【瑞康医药基本情况及财务风险探析案例（定量论文）11000字】

瑞康医药基本情况及财务风险分析案例目录TOC\o"1-2"\h\u18325瑞康医药基本情况及财务风险分析案例 123955摘要 119197关键词：财务风险；风险评价；财务分析 222591第1章绪论 2176391.1研究背景 2171081.2研究的目的和意义 2147991.3国内外研究现状 234001.4研究内容及方法 42455第2章财务风险分析与控制理论基础 642662.1财务风险概述 699502.2财务风险的分析方法 7173232.3财务风险的控制方法 727127第3章瑞康医药基本情况及财务风险分析 8287163.1瑞康医药基本情况介绍 8257763.2筹资风险分析 823148数据来源：瑞康医药股份有限公司财务报表整理所得 913593.3投资风险分析 937323.4营运风险分析 1026643.5收益及股利分配风险分析 1128592数据来源：瑞康医药股份有限公司财务报表整理所得 125759第4章针对瑞康医药财务风险的防控措施 13151854.1提高企业适应环境的能力 13270214.2控制筹资风险 1339544.3增加研发投入，做好投资项目可行性分析 14143094.4加强存货与应收账款管理 14113514.5提高盈利能力，完善股利分配政策 154365第5章总结 1614968参考文献 17摘要医药行业是关系国计民生的重要行业，随着群众对医疗卫生服务需求的提高和国家政策的重视，越来越多的资本涌入医药行业。这样一来我国医药行业的市场竞争就日益激烈，所面临的经营压力随之增加，同时医药行业投入资金较大、创新难度较高、行业风险率偏高、回报率偏高等特点使部分医药企业不可避免的面临财务风险问题。为使企业持续健康发展，就有必要科学合理地评价企业所面对的财务风险，并针对发现的风险点提出有效的防控措施，避免引发财务风险。本文以瑞康医药为研究案例，根据财务风险分析与控制的相关理论，从筹资、投资、营运与收益分配四个方面对瑞康医药的财务状况和面临的内外部经营环境进行分析，进而找出公司存在的财务风险。发现瑞康医药筹资风险与营运风险较为严重，投资及收益分配等风险水平相对不高，但仍需要加以关注。最后针对分析出的财务风险提出具体的防控措施。通过本文的研究可以客观评价瑞康医药财务风险，为瑞康医药提高财务风险防范能力、促进可持续发展提供相应的思路。关键词：财务风险；风险评价；财务分析第1章绪论1.1研究背景近年来医药行业发展迅猛，为推动企业持续稳定发展，对企业在经营活动中产生的各类风险进行分析控制就成为了政府和企业的关注热点。因而政府采取了一些列措施来促进医药行业的改革升级，医疗制度改革的不断深入给企业带来机遇的同时也带来了巨大挑战。随着行业迅速发展，行业内部竞争加剧，出现了存货积压，产品结构不合理，需求困乏等问题，严重影响了企业的正常发展。企业内部的经营战略、决策水平也会对企业未来健康发展产生重大影响。对于医药行业来说，企业必须要重视对财务风险的分析，提升自身的经营水平和财务管理水平，以适应市场环境和企业经营战略的变化。1.2研究的目的和意义财务风险分析作为强化企业管理的重要手段，有助于降低企业经营风险，防患于未然，进而提高企业经济效益。所以为增强医药企业市场竞争力，使企业健康发展，就有必要对企业面临的财务风险进行分析与控制。本文在考虑行业发展趋势和市场背景的情况下，选取瑞康医药股份有限公司作为案例，通过运用财务风险的基础理论，结合瑞康医药近年来的财务数据和其他材料来分析与识别企业存在的财务风险，提出控制财务风险的对策建议，使完善企业管理机制，减少和预防企业在经营过程中产生的财务风险。因为本文选取的瑞康医药在医药行业内具有一定代表性，所以研究成果也可以为中小型医药企业的长期发展提供借鉴。