企业财务预警培训课件讲义

企业财务预警CorporateFinancialPrewarning

目录一.财务预警概述二.财务预警的机理分析三.财务预警的模型与方法四.财务预警实证研究的现状及意义五.财务预警实证研究的理论分析六.上市公司静态财务预警研究七.上市公司动态财务预警研究目录八.我国财务困境公司的现状及其成因分析九.外部信息需求者对财务预警模型的应用十.内部信息使用者对财务预警模型的应用十一.财务预警系统的外延与拓展研究

——企业预警系统框架设计十二.财务预警系统的外延与拓展研究

——企业预警系统的日常监控与危机管理

第一章财务预警概述PowerPoint第一章

第一章财务预警概述

第一节财务预警的概念及其意义

第二节财务预警的类型

第三节财务预警的特性分析

第四节财务预警的环境因素分析第一节财务预警的概念及其意义

一、财务预警的概念

二、财务预警的研究意义

一、财务预警的概念1.财务预警（1）财务预警概念是以财务会计信息为基础，通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化，对企业可能或者将要面临的财务危机，所实施的实时监控和预测警报。（2）财务预警组成

财务危机企业丧失支付能力，无力支付到期债务或费用，以及出现资不抵债的经济现象。

预警事先预知并发出警示，以避免或尽可能降低损失。

一、财务预警的概念2.财务危机的表象（支付压力和支付能力脱节）1）现金性财务危机是指现金流出量超出现金流入量，而产生的不能按期还本付息的风险，其本质是负债的期限结构与现金流量的期限结构不相一致引起的。2）收支性财务危机是指企业由于收不抵支，而引起的不能偿还到期债务本息的风险。

一、财务预警的概念3.财务危机的实质（资源配置失效）1）筹资和投资的不平衡2）闲置资金利用效率低下3）分配和发展之间的不平衡4.财务预警的运行机制（风险控制机制）财务预警集预测、警示、报警等功能于一身。它能够预测到财务危机可能的风险，将其以特别的方式警示利益相关者，并提出具体建议，帮助其规避风险。

二、财务预警研究的意义可以帮助市场经济主体降低营运风险，保障经济体制改革的进一步深化。对促进我国资本市场的规范和健康发展，具有重要的理论价值和实际意义。促进社会资源的进一步优化配置，提高整个社会的资本利用效率和盈利水平。

第二节财务预警的类型一、财务危机类型界定二、关于财务危机类型应重视的几个问题

一、财务危机类型界定1．财务危机的定义狭义：指企业全部资本中由于负债比例过高，而使企业不能按期还本付息造成的风险，也称为负债风险或破产风险。广义：指企业经营过程中，各种不利因素所导致企业的经营失败和财务失败。

一、财务危机类型界定２.财务危机的类型分类标准：危机的程度和处理程序（1）运营失败（EconomicFailure）指企业收入，低于包括其资本成本在内的全部运营成本。（2）商业失败（BusinessFailure）指企业未经正式破产程序，但以债权人不能收回全部债权为代价，而终止经营的情况。（3）技术性无力偿债（TechnicalInsolvency）指企业由于安排调度不当、资金周转不灵，而导致无力偿还到期债务。

一、财务危机类型界定（4）无力偿债（Insolvency）指企业可以筹集到的资金，不足以抵偿企业债务。

（5）资不抵债（Insolvency

inBankruptcy）指企业总资产的市场价值，低于其总负债的账面价值。（6）正式破产（LegalBankruptcy）指企业的全部负债超过其全部资产的价值，企业的所有者权益出现负数，并且企业无法筹集到新的资金，以偿还到期债务的一种极端财务危机。

二、关于财务危机类型应重视的几个问题1．财务危机与负债无必然联系2．财务危机和短期盈亏无必然联系3．财务危机与负债结构有重大关联负债比例过高，且多为短期负债，并缺乏偿债能力，则潜在的威胁会转化为现实的财务危机。4．经营危机与财务危机的关系两者都是财务危机预警的内涵。5．财务危机与现金流的关系现金流量在财务危机预警研究中，处于首要地位。

