海外周报：美通胀再超预期地缘政治风险加剧资产波动

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1华泰研究华泰研究研究员SACNo.S0570520100005SFCNo.AMH263研究员SACNo.S0570524030003联系人SACNo.S0570122120062联系人SACNo.S0570122080197evayi@+(852)36586000+(86)1063211166hulipeng@+(86)1063211166qibocheng@+(86)2128972228美国3月CPI超预期上行，美联储首次降息预期推后至9月，美股走低、美债收益率上行；欧央行4月会议释放了6月降息的信号。中东地缘政治风险推高黄金和油价。关注4月15日美国零售数据。高频经济数据高频数据显示，美国消费边际回落，房贷利率小幅上行，房贷申请和房屋销售回落。消费方面，截至4月12日，BEA刷卡四周滚动平均数据回落；地产方面，美国30年期固定利率房贷利率小幅上行至6.88%，房贷申请需求和Redfin房屋销售（4WMA）持续回落。上周主要宏观数据美国3月CPI超预期上行，但PPI超预期回落；密歇根大学消费者信心指数不及预期，通胀预期升至年内最高；日本PPI环比不及预期。美国3月CPI再超预期。3月核心CPI环比持平于0.36%，高于彭博一致预期的0.3%，同比维持在3.8%；CPI环比为0.38%，高于预期的0.3%，同比回升0.3pct至3.5%。从分项来看，商品通胀再度转弱，但服务通胀韧性较强，是CPI超预期的主要原因。3月PPI不及预期，同比和环比分别录得2.1%和0.2%。CPI和PPI数据隐含3月PCE和核心PCE环比为0.2%-0.3%，相比CPI更加温和。4月密歇根大学消费者信心指数不及预期，通胀预期升至年内最高。4月消费者信心指数较上月下滑1.5至77.9，低于预期的79；消费者对短期及长期通胀的预期均上行0.2pct，分别录得3.1%和3%，创年内新高。日本3月PPI环比不及预期：环比增长持平于2月的0.2%，低于彭博一致预期的0.3%。政策动态美联储3月FOMC会议纪要偏鸽；欧央行4月继续按兵不动，但发出6月降息的明确信号。美联储3月FOMC会议纪要显示，几乎所有（almostall）官员认为，若经济总体发展符合预期，今年仍适合降息；联储官员普遍赞成将缩表规模减少大约一半（roughlyhalf）。4月11日欧央行会议发出更加明确的降息信号。欧央行表示，尽管经济仍然疲软，但调查显示未来或逐步复苏；工资增长在逐步放缓。拉加德会后表示，一些委员已经对通胀回落有足够信心，并强调欧元区通胀性质与美国不同，欧央行决策不依赖于美联储。4月12日三位委员鸽派发言进一步推高欧央行6月降息预期。拉脱维亚央行行长Kazaks表示，降息已经迫在眉睫；希腊央行行长Stournaras称，现在是采取与美联储不同策略的时候；爱沙尼亚央行行长Muller表示，通胀放缓加大了6月降息的可能性。金融市场美国通胀超预期叠加中东地缘风险上升，美债收益率上行，美元走强，美股下跌，金价再创新高。美国3月CPI超预期导致联储降息预期回落，6月降息概率回落至30%以下，首次降息时点推迟至9月，全年降息幅度降至46bp；2年和10年美债收益率分别上行15bp和11bp至4.88%和4.50%；欧央行释放鸽派信号，10年德债收益率下行4bp至2.36%。美债利率上升叠加地缘政治风险上升，美元指数上行1.7%至106，日元贬值1.3%至153.3。美股三大指普遍下跌，标普500下跌1.6%。中东地缘政治风险持续发酵，原油价格冲高回落，Brent全周上涨0.1%至93.6美元/桶，WTI下跌1.4%至85.7美元/桶；黄金价格一度攀升至2426美元/盎司的历史高位，但此后有所回落，全周上涨0.7%至2343.6美元/盎司。风险提示：美联储降息晚于预期；金融体系脆弱性爆发。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。2全球金融条件和经济动能高频指标一览 4海外金融条件 6全球居民就业、收入和消费活动高频指标 7全球制造业、地产、外贸指标追踪 9全球主要商品及航运价格监测 海外央行跟踪 12资产价格：利率、汇率、全球股市 13利率 汇率 全球股市 图表1：4月3日-4月10日美联储总资产减少14亿美元(-0.02%) 4图表2：美联储总资产回落，贷款-BTFP为主要减少项 4图表3：美国净流动性上升613亿美元(+1.04%) 4图表4：3月29日-4月5日欧央行资产规模减少343亿欧元(-0.52%) 4图表5：日央行周度购债规模（4WMA）较前1周小幅回升 4图表6：G3央行总资产较前一周回升 4图表7：上周美国高盛金融条件指数收紧9p，欧元区高盛金融条件指数维持不变 5图表8：美国彭博金融条件指数放松6bp 5图表9：上周亚特兰大联储、圣路易斯联储和纽约联储模型指示一季度GDP季比折年增速分别为2.3%、2.2%和1.5% 5图表10：最新一周ADS商业景气指数持续回升 5图表11：近一周美国、欧洲及日本经济意外指数均下行 5图表12：上周新兴市场经济意外指数上行，G10下行 5图表13：最新一周美国国债流动性恶化，德国国债流动性改善 6图表14：近一周美债波动率指数上升 6图表15：近一周外汇市场美元流动性小幅恶化 6图表16：上周美国股票市场波动率回落，且处于较低水平 6图表17：上周美国高收益级企业债利差总体处于收窄趋势 6图表18：美国主权信用风险整体处于回落趋势 6图表19：最新一周美国初次申请失业金人数回落 7图表20：美国持续领取失业金人数较前一周回升 7图表21：近期Lightcast数据指示岗位空缺可能回落 7图表22：2月WARNNotice数据指示裁员人数有所上升 7图表23：BEA刷卡四周滚动平均数据回落 7免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。