日出东方公司营运资金管理问题及对策

摘要随着国内外经济的迅速发展，企业的发展在国民经济中越来越重要。市场经济的运行直接受到企业发展质量的影响。企业的经营风险以及能否实现利益最大化受到营运资金管理的影响，这是现代企业财务管理的重要组成部分。但是，缺乏合理的营运资金管理计划仍是企业风险频繁发生甚至破产的重要原因之一。阅读了大量营运资本管理文献之后，本文主要以日出东方公司为例，首先介绍企业的相关经营与发展情况。接着对企业的各个关键周转期进行分析评价，发现日出东方公司存在营运资金运行效率低、营运资金不足，融资渠道单一、营运资金结构缺乏合理性、营运资金管理方法亟待改进的问题。最后针对日出东方公司营运资金管理现状的不足提出合理的解决方法。关键词：日出东方营运资金管理周转期AbstractWiththerapiddevelopmentofdomesticandforeigneconomy,thedevelopmentofenterprisesismoreandmoreimportantinthenationaleconomy.Theoperationofmarketeconomyisdirectlyaffectedbythequalityofenterprisedevelopment.Themanagementofworkingcapitalaffectstheoperationriskandthemaximizationofprofit,whichisanimportantpartofmodernenterprisefinancialmanagement.However,thelackofareasonableworkingcapitalmanagementplanisstilloneoftheimportantreasonsforthefrequentoccurrenceandevenbankruptcyofenterpriserisks.Afterreadingalotofworkingcapitalmanagementliterature,thisarticlemainlytakesSolareastHoldingsCo.,Ltd.asanexample,andfirstintroducestherelatedoperationanddevelopmentofthecompany.Thenanalyzeandevaluatethekeyturnoverperiodsoftheenterprise,andfoundthatSolareastHoldingsCo.,Ltd.hasproblemssuchaslowworkingcapitaloperatingefficiency,insufficientworkingcapital,singlefinancingchannels,lackofreasonableworkingcapitalstructure,andurgentimprovementofworkingcapitalmanagementmethods.Finally,areasonablesolutiontothecurrentsituationofSolareastHoldingsCo.,Ltd.'sworkingcapitalmanagementisproposed.Keywords：SunriseEastWorkingcapitalmanagementTurnoverperiod目录一、 引言 1二、 营运资金管理概述 1(一) 营运资金管理的概念 1(二) 营运资金管理的意义 1三、 日出东方公司营运资金管理现状 2(一) 日出东方公司简介 2(二) 日出东方公司营运资金管理的概况 2(三) 日出东方公司营运资金结构分析 3(四) 重点要素周转期分析 5四、 日出东方公司营运资金管理存在的问题 8(一) 营运资金运行效率低 8(二) 营运资金不足，融资渠道单一 9(三) 营运资金结构缺乏合理性 9(四) 营运资金管理方法亟待改进 10五、 对日出东方公司改善营运资金管理工作的建议 10(一) 提高营运资金管理效率 10(二) 增加营运资金，融资渠道多元化 11(三) 优化营运资金结构 11(四) 建立健全的营运资金管理体系 12六、 总结 12参考文献 12致谢 14日出东方公司营运资金管理问题及对策引言营运资金管理是对流动资产和流动负债的管理。为了维持正常运转，企业必须有适当的营运资金。营运资金管理是企业生产经营发展过程中极为重要的组成部分。只有科学地管理企业的营运资金，提高企业资金的利用效率，才能给企业打造牢固的基石。