个人理财（第二版） 课件 模块1-3 个人理财概述、个人理财理论与计算基础、个人财务状况分析

PersonalFinancialPlanning个人理财个人理财概述Overviewofpersonalfinance模块一目录010203认识个人理财认识个人理财规划树立科学理性的理财观念01认识个人理财任务一美国理财师资格鉴定委员会：个人理财是指制定合理利用财务资源、实现客户个人人生目标的程序。个人理财的含义中国金融理财标准委员会：个人理财是一种综合金融服务，它是指理财专业人士通过收集客户家庭状况、财务状况和生涯目标等资料，与客户共同界定其理财目标及优先顺序，明确客户的风险属性，分析和评估客户的财务状况，为客户量身制订合适的理财方案并及时执行、监控和调整，最终满足客户人生不同阶段的财务需求的综合金融服务。个人理财的含义课堂讨论

赚钱的目的是让人生获得幸福，分组讨论什么是幸福，然后再分析幸福的实现和金钱的关系。个人理财的作用平衡现在和未来的收支提高生活水平规避风险和灾害个人理财的作用——平衡现在和未来的收支时间上不平衡01总量上不平衡02收支在一生中两个不平衡个人理财的作用——提高生活水平

平衡一生的收支只是个人理财基本目的。个人理财可以帮助人们通过投资行为保值个人资产，积累充分的财富以供支配，满足人们追求更高层次生活品质的需要。个人理财的作用——规避风险和灾害失业、疾病伤残、意外死亡等通货膨胀、金融危机、政治动荡等微观风险

宏观风险

个人理财的目标——基本目标和终极目标财务安全是指财务资源足以应对未来的财务支出和其他生活目标的实现，不会出现大的财务问题。基本目标----财务安全财务自由指是依靠非工资收入或者投资收入就能满足家庭的总支出，即非工资收入（投资收入）大于总支出。终极目标---财务自由12

财务自由度

财务自由度

例1-1:某家庭有可投资资产1000万，采取最保守的投资策略将其全部存入银行，一年期存款利率目前大致2%，则一年利息就有20万，基本上可以满足目前中国城镇绝大部分家庭的年度开支，该家庭就实现了财务自由。

例1-2:某家庭在上海市区有一套房屋可以出租，年租金大概20万，能够满足该家庭年度支出，那么该家庭同样实现了财务自由。

财务自由度

李某今年40岁，家庭每月消费支出为6000元，现有投资性资产共计100万元，预计每年能带来10%的投资收益，则该家庭的财务自由度是多少？实战训练个人理财的目标——具体目标短期目标中期目标长期目标按目标实现时间必须实现的目标期望实现的目标按目标重要性12理财目标的确定原则第一，理财目标必须具有合理性和可实现性第二，理财目标要具体明确第三，将预留紧急备用金作为必须实现的目标来完成第四，理财目标要兼顾不同的期限和先后顺序第五，以改善客户财务状况，使之更加合理为主旨个人理财的目标实战训练参照下表，完成人生不同阶段理财目标的设定02认识个人理财规划

任务二个人理财规划的含义

个人理财规划是指专业理财人员运用科学的方法和特定的程序为个人制定切合实际、具有可操作性的某方面或综合性的财务方案。个人理财规划的特征全方位专业性0102个性化03长期性04个人理财规划的特征课堂讨论

请结合具体生活实践，分组讨论个人理财规划的全方位、个性化、长期性、专业性的特征。理财从业人员——职业级别理财规划师家族财富传承师个人理财师私人银行家理财从业人员——职业道德素养廉洁从业诚实守信独立客观守法合规理财从业人员——职业能力理财从业人员——职业能力理财从业人员应具备的知识能力理财从业人员——行为准则保守秘密勤勉尽责专业胜任客户至上严谨审慎公平竞争理财从业人员——行为准则课堂讨论

结合前文对理财从业人员的职业道德素养、职业能力、行为准则的介绍，分小组讨论你所理解的理财的本质是什么。“受人之托，忠人之事”，你能否体会到理财从业者肩上沉甸甸的责任和使命？理财从业人员——商务礼仪和沟通技巧商务礼仪沟通技巧仪表礼仪（个人形象六要素、茁壮的TOP原则）会客礼仪（守时、握手与自我介绍、交换名片、站立行走的姿态等）表达能力倾听提问肢体语言的运用个人理财规划的内容

个人理财规划的基本流程

1234收集客户信息制定个人理财规划方案建立客户关系分析评价客户财务状况5执行个人理财规划方案6监控个人理财规划方案实施个人理财规划相关法律法规

类别内容法律《公司法》、《个人独资企业法》、《合伙企业法》、《商业银行法》、《证券法》、《保险法》、《证券投资基金法》、《信托法》、《个人所得税法》、《民法典》行政法规《人民币管理条例》、《征信业管理条例》、《存款保险条例》、《处置和防范非法集资条例》、《住房公积金管理条例》、《期货交易管理条例》部门规章《金融消费者权益保护实施办法》、《个人养老金实施办法》、《商业银行理财业务监督管理办法》、《理财公司理财产品销售管理暂行办法》、《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》03树立科学理性的理财观念任务三树立科学理性的理财观念

