碳交易与碳金融基础 课件 第7、8章 自愿碳减排市场、碳金融基础

第七章自愿碳减排市场目录123自愿碳减排市场概述自愿碳减排核算标准自愿碳减排项目开发自愿碳减排市场概述第一节一、自愿碳减排(VER)概念自愿碳减排(VoluntaryEmissionReduction，VER)是指个人或企业在没有受到外部约束的情况下，为中和自己生产经营过程中产生的碳排放而主动进行温室气体减排的行为。自愿碳减排量是自愿碳减排市场交易的碳信用，指经过联合国指定的第三方认证机构核证的温室气体减排量。自愿碳减排(VER)形成CER（经核证的减排量）碳汇项目比较少复杂的操作程序高昂的注册成本VER（自愿碳减排）价格低申请程序简单自愿性强制性促成国家发改委的审批和联合国注册经过联合国指定的第三方认证机构核证自愿碳减排分类温室气体自愿碳减排基于政策创设清洁发展机制(CDM)中国温室气体自愿碳减排（CCER）非基于政策创设黄金标准(GS)核证碳标准(VCS)加利福尼亚州气候行动登记(CCAR)自愿碳减排核心原则碳信用原则额外性真实性可测量的永久性的合格第三方独立机构认证一吨CO2e碳减排只对应一个碳信用碳信用基本原则碳信用有额外性、真实性、永久性、可核算、无重复等原则，只有满足了这些原则，才能有效促进低碳转型。额外性是指项目带来的减排量难以自发实现，或者是项目业主自发、自愿的行为；真实性是指核算过程准确且完整，全面考虑项目对温室气体排放的影响；永久性是指所抵消碳排放的时限需要与二氧化碳在大气中的持久性相匹配；可核算是指能够准确量化减排量；无重复是指在核查、认证、使用和销毁环节规范可靠、避免重复计算。二、自愿碳减排市场自愿碳减排市场是指个人、公司、政府、非政府组织以及其他公共或私有行为人在监管或强制碳定价工具之外签发、购买和出售碳信用的地方。自愿碳减排市场是指温室气体自愿碳减排系统中温室气体自愿碳减排项目业主、抵消减排者、管理机构(权威机构或非官方组织)、第三方专业核查机构、碳交易市场和相关法律法规等要素间相互联系又相互影响的关系，以及这种关系所发挥的功能。减排自愿流通灵活核证后确定减排量减排量无总量上限自愿碳减排市场的特点1.减排自愿在自愿碳减排市场中，企业或业主可以根据自身意愿选择是否进行温室气体自愿碳减排项目的开发，并可以选择是否依托减排项目开发生产的、经核查的减排量参与到强制减排体系中。2.流通灵活自愿碳减排市场及其生产的碳信用则具有明显的跨地域性，其中最为典型的是CDM机制生产的核证减排量，能在全球许多地区流通交易，CCER能够在国内碳排放权交易试点内自由流通买卖，充分体现了自愿碳减排市场的灵活性。3.核证后确定减排量在自愿碳减排市场中，核证自愿碳减排量是事后产生的，即在减排行为(开发减排项目)切实发生并经相关机构核证之后，才被确认为碳信用。4.减排量无总量上限在自愿碳减排市场中，核证自愿碳减排量需要待核证完成后才能确认其数量，并没有总量上限控制，通过温室气体自愿碳减排项目的开发，核证自愿碳减排量完全由市场需求决定其供给水平，不存在总量上限。自愿碳减排市场参与主体项目业主第三方审核机构项目开发商碳信用买家1.项目业主(ProjectProponent，PP)项目业主是对减排项目有全面控制权和责任的个人或组织，或与其他个人或组织。