综合模拟2017注册会计师《财务成本》试题及答案（13）含答案

2017注册会计师《财务成本》试题及答案(13)

含答案

2017注册会计师《财务成本》试题及答案(13)

一、单项选择题

L以承销方式向社会大众公开发行新股属于()。

A.溢价发行B.平价发行C.公开间接发行D.不公开直接发行

2.新上市的基建公司的股票发行定价适合采用的股票发行定价

法是()。

A.市盈率法B.净资产倍率法C.销售收入倍率法D.现金流量折

现法

3.配股权的“填权〃是指()。

A.配股权的执行价格低于当前股票价格

B.除权后股票交易市价低于该除权基准价格

C.参与配股后的股东财富较配股前有所增加

D.配股权具有价值

4.对企业而言，发行股票筹集资金的缺点是（）。

A.增强公司筹资能力B.降低公司财务风险

C.提高公司资金成本D.没有使用约束

5.下列有关收益公司债券表述不正确的是（）。

A.收益公司债券是只有当公司获得盈利时才向持券人支付利息

的债券

B.收益公司债券不会给发行公司带来固定的利息费用

C.收益公司债券对投资者而言预期收益较高

D.收益公司债券对投资者而言风险较小

6.在市场利率小于票面利率的情况下，下列表述正确的是（）。

A.债券的发行价格大于其面值B.债券的发行价格小于其面值

C.债券的发行价格等于其面值D.不确定

7.某公司拟发行3年期债券进行筹资，债券票面金额为100元,

票面利率为8%,而当时市场利率为10%,那么，该公司债券发行价

格应为（）元。

A.95.03B.100C.99.13D.107.58

8.长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是（）。

A.筹资弹性大B.利息能节税C.筹资费用大D.债务利息高

9.以不公开直接方式发行股票的特点是（）o

A.发行范围广，易募足资本B.股票变现性强，流通性好

C.有利于提高公司知名度D.发行成本低

10.在国外房地产公司常用的股价定价方式是（）。

A.市盈率定价法B.净资产倍率法

C.竞价确定法D.现金流量折现法

1L企业向银行借入长期借款，若预测市场利率将下降，企业应

与银行签订()。

A.浮动利率合同B.固定利率合同

C.有补偿余额合同D.周转信贷协定

2017注册会计师《财务成本》试题及答案(12)

2017注册会计师《财务成本》试题及答案(12)