1.3国内外研究现状1.3.1关于财务风险分析的研究早在十九世纪美国学者Fitzpatrick就开展了对企业财务风险的研究，他选取多家大型公司为样本，通过分析这些企业的财务数据，发现净资产收益率是影响企业抗风险能力的主要因素[1]。Whitaker（1966）采用比率分析、比较分析、因素分析等多种分析方法对相关企业进行跟踪研究，最终发现现金流量比率、资产负债率、投资收益比率是验证企业财务风险大小的有效指标，这种使用财务指标分析企业财务风险的方法在为当时的研究提供了一种新思路[2]。Rose（2013）通过将财务风险分为融资风险、投资风险和股利分配风险，进一步分析了在不考虑企业外部环境时企业现金流通环节中的资不抵债风险[3]。尹夏楠，鲍新中（2020）提出生物医药企业的财务风险来源于企业经营活动，企业经营决策的不当，对市场环境变化不敏感是造成企业财务风险的主要原因[4]。王维华(2021)提出，在新经济背景下，从国内经济的大环境走向进行分析，可以从投资和业务构成、资金的占用和融资规模等因素分析影响财务风险[5]。纪宗熙（2022）从粮食加工企业入手，深入阐述了我国的粮食加工企业普遍存在规模小、经营管理能力差、存货风险多、企业筹融资困难、流动资金紧缺等一系列问题，财务风险管理上的相对滞后，导致企业风险不能被及时规避，从而引发不可逆的恶果，这对分析瑞康医药的财务风险有一定的参考价值和实践意义[6]。崔云超[（2022）以企业财务预算为切入点，从财务风险被重视程度、财务风险控制执行效率、财务风险控制方法与公司发展战略的锲合度等三个方面分析了制造企业面临的关键风险并提出了切实可行的解决办法[7]。时悦（2023）通过分析Y医药公司2013年-2021年财务数据及财务环境对财务风险进行初步判断，从筹措资金能力、投资能力、运营能力、获利能力、现金流能力五个层面对企业财务现状实施定性和量化剖析，得出企业目前存在较大风险[8]。杨凡，卞鹰（2023）通过采集38家中药上市企业2007年至2021年财务报表数据，运用ALTMANZ值模型评价各企业的财务状况，通过面板回归分析相关财务比率对企业财务状态的影响。分析显示，公司年龄、资产回报率及有形资产率对企业的财务状况有正向作用，公司的规模、账面市值率及资产负债率有负向作用[9]。1.3.2关于财务风险控制的研究AlexanderTindade(2006)认为，企业可以通过改善自己的财务预算系统，并做出合理的财务预算规划，是能够减少企业的财务风险的。明确的财务预算目标和合理地财务预算规划，有助于企业达成经营目标[10]。ElenaHlaciuc等(2015)认为企业在不同时期所面临的财务风险是有差异的，规避企业财务风险的基础就是了解企业的业务构成和业务状况，因为不同企业其应对风险的方式也不尽相同[11]。李景明（2015）从制度控制、货币资金控制、固定资产控制、存货控制、企业微活动控制和其他控制等几个角度建立了财务风险控制模型[12]。黄朝阳（2019）从定性与定量两个方面探讨企业财务风险控制的方法，然后提出强化企业各部门之间的信息共享，加强企业活动的控制能有效降低财务风险[13]。

陈希佳妮（2022）认为企业应及时建立适合自身状况的财务风险评价体系，并对其进行分析及控制[14]。张文鑫（2022）通过对比几种常用的医药公司财务风险方法，最终采用功效系数法结合企业财务指标对企业内外部经营进行分析，并着重地介绍了现金流的流通[15]。陈美娟（2023）以我国房地产上市企业为研究对象，从动态的视角划分财务风险等级及财务风险发展变化趋势。从行业宏观视角和企业微观视角两个层面出发提出了相应的房地产企业财务风险管理对策[16]。1.3.3文献评述当前业界普遍认为财务风险主要存在于企业的筹资、运营、投资和收益分配等财务活动环节，在引发财务风险的诸多因素中，有政府政策、市场环境等外部因素，也有企业自身特性、经营测略等内部因素。