项目业主对减排项目拥有合法所有权，并且具有控制和经营自愿减排项目活动合法权利。2.第三方审核机构按照碳标准的规则和项目选择的方法学，审定项目计划文件或核证已实施项目是否按照监测计划产生了预期中的温室气体减排量或移除量。第三方审核机构只有符合相应碳标准并获得主管机构认可后，才能作为第三方审核机构进行验证或核证减排项目。3.项目开发商(ProjectDeveloper)项目开发商负责项目前期尽调，项目活动设计、项目周期规划、方法学识别与适用性分析、基准线情景分析与确认、额外性论证风险识别与管理、减排量合理性预估、监测计划管理、项目设计文件及监测报告撰写、实地考察与利益相关方磋商等工作，帮助业主降低项目技术开发过程中各种风险以最终实现项目碳信用成功的签发，与项目业主合作模式有纯咨询、收益共享两种模式。在项目业主资金不足的情况下，部分开发商可能会根据市场环境及项目类型等综合判断后对项目进行融资，也可提供各种灵活的合同条款。4.碳信用买家而作为主要需求方的控排企业，当其碳排放量高于初始配额分配量时，可以选择购买价格更低、基于自愿减排项目的碳信用以抵消碳排放量。大多数自愿碳交易市场中碳信用购买者是自愿参与气候缓解以抵消其温室气体排放或实现更广泛气候目标的企业。有时政府、NGO和个人也会购买自愿碳交易市场的碳信用来抵消其航空、会议、活动、产品或服务发生时带来的碳排放。三、自愿碳减排市场发展2007年之前第一阶段进入萌芽阶段2008-2016年第二阶段快速增长2017年之后第三阶段市场进入快速爆发期第一阶段，2007年之前自愿减排概念横空出世，市场进入萌芽阶段，相关规章逐步确立，非官方的私人碳标准机构出现，碳标准及相关方法学陆续建立。2005年，《京都议定书》正式生效，CDM机制为强制履约机制下的碳信用市场创造了发展空间。2.第二阶段，2008-2016年自愿碳交易市场方法学及项目类型数量快速增长，越来越多国家的项目参与到了自愿碳交易市场。2015年12月《巴黎协定》达成共识，其第6.4条打破了《京都议定书》简单量化减排义务的“二元模式”，即有义务与无义务，而以“全球盘点机制”+“国家自主贡献”模式推动全球减排任务向“各国自主责任”转变，提出创建了一个各缔约方自愿参加以促进减排和可持续发展的机制，即联合国可持续发展机制（SustainableDevelopmentMechanism，SDM），为CDM机制之后的全球碳信用市场奠定了基础框架，同时由非官方碳标准自愿减排量方成为政策性自愿碳交易市场的主导。3.第三阶段2017年之后“企业环境意识”逐渐走入人们的视野。碳合规制度的完善进一步促进了自愿碳减排市场发展，推动自愿减排类型及技术向多元化、可持久化发展。根据全球自愿碳交易市场扩大工作组（TSVCM）的研究，全球碳排放到2030年应当减少230亿吨，其中大约20亿吨来源于碳汇和碳移除，自愿碳交易市场的规模保守估计在50亿至300亿美元之间，甚至可能达到500亿美元。自愿碳减排市场发展趋势高质量碳信用10个核心标准：额外性气候减缓活动的信息避免重复计算永久性项目管理登记簿强大的、独立的第三方验证和核查健全的减排量和清除量的量化方法学可持续发展影响和保障措施向净零排放过渡2.可持续发展机制3.

