【S啤酒公司财务管理存在的问题及对策（定量论文）10000字】

S啤酒公司财务管理存在的问题及对策目录TOC\o"1-3"\h\u6272引言 内容摘要：自改革开放以后，由于人们的生活水平和消费观念的变化，人们对啤酒的需求也在不断提高，因此，啤酒行业得到了快速的发展。特别近几年，中国啤酒工业快速发展，基于这种背景和环境下，就需要进一步思考如何在众多品牌竞争中准确探寻消费者心理，从而建立品牌优势。本文以S啤酒公司为基础，首先综述了财务管理的基本原理，并结合有关财务管理的理论和公司财报数据，从筹资、投资、营运资金、利润分配等几个角度，对企业的财务状况进行了分析，并指出S啤酒公司目前存在的财务管理问题。发现该企业存在资金利用效率低、投资观念落后和利用率低、应收账款管理能力不足、库存积压，存货周转率低等财务管理问题，同时从健全资金使用机制、加强投资效益可行性分析、强化应收账款监督、加强存货管理四个方面对该企业存在的财务管理问题提出对策。关键词：啤酒公司；财务管理;应收账款引言中国啤酒产业在经历了十多年的高速发展之后，现已进入了一个饱和的阶段，开放式的竞争以及国内啤酒市场的高度同质化，使得当前的市场竞争越来越激烈，以往靠降价来获得竞争优势，以低价占领市场终端的时代已近结束，要想提高销售量、提高效益，就需要提高产品质量，满足消费者个性化、差异化的要求。目前，我国企业在发展过程中存在着许多问题，如市场竞争、政府干预、企业管理等，而企业管理中，以财务管理问题最为突出。所以，对我国企业财务管理中的问题进行深入的分析，并针对这些问题提出相应的建议，无论是从理论上还是从实际上都具有重要的意义。通过本文的研究，主要从筹资、投资、营运资金、利润分配四个方面进行分析，为决策层解决公司财务管理问题提供思路，同时也能够让同行业其他企业根据自身实际情况参考借鉴。一、财务管理理论概述（一）财务管理的内涵企业的财务管理包括企业筹资、投资、营运资金和资金的分配。企业想从事经营活动首先需要解决的问题就是资金的筹集，企业筹资能力的好坏，将直接关系到公司资金的流动与运营。通过适当的筹资渠道，采用适当的筹资途径来筹集公司经营和发展所需的资本，是公司的财务管理工作中的一个重要环节。资金筹资的目的是满足公司的生产和运营需求，同时也要控制筹资风险，避免外部环境的变化导致公司破产。投资管理是企业财务管理提升公司资本价值、实现公司盈利和可持续发展的重要手段。公司将筹集的资金用于购置生产和业务需要的机械设备,就是公司的对内投资,公司将筹集的资金用于购置其他公司的负债或股权就是公司的对外投资。无论企业对内投资还是对外投资都是做好事前分析、事中控制、事后监督这三个部分，在进行投资决策时要注意把握好时机和正确的投资方向。与之同时，投资伴随着风险，企业应找到一种方法对这种因素加以计量，从而使投资达到效益最大化。营运资金是企业财务管理的一项重要内容，通过对企业流动资产和企业总资产之间的差额进行评估,以判断企业的还款能力和财务风险,如果公司长期营运资金管理水平不好,这就会间接影响到公司的生产经营活动，此外，营运资金管理可以更好地看出一家企业在短期内的偿债能力，这决定企业是否能够获得足够的资金来源来应对外部环境的变化。收益分配是指企业在一定期限内将收益分配给投资者的行为，企业的利润要按照一定程序来分配，首先要按法律规定缴纳税款，然后用来弥补损失，提取盈余公积，再分配给股东。在分配过程中，要决定股息的多少，以及向投资者分配多少税后利润。如果股息率过高，将会造成大量的资本外流，进而影响到公司的再投资能力；如果分红利率太低，则会引起投资者的不满，对上市公司来说，则会造成股票价格的下跌，进而降低企业的价值。所以，公司应依据企业的运营情况来制定最终的利润分配方案。（二）现代财务管理基本准则1.货币时间价值原则。是指货币随时间增长而增加的价值。从经济角度来说，即使在没有风险或通货膨胀的情况下，一种货币在各个时间段的价值也会有所不同。这样，在无风险和通货膨胀条件下，货币的时间价值与社会平均投资回报率相等。在企业的经营活动中，通常采用现金现值法、现值指数法、内含报酬率法等进行长期的投资决策。2.资金合理配置原则。