司，与该公司所在行业相同的代表性公司有3家公司，有关资料如下表：要求：(1)假设ABC公司未来不发行股票，保持财务政策和经营效率不变，计算2016年年末内在市盈率、内在市净率和内在市销率；(2)要求分别用修正的平均市价比率法和股价平均法评估ABC公司的股票价值。标准答案：(1)2016年权益净利率=300／2000=15％2016年利润留存率=(300—150)／300=50％2016年可持续增长率=(15％×50％)／(1—15％×50％)=8．11％若该公司处于稳定状态，其净利润增长率、股东权益增长率和销售收入增长率等于可持续增长率，即8．11％。内在市盈率=20／[300×(1+8．11％)／400]=24．67内在市净率=20／[2000×(1+8．1％)／400]=3．7内在市销率=20／[3000×(1+8．11％)／400]=2．47(2)由于ABC公司拥有大量资产，净资产为正数，所以应用市净率法计算每股价值。ABC公司每股净资产=2000／400=5(元／股)修正的平均市净率法：可比公司平均市净率=(4+3+4)／3=3．67平均权益净利率=(18％+13％+20％)／3=17％修正平均市净率=3．67／(17％×100)=0．22ABC公司每股价值=0．22×15％×100×5=16．5(元)股价平均法：以甲公司为可比公司计算的ABC公司每股价值=(4／18％)×15％×5=16．67(元)以乙公司为可比公司计算的ABC公司每股价值=(3／13％)×15％×5=17．31(元)以甲公司为可比公司计算的ABC公司每股价值=(4／20％)×15％×5=15(元)ABC公司每股价值=(16．67+17．31+．15)／3=16．33(元)。知识点解析：暂无解析27、H公司是一个高成长的公司，目前每股价格为20元，每股股利为0．38元，股利预期增长率为6％。公司现在急需筹集资金5000万元，拟发行10年期的可转换债券，债券面值为每份1000元，票面利率为5％，每年年末付息一次。转换价格为25元；不可赎回期为5年，5年后可转换债券的赎回价格为1050元，此后每年递减20元。假设等风险普通债券的市场利率为7％，公司平均所得税率为20％。要求：(1)计算第5年末可转换债券的底线价值。(2)计算发行可转换债券的税前资本成本。(3)判断发行公司发行可转换债券是否可行并解释原因。如果方案不可行，若修改票面利率，票面利率的范围是多少?(4)简述可转换债券的优缺点。标准答案：(1)5年末转换价值=20×(1+6％)3×(1000／25)=1070．58(元)5年末债券价值=50×(P／A，7％，5)+1000×(P／F，7％，5)=50×4．1002+1000×0．7130=9×8．01(元)可转换债券的底线价值为1070．58元。(2)由于第五年年末的赎回价格小于底线价值，故投资人应选择在第五年年末进行转换。1000=50×(P／A，i，5)+1070．58×(P／F，i，5)设利率为6％50×4．2124+1070．58×0．7473=1010．66(元)设利率为7％50×4．1002+1070．58×0．7130=968．33(元)利用内插法，i=(1010．66一1000)／(1010．66-968．33)×(7％一6％)+6％=6．25％(3)由于税前资本成本小于普通债券市场利率，所以投资人不接受，不可行。设提高票面利率为i：1000=1000×i×(P／A，7％，5)+1070．58×(P／F，7％，5)解得：i=5．77％因为股票资本成本rs=[0．38×(1+6％)]／20+6％=8％税前股票资本成本=8％／(1—20％)=10％1000=1000×i×(P／A，10％，5)+1070．58×(P／F，10％，5)1000=1000×i×3．7908+1070．58×0．6209解得：i=8．84％票面利率的范围为5．77％一8．84％(4)可转换债券筹资的优点有：①与普通债券相比，可转换债券使得公司能够以较低的利率取得资金。②与普通股相比，可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性。缺点有：①股价上涨风险。②股价低迷风险。③筹资成本高于普通债券。知识点解析：暂无解析28、甲公司每月生产300台测量仪器，该仪器需要一种显示器，过去该厂一直从市场上以每台5000元的价格购买。近来考虑到该厂第一车间有一定的剩余生产能力，能满足每月生产200台显示器的要求。如果该厂自制显示器，首先需租用一台专用设备，每月支付80000元的设备租赁费，租用该专用设备可使显示器的月生产能力扩大400台。