基于自然的解决方案1.碳信用核心碳原则碳信用核心碳原则从两个层面来定义CCP：一是在减排信用层面，必须满足真实、额外、永久、可测量、可报告、可核查（MRV）、基于现实和可靠的基准线、无泄漏、对环境和社区无害以及不重复计算等八大原则；二是在机构运营层面，要求签发CCP自愿减排信用的各标准组织必须满足组织架构、公众参与、法律基础、登记机构、独立第三方核查等方面的具体要求可持续发展机制2015年12月，《巴黎协定》达成共识，其第6.4条提出创建一个各缔约方自愿参加以促进减排和可持续发展机制——可持续发展机制（SDM），允许缔约方以东道国或购买国的身份使用该机制下所产生的减排量实现原则上向1.5℃目标靠拢的国家自主贡献（INDC）。SDM机制比CDM时期有更严格的基准线，以增加各国完成更有雄心的碳减排目标。可以纳入SDM机制项目包括减少排放(比如能效提高项目)、避免排放(比如甲烷利用项目)、移除排放(比如碳汇项目)等。2021年11月，可持续发展机制（SDM）在第26届联合国气候变化大会上通过，这有利于保障全球环境完整性及整体减缓目标的达成。

基于自然的解决方案2008年世界银行发布的报告《生物多样性、气候变化和适应性：来自世界银行投资的NbS》首次提出基于自然的解决方案(Nature-basedSolutions，NbS)概念，NbS是指对生态系统加以保护和修复，并对其进行可持续管理，从而使生态系统造福人类的行动，这些行动可能会减缓气候变化、推动经济发展、提高粮食安全、改善人类健康状况或增强人类抵御自然灾害的能力。是保护、可持续管理和恢复自然的和被改变的生态系统的行动，能有效和适应性地应对社会挑战，同时提供人类福祉和生物多样性效益。自愿碳减排核算标准第二节一、自愿碳减排核算标准概述自愿碳减排核算标准(CarbonStandard)作为自愿碳交易市场运行的核心，是用来认证与签发产生的碳信用的一整套规则、程序和方法。对避免、减少或移除的每吨温室气体发放一个碳信用。既认证自愿减排项目，又促进碳信用间的交易，将经认证的碳减排量或移除量转化为可交易的碳信用。碳标准是由相关标准组织开发和管理的，这些组织通常是国际非政府组织。自愿减排项目必须采用标准批准的方法学，遵守使用碳标准的流程、规则、要求和保障措施，并能提供符合要求的合规证据。同时碳标准使用登记注册系统来跟踪所有碳信用的产生、转移与交易。自愿碳减排核算标准二、国际标准清洁发展机制（CDM）：发达国家通过提供资金和技术的方式，与发展中国家开展项目级的合作，通过项目所实现的“经核证的减排量”(简称CER)，用于发达国家缔约方完成在议定书第三条下的承诺。国际标准联合履行机制（JI）：发达国家之间通过项目级的合作，其所实现的减排单位（简称ERU），可以转让给另一发达国家缔约方，但是同时必须在转让方的分配数量(简称AAU)配额上扣减相应的额度。三、独立标准黄金标准(GS)全球目标的黄金标准由黄金标准基金会管理，世界自然基金会和其他非营利性组织共同设立，登记机构为黄金标准登记。核证碳标准(VCS)核证碳标准是气候组织、国际排放贸易协会及世界经济论坛联合倡议提出的自愿碳减排交易项目的全球性质量保证标准，是全球使用范围最广的自愿碳减排机制。核查减排标准(VER+)核查减排标准(VER+)由南德意志公司(TÜVSÜD)发起并作为执行机构，2007年启动，项目范围涉及全球，现执行标准为VER+2.0版本。美国碳登记(ACR)ACR是由环境资源信托基金于1996年成立的温室气体登记机构，并于2007年成为非营利性组织WinrockInternational的全资子公司。气候行动储备(CAR)气候储备行动于2009年正式启动，是一个基于项目的碳排放交易机制，制定了可开发、可量化、可核查的温室气体减排标准，发布基于项目产生的碳排放额，并监测全程的碳交易过程，其目标是要建立一个覆盖整个北美的交易体系。