证券投资理论与实务 第6版 课件 第7章 证券投资分析概述

证券投资分析概述Anoverviewofsecuritiesinvestmentanalysis主讲人：XXX01证券投资分析的作用和步骤01降低投资风险并提高投资收益02投资者进行投资决策的前提03投资者投资成功的关键04减少投资失误的重要保障投资者通过证券投资分析来考察每一种证券的风险,可以比较准确地判断哪种证券的风险大,哪种证券的风险小,从而避免不必要的风险。在进行证券投资决策时,关键是要解决好两个重要问题:一是选择投资对象;二是选择投资时机。如何在风险既定的条件下实现投资收益最大化或者在收益既定的情况下实现风险最小化,是证券投资成功的关键。投资者只有综合运用理论知识、科学方法和实践经验进行全面的证券投资分析,才能尽量减少投资失误,获得有保障的投资收益。一、证券投资分析的作用（三）整理投资信息在掌握大量资料和信息的基础上,需要对其进行系统的梳理和选择。投资者要充分利用证券投资的方法和手段,结合自己的实践经验对收集的资料和信息进行认真的分析和研究。（二）收集投资信息收集信息是证券投资分析的重要环节。收集资料和信息的渠道很多,主要有阅读书报资料、上网查询、到证券交易所跟踪实时行情、阅读各种电子出版物、实地调查等。（五）选择投资时机选择好投资对象以后,还要选择合适的投资时机。由于证券市场经常处于波动之中,在进行投资特别是短线投资时,必须通过技术分析来选择恰当的投资时机,切不可跟风投资,盲目入市。（一）制定投资策略制定投资策略是投资者进行证券投资分析的基础。投资策略的内容较多,主要包括:投入资金的来源与数量、投资者的类型、投资方式的选择、投资收益目标、风险控制范围、投资期限长短等。（四）选择投资对象首先,投资者应结合市场情况来选择不同类型的证券。当经济状况良好时,可以选择一些高风险、高收益的证券;当经济状况低迷时,可以选择一些低风险、低收益的证券。二、证券投资分析的步骤02证券投资分析的方法一、基本分析

基本分析也称基本面分析，是指投资者根据经济学、金融学、投资学、财务管理等学科的基本理论，通过对决定证券投资价值及价格的基本要素，如宏观经济指标、经济政策、行业发展状况、产品营销状况、公司财务状况等多方面的分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，从而得出相应的投资决策与参考的一种分析方法。基本分析的理论基础是：任何一种证券都有其内在价值，投资者可以通过对这种投资对象的现状和未来前景的分析来发现其内在价值，也就是说内在价值等于该证券未来预期收益现金流量的现值。二、技术分析

技术分析是指以图表为主要手段,通过对证券市场行为的分析,来预测证券价格未来的变化趋势,并据此进行交易的投资分析方法。技术分析是通过观察分析证券在市场中过去和现在的具体表现，应用数学、统计的方法，归纳总结证券在市场上所表现出的行为特点，得到一些市场行为的固定模式，并利用这种模式来预测证券市场未来的变化趋势。技术分析的理论基础是：第一个假设是市场行为包含一切信息。第二个假设是证券价格沿着趋势变动。第三个假设是历史会重复。三、基本分析和技术分析的关系1.依据不同2.投资策略不同3.操作方法不同03证券投资收益分析一、证券投资收益证券投资收益是指投资者在一定时期内进行投资，其所得与支出的差额。通常包括三部分：债券持有收益证券交易收益派息再投资收益二、债券收益（一）债券收益的构成（二）债券收益的影响因素债券的利息收入债券的资本损益债券利息的再收益债券的利率债券的价格债券的期限01020304（三）债券收益率及其计算方法票面收益率当期收益率持有期收益率到期收益率三、股票收益（一）股票收益及其来源（二）股票收益的影响因素股利收入资本损益资本增值收益公司业绩股价变动股票收益税（三）股票收益率及其计算方法04证券投资风险分析投资有风险，入市需谨慎一、证券投资风险（一）风险和证券投资风险（二）证券投资收益与风险的关系风险是指社会经济活动中各种无法预知的不确定因素给人们带来的种种可能的损失。风险的本质就是不确定性。证券投资风险是指由于不确定性而产生的投入本金和预期收益损失或减少的可能性。收益率=无风险利率+风险补偿（三）证券投资风险的类型（1）利率风险（2）购买力风险（3）经营风险（4）市场风险（5）违约风险（6）流动性风险二、系统性风险

系统性风险（SystematicRisk）是由于某种全局性的因素变化对证券市场整体发生影响，因此也叫不可回避风险或不可分散风险。市场风险1利率风险2购买力风险3外汇风险4社会、政治风险5三、非系统性风险财务风险信用风险经营风险财务风险是指由于发行证券的公司财务强度变动而引起投资者报酬的变动。信用风险又称违约风险,是指证券发行者在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的可能性。经营风险是指公司经营状况变化引起盈利能力变化,从而造成投资者的收益或本金减少的可能性。债券投资风险的衡量股票投资风险的衡量股票年度价差率贝塔系数发行者主体对债券投资风险的衡量十分重要,一般情况下,政府债券被认为是最安全的投资对象。在公司债券中,信用评级高的公司债券风险较小,信用评级低的公司债券风险较大,但可获得较高收益。就债券期限长短而论,短期债券风险较小,长期债券风险较大。股票投资风险可用股票的年度价差率和贝塔系数来表示。四、证券投资风险的衡量五、证券投资风险的防范1.了解和掌握各类证券的风险特征。2.根据资金实力进行投资选择。3.设计适宜的风险和收益目标。4.经常不断地修正投资组合。本章小结1.证券投资分析是指通过各种专业分析方法,对影响证券价值或价格的各种信息进行分析,以判断证券价值或价格及其变动的行为。2.基本分析也称基本面分析,是指投资者根据经济学、金融学、投资学、财务管理等学科的基本理论,通过对决定证券投资价值及价格的基本要素,如宏观经济指标、经济政策、行业发展状况、产品营销状况、公司财务状况等多方面进行分析,评估证券的投资价值,判断证券的合理价位,从而做出相应的投资决策。3.技术分析是通过观察分析证券在市场中过去和现在的具体表现,应用数学、统计的方法,归纳总结证券在市场上所表现出的特点,得到一些市场行为的固定模式,并利用这种模式来预测证券市场未来的变化趋势。4.证券投资收益是指投资者在一定时期内进行投资的所得与支出的差额,即投资者从事证券投资活动时所获得的报酬。证券投资收益包括三部分:一是证券持有收益;二是证券交易收益;三是派息再投资收益。5.证券投资风险是指由于不确定性而产生的投入本金和预期收益损失或减少的可能性。按其来源,证券投资风险可划分为利率风险、购买力风险、经营风险、市场风险、违约风险和流动性风险等;按其能否分散,证券投资风险可划分为系统性风险和非系统性风险。6.系统性