当前，随着国际经济形势的日益不稳定，国家加强了宏观调控政策的实施，严格控制企业的营运资金，企业的营运资金管理地位逐步提高。但是，许多企业仍然对营运资金管理的许多问题感到困惑。如何通过提高流动资金的利用效率来提高企业的经营能力，增加企业的经营利润，是日出东方公司等电器制造企业面临的巨大挑战，同时也是促进企业快速发展的契机。目前，仍有许多公司因营运资金管理不善而破产。因此，企业应认识到科学管理营运资金的重要性，并知道如何科学管理营运资金。本文将以日出东方公司的营运资金管理为例，分析日出东方公司的营运资金存在的问题并提出相应的对策，为电器制造等企业的发展提供参考。营运资金管理概述营运资金管理的概念从财务角度看，营运资金是流动资产和流动负债两者的总和。“总和”并不是字面上的和，而是两者间的关系的反映，这有利于财务人员实现资产管理。从会计角度来看，流动资产和流动负债各自的净额就是营运资金。流动资产与流动负债相等，则流动资产占用的资金，由流动负债拨付；若流动资产大于流动负债，则从一定比例的长期负债或所有者权益中提取相应的“流动资产净额”。会计不像财务那样强调流动资产和流动负债两者间的关系，而是利用它们之间的差别来反映一家企业的偿付能力。这不利于财务人员了解营运资金和管理。营运资金管理的意义加强营运资金管理有助于规避财务风险，优化资产配置。加强营运资金管理一方面有助于了解企业日常业务活动的资金周转情况，进而对运营资金链加以关注，同时也能了解营运资金保障企业正常生产的安全范围；另一方面又为公司领导层对营销、生产、采购的决策提供辅助支持。日出东方公司营运资金管理现状日出东方公司简介公司的中文名称日出东方控股股份有限公司公司的中文简称日出东方公司的外文名称SolareastHoldingsCo.,Ltd.公司的法定代表人徐新建公司注册地址江苏省连云港市海宁工贸园日出东方控股股份有限公司成立于1997年04月01日，公司秉承“创世界名牌，做百年企业”的理念，坚持在创造经济效益的同时为客户提供有价值的服务。同时公司设立“企业大学”，让企业员工享受公司发展的成果，让员工通过参与社会公益事业回馈社会。日出东方公司营运资金管理的概况通过日出东方近三年的主要财务数据对营运资金管理产生的效果加以分析。表1日出东方2016年-2018年主要财务数据2016年2017年2018年资产负债率（%）27.55%40.07%45.94%流动比率（%）2.43%0.93%0.76%营业周期（天）71.4581.14102.14销售毛利率（%）38.82%36.77%32.69%净资产收益率（%）6.45%1.48%-16.07%从表1的数据中可以得出，2016-2018年日出东方公司资产负债率呈现出逐年上升的趋势，2017年资产负债率较2016年上升了12.52%，大幅上升达到40.07%，且相较2017年来说2018企业资产负债率也有所上升，上涨的幅度为5.87%。可见日出东方公司向银行借入资金逐年变多，主要原因可能是由于日出东方公司依赖负债融资的需求有所增加，这意味着日出东方公司的经营风险也在加大。如果资产负债率过高，超出债权人的心理承受程度，公司的融资能力可能会变得越来越弱。资产负债率逐年上升意味着日出东方公司目前存在着较高的财务风险，高资产负债率可能导致企业面临现金流不足的问题，同时也可能出现原有资金链断裂的情况，从而导致无法在规定时间内偿还债务。日出东方公司流动比率从2016年的2.43%降低为2018年的0.76%。公司的流动比率低于2，说明日出东方公司短期偿债能力弱，资金的回笼速度慢，需要不断追加资金投入才能维持公司的正常经营。日出东方公司可能没有足够的资金来偿还部分短期债务或者用流动资产清偿完流动负债后，有较大可能无法维持日常经营活动中的其他资金需要，企业存在较大的财务风险。流动比率较低，意味着日出东方公司负债处于逐年增多的情况，库存的积压可能超于正常水平，证明日出东方公司营运能力可能正在变弱，公司存在无法如期偿还债务的风险，这很容易导致公司的信誉下降，从而给公司的融资筹资活动增加了难度和困难，导致企业无法拥有正常的资金流量，难以维持正常的营运状态。公司近三年营业周期呈扩大状态，说明日出东方公司资金周转速度慢，在完成销售的过程中会占用更多的流动资金。日出东方公司的销售毛利率波动较为平缓，证明公司的销售收入与成本控制较好，两者变化较为一致。2018年净资产收益率相对2017年大幅度下降为负数，达-16.07%，说明日出东方公司近三年一直处于利润负增长状态，出现亏损。