3图表24：RedBook零售指数显示，美国零售同比小幅反弹 7图表25：全球航班总数大幅回升且高于2019和2023年同期 8图表26：上周美国TSA安检人数环比小幅下降但仍高于2019和2023年同期 8图表27：3月30日，美国酒店入住率较前一周回升至64.1% 8图表28：上周全球餐饮预定低于2023年同期 8图表29：近一周美国粗钢产量边际回升 9图表30：近一周EIA商业原油库存及商业原油：俄克拉何马库欣库存小幅回落 9图表31：美国汽油可供应天数小幅回升 9图表32：美国汽油需求指标回落 9图表33：4月11日，美国30年期固定利率房贷利率上行至6.88% 9图表34：Redfin数据显示房屋销售量四周移动平均值回落 9图表35：房地产在售时长持续回落，显示房屋流通速度加快 10图表36：截至4月7日美国中位数房价同比增速回升 10 10图表38：截至4月12日，波罗的海指数回升至1729点 10图表39：各类大宗商品、指数上周表现回顾（2024/4/5~2024/4/12） 图表40：上周美元指数上涨1.7%至106；黄金价格上涨0.7%至2343.6美元/盎司 图表41：上周布伦特油价上涨0.1%至93.6美元/桶 图表42：以当周均价计，海运BDI指数环比前一周下跌2.8% 图表43：宁波出口集装箱运价(综合指数)较前一周上升0.73% 图表44：全球央行基准利率调整跟踪 12图表45：美联储降息预期有所回落，6月降息概率降至30%以下，全年降息幅度下降至46bp左右 12图表46：上周10年期美债利率上行11bp;多数欧洲国家10年期国债收益率下行 13图表47：美债收益率曲线较前一周上移 13图表48：德国国债利率曲线较前一周小幅下移 13图表49：上周美元指数上升1.7%至106.02 14图表50：上周G10以及新兴市场经济体货币兑美元大多贬值，美元指数升值1.7%至106 14图表51：全球主要国家股指涨跌互现，其中标普500下跌1.6% 15免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。4（亿美元）美联储总资产周度变动（亿美元）7,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000-1,000201920202021202220232024资料来源：Haver，华泰研究87658765432净流动性标普500指数（右轴）201920202021202220232024资料来源：Haver，华泰研究(万亿日元）(万亿日元）5周度购债量周度购债量（4wma）543211.35102022/012022/072023/012023/072024/01资料来源：Haver，华泰研究（亿美元）美联储总资产的周度变化分解（亿美元）aa国债+MBS贷款-BTFP贷款-海外央行aa贷款-贴现窗口贷款-其他（过桥）贷款其他总资产200总资产0-200-400-6002/72/142/212/283/63/133/203/274/34/10资料来源：Haver，华泰研究欧央行总资产周度变化（亿欧元）5,0003,0001,000-343-1,000-3,000-5,000201920202021202220232024资料来源：Haver，华泰研究（万亿美元）美欧日央行总资产2022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/0120.026.025.024.023.022.021.020.019.018.02022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/0120.0资料来源：Haver，华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。5资料来源：Wind，Bloomberg，华泰研究(%)86420-2(%)86420-2FRBAtlantaGDPNowSt.LouisEconomicNewsIndex NewyorkFed:GDPNowcast2023/022023/042023/062023/082023/102023/122024/022024/042023/022023/042023/062023/082023/102023/122024/022024/04资料来源：Wind，Bloomberg，华泰研究正：实际经济情况好于彭博预期300正：实际经济情况好于彭博预期花旗美国经济意外指数花旗日本经济意外指数花旗美国经济意外指数花旗日本经济意外指数花旗欧洲经济意外指数1000-100-200-200-13.-13.-1.-21.-300!!负：实际经济情况不及彭博预期21-0421-0821-1222-0422-0822-1223-0423-0823-1224-04-1.5-1.0-0.50.00.5 彭博美国金融条件指数，逆序芝加哥联储NationalFCI(右轴)金融条件收紧1.010.00-0.10-0.20-0.30-0.40-0.50-0.60-0.70-0.8022-0122-0522-0923-0123-0523-0924-0124-05资料来源：Wind，Bloomberg，华泰研究(点)0.80.60.40.2Aruoba-Diebold-ScottiBusinessConditionsIndex0.80.60.40.22023/022023/042023/062023/082023/102023/122024/022024/040.0-0.2-0.4-0.6-0.82023/022023/042023/062023/082023/102023/122024/022024/04资料来源：Wind，Bloomberg，华泰研究200正：实际经济情况好于彭博预期150100花旗新兴市场经济意外指数500-50G10新兴市场-100-150-200!