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中航油折戟沉沙之路主讲人：小熊

小熊蔚子苗小组成员：42中航油折戟沉沙之路中航油背景深层探因15经验教训备注6事件回放3亏损真相

新闻一、事件回放2004年11月20日晚，一条爆炸式的新闻传出，震惊了国内外市场：在新加坡上市的航空燃料供货商中国航油（新加坡）股份有限有限公司（ChinaAviationOilLid，以下简称中航油）发布公告表示，该公司正在寻求法院保护使自己免受债权人起诉，此前公司出现了5.5亿美元的衍生金融工具交易亏损。一、事件回放一、事件回放2三、亏损真相判断错误3违规入市1越陷越深3三、亏损真相（一）违规入市三、亏损真相（二）判断错误三、亏损真相（二）判断错误由图可知，只有在未来的原油价格看跌的情况下，卖出看涨期权并且买入看跌期权才可能获利，然而，石油的价格却猛涨不跌，造成了巨额的亏损。1993年8月—2004年6月国际石油价格走势三、亏损真相（二）判断错误另外，三、亏损真相（三）越陷越深2004年4月，陈久霖首次得知公司交易员期权投机出现580万美元的账面亏损。此时，他面临三种选择：1、斩仓2、让期权合同自动到期3、展期三、亏损真相（三）越陷越深中航油期权的操作过程三、亏损真相（三）越陷越深

2004年一季度：油价上涨导致公司亏损580万美元，公司决定延期交割。

2004年二季度：油价持续升高，公司再次延迟交割到2005年和2006年，交易量再次增加。

2004年10月：油价在创新高，公司此时的交易盘口达5200万桶油，亏损达8000万美元。

2004年10月10日：面对严重的资金周转问题，陈久霖向母公司呈报交易和账面亏损，公司仍然没有平常，亏损达1.8亿美元。三、亏损真相（三）越陷越深

2004年10月26日：交易对手开始逼仓，在现场的集团领导决定不再展期，而是斩仓。这次斩仓撞在了历史最高价位55.43美元/桶，实际亏损1.07亿美元。

2004年11月8日至25日：公司的衍生商品合同继续遭受逼仓，截止25日的实际亏损达3.81亿美元。

2004年12月1日：亏损达5.5亿美元，资不抵债，公司向法院提交破产申请。监管部门监管乏力四、深层探因风险控制形同虚设四、深层探因五、经验教训五、经验教训六、备注2

关于陈久霖和陈九霖1中航油现状http://关于陈久霖和陈九霖北京大学东方学本科主修越南语兼修英语中国政法大学国际私法硕士学位新加坡国立大学企业管理硕士学位清华大学民商法学博士学位

陈久霖简介——学历

陈久霖简介——工作经历关于陈久霖和陈九霖陈九霖在经历异国1035天的牢狱生涯后选择回归关于陈久霖

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