国有企业融资过程中的风险防控研究

摘要：目前我国经济发展速度快，企业及项目类型多，其中国有企业作为经济发展的顶梁柱，在推动经济前行的道路上贡献巨大。我国国有企业现阶段发展处于稳定阶段，为更好地适应时代发展，国有企业必须不断优化自身内部结构，改变传统的融资方式，才能在复杂的经济形势下扛下重压，实现企业的可持续发展。融资是国企解决资金紧缺，维持企业正常运转并产生效益的重要举措，国企可与其他国企或民营企业进行融资，实现合作共赢，但盲目融资的风险较大，错误的融资会影响企业未来发展。因此在国企融资过程中，必须要做好融资风险防控，本文从融资风险防控的积极意义出发，分析常见的国企融资形式和风险，进而提出针对性的防控措施，从而确保国企稳健发展。关键词：国有企业；融资；风险管控；研究国有企业在我国所有企业中占比较大，其具有领头羊的作用，在经济建设中国企作为主导力量引领市场经济朝着正确的方向发展。近年来，国企为提高自身规模和市场竞争力，通过经营结构、融资、企业合作等多种方式改革，不断强化自身实力，其中融资在国企发展中更是起到关键性作用。国有企业的融资对象多样化，目前已经放宽融资标准，实力雄厚的民营企业也可参与融资，国有企业依靠现有的法律法规及行政体系，通过融资实现企业的跨越式发展，但现有体系尚不健全，尤其是融资防控体系的缺失，给国企融资埋下隐患。考虑到国企的未来发展，必须防控融资风险，择优选择融资对象，减少企业损失，降低运营期间的资金隐患，结合健全的融资风险防控机制，实现合作双赢。一、国有企业加强融资风险管控的意义（一）缓解企业生存危机的需要国有企业发展至今已经成熟化、规模化，但随着市场竞争日益激烈，国有企业仍面临重大生存危机。国有企业选择融资，同时加强融资风险管控，是解决自身生存危机的关键。目前国有企业面临的生存危机包括：一经济效益普遍偏低，缺乏简约、规范化的政府担保机制，很多实力雄厚银行不批准国有企业贷款；二部分国有企业经营不善，未能及时归还欠款产生逾期记录，导致融资无望；三银行是传统国有企业的唯一资金来源，银行断供资金将会导致国企发展艰难。面对多方面的危机，国企必须加强融资和风险管控，拓宽资金来源渠道以解决生存危机。（二）保障企业整体经济效益提升融资风险具有客观性，无法完全消除，但可以预防和控制。国有企业在融资前、融资后加强风险防控，可有效避免融资不及时、过度融资等问题，将风险防控意识渗透到整个融资项目中，实现动态化、实时化风险防控，有利于融资双方共同规避风险问题，从而避免项目亏损。合理把控融资风险，不仅能缓解国有企业的债务危机，还能保持国有企业的良好信誉，实现融资双方的利益增长，提升企业整体的经济效益。（三）促使国企长效可持续发展的需要国有企业现阶段面临的主要问题是资金方面的问题，若无法重新激活资金链，企业发展会走下坡路，甚至破产。为适应激烈的市场竞争环境，国有企业必须吸纳更多的资金用于支撑企业的正常运转，从而为企业获得更多的经济效益。国有企业选择与实力雄厚的企业进行融资，其项目可选择当下市场空白面较大的高新技术产业，融资后企业快速占领市场，获得在空白市场领域的话语权，通过融资项目的顺利实施，融资双方都能获利，国有企业也能实现可持续发展。二、国有企业融资的主要形式（一）银行贷款融资商业银行是国有企业融资的主要方式，但目前随着国有企业数量、规模的增加和扩大，商业银行难以给企业大量资金支持。为避免资金流失过快，商业银行应国家政策号召，加强对国有企业融资申请的审核，缩小信贷规模的同时提升贷款利率，在一定程度上缓解资金过度流失的情况。但国有企业由于缺乏其他渠道资金的支持，导致部分企业选择高利率的银行融资模式，在贷款抵押中增加股权，以较高代价获得融资，国有企业自身利润随之减少。（二）股权融资股权是国有企业吸引外来资金的新形式，通过发行不同面值、不同类型的股票、债券等，让投资者认购股份，实现资金引流。企业内部员工、外来投资者、炒股者都能成为国有企业的融资方，股权融资是“一对多”的合作方式，投资方出资金，企业负责经营，双方以股权为纽带，共同承担经营风险，企业获益，股权增值，反之则股权贬值。