负：实际经济情况不200正：实际经济情况好于彭博预期150100花旗新兴市场经济意外指数500-50G10新兴市场-100-150-200!负：实际经济情况不及彭博预期最新一周变化-2.37.0最近一个月变化I1.317.5花旗G10经济意外指数21-0421-0821-1222-0422-0822-1223-0423-0823-1224-04资料来源：Wind，Bloomberg，华泰研究资料来源：Wind，Bloomberg，华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。6资料来源：Bloomberg，华泰研究资料来源：Bloomberg，华泰研究资料来源：Bloomberg，华泰研究资料来源：Bloomberg，华泰研究资料来源：Wind，Bloomberg，华泰研究资料来源：Bloomberg，华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。7美国当周初次申请失业金人数(季调后）20232022202020232022202020192021400350300250200150147101316192225283134374043464952资料来源：Wind，Bloomberg，华泰研究(点)2.01.51.00.50.0-0.5-1.0(点)2.01.51.00.50.0-0.5-1.0-1.5-2.0-2.5-3.0岗位空缺（百万人）13.012.011.010.09.08.07.06.05.04.0 Indeedjobposting(z-score),rhs20202021202220232024资料来源：Haver，Indeedjobposting，华泰研究252050252050-5-10-15-2010.69.2美国刷卡支出美国刷卡支出(4WeekMA)2020/072021/012021/072022/012022/072023/012023/072024/012020/072021/012021/072022/012022/072023/012023/072024/01注：指当前信用卡支出水平超过疫情前的水平资料来源：Haver，华泰研究美国持续领取失业金人数(季调后）（千人）20242023202220192021202020192,5002,3002,1001,9001,7001,5001,3001,100147101316192225283134374043464952资料来源：Wind，Bloomberg，华泰研究（%）LayoffRateWARNnotices,RHS(⅑)2.32.11.91.71.51.31.10.90.75.44.43.42.41.40.4-0.606070809101112131415161718192注：WARNnotice是美国企业向州政府报告的裁员人数除以就业人数（500人以上的情况下需要提前60天通知州政府），WARNnotice估算的裁员率可以指示资料来源：Haver，WARNnotice，华泰研究Redbook美国零售指数同比美国零售消费同比20%Redbook美国零售指数同比美国零售消费同比15%10%4.2%5%0%1.5%-5%20102012201420162018202020222024资料来源：Haver，华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。8全球航班数量定基指数170160(MA7，定基指数，基期为2020年1月1日=100）170160 20192023202415014013012011010090801月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：Wind，Bloomberg，华泰研究2020202220232024807060504030201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：Wind，Bloomberg，华泰研究(百万人)美国TSA安检人数(7天移动平均)2.8 20192023202.01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：Wind，Bloomberg，华泰研究86420-2-4-6-8-10全球美国2023/052023/072023/092023/112024/012024/03资料来源：Wind，Bloomberg，华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。9（美国当周粗钢产量，万吨）202020212022202320020242001901801701601501401301201101001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：Wind，Bloomberg，华泰研究60,00055,00050,00045,00040,00035,00030,00025,000库存量:EIA商业原油:全美（万桶） 