锂电池行业月报：销量持续高增长短期可关注

锂电池登记编码：S0730513030002销量持强于大市(维持《锂电池行业月报：销量持续增长，短期适度关注》2024-05-13《锂电池行业月报：销量恢复增长，短期适度关注》2024-04-11《锂电池行业月报：销量短期回落，短期建议关注》2024-03-12电话编：200122指数下跌2.13%，二者走势弱于沪深300指数。化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。本报告版权属于中原证券股份有限公司 41.1.板块走势 41.2.豫股相关标的走势 4 52.1.新能源汽车销量 52.1.1.我国新能源汽车销售 52.1.2.比亚迪新能源汽车销售 62.1.3.全球新能源汽车销售 72.2.动力电池 72.2.1.我国动力电池产量 72.2.2.我国动力电池装机量 82.3.产业链价格 9 123.1.行业动态与要闻 3.2.公司要闻 154.1.财务概况 4.2.豫股公司及行业要闻 18 19 4 4 5 5 6 6 6 6 7 8 8 8 8 9 本报告版权属于中原证券股份有限公司 本报告版权属于中原证券股份有限公司图1：锂电池指数相对于沪深300表现(至24.6.13)图2：新能源汽车指数相对于沪深300表现(至24.6.13)锂电池产业链中，豫股相关标的主要包括多氟多、天力锂数量在锂电池概念板块中占比2.97%，其业务主要包括电池制备及其关键材料表1：豫股锂电池产业链标的涨跌概况个股简称代码锂电池主要业务涨跌幅(%)5月2024年初-6.13多氟多002407.SZ六氟磷酸锂和锂电池-1.89-10.65天力锂能301152.SZ三元正极材料及前驱体1.85-39.67易成新能300080.SZ负极材料和锂电池-8.07-31.82锂电池指数884039.WI—-8.43-21.88资料来源：中原证券研究所，Wind本报告版权属于中原证券股份有限公司资金补贴范围和标准，统筹新能源车和燃油车发展。2024年以来，我国新能源汽车合计销售深入推进生态文明建设和绿色低碳发展，2024年延续和优化了新能源汽车车辆购置税减免政策；动力电池上游原材料价格回落有助于动力电池降价及提升新能源汽车性价比。结合汽车消图3：我国新能源汽车月度销量及增速图4：我国新能源汽车月度销量占比长期以来，我国新能源汽车坚持纯电动为主的发展战略。2021年我国纯电动合计销售本报告版权属于中原证券股份有限公司著、新能源汽车产品矩阵丰富，新产品相继投入市场且持续放量，以及海外市场前期布局预计将持续放量，总体预计比亚迪销量仍将维持高位，其中出口将持续高增长。图7：比亚迪新能源汽车月度销量(万辆)及增速图8：比亚迪新能源汽车纯电动销售占比本报告版权属于中原证券股份有限公司图9：全球新能源乘用车销量及增速2.2.动力电池倍增长。2023年，我国动力和储能电池合2024年以来，我国动力和其他电池合计产量26本报告版权属于中原证券股份有限公司和其它电池合计出口41.50GWh，同比增长5.50%，其中三元电池出图10：我国动力和其他电池产量及增速布值)图11：我国新能源汽车动力电池月度装机量及增速所图12：我国新能源乘用车装机占比所图13：我国新能源汽车动力电池三元材料装机占比所本报告版权属于中原证券股份有限公司合计装机占比88.43%。就材料体系而言：2021年三元材料合计占比料装机9.90GWh，装机占比27.97%；2024年以来，三元材料合计装机占比33.64%。图14：2024年4月我国动力电池出货量Top1030.9GWh和34.2GWh,占总装车量比分别为79.4%、87.2%和96.5%，其中宁德时代以短期价格总体将承压。页图15：电池级碳酸锂价格曲线图16：氢氧化锂价格曲线者重点关注行业环保督察执行力度、海外产能释放进展和下游排产情况。原材料且成本占比高，钴酸锂价格总体与电解钴高度正相关。2019-2020图17：电解钴价格曲线图18：钴酸锂价格曲线材料成本在于其中的钴，其价格趋势总体与硫酸钴价格趋同，2023年以来总体承压。