并购协同效应研究-以吉利并购沃尔沃为例

目录TOC\o"1-5"\h\z\u摘要 表3中可以看出2008年流动比率和速动比率仅为0.97和0.88。除了2008年全国金融危机影响，另一个是吉利收购其销售部门，导致2008年流动资产和流动负债增加了数十倍。由于流动资产增长大于流动负债，因此流动比率和速动比率的结果较低。在未来4年2009-2013年，业务发展步入正轨，基本稳定。2011年，快速下降的比例相对较大。回顾当年主营业务增长率和库存周转率，巨大的库存压力使得2011年的速降速度更快。从整体上看，除了2008年流动比率小于1，其他后四年均保持在1.25徘徊，而速动比率始终保持在1左右。可以得出此次并购对企业短期偿债能力并没有产生太大的协同效应。结合此次吉利并购财务协同分析，可以得出，通过并购使企业原先存在较大的财务风险，高杆杠效应得到缓解。在扩张企业的同时，长期偿债能力受到高杠杆的影响，但对短期偿债能力影响不大，整体财务协同效应变化不大。吉利并购沃尔沃协同效应形成的原因对并购项目提前筹备，提高收购机率一个企业的并购并不是一时兴起，使并购企业产生正的协同效应也不是自然生起。吉利对沃尔沃的并购并没有产生全面的积极影响，但从企业的经营、盈利能力和长远发展来看，这是正确的选择。例如，在2002年吉利的一次内部会议上，吉利董事长李书福提出了收购沃尔沃的想法，之后在2007年中，福特总部便收到李书福有收购沃尔沃意图的挂号信，但当时的吉利的发展规模并没有很强大，因此没有受到关注。2008年是个特殊的一年，为了让福特相信吉利是有能力收购并成功发展的，为此特聘专业财务顾问进行屡次谈判，虽然结果并不如人意，吉利并没有放弃。受金融危机冲击后，吉利股价跌至20%左右，市值仅3亿美元。以吉利当时的状态，对总部来说是巨大的冒险。在后面几年为了推动收购的顺利进行，吉利开始进行融资方案，发行可转换债劵，利用收购别的企业获取资本，之后有国家开发银行的帮助，在2010年8月2日，吉利在伦敦成功完成收购交接仪式。因此，吉利在收购后能够产生相应的协同效应，除了企业自身资本外，便是预先对企业制定的并购项目进行探索，是否符合自身公司今后发展，为此做一系列准备，提高收购机率。取得海外市场，扩大销售渠道吉利汽车原始的主战场一直在中国，而沃尔沃便存活于国外市场。吉利在完成并购后开阔了国际市场，品牌效应也逐渐凸显。在2019年沃尔沃在欧洲市场销售量高达34万辆，德国销售了5万辆，在北美市场以优异的成绩10万辆占据一定地位。为此，沃尔沃品牌在国外的多重销售渠道促进吉利汽车总销售额的提升，使企业并购后产生的营业收入总额有不错的反响。海外市场的发展对吉利并购后的协同效应有很大的因素，想让经营协同取得正相关，其中的关键便是在完成并购后的销售总额与利润是否能够稳步增长，很显然，沃尔沃的海外优势正好符合吉利的要求。注入新技术和人才，降低产品成本在收购沃尔沃完成后，虽然并没有获得沃尔沃全部的技术支持，但其中的部分技术是可以享用的。吉利汽车的销售收入的增加和成本费用的降低并不是运气所致，以吉利博越为例，这款车的设计由沃尔沃原先创意副总监参与，技术使用大部分来自沃尔沃，最终以年销量达到36万台的好成绩。因此，吉利汽车的规模经济和产品成本费用的并购前后产生的协同结果，离不开新技术和高人才的注入，对管理协同和经营协同产生较大的影响。多渠道筹资，避免财务风险在财务协同分析中，我们可以看出吉利集团在成功并购后产生高数额的负债率，但最终没有引起太大的财务风险。其中利息保障倍数不断递增，证明了企业的销售量并没有让我们失望。没有引起财务风险的主要原因是吉利筹资的正确性，吉利当初在收购沃尔沃时需要18亿美金及后续技术开发运营27亿美金，为了能够顺利收购，吉利为此做了不少努力。此次并购的主要资金来源分为两部分：第一部分是吉利通过上市发行可转换债劵、子公司融资及瑞典、比利时的低息贷款担保帮助。第二部分是国内开发银行、政府、中央支持，虽然部分资金并不能用于并购项目，但对吉利后续的稳定营业发展起了很大的作用。可以得出，吉利在这次并购中采用多渠道筹资方式，有效避免了后续可能会出现的财务风险，使财务协同达到平稳状态。案例启示如今经济全球化一体，企业间竞争发展方式越发多样。但并购还是企业最为热衷的，并购的风险可比作赌局，存在许多未知事件。通过对吉利并购沃尔沃协同效应的案例分析，可以为企业并购项目提供一些启示。因此，本文以吉利并购的先例为参考，为未来企业进行并购提出建议和措施。