企业只要有足够的资本，就能进行生产和经营，但资本的规模是有限的，而合理的资金配置则是指企业在正常的资金运用中，使各种资本的比例和结构都能得到合理的配置，从而保证公司的正常生产和经营。从筹资的角度来看，企业的财务管理活动主要体现在资本结构上，即负债资金、所有者权益、长期负债、流动负债、各种特定项目的比重。3.成本-收益原则。成本—收益原理是指通过分析、比较生产、经营中的支出与收益，从而实现收益大于支出，从而产生“净增效益”。成本—收益原理贯穿于整个企业的财政活动。在进行投资活动时,必须将发生的支出与预计取得的报酬进行对比,在进行投资时,应当将与投资计划相关的资本流出和现金流入进行对比,在生产和经营过程中,必须将生产和经营支出与其所取得的营业收入进行比较。4.利益关系和谐原则。企业在组织和实施各项财务活动时，就必然会涉及到与其他利益群体间的博弈，而利益关系和谐原则就需要企业处理好与各自利益集团间的关系，因为只有企业创造一个内外平等、协调的发展氛围，才能使各方利益群体的积极性得到最大程度的发挥，从而达到财务管理的目的。二、S公司概况及财务管理现状分析（一）S公司简介S有限公司成立于1980年，于1997年在香港的红筹股上市，同年，在深圳证券市场A股上市，该企业的主要业务是啤酒制造，注册资本30953万，有形产品价值达到220亿元，销售额连年增长。经过三十多年的健康发展，S公司现已成为中国国内最大型的啤酒民营企业集团之一,旗下共有控股子公司三十个,其优质的啤酒产品被授予“全国啤酒质量检测A级产品”，并连续几年被授予中国国内五百家优秀综合效益工业企业、中国国内行业百佳公司。在啤酒领域拥有先进的技术水平，较高的市场占有率，在国内同行业中居于领先地位。随着行业竞争加剧、消费动力不足、原材料成本上升等不利因素的影响，S啤酒公司面临的财务管理问题也日益加剧。（二）S公司筹资现状分析对企业筹资现状的分析是衡量企业偿债能力的指标之一，如果企业能够保持较高的偿债能力，这无疑给市场传递良好的信号，也给投资者一定的信心继续把资金投入该企业，资金的良好运转使企业的发展得到保障。本文通过对短期偿债能力和长期偿债能力这两个方面来分析该企业筹资管理存在的问题。1.短期偿债能力分析（1）流动比率流动比率是指公司的流动资产与负债的比率，用来衡量公司拥有的资产多少是否可以转化为现金，用于偿还短期债务。通常情况下，流动比率为2流动比率的计算公式=流动资产/流动负债2019-2023年S公司近五年流动比率（亿元）指标名称20192020202120222023流动资产(亿元)60.5162.8163.1071.8080.82流动负债（亿元）45.5344.0438.7642.8245.50流动比率1.331.431.631.681.78资料来源：2019-2023S公司财报从表中数据可以看出，S公司近五年的流动比率呈上升趋势，从1.33上升到1.78，流动比率越高，企业的短期偿债能力越强，但是，由于不同行业对于流动比率的标准值有所不同，况且流动资产结构及各项流动资产的实际变现能力都会影响流动比率，因此，仅从流动比率的角度来分析短期偿债能力有一定的局限性。但总体来说，S公司的流动比率逐渐上升，短期还款能力较强。（2）从表中分析可得，S公司流动比率在1.57之间波动，很接近于2，说明企业具有较强的偿债能力，公司的流动资产管理能力较好，通过与同行两家的数据对比来看，S公司的流动比率一直高于同行两家，表明近五年公司的偿债能力在行业水平之上，不用过于担心由于流动负债而导致无法偿还债务的风险。S公司流动比率趋势同行对比（3）速动比率速动比率是指速动资产与流动负债的比率，是一种能够立即转换为现金的流动资产，是进一步对流动比率的补充。由于速动比率撇开了变现能力较差的存货，相比于流动比率更可靠，更直观。一般来说，速动比率为1比较合适。速动资产是指扣减存货价值后的固定资产,主要包括其他货币资金、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、衍生性金融资产、应收票据、应收账款等。