L下列有关企业财务目标的说法中，不正确的是()。

A.企业的财务目标是利润最大化

B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东

财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述

C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股

东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述

D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量

【答案】A

【解析】利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选项A

的说法不正确;财务目标的准确表述是股东财富最大化，企业价值=权

益价值+债务价值，企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价

值增加引起的，只有在债务价值增加=0以及股东投入资本不变的情

况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B的说

法正确;股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本

的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可

以反映股东财富的增加，所以，选项C的说法正确;股东财富的增加

被称为"权益的市场增加值〃，权益的市场增加值就是企业为股东创造

的价值，所以，选项D的说法正确。

2.在股东投资资本不变的前提下，最能够反映上市公司财务管理

目标实现程度的是()。

A.扣除非经常性损益后的每股收益

B.每股净资产

C.每股股利

D.每股市价

【答案】D

【解析】在股东投资资本不变的前提下，股价最大化和增加股东

财富具有同等意义，这时财务管理目标可以被表述为股价最大化。

3.股东和经营者发生冲突的根本原因在于()。

A.掌握的信息不一致

B.利益动机不同

C.具体行为目标不一致

D.在企业中的地位不同

【答案】c

【解析】股东的目标是使自己的财富最大化。而经营者的目标是

增加报酬、增加闲暇时间和避免风险。目标动机决定行为，因此，他

们的目标不同，是发生冲突的根本原因。

4.下列说法不正确的是（）。

A.广义的利益相关者包括股东、债权人、经营者、员工、顾客、

供应商、工会等一切与企业决策有利益关系的人

B.狭义的利益相关者包括股东、债权人和经营者

C.对于合同利益相关者，只要遵守合同就可以基本满足其要求

D.公司的社会责任政策对非合同利益相关者影响很大

【答案】B

【解析】狭义相关者是指除股东、债权人和经营者之外的、对企

业现金流量有潜在索偿权的人。B选项表述不正确。

5.下列关于"有价值创意原则”的表述中，不正确的是()。

A.任何一项创新的优势都是暂时的

B.新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义

C.金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域

D.成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力

【答案】C

【解析】直接投资项目或经营和销售活动是“有价值创意原则”的

主要应用领域。

6、下列行为中属于“引导原则”应用的是()。

A.从众心理

B.不入虎穴，焉得虎子

C."庄家”恶意炒作，损害小股民利益

D.便宜没好货

【答案】A

【解析1B选项是风险-报酬权衡原则的应用;C选项在股票交易中，

小股民的"跟庄〃行为属于引导原则的应用，但“庄家〃借此恶意炒作损

害小股民利益不是引导原则，注意区分;D选项是信号传递原则的应用。

7、根据财务管理的信号传递原则，下列说法正确的是（）。

A.少发或不发股利的公司，很可能意味着自身产生现金的能力较

差

B.决策必须考虑机会成本

C.如果追求答案的成本过高，则应该直接模仿成功榜样或者大多

数人的做法

D.理解财务交易时，要关注税收的影响

【答案】A

【解析】选项B是自利行为原则的运用，选项C是引导原则的应

用，选项D是双方交易原则的运用。

8、下列金融资产相对于实物资产的特点表述不正确的是（）。

A.在通货膨胀时金融资产名义价值上升

B.金融资产并不构成社会的实际财富

C.金融资产的流动性比实物资产强

D.金融资产的期限是人为设定的

【答案】A

【解析】通货膨胀时金融资产的名义价值不变，而按购买力衡量

的价值下降。实物资产与之不同，在通货膨胀时其名义价值上升，而

按购买力衡量的价值不变，选项A错误;金融资产是以信用为基础的

所有权的凭证，其收益来源于它所代表的生产经营资产的业绩，金融

资产并不构成社会的实际财富，选项B正确。C、D是金融资产的特

点。

9、下列说法正确的是()。

A.通货膨胀时金融资产的名义价值不变，按购买力衡量的价值不

变

B.通货膨胀时实物资产名义价值上升，而按购买力衡量的价值不

变

C.通货膨胀时金融资产的名义价值上升，而按购买力衡量的价值

不变

D.通货膨胀时实物资产名义价值不变，而按购买力衡量的价值下

降

【答案】B

【解析】通货膨胀时金融资产的名义价值不变，而按购买力衡量

的价值下降。实物资产与之不同，在通货膨胀时期名义价值上升，而

按购买力衡量的价值不变。

10、按照证券的索偿权不同，金融市场分为()。

A.场内市场和场外市场

B.一级市场和二级市场

C.货币市场和资本市场

D.债务市场和股权市场

【答案】D

【解析】金融市场可以分为货币市场和资本市场，两个市场所交

易的证券期限、利率和风险不同，市场的功能也不同;按照证券的索

偿权不同，金融市场分为债务市场和股权市场;金融市场按照所交易

证券是初次发行还是已经发行分为一级市场和二级市场;金融市场按

照交易程序分为场内市场和场外市场。

2017注册会计师《财务成本》试题及答案(11)

2017注册会计师《财务成本》试题及答案(11)