REDD+交易构架(ART)ART是由WinrockInternational管理的自愿碳减排信用机制，开发目的是为国家和司法管辖层面的REDD+减排和移除活动提供长期资金支持。VCS标准核证碳标准是气候组织、国际排放贸易协会及世界经济论坛联合倡议提出的自愿碳减排交易项目的全球性质量保证标准，是全球使用范围最广的自愿碳减排机制。VCS备案方法学所覆盖的领域包括能源、制造过程、建筑、交通、废弃物、采矿、农业、林业、草原、湿地和畜牧业等，所有CDM机制下的方法学都可以用于登记VCS项目。四、国家和地方标准加拿大艾伯塔省排放抵消体系主要为艾伯塔省特定气体排放管理条例(SGER)（一种基线减排和信用交易型碳排放交易体系）下有减排义务的实体提供碳信用。熊猫标准熊猫标准是由北京环境交易所主导制定是中国参与制定的首个自愿减排标准，它标志着中国开始在全球碳交易中发出自己的声音。中国温室气体自愿减排计划明确中国自愿减排项目的申报、审定、备案、核证、签发等工作流程。International的全资子公司。其他国家和地方标准福建林业碳汇抵消机制（FFCER）广东碳普惠抵消信用机制（PHCER）北京林业碳汇抵消机制（BCER）自愿碳减排项目开发第三节一、自愿碳减排项目自愿碳减排项目是按照碳标准批准的方法学在特定领域消除或减少温室气体排放的特定活动，项目需明确地理位置，并通过碳标准进行审定、批准、监测和核证。国际上常见的自愿碳减排项目通常从以下三类项目中产生：1、森林碳汇等自愿碳减排项目2、前期成本过高或因其他原因而无法进入清洁发展机制开发的碳减排项目3、部分没有达到清洁发展机制执行理事会签发核证减排量标准的项目，可以考虑通过自愿碳减排市场进行碳交易的申请自愿碳减排项目可开发成碳信用的12种项目类型农业养殖业碳捕捉/碳利用能源效率森林燃料替代逃逸排放工业气体制造业可再生能源废弃物其他土地利用交通CCER：ChineseCertifiedEmissionReduction，中文名称是“国家核证自愿减排量”，CCER是按照国家统一的温室气体自愿减排方法学并经过一系列严格的程序，包括项目备案、项目开发前期评估、项目监测、减排量核查与核证等，将项目产生的减排量经生态环境部备案后产生的，同时固化为碳资产。因此，CCER是国家权威机构核证的碳资产。简单来讲，CCER就是一种碳抵消机制，即控排企业向实施“碳抵消”活动的企业购买可用于抵消自身碳排是对中国境内可再生能源、林业碳汇、甲烷利用等项目的减排效果精选量化核证，并在碳交易所注册登记的核证自愿碳减排量。“核证”指的是一个CCER项目在进入市场前，首先需要经过一系列严格的量化考察以及层层备案，“自愿”指的是这一交易标的有别于国家强制划分的碳排放配额，是一种环保减排项目主动发起的减排活动。将二者结合起来看，CCER就是一种“经官方指定机构审定并备案，由环保项目或企业主动创造的温室气体减排量”。的核证量。CCER属于以下任一类别的2005年2月16日之后开工建设的项目可申请备案为CCER项目：①采用经国家主管部门备案的方法学开发的自愿减排项目(简称“第一类项目”)；②获得国家发改委批准为清洁发展机制项目但未在联合国清洁发展机制执行理事会注册的项目(简称“第二类项目”)；③获得国家发改委批准为清洁发展机制项目且在联合国清洁发展机制执行理事会注册前产生减排量的项目(简称“第三类项目”)；④在联合国清洁发展机制执行理事会注册但减排量未获得签发的项目(简称“第四类项目”)。2023年被称为“CCER元年”，。2023年9月15日，生态环境部审议并原则通过《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》，9月22日，生态环境部通过第一批温室气体自愿减排方法学或将开放4类项目，包括造林碳汇(含竹林)、红树林修复、并网海上风电、并网光热发电等。2024年1月22日，CCER市场重启。CCERCCER开发领域碳捕集能源产业能源分配能源需求制造业化工业建筑业交通业矿业金属生产燃料挥发卤化烃，SF6挥发溶剂使用废物处理林业农业