●理财既要开源也要节流树立科学理性的理财观念课堂讨论观点一：“省下就是赚到”；观点二：“钱是赚下的，不是省下的”。以上两种观点你认同哪一种？树立科学理性的理财观念

●理财既要保值也要增值树立科学理性的理财观念课堂讨论

博多·舍费尔在《财务自由之路》中提到：“将每月收入的10%存入一个独立账户，这10%会让你变得富足。使用90%和使用100%，生活并没有很大的区别”。谈谈你对这句话的理解。你是否认同作者的说法？试想假如是你，这10%的资金可以投向哪里？树立科学理性的理财观念

●理财首先是风险控制其次才是让钱生钱树立科学理性的理财观念课堂讨论“不确定性既可能是敌人也可以是朋友，区别只在于：你选择什么时候与其握手。注意，一定要敢于握手，才能获得你需要的价值。另外，当价格已经给出足够的折扣以反映这种不确定性时，其可能会是友善的朋友；而当不确定性隐藏在高昂的价格和乐观的预期背后的时候，就可能是致命的杀手。”试着以你的理解和认知谈谈对这段话的理解。人生充满了风险，即不确定性，而应对这种风险最好的工具是什么？你懂得和它握手吗？树立科学理性的理财观念

●重新认识“资本”的价值，学会让钱为我们“打工”

谢谢PersonalFinancialPlanning个人理财个人理财理论与计算基础Personalfinancetheoryandcalculationbasis模块二目录货币时间价值及其运用01生命周期理财计划02收益率的计算与风险的度量0301货币时间价值及其运用任务一【货币时间价值基本原理】货币时间价值是指当前持有一定量货币比未来的等量货币具有更高的价值。【货币时间价值基本原理】课堂讨论

今天的一元钱为什么比一年后的一元钱更值钱？【货币时间价值基本原理】100元6%1年106元现值：PV终值：FV期限：n利率：i【货币时间价值基本计算】（单利现值与终值）单利终值例2-1：李先生年初存入银行一笔现金1000元人民币，年利率为单利3%，那么第二年末的终值为多少？解析：FV=1000×（1+2×3%）=1060（元）单利终值：FV=PV(1+ni)【货币时间价值基本计算】（单利现值与终值）单利现值例2-2：银行存款利率为单利3%，要想在两年后获得1060元现金，李先生现在应存入多少钱？单利现值：PV=FV/(1+ni)解析：【货币时间价值基本计算】（复利现值与终值）复利终值例2-3：假设某理财产品以复利计息，年息为3%，李女士购买10000元人民币这一理财产品，3年后李女士能够获得多少钱？解析：复利终值：=PV×（F/P，i，n）复利终值系数【货币时间价值基本计算】（复利现值与终值）复利现值例2-4：假设钱女士5年后为了儿子出国留学需要20万元人民币资金，某理财产品以复利计息，年利率3%，现在需要多少人民币现金购买这一理财产品？=FV×（P/F，i，n）复利现值系数解析：【货币时间价值基本计算】【货币时间价值基本计算】（年金现值与终值）01收付时间间隔相同02每次收付金额相同

年金一定时期内系列、等额收付的款项，通常记做A现金流动方向相同03

生活中还有哪些

款项收付属于年金？【货币时间价值基本计算】（年金现值与终值）普通年金例2-5：王先生每年末在银行存入5000元人民币，银行存款利率4%，到第三年末王先生能筹集到的资金总额是多少人民币？年金终值系数【货币时间价值基本计算】（年金现值与终值）

魏先生打算在5年后还清10000元人民币债务，从现在起每年末等额存入一笔款项，假设银行存款利率4%，问魏先生每年末需要存入多少元人民币？

理财实训【货币时间价值基本计算】（年金现值与终值）普通年金例2-6：如果为了今后3年每年年末获得100元，年利率为10%，现在需要投入多少资金？年金现值系数【货币时间价值基本计算】（年金现值与终值）

C公司现借入2000万元，约定在8年内按年利率12%均匀偿还，则每年应还本付息的金额为多少？理财实训【货币时间价值基本计算】（年金现值与终值）预付年金例2-7：周先生每年年初存入银行10000元，银行存款利率为4%，问第5年末的本利和是多少？【货币时间价值基本计算】（年金现值与终值）预付年金例2-8：孙女士分期付款购买住宅，每年年初支付6000元，还款期20年，银行贷款利率5%，该项分期付款如果现在一次性支付，需支付现金多少？【货币时间价值基本计算】（年金现值与终值）你欠你朋友3笔借款,今天到期1000元,1年后到期500元,两年后到期250元,年利率为8%,你想把这三笔借款分三年均匀还清,如果年初还每年还多少?如果年末还每年还多少?理财实训【货币时间价值基本计算】（年金现值与终值）递延年金例2-9：有一项年金，前两年无现金流入，后5年每年年末流入现金1000元，假设年利率为10%，则该年金在第7年年末的终值是多少？解析：FV=1000×（F/A，10%，5）=1000×6.1051=6105.1（元）【货币时间价值基本计算】（年金现值与终值）递延年金例2-10：假设小王购置一套住房，前3年不用付款，从第4年年末起分4年等额还本付息10万元，银行的年利率为10%，该房屋的现值为多少？利用方法二可求出：PV=100000×[(P/A，10%，7)-(P/A，10%，3)]=23.82（万元）【货币时间价值基本计算】（年金现值与终值）永续年金例2-11：小王欲购买某公司优先股，该优先股面值1000元，票面利率6%，如果小王要求的必要报酬率为8%，则该优先股的价值是多少？解析：PV=A/i=1000×6%/8%=750（元）【货币时间价值基本计算】（年金现值与终值）永续年金