根据本厂有关部门的测算，生产此种显示器的单位变动成本为4000元。另外为生产该显示器，该厂还需要另外租用一台辅助设备。为此每月需要支付160000元的设备租金。目前有三个备选方案：方案一：全部自制；方案二：全部外购；方案三：200件自制，其余外购。要求：(1)设生产需求量为X，成本总需求为Y，列示各个方案的成本与产量的函数关系；(2)计算分析方案一和方案三的相关成本无差别的生产量水平；(3)计算分析方案一和方案二的相关成本无差别的生产量水平；(4)根据企业目前的产销量水平，判断企业应选择哪个方案。标准答案：(1)方案一：Y=自制产品单位变动成本×需求量+增加的专属成本+增加的固定成本=4000X+160000+80000=4000X+240000方案二：Y=外购产品单价×需求数量=5000X方案三：Y=200×自制部分单位变动成本+增加的专属成本+(需求量一200)×外购产品单位售价=200×4000+160000+(X一200)×5000=5000X一40000(2)方案一和方案三的相关成本无差别的生产量水平：4000X+240000=5000X一40000X=280(台)(3)方案一和方案二的相关成本无差别的生产量水平：4000X+240000=5000X．X=240(台)(4)方案一的相关成本=4000×300+240000=1440000(元)方案二的相关成本=5000×300=1500000(元)方案三的相关成本=5000×300—40000=1460000(元)因此应该选择方案一。知识点解析：暂无解析29、甲公司是一家化工原料生产企业，只生产一种产品，产品分两个生产步骤在两个基本生产车间进行，第一车间生产的半成品转入半成品库，第二车间领用半成品后继续加工成产成品，半成品的发出计价采用加权平均法。甲公司采用逐步综合结转分步法计算产品成本，月末对在产品进行盘点，并按约当产量法在完工产品和在产品之间分配生产费用。第一车间耗用的原材料在生产过程中陆续投入，其他成本费用陆续发生。第二车间除耗用第一车间生产的半成品外，还需耗用其他材料，耗用的半成品和其他材料均在生产开始时一次投入，其他成本费用陆续发生。第一车间和第二车间的在产品完工程度均为50％。甲公司还有机修和供电两个辅助生产车间，分别为第一车间、第二车间和行政管理部门提供维修和电力，两个辅助生产车间之间也相互提供产品或服务。甲公司按照交互分配法分配辅助生产费用。甲公司2016年8月份的成本核算资料如下：(1)月初在产品成本(单位：元)(2)本月生产量(单位：吨)(3)机修车间本月发生生产费用16250元，提供维修服务200小时；供电车间本月发生生产费用22000元，提供电力44000度。各部门耗用辅助生产车间产品或服务的情况如下：(4)基本生产车间本月发生的生产费用(单位：元)(5)半成品收发结存情况半成品月初结存13吨，金额116100元；本月入库70吨，本月领用71吨，月末结存12吨。要求：(1)编制辅助生产费用分配表(结果填人下方表格中，不用列出计算过程。单位成本要求保留五位小数)。(2)编制第一车间的半成品成本计算单(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。(3)编制第二车间的产成品成本计算单(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。(4)对第二车间的完工产品成本所耗上一步骤半成品成本进行成本还原，还原时按一车间本月所产半成品成本项目的构成比率进行还原，并按原始成本项目反映产品成本(尾差计入制造费用)。标准答案：(1)(2)出库半成品成本=9200×71=653200(元)(4)知识点解析：暂无解析30、D股票当前市价为25．00元／股，市场上有以该股票为标的资产的期权交易，有关资料如下：(1)以D股票为标的的到期时间为半年的看涨期权和看跌期权的执行价格均为25．30元；(2)根据D股票历史数据测算的连续复利报酬率的标准差为0．4；(3)无风险年报酬率4％；(4)1元的连续复利终值如下：要求：(1)若年收益的标准差不变，利用两期二叉树模型计算股价上行乘数与下行乘数，并确定以该股票为标的资产的看涨期权的价格，直接将结果填入表格内；(2)利用看涨期权一看跌期权平均定理确定看跌期权价格；(3)投资者希望将净损益限定在有限区间内，应选择哪种投资组合?该投资组合应该如何构建?假设6个月后该股票价格上涨10％，该投资组合的净损益是多少?假设6个月后该股票价格下跌10％，该投资组合的净损益是多少?标准答案：d=1／1．2214=0．8187表中数据计算过程如下：25．00×1．2214=30．5425．00×0．8187=20．