【L环保工程公司存在的财务风险问题及优化建议探析15000字（论文）】

L环保工程公司存在的财务风险问题及完善对策研究摘要当下，中国经济安装马达似的急速前进，企业在经营之中萌生了各式各样的财务风险，财务风险的分析与防范逐渐在企业工作中占据绝对地位。因此，企业应充分认识到财务风险分析与防范在企业发展过程中的重要性。并根据实际情况，防患于未然，从而发挥出积极作用，以便更好地为企业发展服务。近年来，由于市场行情环保行业必须以新能源为主进行改革升级，这导致了许多企业面临负债成本高、资本结构不合理、盈利能力弱等财务风险，这就需要管理者运用科学有效的方法去识别，并且加以防范，保证企业的正常经营和运作。本文把L环保公司作为研究对象，对国内外关于财务风险分析和防范的研究现状及相关理论进行总结归纳，简明地介绍了L环保公司的经济现状，根据2015年到2019年的财务数据再加上反映其盈利能力、偿债能力等指标对公司进行财务风险分析。通过分析发现，债务规模较大、筹资渠道单一、盈利能力弱等是该公司存在的财务风险。同时对该公司进行成因分析及提出扩宽投资渠道、科学合理进行投资组合等具体防范措施，为L环保公司健康发展提供帮助。关键词：L环保公司财务风险识别分析财务风险防范目录TOC\o"1-3"\h\u摘要 绪论1.1研究背景如今，我国经济乘着“高速列车”迅速发展，部分企业因此陷入了投入高、负债多、风险高、效益低的困境，经济增长速度与经济运行质量的下降反映出巨型差距。因财务风险导致企业陷入绝境，甚至宣告破产的例子已屡见不鲜。同时一些企业存在资产流动性弱、资金紧缺、债务沉重、盈利能力弱等财务风险。目前环保行业必须以新能源为主进行改革升级，带来了许多财务风险，这就需要管理者运用科学有效的方法去识别并且加以防范，保证企业的正常运作和发展。近些年，中小企业和民营经济已经逐渐占据我国经济社会发展中的稳固地位。一个企业要发展壮大，离不开在竞争中摸爬滚打，财务风险就顺势而生，成为激烈市场竞争环境下的必然产物，从客观上阻碍了企业的平稳发展。所以，为了保障企业的平稳健康发展，分析和防范财务风险就变得十分重要。分析和防范财务风险不仅有助于企业生产经营水平的提升，经营规模的壮大，经济效益的提高；更有助于为企业管理者提供健康科学管理企业的方法；同时协助投资者进行合理科学的投资，为企业的发展保驾护航。因此，L环保公司务必做好财务管理工作，保持火眼金睛发现财务上存在的问题，警觉财务风险发出的信号，挖掘出企业潜藏的财务风险，利用科学有效的措施防范风险，保障企业的稳定发展。1.2研究目的中国自改革开放以来，经济飞速增长，企业的类型、规模等也在不断的变化。一个企业在成立发展过程中总会遇到大大小小的困难，其中就包括了财务风险。如何识别并防范财务风险是每个企业需要面对的考验。L环保工程公司是一家敢于创新，在工业环境综合治理的基础之上，重点发展废水排放治理、烟气净化治理、节能节源、投身全球环境治理的综合环境治理商。但由于在公司经营发展过程中存在债务规模较大、筹资渠道单一、盈利能力弱等财务风险，发展情况不容乐观。因此分析风险后防范风险对公司的发展至关重要。本论文将理论联系实际，基于公司财务数据，对风险成因进行调查，给与L环保工程公司风险防范的措施，希望能为公司的管理者及投资者提供更加详细的意见，从而使公司减少财务方面的风险损失，保障公司稳定发展。1.3研究意义从理论上来讲，自从进入90年代后，大批国内外学者对财务风险的分析和防范进行了深入研究，更从多个角度给出了财务风险的定义，并力求实例论证。但是，国内研究者的重点在于财务风险产生后的治理，缺乏对产生原因以及具体发展过程的实例研究。本文是以L环保工程公司为研究对象，根据2015年到2019年的财务现状进行风险成因分析，从而提出防范措施，希望能为我国财务风险识别实例研究提供一些帮助。从实践上来讲，本文研究可以为公司的财务稳定发展提供一些有效防护意见。因为大多数企业在思想观念上对财务风险的定位还不明确，加上预防风险的手段匮乏，甚至分析方式仍然处于初级水平且存在着明显的弊端。因此，本文通过对L环保工程公司的风险识别，风险成因分析，给公司管理者及投资者提供更加详细的意见及防范措施，从而使公司减少财务方面的风险损失，保障公司稳定发展。1.4研究思路及方法1.4.1研究思路本文研究以L环保工程公司财务上存在的风险为出发点，以提出防范措施为研究对象，通过理论联系实际的方法展开个案分析。全文按照理论综述、公司经济现状、存在的风险及原因、防范风险举措，分成六个思路环节：第一章绪论，阐述论文的选题目的、研究思路与方法及独特的创新点。第二章理论综述，解析财务风险的概念、基本特征、分类和风险防范的作用、方法以及国内外财务风险的现状分析，然后将这些理论知识运用到后续部分。第三章L环保工程公司财务现状，了解企业财务的基本情况。第四章通过近5年财务数据分析该出公司财务风险及产生的原因。第五章L环保工程公司具体财务风险防范措施。