根据永续年金的计算方法,假设在利率为10%的前提下,只需要现在投入1000元,就可以在以后每年都得到100元钱,而且无限期,你觉得这种情况能够实现吗?课堂讨论【货币时间价值基本计算】（计息次数与有效年利率）例2-12：假如一笔存款按6%的年度百分率(APR)每月计复利,则有效年利率为多少?EAR=1.0616778-1=6.16778%【货币时间价值基本运用】（投资决策）投资决策例2-13：现在你有机会花10万元购买一块土地，而且你确信5年后这块土地会值20万元，假如你将购买土地的钱存入银行，每年能获得8%的利息，这块土地是否值得投资呢？终值现值利率期限【货币时间价值基本运用】（投资决策）投资决策假设你正考虑将10000美元投资于年利率为10%的美元债券，或者是年利率为3%的日元债券，那么下一年哪种投资更好，为什么？实战训练【货币时间价值基本运用】（融资决策）融资决策例2-14：假如你买房装修需要50000元，去银行贷款，银行会给你提供一笔年利率为12%的贷款，找朋友借，4年后需要还80000元，你应当如何选择？终值现值利率期限【货币时间价值基本运用】（融资决策）融资决策

你想买一辆汽车，还缺8万元，有两种融资方式（均为按月等额偿付，分3年偿还）可供选择，A方式年利率为4.8%；B方式年利率6%，但可享受现金折扣8000元，你应当选择哪种方案？实战训练【货币时间价值基本运用】（投资决策）保险决策例2-15：张先生今年60岁，他打听到某保险公司正在出售一种针对老年人的养老保险，该保险只要现在支付10万元，就可以在以后的余生中每年得到1万元的保险金，银行存款利率为8%。假设张先生可以活到75岁，其购买养老保险的决策是否科学？保险公司支付给他的实际利率是多少?要让该养老保险物有所值，张先生必须活到多大岁数？年金期限利率现值/终值年金四要素【货币时间价值基本运用】（保险决策）保险决策现值年金10000×（P/A，8%，15）=85590（元）A×（P/A，8%，15）=100000（元）A=11684（元）例2-15：张先生今年60岁，他打听到某保险公司正在出售一种针对老年人的养老保险，该保险只要现在支付10万元，就可以在以后的余生中每年得到1万元的保险金，银行存款利率为8%。假设张先生可以活到75岁，其购买养老保险的决策是否科学？保险公司支付给他的实际利率是多少?要让该养老保险物有所值，张先生必须活到多大岁数？【货币时间价值基本运用】（保险决策）保险决策利率期限10000×（P/A，i，15）=100000（元）i=5.56%10000×（P/A，8%，n）=100000（元）n=21例2-15：张先生今年60岁，他打听到某保险公司正在出售一种针对老年人的养老保险，该保险只要现在支付10万元，就可以在以后的余生中每年得到1万元的保险金，银行存款利率为8%。假设张先生可以活到75岁，其购买养老保险的决策是否科学？保险公司支付给他的实际利率是多少?要让该养老保险物有所值，张先生必须活到多大岁数？【货币时间价值基本运用】（通货膨胀与长期决策）100元8%45年3192元100元商品价格每年增8%45年3192元1件商品1件商品【货币时间价值基本运用】（通货膨胀与长期决策）名义利率实际利率对借出的每单位货币按承诺可收回的货币对名义利率按货币购买力的变动修正后的利率【货币时间价值基本运用】（通货膨胀与长期决策）例2-16：假定你20岁时省下100元钱，将之储蓄，利率为8%，每年通货膨胀率为5%，65岁时你的储蓄账户的实际购买力（实际终值）是多少？方法一【货币时间价值基本运用】（通货膨胀与长期决策）例2-16：假定你20岁时省下100元钱，将之储蓄，利率为8%，每年通货膨胀率为5%，65岁时你的储蓄账户的实际购买力（实际终值）是多少？方法二【货币时间价值基本运用】（通货膨胀与长期决策）例2-17：你打算4年后购买一辆汽车，从现在开始储蓄，假设你计划购买的那种类型的汽车现在值100000元，年利率8%，通货膨胀率为5%，你现在需储蓄多少钱？【货币时间价值基本运用】（通货膨胀与长期决策）例2-17：你打算4年后购买一辆汽车，从现在开始储蓄，假设你计划购买的那种类型的汽车现在值100000元，年利率8%，通货膨胀率为5%，你现在需储蓄多少钱？方法一【货币时间价值基本运用】（通货膨胀与长期决策）例2-17：你打算4年后购买一辆汽车，从现在开始储蓄，假设你计划购买的那种类型的汽车现在值100000元，年利率8%，通货膨胀率为5%，你现在需储蓄多少钱？