第三节财务预警的特性分析一、财务危机的表现特征二、财务危机预警的阶段性特征

一、财务危机的表现特征1.建立有效的和有针对性的财务预警系统必须对企业可能出现的财务危机的表现特征，有一定程度的把握和认知。如何正确地判断和确定本企业最重要和最明显的财务危机表现特征，是建立有效财务预警系统的关键。要认识本企业经营和财务管理活动的特点；分析和掌握企业经营和财务管理过程中的薄弱环节。一、财务危机的表现特征2.财务危机的表现特征不同企业的财务危机有不同的表现特征，同一企业在危机发展的不同阶段会有不同的表现特征。如：1）销售规模明显下降；2）成本剧增、失控；3）应收帐款大幅增加；4）流动资金严重匮乏；5）资产质量低下，盈利水平差；6）盲目扩张、投资失控。

二、财务危机预警的阶段性特征财务危机发展阶段1.负债比例持续上升2.过分依赖外部贷款3.风险加剧4.收款不力5.开始拖欠1.盲目扩张2.营销不善3.无效制度4.缺乏风险预警机制5.无视环境重大变化1.现金失控2.资金周转明显缓慢3.市场退化4.筹资困难5.无心经营6.信誉大跌1.资不抵债2.货币资金严重短缺3.完全丧失偿债能力4.债务重整5.宣布破产财务危机恶化阶段财务危机最终阶段财务危机潜伏阶段

第四节财务预警的环境因素分析一、财务预警的外部环境分析二、财务预警的内部环境分析

一、财务预警的外部环境分析

1．金融环境变化一定时期国家宏观金融政策的变动，可能对企业财务管理和财务预警系统的影响是最大的。

2．法律环境因素企业财务管理和财务预警系统的建立等财务活动，都是在各种经济法规的制约下运行的，会受到这些法规直接或间接的影响。

一、财务预警的外部环境分析3．经济环境因素企业财务预警系统和标准的确立，必须紧密地与客观经济环境的状况和发展相联系。

4．税务环境因素国家税务政策及其改变，都会对企业财务战略和预警系统的确定造成影响。

二、财务预警内部环境分析1．企业的经济性质、规模和行业特征2．企业内部经营和财务管理水平3．企业管理人员的素质4．企业经营状况和稳定性5．本企业、同行业历史和目前的财务运作状况

第一章结束

第二章财务预警的机理分析PowerPoint第二章

第二章财务预警的机理分析

第一节财务预警的基本原理

第二节财务预警的管理理念

第三节财务预警的实施方略

第一节财务预警的基本原理一、财务预警原理二、企业失败与财务预警三、财务危机规避与财务预警一、财务预警原理1．风险、财务危机和财务预警系统（1）风险与财务危机1）风险是市场经济的必然产物，其隐含着危机，也孕育着无限的商机。2）财务危机往往是企业各类风险最直接，也是最终的表现形式；但风险并非必然导致企业财务危机的出现。（2）财务预警系统主要是通过设立并观察、判断一系列敏感性经营和财务指标的变化与发展趋势，来对企业可能或将要面临的财务危机，实行预测和预报的财务分析控制系统。一、财务预警原理２．财务预警系统的要求（1）相对独立性确保预警系统，有效运行并完成其预警目标。（2）预警指标的有效性1）预警指标，必须与企业的实际经营和财务状况发展规律，有内在联系。2）全面掌握预警指标在不同经济环境、特定经营和财务活动中，可能发生差异的表现形式。

一、财务预警原理（3）财务预警系统结构的完整性1）过程的完整性应说明危机产生的原因、发展的过程、目前的状态和未来发展的趋势。2）数据的完整性预警系统所作出的最后预警评判的结论，应是依据充分的数据积累和比较得出的。3）指标的完整性各种相关和对应的指标，都应出现在预警系统中。

一、财务预警原理4）分析的完整性在对前述过程的完整性、数据的完整性、指标的完整性把握的基础上，再进行全面和综合的分析研究。（4）信息传递的及时性建立一套信息保障系统，确保财务预警系统的及时和高效。二、企业失败与财务预警１．企业失败的含义（1）经济失败1）企业一定时期的收入，不足以偿付企业发生的各类成本开支，即会计利润上的失败。评价：被广泛认同2）企业一定时期总的资本投入所获得的资本收益，小于其资本成本，即经济学意义上的失败。评价：越来越为人们所重视

二、企业失败与财务预警3）企业价值未能在一定时期内，达到其市场价格的上升或最大化，即市场价格基础上的经济失败。评价：评判标准随客观经济环境而变4）企业实际收益额或收益率，未能达到其预期水平，这种失败是从企业内部角度来评判的。