4730．54×1．2214=37．3020．47×1．2214=25．0020．47×0．8187=16．76上行概率：p=(1+1％一0．8187)／(1．2214一0．8187)=0．4750下行概率：1—p=1—0．4750=0．5250Cu=(12．00×0．4750+0×0．5250)／(1+1％)=5．64(元)C0=(5．64×0．4750+0×0．5250)／(1+1％)=2．65(元)(2)看跌期权价格P=看涨期权价格一标的资产现行价格+执行价格现值=2．65—25．00+25．30／(1+2％)=2．45(元)(3)应该选择抛补性看涨期权，可将净损益限定在(一S0+C到X—S0+C之间)。购买1股股票，同时出售一份以该股票为标的资产的1股看涨期权。若股票价格上涨10％，到期股价高于执行价格，该组合的净损益=X—S0+C=25．3—25+2．65=2．95(元)若股票价格下降10％，到期股价低于执行价格，该组合的净损益=ST—S0+C=25×(1—10％)一25+2．65=0．15(元)知识点解析：暂无解析四、综合题(本题共1题，每题1.0分，共1分。)31、ABC公司产销的甲产品持续盈利，目前供不应求，公司正在研究是否扩充其生产能力。有关资料如下：(1)该种产品批发价格为每件5元，变动成本为每件4．1元。本年销售200万件，已经达到现有设备的最大生产能力。(2)市场预测显示未来4年每年销量可以达到400万件。(3)投资预测：为了增加一条年产200万件的生产线，需要设备投资600万元；预计第4年末设备的变现价值为100万元；生产部门估计需要增加的营运资本为新增销售额的16％，在年初投入，在项目结束时收回；该设备能够很快安装并运行，可以假设没有建设期。(4)设备开始使用前需要支出培训费8万元；该设备每年需要运行维护费8万元。(5)税法规定该类设备使用年限5年，直线法计提折旧，残值率5％。(6)公司目前的β权益为1．75，产权比率为1，预计公司未来会调整资本结构，产权比率降为2／3。(7)目前无风险利率5％，市场风险溢价率7％，债务税前资本成本12％，企业所得税税率25％。要求：(1)计算扩大生产规模后的项目资本成本(百分号前保留整数)；(2)计算扩大生产规模后的项目净现值，并判断扩大生产规模是否可行；(3)若该设备也可以通过租赁方式取得。租赁公司要求每年租金123万元，租期4年，租金在每年年初支付，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转移。设备运行维护费由ABC公司承担。租赁设备开始使用前所需的培训费8万元由ABC公司承担。确定租赁相比自行购买决策的相关现金流量，并计算租赁净现值，为简便起见按税后有担保借款利率作为折现率；(4)判断利用租赁设备扩充生产能力的方案是否可行，并说明理由。标准答案：(1)β资产=1．75÷[1+(1—25％)×(1／1)]=1该项目的β权益=1×[1+(1—25％)×(2／3)]=1．5权益资本成本=无风险报酬率+β权益×风险溢价=5％+1．5×7％=15．5％项目资本成本=加权平均资本成本=12％×(1—25％)×40％+15．5％×60％=13％(2)折旧=600×(1—5％)／5=114(万元)第4年末账面净值=600—4×114=144(万元)变现损失=144—100=44(万元)回收残值流量=100+44×25％=111(万元)由于自行购置方案的净现值小于0，所以自行购置方案扩充生产能力不可行。(3)租赁的税务性质判别租期／寿命期=4／5=80％，大于75％。因此，该租赁为融资租赁，租金不可以直接抵税。折现率=12％×(1—25％)=9％融资租赁取得设备折旧=123×4×(1-5％)／5=93．48(万元)第4年末账面净值=123×4-93．48×4=118．08(万元)(4)租赁相比较自行购置是合算的，但利用租赁设备扩充生产能力的调整净现值=一131．31+91．31=-40(万元)，所以利用租赁设备来扩充生产能力也是不可行的。知识点解析：暂无解析注册会计师（财务成本管理）模拟试卷第3套一、单项选择题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)1、在对企业价值进行评估时，下列说法中不正确的是()。