市场震荡调整煤炭、农林牧渔、银行行业表现较好

a报告·金融工程报告2024年5月9日江海证券研究发展部分析师：刘晓杰执业证书编号：S1410523120001S1410124010022相关研究报告相关研究报告金融工程定期报告：市场震荡分化，国防军工、基础化工、房地产2024.05.08金融工程定期报告：市场高开高走，煤炭、农林牧渔、银行行业表2024.05.07金融工程定期报告：市场震荡微跌，家用电器、煤炭、公用事业行2024.05.063100点，房地产、电力设备、建筑材料2024.04.30金融工程定期报告：市场放量上扬，非银金融、房地产、通信行业2024.04.29

金融工程定期报告市场震荡调整，煤炭、农林牧渔、银行行业表现较好核心内容：截止至2024-05-08，A1-0（-；近5中证0（-；近0（9（-。截止至2024-05-081个交易日中，法国CC40（，日经5（.；近5（，印度ense0（-近0个交易日中，恒生指数涨幅最大（%，日经25跌幅最大（-2.03%)。截止至2024-05-08近1个交易日2.48%、2.16%、0.04%，近56.89%、5.41%、5.24%；家用近207.62%、4.94%、4.76%。截止至2024-05-08，沪深两市两融余额为15336.15亿元，其中融资余额为14946.66亿元，融券余额为389.49亿元，两融余额占流通市值比重为2.192024-05-0840.4416.47亿元。截止至2024-05-08，IF、、IH、IM主力合约近10.83%、-1.27%、-0.61%、-1.73%；近5个交易日涨跌幅分别为1.14%、1.440.872.06%；近20个交易日涨跌幅分别为1.511.460.25%；主力合约最新基差分别收于-1.62点，-8.16点、2.58点、-点。截止至2024-05-08，T、、TS、TL主力合约近1%；近50.22%、0.15%、0.050.12%；近20个交易日涨跌幅分别为0.380.240.050.0780.0480.0680.055风险提示：本报告可能存在数据缺失、数据错误、数据不及时、模型处理错误等风险。本报告仅从金融工程角度，对重要指数、行业和衍生品的市场数据进行跟踪、统计、分析，不构成对市场指数、行业或个股进行预测或推荐。江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款正文目录权市场 2主要场数现 2行业现 3融资券资流向 5衍品场 7股指货 7国债货 9风提示 10图表目录图1申一行表（图） 4图2两融融余额 5图3南北资近月资流向 6图4、IF一基走、跨价差 7图5、IC一基走、跨价差 8图6、IH一基走、跨价差 8图7、IM近月差、跨价差 8图8国期近月差走（）跨价（右下-当） 9图9国利（，%）及国利（，%） 9表1全主权市指数期现 2表2申一行表（表） 3表3股期近表现 7表4国期近表现 9权益市场2024-05-08，A1三板（-0-；近5中证0（.；近0（9（-。截止至2024-05-081CC40（5-5（，印度Snse0跌幅最大-；近0（5（-)。表1、全球主要权益市场指数近期表现1日涨跌幅5日涨跌幅20日涨跌幅年度波动率月度波动率周度波动率日度波动率近一月走势上证指数-0.61%1.29%1.93%0.1380.0400.0160.015科创50-1.06%1.25%0.65%0.2320.0750.0430.024深证成指-1.35%1.85%0.99%0.1910.0630.0370.029创业板指-1.45%2.27%1.34%0.2240.0780.0490.030中证A股-1.07%1.91%0.78%0.1730.0600.0290.024同花顺全A(加权)-1.08%1.98%0.82%0.1730.0610.0290.024北证50-0.76%0.90%-2.90%0.3710.0890.0200.020三板成指-0.33%-1.24%-3.90%0.0520.0150.0080.005中证500-1.24%1.61%1.57%0.2000.0640.0320.025沪深300-0.79%1.28%1.75%0.1460.0440.0220.020中证1000-1.58%2.23%0.65%0.2380.0840.0390.031中证2000-1.33%3.47%-2.12%0.2920.1250.0380.029纳斯达克指数-0.18%4.47%0.82%0.1610.0610.0220.013法国CAC400.69%1.83%1.02%0.1190.0310.0160.004德国DAX0.37%3.16%2.33%0.1130.0