CCER可涉及项目开发领域（16个）符合国家经济结构调整方向符合国家产业政策方向具有较强正面社会效应全国范围内此类项目皆认可选取标准二、方法学概念方法学是指用于确定项目基准线、论证额外性、计算减排量、制定监测计划等的方法指南，是审查自愿碳减排项目合格性以及估算/计算项目减排量的技术标准和基础。方法学方法学

确定基准线情、项目额外性、计算项目减排(=基准线排放-项目排放-泄漏)的方法依据基准线方法学

确定计算基准线排放、项目排放、泄漏所需监测的数据信息，确定相关数据/信息的监测和记录方法、质最保证和质量控制程序等监测方法学方法学在自愿碳减排项目开发的各个阶段都起着非常重要的作用。①项目设计阶段：必须在PDD（项目设计文件）中选择和应用经过批准的方法学；②项目审定和备案阶段：第三方审定和核证机构和国家发改委专家评审委员会分别对方法学的合理应用进行审查；③项目监测阶段：将对方法学的具体实施和监测计划的可行性进行检验；④减排量的核查与核证：第三方审定和核证机构将对监测计划的实施进行严格的审查；⑤减排量备案：国家发改委专家评审委员会将对监测计划的实施进行严格的审查，如不能满足方法学的要求，减排量将无法得到备案或遭受一定的减排量损失。方法学方法学构成要素方法学要素释义适用范围明确规定方法学的适用条件项目边界项目边界是指一个地理范围这个范围应包括在项目参与方控制范围内的、数量可观并可合理归因于碳减排项目活动的所有温室气体源人为排放量基准线情景为了提供和碳减排项目同样的服务，在没有此项目时将出现的情况(需要针对每一种服务进行定义)。可根据所使用的已批准的方法学的要求识别基准线情景基准线基准线合理代表在不开展碳减排项目活动的情况下出现的人为温室气体排放情景，是在国内资源条件，财务能力、技术水平和法规政策下，可能出现的合理排放水平，它往往代表一种或几种已商业化，在国内市场中主流技术设备的能效水平及排放水平基准线实际上是在基准线情景下的排放轨迹额外性额外性是指项目活动所带来的减排量相对于基准线是额外的.即这种项目及其减排量在没有外来的碳减排项目支持的情况下存在财务效益指标、融资渠道、技术风险、市场普及和资源条件方面的障碍因素，依靠项目业主的现有条件难以实现项目排放项目活动引起的排放基准线排放基准线情景下出现的排放泄漏泄漏是指项目边界之外出现的并且是可测量的和可归因于碳减排项目活动的温室气体源人为排放量的净变化。泄漏通常可以忽略监测计划和方法监测计划和方法提供监测数据的质量控制(QC)和质量保障(QA)程序，用于估计或测量项目边界内产生的排放量，以及确定基准线和识别项目边界外的排放量的净变化三、自愿碳减排项目开发流程开发流程项目评估项目减排备案项目备案方法学额外性减排量预估编制项目设计文件额外性减排量预估项目实施与监测减排量核查与核证减排量备案项目开发必要前提项目能否获得备案的关键因素项目实际收益的重要参考一般委任专业咨询机构进行主管部门备案的第三方机构主管部门组织专家评估后备案项目业主按照设计文件运行项目实施监测咨询机构根据监测数据编制监测报告主管部门备案的第三方机构主管部门组织专家评估后备案（一）项目评估项目评估一般包括项目合规性(政策、标准及方法学等)、技术成熟度及绩效持久性、基准线及额外性确认与论证过程、减排量评估、监测计划合理与实施风险、支撑材料完整性、碳权权属及其他不同类型项目面临的不同类型风险等。评估方式可包括前期文件查阅、实地考察调研访谈、文献资料分析研究、行业专家咨询等。自愿减排项目可行性研究和利益相关方磋商有时也在这个步骤中实施或启动（二）项目申报文件编制项目设计文件(PDD)是申请碳减排项目必要依据，是体现项目合格性并进一步计算与核证减排量重要参考。项目文件可以由项目业主自行撰写，也可由咨询机构协助项目业主完成，项目开发商需要根据相应碳标准的指南来编制项目申报文件，主要包括确定项目活动描述、方法学适用性、项目边界、基准线识别、额外性论证、减排量计算、监测计划、项目期限与计入期、环境影响评价及利益相关方等要点。（三）项目审定为完成项目注册，自愿减排项目必须由独立的第三方审核机构进行审定。审定机构应按照规定的程序进行审定，主要步骤包括合同签订、审定准备、项目设计文件公示、文件评审、现场访问、审定报告的编写及内部评审、审定报告支付等7个步骤。项目审定合同签订审定准备项目设计文件公示文件评审审定报告的编写及内部评审审定内容大致包括对项目设计文件、可行性研究报告及其他相关支持性材料的评审，初步判断项目设计的合规性，并通过现场访问考察项目环境、设备参数、调阅相关记录及参与当地利益相关方沟通，进一步确认自愿减排项目是否能够按照相关碳标准要求产生真实的、可测量的、额外的减排量。审定报告支付现场访问（四）项目注册备案项目业主企业须报国家主管部门，主管部门委托专家进行评估，并依据专家评估意见对自愿减排项目备案申请进行审查，对符合条件的项目予以备案。只有审定结论是符合碳标准要求的项目才能进一步递交项目注册申请，要求对项目进行备案登记。在这一阶段，需要提交的文件包括项目设计文件、审定报告，及其他相关申请支撑文件。