第六章结论，对于全文进行总结。图1.1研究框架1.4.2研究方法文献调查法：大量阅读国内外关于领导力的相关文献资料：如文献，期刊，相关会议记录，书籍。将财务风险理论结合企业实际情况，全面了解财务风险。个案研究法：主要研究某个具体企业，分析该企业近几年的财务情况，总结财务风险产生原因及提出相应防范手段。定量分析法：照某种数理方式把公司近五年的财务报表进行数据加工、分析整理，识别该公司财务风险。1.5研究创新点本文创新点在于理论联系实际，把理论上的知识结合到实践中，并运用到公司的管理之中。2理论综述2.1财务风险概述2.1.1财务风险定义财务风险是企业在运营发展中形成的可能导致企业价值发生改变的一种行为，所导致的直接后果就是企业的财务危机。目前，已有的研究结论将对财务风险的理解分为狭义和广义。狭义的财务风险，企业以融资的方式筹集资金后，无法按时偿还所造成的财务风险。通常，企业如果发生债务危机，会导致企业流动资金减少，从而被迫用银行贷款的方式继续偿债。在这个过程中，企业不光要偿还银行的本金，还要承担巨额利息和相关违约金，直接损害了投资人的利益。所以认为狭义的财务风险是由内部因素引起的，具体是由于无法按时还债。内部的危机包括了债务风险、营运风险及现金流风险。公司运营的每一个环节，都可能带来一系列的连锁危机。从政府的角度来看，外部危机主要是由区域内的经济发展水平和市场竞争水平决定的。财务风险不仅仅是企业战略的存在，在企业的融资环节、投资环节、经营环节和现金流环节都会产生财务风险。广义下的财务风险是企业全部面临的风险综合反映，它所涵盖的内容更具体和全面。决策者不仅可以站在内部视角上识别风险，还可以站在市场的视角上考虑到因外部环境、政策等因素导致的风险。综上，本论文将基于广义财务风险的基础，对企业未来的业务发展进行预测和判断。2.1.2财务风险基本特征（1）客观性：财务风险是一种客观存在且不可避免的风险。无论是企业处于成长周期的何种阶段，都会在开展经营和财务活动时产生财务风险。基于此特性，财务风险的大小由风险动因而决定，在对财务风险进行评价时，应尽量避免主观因素，使其结果符合客观事实。（2）不确定性：企业身处的环境变化莫测，形形色色的风险充斥在每个角落，所以很难精确的确定财务风险的爆发形式。同时财务风险的发生在时间上具有随机性，企业正常生产经营活动中的任意环节都可能爆发财务风险，在其实际发生前无法准确预测具体发生时间或造成损失的程度如何。财务风险在形态上具有不确定性，风险出现的同时也会带来经济效益，且这两者间无法具体衡量。（3）全面性：财务风险暗藏在企业财务活动的边边角角。在企业运作中，预测、决策、实施所有的环节都有爆发风险的潜在危险。哪怕是在财务活动结束后，一些财务主体人还要承受着责任风险。（4）风险收益性：收益和损失通常伴随着财务风险。一般情况下，损失和收益是相辅相成的，但收益如果不断地增加就会造成风险损失出现的机率提升。一些高风险在某些情况下还会给企业带来预期更高的收益。所以企业不只要加强防范风险的意识，还要加强控制风险的能力，结合科学的方法把风险转化为收益。（5）可控性：大量财务风险存在的背后总会有规律性和必然性。通过企业对财务风险管理意识的不断提高及管理技术方法的不断更新，管理者可以在一定程度上了解财务风险的产生原因及规律，通过把握合适的时机，制定措施，对财务风险进行管控，减少风险出现的的可能性。2.1.3财务风险的分类财务风险按财务活动的内容不同，可以分为以下几类：

（1）筹资风险：筹资风险是企业管理中较常出现的一种风险表现形式，是指企业在筹资资金的过程中，受国家政策、筹资决策、市场行情变化及行业竞争等因素的影响，使得企业筹资活动无法达到预期结果的可能性。企业可以从两种渠道筹集资金，用其自有资金筹集所形成的财务风险称为股权筹资风险，而从银行等金融机构借入资金的融资方式所形成的财务风险则称为债务筹资风险。由于其所处市场环境的复杂多变及竞争压力的日益增加，企业很有可能因管理不善而没有足够的利润或现金流来按时偿还债务，此时企业就面临着债务筹资风险。通过股权筹资的方式虽然免去了高额利息费用，但仍需要向投资者分配一定比例的利润，当企业利润无法满足投资者的分配时，投资者会认为付出与回报不成正比，便会抛售股票，一旦股票价格下降将会给企业带来股权筹资风险。

（2）投资风险：由于一些潜在因素导致了投资的结果没有达到理想效果，这就是投资有风险。投资活动有对内、对外投资。对内是把资金投资在固定资产、无形资产等。对外投资是将资金用来购买金融资产，或者把资金、实物用于其他经济组织。无论是对内投资还是对外投资，企业在投资前都应考虑其未来可能获得的收益是否高于投入成本以及该收益是否能够满足预期。