企业财务风险分析主要通过定性定量的途径完成，就是从客观的经营活动和财务数据入手，用数据说话。综上所述，在不同阶段，不同环境中，国内外专家学者和财务工作者对财务风险进行了大量的理论和实践探索，进一步完善了财务风险分析理论体系，但对于医药这个特殊行业来说，还有一些个例仍需深入研究[18]。因此本文将从瑞康医药入手，以财务风险相关理论为引导，结合瑞康医药的企业特性对其进行财务风险分析与评价，并提出相应的预防或解决措施。1.4研究内容及方法1.4.1研究内容本文选取瑞康制药作为企业财务风险分析与控制研究的对象，通过一系列的研究方法，对企业存在的财务风险及其成因进行探讨，并给出相关建议，本文拟分为5部分。第一部分：绪论。主要介绍本文的研究背景、研究的目的与意义、国内外学者的研究现状、研究内容和方法。第二部分：企业财务风险的相关理论。从财务风险的概念、分类、分析方法及控制等几个角度叙述，对论文所需理论进行归纳和整理，为后续写作奠定理论基础。第三部分是瑞康制药基本情况与财务风险分析。主要介绍瑞康制药基本情况，然后从从筹资风险、投资风险、运营风险及收益及股利分配风险等角度出发，结合企业外部环境分析瑞康医药存在的财务风险。第四部分是通过上述分析，对瑞康医药存在的财务风险提出相应的防控措施。第五部分对全文做出总结，总结全文。1.4.2研究方法文献分析法通过阅读有关文献资料，归纳企业财务风险的相关研究成果，为研究企业存在的财务风险提供理论基础。结合企业披露的信息，对研究对象进行分析。案例研究法以瑞康医药为案例，结合企业实际，按照财务风险分析控制理论对瑞康医药存在的财务风险进行分析，并提出具有针对性的防控措施。通过案例可以提高研究成果的现实意义，增强研究成果的说服力。定量分析法本文在分析瑞康医药的财务状况时，将该公司2021-2023年对外披露的财务资料进行纵向对比，对财务数据的特征、变化进行分析。同时将企业与同时期行业发展水平进行横向对比，从行业发展的现状进行分析，以此使财务风险的评价更加精确和全面。

第2章财务风险分析与控制理论基础2.1财务风险概述2.1.1财务风险的定义财务风险是指出企业活动中经营成果偏离预期的不良因素影响。狭义的财务风险主要针对企业的筹资活动，具有一定的局限性。而广义的财务风险包含了企业在筹资、投资、经营、收益分配等营过程中遇到的各种风险，它将会对企业的持续经营造成不可预测的后果。受内部和外部环境影响，任何企业都不可能完全避免财务风险。2.1.2企业财务风险的分类筹资风险筹资风险是指企业为达到经营目的从对渠道进行筹资的活动中产生的负债规模过多或者难以难以偿还负债的风险。企业一般会通过利用现有资产担保或稀释股权的方式来进行筹资，企业经营决策失误、筹集资金使用效益偏低，或者企业筹资来源不稳定，筹资渠道单一等都可能造成企业面临负债风险。投资风险投资风险是指由于企业决策不当或者受其他不可控因素而造成投资收益低于预期收益的风险，投资风险不仅会影响企业的资金流动性还会影响企业的整体经营状况。企业的投资活动可以分为对内投资和对外投资。对内投资风险则容易出现在科技攻关或产品研发失败，导致前期投入无法计入到无形资产或固定资产中。对外投资风险主要由股票、外汇、期货等金融资产价值下跌，使企业预期收益失去或降低。营运风险营运风险是指企业在生产经营过程中因产品滞销，或资金结构不合理等原因导致企业亏损难以持续运营的风险。营运风险主要发生在应收账款与存货管理两个方面。当应收账款计提的坏账准备过多时，或应收账款的余额过大时，将会使企业的流动资金减少，使企业发生无法弥补的损失。存货是企业流动资产中变现能力最差的一项，并且存货有时还会面临过期或技术变革之后无法使用的情况，将会产生沉没成本，极大的降低了企业资金周转的效率。收益分配风险收益分配风险是指企业在分配利润的过程中，由于分配不当不符企业发展实际而造成的不利影响。作为企业财务循环的最终环节，主要包含股利的分配和留存收益分配的风险。