202页图19：硫酸钴价格曲线图20：三元前驱体价格曲线磷酸铁锂价格2018年以来总体趋势为下降，2020底已呈现企合上游原材料价格走势、行业下游需求预期、产能释放进度和不同动力电池技术装机特点，预图21：三元523和LFP正极材料价格曲线图22：六氟磷酸锂价格曲线2018-2020年，六氟磷酸锂价格总与碳酸锂价格波动和六氟磷酸锂产能释放有关，后续密切关注碳酸锂价格走势。页图23：碳酸二甲酯(DMC)价格曲线图24：电解液价格曲线要取决于上游电解质、添加剂和溶剂价格，同时与行业竞争格局紧密相关，且不同应用领域产锂价格走势、行业成本、下游需求预期及产能释放，预计短期价格总体震荡为主。表2：行业要闻回顾时间来源主要内容5.11动力电池网大容量钠离子电池储能电站——伏林钠离子电池储能电站在广西南宁建成投运。这是国家重点研发计划“百兆瓦时级钠离子电池储能技术”项目示范工程，通过自主创新，首次将钠离子电池技术应用于大容量储能电站。工程的投产标志着钠离子电池大规模储能工程技术取得关键性突破5.15工信部工业和信息化部等五部门5月15日发布通知，联合组织开展2024年新能源汽车下乡活动，加快补齐农村地区新能源汽车消费使用短板。活动以“绿色、低碳、智能、安全——赋能新生活，乐享新出行”为主题，时间为5月至12月，2024年新能源汽车下乡车型目录共99款5.15动力电池网小米集团创始人、董事长兼CEO雷军在社交平台表示，从4月3日首次交付开始，43天时间，我们已经交付了10000台车！这对小米来说是一个重大里程碑。我们正在继续扩充产能，确保今年交付10万台5.16第一锂电网美国白宫发布公告，拜登宣布对中国钢铁和铝、半导体、电动汽车、电池、关键矿物、太阳能电池、船舶、起重机、医疗用品等提高关税。其中，电动汽车关税将从25%提高到100%。电池、电池组件和零件以及关键矿物：锂离子EV电池的关税将从7.5%提高到25%，非EV电池从7.5%页5.20动力电池网天眼查APP显示，近日，北京时代动力电池有限公司成立，注册资本为10亿元，法人为孟祥峰。北京时代动力电池有限公司的四大股东分别为宁德时代、北京京能科技、小米汽车、北汽海蓝芯能源科技5.22动力电池网澳门特区、横琴粤澳深度合作区分别与宁德时代签署合作框架协议，将在产业基金、产业落地、可再生能源建设等多方面进行深度合作5.24动力电池网在5月24日举行的在“向新十年、上汽集团新能源技术发布会”上，上汽集团正式发布面向“新赛道”的新一代底座技术，并宣称将于2026年量产固态电池5.26第一电动汽车网北京小客车指标调控管理办公室公布了2024年家庭新能源小客车指标配置积分排序入围名单（配额58400个）、个人新能源指标配置结果（配额14600个）和单位新能源指标配置结果（配额4000个）5.27工信部工信部网站发布《电动汽车用动力蓄电池安全要求》征求意见稿(下称新版《意见稿》)，征求意见截止日期为7月27日。工信部发布的新版《意见稿》编制说明中称，通过对近年来电动车安全事故经验总结，行业对于动力电池在实际应用场景下的失效机制有了充分认识，有必要对2021版安全要求修订完善，提升安全要求5.28比亚迪比亚迪正式对外公布第五代DM技术，一同发布上市的还有搭载第五代DM技术的秦LDM-i、海豹06DM-i车型。根据发布会上透露的信息，凭借第五代DM技术，上述车型综合续航里程甚至最高达到2500KM5.29国务院发布了《2024—2025年节能降碳行动方案》的通知，其中提到，加快淘汰老旧机动车，提高营运车辆能耗限值准入标准；逐步取消各地新能源汽车购买限制；落实便利新能源汽车通行等支持政策；推动公共领域车辆电动化，有序推广新能源中重型货车，发展零排放货运车队；推进老旧运输船舶报废更新，推动开展沿海内河船舶电气化改造工程试点；到2025年底，交通运输领域二氧化碳排放强度较2020年降低5%等6.4生态环境部6月4日，为加快建立碳足迹管理体系，形成绿色低碳供应链和生产生活方式，推动新质生产力发展，助力实现碳达峰碳中和目标，生态环境部会同国家发展改革委等联合印发《关于建立碳足迹管理体系的实施方案》：《方案》明确，到2027年，碳足迹管理体系初步建立。制定发布与国际接轨的国家产品碳足迹核算通则标准，制定出台100个左右重点产品碳足迹核算规则标准；到2030年，碳足迹管理体系更加完善，应用场景更加丰富。发布重点产品碳足迹核算规则标准。