【基于BVAR模型的汇率变动对工资的影响实证探究8000字（论文）】

基于BVAR模型的汇率变动对工资的影响实证研究目录TOC\o"1-2"\h\u205一、绪论 628296（一）研究背景与意义 622465（二）国内外研究现状 64751（三）研究内容、方法与创新性 95545二、人民币汇率变动影响城镇就业人员工资的机制分析 1127898（一）劳动力需求渠道 115013（二）劳动力供给渠道 1128366三、人民币汇率影响四川省城镇就业人员工资的实证分析 1212796（一）BVAR模型原理 1225623（二）变量选取与数据处理 1211332（三）模型设定与脉冲响应分析 131007四、结论与启示 1618758（一）结论 1615720（二）政策启示 1622783五、结束语 174340参考文献 18[摘要]人民币的逐步升值及其波幅的扩大对国内工资决定会有何影响，对于我国未来产业政策的制定和经济增长方式的转变有重要的意义，同时也对央行货币政策和汇率政策的实施有明显的指导作用。本文从理论出发分析人民币汇率对就业人员工资的传导机制，采用BVAR模型，利用人民币实际汇率和四川省2000-2014年相关指标的序列数据，实证检验了人民币汇率变动对四川省城镇就业人员工资的影响。实证结果表明，人民币实际有效汇率变动在中短期内对四川省城镇就业人员工资的影响基本不存在，仅在长期内对其产生了显著的不利影响。[关键词]人民币汇率；四川省；工资；传导机制绪论（一）研究背景与意义人民币对美元的官方汇率在1978年改革开放到1994年人民币汇率改革（以下简称汇改）期间持续贬值。期间中国名义工资的年增长率已经达到了惊人的14%，但实际工资的增长率却因为汇率大幅贬值带来的高通货膨胀被一定程度的抑制了。人民币对美元汇率在此后保持了十年的高度稳定，中国经济得益于国际经济交易的汇率风险大大降低保持了平稳的增长态势。人民币汇率由原来的单纯与美元挂钩转向有管理的浮动的转折点是2005年的人民币汇改，期间汇率波动幅度扩大，汇率变动对工资决定的影响也愈加显著。2000-2014年，四川省城镇职工平均工资由7445(元/年)提高到53722(元/年)，年均增长41.4%。现有的国内外关于汇率对工资影响的研大多从国际和国家角度出发，但关于汇率对一国不同地区(省)工资差异的影响关注的比较少。目前从区域和省际角度出发审视人民币汇率变动对职工工资的影响，还有很多可探讨的内容，本篇论文将从这一角度出发对四川省进行较为深入的分析。近年来人民币对美元汇率变动的有三个主要的里程点，分别是2016年人民币对美元汇率的双边波动幅度扩大，人民币贬值幅度加大;2017年人民币对美元汇率的大规模升值;2018年至今人民币对美元汇率又进入贬值的阶段。人民币对美元和其他主要国际货币的汇率变动幅度会被中国经济进入"新常态"、人民币汇率逐步形成机制改革等因素逐步拉大，同时双向波动的幅度也将越来越显著。综上所述，本论文认为探讨人民币汇率变动对四川省城镇职工平均工资的影响，将有助于四川省未来产业政策的制定和经济增长方式的转变，同时，也有助于地方货币政策和汇率政策的同步实施。（二）国内外研究现状1.国外研究现状在国际视野里学习对汇率制度选择对工资影响的研究，Friedman和Mundell(1961)是不得不提的先驱者。他们的研究证实了货币政策的独立性受浮动汇率制度的保护，因为浮动汇率制度会在一定程度上减少外来冲击的作用力。而货币政策会对实际冲击做出反应，使就业率下降，同时也迫使工资制定者放弃降低劳动人员的工资。宏观经济变量的不确定性增加是因为货币当局在名义汇率缺乏弹性时难以减少外来冲击的作用力，尤其是与浮动汇率制相比。劳动者将不得不通过寻求工资溢价的方法来应对可能出现的风险。Lindbeck(1979)提出的针对斯堪的纳维亚小型开放经济体的工资决定模型认为小型开放经济体中的企业和工会受固定汇率制度影响，有利于提高劳动者工资的工资谈判环境会更为明晰。