1、甲公司为增值税一般纳税人，适用的增值税税率为17%,2016

年甲公司购入设备安装某生产线。该设备购买价格为3000万元，增

值税额为510万元，支付保险、装卸费用50万元。该生产线安装期

间，领用生产用原材料的实际成本为40万元，领用自产的产品实际

成本为60万元（公允价值70万元），发生安装工人工资等费用10万元。

此外支付为达到正常运转发生测试费20万元，外聘专业人员服务费

20万元，员工培训费1万元。均以银行存款支付。假定该生产线达

到预定可使用状态，其入账价值为（）o

A.3221.9万元

B.3376万元

C.3377万元

D.3200万元

【答案】D

【解析】其入账价值=3000+50+40+60+10+20+20=3200（万元）。

员工培训费1万元不计入固定资产成本;增值税进项税可以抵扣，生

产用原材料进项税额不用转出，领用自产的产品不需要确认销项税额。

2、下列各项中，不应计入在建工程项目成本的是（）o

A.在建工程试运行收入

B.建造期间工程物资盘盈净收益

C.建造期间工程物资盘亏净损失

D.为在建工程项目取得的财政专项补贴

【答案】D

【解析】选项D,为在建工程项目取得的财政专项补贴属于政府

补助，应计入递延收益，待相关资产可供使用时起，在相关资产计提

折旧或摊销时，按照相关资产的预计使用期限，将递延收益平均分摊

转入当期损益。

3、甲公司为增值税一般纳税人。20x9年2月28日，甲公司购

入一台需安装的设备，以银行存款支付设备价款120万元，增值税进

项税额20.4万元。3月6日，甲公司以银行存款支付装卸费0.6万元。

4月10日，设备开始安装，在安装过程中，甲公司发生安装人员工

资0.8万元;领用原材料一批，该批原材料的成本为6万元，相应的增

值税进项税额为1.02万元，市场价格（不含增值税）为6.3万元。设备

于20x9年6月20日完成安装，达到预定可使用状态。该设备预计使

用10年，预计净残值为零，甲公司采用年限平均法计提折旧。甲公

司该设备20x9年应计提的折旧是（）。

A.6.37万元

B.6.39万元

C.6.42万元

D.7.44万元

【答案】A

【解析】设备的入账价值=120+0.6+0.8+6=127.4（万元）;20x9年应

计提折I日=127.4/10x6/12=6.37（万元）。

4、20x1年11月20日，甲公司购进一台需要安装的A设备，取

得的增值税专用发票注明的设备价款为950万元，可抵扣增值税进项

税额为161.5万元，款项已通过银行支付。安装A设备时，甲公司领

用原材料36万元（不含增值税额），支付安装人员工资14万元。20x1

年12月30日，A设备达到预定可使用状态。A设备预计使用年限为

5年，预计净残值率为5%,甲公司采用双倍余额递减法计提折旧。

甲公司年度对设备计提的折旧是（）

20x4Ao

A.136.8万元

B.144万元

C.187.34万元

D.190万元

【答案】B

【解析】甲公司A设备的入账价值=950+36+14=1000（万元）。计

算过程如下：

20x2年的折旧额=1000x2/5=400（万元）

20x3年的折旧额=（1000-400）x2/5=240（万元）

20x4年的折旧额=（1000-400-240）x2/5=144（万元）

5、甲公司为增值税一般纳税人，该公司20x6年5月10日购入

需安装设备一台，价款为500万元，可抵扣增值税进项税额为85万

元。为购买该设备发生运输途中保险费20万元。设备安装过程中，

领用材料50万元，相关增值税进项税额为8.5万元;支付安装工人工

资12万元。该设备于20x6年12月30日达到预定可使用状态。甲公

司对该设备采用年数总和法计提折旧，预计使用10年，预计净残值

为零。假定不考虑其他因素，20x7年该设备应计提的折旧额为（）o

A.102.18万元

B.103.64万元

C.105.82万元

D.120.64万元

【答案】C

【解析】20x7年该设备应计提的折旧额

=（500+20+50+12）x10/55=105.82（万元）

6、甲公司为增值税一般纳税人，适用的增值税税率为17%o20x6

年7月1日，甲公司对某项生产用机器设备进行更新改造。当日，该

设备原价为500万元，累计折旧200万元，已计提减值准备50万元。

更新改造过程中发生劳务费用100万元;领用本公司生产的产品一批,

成本为80万元，市场价格（不含增值税额）为100万元。经更新改造的

机器设备于20x6年9月10日达到预定可使用状态。假定上述更新改

造支出符合资本化条件，更新改造后该机器设备的入账价值为（）o

A.430万元

B.467万元

C.680万元

D.717万元

【答案】A

【解析】更新改造后该机器设备的入账价值

=（500-200-50）+100+80=430（万元）

7、甲公司采用年限平均法对固定资产计提折旧，发生的有关交

易或事项如下：为遵守国家有关环保的法律规定,2017年1月31日，

甲公司对A生产设备进行停工改造，安装环保装置。3月25日，新

安装的环保装置达到预定可使用状态并交付使用，共发生成本600万

元。至1月31日，A生产设备的成本为18000万元，已计提折旧9000