另外，股权融资能在短时间内大量吸收资金，缓解财务危机，但长期抛售股权并不是上上之策，股权大量抛售可能会让国有企业自身控股能力下降，从而失去话语权。（三）債券融资公司债券、中期票据、短期融资票据等都属于债权融资范畴，国有企业发行债券的目的是融资，发行债券必须由第三方机构做担保，由委托方对国有企业进行评级，确定企业能够发行的最大票面价值债券。通过备案及审核的债券，国有企业才能发行，债券发行后企业可与一些符合规定的机构合法交易，债券相当于向机构/民营企业/投资方“借钱”的票据，且随着企业发展，经营利润的增加，债券可兑换的资金也随之增加。债券融资必须经过有关部门批准方可发行，国有企业未经允许发行债券是违法行为，而且还必须承担相应的法律责任。（四）其他融资国有企业融资形式的改变，是实现企业长远发展的必要路径，目前国有企业融资方式多样化，需紧跟时代发展步伐，选择最适合企业自身发展的融资方式。随着经济市场环境的动态变化，融资方式也在不断变化，政策性融资、债券融资、银行融资等均属于当前我国的常见融资方式，其中政策性融资和租赁融资较少使用，可作为国有企业融资的备选方案。租赁融资是通过抵押企业固定资产，获得资金支持的手段，这种融资方式的风险较高，一旦失败企业固定资产所有权将发生转移。三、国有企业融资过程中面临的主要风险（一）忽视融资风险的科学评估科学评估是国有企业融资前的必要步骤，缺乏科学评估，会增加融资风险，提高风险防控难度。现阶段，国有企业融资并未形成完善的风险防控方案，在市场经济活动中，只要能够获得充足的资金支持，国有企业就会积极参与融资，落实融资项目的相关事务。这种只看重资金供应，不注重风险分析和评估的融资形式，在融资初期看似问题不大，但当融资项目发展到中后期时出现资金流转不畅、资金链断裂等事件的风险较高，严重影响融资双方的经营状况，双方承担的经营风险迅速升高，进而导致融资失败。（二）融资结构缺乏合理性内部融资和外部融资是国有企业的传统融资方式，随着企业规模的扩大，内部融资已经难以满足企业日常经营需求，因此，国有企业将目光转向了外部融资。近年来，随着市场环境的不断变化，国有企业内部结构也有所变化，外部融资占据国有企业运营的绝大部分，部分企业的外部融资高达总资金额的80%及以上，国有企业生产经营服务群众的同时还要求获得利润，为了保持生产与获利的平衡性，企业大量从外部吸纳资金，导致自身固有资金越来越少，因而外部资金在国有企业发展中逐渐占据主导地位。这种融资结构会导致企业融资成本骤升，同时还面临被吞并的风险。（三）融资方式相对单一银行贷款是传统国有企业的主要融资方式，随着时代和金融大环境的变化，银行为防止资金大量流失，通过提高国有企业的贷款门槛，限制国有企业的贷款用途，强制贷款需专款专用，禁止挪用款项等方式防止资金大量流失，从而保证资金安全性。国有企业仅依靠银行贷款无法获得充足资金，单一的融资方式会让企业更加依赖银行，从而使得贷款成本增加，企业经营利润下降。若想提高国有企业的经营利润，实现可持续发展，就必须改变现有的单一融资方式。四、国有企业加强融资风险管控的有效措施（一）注重提升融资前风险评估有效性从源头掐断风险是国有企业融资风险管控的重要举措。提前做好融资风险评估，针对风险事项制定针对性的应急管理方案，企业需要融资时可直接参考风险评估报表规避风险较高的融资项目，从而降低融资风险。结合融资前风险评估及应急方案，可快速解决融资后出现的各种风险事件，从而将企业利益最大化。风险评估是国有企业融资前的必要准备步骤，风险评估结果不同，融资策略的选择也会存在差异，风险评估质量和融资策略选择是否恰当息息相关，因此，国有企业应严格筛选风险评估人员以保证评估准确性，才能最大程度降低融资成本和风险。在分析风险评估结果的基础上，还需结合国有企业的发展现状，选择最佳融资方案，切勿好高骛远。从源头上做好融资风险的风控，可保证企业后期融资活动的正常进行，维护企业运营稳定性，营造宽松、低风险的国企长期发展环境。