A、实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量B、实体现金流量=营业现金毛流量一经营营运资本增加一资本支出C、实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销一经营营运资本增加一资本支出D、实体现金流量=股权现金流量+税后利息费用标准答案：D知识点解析：实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量，实体现金流量=税后经营利润一本年净投资=税后经营净利润一(资本支出一折旧与摊销+经营营运资本增加)=营业现金毛流量一经营营运资本增加一资本支出一营业现金净流量一资本支出=债务现金流量+股权现金流量=税后利息费用一净负债增加+股权现金流量。2、固定制造费用的实际金额与固定制造费用的预算金额之间的差额称为()。A、耗费差异B、效率差异C、闲置能量差异D、能量差异标准答案：1知识点解析：固定制造费用耗费差异的定义。3、某只股票要求的收益率为15%，收益率的标准差为25%，与市场投资组合收益率的相关系数是0.2，市场投资组合要求的收益率是14%，市场组合的标准差是4%，假设处于市场均衡状态，则市场风险价格和该股票的贝他系数分别为()。A、4%；1.25B、5%；1.75C、4.25%；1.45D、5.25%；1.55标准答案：1知识点解析：本题的主要考核点是风险价格和贝他系数的计算。β=0.2×25%/4%=1.25；由：Rf+1.25×(14%-Rf)=15%，得：Rf=10%；风险价格=14%-10%=4%。4、某上市公司2016年年底流通在外的普通股股数为5000万股，2017年5月7日派发股票股利1000万股，2017年7月1日经批准增发普通股250万股，2017年净利润为1600万元，其中应付优先股股利为200万元，则2017年的基本每股收益为()元。A、0．18B、0．28C、0．20D、0．23标准答案：D知识点解析：2017年基本每股收益=5、法律限制中的超额累积利润约束是因为()。A、避免损害少数股东利益B、避免破坏资本结构C、避免股东逃税D、避免经营者从中牟利标准答案：4知识点解析：由于股东接受股利缴纳的所得税高于其进行股票交易的资本利得税，所以股东出于避税考虑往往不希望公司分配较多的股利，因此许多国家规定企业不得超额累积利润。6、下列表述正确的是()。A、证券市场线只适用于有效证券组合B、证券市场线测度的是证券或证券组合每单位系统风险的超额收益C、资本市场线比证券市场线的前提宽松D、证券市场线反映了每单位整体风险的超额收益标准答案：2知识点解析：证券市场线适用于单个证券和证券组合(不论它是否已有效地分散了风险)。它测度的是证券(或证券组合)每单位系统风险(夕系数)的超额收益。证券市场线比资本市场线的前提宽松，应用也更广泛。7、企业赊销政策的内容不包括()。A、确定信用期间B、确定信用条件C、确定现金折扣政策D、确定收账方法标准答案：D知识点解析：暂无解析8、某盈利企业不存在金融资产，当前净财务杠杆大于零、股利支付率小于1，如果经营效率和股利支付率不变，并且未来仅靠内部融资来支持增长，则该企业的净财务杠杆会()。A、逐步下降B、逐步上升C、保持不变D、三种都有可能标准答案：A知识点解析：净财务杠杆=净负债／股东权益=(金融负债-金融资产)／股东权益，本题中，由于内部融资增加的是经营负债，不增加金融负债，而该企业不存在金融资产，所以，不会增加净负债；又由于是盈利企业，股利支付率小于1，据此可知企业的净利润大于零，利润留存率大于零，因此，留存收益增加，从而导致股东权益逐步增加，所以，净财务杠杆逐步下降。9、衡量上市公司最佳资金结构的基本指标是()。A、每股盈余最大B、单位股价最高C、资金弹性最好D、综合资金成本最低标准答案：D知识点解析：公司的最佳资本结构应当是可使公司的总价值最高，在公司总价值最大的资本结构下，公司的资本成本也是最低的。10、适合汽车修理企业采用的成本计算方法是()。A、品种法B、分批法C、逐步结转分步法D、平行结转分步法标准答案：B知识点解析：产品成本计算的分批法，是按照产品批别计算产品成本的一种方法。它主要适用于单件小批类型的生产，如造船业、重型机器制造业等；也可用于一般企业中的新产品试制或试验的生产、在建工程以及设备修理作业等。二、多项选择题(本题共6题，每题1.0分，共6分。)11、根据固定资产的年平均成本概念，下列表述中不正确的有()。标准答案：A,D知识点解析：成本1是平均年成本线，成本2是运行成本线，成本3是持有成本线，固定资产经济寿命是使固定资产的平均年成本最小的那一使用年限。12、关于固定制造费用差异，下列说法正确的是()。标准答案：1,2知识点解析：固定制造费用能量差异是指固定制造费用预算与固定制造费用标准成本之间的差额，它反映实际产量标准工时未能达到生产能量而造成的损失；固定制造费用闲置能量差异是指实际工时未达到生产能量而形成的差异；实际工时脱离标准工时而形成的差异是指固定制造费用效率差异；固定制造费用的实际金额脱离预算金额而形成的差异是指固定制造费用耗费差异。