公司筹资方式的选择与比较

目录TOC\o"1-3"\h\u摘要 1关键词 1引言 21相关概念 公司筹资方式的选择与比较摘要：2001年是值得被记住的一年，因为在这一年我国在加入了世界贸易组织（WTO），之后经济的发展速度大幅度提高，与此同时，在国家政策的允许的条件下，不光是各大企业，连许多中小企业的自身发展也受到了明显的推动，不过这些企业也有很多要面临的困难，比如说开始资金短缺、筹资受限制等等，大部分发展中的中小型企业也需要面对这些对于企业成长和运营有着严重影响的问题。在今天新形势下，这些企业若是想改善这些问题，那么在选择筹资方式时，通过结合自身实际情况和构建完善发展理念的方式，来降低筹资风险和减少筹资的成本，从而提高企业经济效益，也保障了企业的稳定发展。关键词：企业筹资；选择；比较；方式SelectionandComparisonofCompanyFinancingMethodsAbstract：2001isayearworthremembering,becauseinthisyear,afterChinajoinedtheWorldTradeOrganization(WTO),thespeedofeconomicdevelopmenthasgreatlyincreased.Atthesametime,undertheconditionspermittedbynationalpolicies,notonlymajorenterprises,butalsomanysmallandmedium-sizedenterpriseshavebeenobviouslypromotedintheirowndevelopment.However,theseenterprisesalsohavemanydifficultiestoface,suchasshortageoffunds,limitedfinancing,etc.Mostdevelopingsmallandmedium-sizedenterprisesalsoneedtofacetheseproblemswhichhaveseriousimpactonthegrowthandoperationofenterprises.Intoday'snewsituation,iftheseenterpriseswanttoimprovetheseproblems,thenwhenchoosingfinancingmethods,theycanreducetheriskoffinancingandthecostoffinancingbycombiningtheirownactualsituationandconstructingaperfectdevelopmentconcept,thusimprovingtheeconomicbenefitsofenterprisesandensuringthestabledevelopmentofenterprises.Keywords:Enterprisefinancing;choose;compare;Mode

引言随着现代社会飞速发展，科学技术的进步不但大大推动了经济的发展，也加强了经济全球化的趋势，这些发展都离不开我国所有企业的努力。一个公司想要得到更好的发展离不开筹资活动，而筹资方式的选择尤为重要，这是一个企业从创立、生存到发展都必须经历的，资本就是一个企业的基础，每一次的筹资、投资都为企业的经济活动奠定了基础。本文首先解释筹资的相关概念，然后再引出筹资方式的选择与比较，具体解释六种企业主要的筹资方式，利弊权衡，接着分析了影响企业筹资方法的因素，根据资本市场现状和企业自身情况，明确公司筹资方向，才可以让企业持续经营，得到更好的发展，找到更合理的解决办法，最后以山东世德文化传媒公司为例做出研究总结。