（五）项目实施与监测在项目投产后，项目业主须按照相关碳标准规则、对应方法学要求及审定阶段制定的监测计划来监测自愿减排项目活动实施的情况及对温室气体排放量的影响，以确定项目减排净效益，尤其是方法学中用于量化碳减排量的参数数据。要确定项目的减排量，需要对项目的实际排放进行监测。（六）监测报告编制项目业主应当根据监测期内的监测内容与结果撰写监测报告，监测报告是记录减排项目数据管理、质量保证和控制程序的重要依据；减排量核证报告包括：减排量核证程序和步骤，监测计划执行情况，减排量核证主要结论，要充分与合理描述如何按照碳标准规则、方法学要求、注册项目设计文件及监测计划对自愿减排项目进行的监测，与温室气体减排量有关的数据和信息。监测报告监测期应是一个独立的时间段，不能与以前的监测期重叠，并要求与前一次的监测期无缝链接。监测报告编制监测报告是记录减排项目数据管理、质量保证和控制程序的重要依据减排量核证报告包括：减排量核证程序和步骤监测计划执行情况减排量核证主要结论要充分与合理描述如何按照碳标准规则、方法学要求、注册项目设计文件及监测计划对自愿减排项目进行的监测与温室气体减排量有关的数据和信息（七）自愿碳减排量核证一是减排项目减排量的唯一性二是项目实施和项目设计文件的符合性三是监测计划与方法学的符合性四是监测与监测计划的符合性五是校准频次的符合性六是减排量计算结果的合理性核证内容主要围绕着监测报告及相关支持性证据材料。一方面负责核证的第三方审核机构需要对项目业主提供的数据和报告进行完整性评估，确认监测计划和监测方法的科学性，评审数据管理和质量控制系统。另一方面，第三方审核机构需要到项目现场，确认项目实施及监测活动切实按照计划执行到位，确认减排量数据产生、收集、传递、汇总、报告、计算符合方法学相关要求且科学无误，有时会要求利益相关方的参与协商，最重要的是确认自愿减排项目的实际减排量是否真实、额外与可测量。核证的基本要求为：（八）碳信用签发在自愿减排项目完成核证之后，项目业主可以向碳标准机构申请签发碳信用，成为核证自愿减排量，单位为吨CO2当量。由国家主管部门进行审查备案。通常需要提交的文件包括监测报告、核证报告、核证声明，签发声明及其他相关支持性文件。在批准自愿减排项目信用的签发后，碳信用将签发至碳标准注册处项目业主的账户。在完成项目减排量的备案之后，温室气体减排量即可在经批准的各个交易所内进行交易，用于抵消企业的排放量。在交易完成之后，减排量在国家自愿减排交易注册登记系统内予以注销。谢谢！第八章碳金融基础目录123碳金融概述碳金融市场创新与发展碳金融市场体系碳金融概述第一节一、碳金融概念碳金融是气候金融的一部分，是指为减缓气候变化而开展的减少温室气体排放技术、项目等投融资活动，具体包括碳排放权及其衍生品交易、能够产生碳排放权的温室气体减排或者碳汇项目的投融资以及其他相关金融服务活动。碳排放权交易是碳金融概念的核心，对于温室气体减排或者碳汇项目的投融资，是以获取该类项目所产生的可交易的碳排放信用为目的，同时碳银行、碳经纪、碳保险、碳监测、核证和报告等金融服务也都围绕碳排放权交易展开碳金融概念气候金融碳金融碳排放权碳银行碳经纪碳保险碳监测核证和报告碳交易碳金融前提和基础助推剂碳金融碳金融有广义和狭义之分，广义的碳金融是指为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用的经济活动，即对环保、节能、清洁能源、绿色交通、绿色建筑等领域的项目投融资、项目运营、风险管理等所提供的金融服务，除此之外，还包括传统金融活动的改造升级，核心在于金融产品创新。主要涵盖碳排放权交易市场和各类碳金融产品及其衍生工具两个部分狭义碳金融是指与碳排放权交易相关的金融活动，碳金融市场产品包括碳排放权，以及围绕碳排放权引申出的碳股票、碳债券等基础碳金融产品和碳远期、碳期货、碳期权等碳金融衍生品和碳资管产品。其本质是以碳市场交易为基础形成的碳资产为媒介和标的物的，服务于商业活动，管理商业活动中产生的碳资产，使其能够增加碳汇或减少二氧化碳排放的金融产品。狭义的碳金融体系，以碳市场为基础，用以支持碳市场的有效与平稳运作，使碳市场能够充分发挥其价格发现的作用。广义碳金融体系二、碳金融特征碳金融特征公益性专业性跨行业性国家干预性碳金融市场的功能是为了维护气候公共利益，而非追求经济效益。碳金融的专业性要求从事碳金融活动的机构和个人具有传统金融之外的相关专业知识和资质。碳金融市场的主体广泛，包括政府、排放企业（单位）、交易机构、核查机构、监测机构及其他组织和个人。碳金融市场是由政府创设，自创建到运行需要国家干预。三、碳金融市场功能发挥中介功能、降低交易成本发现价格，提供决策支持减排成本内部化和最小化加速低碳技术的转移和扩散风险转移和分散功能碳金融作为中介，为供需双方构建交易的桥梁，有效地促进碳交易的达成。成熟的碳金融市场(主要是期货交易所)首先提供碳产品定价机制，具有价格发现和价格示范作用。碳排放的成本和收益具有典型外部性。碳排放主要来源于能源消费，发展中国家的能源效率普遍较差。碳交易市场的价格波动非常显著，其与能源市场高度相关。碳金融市场创新与发展第二节一、碳金融市场创新碳金融市场创新来源政府激励和推动碳减排计划实施低碳投资项目融资需求低碳经济发展需要低碳经济项目风险管理需要碳交易市场发展政府激励和推动