评价：不同企业因标准而异二、企业失败与财务预警（2）财务失败

主要标志：企业是否具有按期偿还债务本金和利息费用等的能力。1）技术性失败是指企业一定时期的总资产虽然大于总负债，未出现资不抵债的状况，但企业在债务到期时却无偿债能力。在理论和法律上，可以避免企业完全的失败。二、企业失败与财务预警2）破产性失败是指企业一定时期的总负债金额，明显大于公正评估下的总资产金额，企业完全陷于资不抵债的境地；同时不能按期偿还本息，而受到债权人起诉，使企业面临破产。这种极端的和终极性的失败，是企业在整个经营和财务状况上的完全失败。二、企业失败与财务预警２．建立财务预警系统的必要性财务预警系统，是确保企业避免财务失败、导致财务危机及破产的最重要手段之一。企业破产原因：疏忽（neglect）4%

欺诈（fraud）2%

重大灾难（disaster）1%

经营与财务管理不善91%（managementincompetence）

其他2%二、企业失败与财务预警（1）理论上，是企业能有效生存和发展的基本前提。企业应建立完备的财务预警系统。（2）实务上，是企业财务控制和管理最基本的职责。1）财务预警系统的建立，是确保企业其他部门实施高水平管理的重要保障。2）财务预警系统中的财务指标，是实践中最具有控制性和能被市场广泛接受的评判标准。三、财务危机规避与财务预警１．财务危机规避在预警指标中的体现（1）财务预警指标设置，应体现财务危机规避的要求（2）不同性质的财务危机，应用不同的财务预警指标来反映２．稳健思想在财务预警机制中的应用（1）财务预警机制的稳健性要求所有职能部门和企业高管层，在制定财务预警制度（系统机制、控制标准）时，应充分贯彻稳健性原则。

三、财务危机规避与财务预警（2）财务预警指标的稳健性在设置预警指标时，要对企业的历史数据、市场平均数据和同行业先进数据进行深入研究，适度稳健地建立企业财务预警控制指标。财务预警系统中的稳健原则，应该是一种适度的稳健。

第二节财务预警的管理理念一、财务危机征兆与财务预警二、财务危机预防与财务预警三、财务危机处理与财务预警

一、财务危机征兆与财务预警１．财务危机的基本征兆：

（1）财务状况明显恶化（2）经营状况明显恶化（3）财务管理制度混乱（4）经营效率明显低下（5）经营环境明显恶化一、财务危机征兆与财务预警２．财务危机征兆与财务预警

企业财务预警系统的建立，应该在充分把握企业各项基本财务危机征兆的基础上，按照层层设防的思路，多层次和多方位地确定企业财务预警的控制指标和判别标准。

二、财务危机预防与财务预警１．财务危机的预防（1）树立风险意识和正确的财务观念；（2）建立科学的预算管理和财务监控制度；（3）确定切合实际的经营战略和实施有效管理；（4）培育和完善良好的企业环境。２．财务危机的预防与财务预警关系（1）财务危机预防，必须与财务预警系统的建立紧密结合；（2）财务危机预防和财务预警系统的本质是一致的；（3）财务危机预防是财务预警的基础；财务预警是财务危机预防发展的必然结果。

三、财务危机处理与财务预警

财务危机预警系统，不仅是一种简单的预示财务危机的警示信号，同时也应是一项重要的对策系统。财务危机处理的基本思路：（1）有效处理不良债务和债权（2）有效处理呆滞存货和不良资产（3）最大程度节约企业的各种开支（4）扩展有效融资渠道（5）及时调整经营与财务的组织和战略

第三节财务预警的实施方略一、基本财务预警指标二、财务预警预警指标体系三、财务预警的日常防范和应急措施

一、基本财务预警指标

1.财务预警指标主要是企业一定时期的财务和经营性指标，这些指标的变动一般能从整体上说明企业财务危机出现的可能性。2.基本财务预警指标（10个）：（1）现金状况预警指标企业一定时期的现金状况，真实客观地反映了企业的财务状况。它是财务预警系统中最敏感的指标。（2）流动比率预警指标是表明企业一定时期各类资产变现能力和偿债能力的指标，也是仅次于现金状况的财务预警指标。