日出东方公司营运资金结构分析通过整理日出东方公司2016-2018年年度报告中相关的财务数据，分析其流动资产、流动负债及营运资金的规模及其变化状况如下：表2日出东方公司营运资金结构表单位：万元2016年2017年2018年流动资产规模329,473.59225,256.40193,293.21流动资产占总资产比例（%）63.10%35.63%33.28%流动负债规模135,868.19242,033.95254,979.33流动负债占总资产比例（%）26.02%38.29%43.90%总资产规模522,142.14632,124.16580,791.92净营运资金193,605.40-167,77.55-616,86.12图12016年-2018年日出东方公司营运资金变动情况流动资产分析通过图1和表2中的数据，可以看出日出东方公司在2016年-2018年间，流动资产规模呈现递减趋势，2017年与2018年占比维持于34%左右，但同2016年相比出现大幅度下降，说明日出东方公司近几年来发生的业务变少，企业流动资产较少，资产流动性较差。且日出东方公司流动资产所占比重越来越低，说明企业偿还债务的能力在变弱，之后可能不容易进行负债经营，或将面临贷款受限、融资困难、企业成本收回慢的问题。而换个角度分析，这也可说明日出东方公司的长期资产占企业总资产比例较大，意味着日出东方公司的长期投资规模可能较大，有一定的盈利能力。回看表1中的数据可得出，日出东方近三年净资产收益率呈下降趋势，尤其2018年呈现为负数，说明企业业绩下滑，利润逐年下降甚至出现负增长状态，发生亏损。日出东方公司应当及时调整营运资金管理策略，使资金维持于一个适当的范围。流动负债分析基于图1和表2中的数据，日出东方公司流动负债占总资产比例近三年逐年上升，从26.02%升至43.90%，流动负债也呈增加趋势，由2016年的135,868.19万元增加到2018年的254,979.33万元。这可能会降低日出东方公司的盈利能力，使企业短期内需偿还的债务变多，企业财务风险和经营压力也随之变大，日出东方公司应确保企业资金供应充足。结合表1日出东方公司2016年-2018年净资产收益率的递减状况，证明企业盈利能力确有减弱。综上所述，2016年-2017年日出东方公司净营运资金从193,605.40万元大幅度下降到-167,77.55万元，2017年-2018年企业净营运资金也出现下降且为负数，说明近三年日出东方公司净营运资金变化波动较大，财务状况较不稳定。重点要素周转期分析本部分通过对影响日出东方公司营运资金周转状况的存货、应收账款、应付账款及现金周转进行分析，对日出东方公司营运资金管理情况进行评价。存货周转分析表32016年-2018年存货周转情况2016年2017年2018年存货（万元）27,325.7944,791.2859,239.87主营业务成本（万元）143,869.44176,020.73213,837.00平均存货余额（万元）26,896.5036,058.5052,015.50存货周转率（次）5.354.884.11存货周转天数（天）67.3073.7587.57图22016年-2018年存货周转率变动图通过表3和图2分析得知，日出东方公司存货周转率在2016年-2018年三年中呈略微下降趋势，说明企业存货占用比重略微变高，由图2的表格分析可知，日出东方公司存货周转天数在近三年来逐年上升，说明日出东方公司2016-2018年存货资产的变现能力逐渐减弱，存货周转管理难度逐渐增强。应收账款周转期分析表42016年-2018年应收账款周转情况2016年2017年2018年应收账款（万元）2,874.218,558.3617,150.57营业收入（万元）235,176.03278,391.44317,668.60平均应收账款余额（万元）2,709.635,716.2912,854.47应收账款周转率（次）86.8248.7024.71应收账款周转天数（天）4.157.3914.57图32016年-2018年应收账款周转天数分析图由表4和图3中的数据可以看出，日出东方公司应收账款周转天数在最近三年逐步升高，特别是2018年，由2017年的7.39上升为14.57，幅度较大，有偏离行业平均水平的迹象，说明日出东方公司应收账款回收速度逐年减慢，证明日出东方公司在应收账款管理方面的工作效率有所降低，且应收账款账面数额一直在增加，数值处于较高地位，日出东方公司应注意对应收账款的管理。