优先聚焦电力、煤炭、天然气、燃油、钢铁、电解铝、水泥、化肥、氢、石灰、玻璃、乙烯、合成氨、电石、甲醇、锂电池、新能源汽车、光伏和电子电器等重点产品，制定发布核算规则标准。指导行业协会、企业主动参与具体产品碳足迹国际规则制定，提升中国贡献度，力争在锂电池、光伏、新能源汽车和电子电器等领域推动制定产品碳足迹国际标准6.4SNEResearch韩国研究机构SNEResearch发布最新数据，2024年1-4月全球登记的电动汽车（EV、PHEV、HEV）电池装车量约为216.2GWh，较去年同期增长21.8%。从全球动力电池装车量TOP10公司来看，1-4月中国公司依然占据6席，市占率合计达63.9%，相比今年一季度的62.3%市占率进一步提升6.5第一电动汽车网乘联会数据显示，5月全国乘用车厂商批发201万辆，同比增长0%，环比增长3%。全国乘用车厂商新能源批发90.3万辆，同比增长33%，环比增长15%。5月新能源乘用车渗透率达45%，与4月相比提高5个百分点，创历史新高6.7动力电池网美中战略竞争特别委员会网站披露由该特别委员会主席约翰·穆勒纳尔等多位众议院议员共同发起的一项议案。这项名为《脱离外国敌对电池依赖法》的议案，要求禁止美国国土安全部从包括宁德时代、比亚迪、国轩高科、远景能源、亿纬锂能、海辰储能在内的六家中国电池企业采购电池，同时希望推动与美国地缘政治对手在供应链方面的脱钩。议案的实施还需经过美国参众两院投票通过和总统签字，此22年国防授权法案已明确禁止国防部采购这些中企电池，法案将于2027年10月生效页6.11第一电动汽车网自5月28日上市截止到端午节结束，历时13天比亚迪秦L和海豹06这两款车型的累计订单已经突破8万台6.12第一电动汽车网欧盟委员会披露了对从中国进口的电池电动汽车（BEV）征收的临时关税水平。欧盟委员会对三家抽样中国汽车生产商征收的关税分别为：比亚迪17.4%；吉利20%；上汽集团38.1%。中国其他参与调查但尚未抽样的电池电动汽车生产商将被征收21%的加权平均税。欧盟委员会称，如果与中方的讨论不能得出有效的解决方案，这些临时关税将从7月4日起引入资料来源：中原证券研究所表3：公司要闻回顾领域公司简称公告内容锂电上游材料雅化集团05.21关于股份回购期限届满暨回购结果的公告：截至2024年5月18日，公司本次股份回购期限已届满，公司通过集中竞价交易方式累计回购9,249,800股，占公司总股本的0.80%盛新锂能06.01关于回购公司股份的进展公告：截至2024年5月底，公司通过集中竞价方式回购股份数量10,454,979股，占公司总股本的1.135%寒锐钴业06.03关于回购公司股份的进展公告：截至2024年5月31日，公司通过集中竞价交易方式回购公司股份1,292,148股，占公司当前总股本的0.41%合纵科技06.03关于回购公司股份的进展公告：截至2024年5月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购公司股份1,403,000股，占公司总股本的0.13%锂电关键材料德方纳米胜华新材新宙邦恩捷股份天华新能中伟股份新宙邦格林美天际股份05.1305.1405.1606.0106.0306.0306.0406.0406.04关于董事,高级管理人员减持股份的预披露公告：持有公司股份532,800股的股东、公司董事、副总经理唐文华先生极化子本公告披露之日起15个交易日之后的3个月内（窗口期不减持）以集中竞价方式减持公司股份不超过133,200股，占公司总股本的0.0480%公司向特定对象发行A股股票证券募集说明书（申报稿）：本次向特定对象发行的发行对象不超过35名，本次向特定对象发行的股票数量不超过本次向特定对象发行前公司总股本的30%，即不超过60,804,000股；本次向特定对象发行募集资金总额不超过199,000.00万元（含本数）关于首次回购公司股份的公告：2024年5月15日，公司通过集中竞价交易方式回购公司股份150,000股，占公司总股本的0.0199%关于回购公司股份的进展公告：截至2024年5月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份数量为1,703,652股，占公司总股本的