库存量:商业原油:俄克拉何马库欣（万桶，右轴）8,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,00002012/042015/042018/042021/042024/04资料来源：Wind，Bloomberg，华泰研究美国汽油量供应天数（天）2024202320222021202020194035302520147101316192225283134374043464952资料来源：Wind，Bloomberg，华泰研究房贷申请量30年期固定利率房贷，右轴逆序(%)2(%)23700600450054006300789200891002022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/012024/042022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/012024/04资料来源：Haver，Redfin，华泰研究美国隐含汽油需求量（万桶/日）2024202320221,2002021202020191,1001,000900800700600147101316192225283134374043464952注：隐含汽油需求量是综合美国国内产量、资料来源：Wind，Bloomberg，华泰研究(2019=100)美国地产相关指标160Redfin房屋销售量（4WMA）成屋销售量160新屋销售量140120100806040201920202021202220232024资料来源：Redfin，华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1020%10% 0%-10%-20%20%10% 0%-10%-20%-30%-40%-50%-60%-70% 相比疫情前（2017-2019）差距相比疫情前（2017-2019）差距（4WMA)20172018201920202021202220232024资料来源：Haver，华泰研究%140120100806040200-20-40-60-80 韩国出口金额前10日同比 韩国出口金额前10日同比21.6 -wi'I,rn11.721.62017/102019/102021/102023/10%30%25%20%15%10%5%0%-5% Redfin中位数房价Redfin中位数房价(4WMA)2018201920202021202220232024资料来源：Haver，华泰研究波罗的海干散货指数全球出口额同比（右轴）6,0005,0004,0003,0002,0001,00002012201320142015201620172018201920202021202220232024201220132014201520162017201820192020202120222023202460%50%40%30%20%10%0%-10%-20%资料来源：Wind，Bloomberg，华泰研究资料来源：Wind，Bloomberg，华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。11币种单位最新价格上周变动(%)本月变动(%)年初以来变动(%)20.385.7-1.43.0-0.7-29.017780.07.69.19402.02.27.72443.02848.07.98-15.02329.08.422.0435.50.3-1.5-7.6556.0-2.0-0.8-11.51174.0-0.9-1.5-9.620.5-7.0-9.2--0.117188.00.04.45265.51729.06.2-5.1-17.41202.0资料来源：Wind，华泰研究美元/盎司2,2002,1002,0001,9001,8001,7001,6001,500COMEX黄金美元指数（右轴）COMEX黄金美元指数最新(2024/4/12)2343.6106.02上期末(2024/4/5)2328.0104.3当周涨跌0.7%1.7%120117114111108105102999693902022-082023-022023-082024-02资料来源：Wind，华泰研究6,0005,0004,000（点）波罗的海干散货指数(BDI)6,0005,0004,0002024-4-13：环比前一周下跌2.8%，相较于2023年同期上升11.4%3,0002,0001,000018-0419-0420-0421-0422-0423-0424-04资料来源：Wind，华泰研究（美元/桶）110布伦特原油现货价格WTI（美元/桶）11010510095949086858680757065602022-102023-022023-062023-102024-02资料来源：Wind，华泰研究7006005004003002001000（点）宁波出口集装箱运价：定基指数，7006005004003002001000宁波出口集装箱运价综合指数宁波出口集装箱运价指数:欧洲宁波出口集装箱运价指数:美西宁波出口集装箱运价指数:美东2018-042019-042020-042021-042022-042023-042024-04资料来源：Wind，华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。122020#2020#北美（DM)美国加拿大欧洲（DM)欧元区英国瑞士瑞典挪威亚洲（DM)日本韩国Mar####大洋洲（DM)澳大利亚亚洲（EM)22Jan2021Jan20240000 00 11111010 00001110 0 0100 0 00001#######0#1#1Jan20240000 00 11111010 00001110 0 0100 0 00001#######0#1#1#1#00 5###0010 13# 16########1 11 0011111100 00011111111110 110#73#85 05533010120 01 2 021231 01231 112113 181 #1 16中国印尼越南印度土耳其########52#52#2拉丁美洲（EM)墨西哥南非巴西阿根廷################2#1#1加息加息无变化降息无变化资料来源：Wind，华泰研究联邦基金利率市场加息预期(4月12日)美联储点阵图市场加息预期(4月5日)65.654.64.8854.64.88/4/32///02022/12022/72023/12023/72024/12024/7资料来源：Bloomberg，华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。