方法二【货币时间价值基本运用】（通货膨胀与长期决策）假设你的女儿今年10岁，你计划开立一个年金储蓄账户为女儿上大学做准备，目前大学学费为15000元，如果你的存款利率比通货膨胀率始终高3个百分点，而且大学学费的上涨速度和通货膨胀率保持一致，那么你每年实际应该存入多少资金才能支付8年后女儿的学费？实战训练02生命周期理财计划任务二【生命周期储蓄模型】（生命周期的收入、消费与储蓄）例2-18：某公司员工今年35岁，预计30年后即65岁时退休，退休后继续生活15年，预期80岁去世。该员工现在的年收入为30000元，且尚未积累任何资产。该员工应把收入的多少用于现在的消费，把多少用于储蓄以备退休之用呢？（假定税收忽略不计，不考虑通货膨胀，年利率为3%）35岁65岁80岁工作时间退休时间有收入同时需进行一定储蓄以备退休之用依靠前期储蓄维持生命周期不变消费水平【生命周期储蓄模型】（生命周期的收入、消费与储蓄）例2-18：某公司员工今年35岁，预计30年后即65岁时退休，退休后继续生活15年，预期80岁去世。该员工现在的年收入为30000元，且尚未积累任何资产。该员工应把收入的多少用于现在的消费，把多少用于储蓄以备退休之用呢？（假定税收忽略不计，不考虑通货膨胀，年利率为3%）35岁65岁80岁工作时间退休时间◆生命周期消费水平保持不变◆工作期间的储蓄等于退休后的消费【生命周期储蓄模型】（生命周期的收入、消费与储蓄）例2-18：某公司员工今年35岁，预计30年后即65岁时退休，退休后继续生活15年，预期80岁去世。该员工现在的年收入为30000元，且尚未积累任何资产。该员工应把收入的多少用于现在的消费，把多少用于储蓄以备退休之用呢？（假定税收忽略不计，不考虑通货膨胀，年利率为3%）35岁65岁80岁工作时间退休时间（30000-C）×（F/A，3%，30）=C×(P/A，3%，15)设不变的消费水平为C：C=23982（元）S=30000-C=6018(元)【生命周期储蓄模型】（生命周期的收入、消费与储蓄）例2-18：某公司员工今年35岁，预计30年后即65岁时退休，退休后继续生活15年，预期80岁去世。该员工现在的年收入为30000元，且尚未积累任何资产。该员工应把收入的多少用于现在的消费，把多少用于储蓄以备退休之用呢？（假定税收忽略不计，不考虑通货膨胀，年利率为3%）35岁65岁80岁工作时间退休时间◆一生的消费水平取决于其一生的收入水平30000×（P/A，3%，30）=C×（P/A，3%，45）C=23982（元）S=30000-C=6018(元)【生命周期储蓄模型】（生命周期的收入、消费与储蓄）30000×（P/A，3%，30）=C×（P/A，3%，45）人力资本持久收入【生命周期储蓄模型】（生命周期的收入、消费与储蓄）年龄收入消费储蓄人力资本（现值）退休基金积累（终值）35300002398260185880136018453000023982601844632477078553000023982601825590617257564300002398260182912628630865023982-23982027091570023982-23982018674179023982-23982008000000【生命周期储蓄模型】（生命周期的收入、消费与储蓄）

35404550556065707580600000500000400000300000200000100000退休基金人力资本总资产

生命周期的人力资本、退休基金和总资产【生命周期储蓄模型】（利率对生命周期储蓄的影响）利率人力资本持久收入储蓄090000020000100001%7742312145085502%6718942278472163%5880132398260184%5187612503749365%4611742594640546%41294526718328210%282807286741326【生命周期储蓄模型】（初始资产和遗产对生命周期储蓄的影响）初始财产额外的“收入”遗产额外的“消费”【生命周期储蓄模型】（初始资产和遗产对生命周期储蓄的影响）假定张先生现在35岁，预计65岁退休，80岁去世，年利率3%，张先生年收入为30000元，但在65岁退休时将会获得100万元的遗产，这将会对张先生的持久收入产生什么样的影响？理财实训【生命周期储蓄模型】（生命周期理论的主要观点）