13、下列有关期权投资说法中正确的有()。标准答案：C,D知识点解析：保护性看跌期权锁定了最低的组合收入和组合净损益，选项A错误；抛补看涨期权锁定了最高的组合收入和组合净损益，选项B错误。14、以下属于金融资产特点的有()。标准答案：A,B,D知识点解析：金融资产的特点包括：流动性、人为的可分性、人为的期限性、名义价值不变性。15、下列有关企业发放股利的说法中，错误的有()。标准答案：A,C,D知识点解析：现金股利的支付不会改变股东所持股份之间的比例关系，所以选项A的说法不正确；现金股利支付的多寡直接会影响企业的留存收益，进而影响股东权益所占份额，所以现金股利分配后企业的资本结构发生了变化，选项B的说法正确；财产股利方式目前在我国公司实务中很少使用，但是并非法律所禁止，所以选项C的说法不正确；持有的其他企业的债券属于企业的财产，将持有的其他企业的债券用于发放股利属于发放财产股利，所以选项D的说法不正确。16、下列关于财务目标与经营者的表述中，正确的有()。标准答案：C,D知识点解析：股东的目标是使自己的财富最大化，经营者的目标是增加报酬、增加闲暇时间和避免风险；避免“道德风险”和“逆向选择”的出路之一是股东获取更多的信息，对经营者进行监督；为了防止经营者背离股东的目标，股东应同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标，最佳的解决办法是：力求使得监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小。所以选项A、B不正确。C、D正确。三、判断题(本题共6题，每题1.0分，共6分。)17、所谓剩余股利政策,就是在公司有着良好的投资机会时,公司的盈余首先应满足投资方案的需要。在满足投资方案需要后,如果还有剩余,再进行股利分配。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析18、可持续增长率，是指在保持目前财务比率的条件下，无须发行新股所能达到的销售增长率。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析19、没有边际贡献则没有利润,有边际贡献则一定有利润。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析20、如果大家都愿意冒险，证券市场线斜率就大，风险溢价就大；如果大家都不愿意冒险，证券市场线斜率就小，风险附加率就较小。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：证券巾场线斜率取决于全体投资者的风险回避态度，如果大家都愿意冒险，风险就得到很好的分散，风险程度就小，风险报酬率就低，证券市场线斜率就小，证券市场线就越平缓；如果大家都不愿意冒险，风险就得不到很好的分散，风险程度就大，风险报酬率就高，证券市场线斜率就大，证券市场线就越陡。21、处于成长中的公司一般采取偏低的股利政策,而处于经营收缩阶段的公司则多采取偏高的股利政策。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析22、企业的信用标准严格，给予客户的信用期限很短，使得应收账款周转率很高，将有利于增加企业的利润。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：信用标准的确定，要全面分析对收入和成本的影响。信用期限过短，不足以吸引顾客，会使销售收入下降，造成利润减少。四、计算分析题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、8元/股和5元/股，它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%、40%和10%，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收益率为14%，无风险收益率为10%。要求：23、计算持有A、B、C三种股票投资组合的风险收益率。标准答案：投资组合的β系数=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5=1.5投资组合的风险收益率=1.5×(14%-10%)=6%知识点解析：暂无解析24、若投资总额为30万元，风险收益额是多少?