目前很多经济学者都把目光放在汇率对劳动力市场的影响上，对汇率与工资变动关系的注意少之又少，但无法否认的是汇率变化对工资无论是理论上还是实际情况中都有着至关重要的影响。CampaGoldberg(2001)对美国行业层面数据的实证研究表明，相较于实际汇率变动对就业率的影响，其对工资的影响更大，行业出口程度的提高会显著影响工资波动的幅度，具体表现为行业出口程度与工资变动呈正相关，而进口原材料比例与工资变动呈负相关。关于美元汇率变化对总体和分类水平上工资分别有何影响，Goldberg和Tracy(2003)利用美国1977-2001年的数据进行了深入研究。研究证实，即使从总体来看来工资水平对汇率变动的弹性很小，但对某些类别工人的工资变动而言其影响大的难以估量。其研究还证实，汇率升值对工资的影响和汇率贬值对工资的影响之间不是一致的。汇率对工资的影响在美元实际汇率升值和美国厂商竞争压力加大之时达到最高峰，岗位保持不变的的技术工人会获得增加较多的工资，转业的非技术工人得到的工资却会相应减少。在跨国层面上，实证研究主要有Hoffffmann对发展中国家和发达国家工资影响因素的研究。其采用1983-1998年25个发展中国家和17个发达国家的数据，证实了工业化国家工资与汇率弹性呈正相关，但发展中经济体工资则与汇率的稳定性呈正相关关系。在Mishra和Spilimbergo检测劳动力市场一体化程度对汇率和工资影响的研究中，用到了1981-2005年六十多个国家的数据，得出结论：在劳动力壁垒高筑的国家，工资响应实际汇率的弹性为0.15，而在劳动力流动自由的国家，弹性却高达40%。Schnabl和Ziegler(2011)的研究在Lindbeck的斯堪的纳维亚工资决策模型基础上分析汇率对中东欧国家工资决策的影响，证实了工人工资增长幅度最大的是实行固定汇率制的国家。2.国内研究现状人民币对美元在2005人民币汇改后呈微弱的逐步上升趋势，国内经济学者逐渐认识到人民币升值对就业的影响越来越明显。邱万杰，徐涛(2004)，范艳辉、宋旺(2005)、卿世松(2009)、王晓成(2010)等人的研究都证实，人民币汇率升值明显抑制就业的增长，但此时该方面的研究仍处于不成熟的阶段。丁建平、鄂永健(2005)的研究是协整检验，考察了人民币实际汇率与我国贸易部门、人民币实际汇率与非贸易部门的关系，研究表明实际工资与实际汇率之间不存在协整关系，但整体上人民币汇率与就业呈负相关。明娟（2011）采用Pesaran边限检验，以ardl-ecm模型为理论基础探讨人民币实际汇率变动对1978-2009年我国就业和工资的影响。研究证实大多数行业的实际工资受人民币汇率变动影响的程度均不明显，但长期看来行业就业受人民币汇率变动的影响明显小于行业工资受人民币汇率变动影响的程度。国内学者的研究因为角度、方法的变动也越来越细致。许家云等(2015)研究人民币实际有效汇率对中国制造业生产率的影响，微观上采用了企业的数据，宏观上采用了海关的数据证实人民币实际有效汇率升值因企业资本劳动要素配置效应、企业选择效应、规模经济效应和人力资本促进效应影响，带动制造业企业生产率的提升。同时表明人民币实际有效汇率对企业生产率的影响也会因为其他要素的不同产生明显的差异（如出口与否、贸易方式、技术水平、所有制）。如果把平均工资水平作为人力资本测算的基准，制造业企业的生产率与因人民币实际有效汇率升值增加的工资水平呈正相关。佟家栋、许家云(2016)关于人民币汇率变动对企业平均工资和工资差距的影响的研究综合了中国工业企业数据库和海关贸易数据，得出结论：人民币升值对提高出口企业职工平均工资在长期内有不持续的正向作用，且呈倒U型关系。出口企业职工工资差距会因为人民币汇率的升值呈明显扩大趋势，说明人民币升值对技术工人工资的影响大于对非技术工人工资的影响，出口企业劳动收入份额对人民币汇率变动的冲击响应并不显著。