在国际碳金融市场发展的过程中，政府部门一直是倡导碳减排计划与推动碳金融市场发展的先驱，通过推出一系列政策支持，为碳金融市场的发展起到了关键性作用。日本温室气体减排基金英国议会提出碳金融市场发展绿色房屋贷款碳减排计划实施国际上大多数碳金融市场一般都与当地政府以及全球的碳减排计划相结合，使私人与企业的金融投资行为与政府的碳减排行动实现一致。国际金融公司(CFS)推出的碳金融按揭贷款产品荷兰拉博银行推出的碳金融创新产品——气候信用卡低碳投资项目融资需求碳配额机制下的清洁发展机制(CDM)、联合履行机制(JI)项目以及其他碳减排项目的蓬勃发展需要碳金融市场能够为其提供资金支持与融资安排，这也促进了碳金融市场的创新。摩根大通与花旗银行推出的能源领域温室气体减排投资西太平洋银行在澳大利亚推出土地项目存款账户低碳经济发展需要碳金融市场将公众的低碳行为意识与金融理财行为有效结合，一方面有助于激发个人与企业有意识的碳金融理财行为，另一方面能够增加碳金融项目相关的资金捐助等金融支持。太平洋岸边银行推出了一种生态存款账户产品西商业银行推出气候信用卡、绿色Visa卡低碳经济项目风险管理需要在《京都协议书》机制下CDM与JI项目的评估与发展以及项目交易中存在着许多诸如项目执行、项目结果、碳减排信用价格波动、交易对手变动等风险。全球最大的保险公司AIG全球最大的保险经纪公司Marsh，提供了CDM项目、JI项目中的京都特定风险保险产品。碳交易市场发展早期碳金融市场一般服务于限制温室气体排放的金融活动，包括直接投融资、碳基金、银行贷款和保险等。在碳交易的基础上，商业银行、对冲基金等金融组织又相继开发了碳融资、碳保险，以及碳掉期交易、碳期货和碳期权等衍生产品，形成了多层次的碳金融市场产品体系。二、国际碳金融市场发展早期碳金融市场一般服务于限制温室气体排放的金融活动，包括直接投融资、碳基金、银行贷款和保险等，是在碳约束下运用金融市场工具转移环境风险和实现环境目标。随着碳交易市场建立，碳金融市场创新旨在减少温室气体排放及转移碳交易风险，因而碳金融既包括碳排放权及其衍生品的交易、低碳项目开发的投融资，也包括碳保险、碳基金和其他和碳约束相关金融中介活动及制度安排。在碳交易的基础上，商业银行、对冲基金等金融组织又相继开发了碳融资、碳保险，以及碳掉期交易、碳期货和碳期权等衍生产品，形成了多层次的碳金融市场产品体系。国际碳金融市场发展在碳交易的基础上，商业银行、对冲基金等金融组织又相继开发了碳融资、碳保险，以及碳掉期交易、碳期货和碳期权等衍生产品，形成了多层次的碳金融市场产品体系。从世界碳交易量的分布情况来看，欧盟占据着绝对的主导地位，交易量和交易额均达到全球总量的90％以上。金融机构参与形式主要有向碳交易市场参与者提供金融中介服务，或直接参与碳交易、将碳交易市场作为一种投资渠道，主要包括经纪商、交易商、交易所和清算所等。