1相关概念1.1界定企业筹资顾名思义是企业走正当途径用各种方法去筹集为了满足生产经营所用的本金。内部筹资、外部筹资是公司主要的筹资方式：内部筹资，就是公司向公司内部人员筹集经营活动所需的周转费用，其中形式有向职工借款或者向职工发行股票；外部筹资，顾名思义就是公司通过外部市场筹集资金以供日常运转。1.2误区有很多人以为企业筹资和企业融资是两个完全相同的概念，其实不然：融资说的是企业引进外来资金的方法和过程，它由直接融资和间接融资构成，银行贷款、债券融资、股票筹资、融资租赁、委托贷款、基金组织等都是融资常见的方式。除了引进外部资金的筹资方式以外，还可以结合企业内部情况，合理运用内部资金，为更好的提供企业发展某一项目时所需的资金所做的财务规划。2企业筹资方式选择的意义在现代社会，我国的经济快速发展，目前企业要想发展就必须需要大量资金的支持，而企业的资金需求是单一的筹资方式所不能满足的了。现如今市场竞争激烈，只有结合自身情况，合理选择筹资方式并加以应用的企业，才能使经营活动正常运转，更好适应当前经济发展的需求，之所以每个企业会选择不尽相同的筹资方法，是因为它们面临的情况各有差异，企业想要得到长久性的发展，只有通过合理计算，精挑细选的筹资渠道来实现。企业筹资的基本目的是为了更好的发展，企业筹集资金并加以合理经营运用，以提高利润率，但是筹资的风险因素也是不可预估的，企业能做的就是加强对筹资风险的预测和防范，在风险来临时能做到有效控制，这样可以预防筹资失误给企业带来的一系列问题和影响，所以，准确的筹资风险预测和有效的控制力对企业的经济利益的提升和范围的扩大有着不同寻常的意义。3筹资方法及利弊3.1长期银行借款长期银行借款指的是银行或其他组织发放的一种期限长达一年或大于一年的借款方式，这有利于企业筹集资金。优点：筹资效率高、成本低的优点，所以成为了企业首选的借款方式。不仅如此，它还不需要将企业的运营状态进行公开等。缺点：具有风险性，且约束力比较大，同时筹资的资金数目也有一定的限制等。3.2租赁筹资租赁筹资指的是通过收取租金的方式来予以租赁人一定时间段内的物品或财产使用权的一种协议行为。租赁筹资本质上来说也是一种借贷方式，只不过租赁筹资的财产主要指的是物，而非资金。租赁筹资资金方面的风险与报酬等都与承租方挂钩，而租赁筹资如今也已经是除去银行借款之外的主要筹资手段。优点：第一，筹资效率高，租赁设备与借款来购买设备来说要更加划算，也更加灵活；第二，不仅能使企业留存举债能力，同时通过租赁筹资也不会增加大量负债，同时也不会对企业的借债能力造成较大影响；第三，不用担心设备的淘汰，如今科技的发展较快，设备的新旧更迭速度也非常快，通过租赁筹资能够有效避免设备的淘汰风险。缺点：成本一般较高，同时利率的变动较为频繁、变动幅度较大等风险。3.3企业债券企业债券顾名思义是企业所发行的有价证券，企业需要采取担保形式，在之后规定的期限内或特定的时间来进行债券偿还，或是依据书面承诺来支付利息等，这也是企业主要的筹资方式之一。优点：首先，企业债券的资本成本不高。如果和股票的股利放一起比较，企业债券有利于在所得税前将债券利息支出，这样看来公司可以获得好处，并从中获利，所以公司着手的债券成本不会高于股票成本；其次，可以确切保证公司的控制权。一般情况下证券持有人是无权参与公司管理决策的，所以发行债券并不会导致公司的控制权分散。缺点：首先，财务风险上升。通常情况下债券的到期日是不变的，按时还本付息是它的规定，在这种要求下公司总是要面对财政压力，财务管理方面也不得放松。当公司处于困境时，这种还本付息的结果就会给公司带来沉重的财务负担，最坏的程度将有可能导致公司面临破产，这对公司的发展无疑是一个巨大的打击；其次，约束的条件有很多。