第4章资产负债表分析：负债和所有者权益总结

第四章资产负债表：负债和所有者权益

项目的解读和分析4-1负债概述4-2流动负债解读和分析4-3非流动负债（长期负债）解读和分析4-4所有者权益解读4-5偿债能力（财务状况）分析4-6所有者权益的分析

5/14/202414-1负债概述负债：是指过去的交易、事项形成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流出企业。按偿还期的长短（流动性强弱）分为：流动负债和非流动负债。按偿还方式不同分为：货币性负债和非货币性负债5/14/20242按企业会计准则要求，资产负债表中的负债至少应当单独列示反映下列信息的项目：短期借款应付及预收账款应交税费应付职工薪酬预计负债长期借款长期应付款应付债券递延所得税负债5/14/202434-2流动负债解读和分析一、流动负债形成的具体原因1．筹集资金过程中形成的负债2．结算过程中形成的负债3．权责发生制下调整费用形成的负债4．利润分配过程中形成的负债请结合报表中流动负债的内容进行分析？5/14/20244二、流动负债的结构分析（一）流动负债构成的内容

短期借款（*）

应付票据

应付账款

预收款项

应付职工薪酬

应交税费

应付利息

应付股利

其他应付款一年内到期的非流动负债5/14/20245（二）流动负债的结构分析采取结构百分比法分析不同流动负债项目的构成比例并注意不同年份之间的纵向比较三、需重点分析的项目应付账款/应付票据预收账款其他应付款5/14/202465/14/20247万科房地产负债结构5/14/202485/14/202494-3长期负债解读和分析一、长期负债的内容长期借款应付债券长期应付款专项应付款二、长期负债的结构分析采取结构百分比法分析并注意不同年份之间的纵向比较5/14/202410三、预计负债什么是预计负债？预计负债,是指支出时间和金额不确定但符合负债确认条件的现实义务。同时满足下列条件的，应确认为预计负债：该义务是企业承担的现时义务；履行该义务很可能导致经济利益流出企业；该义务的金额能够可靠地计量

预计负债的性质：流动or非流动？5/14/202411或有负债，指过去的交易或事项形成的潜在义务；或过去的交易或事项形成的现实义务，履行该义务不是很可能导致经济利益流出企业或该义务的金额不能可靠地计量。或有负债在不能确认为确定负债的情况下，不在表内核算，只在会计报表的附注中予以披露。☆随着事态的发展，或有负债可能会成为预计负债。5/14/2024125/14/2024134-4所有者权益解读和分析一、所有者权益的内容实收资本/股本资本公积盈余公积未分配利润称之为留存收益5/14/202414（一）股本/实收资本增加的途径：发行股票/投资者出资分派股票股利资本公积转增资本可转换公司债券转换为股本重组债务转换为股本股本/资本形成后一般不得随意减少，除非特殊情况下减资或回购股份。5/14/202415所有者权益：

