【《云南白药EVA绩效评价模型的构建与应用》8200字（论文）】

I云南白药EVA绩效评价模型的构建与应用 1(一)研究意义及背景 11.研究背景 12.研究意义 1 21.国内研究现状 22.国外研究现状 2(三)研究内容及方法 31.研究内容 32.研究方法 3 3 4(一)财务绩效评价的概述 4 4 42.EVA组成要素 43.EVA企业价值评估模型 5 5 5(一)云南白药基本情况 5(二)云南白药现行财务绩效评价 61.现行财务绩效评价体系 62.现行财务绩效评价分析 6(三)现行财务绩效存在的问题 四、云南白药EVA绩效评价模型的构建与应用 Ⅱ(一)基于EVA对云南白药绩效评价模型的构建 1.税后净营业利润调整 2.资本总额调整 1.税后营业净利润 2.资本总额 3.加权资本成本率 4.云南白药近三年的EVA计算 5.EVA业绩评价分析 (三)企业价值分析 1(一)研究意义及背景龄社会。在我国老龄化进程不断加快的同时，我国居民的收入稳步升，因此，医药制造业在一众行业中越发受到国家、社会、的推动下，我国的医药制造业快速发展，医药制造业作为我国国民经济的重要组成部分，打造可持续增长的百年基业，拥有巨大的发展潜力及良前景。因此，本文将在云南白药集团2018-2020公开的财务报表数据的基础上，我们引入定的借鉴作用，同时有助于完善我国企业绩效评价体系2(二)国内外研究现状董飞(2021)在《EVA在企业绩效评价中的应用探析》一文得出，企业需根究实际情郭新宏(2021)在《EVA考核对国有企业可持续发展的积极作用分析》中指出，EVANufazilAltaf(2016)在《EconomicvaIndianfirms?》中指出，为了验证经济增加值是否能够更好地解释市场价值，分别选取了170家印度制造业公司和155家印度服务业的公司，使用单变量和多变量的回归方法，最3(三)研究内容及方法第三章，云南白药集团财务绩效的现状，本章介绍了云南白第六章，结论，本章总结全文，通过前面章节的研究得出结本文的特点是案例分析。本文选取的是云南白药，对其近3年的财务数据进行整理，标的不同之处，得出EVA绩效评价的优点。(四)本章小结4二、相关理论概述(一)财务绩效评价的概述财务绩效评价最初在二十世纪初出现，当时绩效评价的核心从销售利润率发展为投资报酬率。财务绩效评价是在企业经营了一段时期后，根据企业的需求，筛选出相关的财务指标、建立一个财务体系，运用适当的评价方法，最后对企业的营运能力、偿债能力、盈利能力和发展能力进行评价并对企业经营做出相应的指导和修正。财务绩效评价依托于财务数据，能够客观的反映企业的工作效率、企业目标完成度以及企业价值等，但其也存在着一定的局限性。EVA即经济增加值，其是扣除了企业股权成本和债务成本后企业经营最终所产生的利润。EVA是由美国思腾思特管理咨询公司在1982年提出，这个概念的出现是对剩余价值指标的完善，逐渐地被广泛地运用于企业管理。与以前传统的财务绩效相比，EVA最大的特点就是考虑了全部资本成本，即债务成本和权益成本。EVA是站在所有者的角度，认为投资资本的增加能反映企业的价值，通过用EVA指标可以衡量一个企业的经济利润即真实的盈利能力。EVA有正值和负值，当EVA大于零时，则资本收益大于投资者所投入资金的成本，说明企业盈利，创造了价值；若EVA小于零，则说明企业亏损。EVA主要由资本成本和资本收益决定，在不考虑会计调整的前提下，其公式表示如下：=税后净利润-股东权益资本成本=税后净利润-资本总额×加权平均资本成本率TC资本总额5税税收之后对企业日常经营的会计科目进行调整所得到的。税后净得的资金，例如向银行借款和发行债券等。