企业想发行债券不是一件简单的事情，它需要满足六个基本的条件，例如债券利率不能超过国务院限定的利率水平；累计债券总额不能超过公司净资产的40％等，这些约束条件多而且复杂导致企业难以利用发行债券的方法进行筹资，这会降低企业的筹资能力，也不利于企业以后的发展。3.4发行股票股本对企业来说非常重要，它也需要企业自行筹集，措施是股票发行。而股票则是股份有限企业所发行，用来表示投资方股东身份和股份权益，同时用于所获股利的可转移性书面凭证。股票的上市和发行都要经过一定的法定程序和规定要求，依据股东的权利和义务等条件，股票可以区分为优先股和普通股。普通股筹资的优点：第一，普通股筹资有助于提高公司信誉，为债务筹资奠定基础，可以形成稳定而长期占用的资本；第二，筹资的风险系数小，可以不用还本付息。缺点：第一，筹资成本高；第二，新股的发行冲淡原来的股权，分散了公司的经营控股；第三，股票过度发行可能会直接影响公司股票的市场价格，从而导致股票价格下降。优先股筹资的优点：第一，没有固定的到期日，本金和利息通常不需要偿还；第二，股利支付与固定提供了一定的灵活性；第三，可以提高公司信誉，有利于公司借贷能力的提升。缺点：第一，筹资成本很高。原因是购买优先股所产生的股票收益从净收入中扣除；第二，进行筹资时约束较多。尤其是发行优先股时，条件严格，更容易受到很多约束；第三，财务方面压力大。优先股的支出在于固定股利，但当经济运营不景气，利润率下滑时会加大公司财务方面的压力。3.5直接投资直接投资指企业通过企业投资原则来吸引外国投资者或个人等机构来进行自我投资的一种筹资手段。优点：第一，可以帮助公司提升声誉和形象，在扩大经营规模和增强经济实力中充当着重要作用；第二，可以直接获得现代化的技术和设备，提高企业生产力和效率；第三，有利于降低金融风险，企业可根据其经营状况向投资人付款，在经营状况良好的情况下则可以向投资人支付更多，反之，则少支付。缺点：控制权难以集中，过高的筹资成本等。3.6留存收益留存收益指的是企业从往年经营所得的净收入中取出或存放在企业的一部分收益积累，包括盈余公积和未分配利润，也可以理解成企业将留存收益转化为投资的一个流程。优点：第一，资金成本较低。留存收益作为企业资金的重要组成部分之一，成本低的优势给企业筹资发挥了很大的作用；第二，提升公司形象，公司信誉有所提升。第三，控制权集中。公司发行股票数上升的时候对原来股东的控制权也依旧集中；发行债券和负债增多时债权人不会对公司施加条件。缺点：第一，时期的约束。企业获得一定比例的留存收益时靠的是稳定的时期，所以企业想在较短的时间里得到大量周转资金用于扩大生产经营规模是很难的；第二，留存收益的比例。如果留存收益超过了计划中的比例，而现金股利又相对很少，在这样的情况下则会对公司的名誉造成损伤，使近一步筹资变得困难，这是得不偿失的。所以想用留存收益的这种方式筹资就一定要对比例有所顾虑，因为这不光会使筹资变得困难，还会损害到公司名誉。4影响企业选择筹资方式的因素现代经济快速发展，社会也在不断进步，可供企业选择的筹资方式也多样化起来，影响企业选择筹资方式的因素也相对增加，企业想选出适合自身发展的筹资方式就要考虑到以下因素：一，所需求的资金数额。企业所需求的资金数额应该与筹资的数额相对应，若筹资数额大于需求数额容易造成资金堆积，筹资数额小于需求数额又会导致企业筹资数额不能满足企业的经营运转，所以企业在规划筹资额时应该充分考虑到自身资金的需求数额。二，筹资成本。企业筹资也需要花费一定的成本，比如借款利息，债券利息等费用，如何利用有限的筹资成本把收益最大化是企业要面对的问题，筹资方式的不同也代表着所需要的筹资成本也不一样，企业应经过缜密计算，分析出合理的、低成本高回报的筹资方式。三，筹资风险。