标准答案：投资组合的风险收益额=30×6%=1.8(万元)知识点解析：暂无解析25、分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%知识点解析：暂无解析26、计算投资组合的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%投资B股票的必要收益率=10%+1×(14%-10%)=14%投资C股票的必要收益率=10%+0.5×(14%-10%)=12%知识点解析：暂无解析27、分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值。标准答案：知识点解析：暂无解析28、判断该公司应否出售A、B、C三种股票。标准答案：由于A股票目前的市价高于其内在价值，所以A股票应出售，B和C前的市价低于其内在价值，应继续持有。知识点解析：暂无解析某公司现有资产总额1000万元，占用在流动资产上的资金590万元，现拟以年利率10%向银行借入5年期借款210万元购建一台设备，该设备当年投产，投产使用后，年销售收入150万元，年经营成本59万元；该设备使用期限5年，采用直线折旧法，期满后有残值10万元，经营期内每年计提利息21万元，第5年用税后净利润还本付息，该公司所得税率25%。要求：29、用净现值法决策该项目是否可行。标准答案：项目第1～5年的净利润=[150-(59+40+21)]×(1-25%)=22.5(万元)NCF1～4=22.5+40+21=83.5(万元)NCF5=22.5+40+21+10=93.5(万元)项目的净现值：NPV=83.5×(p/A，10%，4)+93.5×(p/s，10%，5)-210=83.5×3.1699十93.5×0.6209-210=112.74(万元)NPV大于零，所以可行。知识点解析：暂无解析30、假定借款前资金成本率为8%，计算该公司借款后的综合资金成本率。标准答案：知识点解析：暂无解析31、假定借款前总资产净利率为20%，计算投资后的总资产净利率。标准答案：知识点解析：暂无解析32、假定借款前流动负债190万元，若改长期借款为短期借款，然后用于流动资产投资，计算投资后的流动比率。标准答案：知识点解析：暂无解析五、综合题(本题共2题，每题1.0分，共2分。)某公司计划从国外引进电脑生产线，该项目分两期进行：第一期设备投资20000万元，于2008年初进行，建成后年产销量为1万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.6万元/台，每年固定付现经营成本为400万元，预计使用寿命为5年，预计能够收回的净残值率为原值的4%；第二期设备投资36000万元，于2011年初进行，建成后年产销量新增1.9万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.58万元/台，年固定付现经营成本新增760万元，预计使用寿命为5年，净残值率为原值的3%。该公司两期投资均为当年投资当年完工投产，第二期项目的投资决策必须在2009年年底确定。该生产线税法规定的折旧方法为直线法，折旧年限为5年，用直线法提折旧，净残值率为原值的5%。生产电脑相比公司股票价格的方差为0.09，该公司要求的最低投资报酬率为15%(其中无风险报酬率为5%)；适用的所得税税率为25%。要求：33、在不考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性。标准答案：不考虑期权①第一期：年息税前利润=(1.2-0.6)×10000-(400+3800)=1800(万元)年息前税后利润=1800×(1-25%)=1350(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=1350+3800=5150(万元)净残值损失抵税=20000×(5%-4%)×25%=50(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=1350+3800+20000×4%+50=6000(万元)净现值=5150×(p/A，15%，4)+6000×(p/s，15%，5)-20000=5150×2.8550+6000×0.4972-20000=-2313.55(万元)②第二期：年息税前利润=(1.2-0.58)×19000-(760+6840)=4180(万元)年息前税后利润=4180×(1-25%)=3135(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=3135+6