股权资本是企业依加权平均资本成本率(WACC)是各种资本占总资本的权重加(三)本章小结三、云南白药财务绩效评价现状(一)云南白药基本情况1971年根据周恩来总理指示建厂，1993年作为云南首家上市公司在深交所上市，1999年成功实施创业再造，2005年推出“稳中央、突两翼”产品战略，2010年开始实施“新白研发、制造到健康产品及服务的全产业链市场价值体系，形成三发展的经济生态圈，公司也从一家传统中成药企业逐步6(二)云南白药现行财务绩效评价财务能力盈利能力净资产收益率总资产报酬率偿债能力流动比率资产负债率营运能力总资产周转率发展能力营业收入增长率净利润增长率一个相对的概念，是通过利润和一定的收入、资产或债净资产收益率总资产报酬率7——总资产报酬率从表中可以看出，云南白药集团在2018至2020年的每股收益呈现出逐年增加的趋势。表3-2资产负债率8一一流动比率一一速动比率一—资产负债率从表格中，可以看出2018至2020年流动比率和速动比率的变化趋势相似，由于2019是生产额占总资产的比值。营运能力分析对各利益相关表3-39总资产周转率务收入的增长率不及平均资产总额的增长率，特别是在2019年混改之后，由于资产总额着企业的可持续发展，其中包括企业的能够拥有的资源储备条件、内部管理技术等质量、营业收入增长率净资产增长率净利润增长率从表中可以看出，营业收入从2018年到2020年呈上升趋势，净利润增长率有了大幅提升，虽然在混改过程中，三项数据均有所波动，但从2020年的数据可以看出，经过混改结束后的2020开元之年，云南白药集团的发展能力处于上升趋势。(三)现行财务绩效存在的问题(四)引入EVA绩效评价法的重要性(五)本章小结四、云南白药EVA绩效评价模型的构建与应用表4.1云南白药财务费用调整利息支出0000001-所得税税率表4.2云南白药研发费用调整金额单位：元研发费用1-所得税税率表4.3云南白药各项准备金调整资产减值损失期末余额1-所得税税率各项准备金调整营业外支出1-所得税税率=净利润+(利息支出+研发费用调整额-营业外收入+营业外支出+坏账准备增加额+资产减值准备增加额)*(1-所得税税率)-递延所得税资产增加额+递延所得税负债增加额=税后净利润+(财务费用调整额+各项准备调整额+非经常性收支的调整)×(1-所得税税率)+递延所得税调整额各项准备金调整资本总额调整合计净利润各项准备金调整税后净营业利润00一年到期的非流动负债000资本总额调整资本总额合计资本总额权益资本比例债务资本比例债务资本成本率常用3-5年中长期银行贷款基准利率来代替，本文采用央行每年最后年报告预测显示，2016年到2025年我国经济GDP平均增会2015年报告指出我国2016-2020年经济增速在6.0%~7.0%之间，因此本文谨慎以6.0%作为市场的风险溢价。市场无风险利率取前5年的均值2.98%。市场溢价税后净营业利润资本总额198从上图可以看出，云南白药在2018-2020年EVA值总体呈波动状态。2018年云南白药集团选择吸收合并云南白药控股，2018-2019年呈下降状态，且EVA值为负值，这说明云南白药增值能力减弱。2019-2020年EVA指标略有上升状态，但也因为这次吸收合并，云南白药集团才算正式完成了混改工作，使得2019年度实现了EVA的迅速回升，也体现出了此次吸收合并选择的正确性，云南白药为所有者以及利益相关者创造价值，自此云南白药集团以一个全新的面貌持续发展。(三)企业价值分析CV表示连续价值，EVAn+1表示第n+1期的预测EVA,g表示扣除调整税的净营业利润的预期永续增长率。以现期值预测未来三年EVA本章通过对税后净营业利润及资本总额的调整，计算出云南白药集团2018-2020年的税处在发展创新的前沿，加之社会对于医药制造业的需和机遇同时存在，为了在激烈的竞争中能够脱颖而出，云南白2018年的混改完成以后，云南白药集团的发展潜力得稳步发展是可以得到保证的。但竞争无处不在，要想保持企业效评价指标，建立切实可行的，完全符合企业发展模