380.0140.009恒生指数-0.90%3.10%8.83%0.2250.0610.0310.013日经225-1.63%0.71%-2.03%0.1720.0580.0250.028新加坡海峡-1.08%-0.86%1.51%0.1000.0330.0120.012富时1000.49%2.58%5.28%0.1050.0320.0100.011韩国综指0.39%2.14%1.14%0.1600.0560.0230.020印度Sensex30-0.06%-1.36%-1.05%0.0990.0300.0110.005数据来源：同花顺iFinD，江海证券研究发展部注：波动率箭头方向表征波动率数值所处的分位数表现，其中绿色表征处于[75%,100%]区间，黄色向上表征处于[50%,75%)区间，黄色向下表征处于[25%,50%)区间，红色表征处于[0,25%)区间。行业表现截止至2024-05-08，申万一级行业中，煤炭、农林牧渔、银行近1个交易日涨跌幅排名靠前，分别为2.48%、2.16%、0.04%，基础化工、医药生物、家用电器近5个交易日涨跌幅排名靠前，分别为6.89%、5.41%、5.24%；家用电器、医药生物、基础化工近20个交易日涨跌幅排名靠前，分别为7.62%、4.94%、4.76%。%3.75%4.57%3.75%4.57%-1.354875.30美容护理%-1.03%3.38%-0.891567.65环保%96-1.%-0.33%-0.602445.19石油石化%2.44%4.70%2.483222.13煤炭%0.74%2.31%-1.521400.41机械设备%2.06%0.28%-1.505709.49汽车%1.86%-0.52%-1.491410.88非银金融%4.29%1.47%0.043373.29银行%1.13%-1.65%-1.382415.64通信%-5.86%-0.54%.23-3575.74传媒%-3.43%-0.78%.83-23554.94计算机%2.74%2.38%-1.281299.87国防军工%49-2.%2.49%-1.716590.06电力设备%-3.48%-1.11%-1.411829.40建筑装饰%-0.17%3.98%-1.614491.10建筑材料%-8.47%2.35%-0.592205.24综合%-4.28%-0.12%-1.697575.75社会服务%-6.15%1.73%-1.801764.75商贸零售%-3.72%3.53%.95-21892.62房地产%1.47%0.38%-0.392127.94交通运输%1.12%1.04%-0.282340.64公用事业%4.94%5.41%-0.437823.47医药生物%-1.62%4.55%-1.072053.94轻工制造%-3.38%2.57%-1.061519.95纺织服饰%1.94%3.14%-0.7019987.61食品饮料%7.62%5.24%-0.698158.06家用电器%-0.58%1.39%-1.643319.76电子%-3.30%-0.49%-0.774691.53有色金属%-1.48%-0.80%-1.242126.12钢铁%4.76%6.89%-1.063533.99基础化工%-0.15%4.90%2.162779.03农林牧渔20日涨跌幅5日涨跌幅1日涨跌幅最新值数据来源：同花顺iFinD，江海证券研究发展部图1、申万一级行业表现（图）煤炭农林牧渔银行综合环保钢铁通信汽车电子电力设备商贸零售计算机房地产传媒-10.00%-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%20日收益率 5日收益率 1日收益率数据来源：同花顺iFinD，江海证券研究发展部截止至2024-05-08，沪深两市两融余额为15336.15亿元，其中融资余额为14946.66亿元，融券余额为389.49亿元，两融余额占流通市值比重为2.19%。2024-05-08，北向资金净流入为-40.44亿元，南向资金净流入为16.47亿元。图2、两市融资融券余额沪深两市融资融券余额(亿元) 中证股(右轴）15500.00 3,100.00003,050.000015400.003,000.000015300.002,950.000015200.00 2,900.00002,850.000015100.002,800.000015000.002,750.000014900.00 2,700.0000数据来源：同花顺iFinD，江海证券研究发展部图3、南、北向资金近一月资金流向港股通净买入额(亿元) 港股通累计净买入额(亿元右轴)100.00 27200.0080.0060.00