万元，未计提减值准备。A生产设备预计使用16年，已使用8年，

安装环保装置后还可使用8年;环保装置预计使用5年。甲公司2017

年度A生产设备及环保装置应计提的折旧是（）。

A.937.50万元

B.993.75万元

C.1027.50万元

D.1125.00万元

【答案】C

【解析】企业购置的环保设备和安全设备等资产，它们的使用虽

然不能直接为企业带来经济利益，但有助于企业从相关资产中获取经

济利益，或者将减少企业未来经济利益的流出，因此，发生的成本是

计入安装成本;环保装置按照预计使用5年来计提折旧;A生产设备按

照8年计提折旧。2017年计提的折旧金额=A生产设备（不含环保装

置）（18000/16xl/12）+A生产设备（不含环保装置）9000/8x9/12+环保装

置600/5x9/12=1027.5（万元）。

8、甲公司计划出售一项固定资产，该固定资产于20x7年6月

30日被划分为持有待售固定资产，公允价值为320万元，预计处置

费用为5万元。该固定资产购买于20x0年12月11日，原值为1000

万元，预计净残值为零，预计使用寿命为10年，采用年限平均法计

提折旧，取得时已达到预定可使用状态。不考虑其他因素，该固定资

产20x7年6月30日应予列报的金额是（）o

A.315万元

B.320万元

C.345万元

D.350万元

【答案】A

【解析】20x7年6月30日，甲公司该项固定资产的账面价值

=1000-1000/10x6.5=350（万元），该项固定资产公允价值减去处置费用

后的净额=320-5=315（万元），应对该项资产计提减值准备

=350-315=35（万元），故该持有待售资产在资产负债表中列示金额应为

315万元。

9、某公司上年度与应收账款周转天数计算相关的资料为：年度

销售收入为9000万元，年初应收账款余额为450万元，年末应收账

款余额为750万元，坏账准备数额较大，按应收账款余额的10%提取，

假设企业的存货周转天数是20天，不存在其他流动资产，每年按360

天计算，则该公司上年度流动资产周转天数为（）天。

A、40

B、44

C、24

D、41.6

【正确答案】B

【答案解析】计算应收账款周转率时、如果坏账准备数额较大，

则应该使用提取坏账准备之前的数据计算。另外，为了减少季节性、

偶发性和人为因素的影响，应收账款应使用平均数。应收账款平均数

=（450+750）/2=600（万元），应收账款周转次数=9000/600=15（次），应收

账款周转天数=360/15=24（天），流动资产周转天数=24+20=44（天）。

10、某公司发行总面额1000万元，票面利率为15%,偿还期限

2年，每半年付息的债券，公司适用的所得税率为25%,该债券发行

价为1000万元，则债券税后年（有效）资本成本为（）。

A.9%

B.11.25%

C.11.67%

D.15%

【答案】C

【解析】平价发行，所以到期收益率=票面利率

所以：半年税前资本成本=7.5%。

年有效税前资本成本=（1+7.5%）2-1=15.56%

债券税后年有效资本成本=15.56%X(L25%)=：L1.67%。

2017注册会计师《财务成本》试题及答案(10)

1.以公开、间接方式发行股票的特点是(ABC)。

A.发行范围广，易募足资本B.股票变现性强，流通性好

C.有利于提高公司知名度D.发行成本低

2.一般来说配股权，实际上是一种(AC)。

A.短期的看涨期权B.短期的看跌期权

C.配股权是实值期权D.配股权是虚值期权

3.对企业而言，发行股票筹集资金的优点有(ABD)。

A.增强公司筹资能力B.降低公司财务风险

C.降低公司资金成本D.没有使用约束

4.下列各项中，影响债券发行价格的因素有(ABCD)o

A.票面利率B.市场利率

C.债券期限D.付息期数

5.以下关于股票上市的目的说法中，正确的有(ABCD)。

A.股票上市可以使得资本大众化，分散风险

B.股票上市可以提高股票变现力

C.股票上市便于提高公司知名度

D.股票上市便于确定公司价值

6.按照国际惯例，大多数长期借款合同中，为了防止借款企业偿

债能力下降，都严格限制借款企业租赁固定资产的规模，其目的是

(CD)o

A.限制现金外流

B.避免或有负债

C.防止企业负担巨额租金以致销弱其偿债能力

D.防止企业摆脱对其资本支出和负债的约束

【解析】本题考察长期借款的有关保护性条款。一般性保护条款

中也对借款企业租赁固定资产的规模有限制，其目的在于防止企业负

担巨额租金以致销弱其偿债能力，还在于防止企业以租赁资产的办法

摆脱对其资本支出和负债的约束。

7.配股和公开增发股票除满足《公司法》和证券法规定的发行条

件外，还必须满足《上市公司证券发行管理办法》中的一般规定和其

中一些具体条件，主要有(CD)。

A.发行对象不超过10名

B.特定对象符合股东大会决议规定条件

C.最近3个月，财会文件无虚假记载

D.机构健全，运行良好

【解析】本题考核的是股权再融资的一般规定。AB选项是非公

开增发股票应当符合的规定。配股和公开增发股票必须满足《上市公

司证券发行管理办法》中的一般规定和其中一些具体条件主要有：(1)