（3）资金回收风险：存货风险和应收账款风险是资金回收风险的表现。存货风险是指由于存货量与销售量间比例的不确定性而造成存货不能迅速变现的风险。合理控制存货数量对于生产型企业来讲至关重要，否则过多的存货会使仓储成本上升，货物质量难以保证。过少的存货会影响产品销售情况，减少企业当期利润。应收账款风险普遍存在于大部分企业之中，在行业竞争压力较大的背景下，通过赊销的方式往往能够有效提高市场占有率，但由于对方企业偿债能力及信用等级的不确定性，使得企业需要承担债务收回时间及金额不确定的风险，而过多的应收账款无法收回，会造成企业被迫筹集资金来解决生产经营的难题，增加企业的资金回收风险及筹资风险。

（4）收益分配风险：由于收益分配不当导致了收益分配风险的出现。其中因为环境变化的因素以及面对记账方式和会计方法的选择，造成企业的收入增加，从而带来了收益分配风险。收益分配的时间、形式和比例决定了分配风险，对收益的合理分配可以使收益不断累积为企业的发展提供可靠保障。2.2财务风险防范概述2.2.1财务风险防范定义财务风险防范是指应对和防止财务风险状况发生而预先采取的一系列管理行为和具体措施。2.2.2财务风险防范方法（1）避开风险：避开风险应该作为第一考虑要素，凡是风险所导致的损失和利润不对等时，避开风险是首选之策。明知一些客户商存在信用问题时应事先拒绝与其合作；对于接手了有问题项目时一定要及时止损；研发新设备、产品出现较多问题时果断叫停。降低风险：从制度、决策、组织培养方面可以提升风险抵抗能力。而降低风险方法有：控制风险频率，减少风险的发生；降低风险的危害程度。预测风险是减少风险最常用手段，特别是针对客户信用进行评估，对汇率变化的敏感度。特殊之法还可以加强和政府之间的交流，尽快收到相关政策。对一些机器设备预先检修避免事故发生，选择抗风险方案进行模拟实验。转换风险：企业用特定的方法和一定程度的代价将风险转换承担。主要有两种：保险转换和非保险转换。保险转换指把购买保险后将风险转换到保险公司。非保险风险转移是指把风险转移给特定的机构或部门。将财务风险部分或全部转换，有利于大幅度降低企业财务风险。接受风险：对于损失不大的风险，同时又具备充裕资金与承担能力时，可以采用风险承担和风险自我防范方式。风险承担针对较大的风险损失，可以直接把损失摊销为成本费用或利润。风险自我防范是指企业特意准备一份风险资金，或因为经营的需要有计划地提取坏账准备、存货折旧准备等。2.2.3财务风险防范作用（1）有利于企业和社会资源配置效率的提高企业作为实体经济的一份子，更是市场配置资源的主体。整个社会经济系统配置效率的高低直接取决于经营成果的好坏和配置资源的效率。鲜有成效的风险预测和管理能够帮助企业在可控制的环境下进行投资和开展经营。这不仅可以提高企业对风险的防御能力还可以优化资源配置。有利于稳定企业的财务和生产经营活动企业在变化复杂的因素影响下会分裂出形态各异的风险，对正常的经营环境带来威胁。有目的性地对企业财务风险进行控制防范，有利于安全稳定环境的发展。有利于减少企业财务危机成本风险损失的程度不同可分为直接(损失）成本和间接(损失）成本。前者是指企业因财务风险造成的直接账面损失和因为破产及收购在法律机构、会计机构服务方面产生的费用。而后者是指无法估计预测且难以从账目上体现的成本。例如当一个企业陷入危机，内部员工工作积极性遭受打击，生产经营活动出现问题，如果企业对风险管理失效，因此产生的间接损失会大于直接损失。再不采取有效措施，甚至会有破产和被兼并重组的可能。2.3国内外相关文献综述2.3.1国内相关文献综述王元生（2015）当前，经济环境和制度都呈现特殊化。加强企业的财务管理工作，采取有效措施控制财务风险，保证企业的稳定发展已经成为了企业进行财务管理的基本目标。胡敏（2017）认为财务风险暗藏在财务活动的每个角落，而财务风险防范措施的成效将直接影响到一个企业的发展。吴楠（2019）大量弊端还存在于我国企业的财务活动中,对于重大财务风险的防范意识薄弱、防控措施不完备、人员素质有待提高等问题。对此,企业应从思想态度、管理制度等方面着手,提出重大财务风险防控的有效措施。廖维建（2019）很多企业为了加快发展步伐,抵抗风险能力严重不足从而做出的决策存在不合理性。导致了企业财务危机、偿债能力弱、破产。因此,企业必须加强自我检测与反省,加强财务管理,做好财务风险控制和防范工作。胡丽莲（2019）国内经济在飞速增长的同时，各企业间的竞争业也在不断地扩大。所以企业要加强对风险的控制和防范，提高自身竞争力。从而为企业的核心发展打下牢固的基础。李学飞（2019）在经济全球化发展的今天，公司要生存就必须提高上市公司的管理水平。而财务管理作为企业管理工作的核心，公司对风险进行识别、防范已经成为一个重视的问题。苏仲玉（2020）变化莫测的市场环境让企业的内部财务工作面临着很多无法估计的风险，因此建立相关的防范控制体系尤为重要。乔红翠（2020）财务风险是企业发展过程中无法忽视的风险。在众多环节中存在且对企业的发展产生一系列负面影响。国内研究者认为财务风险是企业在市场生存里的必然产物，存在企业发展中的每一个环节，从一定程度上影响着企业的稳定。对此，为了加强企业长期稳定、健康的发展，识别和防范财务风险的研究就显得非常重要。2.3.2国外相关文献综述HwangJH.Riskquant（2015）指出支出在降低企业财务风险时，要充分考虑预期收益率对企业财务风险的影响，在计算预期收益率时可以通过资产定价模型来分析McNeilaJ,FreyR.Embrechts