个人是在相当长的时间内计划他的消费和储蓄行为的，在整个生命周期内实现消费的最佳配置。人们通常是在工作期间储蓄，然后将这些储蓄用于他们退休期间的支出。

一个人将综合考虑其即期收入、未来收入，以及预期开支、工作时间、退休时间等因素来决定目前的消费和储蓄，以使其消费水平在一生内保持相对稳定的水平，而不至于出现消费水平的大幅波动。FrancoModigliani【生命周期理财策略】（家庭生命周期不同阶段特征和财务状况）家庭形成期家庭成长期家庭成熟期家庭衰老期定义从结婚到子女出生，家庭成员随子女出生而增加从子女出生到完成学业为止，家庭成员数量固定从子女完成学业到夫妻均退休为止，家庭成员数量随子女独立而减少从夫妻均退休到夫妻一方过世为止，家庭成员只有夫妻两人收支收入以薪酬为主，支出随家庭成员增加而上升，往往有较大的家庭建设支出，如购房购车收入以薪酬为主，支出随家庭成员固定而趋于稳定，子女上大学费用负担较为沉重收入以薪酬为主，事业发展和收入达到巅峰，支出随家庭成员减少而降低以理财收入及转移性收入为主，或变现资产维持生计。支出结构中医疗费用占比提升储蓄随家庭成员增加而下降，家庭支出负担大收入增加而支出稳定，在子女上大学前储蓄稳步增加收入达到巅峰，支出稳中有降，是募集退休金黄金时期支出大于收入，为耗用退休准备金阶段【生命周期理财策略】（家庭生命周期不同阶段特征和财务状况）家庭形成期家庭成长期家庭成熟期家庭衰老期居住自购、租住或和父母同住自购、租住或和父母同住与老年父母同住或夫妻两人居住夫妻居住或和子女同住资产资产有限，年轻可承受较高投资风险可积累的资产逐年增加，要适当控制投资风险资产达到巅峰，要逐步降低投资风险，保障退休金的安全逐年变现资产来应付退休后生活开支，投资应以固定收益工具为主负债信用卡透支或消费贷款若已购房，需逐年偿还房贷本息，降低负债余额在退休前把所有的负债还清无新增负债【生命周期理财策略】（家庭生命周期不同阶段理财重点）家庭形成期家庭成长期家庭成熟期家庭衰老期保险安排寿险、意外险子女教育年金、重疾险养老保险长期看护险信贷运用信用卡、小额信贷房贷、车贷还清贷款无贷款或反按揭资产配置股票70%、债券10%、货币20%股票60%、债券30%、货币10%股票50%、债券40%、货币10%股票20%、债券60%、货币20%预期收益高、风险适度的理财产品收益较高、风险适度的理财产品收益稳定、风险较低的理财产品收益稳定、风险低的理财产品投资原则进取积累稳健保本延期付税的好处延期付税为你在税后赢得了税前回报率退休时税后累计总额的计算特点参加退休计划普通储蓄计划后付税先付税【生命周期中的重要理财决策】（即期付稅还是延期付稅）例2-19：小李即将大专毕业，正在决定是否要专升本。小李经计算得出：如果立即就业，在他余下的工作年间每年可获得30000元的收入；如果继续两年的专升本学习，他可以使每年的收入增加到40000元，每年的实际学费为8000元，年利率3%，这项投资值得吗？（假定小李现在20岁，预计65岁退休）收益的现值：PV=(40000-30000)×（P/A，3%，43）×（P/F，3%，2）=226053（元）解析：成本的现值：PV=(30000+8000)×（P/A，3%，2）=72694（元）【生命周期中的重要理财决策】（是否应当为教育而投资）例2-20：你现在每年租房花费20000元，意欲用500000元将其买下，但如果买房的话还需要每年支付一笔房屋维修费2000元。假设实际利率为3%，你应当买房还是租房？（不考虑房屋的税费）解析：买房成本的现值：PV=500000+2000/3%=566666.7(元)租房成本的现值：PV=20000/3%=666666.7(元)【生命周期中的重要理财决策】（买房还是租房）【买房还是租房】房屋租金高低直接关系到买房与租房的决策结果，在什么样的租金水平下，买房与租房将会没有区别？课堂讨论03收益率的计算和风险的度量任务三【收益率的计算】（收益和收益率）

收益初始投资的价值增量例2-21：投资者持有一种普通股股票，一年前的买入价是20000元，一年中所得到的税后股息为500元，一年后出售该股票得到的税后净收入为25000元，试计算该投资者一年内的投资收益？解析：500+25000-20000=5500（元）【收益率的计算】（收益和收益率）