其中留存收益分配用于企业生产经营的扩张，股息收益分配用于股息的派发。在分配时，如果分配结构不合理，将有可能导致企业出现偿债能力下降，发展动力不足，筹资困难等问题。2.2财务风险的分析方法风险识别是指在风险发生之前，对风险做出预判。本文主要采用定量分析法进行财务风险的分析，将财务风险分为筹资风险、投资风险、营运风险、收益及股利分配风险四部分，利用具体的报表信息和相关的财务指标、财务比率对财务风险进行识别。相对定性识别方法，定量识别方法更加客观，应用也更加广泛。在定量分析法中，偿债能力能够较好的检验企业财务状况，主要表现为资产收益率和资产负债率。2.3财务风险的控制方法财务风险控制是指在企业生产经营过程中通过特定的方法分析财务信息和非财务信息，对企业的经营活动进行调整，降低财务风险，以实现预期财务目标的一种企业活动。财务风险控制的方法按照动态顺序可以分为：（1）事前控制，在企业进行财务活动之前，通过建立一整套的预警体系和风险控制体系预防体系，将可能产生的风险排除在外。（2）事中控制，在风险发生时，通过利用相对应的应对措施，降低风险，减少风险造成的损失。（3）在风险过去后，找出产生风险的根本原因，完善风险应对方案，事后控制的成本较大，控制效果没有上面两种的效果好。按照集中度可以分为：（1）集中控制，指在组织中建立一个稳定的控制中心，通过控制中心将组织内外部的所有信息进行统一处理，找出所在的问题，提出相对应的解决方案。（2）分散控制指系统中的控制部分表现为多个分散的，具有比较独立性的子控制机构，在各自的范围内，各自完成各自的目标，互不干涉。

第3章瑞康医药基本情况及财务风险分析3.1瑞康医药基本情况介绍瑞康医药股份有限公司是一家向全国医疗机构直销药品、医疗器械、医用耗材的医药领域龙头企业。该公司成立于2004年9月，注册资金15亿元，旗下拥有130余家子公司，员工12000余人。公司于2011年6月在深圳A股上市，销售网络遍及全国31个省市，直接服务42000余家医疗机构，业务几乎覆盖所有规模以上医药生产厂商，经营范围广、跨度较大。经过长期的经营与发展，瑞康医药还开拓了金融科技、中医药、数字化医疗、药品学术、专业物流、器械研发生产、医学诊断、器械综合等八大板块的综合医疗服务市场。随着经营规模的不断壮大，公司还将盈余的资金用于工程建设以及电子设备的开发等领域，力图实现企业科学有效的管理，提高核心竞争优势，稳步提升公司运营效率和经营效益，打造出智慧型供应链模式。3.2筹资风险分析3.2.1资本结构不合理，负债规模大企业资产负债率是反映企业资本结构是否合理的重要指标，资产负债率过高会增加企业筹资成本，降低企业偿债能力。通过表1可以看出，瑞康医药由于实行多元化经营，以参股控股的方式大肆并购上游医药加工企业，承担了大量被并购企业的债务，使得公司近三年的资产负债率基本保持在67%左右。远远高于36%的行业平均水平，这给瑞康医药带来了很大的债务利息负担，不仅降低了公司所有者的收益，也增大了公司的财务风险。所以，瑞康医药的资产结构并不合理。表1瑞康医药2021年-2023年负债规模表（单位：元）项目2023年2022年2021年总资产31,290,194,324.5532,465,273,591.1534,868,874,832.20总负债20,810,455,324.4822,212,526,965.6023,530,062,436.13资产负债率66.51%68.42%67.48%行业资产负债率41.14%35.55%32.96%数据来源：瑞康医药股份有限公司财务报表整理所得3.2.2负债期限结构比例失调，偿债能力弱负债期限结构是企业对筹集来的资金进行策略性安排还款周期的情况，对筹集资金额度以及还款时间、还款周期进行合理计划安排可以提高企业到期还本付息的能力，到期周期设计不合理将会对企业筹集的资金使用价值造成不良影响，甚至会导致企业无法正常持续经营。