国际金融（第四版） 课件 第5、6章 国际货币体系、国际金融市场

第五章国际货币体系

教学目的与要求:通过本章的学习，要求学生熟练、系统地掌握国际货币体系的基本知识和基本理论。学生掌握布雷顿森林体系、牙买加体系的主要内容及其存在的缺陷，熟悉欧洲货币体系与欧元启动后的作用和影响，了解国际货币体系的改革目标。重点：国际货币体系的概念及作用;布雷顿森林体系与牙买加体系的特点难点：国际货币体系的优缺点；思政目标党的二十大提出了建设现代化国家和实现中华民族伟大复兴的目标，强调坚持以共建人类命运共同体为引领，在全球治理体系变革和建设中积极参与，推动构建新型国际关系，维护金融安全和国际金融秩序。分析历史上重大国际货币危机和金融危机的背景和原因可以增强对国际货币体系改革方向和必要性的认识和支持。党的二十大还强调了增强文化自信和培育社会主义核心价值观的重要性。提升我国在国际金融体系中的核心地位和人民币在国际货币体系中的地位是中国特色社会主义道路、理论、制度和文化的体现，也是实现中华民族伟大复兴的重要条件。理解其原因可以培养学生对中国特色社会主义的主观认同和增强实现中华民族伟大复兴的精神力量。导入案例：1967年,一家芝加哥银行拒绝向一位名为米尔顿·弗里德曼的大学教授提供英镑贷款,因为他意图利用这笔资金卖空英镑。弗里德曼先生察觉到当时英镑兑美元的比价过高,想先卖出英镑,然后等英镑下跌后再买回英镑来偿还银行,从而能够迅速大捞一笔。这家银行拒绝提供贷款的依据是1944年布雷顿森林会议通过的各项协定。协定固定了各国货币兑美元的汇率,并将美元与黄金的比价设为35美元兑每盎司黄金。然而,到了20世纪70年代牙买加体系确立以后,这种外汇交易已经成为可能。特别是进入20世纪80年代,随着计算机及相关技术的问世,跨国资本流动加速,将亚、欧、美等洲的市场连成一片。第一节国际货币体系概述一、国际货币体系的概念二、国际货币体系的产生与作用一、国际货币体系的概念

（一）概念国际货币体系（InternationalMonetarySystem），又称国际货币制度，是指各国政府为适应国际支付的需要，对本国货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原则和组织形式。（二）内容

1.货币的组织形式2.各国货币比价的确定3.货币的可兑换性4.黄金外汇转移的自由性5.国际储备资产的确定6.国际结算的原则7.国际收支的调节二、国际货币体系的产生与作用确定国际清算和支付手段来源、形式和数量、为世界经济发展提供必要充分的国际货币，并规定国际货币及其同各国货币相互关系的准则。确定国际收支的调节机制，以确促世界的稳定和各国经济的平衡增长。该调节机制涉及到汇率机制、对国际收支逆差国的资金融通机制，以及对国际货币(储备货币)发行国的国际收支纪律约束机制等不同方面。确立有关国际货币金融事务的协商机制及建立相应的组织机构。

第二节国际货币体系的演变及类型一、国际金本位制度二、布雷顿森林体系三、牙买加体系四、欧洲货币体系一、国际金本位制度

（一）国际金本位制度的产生（二）国际金本位制度下的汇率决定及国际收支调节（三）国际金本位制度的崩溃（四）对国际金本位制度的评价二、布雷顿森林体系（一）布雷顿森林体系的产生（二）布雷顿森林体系的内容1、建立一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织（IMF）2、实行双挂钩，即美元与黄金直接挂钩，而其他国家的货币与美元挂钩，并确立了固定汇率制3、协助国际收支逆差成员国解决国际收支困难4、废除外汇管制5、制定稀缺货币条款（三）布雷顿森林体系的崩溃布雷顿森林体系从建立到最后崩溃，大致经历了：美元荒——美元灾——美元危机三个阶段“美元荒”是指各国普遍感到美元匮乏，支付困难“美元灾”是指美元在国际上供过于求的现象“美元危机”是指国际金融市场上人们大量抛售美元，引起黄金价格上涨、美元汇率急剧下跌的现象（四）对布雷顿森林体系的评价1、积极作用2、矛盾体系结构本身存在着国际清偿力短缺与信心的矛盾，即“特里芬难题”美元享有特殊地位导致美国货币政策对各国经济产生重要影响金融纪律约束的内在矛盾汇率机制缺乏弹性，导致国际收支调节机制失灵三、牙买加体系（一）牙买加体系的产生（二）牙买加体系的主要内容增加会员国的基金份额汇率浮动合法化黄金非货币化规定特别提款（SDRs）作为主要的国际储备资产扩大对发展中国家的资金融通（三）对牙买加体系的评价1、积极作用2、问题四、欧洲货币体系（一）欧洲货币体系的产生（二）欧洲货币体系的主要内容实行统一的汇率机制设立欧洲货币单位(ECU)建立欧洲货币基金（三）欧元的启动（四）欧元对国际货币体系的影响欧元的启动将会改变美元独霸世界的国际货币格局欧元的启动有利于国际汇率体系的稳定欧元启动具有较强的示范意示第三节国际货币体系的改革