机构健全,运行良好;⑵持续盈利能力;⑶财务状态良好;⑷最近3个月,

财会文件无虚假记载;⑸募集资金的数额和使用符合证监会的相关规

定。

8.债券在到期日之后偿还叫滞后偿还，下列偿还方式属于滞后偿

还的有(ABCD)。

A.将较早到期的债券换成到期日较晚的债券

B.直接以新债券兑换旧债券

C.用发行新债券得到的资金来赎回旧债券

D.可以按一定的条件转换为本公司的股票

【解析】滞后偿还有转期和转换两种形式，选项ABC属于转期，

选项D属于转换。

9.抵押贷款指要求企业以抵押品作为担保的贷款，作为抵押贷款

担保的抵押品可以是(ABCD)。

A.房屋B.股票

C.债券D.机器设备

10.如股民甲以每股40元的价格购得W股票2000股，在W股票

市场价格为每股25元时，上市公司宣布配股，配股价每股16元，每

10股配新股2股。则下列说法正确的有(ABC)。

A.配股后的除权价为23.5元

B.配股比率为0.2

C.配股权价值为1.5元

D.配股权价值为1.35元

【解析】配股比率是指1份配股权证可买进的股票的数量，10

张配股权证可配股2股，则配股比率为2/10=02配股后的除权价=(配

股前每股市价+配股比率x配股价)+(1+配股比

率)=(25+0.2xl6)+(l+0.2)=23.5(元);配股权价值=(配股后的股票价格-

配股价格）/购买1股新股所需的配股权数=（23.5；6）/5=L5（元）。

2017注册会计师《财务成本》试题及答案（9）

第十四章其他长期筹资

一、单项选择题

L租赁存在的主要原因不包括（D）。

A.通过租赁可以减税

B.租赁合同可以减少某些不确定性

C.购买比租赁有着更高的交易成本

D.购买比租赁的风险更大

【解析】租赁存在的主要原因有:租赁双方的实际税率不同，通

过租赁可以减税;通过租赁可以降低交易成本;通过租赁合同可以减少

不确定性。借款购买与租赁均属于负债筹资的范畴，所以它们可以看

作是等风险的。

2.下列有关租赁的表述中，正确的是（C）□

A.由承租人负责租赁资产维护的租赁，被称为毛租赁

B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租赁，被称为可以撤销

租赁（承租人）

C.由承租人负责租赁资产维护的租赁，被称为净租赁

D.在杠杆租赁中，承租人既是债权人，又是债务人（出租人）

【解析】由承租人负责租赁资产维护的租赁，被称为净租赁，因

此，选项A错误、选项C正确;合同中注明承租人可以提前解除合同

的租赁，被称为可以撤销租赁，因此，选项B应该把"出租人"改为"承

租人”就正确了;杠杆租赁涉及出租人、承租人和贷款人三方，出租人

既是债权人，又是债务人。因此，选项D把〃承租人〃改为“出租人”就

正确了。

3.长期租赁存在的最主要的原因是（A）o

A.能够使租赁双方得到抵税上的好处

B.能够降低承租方的交易成本(短期租赁)

C.通过租赁合同减少不确定性

D.降低资本成本

【解析】节税是长期租赁存在的主要原因，如果没有所得税制度，

长期租赁可能无法存在;租赁公司可以大批量购置某种资产，从而获

得价格优惠，对于租赁资产的维修，租赁公司可能更内行更有效率,

对于旧资产的处置，租赁公司更有经验。由此可知，承租人通过租赁

可以降低交易成本，交易成本的差别是短期租赁存在的主要原因。

4."租金包括租赁资产购置成本以及相关的利息，手续费是出租人

的营业成本和取得的利润〃这种租赁费用的报价形式属于(C)o

A.合同只约定手续费，没有分项的价格

B.合同只约定一项综合租金，没有分项的价格

C.合同分别约定租金和手续费

D.合同分别约定租金、利息和手续费

【解析】本题考核的是租赁费用的报价形式。“租金包括租赁资

产购置成本以及相关的利息，手续费是出租人的营业成本和取得的利

润"这种租赁费用的报价形式属于合同分别约定租金和手续费。

5.租金的支付形式存在多样性，典型的租金支付形式是(A)o

A.预付年金

B.普通年金

C.递延年金

D.永续年金

6.与普通股相比，发行优先股的优点是(A)。

A.一般不会稀释股东权益

B.不需要还本

C.没有到期期限

D.筹资成本高

【解析】本题考核的是优先股筹资的优点。BC选项是普通股和

优先股共同的优点;D选项是优先股的缺点。

7.下列有关优先股的说法，错误的是(C)。

A.优先股是一种介于债券和股票之间的混合证券

B.优先股股利不能在企业所得税税前扣除，而债券的利息可以在

企业所得税税前扣除

C.公司不支付优先股股利会导致公司破产

D.优先股没有到期期限，不需要偿还本金⑺

【解析】优先股股利的支付不是一种硬约束，即使不支付股利也

不会导致公司破产。

8.以下各项属于附带认股权证债券筹资的主要优点是(D)。

A.承销费用高于债务融资

B.灵活性较少

C.稀释每股收益和股价

D.可以降低相应债券的利率

9.下列各项中，不属于可转换债券筹资缺点的是(C)。

A.转换时股票价格大幅度上涨，降低公司的股权筹资额

B.股价低迷使公司发行可转换债券筹集权益资本的目的无法实

现

C.与普通股相比，可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出

售普通股的可能性(优点)