因此，瑞康医药在进行筹资举措之前，一定要注意资金还款周期问题。瑞康医药流动负债情况如表2所示。表2瑞康医药2021年-2023年流动负债表（单位：元）项目2023年2022年2021年流动负债合计20,563,362,974.6520,660,092,881.8421,273,729,880.18负债合计20,810,455,324.4822,212,526,965.6023,530,062,436.13流动负债占比98.81%93.01%94.41%行业平均占比64.59%67.83%67.61%数据来源：瑞康医药股份有限公司财务报表整理所得由于医药行业的投资回报期比较长，可能在企业还没有获得收益时就需要偿还本金和利息，这时企业将面临巨大的债务压力。从表2中可以看出，瑞康医药的流动负债在近三年平均高达95.4%，远高于行业平均水平，相当于公司的筹资负债绝大部分都是少于一年就需要还款付息，一旦到还款日无法正常还款，就容易发生债务挤兑风险，失去偿债能力。从表3可以看出，瑞康医药的流动比率不仅低于标准值2，还远低于行业平均水平。速动比率虽然高于标准值1，但仍低于行业平均值，通过与上文中资产负债率分析的相互印证，发现瑞康医药不仅负债期限比例失调，而且流动资产变现能力较低，偿债能力弱，存在很大的筹资风险。表3瑞康医药2021年-2023年偿债能力财务指标（单位：元）项目2023年2022年2021年流动比率（%）1.291.341.35行业平均值（%）3.73.052.49速动比率（%）4行业平均值（%）3.072.041.99数据来源：瑞康医药股份有限公司财务报表整理所得3.3投资风险分析结合表4可以看出，瑞康医药资产投资方面存在较为严重的问题。主要是投资结构不合理，固定资产和在建工程增加的多，这主要是因为公司在北京昌平等多处购置办公大楼和兴建仓储库房所致。无形资产增加的较少，且无形资产的增加主要是因为新购置的SAP软件产品及的土地使用权，这说明公司的研发投入较少。医药企业缺乏药品创新力，容易导致企业失去成长能力，产生财务风险。表4瑞康医药2021年-2023年主要资产投资（单位：元）项目2023年2022年2021年固定资产2,316,191,990.481,869,569,609.211,576,169,672.71在建工程351,011,542.20780,597,622.67494,695,727.48无形资产220,925,035.07219,677,572.37173,733,806.912015年瑞康医药投入大量资金建设医用织物生产项目和医用织物洗涤配送项目，因为市场需求饱和，竞争加剧，造成投资无法及时获得收益，影响了瑞康医药投资进展，从表5可以发现公司的投资现金流量净值均为负值，表明企业的投资规模在一定程度内缩减了，在市场竞争如此激烈的今天，瑞康医药缩小投资规模的做法可能会使企业丧失一定的市场竞争力，引发投资风险。企业还是应当把重点集中在对投资项目的风险可行性分析上。表5瑞康医药2021年-2023年投资产生的现金流量（单位：元）项目2023年2022年2021年投资活动现金流入小计505,484,227.62460,598,134.49798,890,674.49投资活动现金流出小计1,449,520,743.811,779,224,185.492,389,002,317.74投资活动产生的现金流量净额-944,036,516.19-1,318,626,051.00-1,590,111,643.25数据来源：瑞康医药股份有限公司财务报表整理所得3.4营运风险分析3.4.1存货变现风险瑞康医药在全国27个省市搭建了物流配送网络，并与部分优质企业签订了稳定供货协议，从表6可以看出瑞康医药存货周转率（存货周转次数=营业收入/存货平均余额）基本保持稳定，瑞康医药积存的产品和药物在逐年减少，存货占流动资产比率每一年都是低于同行业的平均水平，由此可以分析出瑞康医药存货变现风险较小。