134月12日水平上周变动(bp)本月变动(bp)年初以来变动美国4.50306德国66意大利7西班牙25希腊7韩国70马来西亚56泰国4墨西哥资料来源：Haver，华泰研究美债，%2024-04-122024-04-052024-03-155.85.45.04.62024-03-154.2债券期限（年）3.83.43.0债券期限（年）051015202530资料来源：Wind，华泰研究欧债，%2024-04-122024-04-054.02024-03-134.03.53.02.52.0债券期限（年）051015202530资料来源：Haver，华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。147.507.307.106.906.706.506.30即期汇率:美元兑人民币美元指数（右轴）1181131081039893882022/032022/092023/032023/092024/03资料来源：Wind，华泰研究注：汇率变动代表美元相对该货币的升值和贬值幅度，正值表示美元相对该货币升值，负值表示美元相对该货币贬值。资料来源：Haver，华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。15资料来源：Haver，华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。16分析师声明本人，易峘、陈玮，兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见；彼以往、现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表迖的意见直接或间接收取任何报酬。一般声明及披露本报告由华泰证券股份有限公司（已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格，以下简称“本公司”）制作。本报告所载资料是仅供接收人的严格保密资料。本报告仅供本公司及其客户和其关联机构使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司及其关联机构(以下统称为“华泰”)对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。以往表现并不能指引未来，未来回报并不能得到保证，并存在损失本金的可能。华泰不保证本报告所含信息保持在最新状态。华泰对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司不是FINRA的注册会员，其研究分析师亦没有注册为FINRA的研究分析师/不具有FINRA分析师的注册资华泰力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成购买或出售所述证券的要约或招揽。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华泰及作者均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现，过往的业绩表现不应作为日后回报的预示。华泰不承诺也不保证任何预示的回报会得以实现，分析中所做的预测可能是基于相应的假设，任何假设的变化可能会显著影响所预测的回报。华泰及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，华泰可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，为该公司提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务或向该公司招揽业务。华泰的销售人员、交易人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。华泰没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。华泰的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到华泰及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。有关该方面的具体披露请参照本报告尾部。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使华泰违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人(无论整份或部分)等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并需在使用前获取独立的法律意见，以确定该引用、刊发符合当地适用法规的要求，同时注明出处为“华泰证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。中国香港本报告由华泰证券股份有限公司制作,在香港由华泰金融控股（香港）有限公司向符合《证券及期货条例》及其附属法律规定的机构投资者和专业投资者的客户进行分发。华泰金融控股（香港）有限公司受香港证券及期货事务监察委员会监管，是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司，后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司。在香港获得本报告的人员若有任何有关本报告的问题,请与华泰金融控股（香港）有限公司联系。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。17香港-重要监管披露•华泰金融控股（香港）有限公司的雇员或其关联人士没有担任本报告中提及的公司或发行人的高级人员。•有关重要的披露信息，请参华泰金融控股（香港