840=9975(万元)净残值损失抵税=36000×(5%-3%)×25%=180(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=3135+6840+36000×3%+180=11235(万元)净现值=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)-36000×(p/s，5%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561-36000×0.9070=-6895.70(万元)在不考虑期权的前提下，由于两期的净现值均小于0，所以均不可行。知识点解析：暂无解析34、在考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性(第二期项目设备投资额按5%折现，其余按15%的折现率折现)。标准答案：考虑期权在考虑期权的前提下，可以将第二期投资看作是到期时间为2年的欧式看涨期权。期权执行价格的现值=36000×(p/s，5%，2)=36000×0.9070=32652(万元)预计未来经营现金流量=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561=34064.67(万元)期权标的资产的当前价格=34064.67×(p/s，5%，2)=34064.67×0.9070=25757.78(万元)根据布莱克一斯科尔斯期权定价模型计算：C0=S0N(d1)-pv(X)N(d2)=25757.78×0.3645-32652×0.2204=2192.21(万元)由于第一期投资考虑期权后的净现值=-2313.55+2192.21=-121.34(万元)因此投资第一期和第二期项目均不可行。知识点解析：暂无解析注册会计师（财务成本管理）模拟试卷第4套一、单项选择题(本题共9题，每题1.0分，共9分。)1、某企业正在进行继续使用旧设备还是购置新设备的决策，已知旧设备账面价值为80000元，变现价值为70000元。如果企业继续使用旧设备，由于通货膨胀，估计需要增加流动资产10000元，增加流动负债6000元。假设企业所得税税率为25％，则继续使用旧设备的初始现金流出量为()元。A、71500B、76500C、75000D、80000标准答案：B知识点解析：继续使用旧设备的初始现金流出量包括两部分：一是丧失的旧设备变现初始流量；二是由于通货膨胀需要增加的营运资本。丧失的旧设备变现初始流量=旧设备变现价值+变现损失减税=70000+(80000—70000)×25％=72500(元)；增加的营运资本=10000—6000=4000(元)。继续使用旧设备的初始现金流出量=72500+4000=76500(元)。2、假设某方案的第2年的实际现金流量为60万元，年通货膨胀率为8%，则该方案第2年的名义现金流量为()万元。A、69.98B、64.8C、55.2D、55.56标准答案：A知识点解析：60×(1+8%)×(1+8%)=69.98(万元)。3、下列关于成本计算制度的说法中，正确的是()。A、全部成本计算制度将全部成本计入产品成本B、标准成本计算制度计算出的是产品的标准成本，无法纳入财务会计的主要账簿体系C、产量基础成本计算制度的间接成本集合数量多，通常缺乏“同质性”D、作业基础成本计算制度的间接成本集合数量众多，具有“同质性”标准答案：D知识点解析：全部成本计算制度将生产制造过程的全部成本都计入产品成本，所以选项A的说法不正确；标准成本计算制度计算出的产品的标准成本，纳入财务会计的主要账簿体系，所以选项B的说法不正确；产量基础成本计算制度，间接成本集合数量很少，通常缺乏“同质性”，所以选项的说法C不正确；作业基础成本计算制度的间接成本集合数量众多，具有“同质性”，所以选项D的说法正确。4、某公司年初股东权益为1500万元，全部负债为500万元，预计今后每年可取得息税前利润600万元，每年净投资为零，所得税税率为25％，加权平均资本成本为10％，则该企业每年产生的基本经济增加值为()万元。A、360B、240C、250D、160标准答案：C知识点解析：年初投资资本=年初股东权益+全部负债=1500+500=2000(万元)，税后经营利润=600×(1—25％)=450(万元)，每年基本经济增加值=税后经营利润一加权平均资本成本×报表总资产=450—2000×10％=250(万元)。5、某部门变动成本均为可控变动成本，则其部门营业利润等于()。A、部门商品销售收入-已销商品变动成本-变动销售和管理费用B、部门商品销售收入-已销