收益率R

收益/投入本金A投资需要投入10000元，每年能获得收益2000元B投资需要投入30000元，每年能获得收益3000元【收益率的计算】（收益和收益率）

郭先生将1000元钱存入银行，第一年末他的银行存折上的余额为1050元，第二年末他的银行存折上的余额为1100元，问郭先生第一年、第二年的投资收益率分别为多少？理财实训【收益率的计算】（预期收益率）例2-22：王先生知道，自己的一项投资在经济状况良好时可以达到20%的收益率，经济状况一般时也能达到10%，经济状况较差时则为-10%，而统计结果显示经济状况良好、一般、较差的概率分别为30%、40%、30%，试计算王先生该项投资的预期收益率？解析：E（R）=0.3×0.2+0.4×0.1+0.3×（-0.1）=7%【收益率的计算】（预期收益率）例2-23：某投资组合有两项资产A和B，A的期望收益率为18%，B的期望收益率为12%，投资者将其储蓄10万元中的5万元投资于A，5万元投资于B，计算该投资组合的收益率。【收益率的计算】（净现值）NPV＞0，项目有正的收益，接受NPV＜0，项目有负的收益，拒绝例2-24：某投资项目X的初始投资为1100元，投资收益率为10%，每年的收入和支出如下表所示，该项目是否值得投资？年度收入支出11000500220001300322002700426001400【收益率的计算】（内部收益率）当投资要求收益率小于IRR时，NPV大于0，项目可接受；当投资要求收益率大于IRR时，NPV小于0，项目可拒绝。例2-25：某项投资总金额为200万元，预计今后5年内的收益分别是20万元、35万元、60万元、90万元和115万元。如果投资者对该项目要求的收益率为10%，问该项目是否值得投资？IRR=13.68%【收益率的计算】（必要收益率）必要收益率释义①真实收益率（投资的纯时间价值）用来对投资者推迟消费进行补偿②预期的通货膨胀率用来对通货膨胀进行补偿③风险溢价用来对投资面临的不确定性进行补偿例2-26：假如王先生现在愿意投资500元，以换取将来超过500元的消费，他预期的未来收入是515元，同时王先生预期投资期内通货膨胀率为5%，且由于该投资存在一定风险，王先生要求增加2%的风险补偿，则王先生对该项投资要求的收益率为多少？解析：（515-500）/500+5%+2%=10%【收益率的计算】（持有期收益率）例2-27：李先生于2023年1月1日以120元的价格购买了面值为100元，利率为10%，每年6月1日支付利息的2019年发行的10年期国库券，持有至2024年1月1日以140元价格将其卖出，求李先生投资该证券的持有期收益率。【收益率的计算】（到期收益率）例2-28：某债券面值100元，票面利率为8%，当前实际购买价格为90元，离到期还有3年，每年付息一次，求该债券的到期收益率。【收益率的计算】（到期收益率）

为什么说到期收益率是衡量债券投资收益最常用的指标？用该指标能否衡量股票投资收益？课堂讨论【收益率的计算】你的公司正在评估两个投资项目，它们的预期税后净现金流如表2-13所示：年项目A项目B11005002200400330030044002005500100表2-13投资项目评估示例单位：万元

假如这两个项目的初始投资额都是1000万元，利率为10%，那么你会推荐哪个项目？原因是什么？实战训练【风险的度量】（风险的定义和分类）

风险

风险是未来结果的不确定性①

风险是损失的可能性②

风险是未来结果对期望的偏离，即波动性③【风险的度量】（风险的定义和分类）有以下两组赌金，其未来各种结果及可能性如表2-14所示，你认为哪一组赌金的风险更大一些？赌金A赌金B结果可能性结果可能性-150%-10050%+150%+10050%表2-14风险定义示例单位：元备注：赌金A结果为-1意味着赔1元，+1意味着赚1元；赌金B同理。课堂讨论【风险的度量】（风险的定义和分类）

风险系统风险非系统风险组合中资产种类数资产组合风险总风险非系统风险系统风险【风险的度量】（标准差）期望收益率相等情况下，选择标准差更小的投资方案。【风险的度量】（变异系数）变异系数越小，投资方案越优。投资方案预期收益率标准差A10%2B11%3【风险的度量】有A、B、C三种金融产品，每种产品的可能收益率及其概率如表2-14所示，作为一个理性投资者，你应当选择哪一种产品？A产品B产品C产品RPRPRP10.2025%15%0.4010%20.1425&0.620%0.2030%30.1025%0.170%0.0540%40.0425%-1.005%0.0020%表2-14投资方案选择示例实战训练【风险的度量】（贝塔系数）资产类型特征投资策略β=1平均型与市场平均风险相同

β﹥1激进型趋向于放大整体市场投资组合的收益率牛市时选择β＜1防卫型趋向于缩小整体市场投资组合的收益率熊市时选择【风险的度量】（客户的风险属性——风险偏好）风险厌恶者风险中性者风险爱好者极端保守温和保守中庸稳健积极进取温和进取【风险的度量】（客户的风险属性——风险偏好）

你是否愿意为获得高收益而冒险，请从一个10分的评价体系中做出自己的选择，其中1分代表“不愿意”，10分代表“非常愿意”。课堂讨论【风险的度量】（客户的风险属性——风险承受能力）序号影响因素结论1收入与财富通常与风险承受能力正相关2年龄通常与风险承受能力负相关3受教育程度通常与风险承受能力正相关4性别年长的男性比女性风险承受能力更强，但年轻男性和女性无差异5婚姻状况需要考虑已婚者双方的就业状况以及经济上的依赖程度6职业从事不同职业其风险承受能力有所不同7出生顺序长子（女）通常比其弟妹更加不愿意承担风险8目标弹性通常与风险承受能力正相关9风险偏好通常与风险承受能力正相关10其他因素例如家庭结构越复杂，风险承受能力越低【风险的度量】（客户的风险属性——风险承受能力）序号评估方法评估内容1了解客户投资目标询问客户对本金安全性、资金增值幅度、资金流动性、通货膨胀的容忍度、避税等方面因素的相对重要程度2了解客户对投资产品的偏好回答自己所偏好的投资产品，询问客户希望如何将资金分配到不同的投资产品中，这些投资产品往往按照风险程度高低进行排序3观察客户实际生活中的风险选择观察客户的资产配置情况、负债情况、购买保险的金额、工作任期和变动频率、收入变化情况等4风险态度的自我评估例如询问客户对特定风险所做出的反应，如做出风险投资决策后是否难以入睡，是否非常担心失去已有的财富，是否愿意借款进行金融投资或项目投资等5概率和收益的权衡例如让客户在确定的收益和不确定的收益之间进行选择；或者在一个较低的无风险收益和一个一定概率下的较高的有风险收益之间，选择二者无差异时的概率等等