D.总筹资成本比纯债券要高

【解析】本题考核的是可转换债券筹资的优点和缺点。C选项是

与普通股相比，可转换债券筹资的优点。可转换债券承销成本与纯

债券类似，附带认股权证债券的承销费用介于纯债券和普通股之间

10.在可转换债券的各项要素中，为了促使债券持有人转换股份

又被称为加速条件的要素是(C)O

A.转换期

B.强制性转换条款

C.赎回条款

D.回售条款

【解析】本题考核的是可转换债券的要素。设置赎回条款是为了

促使债券持有人转换股份，因此又被称为加速条款;同时也能使发行

公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利

率所蒙受的损失;或限制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升所

带来的回报。

11.可转换债券对投资者来说，可在一定时期内将其转换为(B)

A.收益较高的新发行债券

B.普通股

C.优先股

D.其他有价证券

12.某公司发行期限为15年的可转换债券，面值1000元，规定

在15年内每张债券可转换为25股普通股票，则可转换债券的转换价

格为(D)元。

A.50

B.25

C.60

D.40

13.可转换债券转换成普通股后，公司不再支付债券利息、，因此(B)

A.综合资本成本将下降

B.综合资本成本将提高

C.综合资本成本不变

D.综合资本成本将变为0

14.典型的融资租赁是（B）

A.长期的、完全补偿的、不可撤销的毛租赁

B.长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁

C.长期的、完全补偿的、可撤销的毛租赁

D.短期的、完全补偿的、不可撤销的毛租赁

15.将租赁分为毛租赁和净租赁的分类标志是（D）o

A.按租赁合约的当事人分类

B.按全部租金是否超过资产的成本分类

C.按租赁是否可以随时解除分类

D.按出租人是否负责租赁资产的维护（维修、保险和财产税等）分

类

16.毛租赁是指（B）。

A.由承租人负责资产维护的租赁

B.由出租人负责维护的租赁

C.可中途撤销合同的租赁

D.租赁期限小于寿命期限75%的租赁

【解析】毛租赁是指由出租人负责资产维护的租赁。净租赁是指

由承租人负责维护的租赁。

17.2009年9月承租人和出租人签订了一份租赁合同，合同规定

租赁资产的购置成本200万元，承租人分10年偿还，每年支付租金

20万元，在租赁开始日首付，尚未偿还的租赁资产购置成本以5%的

年利率计算并支付利息，在租赁开始日首付。租赁手续费为15万元，

于租赁开始日一次性付清。根据这份租赁合同，下列表述中，正确的

是(

A)o

A.租金仅指租赁资产的购置成本

B.租金不仅仅指租赁资产的购置成本

C.仅以手续费补偿出租人的期间费用

D.利息和手续费就是出租人的利润

【解析】对于租赁合同分别约定租金、利息和手续费：租金仅指

租赁资产的购置成本，利息和手续费用于补偿出租人的营业成本，剩

余部分即为利润。合同分别约定租金和手续费：租金包括租赁资产

购置成本以及相关的利息，手续费是出租人的营业成本和取得的利润。

18.在公司发行新股时，给原有股东配发一定数量的认股权证的

主要目的是(A)

A.为避免原有股东每股收益和股价被稀释

B.作为奖励发给本公司的管理人员

C.用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券

D.为了促使股票价格上涨

19.下列关于认股权证的筹资成本表述正确的有(C)

A.认股权证的筹资成本与普通股的资本成本基本一致

B.认股权证的筹资成本与一般债券的资本成本一致

C.认股权证的筹资成本应大于一般债券的资本成本但低于普通

股的资本成本

D.附带认股权证债券的利率较低，所以认股权证的筹资成本通

常低于一般债券的资本成本

【解析】附带认股权债券的资本成本，可以用投资人的内含报酬

率来估计。计算出的内含报酬率必须处在债务的市场利率和普通股成

本之间，才可以被发行人和投资人同时接受。

20.可转换债券设置合理的赎回条款，所不具有的作用为（C）

A.限制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升所带来的回报。

B.可以促使债券持有人转换股份

C.可以使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者（是回售条款

的优点）

D.可以使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付

较高的债券票面利率所蒙受的损失。

21.认股权证与看涨期权有区别，下列各项表述不正确的是（B）。

A.认股权证的执行会引起股份数的增加，从而稀释每股收益和股

价，看涨期权不存在稀释问题

B.看涨期权执行时，其股票是新发股票，而当认股权证执行时一，

股票来自二级市场

C.看涨期权可以适用布莱克-斯科尔斯模型，认股权证不能用布莱

克-斯科尔斯模型定价

D.看涨期权时间短，通常只有几个月，认股权证期限长，可以长

达10年，甚至更长

22.可转换债券的赎回价格一般高于可转换债券的面值，两者的

差额为赎回溢价(A)