一、基本财务预警指标（3）债务状况预警指标企业债务状况的恶化，直接导致财务危机出现。重点：资产负债率和长短期负债结构比例。（4）经营状况预警指标企业长期以来的经营状况好坏，是导致企业是否发生财务危机的重要根源之一。指标主要有：销售收入的稳定性和增长性，产品的市场份额、升级换代能力、产品质量及款式等。（5）信用状况预警指标表明金融机构和客户，对企业经营和财务状况的评价，是企业财务危机预警的重要标志。一、基本财务预警指标（6）周转状况预警指标周转状况指标，说明了企业资金的利用水平、资产运作能力以及企业经营状况的好坏。主要有：总资产、流动资产、应收帐款、存货的周转率。（7）投资状况预警指标投资状况主要包括企业一定时期的投资规模、资金来源和回报水平，它对企业财务危机的形成具有潜在影响。（8）成本费用预警指标企业一定时期的成本费用和控制水平，往往是体现企业管理水平的重要标志。成本费用的浪费，长期下去会导致企业财务危机的出现。一、基本财务预警指标（9）盈利状况预警指标盈利状况并不直接反映企业财务危机的程度，但若企业长期盈利能力很差，必然会导致企业财务危机的出现。通过与同行业和历史水平的比较，全面地分析和研究企业盈利能力指标变化，对企业财务危机可能造成的影响。（10）环境状况预警指标企业一定时期经营和财务环境的变化，可能对企业的财务状况产生直接或间接的影响，若这种影响巨大或持续时间长，就可能直接导致企业财务危机的出现。

二、财务预警预警指标体系（1）１．现金状况预警指标（1）基本现金置存标准指企业根据长期经营和财务活动的要求，所确定的企业一定时期现金置存的最低标准。低于该标准，预警系统就会提出警示。（2）现金短缺率1）与企业标准现金置存量相比现金短缺率＝（标准现金置存量－实际现金置存量）/标准现金置存量2）与企业目标现金需求量相比现金短缺率＝（目标现金需求量－实际现金置存量）/实际现金置存量

二、财务预警预警指标体系（1）（3）净利实现率净利实现率＝现金余额/净利或＝（经营活动现金净流入＋投资收益现金流入）/净利（4）现金比率（现金债务倍付率）现金比率＝现金/流动负债（5）经营现金比率1）经营现金比率＝经营活动现金流入量/经营活动现金流出量2）经营现金比率＝经营活动现金流入量/总现金流入量二、财务预警预警指标体系（1）（6)经营净现金流量比率

经营净现金流量比率=经营活动现金净流量/经营活动现金流出量或=经营活动现金净流量/总现金净流量（7）营运现金比率

营运现金比率＝经营实得现金/经营应得现金（销售总额）（8）现金平均持有系数

现金平均持有系数＝当期现金平均持有额/标准（历史）现金平均持有额（9）现金保障倍率

现金保障倍率＝当期现金来源/（原料购买＋支付费用+支付工资和股利＋增加投资等）二、财务预警预警指标体系（2）２．流动比率预警指标（1）流动比率流动比率＝流动资产（期末或平均数）/流动负债（期末或平均数）（2）速动比率速动比率＝速动资产（期末或平均数）/流动负债（期末或平均数）（3）营运现金比率营运现金比率＝（流动资产－流动负债）/流动负债（4）流动资产比率流动资产比率＝流动资产（期末或平均数）/总资产（期末或平均数）二、财务预警预警指标体系（3）３．债务状况预警指标（1）资产负债率资产负债率＝负债总额/资产总额（2）短期负债率短期负债率＝一年内到期的短期负债/负债总额

（3）速动负债占短期负债比率速动负债占短期负债比率＝速动负债/短期负债

二、财务预警预警指标体系（3）（4）超额负债率超额负债率＝（实际负债额－标准负债额）/标准负债额（5）逾期负债率逾期负债率＝已逾期未偿还的负债/负债总额（6）已获利息倍数已获利息倍数＝息税前利润/利息支出（7）本息偿付倍率本息偿付倍率＝息税前利润/（利息支出＋到期负债本金/（1－所得税））二、财务预警预警指标体系（4）４．经营状况预警指标