表6瑞康医药2021年-2023年存货周转（单位：元）项目2023年2022年2021年存货周转率(次)8.268.657.99营业收入27,203,883,915.2335,258,509,453.8033,918,534,256.43存货2,937,580,474.183,647,603,931.014,502,028,591.63流动资产26,494,797,923.6827,757,223,594.0328,682,129,602.64存货在流动资产中所占比重11%13%15%行业存货在流动资产中所占比重33%31%35%数据来源：瑞康医药股份有限公司财务报表整理所得3.4.2应收账款周转率下降瑞康医药的客户以山东省的规模以上医院为主，医院客户通常采用赊购的方式采购药品，这种销售模式使瑞康医药应收账款规模进一步扩过大，尽管公司通过资产证券化融资处置了一部分应收账款，但公司资金依然无法高效回收和利用。而且瑞康医药收购的100多家企业的客户大部分也是医院，进一步加大了公司的应收账款规模。瑞康医药应收账款周转率情况如表7所示。由表5中数据可以直观的看出瑞康医药应收账款周转率从2021年的2.16次逐年下降，直至2023年达到最低，瑞康医药应收账款周转天数也在随着时间的推移逐渐增加，应收的资金迟迟无法收回。表明公司的应收账款管理工作水平和资金运转效率低下，面临着坏账损失风险。表7瑞康医药2021年-2023年应收账款周转率（单位：元）项目2023年2022年2021年应收账款周转率2.032.142.16应收账款周转天数179.57170.29168.73数据来源：瑞康医药股份有限公司财务报表整理所得3.5收益及股利分配风险分析3.5.1盈利能力较弱企业通常情况下通过利用赚取的利润来偿还债务、向股东分配股利、进一步投资，如果企业经营效益差，利润不足以抵债，就会举新债偿旧债。自2015年以来，瑞康医药几年时间并购了一百多家公司，但所并购企业的质量参差不齐，造成业绩下滑和出现大额亏损，使其资金链显得越来越脆弱。通过表8可以看出近三年瑞康医药盈利能力很弱且不稳定，可能导致偿债能力与筹资能力水平下降，进而引发财务风险。表8瑞康医药2021年-2023年盈利能力指标（单位：元）项目2023年2022年2021年营业收入27,203,883,915.2335,258,509,453.8033,918,534,256.43总资产31,290,194,324.5532,465,273,591.1534,868,874,832.20净利润624,551,807.97-434,979,930.351,267,426,882.16净利率2.29%1.23%3.74%净利润增长率243.58%-134.32%-7.38总资产收益率1.99%1.33%3.63%数据来源：瑞康医药股份有限公司财务报表整理所得3.5.2利润分配风险任何一家上市公司都离不开股利分配，瑞康医药也不例外，持续稳定的股利分配政策不仅可以满足企业发展需求与股东受收益需求，而且还能吸引更多的潜在投资者，使企业获得更多的经营资金，提升企业价值。企业的股利分配风险就体现在年底进行分红时，分配股利占净利润的多少。瑞康医药股利分配情况如表9所示。表92021年-2023股利分配情况（单位：元）项目2023年2022年2021年净利润624,551,807.97-434,979,930.351,267,426,882.16现金股利6,489,047.9024,580,961.24112,407,539.34数据来源：瑞康医药股份有限公司财务报表整理所得因为盈利能力的下降，瑞康制药股利分配额度连年下降，2023年分配股利已不足2021年的6%，2021年和2023年均为现金分红，但2022年企业亏损严重时，只能通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份的形式进行分红。可以看出瑞康制药虽然分派现金回报了投资者，但现金股利分配能力不足，公司现金流很难保障支付现金股利的需要。