徐建伟、戴密(2016)研究人民币汇率变动对劳动者收入的影响，采用国内外企业数据证实汇率升值会通过三个渠道影响收入水平，人民币每升值1%就会使劳动者工资减少1%。其中，劳动者工资因进口竞争效应影响减少0.6%，因出口收益效应影响减少0.5%，因进口成本效应增加0.1%。戴密等(2013)研究采用了企业层面的数据，证实人民币汇率变动会同时通过两个渠道（即出口收入渠道和进口成本渠道）对就业水平产生影响，但汇率变动对就业的影响因为进出口强度和进出口分布的差异有很大的波动性：平均就业的受影响程度较小，低生产率企业和民营企业受影响程度较大。（三）研究内容、方法与创新性1.研究内容本文总共分4章来分析人民币汇率变动对四川省城镇就业人员工资的影响。第一章为绪论，先提出研究人民币汇率变动对工资影响的背景，然后对已有的汇率——工资传导机制的相关研究进行梳理，并介绍本文研究内容及方法第二章为机制分析，从劳动力供给、需求两个渠道分析人民币汇率变动影响就业人员工资的机制。第三章为模型建立与实证，用BAVR模型对人民币汇率影响工资进行实证检验。分为三个小节。第一节介绍BAVR模型的基本原理；第二节介绍样本和关键变量的选取，第三节为模型设定和脉冲响应分析。第四章为结论与政策启示，在上文理论与实证的基础上对研究结果进行分析与比较，并提出人民币汇率变动影响工资对政策的启示。2.研究方法本文采用理论分析与实证分析相结合的方法分析人民币汇率对就业人员工资的传导机制。从劳动力需求和供给两个渠道对汇率影响工资的传导机制进行了阐述，然后选取汇率、物价、工资、产出和就业5个变量构建贝叶斯向量自回归（BVAR）模型，用于实证检验人民币汇率对工资的影响。创新性本文先归纳概括国内外已有研究成果，从不同角度审视汇率变动对就业人员工资的影响，逐步缩小范围，最后把研究视角放在四川省省际，利用数据实证汇率影响工资的具体机制，从而得出结论。在考虑四川省政策措施时也兼具国际视角，全方位分析地方政府可行之策。

二、人民币汇率变动影响城镇就业人员工资的机制分析（一）劳动力需求渠道人民币汇率升值影响企业的进出口行为，也使行业的竞争程度扩大。因为扩大的竞争行为极有可能会使企业成本提高、盈利下降，为保证企业盈利、弥补利润的损失，工资制定者会降低就业人员的工资水平。(李宏斌等，2011;梁中华，余妙杰，2014)毛日升、戴密等学者的研究将视角放在汇率影响工资的两个机制即出口收益和进口成本机制上。但学界新的研究表明，汇率变动影响劳动力市场的机制还包括进口竞争机制(Auer和Schoenle，2016)。本文从三种不同的机制出发分析了汇率升值会对企业技能工资差距产生异质性的影响:从出口收益机制出发分析，汇率升值会导致出口收入的损失和利润的减少，企业为保证利润会降低就业人员工资。从进口成本机制出发分析，汇率升值会使企业的进口成本减少，其他条件不变的情况下成本减少会使企业的利润增加，此时企业为提高生产积极性会增加对员工的利润份额，企业的工资水平因此提高。从进口竞争机制出发分析，汇率升值会提高国内市场的竞争程度，因为国外商品在国内的价钱降低，这有助于国外商品抢占国内市场，扩大市场占有率。此时国内企业的利润下降，工资制定者会考虑降低就业人员的工资水平。（二）劳动力供给渠道从以上分析可以看出，汇率会通过三个机制，即出口收入机制、进口成本机制和进口竞争机制影响职工工资水平。当汇率升值时，外国商品在中国的价格会降低，可兑换成人民币的外国美元数量也会增加，这将有助于中国居民出国旅游、购物和留学，降低海外消费成本，增加消费者的福利。而且，人民币升值将使国际投资者看好中国资本市场，国际资金的持续净流入也有助于国内居民持有人民币资产，保持稳定的资产回报。同时，进口竞争的扩大，也会使国内企业因利润下降而降低员工工资。