应付账款周转期分析表52016年-2018年应付账款周转情况2016年2017年2018年应付账款（万元）30,694.6340,913.1354,102.02主营业务成本（万元）143,869.44176,020.73213,837.00平均应付账款余额（万元）28,059.0035,803.8847,507.58应付账款周转率（次）5.134.924.50应付账款周转天数（天）70.1873.1780.00图42016年-2018年应付账款周转天数分析图日出东方公司近三年来应付账款周转的天数呈上升的趋势，它表明公司可以通过从供应商那里获取更多资金来弥补流动资金的短缺，从而减少从银行的短期借款。但日出东方公司2016年-2018年应付账款周转天数都低于行业平均水平，日出东方公司可能会在现有基础上尝试延缓支付应付账款，更好地提升公司信誉，减少公司的经营风险，使企业对资金周转的需求得到更好的满足。现金周转期分析表62016年-2018年现金周转期情况2016年2017年2018年存货周转天数（天）67.3073.7587.57应收账款周转天数（天）4.157.3914.57应付账款周转天数（天）70.1873.1780.00主营业务收入（万元）235,176.03278,391.44317668.60现金平均余额（万元）44,971.550982.2117380.03现金周转期（天）1.277.9722.14现金周转率5.235.4618.28图52016年-2018年现金周转期分析从表6和图5中可以看出，日出东方公司2016年-2018年现金周转期呈大幅度逐年上升趋势，说明现金利用效果不佳，从购买材料到货物销售收回现金的天数增加，这种情况同日出东方公司目前的经营状况相对吻合。再由图5可得知，2016年与2017年日出东方公司现金周转率较为平稳，而2018年现金周转率出现大幅增长，其原因是企业主营业务收入的增长幅度远小于企业的平均流动资产的减少幅度引起的，这段期间企业可能采取了与薄利多销类似的营销手段，使得现金利用效率有所提高。而现金周转期的扩大是日出东方公司应注意改善的问题，这可能导致企业出现收益下降、营运资金不足、资金周转较慢等问题。日出东方公司营运资金管理存在的问题营运资金运行效率低企业流动资产的周转水平会影响企业营运资金能力和利用效率。日出东方公司营运资金低效运行，流动资金所占比重偏小且利用率较低，流动资产质量不具有良好的保障，致使应收账款逐年大量增加，2018年应收账款高达17150.57万元，拖欠情况较为严重、收款效果不佳，发生坏账的风险很大。应收款项周转速度的减慢，导致营运资金的利用效率降低、流动资产周转效率下降。并且2016年-2018年间日出东方公司流动负债规模逐年扩大，若企业无法在短期内及时偿还债款，可能会使公司商业信用下降，从而导致利息的成本有所上升，促使营运资金的运行效率再下降一个水平。这很可能使公司陷入营运资金不足的窘境。另一方面，根据表3与图2的分析显示，日出东方公司近三年存货周转率由2016年的5.35下降至2018年的4.11，公司存货资产的变现能力变低，存货占流动资产的比例偏高，产品销售情况变差是存货周转率变低的原因之一，这同时也导致出现了资金变现能力差、使用率低的问题。综上所述，日出东方公司存货太多、占用比例大，应收账款比重偏高，负债结构不合理导致资金结构存在不平衡，营运资金低效运营。营运资金不足，融资渠道单一在企业的经营过程中，营运资金都是有限的。但企业必须在拥有充足的营运资金的基础上才能达到企业利益最大化的目的，拥有充足的营运资金是日出东方公司维持正常生产运营的必要条件。目前大多数企业选择向银行借款进行融资，一部分企业借新的贷款偿还旧的债务，循环往复，促使企业资产负债率过高，资金结构失衡。结合表2、表6与图5的数据分析，日出东方公司近三年现金周转期大幅上升，从2016年的1.27上升至2018年的22.14，现金周转速度并不高，且净营运资金为负数，营运资金缺乏，不足以更好的推动日出东方公司的发展。营运资金的不足是日出东方公司发展规模受限的原因之一。日出东方公司流动资产所占比重偏小，没有对流动资产进行合理分配，影响企业的周转需求。营运资金结构缺乏合理性日出东方公司目前所处的发展阶段营运资金不足，伴随着企业不断扩大投资规模，很可能导致负债份额只增不减，营运资金占有的情况趋势表现为继续下降，不利于企业后续的稳定经营，会引发营运资金严重不足，再而导致企业盈利能力下降的风险。日出东方公司的营运资金结构有待优化，后续的资金链存在较大压力，很容易因营运资金不足导致资金链断裂，从而导致了财务风险发生的几率增加。依据图4和表5的分析，日出东方公司近三年来应付账款周转天数由70.18上升为80.00，有上升趋势，说明公司可以更多地占用供应商货款，补充营运资金从而更少向银行短期借款，企业在同行业内的市场地位有所上升，信誉有微弱提高，在占用贷款上有一定的主动权。