第4章针对瑞康医药财务风险的防控措施4.1提高企业适应环境的能力企业所处的外部环境，无论是国家政策还是行业前景都是在不断变化的。为了实现企业的持续发展，企业调整自身来适应外部环境。医药行业作为关系人民生命安全的特殊行业，受外部环境影响更为严重。无论是对产品质量的要求，还是医疗保险制度和药品审批制度的变化，都直接影响到制药企业。首先，瑞康医药高级管理人员要时刻关注政府政策的变化，根据政策的变化制定各种完善的规章制度。其次，针对市场环境的变化，管理者应积极引进和培养具有先进专业技能的人才，开发适应市场的新产品，提高企业在同行业的竞争力。与此同时，要结合医药行业的特点，着力提高产品质量，提高配送效率，降低生产成本。其次，要制定合理的营销计划，加强员工队伍建设，对销售人员进行专业培训，提高业务能力，重点维护客户关系。要做好宣传推广工作，加强与医院的合作。最后，为了应对多变的市场环境和严格的国家政策，企业应当提前做好保障方案以应对突发情况。4.2控制筹资风险4.2.1加强筹资管理一是优化资本结构，降低负债比率。单一的筹资渠道会影响筹资来源，加重医药企业所面临的财务风险程度，瑞康医药财务风险过高的原因之一就是资金结构不够合理。过多的负债必然会影响企业的偿债能力。瑞康医药可以从政策层面和行业层面优化资金结构。例如设立医药企业互助基金，成立行业内互助担保机构，降低企业可能面临的财务风险。也可以从企业层面，应用营业杠杆和财务杠杆原理，找到收益和风险的平衡点，优化资本结构。除了外部筹资外，内部资本的管理也应成为企业发展的重点。通过加强资金的管理，提高资金的利用效率等方式来提高企业收益的水平。企业的内部资金越多，对外部筹资资金的需求也就越少，这将大大降低了企业偿还债务的风险，可以从根本上起到改善企业的财务状况的作用。二是明确资金需求，控制筹资数量。如果筹集的资金过多，企业可能会产生闲置资金，同时还会产生大量的利息支出，使企业增加不必要的财务负担。但是，如果筹集的资金太少，同样可能会使企业资金链断裂或者滞缓企业的发展。所以管理者应当建立合理的筹资决策机制，明确的筹资目标，分析筹资渠道与成本。结合瑞康医药的年度财务预算，在满足自身资金占用时间的条件下，尽可能的减少融资成本，有效降低或分散瑞康医药财务风险。4.2.1加强资金效率管理一是合理安排筹资时机及还款期限。瑞康医药的外部金融环境是持续波动的，对瑞康医药筹资影响最直接的就是利率的持续波动，一定时期内发现金融机构利率由高走低时则应倾向短期筹资。反之，则应考虑长期筹资方案，确保筹资成本处于较低水平。二是提高产品向资金转化效率。瑞康医药的筹资很重要的一部分来自于收入，没有好的经营收入，筹资再多也只是徒劳。瑞康医药应针对医药市场，及时分析市场、依靠市场，及时调整产品结构，积极创新拓展新领域，重视新产品的推广，抢占市场先机，最大程度的实现瑞康医药从产品向资金收入的转化速率。4.3增加研发投入，做好投资项目可行性分析对于医药行业而言，科技创新一直是医药企业的重点项目，近年来，随着国家医药卫生体制的不断完善，医药行业的创新动力医乏所引发的财务风险问题暴露的更加明显，因此瑞康医药需要加大科研投入，增强企业成长能力。企业还应在整个投资开展前增加必要的可行性分析过程，降低财务风险。所以公司应在投资前对即将开展的项目的市场情况进行深入的调查取证，了解行业发展状况以及国家政策，根据投资发展趋势的预测调整资金数额。在投资决策时，企业必须结合自身发展与当前外部环境选择最佳投资项目。加大对投资项目的可行性分析，识别投资项目风险，评估风险程度和确定对策，全面把控企业的投资风险。