0.17%关于回购公司股份的进展公告：截至2024年5月31日，公司通过集中竞价方式实施回购公司股份6,200,020股，占公司总股本的0.74%关于公司回购股份进展的公告：截至2024年5月31日，公司通过集中竞价交易方式回购股份数量为3,885,100股，占公司总股本的0.41%关于回购股份进展情况的公告：截至2024年5月31日，公司通过集中竞价交易方式回购股份数量为785,899股，占公司总股本的0.1042%关于回购公司股份进展暨回购实施结果的公告：截至2024年5月31日，本次回购股份方案已实施完毕，公司通过集中竞价交易方式累计回购公司股份19,219,800股，占公司总股本的0.37%关于股份回购进展情况的公告：截至2024年5月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份数量6,168,287股，占公司总股本的1.22%页德方纳米杉杉股份06.0406.07关于回购公司股份的进展公告：截至2024年5月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购公司股份2,153,360股，占公司当前总股本的0.7685%关于以集中竞价交易方式回购股份方案暨回购报告书的公告：公司拟回购资金总额不低于人民币2亿元（含）且不超过人民币4亿元（含回购价格区间不超过人民币16.60元/股（含）关于回购股份比例达1%暨回购完成的公告：自2024年3月5日首次回购股份至2024南都电源05.21年5月20日（含）期间，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份数量为9,641,300股，占公司目前总股本的1.10%欣旺达欣旺达05.3006.03关于首次回购公司股份的公告：2024年5月29日，公司通过集中竞价交易方式实施了首次回购股份，本次回购股份的数量为681,000股，占公司总股本的0.04%关于再次回购公司股份的进展公告：截至2024年5月31日，公司通过集中竞价交易方式回购股份数量为3,267,000股，占公司目前总股本的0.18%锂电池及国轩高科06.04关于回购股份进展情况的公告：截至2024年5月31日，公司通过集中竞价方式回购公司股份14,390,929股，占公司目前总股本的0.80%设备天能股份宁德时代亿纬锂能雄韬股份06.0406.0406.0506.06关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告：截至2024年5月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购公司股份40,000股，占公司目前总股本的0.0041%关于回购公司股份的进展公告：截至2024年5月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购公司股份11,609,630股，占公司当前总股本的0.2639%关于回购公司股份的进展公告：截至2024年5月31日，公司尚未实施与本次回购股份相关的操作关于回购股份的进展公告：截至2024年5月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购公司股份4,660,000股，站目前公司总股本的1.2129%资料来源：中原证券研究所，公司公告豫股相关公司主要财务概况，选取近三年相关财务数据及最新一期财务数据。表4：多氟多近年主要财务与经营情况2021A2022A2023A24AQ1营业收入(百万元)7808.8612358.0111936.642129.15归母净利润(百万元)1259.711948.04509.8139.57净资产收益率-加权(%)29.4234.556.820.43资产负债率(%)50.7156.1748.3847.72销售毛利率(%)32.0530.5216.257.57销售净利率(%)16.1816.375.372.80期间费用率(%)10.849.879.919.16存货周转率(次)4.444.815.721.35应收账款周转率(次)8.6910.627.071.