最大限度地发挥并购后的协同效应，促进企业的长远发展。并购企业要做好战略部署，实现优势互补生产企业在发展道路上最少不了技术支持，一个企业没有技术支持就是没有灵魂的空壳。所以，并购企业要预先进行战略部署，统筹计划，使企业与目标公司实现资源互补，能更有效的提升协同效应。吉利一直想追求高端产品，而沃尔沃汽车一直走高端路线，并且想拥有吉利的新技术。而吉利位处中国，拥有低成本制造及强大的市场需求。在彼此可以互补的基础上促进这次并购。一个企业在并购时若只注重目标公司表层的发展状况，不提前做好战略部署和不实现资源间的互补，最终只能呈现复制粘贴的现象，不利于企业长远发展，反而会增添企业负担，适得其反，也无法使并购后的协同效应得到好的反馈。因此，企业在并购中，要有针对性地进行战略部署，有助于企业间的资源整合、互补、分配得到最大化的利用率。并购企业要充分了解目标公司，抓住机遇每一个企业在进行并购并不是一时兴起，要想在并购后产生正相关的协同效应更不容易。首先要了解本公司目前所处的经济、文化、法律等因素，参透本企业发展状况、主营产品的可持续性、行业竞争等。企业并购后能产生多大的价值，能否利于企业未来发展经营。对于目标公司，并购企业要充分了解目标公司，积极获取目标公司经营、财务状况的资料，了解目标公司所在环境、发展潜力、规模经济，生产经营与本公司是否相符，能否形成强强合并的效果。最后是，切不可心浮气躁，一时兴起。企业要密切关注目标公司及所处国家的一切动态，把握时机。例如吉利在2008年美国突发的金融危机中，沃尔沃受到重大创伤，有效推动了吉利的收购。所以，企业在决定并购目标公司后，要积极做好一切准备，抓住机遇，以最低的收购成本获取最大的利益，有利于最终并购协同效应实现最大化。选择合理的融资渠道，降低并购风险大多数企业在并购时主要面对的问题是资金短缺，无论是并购时所要支付给对方的还是完成并购后企业的日常运行，都少不了资金支持。企业并购本身就是具有较高风险性的，若在高风险的压力下能获得国家政府、中央的低息贷款担保，这无疑是锦上添花。除了国家政府的帮助，企业还可以选择其他筹资方式，比如：本公司上市发行股票债劵、取得目标公司或其他投资者的融资、银行借款等。企业要想以本公司的固有资金完成并购是十分艰难的，财务协同效应也很难发挥出最大优势，多渠道筹资可以使企业以低成本换取更大的利益，虽然会使企业长期偿债能力受到影响，但只要经营协同效应取得最大化，相信这些问题都可以迎刃而解。总之，企业在进行并购时，必须要根据企业自身的经营情况选择最合适、最合理的融资渠道，以促进企业的长期稳定发展，从而降低并购的风险。重视并购后资源整合，促进企业高效运转企业在完成并购后会获取很多新技术新人才、新文化，要想使协同效应发挥最大化。企业在吸收新事物的同时要进行结合创新，利用固有的东西创造出属于自己的新产物，实现资源整合，从而推动企业经营发展、销售得以创新高及经营协同呈现正效应。首先是经营管理战略整合，企业要根据自身和对方所处的环境和经营状况，做出最有利于双方的经营战略。吉利的做法便很有意义，完成并购后，吉利与沃尔沃独立品牌、独立经营而存在，以合作者的关系获取相应的需求，从而走向全球化发展。最终两方的营业额不断创高，达到强强联合，使并购后的协同效应达到最大化。其次是人力资源整合，在两家企业人才、文化不同的情况下，要注重双方员工的心理满意程度，积极开展培训活动，确保企业人员资源的稳定性。最后是财务整合，在完成并购后，企业的财务会计核算体系，要做到一体化管理，实现最大化信息数据共享。因此，企业在并购后要重视各方面的资源整合，使企业快速恢复高效运转。结语本文以吉利并购沃尔沃案例进行分析协同效应分析，根据并购前后各项指标分析，总结了企业在并购后产生的协同效应。中国如今有越来越多的企业利用并购扩大自己的势力，也促进中国整体经济发展。在这其中要注意，如今企业生存环境越发复杂，竞争也越发激烈，要注重并购后的质量。准确确定本企业的市场定位、发展前景。为了使并购收益最大化，要注重并购后的协同效应发展，从经营、管理、财务进行考核，从而达到企业所要的目的，实现1+1>2的效果。参考文献：[1]黄宏斌,姚禹.基于市值管理的企业并购分析——以吉利汽车并购沃尔沃为例[J].会计之友,2019(15):93-101.[2]郭盼盼.企业并购中问题与应对措施——以吉利并购沃尔沃为例[J].现代企业,2018(05):29-30.[3]何星,邓春芳,宫园园.