但日出东方公司2016年-2018年应付账款周转天数都低于行业平均水平，日出东方公司可以在现有基础上尝试延缓支付应付账款，使企业对资金周转的需求得到更好的满足。营运资金管理方法亟待改进日出东方公司在对营运资金管理制度方面不够完善且缺乏具有针对性的规划，没有一套强有力的方法进行绩效考核和管理制度控制，日出东方公司并没有非常明确的营运资金管理的目标，对如何去制定更加科学的管理模式也没有采取足够的重视。日出东方公司财务人员多数只是针对存货、应收账款及应付账款的管理，而没有以带动整个企业的物流、资金流和信息流的高效率运转为目的，从更多更深入的角度推动企业管理，因此很难及时发现问题所在，对公司管理工作在未来的顺利开展易产生不利影响。对日出东方公司改善营运资金管理工作的建议提高营运资金管理效率日出东方公司应将营运资金管理渗透到企业日常经营的每一个环节，为了使营运资金使用效率水平得到有效提高，使资金的使用成本得以减少，流动资产的变现速度应当得到提升，同时缩短资金周转的期限，多元化营运资金的使用渠道。日出东方公司应尽量加快应收账款的回收速度，使现金持有量增加，提升对资金的利用率，加快存货周转速度，增强存货变现能力，创建科学存货管理模式。日出东方公司对应收账款管理中客户拖欠的问题，可以制定相关信用政策对客户资信进行评估，根据客户的信用等级与客户签订好适当的还款日期，在一定期限内按时还款。对于具备偿债能力却不偿还债务的客户，日出东方公司应当于诉讼有效期采取法律途径维护权益，以防失去账款追诉权，还可以采用提供一定折扣的方式鼓励客户偿还债务。增加营运资金，融资渠道多元化在新的正常经济金融环境下，国家出台有关政策，制造业企业在融资贷款方面得到有力支持，相关政策的出台是为了解决制造业企业资金不足的问题，这项政策拓宽了多渠道筹资范围，为企业营运资金的筹措提供帮助。日出东方公司若要解决营运资金短缺的现状，应把握相关政策机会，合理利用国家政策，拓宽企业的融资渠道。除企业自身的资金积累外，日出东方公司还可以通过短期融资贷款、占用供应商货款等多种筹措方法为公司提供必要的资金支持，使企业的资金周转需求得以满足。在进行最优融资组合选择时，公司财务应需注意分析比较，以确保企业具有充分的偿债能力，不对企业声誉产生负面影响。融资渠道单一是目前不少企业仍然面临的问题，所以日出东方公司应该拓宽自身的融资渠道，帮助公司积累内部资金，还可以适当延长应付账款周转天数从而满足筹资的需求。优化营运资金结构加强对流动资产的管理在一定范围内，提高流动资产的占比。加强存货管理，日出东方公司存货资产是可以获得收益的资产，应确保存货中产成品和在产品的比例保持在一个合适的范围并加快产成品库存的销售，使流动资金保持在一个足够维持企业日常经营的水平；在应收账款方面，应加强对其的管理，应收账款如果出现呆账等现象，很容易造成不良流动资产，导致营运资金周转不畅，日出东方公司应采取一定的收账政策来缩短应收账款周期，降低坏账发生率。合理增加长期负债比重日出东方公司的流动负债比例很高，这无疑会增加企业偿还债务的风险，并对企业产生更大的不利影响。因此，合理确定流动负债和长期负债的比重对日出东方而言是当务之急。日出东方公司可适当减少流动负债比例并增加一些非流动负债，使短期财务风险得到控制。日出东方公司在行业中的核心竞争力和市场份额较低，并面临短期债务偿还的巨大风险。若采用更多的长期负债，则可以在偿还日确定的同时也确定偿还金额，这样可以适当减轻短期财务压力。所以在风险与收益的抉择中，日出东方公司在资金筹集时应考虑增加一定的非流动负债。科学设置营运资金结构日出东方公司应当设立一套科学的营运资金管理体系，根据企业的销售规模、市场的信用状况以及企业短期融资能力等因素，确定各项流动资产与流动负债的金额及相互间的比例，防止企业流动比率过低，若资产持有量偏离合理范围应及时开展调查并采取相应措施，这样不但能保证营运资金有效运转，还能提高日出东方公司的债务偿还能力。建立健全的营运资金管理体系日出东方公司要综合企业整体情况，在追求利益最大化的同时，树立价值链管理思想，建立一套完善的价值链体系，结合公司目前的资金状况，收集和整合与公司相关的各种信息，然后结合公司的业务状况进行改造和匹配，以优化价值链管理理念，优化营运资金管理制度，并树立以风险为导向的意识。加强完善营运资金绩效考核制度体系，不仅要考虑财务风险和流动性，还要重视业务层面的战略目标，注重融资和投资在营运资金管理中的重要性，仔细评估缺陷。如果想整体提升营运资金的管理水平，就需要紧密地结合营运资金管理和业务流程，从而使现有的业务流程得到良好的优化，同时还应加强对公司财务人员分析管理能力的培养，可通过定期举办员工培训等方式。总结营运资金管理在企业生产