速动比率计算公式=速动资产/流动负债2019-2023年S公司近五年速动比率（亿元）指标名称20192020202120222023速动资产（亿元）21.6124.8324.5032.5642.55流动负债（亿元）45.5344.0438.7642.8245.50速动比率0.480.560.630.760.94资料来源：2019-2023S公司财报从表中可以看出，公司的2019速动资产为21.61亿元，流动负债为45.53亿元，到2023年速动资产达到42.55亿元，流动负债45.50亿元。S公司近五年速动比率逐年递增，从0.48增长到0.94，表明公司流动性较强，流动负债流动性较好，尽管公司速动比率一直上升，它仍然没有超过1，单从该比率来看企业的偿债能力上有一定的困难，到了2023年公司的速动比率接近1，主要原因是公司的存货数量大幅度降低，虽然流动负债也跟着增加，但是增长幅度远小于速动资产，这也在一定程度说明S公司近年来不断完善资本结构，优化筹资结构，提升企业短期偿债能力。（4）现金比率现金比率是企业的现金资产与负债的比率，它能够直接反映企业的偿债能力。现金比率跟资金需求呈比例关系，所以，任何跟货币需求有关的因素都会对现金比率产生影响，比如，当银行的存款利率降低时，人们将减少储蓄，持有更多的现金，这样就会增加现金的比例。现金比率公式=货币资金/流动负债2019年-2023年S公司近五年现金比率（亿元）指标名称20192020202120222023货币资金（亿元）16.7819.4519.4027.7038.55流动负债（亿元）45.5344.0438.7642.8245.50现金比率0.370.440.500.640.84资料来源：2019-2023S公司财报从表中可以看出，2019年公司货币资金为16.78亿元，流动负债45.53亿元，现金比率0.37，到2023年货币资金达到38.55亿元，流动负债45.50亿元，现金比率0.84，该公司现金比率一直呈现上升趋势，在一定程度上可以说明公司具有较好的支付能力，但是到了2023年该公司的现金比率基本跟1持平，一方面说明公司拥有过多的盈利能力较低的现金类资产，没有达到资本最优化，另一反面，导致企业机会成本的增加，从而影响公司的盈利情况。2.长期偿债能力分析根据当前财务分析的角度，用于分析长期偿债能力的指标主要有资产负债率、股东权益比率，这些指标不仅跟企业的经营相关，还与债权人的权益相关。因此，对于长期偿债能力的分析，可以发现资本结构中存在的问题，及时做出调整，从而保障债权人的合法权益。S公司2019-2023年长期负债指标数据指标名称20192020202120222023资产负债率（%）25.06%24.43%22.24%23.93%24.94%股东权益比率（%）74.94%75.57%77.76%76.07%75.06%资料来源：2019-2023S公司财报（1）资产负债率是企业负债总额与资产总额的比值，它反映的是企业的资产总额中多少是通过举债获得的，也可以用来衡量贷款给公司的信用风险程度。总体而言，资产负债率越高，企业偿还债务的能力越差，反之，偿还债务能力越强。资产负债率=负债总额/资产总额×100%从表中数据分析可得，该企业20246-2023资产负债率分别为25.06%、24.43%、22.24%、23.93%、24.94%，总体而言该比率比较稳定，没有太大波动，可以侧面反映企业偿还债务能力较强，从债权人的角度来看，他们投入该企业的资金也比较安全，但是，如果这个比率太低则说明融资能力较低。再者，近五年的资产负债率都低于50%，说明公司的经营风险较小，经营较为稳健，对于投资行为的态度比较慎重。（2）从表中可以看出，S公司的资产负债率控制在24%左右波动，说明企业有充足的资金不用通过举债来获取，经营管理比较保守，在跟同行两家对比可以发现，S公司资产负债率始终低于同行两家，表明企业偿还债务能力较强，财务风险较小，能够保障债权人贷款的安全，但是，也侧面反映企业缺乏借款经营能力。S公司资产负债率趋势同行对比（3）股东权益比率是指股东权益总额与总资产的比例，反映的是股东在总资产中的投资比例。