一、现行国际货币体系改革的必要性二、国际货币体系改革方案三、国际货币体系的前景展望一、现行国际货币体系改革的必要性1．对亚洲发展中国家来说，实行的是一种特殊的固定汇率制，即钉住汇率制2．多种储备体系已现雏形，但美元关键货币的地位仍未消除3．现行的国际货币体系所奉行的金融自由化，使大量的国际资本和游资泛滥，钻了钉住汇率制的空子4．IMF行动迟缓，提供资金的能力有限，贻误了将金融危机消灭于初期阶段的有利时机现行的国际货币体系并没有从根本上解决“特里芬难题”，美元的稳定与否，仍是这个体系稳定的关键6．国际收支不平衡的状况依然严重二、国际货币体系改革方案（一）创立国际商品储备体系（二）建立国际信用储备制度（三）国际货币基金组织“替代账户”（四）加强各国经济政策协调以稳定汇率（五）设立汇率目标区三、国际货币体系的前景展望（一）国际储备货币的演变（二）国际汇率制度的演变及前景第六章国际金融市场

教学目的与要求:通过本章的学习，要求学生熟练、系统地掌握国际金融的基本概念和形成的主要条件。掌握国际金融市场的构成及其各自的主要业务；熟悉传统的国际金融市场的各子市场的概念及特点，掌握欧洲货币市场的概念并了解该市场的形成与发展，了解国际金融市场的发展趋势。重点：国际金融的基本概念和形成的主要条件；国际金融市场的构成及其各自的主要业务难点：传统的国际金融市场的各子市场的特点；思政目标党的二十大报告强调了坚持互利共赢开放战略，在新时代新征程上继续推进改革开放。改革开放是决定当代中国命运的关键一招，也是决定实现中华民族伟大复兴的关键一招。通过上海国际金融中心建设、香港离岸人民币市场等阅读资料，可以展现我国金融开放、人民币国际化等取得的成果，体现我国在国际金融体系中的影响力和地位。党的二十大报告还强调了增强文化自信，培育和践行社会主义核心价值观的重要性。我们要激发全民族文化创新创造活力，增强实现中华民族伟大复兴的精神力量，并坚持和平发展道路，维护国家利益并反对霸权主义和强权政治。回顾近年来美国举国之力破坏国际规则，在资本市场和各个领域恶意打压以华为为代表的中国企业，妄图遏制中国崛起的事实，可以唤起学生的爱国热情和家国情怀，增强对中国特色社会主义道路、理论、制度、文化的主观认同。导入案例：2007年爆发的美国次贷危机使得美国部分金融机构经营陷入困境,直接引发了全球金融市场的剧烈动荡,美元贬值,信贷萎缩,有人估算此次危机将导致金融界损失8000亿美元以上。全球众多金融机构受到不同程度的冲击,一些中资银行也未能幸免。据美国贝尔斯登公司估计,在这次次贷危机中,6家中资银行共损失约49.3亿元人民币。随着次贷问题的进一步暴露和世界经济减速,此类损失可能会增加,直接影响我国“走出去”的企业包括金融机构的一系列海外投资收益。受危机影响,美国房市低迷,失业人数增加,消费信心受挫,购买力下降,我国作为全球最大的进口国进口增长乏力。我国经济外向型程度较高,美国又是我国重要的贸易伙伴,对美出口显然受阻。2008年,上海新联纺公司的美国客户订单减少20%;浙江卡森集团估算此次危机使其全年出口锐减2000万美元;广东、江苏等出口大省对美出口均大幅回落。据统计,2008年第一季度我国对美出口仅增5.4%,2月份甚至下跌5.3%;对欧、日出口也明显下滑。专家指出,外需动力若下降过快,将影响国内经济的稳定。从这些情况我们可以看出,在国际金融市场高度一体化的今天,我国与美国、全球经济之间的联系日益密切,在动荡的国际金融环境下,我国经济也无法独善其身。第一节国际金融市场概述