由于中国的外汇管制，当人民币升值时，投资者会购买更多的人民币进行投资。此时，央行将收回所有美元，发行更多的人民币作为抵押品，这将导致国内通胀上升，生活成本上升，就业人员实际工资下降。三、人民币汇率影响四川省城镇就业人员工资的实证分析（一）BVAR模型原理向量自回归（VectorAutoRegression，VAR）模型是单变量自回归（AR）模型的一般化，常常是检验经济冲击的保留工具。它们基于模型中所有变量滞后值之间动态行为的概念。贝叶斯向量自回归（BVAR）模型在VAR模型的基础上先系数矩阵施加先验分布，同时确定系数矩阵中各个元素的均值和标准差范围，从而处理了VAR模型“过参数化”问题并提高模型的预测精准度。根据贝叶斯定律，假设VAR待估系数服从一定的结合了似然函数的先验分布，该分布会使系数的取值范围缩小，使无约束VAR的自由度损失问题得到解决。在此基础上计算其后验分布，就可以使预测的可信度大大提高。BVAR(p)模型的基本数学表达式：（3.1）其中，yt为t时期包含k个元素的（kx1）向量；δ为（kx1）常数向量；为系数矩阵。（二）变量选取与数据处理本文选取汇率、物价、工资、产出和就业5个变量构建贝叶斯向量自回归（BVAR）模型，用于考察人民币汇率变动对四川省城镇居民就业人员工资的影响。对于汇率，选取人民币实际有效汇率指数（REER）作为人民币汇率的衡量指标，同时采用季内求均值的形式将其转化为季度数据；对于物价（P）变量而言，以四川省CPI指数来衡量，首先将四川省CPI月度同比数据转化为以1999年为100的定基指数，然后以季内求均值的形式将其转化为季度指数，并采用X-12法进行季节性调整；对于工资（W），选取四川省城镇单位就业人员平均工资作为衡量指标，首先将四川省城镇单位就业人员平均工资季度累计值转化为当期值，然后采用季度定基CPI指数对其进行平减转化为实际值，并采用X-12法对其进行季节性调整；对于产出（Y），由于四川省累计GDP季度数据缺失严重，因而采用四川省工业增加值来进行衡量，首先将获取的四川省工业增加值当月同比数据转化为1999年为100的定基指数，然后采取季内求和的形式将其转化为季度数据，再采用X-12法对其进行季节性调整；对于就业（EMP），选取四川省单位就业人数来进行衡量，并对其进行季节性调整，以消除季节性因素的影响，最后对上述所有变量数据进行对数化处理。所有原始数据来源于wind和中经网，考虑到四川省城镇居民就业人员工资原始数据开始于2000年结束于2014年，所以2000年第1季度至2014年第4季度为全部数据的长度区间。（三）模型设定与脉冲响应分析1.模型设定运用贝叶斯估计方法对BVAR模型进行估计，同时将滞后阶数设定为3，并采用乔列斯基分解来识别人民币汇率冲击。本文构建的内生变量模型形式为，这意味着人民币汇率能够对其他经济变量产生同期影响，而其他变量无法对人民汇率产生同期影响。2.脉冲响应分析图3-1产出、工资、价格和就业对人民币汇率冲击的响应运用BVAR模型估计得到的脉冲响应曲线如图3-1所示，图3-1展示了人民币汇率一单位正向冲击对产出、工资、价格和就业的影响，其中实线为脉冲响应值，虚线为68%的置信区间。从图3-1可知：就工资的脉冲响应曲线来看，在前5期内，工资的响应曲线基本上与0曲线重合，这意味在短期内人民币汇率实际有效汇率变动对四川省城镇就业人员工资的影响几乎不存在；在第5期之后，工资的响应曲线完全位于0水平线以下，且呈现出不断增强的影响效应，这意味着在中长期内，人民币汇率实际有效汇率变动对四川省城镇就业人员工资产生了不利的影响；然而，与之不同的是，这种负向影响效应在5-14期内并不显著，仅在14期之后这种才呈现出显著的负向影响效应。这意味着，人民币实际有效汇率变动对四川省城镇就业人员工资的影响在虽然在中短期内基本不存在，但在长期内产生了较强的不利影响。就就业的响应曲线来看，就业对人民币实际有效汇率变动的影响在整个期数内基本呈现出正向反应，但是这种反应并不显著。就价格的脉冲响应曲线来看，0至20期内，价格的脉冲响应曲线位于0曲线以下，呈现出显著的且不断增强的负向反应趋势，这意味着无论是在中短期内，还是长期内，人民币汇率实际有效汇率变动均对四川省价格产生了负向影响。虽然产出的脉冲响应曲线呈现出与价格脉冲响应曲线同样的变动趋势，然而与之不同的是，产出对人民币汇率实际有效汇率冲击的反应在中短期期内并不显著，仅在长期内呈现出显著的负向反应。