P(2015)指出拓展研究财务风险的影响因子之后，认为企业宏观环境的改变和相应决策的不合理性都是众多财务风险的影响因子的一部分。Rebonato

R(2017)现代风险管理对"风险”有了更深入更全面的理解和认知，将风险认定为客观存在与主观意志不一致的结果，其对整合风险管理的概念进行定义，推动了财务风险控制与防范的发展。Wachowica

J,Vanhome

J(2017)也得到了相同的结论，财务杠杆影响着企业财务筹资情况，公司筹资规模越大，企业的财务风险也随之变大。IvanKandilov(2017)把跨越国界的行为和财务风险之间的关系进行研究，结论表明，跨国并购如果涉及很多现金支付，便会造成收购企业的财务风险。国外研究学者对于企业财务风险的控制与防范理论较国内已经相当成熟，认为财务风险是客观存在和主观意志不一致的结果，并在财务风险控制的基础上运用一定的模型分析加强企业对财务风险的防范。综合国内、外的研究学者的研究，我们可以了解到财务风险是多维的，它可以受到不同因素的影响从而产生。同时它又是全面的，财务风险贯穿企业财务活动的全过程。财务风险对于一个企业的健康稳定发展至关重要，识别和防范风险是每个企业必须面对和解决的难题。因此，各国企业都应该结合本企业实际环境提高风险防范意识并作出相应的防范措施。3L环保工程公司财务风险案例3.1公司简介L环保工程公司是一家敢于创新，在工业环境综合治理的基础之上，重点发展废水排放治理、烟气净化治理、节能节源、投身全球环境治理的综合环境治理商。成立发展至今，下设员工几千人，建立分公司数个。公司在站稳国内市场的基础上，积极参与“绿色一带一路”建设，着重发展境外环境治理工程。由于在公司经营发展过程中存在债务规模较大、筹资渠道单一、盈利能力弱等财务风险，发展情况不容乐观。因此分析风险后防范风险对公司的发展至关重要。3.2财务现状分析财务风险并防范风险在一个企业发展中至关重要，为确保公司在激烈的竞争环境中脱颖而出并实现持续稳定的经营发展，特选取2015-2019年主要财务数据重点分析。L环保公司2015年-2019年主要财务数据如下：表3.1L环保工程公司2015-2019主要财务数据单位：元项目2015年2016年2017年2018年2019年资产总额5,356,421,468.419,001,701,547.4810,786,496,110.8610,503,205,025.109,415,804,763.36负债总额2,467,082,997.315,306,009,681.686,494,899,541.565,787,761,985.804,521,762,516.64资产负债率（%）46.0658.9466.2155.1048.02营业收入2,158,018,540.243,138,794,418.853,227,523,433.462,856,369,503.022,494,974,466.06营业利润610,847,683.77881,969,667.68736,920,504.10539,797,956.62329,290,782.54净利润536,270,030.64802,541,723.82645,991,780.23491,144,254.96313,212,578.92销售净利率（%）24.8525.5720.0217.2012.55从表3.1L环保工程公司2015—2019主要财务数据可以看出，近5年来L环保工程公司的资产规模不断扩大，从5,356,421,468.41元不断增加到9,415,804,763.36元，负债规模也呈增长趋势，但总体趋势有所回落。其次，L环保工程公司营业收入总体呈先上升后下降趋势，营业成本在不断增加且增长速度较快，超过了收入的增长，导致净利润大致呈下降之势。表3.2L环保公司2015-2019年筹资活动产生的现金流量表单位：元项目2015年2016年2017年2018年2019年吸收投资收到的现金081,247,131.0087,568,463.993,469,376.000取得借款收到的现金1,285,002,800.002,616,190,000.001,285,002,800.00827,000,000.00536,000,000.00收到其他与筹资活动有关的现金0150,000,000.00450,000,000.001,063,880,624.00800,000,000.00筹资活动现金流入小计1,285,002,800.002,847,437,131.002,485,872,167.191,894,350,