企业并购中的财务风险管理研究[J].金融经济,2017(24):204-205.赵璐曼.从吉利收购沃尔沃,看企业并购之路[J].商,2016(04):104.[4]胡海青,吴田,张琅,张丹.基于协同效应的海外并购绩效研究——以吉利汽车并购沃尔沃为例[J].管理案例研究与评论,2016,9(06):531-549.[5]赵璐曼.从吉利收购沃尔沃,看企业并购之路[J].商,2016(04):104.[6]李芷蕊.企业并购案例分析——吉利并购沃尔沃[J].西部皮革,2016,38(14):125.[7]黄娇娇.海外并购带给我国企业机遇、挑战及其应对——以吉利收购沃尔沃为例[J].现代商贸工业,2015,36(07):61-62.致谢：毕业设计即将结束，对于培育我成长的海口经济学院十分感谢，给予了我舒适的生活环境及充足的学习条件，使我终生难忘。其次是很感谢肖蓉老师对我的耐心指导。从论文的选题到最后论文定稿，都少不了老师的帮助。在完成毕业论文的设计过程中，我曾迷茫、无助很多次，但我只要求助，老师都会细致、耐心地给我讲解。最后是陪伴在我身旁的老师和同学们，在这四年中，正因为有了他们的帮助和支持，使我的大学生活更加多姿多彩。感谢我在这四年里尽最大的努力收获的一切，在这青葱岁月的日子里，见证了我的失意及成就，尽管还存在很多遗憾，但来日方长。在一次感谢在整个毕业论文设计中陪伴我的老师和同学们，以及以前给予我帮助的小伙伴们。

修改毕业论文常用方法一、论文修改的方法毕业论文的修改方法有多种,且因人因文而异.但根本方法只有一种,即由学生自己进行认真修改,所谓具体的方法也就是在学生自己进行认真修改的基础上多借助于一些外在的力量而已.(一)读改式所谓读改式,是指修改文章时边读边改的修改方式.这是论文修改的主要方式.完成论文初稿后,由作者自己认真通读全文,并放声地读,多读几遍.这样,凭借语感的作用就能发现问题.语感与人们平时的读书或谈话联系紧密,语感对检查语病、缺字错别字十分有效,也能使语句哕嗦、语句不通畅等问题随时被发现.所以,初稿写出来后,自己要大声读上几遍,边读边改,这是人们常常采用的一种修改方法.(二)冷改式所谓冷改式,是指初稿完成后.先搁置一段时间再修改的一种方法.许多人常有这种情况,有时初稿写好了,也很想马上把它修改好,可是自己怎么也发现不了毛病,自我感觉相当不错,不愿修改或不知怎么修改.这时候,可以采取冷改式,把初稿放一段时间再修改,就会发现要修改的地方还很多.这种拉开时间距离的阅读与修改,容易使作者心明眼亮.此时作者的思维比较容易跳出原有的圈子,从另外一种角度冷静地审视自己的论文.只要时间允许,改好的论文可以搁一搁再进行修改,如此反复数次,有益于提高论文质量.(三)热改式所谓热改式,是指初稿完成后.趁热打铁,立即对论文进行修改的方法.这种方法的优点是作者对论文记忆清晰,印象深刻,修改及时,避免遗忘.缺点是作者还处于论文写作的兴奋状态,不够冷静、清醒,思想和情绪还难以从论文中超脱出来,还不能摆脱原来的写作思路,难以发现初稿中存在的问题,难以判断论文写作的成败,即使发现了问题,也舍不得修改.(四)求助式所谓求助式,是指作者完成论文初稿后,请他人阅读或与他人讨论等方式来发现自己论文中存在的不足和问题,并获得指点修改的一种方法.这也是一种比较常用、比较有效的修改方法.俗话说:"当局者迷.旁观者清."自己写的文章,自己总认为好,看不出问题来,而别人站在比较超脱的位置,容易发现论文中的问题.一个人写论文.难免有考虑不周之处,论文写完后请别人来看看,听听别人的意见,是一个很好的方法.求助式修改借助的是他人的力量来修改论文.论文修改即使求助他人,也不是由他人来完成论文的修改,而是通过他人指点再由作者自己来完成修改.作者在听了他人意见后,要进一步消化、分析,取长补短,集思广益,进而通盘考虑.抛弃自己的成见.吸收他人见解,使论文达到比较理想的水平.所以,求助式修改只是论文修改的一种补充方式.根据求助对象的不同,求助式修改又可以分为两种:1.求助导师修改毕业论文是在导师的精心指导下进行写作的,并要有导师签字同意才能参加毕业论文答辩,因此初稿写好后,要虚心请自己的导师审阅文稿,他们不仅能发现文稿中的问题,而且能提出具体的修改意见,这对修改好毕业论文.提高论文质量无疑是大有裨益的.所以每个毕业生都应重视这种修改文章的好方式.2.求助同学帮助修改请同班同学或有共同兴趣爱好的学友一起讨论自己的论文初稿,放开思路.畅所欲言,最后