股东权益比率与资产负债率之和等于1，二者均从不同的角度反映了公司的负债情况，降低资产负债率和提高股权比例有利于提高公司的偿债能力。股东权益比率=股东权益总额/资产总额×100%从表中数据可得，该企业2019-2023的股东权益比率分别为74.94%、75.57%、77.76%、76.07%、75.06%，我们可以看出企业的股东权益比率基本在76%左右，波动趋势比较稳定，这也就说明企业的长期偿债能力较好，之所以该比率处于稳定的状态，主要是由于资产负债率变化比较平稳，企业没有过分依赖负债来维持经营，抵御外部的冲击较强。但是，股东权益比率过大的同时也就说明企业忽略杠杆效应。总结：S公司偿债能力近五年不断增强，但是也存在无法偿还债务的风险，资金的利用效率没有达到最优化，长期偿债能力处于比较稳定的状态。总体来看，S公司仍然存在筹资方面的问题，因此，采取一定的措施十分重要。（三）S公司投资现状分析投资是上市公司所需从事的经营活动之一，企业财务管理的目标是不断提高企业价值，为股东创造财富，而企业投资就是基于这一目标，合理的投资不仅可以帮助企业降低经营风险，而且增加企业的价值。所以，对于企业投资现状的分析对于现代企业财务管理具有重要意义。（1）投资结构分析S公司2019-2023投资活动产生的现金流量（亿元）项目名称20192020202120222023投资现金流入量12.0014.2113.7918.3518.59投资现金流出量20.6019.3318.8623.9341.84投资活动现金流量净额-8.60-5.13-5.08-5.59-23.26资料来源：2019-2023S公司财报通过上表可以发现，该企业2019-2023投资活动产生的现金流入量分别为12.00亿元、14.21亿元、13.79亿元、18.35亿元、18.59亿元，整体呈现上升趋势，现金流量的流入主要来源于投资活动所带来的收益。而2019-2023投资流出分别为20.60亿元、19.33亿元、18.86亿元、23.93亿元、41.84亿元，该企业投资数额几乎逐年增加，主要原因是企业扩大生产线，大量购置原材料，形成产品差异化，用来满足扩大市场份额的经营目的。就投资现金净额来看，该企业近2019-2023期间为负，说明企业正在扩大投资项目，形成多元化经营。相比于前四年，该企业2023年现金流量净额大幅度降低，主要是企业大量购置银行大额定期存款单。（2）投资效益分析S公司2019-2023年投资效益项目名称20192020202120222023销售净利率（%）2.76%1.54%1.98%2.30%2.61%净资产收益率（%）2.44%1.26%1.39%1.75%1.49%资料来源：2019-2023S公司财报从表中数据可以看出，该企业2019-2021年销售净利率逐年下降，往后两年呈现上升趋势，达到2.61%，说明企业每销售100元都能为企业创造2.61元的收益，同时，在一定程度反映了企业正在往健康的方向发展，具备良好的投资收益。但是，就净资产收益率而言，该比率在2019-2023期间波动起伏较大，表明股东所获得投资收益并不稳定，虽然2020-2023期间有些好转，但是数值处于较低水平，资产效率下滑。（3）从表中分析可得，S公司近五年净资产收益率一直低于同行，表明公司的盈利水平在整个行业中并不占据主导地位，自2019年起净资产收益率迅速下降，但是可以发现同行两家的净资产收益率呈现上升趋势，这是由于公司库存积压过多，产品销售不畅，公司为了快速减少库存以较低的价格销售，造成利润下降，2023年在整个行业经营状况良好，行业水平呈上升趋势的情况下S公司的净资产收益率也跟着上升，但是跟同行两家对比仍然有较大的差距。S公司净资产收益率趋势同行对比总结：S公司近五年投资数额在逐年增加且不断扩大生产规模，形成多元化的战略，从投资效益来看，企业并未获得稳定的投资收益，利用资产获利的能力较差，资产利用效率波动幅度不稳定，存在一定的投资问题。（四）S公司营运管理现状分析（1）应收账款周转率分析应收账款周转率是衡量企业营运管理是否良好的主要财务指标之一,它直接体现出某一段时间内该企业的赊销金额和应收账款平均余额之间的比例，应收账款的变现能力直接影响企业资产的流动性，一般而言，企业应收账款的比率越高，坏账的可能性就越低，那么企业营运资金的效率也随之上升。