000.001,336,000,000.00偿还债务支付的现金847,145,000.00506,300,000.001,436,000,000.00879,274,292.072,127,457,971.67分配股利、利润或偿付利息支付的现金173,769,941.08138,712,638.45200,011,580.07173,057,394.17220,654,266.71支付其他与筹资活动有关的现金0279,994,299.85286,793,703.861,879,307,551.33356,774,521.46筹资活动现金流出小计985,857,638.45960,064,240.931,922,805,283.932,931,639,237.572,704,886,759.84筹资活动产生的现金流量净额299,145,161.551,887,372,890.07563,066,883.26-1,037,289,237.57-1,368,886,759.84图3.1筹资活动产生的现金流量趋势从图3.1和表3.2可以看出：L环保工程公司筹资活动产生的现金流量净额在2018年和2019年为负值，筹资活动的现金流量净额先上升后呈持续下降趋势。总的来说L环保工程公司资金比较紧缺，存在现金流出量大于现金流入量的情形。表3.3L环保公司2015年—2019年盈利能力指标单位：元项目2015年2016年2017年2018年2019年营业收入2,158,018,540.243,138,794,418.853,227,523,433.462,856,369,503.022,494,974,466.06营业利润610,847,683.77881,969,667.68736,920,504.10539,797,956.62329,290,782.54净利润536,270,030.64802,541,723.82645,991,780.23491,144,254.96313,212,578.92销售净利率（%）24.8525.5720.0217.2012.55销售毛利率（%）38.3437.0530.5028.7521.56销售净利能从一定程度上反映企业的盈利状况。表3.3反映的是L环保公司五年的盈利情况，从中可以看出，除了2015年和2016年销售净利率有所上升以外，L环保工程公司2017年、2018年、2019年的销售净利率都呈下降趋势，同时毛利率也呈下降趋势。2017年的资产负债率是66.21，负债率较高。表3.4L环保公司2015年—2019年偿债能力指标项目2015年2016年2017年2018年2019年流动比率1.341.401.311.221.28速动比率1.071.171.040.981.04资产负债率（%）46.0658.9466.2155.1048.02从表3.4可以看出L环保公司2015年至2019年的流动比率先上升后下降，最后呈上升的趋势，处于不断变化的状态之中。流动比率通常反映的是偿还短期债务的能力，这个比率不能太大，但也不能过于太小，一般来说比率要控制在2左右。从表中可以看出环保公司的流动比率在1.3左右，远低于合理的标准。而速动比率的基准值通常是1，2018年比率值略低。从行业情况了解来看，该行业的资产负债率保持在50%，而2017年，比率逼近70%，资本结构存在不合理现象。表3.5L环保公司2015年-2019年资产情况表单位：元项目2015年2016年2017年2018年2019年固定资产1,523,466,138.201,823,246,604.082,037,150,054.122,088,393,034.792,204,742,936.06在建工程402,713,011.66265,011,089.40200,523,366.15110,117,167.0232,506,131.01无形资产70,359,458.19119,462,660.50140,269,037.55218,185,244.75318,325,318.60实物合计8544299678.4316263236761.4819508945760.2820590482307.5815609755907.42实物占资产比重（%）62.2955.3555.2951.0160.32图3.2L环保公司实物占资产比重3.5和图3.2可以看出，L环保工程公司近5年来对固定资产、无形资产、实物资产投资大致呈逐年上升趋势，相对来说对实物投资比重较大，基本每年占总资产的一半，投资数额基本稳定。