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文档简介

公司金融金融学科体系图行为金融微观金融三大研究领域：资产定价公司金融行为金融公司理财导论公司理财 英文叫corporatefinance，中文翻译为公司金融、公司理财和公司财务（不同于会计学科的财务管理）一、公司理财主要内容公司应选择什么样的投资项目：涉及到项目评估即估值；投资便有风险，因此也涉及到投资与风险的权衡对选定的投资项目，公司应从哪里筹措资金（融资）：资本结构（长期和短期负债以及所有者权益的出资比例，最有名的是MM定理）公司应如何管理现金流：营运资本管理筹资管理投资管理营运资金管理股利分配管理财务分析时间价值的观念风险价值的观念财务预测公司价值评估衍生金融工具的运用公司理财的基本原理公司理财的核心内容公司理财的拓展从企业的资产负债表来看流动资产长期资产1有形的2无形的资产总价值股东权益流动负债长期负债投资者拥有的总价值项目评估流动资产长期资产1有形的2无形的股东权益流动负债长期负债应选择什么样的长期投资项目？资本结构决策怎样为选定的投资项目筹措资金？流动资产长期资产1有形的2无形的股东权益流动负债长期负债短期营运资本管理怎样管理和筹措短期经营活动需要的资产？净营运资本流动资产长期资产1有形的2无形的股东权益流动负债长期负债净营运资本净营运资本≡流动资产–流动负债当流动资产大于流动负债时，净营运资本为正，表示未来取得的现金大于付出的现金。成长性企业的净营运资本通常随公司的增长而增长来自公司的现金流(C)二、现金流量税(D)政府留存的现金(F)Invests

inassets

(B)股利与债务支付(E)Currentassets

FixedassetsShort-termdebtLong-termdebtEquityshares企业最终产生出现金净流量来自企业的现金流必须超过来自金融市场的现金流.公司公司发行证券收到现金(A)金融市场现金流量表现金流量表分三个部分：经营活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量美国联合公司2010年的现金流量表为例美国联合公司经营活动产生的现金流量计算经营活动产生的现金流量时，以净利润为起点，然后再调整非现金项目的影响和流动资产与流动负债（但不包括现金）的影响经营活动净利润（收入-支出）折旧递延税款资产及负债的变动应收账款存货应付账款应计费用其他经营活动产生的现金流量合计$869013-24111618$202-8美国联合公司投资活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量涉及资本性资产发生的变化：固定资产的取得与出售（即净资本性支出）。固定资产的取得固定资产的出售投资活动产生的现金流量合计-$19825-$173美国联合公司筹资活动产生的现金流量涉及债权人和所有者的现金流量主要指权益和负债的变动。到期债务（包括票据）本金的偿还发行长期债券所得-$73

86筹资活动产生的现金流量合计$4股利股票回购-43新股发行所得

43-6应付票据

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