S公司2019-2023年应收账款周转率指标名称20192020202120222023应收账款周转率（次）68.9758.8753.8246.8550.60资料来源：2019-2023S公司财报从表中数据可以得出，企业2019-2023应收账款周转率分别为68.97次、58.87次、53.82次、46.85次、50.60次。该比率整体逐年递减，虽然2023有些好转，就整体下降那部分而言，由于企业为了扩大销量，从而采取了宽松的信用政策，允许客户分期付款或者延期付款，这就会增加坏账的可能性，从而影响资金的正常回转，2023年较前几年有所上升，主要是公司加强了应收账款管理能力。（2）从上述分析中可以看出，S公司应收账款周转率平均接近于55次，应收账款平均周转天数为6天，说明企业应收账款长期占用营运资金，从而导致资金使用效率的下降和提高了应收账款坏账的可能性，通过与同行其他两家企业的数据对比来看，S公司的应收账款周转天数一直高于同行两家，说明企业经营周期变长，从而影响企业销售额的增长，进一步影响企业的盈利能力，S公司相比于其他两家，营运资金效率需提高。S公司应收账款周转天数趋势同行对比（3）存货周转率分析存货周转率是指在某一段时间内公司的平均销售费用与平均库存之间的比例，它能够反映公司的库存商品周转速度的快慢，一方面可以反映企业的销售能力的强弱，另一方面也能够检查公司库存商品是否过剩。一般情况下，存货周转率越高，存货周转速度越快，企业的销售能力越强，营运资本占用在存货上的资金越少，资金利用效率高。S公司2019-2023年存货周转率及趋势对比指标名称20192020202120222023存货周转率（次）1.801.851.821.801.71同行均值（次）4.344.575.445.905.55资料来源：2019-2023S公司财报从表中数据可以得出，S公司2019-2023存货周转率一直在1.80之间波动，并且始终低于同行均值，这表明尽管S公司的经营能力有所提高，但其市场营销和库存管理能力还有待进一步提高，而存货周转能力不足则是导致存货周转率长期处于低位的主要原因。总结：S公司应收账款周转速度和存货周转率都比较缓慢，对于资金的利用没有达到最优化，这跟企业所实施战略有关，资金的长时间占用影响企业的正常经营，在跟同行对比和均值对比都可以发现，S公司在应收账款周转率和存货周转率都有着很大的提升空间。（五）S公司利润分配管理现状分析利润是企业经营活动中所产生的收益，它关系着企业所有者的投资报酬，也是企业正常经营的一个保障，健全的利润分配制度不仅可以减少企业的经营风险，而且可以使企业每个所有者的收益都能保障，避免造成吃光分净的局面。因此，对企业利润分配现状的分析就显得尤为重要。表2-11S公司2019-2023年利润分配状况指标名称20192020202120222023净利润（亿元）3.201.732.242.632.85未分配利润（亿元）35.4535.1035.5036.5437.00每股收益（元）0.11100.05700.06400.08200.0700每股股利（元）0.0040.00380.00380.00380.0038股利支付率（%）0.350.200.0230.350.68资料来源：2019-2023S公司财报从表中数据可以看出，S公司净利润在2019-2020年期间下降，在后来的三年中稳定增长，企业的未分配利润始终在35亿元之间波动，说明企业把大多数盈余利润留在企业，用来投资项目或者是扩大经营，但是过多利润留在企业会影响股东投资的积极性。企业的股利支付率呈上升趋势，每股收益持续增长，高股利分配政策利于企业的经营，同时，查阅S公司2024-2023未来三年股东回报计划，说明企业非常注重保障股东的权益，尽可能最大化回报股东。总结：从S公司利润分配的分析来看，企业正健康稳健的发展，股东的收益较为稳定，充分保障每个股东的合法权益，对于处在高速发展的S公司来说，较多的留存收益是有利于公司实际发展情况的。