谢谢PersonalFinancialPlanning个人理财Analysisofpersonalfinancialsituation个人财务状况分析模块三目录资产负债表的编制和分析01收支表的编制和分析0201资产负债表的编制和分析任务一【企业财务管理与家庭财务管理的区别】

企业财务管理家庭财务管理区别财务管理目的不同帮助各方了解企业财务状况和经营成果，具有公开性，上市公司更需强制性信息披露梳理家庭财务状况，为各项理财规划奠定基础，通常具有隐私性，仅少数情况需要公开报表编制依据不同受严格的会计准则或国家会计、财务制度的约束可以根据自己的需要来编制各种报表，具有一定灵活性记账方式不同对固定资产需严格计提折旧，对资产项目需计提减值准备视家庭需要和编制财务报表时的经济环境而定投资性支出的处理方式不同一般对该项支出资本化，并递延到未来分期摊销如教育支出仅视作一项消费支出，更注重现金的管理财务报表的对应关系不同损益表中的每一项都要与资产负债表严格对应财务报表之间不存在严格的对应关系会计核算基础不同一般采用权责发生制，以导致收入实现和费用发生的“行为”的发生时间为准来确认收入与费用一般采用收付实现制，以收入带来的现金“收到”时间和费用导致的现金“付出”时间为准来确认收入与支出联系都存在借方与贷方，遵循“有借必有贷，借贷必相等”的基本准则都存在流量与存量，二者的关系为：期初存量+本期流入-本期流出=期末存量【资产负债表的编制】资产负债表：家庭在某一时点上财务状况的反映01通常在月底、季底、年底编制资产负债表02帮助了解家庭在某一时点到底有多少财富【资产负债表的编制】（家庭资产）能够带来收益的资产如国债、股票、基金非必须的价值较高的使用资产如别墅、珠宝每天生活中要使用的资产如自用住宅、汽车、家具金融资产奢侈资产使用资产家庭资产【资产负债表的编制】（家庭资产）金融资产使用资产奢侈资产现金银行存款退休储蓄计划预期的税务返还保单的现金价值各种理财产品股票、债券、基金期权、期货贵金属、外汇不动产投资直接商业投资自用住宅汽车家具家电衣物家居用品厨房用具、餐具家庭维护设备、五金运动器材珠宝度假的房产或别墅有价值的收藏品【资产负债表的编制】（家庭资产）

结合表3-2所示的家庭资产清单，通常情况下是否需要将住宅和汽车以外的其他使用资产计入资产负债表？课堂讨论【资产负债表的编制】（家庭负债）一个月以内到期的负债如信用卡欠款一个月以后到期或很多年内每月要偿还的负债如住房贷款短期负债长期负债家庭负债【资产负债表的编制】（家庭负债）短期负债长期负债信用卡应付电话费、电费税费、煤气费等应付房屋租金应付保险金到期税款到期债务住房贷款消费贷款（汽车贷款、装修贷款等）投资贷款助学贷款【资产负债表的编制】（家庭负债）如借钱购买股票如信用卡负债如房贷、车贷投资负债消费负债使用资产负债家庭负债【资产负债表的编制】（资产负债价值评估）价值评估三种方式历史价值市场价值重置价值【资产负债表的编制】（注意事项）01储蓄存款，只计报表编制时点的本金或余额02储蓄型保险保单有现金价值，需列入资产科目03房贷、车贷等负债项目，只计当时所欠的本金区分本金和利息区分保障型保险和储蓄型保险区分本金和利息【资产负债表的编制】（编制示例）

例3-1：张先生今年45岁，为某企业高管，月薪2万元，年终奖金10万元；妻子李某现年42岁，为某银行部门经理，月薪8000元。该家庭2023年1月1日对家庭资产负债状况进行清理的结果为：家庭现有价值120万元的住房一套和150万元的度假别墅一幢。家庭房产均为5年前购买，买价分别为100万和130万，两房产均首付二成，其余进行10年期按揭（等额本金还款），每月还款16000元；轿车为3年前购买，使用年限为10年，买价为35万，每年花费6000元购买车险，当前该车型市场价格降为30万。张先生家庭现有银行定期存款60万，活期5万，现金3万。该家庭三年前投入10万资金进行股票投资，目前股票账户中的总市值为18万；三年前购入10万元的记账式国债，目前价值12万。夫妻两人从2013年开始每年购买中国人寿保险公司的意外伤害保险，每年交保费共300元，张太太的钻石、首饰、裘皮等奢侈品的市价达到10万元。金融资产使用资产奢侈资产负债【资产负债表的编制】（编制示例）