22研发支出在营收中占比(%)4.394.054.68-资料来源：中原证券研究所，Wind表5：天力锂能近年主要财务与经营情况页2021A2022A2023A24AQ1营业收入(百万元)1662.742668.282443.33437.53归母净利润(百万元)84.85132.50-503.45-46.23净资产收益率-加权(%)10.939.45-22.68-2.42资产负债率(%)55.9732.5737.7041.54销售毛利率(%)14.0011.99-6.77-0.13销售净利率(%)5.104.97-20.67-10.83期间费用率(%)6.145.777.4012.90存货周转率(次)3.913.955.621.62应收账款周转率(次)2.943.653.090.63研发支出在营收中占比(%)3.963.163.47-资料来源：中原证券研究所，Wind表6：易成新能近年主要财务与经营情况2021A2022A2023A24AQ1营业收入(百万元)5777.8311245.169884.21884.80归母净利润(百万元)-159.84482.8446.06-69.87净资产收益率-加权(%)-3.789.040.79-1.00资产负债率(%)46.0851.7854.4157.48销售毛利率(%)5.7112.4710.3710.58销售净利率(%)-4.385.000.28-9.37期间费用率(%)10.247.049.2319.42存货周转率(次)4.436.624.960.39应收账款周转率(次)13.1412.176.130.47研发支出在营收中占比(%)3.603.423.65-资料来源：中原证券研究所，Wind建的二期项目规划建设电芯厂房、模组厂房、电芯成品仓、模组原料仓、模组成品仓极等，将进一步扩大新能源电池产能，引领洛阳新能源产业迎风起舞地。[动力电池网]表7：锂电产业链豫股公司要闻公司简称时间公告内容多氟多3.284.72023年年度报告：2023年实现营业收入119.37亿元，同比下降3.41%；归属于上市公司股东的净利5.10亿元，同比下降73.83%；经营活动产生的现金流量净额3.30亿元，同比下降81.17%；基本每股收益0.46元/股中宁硅业主营业务为电子特气及硅基材料的研发、生产及销售，主要产品包括电子级硅烷气、四氟化硅等硅基电子特气，并沿着产业链向下游延伸，布局纳米硅粉、硅碳负极材料等硅基新材料产品，同时根据客户需求，少量经营其他电子特气产品。2023年，中宁硅业页4.114.154.264.265.16实现营收8.20亿元，净利润3.0亿元关于控股股东一致行动人减持股份预披露的公告：持有本公司股份9,242,986股（占公司总股本比例0.79%）的股东李凌云女士计划通过集中竞价、大宗交易方式合计减持公司股份不超过2,310,747股（即不超过公司总股本0.20%）关于回购股份实施完成暨股份变动的公告：截止4月12日，本次回购方案实施完毕，累计回购股份21425011股，占公司目前总股本的1.8%，成交金额3.0亿元2024年一季度报告：2024年一季度实现营业收入21.29亿元，同比下降13.87%；归属于上市公司股东的净利润3857万元，同比下降63.92%；经营活动产生的现金流量净额-6.49亿元，同比下降817.39%；基本每股收益0.04元/股关于受让宁夏天霖新材料科技有限公司80%股权的公告：公司以3亿元受让南通天泽化工有限公司持有的宁夏天霖80%股权（对应标的公司注册资本12,800万元）。本次交易完成后，公司将持有宁夏天霖80%股权，标的公司将成为公司的控股子公司，纳入合并报表范围关于对外投资设立合资公司的公告：公司于河北圣泰材料签订了《合资协议书》：拟共同投资设立河南氟泰科技有限公司，合资公司注册资本2000万元，其中多氟多货币出资1500万元，出资占比75%；圣泰材料货币出资500万元，出资占比25%；主要生产销售电解液新型添加剂4.2关于股份回购进展情况的公告：截止3月31日，公司回购股份数量1073400股，占公司股份总数0.88%，成交总金额2750万元(不含交易费用)关于对外投资收购股权并增资的公告：公司以自有资金300万元认购苏州启源新增注册资本11.4784万元，增资款的溢价部分计入苏州启源的资本公积金，并以自有资金1,000万元受让王毅先生持有的苏州启源实缴注册资本49.9059万元，前述增资及股权转让完成4.12后，苏州启源注册资本为人民币1,147.8404万元。