三、S公司财务管理存在的问题（一）资金利用效率低根据上文对企业筹资现状的分析，企业的现金比率从0.37上升到0.85，说明资金效率低下，尽管资产负债率很低，表明公司拥有足够的现金流量来保障偿还债务的能力，但同时说明企业闲置资金利用不足导致利用效率底下，降低资本效率，S公司资金负债率持续低迷也表明了企业运用外部资金的能力相对较弱，S公司为了快速扩大市场份额，形成多元化的局面，忽略了资本结构的合理化，其次，企业内部资金管理模式不健全，对现金管理认识的不足，导致无法高效的使用资金。（二）投资观念落后且利用率低对于S公司这种稳定发展型企业，投资更倾向于选择风险较小的项目，投资概念似乎滞后。S2019-2023对外投资分别为20.60亿元、19.33亿元、18.86亿元、23.93亿元、41.84亿元，从投资金额的增加来看，企业尽管加大了投资，但是投资项目过于死板，大多数投资都是对内投资、传统金融产品、或者与之相关的母公司，加上由于监控管理机制的不完善，使投资所带来的现金流入量远小于现金流出量，造成投资和机会成本的浪费。由于投资观念的落后，使得投资风险增加，在上述本文分析中，该企业净资产收益率下降，带来的是收益的下降，间接性地说明企业并没有最大化利用资金，浪费了获取收益的机会，而且在投资项目的选择上缺乏长远的眼光和对投资项目所带来的风险缺乏科学分析。（三）应收账款管理能力不足在上述分析中，S公司应收账款管理中，应收账款回收期长，与同行业对比可以发现，该数值一直高于同行业，主要原因是由于企业采取了划区域销售和各地分销商模式，因为这样有利于企业最大化的占用下游分销商的资金，但是，企业忽略了营运资金管理和生产环节之间的关系，对营运资金的利用无法促进公司的生产经营活动，给企业偿债能力造成一定压力。公司为了挽留更多客户，而采取了较为宽松的信用政策，虽然有利于存货的减少但营运资金长时间被占用、周期长，这在一定程度上造成坏账的增加，导致资产的减值。在应收账款的管理能力和控制力度还需要加强。（四）库存积压，存货周转率不高在上述分析中，由于应收账款未能及时收回和大量存货积压导致S公司存货周转率低，从而影响资产的流动性，虽然存货周转率较为稳定，但是一直处于较低的水平，受疫情的影响导致存货周转率在2023年达到最低，这就需要对存货的规模进行管理，降低存货的囤积，虽然存货的存在表明企业的产品满足市场的需求，但是过多的存货会使周转速度下降，降低资产流动性，不利于及时变现。过多的囤积存货也可能会使存货追不上市场的发展而被淘汰，造成企业的资产产生减值。四、S公司财务管理问题对策（一）健全资金使用机制健全的资金使用机制可以帮助企业最优化的使用资金，对于S公司而言，健全的使用机制从两方面入手，其一，企业应该深度调研市场，了解顾客的需求、市场需求量，而不是盲目生产，造成库存积压，提高企业资金使用的效率。其次，S公司也要注重资产和负债之间的比重，避免形成过度负债的局面，进而支付更多的财务费用，减少不必要的资金支出，同时，企业也要做好与客户、银行之间的关系，在客户方面，提高自己的品牌形象，增加对市场的影响力。在银行方面，与之保持良好的合作关系，以确保企业能够长期从外部获得资金来源，而且，及时关注银行贷款利率，选择适合企业的筹资计划，优化资本结构比例。此外，企业还需把资金使用比例保持在一个合理的范围，随时应对外部压力。（二）加强投资效益可行性分析根据上文对S投资效益可行性的分析，企业近五年所带来的净现金流量均为负，体现了企业在投资效益分析这方面做的并不好。对于持续亏损的项目应该及时评估，对其存在的必要性进行研究，对其不必要的投资应及时停止，避免进一步扩大损失。企业可以成立专门的小组对投资收益进行分析，首先对项目的可行性进行确认，确保在了解市场状况、宏观经济政策的前提下对投资项目未来前景和市场供求关系进行研究，使投资具有一定的可靠性和科学性。同时，对于未来所带来的投资风险进行估量，对投资项目也要做好后续跟踪，尽可能把资金投资在企业的优势领域，合理利用企业现金流，提升品牌知名度，避免盲目投资而给企业的经营带来风险。（三）强化应收账款监督应收账款的周转速度的快慢直接影响企业资金利用的高低，若不能及时收回，就会造成坏账