筹资虽然可以获得一定的资金回报，但是相应的筹资风险也不可避免，企业只能尽最大努力减小风险，一个是企业自身经营过程中的风险，这种经营风险有很多，比如企业的销售量，价格的变动等；一个是资本市场上由负债所造成的财务风险，这些风险都可能会影响到公司的正常运转和市场价值，所以企业在筹资时应多方面考虑风险因素，掌握可控风险和避免不可控风险。四，筹资收益。筹资的收益是企业筹资的结果，所以对企业来说考虑预期收益是非常重要的，直白说就是项目值不值得筹资，假如预计的筹资效果要远远超出实际筹资总额，那么这个方案就值得筹资。五，企业规模。企业在计划各种筹资方案时不能忽视的还有企业规模的大小，这也影响到企业筹资方式的选择，不同规模的公司筹资方式也各不相同付丽.谈企业筹资方式的选择[J].林业财务与会计,2001(02):第28~29页.。付丽.谈企业筹资方式的选择[J].林业财务与会计,2001(02):第28~29页.5企业怎样选择筹资方式现如今我们国家的金融市场越来越完善，可供企业选择的筹资方式也多了起来，如何才能选出最适合企业自身的筹资方法，不能只从一个角度出发，必须从不同方面认真分析各种因素，看融资的整体效益。第一，结合资金成本和风险考虑。由于每种筹资方式各有利弊，企业应提出多样的筹资方案，然后进行综合分析，在风险可控的情况下将筹资收益最大化，投入最少的成本，再考虑到市场价格的变动，企业自身的未来发展和各种不确定的因素，综合分析出适合自身的筹资方案进行筹资。第二，关注企业自身运营状况和资本市场变化。企业在预计未来发展时也不能忘了对比近年来的运营状况，尤其适用于现金流是否足以支付年度利息的项目建设阶段，这有利于企业掌握发展趋势，同时，也不能忘了关注时刻变化的资本市场。第三，借鉴发达国家的经验。虽然各个国家的国情、政策、体制等都大不相同，但是可以借鉴西方发达国家的筹资方式，取其精华。经过了历史的沉淀，发达国家的金融体系逐渐完善，我们可以与之对比，学习企业筹资顺序，调整出适合自身的融资结构。第四，公司规模。这是影响企业筹资方式选择的一大因素，公司规模的大小也影响着筹资的数额，根据公司规模的不同，所需资金也不相同，各种筹资方式可提供的资金有限，因此筹资方式的选择也取决于公司规模。6以山东世德文化传媒公司为例6.1公司简介山东世德文化传媒公司是一家全方位发展的企业，主要经营的领域包含了影视娱乐、文化产业、公益事业、保险行业等等，该公司的文化产业排在首位，其次才涉及影视娱乐、公益事业、保险行业等。现在的资本市场变化多端，但该公司仍能清楚自己的定位和目标，更上经济变革的步伐，以线上消费为主，线下服务为辅的经营模式，提高自己的收益，巩固自己的资本主义市场地位，为众多消费者带来良好体验，成功掀起了我国的第二次消费革命，为我国文化产业建设奠定了一定的基础，秉承着品质至上，多产业共同发展的服务理念，利用身边优越的资源和覆盖面积超广的会员模式这两大优势，成功开辟了多条为消费者提供服务的渠道，例如资产的管理、休闲娱乐等，这些渠道的开通为山东世德文化传媒公司带来了更多的利润，也使得公司发展得越来越好。6.2筹资模式虽然山东世德文化传媒公司的经营范围广，但规模都普遍较小，筹资模式自然和其他大规模公司不太一样，主要的筹资模式为流动负债，又称短期负债。公司规模小带来的资金周转问题也随之体现，周转困难且容易因为物资价格和渠道供应商的应收账款等原因扰乱公司现金流。从金融机构的角度来看，中小企业的固定资产和企业经营状况等都不太稳定，贷款质量不高，在这种情况下，像山东世德文化传媒公司这样的中小企业想要筹资就要得到金融机构的长期资金支持，原因就是公司资产的不足，缺乏抵押物再加上经营的不稳定。6.3筹资中的问题6.3.1直接筹资和间接筹资受阻现如今我国的资本市场发展的还不完善，企业想要通过发行股票上市的这种筹资方法受到了很多条件的制约都新英.