表3.6L环保公司2015年-2019年投资现金流量表单位：元项目2015年2016年2017年2018年2019年投资动现金流入小计201,979,676.1516,153,500.001,064,550,127.41180,379,157.52268,635,384.30投资活动现金流出小计746,671,380.112,356,371,297.831,743,497,601.59388,339,454.08276,593,336.98投资活动产生的现金流量净额-544,691,703.96-2,340,217,797.83-678,947,474.18-207,960,296.56-7,957,952.68从表3.6可以看出，L环保工程公司近5年来投资活动产生的现金流量净额持续呈负值，投资活动现金流出大于投资活动现金流入。表3.7L环保公司2015年-2019年应收账款周转情况单位：元应收账款917,376,612.002,118,422,217.363,075,711,070.093,184,147,247.982,338,030,748.69应收账款周转率（%）2351486688107应收账款周转天数（天）1.552.475.534.153.41 图3.3L环保公司应收账款周转率和行业对比（%）从表3.7和图3.3可以知晓，2015年-2019年L环保公司应收账款数量持续上升，应收账款周转率波浪式变动，先持续下降后回升。且该公司应收账周转率后三年远远低于行业应收账款周转率。表3.8L环保公司2015年-2019年净利润单位：元项目2015年2016年2017年2018年2019年净利润536,270,030.64802,541,723.82645,991,780.23491,144,254.96313,212,578.92净利润增长率（%）9250-19.5-24-36从表3.8可以看出，L环保工程公司净利润先呈上升后呈下降趋势，2019年的净利润为5年内最低，近五年来净利润变化不稳定。净利率增长率呈持续下降趋势。表3.9L环保公司2015年-2019年现金流量指标项目2015年2016年2017年2018年2019年净利润现金含量0.0580.2540.5721.6724.288营业收入现金净含量0.961.381.011.371.58全部现金回收率（%）0.682.853.737.7213.5从表3.9看出，L环保工程公司净利润现金含量整体呈上升趋势，企业从净利润中获得的现金在增多。营业收入现金净含量波动变化，该指标排除了不能收回坏账的影响因素，通常来说越高越好，2017年，该指标呈下降趋势，盈利状况不容客观。全部现金回收率从2015年到2019年整体呈上升趋势，但对于行业整体来说还是处于较低水平。3.3现状总结综上所述，L环保公司2015—2019年的资产规模在不断扩大，并且保持较快的增长速度，但是在快速发展的同时也看出该公司盈利能力不太乐观，净利润低，公司负债规模在增加，偿债能力弱。同时该公司的应收账款周转率低于行业水平，投资规模较大。如果不能及时意识到这些问题，那么公司在经营运转方面将遭受较大的风险。所以，L环保工程公司要及时把握好公司在财务方面存在的各种风险，在获得经济效益的同时将风险的可能性降到最低，从而保证公司的健康运转。

4L环保工程公司存在的财务风险问题及原因4.1L环保工程公司存在的财务风险问题通过上一章节对L环保公司财务现状总结后，联系到公司实际，可以归纳出公司在财务风险上存在以下问题：4.1.1依靠借贷经营，偿债能力弱根据图3.1和表3.2看出：L环保工程公司筹资活动的现金流量净额先上升后又呈持续下降趋势。具体来说筹资活动产生的现金流量净额在2018年和2019年呈负值，L环保工程公司资金紧张，存在现金流出量大于现金流入量的情形，所以该公司资金筹集困难且资金来源大部分是通过借贷维持。根据表3.3中可以看出，L环保工程公司2017年、2018年、2019年的销售净利率、毛利率呈下降趋势。从报表中可以看出，近五年L环保公司的财务费用在不断增加，成本费用的增加也影响了公司销售净利润的减少。根据表3.4中可以看出L公司2015年至2019年的流动比率处于不断变化的状态之中，流动比率通常要控制在2左右，从表中可以看出环保公司的流动比率在1.3左右，远低于合理的标准，这说明该公司资产变现能力不太好，可以运用的短期资产不能够足额偿还所欠债务。而速动比率的基准值通常是1，从表中可以看出2018年比率值略低，整体大致呈下降的趋势，说明偿债能力不稳定。从行业情况了解来看，该行业的资产负债率保持在50%，高出行业平均值5%左右，从这个比率可以看出L环保工程公司长期偿债能力略低。综上所述，L环保工程公司主要靠借贷维持经营，资金筹集困难且偿债能力弱。长期处于这种风险之下，造成L环保公司进行负债经营，在亏损越多的情况下，企业的偿债能力就越弱。同时筹资决策的失误会造成企业资金结构不合理，给公司的经营运行带来一定的影响，增加了公司的营运成本，影响资金周转。4.1.2投资规模大根据表3.5可以看出，L环保工程公司近5年来对固定资产、无形资产投资大致呈逐年上升趋势，相对来说对实物投资比重较大，投资数额基本占总资产的一半。结合表3.6看出L环保工程公司为了扩大规模，投入了大量资金构建资产，存在投资活动现金流出大于投资活动现金流入情形。