其中公司持股比例为5.3478%。苏州启源是一家专注于新型锰基新能源电池锰源前驱体的新材料公司，产品包括电池级硫酸锰、电池级四氧化三锰等材料的研发、生产和销售，产品全面覆盖镍钴锰三元材料、LMFP、富锂锰基材料、锰酸锂及钠电池正极材料锰源前驱体天力锂能2023年年度报告：2023年实现营业收入24.43亿元，同比下降8.43%；归属于上市公司股4.30东的净利-5.03亿元，同比下降479.63%；经营活动产生的现金流量净额1.24亿元，同比增长113.36%；基本每股收益-4.13元/股2024年一季度报告：2024年一季度实现营业收入4.38亿元，同比下降24.50%；归属于上4.30市公司股东的净利润-4623万元；经营活动产生的现金流量净额-1.75亿元；基本每股收益-0.38元/股关于股份回购进展情况的公告：截至2024年5月31日，公司通过回购专用证券账户以集6.3中竞价交易的方式回购股份，回购股份的数量为1,112,700股，占公司股份总数0.9122%，最高成交价为27.986元/股，最低成交价为24.389元/股，成交总金额为28,464,374.90元(不含交易费用)易成新能3.254.134.25关于参与投资设立产业基金备案完成的公告：公司与河南农开产业基金投资有限责任公司、河南硅都新材料科技有限公司、许昌市市投产业发展集团有限公司、河南椿鹏私募基金管理有限公司、河南中原联创投资基金管理有限公司共同投资设立产业基金并签署相关合作协议。公司作为产业基金有限合伙人之一，使用自有资金认缴出资壹亿元人民币，占基金出资比例的33.1126%2023年年度报告：2023年实现营业收入98.84亿元，同比下降12.10%；归属于上市公司股东的净利4606万元，同9.6；经营活动产生的现金流量净额1.48亿元，同比2024年一季度报告：2024年一季度实现营业收入8.85亿元，同比下降58.77%；归属于上市公司股东的净利润-6987万元，同比下降247.79%；经营活动产生的现金流量净额2822页4.295.65.10万元，同比增长113.73%；基本每股收益-0.0321元/股关于部分董事及高级管理人员增持股份计划的公告：公司董事、总裁杜永红先生，董事王少峰先生，财务总监王尚锋先生，副总裁杨光杰先生，副总裁、董事会秘书常兴华先生共5人计划自2024年4月30日起6个月内，分别以自有资金通过深圳证券交易所系统以集中竞价交易的方式，合计增持公司股份不低于120,000股，其中杜永红先生、王少峰先生、王尚锋先生各自增持不低于30,000股，杨光杰先生增持不低于20,000股，常兴华先生增持不低于10,000股关于终止向特定对象发行股票事项并撤回申请文件的公告：公司于2024年5月6日召开第六届董事会第十五次会议，审议通过了《关于终止向特定对象发行股票事项并撤回申请文件的议案》，董事会同意公司终止本次向特定对象发行股票事项，并向深交所申请撤回相关申请文件关于2024年4月获得政府补助的公告：公司下属公司于2024年4月获得政府补助资金共计3,919,079.94元。资料来源：中原证券研究所，公司公告根据万得相关统计数据：2021年以来，锂电池板块估值总体回落，2021年锂电池板块和创业板估值均值分别为85.20倍和51.10倍；202和28.92倍，目前锂电池板块估值显著低于2013年以来46.19倍的行业中位数能源汽车和储能行业发展前景、锂电池板块业绩增长预期及估值水平，维持锂电池行业“强于图25：锂电池板块PE(TTM)对比页域及相关标的业绩大幅下滑，以及细分领域价格总体承压。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、板关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。行业面临的主要风险包括：1）行业政策执行力度不及预期；2）细分领域价格大幅波动；3）新能源汽车销量不及预期；4）行业竞争加剧；5）