家庭轿车为3年前购买，使用年限为10年，买价为35万，每年花费6000元购买汽车保险，当前该车型市场价格降为30万。在明确告知使用年限和已使用时间的情况下，应采用平均年限法计提折旧：【资产负债表的编制】（编制示例）

家庭房产均为5年前购买，买价分别为100万和130万，两房产均首付二成，其余进行10年期按揭（等额本金还款），每月还款16000元。等额本金还款方式下每期还款本金是一样的【资产负债表的编制】（编制示例）资产负债金融资产现金及银行存款68长期负债住房贷款40股票18别墅贷款52国债12使用资产住房120短期负债

汽车21

奢侈资产别墅150

奢侈品10

资产合计399负债合计92净资产：307编制日期：2023年1月1日单位：万元【资产负债表的分析】（净资产）净资产=总资产-总负债01净资产越多，说明个人拥有的财富越多02净资产为负数，理论上被认为已经破产【资产负债表的分析】（净资产）

张先生用银行存款偿还了一笔债务或者用现金购买了一些资产，以上两种情况会不会增加张先生的净资产？哪些情况下个人的净资产会增加？课堂讨论【资产负债表的分析】（净资产）个人净资产状况财务分析结果净资产﹤0目前的财务状况不容乐观，有必要将近期的债务尽快偿还，同时尽快增加收入净资产/年收入＜1/2有必要控制开支，需要更多地进行储蓄或投资，同时努力工作以使收入增加1/2＜净资产/年收入＜3如果个人尚年轻，则其财务状况良好；但如果临近退休，则仍有必要采取措施增加其净资产净资产/年收入＞3客户目前财务状况良好【资产负债表的分析】（负债比率）负债比率=总负债/总资产01负债比率越高，财务负担越大02个人一般应将该数值控制在0.5以下03如果大于1，理论上被认为已经破产【资产负债表的分析】（清偿比率）清偿比率=净资产/总资产01一般应高于0.5，保持在0.6--0.7之间02清偿比率太低，说明对外债务是其拥有资产的主体03清偿比率太高，说明没有合理利用应债能力提高资产规模【资产负债表的分析】（资产结构分析）使用资产权数=使用资产/总资产金融资产权数=金融资产/总资产个人理财为家庭积累足够的金融资产【资产负债表的分析】（理财诊断）资产负债客户类型资产负债状况理财重点普通客户资产略高于负债努力积累净资产高净值客户资产远高于负债节税负值客户资产贬损负债依旧购买保险【资产负债表的分析】（理财诊断）

分析哪些情况会使理财天平快速倒向负债端，需要有相应的保障以防万一？课堂讨论02收支表的编制和分析任务二【收支表的编制】收支表：家庭在某一时期财务状况的反映01通常以一个月或一年为周期编制收支表02帮助了解家庭财富的来龙去脉【收支表的编制】（家庭收入）工资、奖金、津贴、补助、福利、佣金、佣金等等劳务报酬、稿酬、偶然所得、保险赔款、子女给付的赡养费、救济、赠与、遗产利息、股息、红利、租金、各种资本利得、其他投资收益个人从事个体工商业生产经营所得、对企事业单位的承包承租经营所得工作收入其他收入理财收入经营收入家庭收入【收支表的编制】（家庭支出）衣、食、住、行、教育、医疗、娱乐、交际税收、捐赠支出、其他偶然性的临时支出利息支出、保费支出消费支出其他支出理财支出家庭支出【收支表的编制】01为了更好控制支出，通常把支出划分为不能自行决定的开支和可自行决定的开支02每个家庭必须决定自己的支出具体分类，由于支出重点不同，对于一些大类必须要单列03对于购房、购车以及一些投资性支出，只在资产负债表上做相应的调整【收支表的编制】（记账）□可以了解资金的具体去向□有效平衡收支和增加结余□可以合理安排支出计划□个人资产增加时也有助于方便管理系统记录收支的作用：【收支表的编制】（记账）例3-2：小王2023年4月共发生六笔收支，分别为：4月1日，父母为其银行卡转账1500元作为其生活费；4月2日，小王在饭卡中存了600元作为本月生活费；4月8日，小王去商场购买了一双鞋花费200元；4月10日招待来访的高中同学花费180元；4月15小王报名英语四级考试花费30元；4月26日小王购买五一出游火车票花费160元。日期摘要类别收入开支余额

月初余额1004月1日父母给生活费其他收入15004月2日存入饭卡消费支出——食160060010004月8日买鞋消费支出——衣2008004月10日招待高中同学消费支出——交际1806204月15日英语四级报名消费支出——教育305904月26日购买火车票消费支出——行160430430月末余额【收支表的编制】（记账）【收支表的编制】（记账）【收支表的编制】（注意事项）01每月房贷的缴款额中只有房贷利息是支出科目02只有保障型保险保费支出列入支出科目03只有已实现的资本利得或损失列入支出科目区分本金和利息区分保障型保险和储蓄型保险区分资本利得或损失的已实现和未实现【收支表的编制】