民营企业融资研究[J].特区经济,2010(01):第127~128页.，其中就有公司规模大小的相关规定，只有规模达标的公司才有资格进入股票市场，而这一约束对许多规模不算大的中小企业来说无疑是被拒之门外，想通过股票市场来筹资的这种方法也就行不通了，这使得部分中小企业的筹资途径相对减少，与此同时，与许多国有企业相比，中小企业从银行筹资也处于劣势，许多银行针对中小企业的筹资政策很不友好，贷款的数额较小，且限制条件较多，公司即使有不错的投资项目也只能走另外的筹资途径，所以说像山东世德文化传媒公司之类的中小企业直接筹资和间接筹资道阻且长。都新英.民营企业融资研究[J].特区经济,2010(01):第127~128页.6.3.2民间筹资的不规范性山东世德文化传媒公司在筹资途径上存在着非正规性的民间筹资渠道，如程序简单的商业信用和民间借贷等。虽然这些渠道更符合世德公司在资金上流动性、周转灵活性的要求，但是一些贷款机构的不正规和贷款制度的不完善，不仅影响到了山东世德文化传媒公司的声誉，还阻碍了公司的日常经营活动，为了使公司能够正常运营，在资本金不足的时候只能冒风险借高利贷，众所周知，高利贷和大部分民间借贷常常存在许多问题，如风险大和高利率，这些借贷方式是政府所不允许的。同时，民间借贷存在相互不了解的情况，这可能会导致巨额的筹资成本和很大的借贷风险。6.3.3筹资成本偏高我国在扶持中小企业发展上也逐渐加大了力度，丰富的资源和充足的资金在预计中可以满足中小企业的发展，使企业的经济运营能力提升，快速发展以提升资本市场竞争力，这是国家对于中小企业发展的美好期望，但实际却事与愿违，因为当中小企业在运营中发生资金不足的情况时，想要筹资却因为各种条件的制约很难筹集到需要的资金，而正是筹资困难约束了中小企业的更好发展，一环扣一环，这也影响到了国家的整体经济发展，商业银行现有的针对中小企业的筹资制度对中小企业来说筹资成本过高，合算下来并不是中小企业筹资的有利方式，目前筹资体制中中小企业只能通过中长期贷款的方式获得资金，短期贷款由于太少而导致供不应求。6.3.4金融产品种类较少且形式陈旧我们国家的金融产品种类多且理财产品也不少，但是像针对山东世德文化传媒公司这样的中小企业的金融产品种类却很少，再加上形式陈旧，并不适合中小企业用于筹资，经济越来越发达，可银行的理财产品却仍停留在初始的形式，中小企业的发展脚步却因为银行理财产品的不够创新，金融产品种类的不齐全而停滞不前，这是得不偿失的，国家应该重视起来，改善针对中小企业的金融系统，推出适合中小企业发展的理财产品，这样才能推动中小企业的共同发展。6.4筹资中存在问题的原因6.4.1企业中存在的问题第一，产权意识薄弱。山东世德文化传媒公司的公司性质是家族企业，所有权和管理权多级分离，缺乏有效的内部监督制约机制。该公司存在自身的筹资问题是家庭内部产权意识薄弱，影响公司的可持续发展；第二，该公司存在生产力水平低、规模小、抗风险能力弱、新产品缺乏创新等问题，导致市场竞争能力不足。因此，山东世德文化传媒公司不能做好面对信贷风险的准备，抗打击能力不够强大，信用评级也不高。6.4.2金融机构因素第一，银行对企业的区别对待。银行针对国有企业的理财产品较多且贷款制度完善，而针对中小企业却不太友好，贷款额度小且贷款约束条件多，导致中小企业贷款难度提高，资金周转困难，制约了中小企业的发展；第二，金融机构面向中小企业所提出的金融产品较少，很多担保机构甚至不愿为中小企业提供担保。6.4.3政府政策支持力度不够虽然我国经济体制在不断变革，推陈出新，但是目前金融体系还不算完善，缺少针对中小企业的金融机构。中小企业为我国就业率做出了很大贡献，但政府的支持力度太小，导致中小企业难以发展，这将影响我国社会稳定。