国际碳金融市场发展交易平台碳金融产品欧洲气候交易所（ECX）EUA、ERU和CER类期货产品、期权产品；EUA和CER类现货产品、期货期权产品；欧洲能源交易所（EEX）电力现货，电力、EUAs北欧电力库（NP）电力、EUA和CER类现货、期货、远期和期权产品BlueNext交易所EUA、CER、ERU类现货产品，EUA和CER类期货产品Climex交易所EUA、CER、VER、ERU和AAU欧盟碳金融产品美洲碳金融产品交易平台碳金融产品绿色交易所(GreenExchange)EUA现货、期货和期权产品，CER期货和期权产品，RGGI、加州碳排放配额和气候储备行动(CAR)的期货和期权合约芝加哥气候交易所(CCX)北美及巴西的六种温室气体的补偿项目信用交易(已停止交易)芝加哥气候期货交易所(CCFE)CER类期货和期权,CFI期货,欧洲CFI期货，ECO指数期货,RGGI货和期权三、中国碳金融市场发展2016年中国人民银行、财政部、发改委、生态环境部等部门联合印发《关于构建绿色金融体系的指导意见》，其中明确指出要完善环境权益交易市场、丰富融资工具，一方面促进建立全国统一的碳交易市场和有国际影响力的碳定价中心，有序发展碳远期、碳掉期、碳期权等碳金融产品和衍生工具；另一方面基于碳排放权、排污权、节能量（用能权）等各类环境权益的融资工具，拓宽企业绿色融资渠道，发展环境权益回购、保理、托管等金融工具。中国碳金融市场发展碳交易所碳金融相关业务广州碳排放权交易所碳排放权交易、配额抵押融资、配额回购融资、配额远期交易、CCER远期交易、配额托管深圳碳排放权交易所碳排放权交易、碳资产质押融资、境内外碳资产回购式融资、碳债券、碳配额托管、绿色结构性存款、碳基金北京环境交易所碳排放权交易、碳配额回购融资、碳配额场外掉期交易、碳配额质押融资、碳配额场外期权交易上海环境能源交易所碳排放权交易、上海碳配额远期、碳信托、碳基金天津排放权交易所碳排放权交易湖北碳排放权交易中心碳排放权交易、碳资产质押融资、碳债券、碳资产托管、碳排放、配额回购融资、碳金融结构性存款重庆碳排放权交易中心碳排放权交易碳金融市场体系第三节一、碳金融市场概述碳金融市场是以碳排放权为核心，构建起了以碳交易市场为基础，以碳衍生品、碳信贷、碳保险和碳证券等一系列碳相关金融创新工具为辅助的，与市场经济相适应的碳金融体系。包括市场主体（政府，金融机构等）；交易场所（狭义上指碳交易市场）；交易产品（金融创新，金融衍生产品等）；以及配套金融环境（政策环境，市场机制等）。碳金融市场概述碳金融市场运行机理政府层面机构层面企业层面碳金融市场包括市场主体（政府，金融机构等）；交易场所（狭义上指碳交易市场）；交易产品（金融创新，金融衍生产品等）；以及配套金融环境（政策环境，市场机制等）。碳金融市场组成部分有四个：第一，碳金融交易市场，包括碳交易平台、交易机制、交易主体等方面；第二，碳金融政策支持及监管，包括各国财政、金融、监管等方面的政策支持。第三，碳金融市场工具，包括银行、证券公司、保险公司、基金公司等机构不断推出的碳金融产品和服务；第四，碳金融中介服务，包括碳信用评级机构，碳资产管理公司，碳审计服务机构、碳交易法律服务机构和碳交易保险服务机构等，碳金融市场概述场内交易

（标准化/连续、公开交易及清算服务）

一级市场碳配额分配/拍卖项目减排量签发

二级市场碳现货

碳期货

碳期权

碳掉期

（互换）

碳指数交易产品

碳资产证券化

碳债券

碳基金

场外碳掉期

碳远期

场外碳期权

融资服务市场场外交易

（非标准化/大宗/小范围交易）碳质押

碳回购

碳托管

碳基金

支持服务市场碳指数:场内现货及衍生交易指数

碳保险/保理:项目减排量交付保险/资金保付

碳现汇资产碳资