从报表中可以看出公司固定资产主要包括房屋工程建筑物、运输设备、净化设备等。公司新增的在建工程和开设子公司这些资金都是来源于金融机构和自筹。项目建设会消耗较大的资金，这给公司带来了较大的压力。公司积极参与“绿色一带一路”建设，大力拓展境外环境治理业务，虽然在一定程度上有利于公司长远发展，但该公司承受着汇率风险，主要与美元和欧元有关。投资在一个公司的成长发展中至关重要，不论是对内还是对外投资，都应该注意防范投资中的风险。不然将会产生公司投资结构不合理，投资决策失误，投资效益收益不高，投资总量膨胀等问题。同时汇率的变动，人民币升值贬值也会对公司的投资造成影响。4.1.3应收账款周转率低，资金压力大根据表3.7和图3.3可以看出，L环保公司应收账款金额2015年到2019年呈持续上升的趋势，应收账款周转率呈先持续下降后回升趋势，且该公司应收账款周转率呈波浪式变动，大体上低于行业应收账款周转率。2018年净利润最低，盈利能力弱，大量投资导致负债较多，应收账款难以收回，资金压力大，公司在财务活动中存在压力和风险。企业营运中，营运资金周转十分关键。该公司营运资金效率低，带来了账面应收账款较大，回收周期长等问题。应收账款风险的出现会导致大量赊销，垫付的资金和贷款不能及时收回，容易形成坏账风险。同时产生债权资金机会成本，增加企业应收账款的管理费用。4.1.4留存收益少，盈利能力弱根据表3.8可以看出，L环保工程公司净利润先呈上升后呈下降趋势，2019年的净利润为5年内最低，2016年净利润大幅增加，而后3年呈下降趋势，净利润变化不稳定，留存在公司的利润比较少，净利率增长率呈持续下降趋势。结合表3.3L环保工程公司2017年、2018年、2019年的销售净利率都呈下降趋势，同时毛利率也呈下降趋势，共同说明了企业的盈利能力在变弱。根据表3.8看出营业收入现金净含量波动变化，该指标排除了不能收回坏账的影响因素，通常来说越高越好，2017年，该指标呈下降趋势，盈利情况不容客观。收益分配是企业财务管理的最后一个过程，如果企业留存在公司的利润比较少，公司的生产经营变得困难，偿还债务难以保证。盈利能力弱就无法给企业带来丰厚的利润，从而无法保障投资人的权益。当企业的收益无法满足股东们的需求，就会挫伤股东们的积极性，会造成未来收益上的不确定性，影响企业的发展。4.2L环保工程公司财务风险原因分析根据前文对财务指标数据分析，同时结合公司近5年财务报表和相关理论，本文认为造成L环保工程公司财务风险原因有以下：4.2.1筹集资金渠道单一，大量债务筹资通过债务的方式进行筹资是许多企业筹集资本常用的途径之一，但是如果一味地依靠负债的方式进行生产经营，不能合理安排负债的金额额度、负债结构，这会使公司面临经营上的风险，得不到较快发展。近年来，L环保工程公司有时期内资产负债率保持在略高水平，在扩大规模的同时大量举债使公司的财务费用逐步上升，利润被进一步吞噬，进而产生财务风险。根据表3.1和图3.1来说，公司2018年和2019年筹资活动产生的现金流量净额为负值，是由于偿还债务而支付的现金所致，而2016年L环保公司筹资活动产生的现金净额增长是由于本期投资新设铝能清新公司吸收少数股东投资；借款购买资产、周转贷款及补充流动资金。近五年L环保公司的财务费用在不断增加，2018年为1.5亿元左右，主要是为融资成本增加导致利息支出增加所致。2017年资产负债率最高，这主要由于2015年增加长期借款，2016年大量发行债券，在发展低迷阶段，企业的资金来源还是偏向于向金融机构借款，筹集资金渠道单一，并不能很好的分散筹资风险。4.2.2投入大量资金构建资产在投资中，根据表3.5得知该公司对固定资产和实物资产投资比重大，且增加了许多在建工程和下设子公司，项目建设难度较大，导致投资资本大幅增加。公司新增的在建工程和开设子公司这些资金都是来源于金融机构和自筹。项目建设会消耗较大的资金，这给公司带来了较大的压力。无形资产的投资数额逐年上升，环境监测权在无形资产中占较大比例，且在报表中看出减值数额较大，这些无形资产在一定时期内会产生资产减值的风险。由于公司涉及对国外项目的投资，在对外投资上会产生外汇的风险。4.2.3企业交流沟通不足，回款慢从表3.7得知L环保公司整体应收账款周转率低，而2017年应收账款周转率最低，周转天数最长。这是由于该公司长期和客户公司交流沟通不及时导致。同时2017年宏观经济低迷加剧了客户的回款风险，回款压力变大，资金周转慢。经营活动产生的现金流量净额较上年减少较大的主要原因为大唐集团所属部分企业延期付款所致。工程业务爆发式增长，造成了应收账款的快速上升，对公司的现金流管理构成挑战。4.2.4大量负债导致净利润低根据表3.8可以看出，公司后3年净利润呈持续下降趋势，结合报表可知2019年亏损较为严重，存在投资公司无法按照原定协议交接项目及付款，使报告期内发生了大量预计负债和大量坏账准备，导致净利润低，没有更多得利润供投资者分配。