四、结论与启示（一）结论本文运用理论分析与实证分析相结合的方法，从理论角度分析人民币汇率与就业工资的传导机制，然后运用BVAR模型，结合四川省2000-2014年的相关指数数据，本文实证检验了人民币实际有效汇率变动对四川省城镇职工工资的影响。实证结果表明，人民币实际有效汇率在中短期内对四川省城镇职工工资没有影响，但在长期内对其具有显著的不利影响。政策启示在人民币正式加入SDR货币篮子、汇率变动进入“新常态”、四川省经济持续发展的背景下，本文的研究得出了一些政策启示。人民币汇率变动对企业技能工资差距的影响从不同的生产率、所有制、要素密集程度的企业来看有明显的差异，同时也会因企业规模、城市发展水平和贸易自由化等要素的变化而变化。因此，对于不同类型的对象要详细辨明，并针对不同类型的对象给出差异化的政策考虑。首先，由于汇率变动从长期来看对四川省职工工资有负面影响，为保证劳动者的生产积极性，政府应利用人民币汇率影响工资的三个机制出发，分别依据出口收入机制、进口成本机制、进口成本机制角度制定政策防止收入分配失衡，缩小就业人员工资水平的差距。其次，由于汇率变动从长期来看对四川省产出具有显著的不利影响，为了四川省经济的持续健康发展，必须始终将行业垄断程度对调整工资差距的不利影响视为制定政策时需要考虑的重要因素，把市场竞争机制引进到一些垄断行业里面去，减少已有的垄断，推动产权改革使市场准入条件及门槛有效降低，从而提高行业竞争程度，确保四川省生产水平稳步发展。最后，由于汇率变动从长期来看对四川省就业有负面影响，因此有必要出台鼓励失业人员就业创业的政策，完善劳动法以减少企业行为造成的失业，确保在人民币汇率上升时，四川省就业率保持在健康水平，为经济发展提供持续动力。

五、结束语在汇率的制度改革中，经济增长的稳定性与汇率变动的关系越来越密切。为降低人民币实际汇率波动对我国宏观经济的负面影响，继续深化人民币汇率市场化改革、进一步推进人民币国际化进程意义重大，刻不容缓。我们要清楚地认识到虽然现阶段中国的汇率改革取得了一些阶段性成果，中国的汇率制度还是没有得到完全的改善。因此继续推进汇率市场化，使人民币汇率双向浮动弹性加强，保持人民币汇率合理、可控的波动是不容忽视的重要举措。首先，政府在推进人民币国际化的过程中应注意对外汇市场的监管标准和监管，促进国际间交流合作，鼓励企业使用人民币进行境外结算，提高人民币在国际市场上的地位。其次，因为汇率波动对实体经济的传导效应在不同的经济周期阶段和通胀变化环境下存在很大的差异。在经济低迷期、低通胀期，政府应该适当程度的降低人民币实际汇率，推动人民币的贬值，减轻经济下行和通货紧缩的压力，进而使就业率增加和实际工资提高;在经济繁荣期、高通胀期，政府应该适当放松人民币实际汇率的提高，推动人民币升值，使产出增长速度降低，以此抑制物价水平的上涨幅度，避免经济过热和高通胀，保证四川省经济健康有序发展。

参考文献曹伟.人民币汇率变动对企业员工实际工资的影响-基于中国省际和区域两个层面的实证研究[J].国际经贸探索,2020(5):

69-86.吴安兵.人民币实际汇率变动的宏观经济效应研究[J].世界经济研究，2019(9)：32-45.徐伟呈,范爱军.中国制造业就业和工资的影响因素研究一来自细分行业的经验证据[J].南开经济研究,2017(4):105-124.