（二）注重融资结构的优化调整传统国企融资管理中，行政干预手段较多，这种宏观调控模式已经不再适应多变的市场环境。因此，新时代国企融资过程中，需要优化融资结构，减少行政宏观调控。国企融资结构的优化可分三步走：第一步，国企与政府适当“保持距离”，避免不必要的行政干预，政府下放权力，鼓励国企独立自主经营。适当降低国企融资标准，在符合基本融资要求，不触犯道德、法律法规等即可纳入融资考虑范畴。第二步，改变融资主导方。以往国企融资多由银行牵头，但目前来看银行主导融资难度较大，大量民营企业已经有充裕资金运转，且不受银行、政府等因素的干扰。因此，国企融资需转变以银行为主导的传统思想，积极主动与实力雄厚企业交流合作，促成多元化融资。第三步，改变传统老旧的国有企业管理机制，新增融资项目的同时改造企业机制，在进行市场调研的基础上，制定符合当代市场发展规律的产权机制、激励机制，在融资中谋求企业的可持续化发展。（三）注重新融资手段的引入不同融资手段在国企融资过程中发挥的作用也有明显差异，国企融资需因地制宜、因时制宜，并根据自身发展状况引入最合适的融资手段。目前国企可引入的融资手段包括：一是PPP融资模式，即政府和社会资本的合作融资模式，融资在动态合作中完成，通过融资可促进政府和社会性企业的交流沟通。融资初期，国企和社会性企业平均分摊风险，对项目风险实行均匀分配，避免出现风险集中发生的情况，由于企业资金来源不同，融资期间资金链断裂的风险低，从而促使融资安全性大幅提升。从国企角度来看，融资能够同时带动自身和民营企业的发展，还能实现民营与国营企业的友好、和谐合作模式。二是TOT融资，即移交－经营－移交方式，国企和民营企业分工合作，共同完成一个融资项目。双方达成融资一致性合作后，国企向政府申请代理经营许可证，在后期很长的一段时间内，将融资项目交由民营企业管理和经营，限定经营期限内的项目收益，按照融资合同分配给国企和民营企业。融资项目到期后，项目重新回到国企手中。这种融资方式可促使企业双方获利，还能同时缓解双方的债务压力，降低双方投资成本。三是票据融资模式，这种模式属于国有企业内部自我消化的方式。要实施票据模式就要必须保证早期项目的顺利进行，当项目发展到中期时，国有企业可根据自身前期经营的信用状况，发行免担保投资的票据，吸引外来企业购买国企的中期票据，以缓解项目运行的资金压力。中期票据融资适用于周期长的国有企业项目，发行期限的上限最长不能超过5年，票据既能保障外来企业的利益，又能降低国企融资成本，同时还能确保项目运营期间不会出现资金链断裂。另外，需要注意的是，中期票据发行期间必须保证申请信息的完整性。（四）搭建完善的融资风险防范机制1.健全融资风险分析机制国企融资就是向其他企业“借钱”，作为“借钱方”，国有企业需具备一定的融资实力，即“还钱”能力。作为“出借方”，民营企业或其他类型企业需要具备雄厚的资金实力，即“融资”能力。双方都要完善自身的融资风险分析机制，在融资前相互考核对方的融资风险，通过市场调研、查看对方账务、企业运营现状等方式，促进融资双方对彼此的了解，从而制定出完善的抗风险规划，提高融资的可操作性、科学性。从国企角度来说，融资方案制定必须深入考察市场行情，从自身融资目的出发，制定科学合理的风险分析机制，促使企业发展的利益最大化。从民营企业角度来看，风险分析機制应侧重评估国有企业的“还钱能力”和融资项目可运营能力。2.注重改善企业融资环境良好的融资环境可大幅提升国有企业的融资成功率，国企可从以下几方面改善融资环境：一构建科学完善的财会制度，加强对企业内部资金流转的监管，提升财会管理人员的理财意识，做到开源节流，以最低成本换取企业运营的最大利润；二构建完善化的财务报表体系，每个季度由专业人员对财务报表进行审核，采用外审机构审核方式，避免国有企业内部人员“监守自盗”，导致企业资金流失；三所有运营项目必须严格遵守法律法规，严禁超越法律红线，同时构建完善的信贷激励机制，在法律许可的范围内，吸引大量实力雄厚的企业参与融资。此外，融资过程必须由第三方监管，优化和简化审核流程，促使