（1）销售增长率销售增长率＝（当期销售收入－上期销售收入）/上期销售收入（2）资金周转率资金周转率＝销售收入/总（流动）资金的平均余额（3）成本费用增长率成本费用增长率＝当期成本费用总额/上期成本费用总额（4）市场占有变动率市场占有变动率＝当期市场占有率/上期市场占有率（5）安全边际率安全边际率＝（实际销售额－保本销售额）/实际销售额＝安全边际额/实际销售额二、财务预警预警指标体系（5）５．信用状况预警指标（1）销售收现比销售收现比＝当期已收现的销售收入/当期销售收入总额（2）坏帐损失率坏帐损失率＝当期实际发生坏帐/当期销售收入总额（3）信用客户率（信用客户销售率）信用客户率＝长期信用良好的客户/总客户信用客户销售率＝信用客户的销售收入/销售收入总额（4）赊销比率赊销比率＝当期赊销额/销售收入总额二、财务预警预警指标体系（5）（5）平均收款期平均收款期＝（应收帐款平均余额×360）/销售收入总额（6）赊购比率赊购比率＝当期赊购总额/当期采购总额（7）平均付款期平均付款期＝（应付帐款平均余额×360）/采购总额（8）信用资金比率信用资金比率＝各种通过信用方式筹集的资金/总资金（9）利息费用增长率利息费用增长率＝当期利息费用（率）/上期利息费用（率）

二、财务预警预警指标体系（6）６．周转状况预警指标（1）应收帐款周转率应收帐款周转率＝销售收入总额/应收帐款平均余额（2）销售与应收帐款敏感系数销售与应收帐款敏感系数＝应收帐款平均余额增长率/销售收入增长率（3）逾期应收帐款比率逾期应收帐款比率＝逾期应收帐款额/应收帐款总额（4）存货周转率存货周转率＝销售成本总额/存货平均余额二、财务预警预警指标体系（6）（5）产成品存货积压率产成品存货积压率＝呆滞产成品总额/产成品总额（存货总额）（6）流动资金周转率流动资金周转率（次数）＝销售收入总额/流动资金平均余额流动资金周转率（天数）＝周转期总天数/流动资金周转次数（7）总资金周转率总资金周转率（次数）＝销售收入总额/总资金平均余额

二、财务预警预警指标体系（7）总资金周转率（天数）＝周转期总天数/总资金周转次数７．投资状况预警指标（1）投资规模比率投资规模比率＝年投资总额/企业总资产（2）年投资增长率年投资增长率＝（当年投资总额－上年投资总额）/上年投资总额（3）年投资与年盈利比率年投资与年盈利比率＝当年投资总额/年盈利额（4）投资贷款率投资贷款率＝用于投资的贷款资金/投资总额二、财务预警预警指标体系（7）（5）逾期未收回投资贷款率逾期未收回投资贷款率＝逾期未收回投资贷款额/应收回投资款总额（6）应收未收投资收益率应收未收投资收益率＝未收投资收益率/应收投资收益额（7）追加投资款率追加投资款率＝追加投资款额/预计投资总额（8）年投资平均收益率年投资平均收益率＝年平均投资收益/投资总额（9）年投资现金回收率（净利＋折旧）二、财务预警预警指标体系（8）年投资现金回收率＝年投资现金回收额（净利＋折旧）/投资总额８．成本费用预警指标（1）成本增长率成本增长率＝（当期成本－上期成本）/上期成本（2）费用增长率费用增长率＝（当期费用－上期费用）/上期费用（3）单位成本增长率单位成本增长率＝（当期单位成本－上期单位成本）

/上期单位成本

（4）成本与盈利敏感系数成本与盈利敏感系数＝成本增长率/盈利增长率二、财务预警预警指标体系（9）（5）递延成本费用占总成本费用比率递延成本费用占总成本费用比率＝当期被递延的成本费用/当期成本费用总额（6）存货跌价损失率存货跌价损失率＝存货跌价损失/存货总额９．盈利状况预警指标（1）销售毛利率销售毛利率＝销售毛利/销售收入总额（2）成本费用利润率成本费用利润率＝营业利润/成本费用总额二、财务预警预警指标体系（9）（3）单位成本利润率单位成本利润率＝单位利润/单位成本（4）投资报酬率投资报酬率＝息税前利润/投资总额（总资产平均额）（5）总资产净利率总资产净利率＝税后净利/总资产平均额（6）权益资本净利率权益资本净利率＝税后净利/权益资本平均额二、财务预警预警指标体系（10）１０．环境状况预警指标（1）宏观经济发展状况（2）国家产业政策调整（3）预期通货膨胀率（4）竞争对手和市场价格竞争（5）利率、税率和汇率等波动（6）