A.赎回溢价会随债券到期日的临近而减少

B.赎回溢价会随债券到期日的临近而增加

C.赎回溢价会随债券到期日的临近保持不变

D.对于溢价债券赎回溢价会随债券到期日的临近而减少，折价

债券会增加

23.认股权证筹资的主要优点是(A)。

A.可以降低相应债券的利率

B.灵活性较好

C.可以用布莱克-斯科尔斯期权估价模型定价

D.不会稀释每股收益

【解析】认股权证筹资的主要优点是可以降低相应债券的利率;

认股权证筹资的主要缺点是灵活性较差。布莱克-斯科尔斯期权估价

模型假设没有股利支付，认股权证不能假设有效期内不分红，5-10

年不分红很不现实，不能用布莱克-斯科尔斯模型定价。认股权证的

执行会引起股份数的增加，从而稀释每股收益。

二、多项选择题

1.租赁按照当事人之间的关系，可以划分为(ABC)。

A.直接租赁

B.杠杆租赁

C.售后租回

D.售后回购

2.经营租赁属于(ABCD)。

A.短期的

B.不完全补偿的

C.可撤销的

D.毛租赁

3.租赁存在的主要原因有(ABC)

A.租赁双方的实际税率不同，通过租赁可以减税。

B.通过租赁降低交易成本。

C.通过租赁合同减少不确定性

D.通过租赁降低资本成本

【解析】有时承租人无法取得借款，或者不能进一步增加资产负

债率，也会选择租赁筹资，即使其成本略高于借款筹资，选项D错误。

4.下列关于租赁分析中的损益平衡租金特点的表述，正确的有

(BCD)o

A.损益平衡租金是指租赁损益为零的租金额

B.损益平衡租金是指税前租金额

C.损益平衡租金是承租人可接受的最高租金额

D.损益平衡租金是出租人可接受的最低租金额

【解析】损益平衡租金指的是净现值为零的税前租金，所以，A

不正确，B正确;对于承租人来说，损益平衡租金是可接受的最高租金

额，对于出租人来说，损益平衡租金是可接受的最低租金额，所以，

C、D正确。

5.在租金可直接扣除的租赁决策中，承租人的相关现金流量包括

(ABCD)o

A.避免资产购置支出作为相关现金流入

B.失去折旧抵税作为相关现金流出

C.税后租金支出作为相关现金流出

D.失去期满租赁资产余值变现价值及变现净损失抵税作为相关

现金流出

6.出租人的全部出租成本包括(ABD)o

A.购置成本

B.营业成本

C.利润

D.相关的利息

7.下列各项中，属于经营租赁特点的有(ACD)。

A.租赁期较短

B.租赁合同较为稳定(融资租赁)

C.出租人提供租赁资产的保养和维修等服务

D.租赁资产的报酬与风险由出租人承受

8.下列有关租赁期现金流量的折现率采用方法不正确的表述有

(BCD)

A有担保债券的税后成本

B.加权平均资本成本

C.股权资本成本

D.无风险利率

【解析】租赁评价不使用公司的加权平均资本成本做折现率。租

赁资产就是租赁融资的担保物。因此，租赁评价中使用的折现率应采

用类似债务的利率。租赁业务的现金流量类似于债务的现金流量，而

不同于营运现金流量，前者的风险比较小。

9.租赁资产购置成本100万元，租赁合同约定租金110万元，分

10年支付，每年11万元，在租赁开始日首付;租赁手续费10万元，

在租赁开始日一次付清，则按照这个租赁合同（AB）

A.租金包括租赁资产购置成本以及相关的利息

B.手续费是出租人的营业成本和取得的利润

C.租金只包括租赁资产购置成本

D.手续费是相关的利息、出租人的营业成本和取得的利润

【解析】租赁费用报价形式和支付形式双方可以灵活安排，是协

商一致的产物，而没有统一的标准。租赁费用的报价形式有三种：（1）

合同分别约定租金、利息和手续费，此时，租金仅指租赁资产的购置

成本，利息和手续费用于补偿出租人的营业成本，如果还有剩余则成

为利润。（2）合同分别约定租金和手续费，此时，租金包括租赁资产购

置成本以及相关的利息，手续费是出租人的营业成本和取得的利润。

⑶合同只约定一项综合租金，没有分项的价格，此时，租金包括租赁

资产的购置成本、相关利息、营业成本及出租人的利润。

10.进行租赁融资决策时，资产期末余值的折现率根据（CD）

A.有担保债券的税前成本

B.有担保债券的税后成本

C.全权益筹资时的资金机会成本确定

D.评价项目（是否添置）时使用的项目成本确定

【解析】通常，持有长期资产的风险（经营风险）大于借款的风险（财

务风险），因此期末资产的折现率要比借款利率高一些。通常，资产

期末余值的折现率根据评价项目（是否添置）时使用的项目成本确定，

即根据全部使用权益筹资时的资金机会成本确定.