一、

国际金融市场的概念二、

国际金融市场的形成条件与发展三、国际金融市场的作用

一、国际金融市场的概念

狭义的国际金融市场是指不同主体进行国际资金借贷与资本交易的场所，因此亦称国际资金市场，包括短期资金市场（货币市场）和长期资金市场（资本市场）广义的国际金融市场是指从事各种国际金融业务活动的场所，既包括国际资金市场，也包括外汇市场、黄金市场以及其他衍生金融市场。二、

国际金融市场的形成条件与发展（一）国际金融市场的形成条件1、稳定的经济和政治环境2、高度发达的商品经济3、自由宽松的金融制度4、现代化的技术设施（二）国际金融市场的发展1、伦敦国际金融市场的兴起与削弱2、纽约国际金融市场的形成与衰落3、欧洲货币市场的形成与发展三、国际金融市场的作用（一）积极作用有利于促进世界经济的发展有利于调节各国的国际收支加速世界经济一体化进程（二）消极作用第二节传统的国际金融市场一、国际货币市场

二、资本市场

三、黄金市场

一、国际货币市场

（一）概念国际货币市场又称为短期金融市场，是进行短期资金融通的市场，资金的借贷期为一年和一年期以内。（二）组成同业拆借市场票据市场国库券市场回购协议市场大额可转让定期存单市场（三）国际货币市场的特点及作用期限短交易目的是为了解决短期资金周转的需要金融工具具有较强的货币性要求严格国际货币市场的作用是:国际货币市场能起到方便国际短期资金流动,弥补临时性国际收支逆差和财政支出需要的资金缺口的积极作用。同时强化了各国、各地区之间在利率、汇率和通货膨胀等方面的相互传导机制,为国际游资从事套汇、套利和其他投机活动提供了场所,同时也会加剧外汇市场的动荡。二、国际资本市场（一）概念国际资本市场是指借贷经营期限在1年以上的中长期资金市场，通常1—5年为中期，5年以上为长期（二）构成银行中长期信贷市场证券市场分为初级证券市场和二级证券市场，初级证券市场也称证券发行市场，主要有政府债券、公司债券和公司股票；二级证券市场也称证券流通市场，是指通过一级市场已经发行的证券的交易市场。按地点可分为场内交易与场外交易；交易按方式又可分为现货交易、信用交易、期货交易等。（三）特点三、黄金市场（一）概念黄金市场是集中进行黄金买卖和金币兑换的场所。黄金市场是集中进行黄金买卖和金币兑换的场所。世界主要黄金市场（1）伦敦黄金市场（2）苏黎世黄金市场（3）纽约、芝加哥黄金市场（4）香港黄金市场。（二）构成（1）欧式黄金交易市场（2）美式黄金交易市场（3）亚式黄金交易市场（三）黄金价格及影响其变动的因素供求因素通货膨胀美元汇率油价各国的货币政策国际重大政治事件预期与投机第三节欧洲货币市场一、欧洲货币市场的概念二、欧洲货币市场的形成与发展三、欧洲货币市场的构成四、欧洲货币市场的特点与作用一、欧洲货币市场的概念（一）概念欧洲货币市场（Euro-currencymarket），一般来说，是一种以非居民参与为主的以欧洲银行为中介的在某种货币发行国国境之外，从事该种货币借贷或交易的市场，又称离岸金融市场。注意点：1．欧洲货币市场不单是欧洲区域内的市场2．欧洲货币不单指欧洲国家的货币3．欧洲货币市场实质是货币市场二、欧洲货币市场的形成与发展原苏联在欧洲的存款英镑危机美国的金融管制美国国际收支逆差西欧国家取消外汇管制欧洲国家的金融政策吸引境外美元各国政府和企业对欧洲货币的需求石油美元三、欧洲货币市场的构成（一）欧洲短期资金信贷市场期限短起点高条件灵活利率特殊无须签订协议（二）欧洲中长期资金信贷市场必须签订贷款协定,有的还需政府担保；期限长，数额大联合贷放，即贷款以辛迪加贷款为主利率灵活（三）欧洲债券市场普通固定利率债券浮动利率债券可转换债券授权证债券合成债券2、特点债券的发行者、债券面值和债券发行地点分属于不同的国家债券发行方式以辛迪加为主高度自由不影响发行地国家的货币流通货币选择性强债券的发行条件比较优惠安全性较高，流动性强市场反映灵敏，交易成本低金融创新持续不断四、欧洲货币市场的特点与作用（一）欧洲货币市场的特点自由的经营环境方便的调拨选择独特的利率体系较少的税费负担可选的货币多样广泛的资金来源方便的地理位置银行同业间的交易占主导（二）欧洲货币市场存在的作用1、积极作用欧洲货币市场导致了国际金融市场的联系更加密切欧洲货币市场促进了一些国家的经济发展欧洲货币市场加速了国际贸易的发展欧洲货币市场帮助了一些国家解决了国际收支