国际汇兑实务 课件 项目1+任务2+影响汇率变化的因素

国际金融项目一揭开外汇神秘的面纱任务1.2汇率确定的基础和影响汇率变化的因素金本位制是指一国的本位货币以黄金表示的一种货币制度。三大特点：金币可以自由铸造、银行券可以自由兑换黄金和黄金可以自由输出和输入国内外。铸币平价是汇率的决定基础，由其决定的汇率是一种法定的或中心汇率，市场汇率会围绕着铸币平价或中心汇率上下波动。

例如1英镑等于7.32238克纯金，1美元等于1.50463克纯金，则英镑对美元的汇率为多少？解：1英镑=7.32238/1.50463=4.8665美元1英镑的含金量是1美元含金量的4.8665倍，因此1英镑等于4.8665美元。

一、

金本位制度下的外汇汇率

纸币流通的初期，各国政府都参照过去流通的金属货币的含金量，用法令规定货币的含金量，因而当时的汇率是依据各国纸币法定含金量的对比确定的。

二战后至1973年2月以前的这段期间，由于当时纸币同黄金还有一定的间接联系，所以当时汇率决定的基础是黄金平价。例如，二战后美元的含金量为0.888671克，法国政府规定法郎的含金量为0.16克，则美元对法郎的含金量之比为0.888671/0.16=5.55419，那么美元对法郎的比价为1美元=5.55419法国法郎。二、纸币制度下的外汇汇率

信用货币制度下：购买力平价的理论指出，在对外贸易平衡的情况下，两国之间的汇率将会趋向于靠拢购买力平价。在纸币流通制度下，汇率变化的规律受通货膨胀的严重程度影响和国际收支状况的制约。纸币汇率的波动，已经没有金本位制度下黄金输送点的界限，外汇汇率有时上涨的奇高，在自由市场上表现得最为突出。

例如，购买相同数量和质量的一篮子商品，在中国用了80元人民币，在美国用了20美元，对于这篮子商品来说，人民币对美元的购买力平价是4：1，也就是说，在这些商品上，4元人民币购买力相当于1美元。二、纸币制度下的外汇汇率

三、汇率的变动

（一）变动形式1.法定贬值和法定升值2.货币升值与贬值（二）变动幅度

四、

影响汇率变化的因素

(一)经济因素1.国际收支状况2.通货膨胀率程度3.利率水平4.经济增长率的差异5.财政收支状况6.外汇储备的多寡

(二)非经济因素1.政治局势2.新闻及其他信息3.心理预期因素4.政府干预因素国际收支状况进口增加逆差外币需求增加外汇升值本币贬值出口增加顺差外汇供给增加外汇贬值本币升值通货膨胀程度一国发生通货膨胀该国货币代表的价值量减少该国货币购买力下降该国货币对外贬值大多数情况下，货币对内贬值必然会引起货币的对外贬值利率水平一国利率上升吸引资本流入，外汇供给增加外汇汇率下降本币汇率上升一国利率上升国内居民消费的机会成本增加国内消费需求减少国内资金成本上升国内投资减少进口减少，出口增加，外汇供给增加；外汇汇率下降本币汇率上升经济增长率的差异一国实际经济增长了相对别的国家来说上升较高国民收入增长也会较快该国增加对外国商品和劳务的需求外汇汇率上升本币汇率下降经济增长率的差异两种特殊的情况1.对于出口导向型国家，经济增长是由出口增加推动的，经济增长伴随出口高速增长，本币汇率不跌反升。2.如果国内外投资者把该国经济增长较高看成是经济前景看好的反映，那么有可能增加对该国的投资，该国汇率也有可能不是下降而是上升。财政收支状况弥补财政赤字手段提高税率增加财政收入减少政府公共支出发行国债增发货币政府实施的紧缩性财政政策，其结果会降低国内居民可支配收入，抑制投资和消费，降低物价，促使出口增加，推动本国货币汇率上升扩张性行为，如果这种货币发行纯粹是为了弥补财政赤字，其结果必然导致该国通货膨胀发生，最终可能导致该国货币汇率持续下跌外汇储备的多寡储备充足该国货币汇率往往趋于上升储备不足该国货币汇率往往趋于下降外汇储备多寡与本国汇率成正向关系政治局势如果一国出现政府经常更迭、国内叛乱、战争，与其他国家的外交关系恶化以及遇到严重的自然灾害，而这些事件又未能得到有效控制的话，就会导致国内经济萎缩甚至是瘫痪，导致投资者信心下降而引发资本外逃，其结果会导致该国货币汇率下降。新闻及其他信息影响短期汇率的爆发性因素现代高效率的外汇市场，出现任何微小的盈利机会，都会立刻引起资金大规模的国际移动，使这种盈利机会迅速归于消失1

与外汇买卖相关的数据资料2

广播电视台播报的经济新闻、政治新闻及其评论3

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