1L在其他条件确定的前提下，可转换债券的转换价格越高（BD）

A.对债券持有者越有利

B.对发行公司越有利

C.转换比率越高

D.转换比率越低

12.可转换债券设置合理的回售条款，可以(AC)

A.保护债券投资人的利益

B.可以促使债券持有人转换股份

C.可以使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者

D.可以使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支

付较高的债券票面利率所蒙受的损失。

【解析】选项B、D是设置赎回条款的优点。

13.下列有关优先股的说法，正确的有(ABCD)。

A.与普通股相比，发行优先股一般不会稀释股东权益

B.优先股股利不可以税前扣除，其资本成本高于负债筹资成本

C.优先股是相对于普通股而言的，在某些权利方面优先于普通股

D.优先股会增加公司的财务风险并进而增加普通股的成本

【解析】优先股是相对于普通股而言的，主要指在利润分配及剩

余财产分配的权利方面，优先于普通股;优先股股利不可以税前扣除，

其资本成本高于负债筹资成本;与普通股相比，发行优先股一般不会

稀释股东权益;优先股股利支付虽然没有法律约束，但是经济上的约

束使公司倾向于按时支付其股利。因此，优先股的股利通常被视为固

定成本，与负债筹资没有什么差别，会增加公司的财务风险并进而增

加普通股的成本。

14.下列属于附带认股权证债券特点的有（ABC）

A.通过发行附有认股权证的债券，是潜在的股权稀释为代价换

取较低的利息

B.附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券而不是股

票，是为了发债而附带期权

C.附带认股权证债券的承销费用高于一般债务融资（即筹资成本）

D.附带认股权证债券的财务风险高于一般债务融资（即债券利率）

【解析】附带认股权证债券的利率较低，财务风险比一般债券小。

15.以下关于可转换债券的说法中，正确的有(ACD)。

A.转换价格高于转换期内的股价，会降低公司的股本筹资规模

B.在转换期内逐期降低转换比率，不利于投资人尽快进行债券转

换

C.设置赎回条款主要是为了保护发行企业与原有股东的利益

D.设置回售条款可能会加大公司的财务风险(即提前偿还债务)

16.可转换债券和认股权证的区别包括(ABCD)。

A.认股权证可能会给公司带来新的权益资本，而可转换债券不会

增加新的资本

B.灵活性不同

C.适用情况不同

D.两者的发行费用不同

【解析】可转换债券和认股权证的主要区别有:

(1)认股权证在认购股份时给公司带来新的权益资本，而可转换债

券在转换时只是报表项目之间的变化，没有增加新的资本。

(2)灵活性不同。可转换债券的类型繁多，千姿百态。它允许发行

者规定可赎回条款、强制性转换条款等，而认股权证的灵活性较少。

(3)适用情况不同。发行附带认股权证债券的公司，比发行可转换

债券的公司规模小，风险更高，往往是新的公司启动新的产品。

(4)两者的发行费用不同。可转换债券的承销费用与纯债券类似，

而附带认股权证债券的承销费用介于债务融资和普通股之间。

17.以下关于发行认股权证用途的表述中，正确的有(ACD)。

A.在公司发行新股时，为避免原有股东每股收益和股价被稀释，

给原有股东配发一定数量的认股权证，使其可以按优惠价格认购新股,

或直接出售认股权证，以弥补新股发行的稀释损失

B.为了不稀释控制权而采用的一种方式(若D则会稀释)

C.作为奖励发放给本公司的管理人员

D.作为筹资工具，认股权证与公司债券同时发行，用来吸引投资

者购买票面利率低于市场要求的长期债券

18.与普通债券相比，可转换债券的优点有（AB）。

A.使得公司能够以较低的利率取得资金

B.票面利率低于同一条件下的普通债券的利率，降低了公司前期

的筹资成本

C.使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性（与普通

股相比）

D.筹资成本高于纯债券（缺点）

【解析】本题考核的是可转换债券筹资的优点和缺点。C选项是

与普通股相比的优点;D选项是可转换债券筹资的缺点。