公司所分配的利润较少，而且波动性也比较大，这一局面会使得投资者投资的积极性降低，进而对公司的筹资造成一定的阻碍。5L环保公司财务风险防范措施通过前面的分析可以得知，L环保工程公司存在筹资渠道单一、偿债能力弱、应收账款周转率低等问题。为了更好地保障企业生产经营的发展。因此，L环保公司必须采取有效措施，及时处理企业财务中存在的风险，预防失败。该公司可以采取以下措施进行风险防范。减少债务融资，拓宽筹资渠道科学合理进行投资组合减少债务融资，拓宽筹资渠道科学合理进行投资组合制定战略合作计制定战略合作计划,提高回收率控制成本提高利润 图5.1L环保公司风险防范措5.1减少债务融资，拓宽筹资渠道在企业的经营过程中，不可避免的会通过负债经营来弥补运营过程中自有资金不足的情况，从而为企业的扩张和发展提供资金支持。但是负债经营应该张弛有度，所以L环保工程公司应该在一定的合理范围内进行。从前文分析得知该公司某段时期内资产负债率较高，偿债能力弱。因此，在今后的发展过程中，L环保工程公司要适当减少债务融资，拓宽投资渠道。首先L环保工程公司可以选择合适的举债方式，制定偿债计划。根据债务合同清楚列出债务到期时间、金额、利息等。把每笔债务支出对应到资金，做到有的放矢。让企业的生产经营计划、偿债计划、资金链三者之间能充分配合，让企业有限的资金通过合理的安排计划，满足每个时间段上的偿债需求。其次，可以通过增发新股来偿还所欠债务，将债务和权益性筹资相匹配，并且保持在合理范围内。进行债务筹资时，应当将公司目前资本结构和偿还能力结合起来，不能一味将短期债务转为长期债务，而是要将两者匹配起来，将比例控制在合理范围之内。同时要避免主要以银行贷款为主的方式进行融资，可以向资金市场拆借，发行企业绿色债券、超短融等融资工具保障公司现金流的稳定。但不同的筹资方式还是会有不同的灵活度与风险，因此，L环保工程公司在进行举债时一定要合理筹划、根据借款多少、期限长短等结合企业实际需要。选择融合企业，风险最小的筹款方式。5.2科学合理进行投资组合L环保工程公司实物资产占据总资产一半以上，为很好的分散降低风险，可以多元化进行投资。本公司主要是进行空气净化与治理污水工程，公司在进行主营业务的同时，可以延伸到环保相关产业的投资上，使产品结构多元化。当遇到投资金额规模较大的项目时,L环保工程公司可以考虑联合多家环保工程企业一起投资，从而降低单一投资项目给公司带来的不利影响。再者L环保工程公司投资主要集中在南方地区，在对项目进行投资时，可以扩大投资项目的集中区域，向北方市场延伸。也可以与实力强的企业建立合作关系，分散项目投资的风险。L环保工程公司在进行投资时一定要保持严谨的态度，科学合理进行投资，制定完善的投资计划，如果发现投资项目与公司预期目标相差较大时，一定要及时改善。近几年国家大力号召发展新能源，也要积极拓展新领域投资，加快企业转型升级。5.3制定战略合作计划，提高回收率从前文中可以看出应收账款的周转速度有时候较慢，较多的应收账款不能及时收回，企业的资金利用程度低，进而影响企业的运营和盈利水平。因此，L环保工程公司有必要制定合理的战略合作计划，来加快企业资金的流转。L环保公司可以根据自身实际选择诚信且具有经济实力的战略合作伙伴，进而建立友好合作关系，长期双方共同合作。L环保工程公司保质保量地为对方公司处理环境治理工程，且在长期合作基础上为对方享有一定优惠政策，而合作公司必须在工程项目验收后按时打款，从而提高L环保工程公司自身的账款回收率。战略合作，双方共赢，且具有法律效益，因此L环保工程公司要严格执行合同里的项目，保证项目资金的及时收回。5.4控制成本提高利润L环保工程公司财务费用在不断增加，成本费用的增加也影响了公司运营发展。因此有必要控制成本提高利润，从而多计提一点任意盈余公积。对于一些净化机器设备达到了大修理条件，磨损不能维持收入时，要及时对机器设备进行更换。一台机器如果可以一人操作使用，就不要两个人操作，从而节约工资开销。从可控制的费用着手进行成本控制，才是企业成本的控制之道。因此，在生产经营过程中，可以人为地调控机物料消耗量、材料进价、差旅费等。控制成本才能有效提高L环保工程公司的利润。6结论本文以L环保公司为研究对象，采用了个案研究法和定量分析法，并结合2015年到2019年的财务数据及反映其偿债能力、盈利能力等相关财务指标分析后得出该公司存在资产负债率高于行业平均水平，长期采用债务方式筹集资本，盈利能力弱等问题。同时进行海外投资，存在外汇风险。公司在经营过程中周转情况不乐观，应收账款不能及时回收，现金流总体呈下降趋势，这一系列问题使公司面临着更多的财务风险。在对公司财务风险分析后，由此针对性提出四方面防范措施：减少债务融资，拓宽筹资渠道；科学合理的进行投资组合；制定战略合作计划提高资金回收率；控制成本提高利润。在此次研究分析中，让我更加明确财务风险的产生对一个企业的发展与经营影响深远，因此，希