27000.0040.0020.00

26800.000.00 26600.00-20.00-40.00

26400.00-60.00-80.00

26200.00-100.00 26000.00陆股通净买入额(亿元） 陆股通累计买入额(亿元右轴)260.00240.00220.00200.00180.00160.00140.00120.00100.0080.0060.0040.0020.000.00-20.00-40.00-60.00-80.00数据来源：同花顺iFinD，江海证券研究发展部

18600.0018500.0018400.0018300.0018200.0018100.0018000.0017900.00衍生品市场股指期货截止至2024-05-08，IF、IC、IH、IM主力合约近1个交易日涨跌幅分别为-0.83%、-1.27%、-0.61%、-1.73%；近5个交易日涨跌幅分别为1.14%、1.44%、0.87%、2.06%；近20个交易日涨跌幅分别为1.51%、1.46%、2.27%、股指期货涨跌幅（主力）基差（主力）跨期价差1日5日20日最新值1日变化5日变化次月-当月下季-次月股指期货涨跌幅（主力）基差（主力）跨期价差1日5日20日最新值1日变化5日变化次月-当月下季-次月隔季-下季IF-0.83%1.14%1.51%-1.62-0.62-4.95-14.00-35.60-1.40IC-1.27%1.44%1.46%-8.16-3.07-9.43-32.80-51.80-30.60IH-0.61%0.87%2.27%2.58-2.05-2.76-9.60-32.405.60IM-1.73%2.06%-0.25%-75.46-7.32-10.72-58.60-97.60-74.80 数据来源：同花顺iFinD，江海证券研究发展部注：本文的股指期货基差为期货减去现货价格，涨跌幅以收盘价计算。图4、IF近一月基差走势、跨期价差IF主力10.008.006.004.002.000.00-2.00-4.00数据来源：同花顺iFinD，江海证券研究发展部

20.0010.00-10.00-20.00-30.00-40.00-50.00

次月-当月 下季-次月 隔季-下季图5、IC近一月基差走势、跨期价差IC主力10.005.000.00-5.00-10.00-15.00-20.00-25.00-30.00数据来源：同花顺iFinD，江海证券研究发展部图6、IH近一月基差走势、跨期价差IH主力12.0010.008.006.004.002.000.00-2.00

-10.00-20.00-30.00-40.00-50.00-60.00-70.00-80.0020.0010.00-10.00-20.00-30.00-40.00

次月-当月 下季-次月 次月-当月 下季-次月 季-下季数据来源：同花顺iFinD，江海证券研究发展部图7、IM近一月基差走势、跨期价差20.00-20.00-40.00-60.00-80.00-100.00-120.00-140.00-160.00

IM主力

-20.00-40.00-60.00-80.00-100.00-120.00

次月-当月 下季-次月 隔季-下季数据来源：同花顺iFinD，江海证券研究发展部国债期货截止至2024-05-08，T、、TS、TL主力合约近1个交易日涨跌幅分别为0.06%、0.00%、-0.02%、0.1550.22%、0.15%、0.05%、0.12%；近200.38%0.24%、0.05%、0.00%；0.078元，0.0480.068元、0.055-0.19-0.35-0.535-0.045-0.19-0.35-0.535-0.045550.00.00%2%0.10.15%TL00.00.00-0.0960.0070.0680.05%0.05%-0.02%TS30.0.11-0-0.075-0.080480.04%0.20.15%0.00%TF.06-0-0.18-0.045-0.0690.0780.38%0.22%0.06%T隔季-下季下季-当季5日变化1日变化最新值20日5日1日跨期价差基差（主力）涨跌幅（主力）国债期货数据来源：同花顺iFinD，江海证券研究发展部图8、国债期货近一月基差走势（左）、跨期价差（右，下季-当季）10

主力 主力 TS主力 T主

0.10-0.05-0.15-0.25-0.352024/4/92024/4/102024/4/92024/4/102024/4/112024/4/122024/4/152024/4/162024/4/172024/4/182024/4/192024/4/222024/4/232024/4/242024/4/252024/4/262024/4/292024/4/302024/5/62024/5/72024/5/8

T TF TS TL数据来源：同花顺iFinD，江海证券研究发展部图9、国债利率（左，%）及国债利差（右，%）2.80002.60002.40002.20002.00001.8000

2年 5年 10年 30

2024/2/52024/2/82024/2/192024/2/52024/2/82024/2/192024/2/222024/2/272024/3/12024/3/62024/3/112024/3/142024/3/192024/3/222024/3/272024/4/12024/4/72024/4/102024/4/152024/4/182024/4/232024/4/262024/4/302024/5/82024/2/52024/2/82024/2/192024/2/222024/2/272024/3/12024/3/62024/3/112024/3/142024/3/192024/3/222024/3/272024/4/12024/4/72024/4/102024/4/152024/4/182024/4/232024/4/262024/4/302024/5/8

5年-2年 10年-5年 30年-10年数据来源：同花顺iFinD，江海证券研究发展部风险提示本报告仅从金融工程角度，对重要指数、行业和衍生品的市场数据荐。投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为发布报告日后的6个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中A股市场以沪深300为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准股票评级买入相对同期基准指数涨幅在15%以上增持相对同期基准指数涨幅在5%到15%之间持有相对同期基准指数涨幅在-5%到5%之间减持相对同期基准指数跌幅在5%以上行业评级增持相对同期基准指数涨幅在10%以上中性之间减持相对同期基准指数跌幅在10%以上特别声明在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。分析师介绍刘晓杰多年证券从业经验，2022年加入江海证券，对市场风格及技术面有长期跟踪研究。

分析师声明本报告署名分析师声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，本