6.5如何完善筹资政策6.5.1中小企业改进自身发展第一，山东世德文化传媒公司要加强产权意识，扩大公司规模，在内部建立健全现代企业制度和治理结构，并明确产权和监管，提高公司内部管理水平彻底抛弃家族式治理。第二，该公司应提高内部管理水平，完善公司规章制度，大胆创新，跟上资本市场发展的脚步，积极寻找适合自己的筹资方式，改善应对财务风险的措施，提高公司业务能力。第三，山东世德文化传媒公司还应积极与银行合作，提升公司形象，争取得到大企业和银行的长期支持。6.5.2金融机构对策第一，推出新政策，大力扶持中小型银行，特别是非国有的中小型银行，可以实现金融领域多元化竞争，针对中小企业推出更多服务种类，从根本上解决中小企业间接筹资难的问题。第二，大力促进金融担保机构的发展。一是发展不以盈利为目的政府性质的担保机构，按照国家和地方政府制定的相关政策面向中小企业开展贷款服务；二是增加商业性担保机构，扩宽中小企业贷款渠道。6.5.3政府为中小企业发展助力政府应大力支持中小企业的发展，出台相关政策，增加财政补贴或贷款政策，扩宽筹资渠道，减少条件制约，制定法律法规提高中小企业在资本市场的地位，保障中小企业的良好发展，从而维持资本市场平衡。7结论本篇文章通过对筹资方式的选择和比较分析研究后得出结论：一个企业的日常经营活动离不开资金运转，而资金的筹集显得尤为重要，这是一个企业生存和积极发展的前提。当今资本市场上筹资的渠道越来越多，企业应该合理选择最符合自身的筹资方式，以最大限度的实现企业利润。此外还应注意的是，企业在筹资的过程中要不断适应市场变化，抓住机遇，大胆创新，以客户为中心，关注市场，加强营销，充分利用有限的资金，将经济效益和社会效益发挥最大化。参考文献：付丽.谈企业筹资方式的选择[J].林业财务与会计,2001(02):28-29.都新英.民营企业融资研究[J].特区经济,2010(01):127-128.邝文妮.企业筹资方式的比较与选择[J].金融天地,2017(34):0295翁江莉.筹资方式的比较与选择[J].经济纵横,2019(31)曲立峰.企业筹资策略与筹资方式的选择研究[J].中国矿业,2010(11):0057刘笑坤.企业筹资方式的比较与选择探析[J].财经纵横,2014(02):0125靳云.企业筹资方式探讨[J].企业管理,2007(3):057程旭辉.浅析企业筹资方式的选择[J].经营管理,2008(6)李雪.企业筹资方式探[D].中国人民大学继续教育学院,2017

致谢：时光荏苒，不知不觉四年的大学生活就要结束了，心中五味杂陈，当初大一时来学校报到的场景还历历在目，回首四年，有可爱的舍友们陪伴，有辛勤的老师孜孜不倦的教导，有同学的热心帮助，无论是生活中的点滴还是学业上的研究，都给了我很大的帮助，所以感谢他们四年的相伴，让我一路成长了很多。在学业即将结束之际，还要感谢我的论文指导老师雷蕾，写论文期间，在老师的督促和指导下，我从毫无头绪到后面逐渐豁然开朗，先完成了论文题目的选题，然后完成了开题报告并成功上传，到后来的一步步收集论文相关的资料，老师在忙碌的工作和生活之余抽出宝贵时间阅读我的论文，并耐心的给出修改意见，这对我的论文完成有很大的帮助，在此，我想对雷蕾老师说一声：老师谢谢您！您辛苦了！最后，感谢学校给我们这样一个良好的学习环境，让莘莘学子可以在这尽情的汲取新知识；感谢每位老师的辛苦付出，正是因为有你们的谆谆教诲，才让我们脑袋里的知识变得更加充实；感谢舍友和同学的陪伴，让我的大学生活丰富多彩有意义；感谢父母对我的爱和付出，你们一路以来的默默守护给了我前行的力量；最后感谢自己的坚持与努力，完成学业，让大学生活变得完整。这是一段长达四年的美好记忆，我会永远铭记心底。