高级会计师考试《案例分析》备考练习题

高级会计师考试《案例分析》备考练习题高级会计师考试《案例分析》备考精选题高级会计师考试《案例分析》备考精选题案例分析精选题：甲公司、乙公司及丙公司，作为国内笔记本电脑产业的三大巨头，均面临着激烈的市场价格竞争。乙公司与丙公司的生产基地均位于华北地区，而甲公司则扎根于华南。甲公司与丙公司以其庞大的规模、显著的市场份额、高知名度，以及卓越的营销与管理能力，在业界占据领先地位。乙公司虽经三年前的重组转型进入笔记本电脑领域，规模较小且资金链紧张，销售渠道亦不畅通，却掌握着一项关键技术，该技术代表着笔记本电脑未来的发展趋势，亟需资金支持以扩大生产规模并拓展市场。甲公司财务状况稳健，资金充裕，深受金融机构信赖，其管理层致力于将公司打造成为行业领头羊，在市场份额与技术领域取得绝对优势。2×11年12月，获悉丙公司有意收购乙公司后，甲公司迅速行动，积极筹备并购乙公司事宜。(1)并购预案甲公司拟以每股12元的价格全面收购乙公司股权。据评估，甲公司自身价值为120亿元，预计并购后整合的新公司价值将跃升至190亿元。乙公司拥有普通股0.5亿股。此外，甲公司预计在收购款项之外，还需支付0.45亿元的审计及中介费用。(2)乙公司的盈利能力与市盈率指标乙公司20×9年至2×11年的税后利润分别为：3000万元、3200万元和4000万元。值得注意的是，2×11年12月26日，乙公司为提升当年利润及公司售价，处置了数台长期闲置的生产设备，税前收益达1100万元，并已计入当年损益。乙公司的所得税率为25%，与其高度可比的一家笔记本电脑生产商的市盈率指标为20。假设甲公司与乙公司并购前不存在关联方关系。要求：(1)运用市盈率法评估乙公司价值，并计算并购收益与并购净收益。(2)结合乙公司价值与并购收益，综合考虑其他因素，进行并购利弊分析，并作出是否进行并购的决策。(3)判断并购乙公司属于同一控制下的企业合并还是非同一控制下的企业合并？计算甲公司应确认的长期股权投资初始投资成本。答案【正确答案】：(1)①运用市盈率法计算乙公司价值。市盈率法评估步骤包括：调整目标企业利润业绩，选取市盈率参数，以及计算目标企业价值。根据资料(2)，甲公司对乙公司利润进行审查，发现乙公司在2×11年12月26日处置了长期闲置的生产设备，此举旨在提升当年利润，从而增加公司售价。鉴于该利润非持续性，评估时应从利润中剔除，以真实反映乙公司盈利能力。乙公司处置设备税前收益为1100万元，调整后2×11年税后利润为：4000-1100×(1-25%)=3175(万元)甲公司注意到乙公司20×9年至2×11年利润波动较大，决定采用近三年平均税后利润作为净收益指标：(3000+3200+3175)÷3=3125(万元)甲公司依据乙公司近三年平均税后利润及可比公司市盈率计算乙公司价值：3125×20=6.25(亿元)②计算并购收益与并购净收益。计算并购收益旨在分析并购是否真正创造价值，从而决定收购是否可行。并购收益=19-(12+6.25)=0.75(亿元)并购溢价=6-6.25=-0.25(亿元)并购净收益=0.75+0.25-0.45=0.55(亿元)甲公司并购乙公司后预期将产生5500万元的并购净收益，从财务管理角度看，此项并购交易具有可行性。(2)①收购可能带来的利益：1)资源整合与规模效益提升。鉴于手机市场价格竞争激烈，仅存三家主要生产商，各自扩张已无利可图。甲公司并购乙公司有助于实现资源整合，提升规模效益。2)巩固行业优势地位。甲公司虽已占据优势，但与丙公司竞争激烈。通过并购乙公司，甲公司获得技术优势，结合其雄厚的资金实力与营销网络，将进一步巩固其在行业中的领先地位。3)实现人才、技术、管理与财务的优势互补。并购后，甲公司利用其在管理、品牌和营销渠道上的优势，助力乙公司提升效益；同时，乙公司的先进技术亦可为甲公司所用，实现双方优势互补。4)实现企业战略目标，具有战略价值。甲公司通过并购扩大市场占有率，将市场拓展至竞争对手丙公司所在地区，削弱丙公司的潜在竞争力与发展能力。②收购可能面临的风险与弊端：1)营运风险。甲公司与乙公司在管理风格、水平及方式上存在差异，且地理位置相隔遥远，并购后可能在管理和营销方面遇到挑战。2)融资风险。甲公司自身价值12亿元，乙公司出价6亿元，并购可能导致甲公司负债融资，增加巨额利息支出，影响财务结构，限制融资与资金调度能力。3)资产不实风险。甲公司对乙公司资产负债了解有限，乙公司可能存在资产虚增、负债少计、盈利不实等问题，给甲公司带来潜在损失。综合考虑问题1中的并购收益与并购净收益计算，以及上述利益风险分析，