4.4加强存货与应收账款管理4.4.1进一步关注存货周转率根据市场价格实时调整存货价格，医药企业产能过剩在我国是普遍现象，因此瑞康医药务必须实时关注医药原材料、设备、易耗品等材料的市场价格趋势，实时分析、预测原材料采购成本的趋势，以达到低存货成本的管理效果。特别是，医药原材料的市场价格变动幅度较大时，业务采购人员应及时分析预算与实际市场价格出现差异的原因，及时调整预算方案，将存货成本控制在较为经济的范围之内。4.4.2制定赊销标准和应收账款跟踪制度由于瑞康医药应收账款周转率低。因而，瑞康医药需要加强库存管理。库存管理水平取决于销售政策和市场供需之间的调节。当供需不匹配时，公司可以制定信贷政策以提高销售额。因此，有必要明确信贷销售的具体标准，通过合理渠道取得对方公司年报信息、网络资料、公司公告、等信息，并计算对方相关财务指标来了解彼此的资产规模和经营成果，并决定信贷是否可以出售。这种方法可以有效的降低财务风险。与此同时，为了保证客户能够及时还款，瑞康医药应当设立应收账款跟踪制度，明确应收账款的负责人，并采取相应的收款方案或激励政策，降低财务风险。4.5提高盈利能力，完善股利分配政策盈利能力的强弱决定着企业的持续发展，充沛的现金流不仅可以为企业注入大量发展资金，还可以协调医药企业资产回报期长与股东短期收益需求的矛盾。瑞康医药盈利能力低下已经影响到公司经营的各个环节。因此瑞康医药必须放缓并购脚步，降低企业经营成本，通过提高产品质量，调整产品结构，迅速提高市场占有率，扩大销售额，同时加强回款管理，为企业发展提供强有力的现金流量。合理的股利分配方案可以使瑞康医药的股权总额增长，股权结构长期稳定。股利分配方案应根据瑞康医药的利润、战略等因素适当调整，保证企业自身资本结构的最优，实现股利配风险保持在低水平。在现金分红较少时，合理搭配股利分配方式，多采取股票股利分配和转增股本的的分配方式，为未来股价上涨做好准备，股价上涨也会反过来换届企业现金流不足的问题。总结来说就是根据企业发展需求，灵活调整股利分配政策，使公司的财务风险最小化。

第5章总结本文运用定性定量分析法瑞康医药的财务风险作出评价，并针对风险防范提出了一些对策及建议。通过对瑞康医药的财务风险现状进行分析可知，医药受国家政策管控力度较大，国内外市场竞争也存在多方面压力；瑞康医药负债结构不合理、资产周转率较低、并且盈利水平滞缓。综上，无论从哪个角度来看，瑞康医药都是存在着一定的财务风险的，但到目前为止瑞康医药的风险评价体系还不够完善，这就说明瑞康医药急需建立起一套适宜自身情况的财务风险评价体系。结合企业现状和上述分析结果，有针对性的提出了一些防控对策。财务风险评价的研究是一个随着理论探索和实践归纳而不断进步的过程，由于本文研究的问题所涉猎的内容多、范围广，加之个人研究水平有限和缺乏缺乏对企业的实地考察，在评价结果上存在一定主观性。所以需要进一步的讨论将主观性降低，使得研究结果更为客观真实。在今后的工作和学习中，本人继续会扩展相关领域的文献阅读量，寻找更具说服力的理论依据。对于本文存在的不足之处，恳请各位老师、同学予以批评指正，提出宝贵的建议。参考文献[1]\t"/webvpn/LjE1My4xNjguMTcwLjE2Ni4xNjg=/LjE1Ni4xNjIuMTY5LjEwMC4xNTIuMjA4LjIwOS4xNjIuOTQuMTY3LjE5OS4yMTM=/kcms/detail/frame/kcmstarget"InstitutionalEconomics,RiskManagement,andBreakdownofCorporateSocialResponsibility:TowardsaNewArchitectureofFinancialMarkets[J].Hans-GeorgPetersen,AlexanderMartinWiegelmann.

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