实收资本（或股本）

资本公积

减：库存股

盈余公积

未分配利润所有者权益合计5/14/202416库存股对公司所有者权益的影响

（l）库存股不是公司的一项资产，而是所有者权益的减项；（2）库存股的变动不影响损益，只影响权益；（3）库存股的权力受限。5/14/202417（二）资本公积的内容主要包括两部分：一是企业收到投资者出资额超过其在注册资本或股本中所占份额的部分；二是会计准则规定不计入当期损益而直接计入所有者权益的利得和损失。1.股（资）本溢价2.权益法核算的长期股权投资3.投资性房地产的转换差额4.可供出售金融资产公允价值的变动5/14/2024184-5偿债能力（财务状况）分析短期偿债能力分析长期偿债能力分析5/14/202419一、短期偿债能力分析（一）决定短期偿债能力的基本要素：营运资金营业循环速度（二）分析短期偿债能力的常用指标流动比率速动比率现金比率应收账款周转率应付账款周转率存货周转率5/14/2024201.流动比率分析流动比率＝流动资产/流动负债＝（现金及现金等价物+应收账款+存货+预付费用） 流动负债通常流动比率达到200％为最佳，但各行业间有出入5/14/2024212.速动比率分析速动比率（酸性测试比率/清偿比率） ＝速动资产/流动负债其中，速动资产＝流动资产-（存货+预付费用） ＝现金类资产（现金及现金等价物+短期证券投资）+应收账款存货预付费用及其他流动资产变现缓慢，缺乏稳定市场价值。因此，速动比率比流动比率更能反映企业的短期偿债能力通常认为速动比率至少应维持100％以上，但现金交易的行业如百货业，速动比率可较低5/14/2024223.现金比率分析现金比率＝现金类资产/流动负债＝（速动资产-应收账款）/流动负债＝（现金及现金等价物+交易性金融资产）/流动负债现金比率通常低于100％，因为公司不愿持有太多现金，以免造成现金呆滞的情况5/14/2024234.营业现金流量与流动负债之比营业现金流量与流动负债之比=营业现金流量/流动负债5/14/202424华润三九5/14/202425指标流动比率速动比率现金比率时间万科行业均值万科行业均值2012年1.403.040.411.150.202011年1.413.140.371.090.172010年1.593.550.561.500.295/14/202426二、长期偿债能力分析从资产负债表角度分析从利润表角度分析从现金流量表角度分析5/14/202427从资产负债表角度分析资产负债率（债务比率）负债权益比率有形净值债务率5/14/2024281.资产负债率资产负债率＝负债总额/资产总额*100%经验上，资产负债率介于30%~70%被认为是适度的，过高，财务风险太大；过小，财务杠杠效应不能很好发挥，不利于实现公司价值和股东财富最大化。存在显著的行业差异，应注意与行业平均值比较。5/14/2024292.负债权益比率负债权益比率＝负债总额/股东权益总额*100%

＝负债比率/（1-负债比率）*100%该比率与资产负债率的变形，只是变形形式不同而已。5/14/2024303.有形净值债务率有形净值债务率

=负债/（股东权益-无形资产）*100%该指标是更为保守的判断企业偿债能力的指标，因为在公司处于破产状态时，无形资产往往一文不值。5/14/202431华润三九整体上公司的长期偿债能力在不断改善，表明公司具有一个较好的长期偿债能力，与公司所处的行业特点也比较符合。但这一比率显然有些偏低，这在一定程度上不利于公司发挥财务杠杆效应。5/14/202432万科5/14/202433从利润表角度分析利息保障倍数固定支出保障倍数5/14/202434利息保障倍数：又称“纯利为利息倍数”，用以检测企业由所获得的纯利承担应支付利息费用的能力。利息保障倍数 ＝（税前净利+利息费用）/利息费用当利润没有相应的现金流入时，上述指标的功能将会失效。无论是资本化利息还是费用化利息，都是本期要支付的利息。4.利息保障倍数5/14/2024355.纯利为固定支出倍数分析企业除要按期支付利息费用外，还有其他固定支出，如优先股股利、偿债基金、长期租金费用、长期原料进货合约等为衡量企业支付各项固定支出的能力，可在纯利为利息倍数的概念中包括上述各项固定支出纯利为固定支出倍数 ＝税前及固定支出前净利/固定支出5/14/202436从现金流量表角度分析营业活动现金流量与债务之比营业上获得的纯利不等同于营业活动现金流量。以纯利衡量支付各项固定支出的能力并不可靠，以营业活动现金流量代替纯利更为真实。营业活动现金流量与债务之比 ＝营业活动现金流量/负债总额5/14/2024375/14/202438影响企业偿债能力的其他因素长期资产市价与账面价、清算价的比较长期经营性租赁对公司财务结构的影响或有事项：其中，担保引起的风险要特别予以关注大股东或关联方占款资产负债表外揭示的各种风险因素金融风险产业风险政治风险等5/14/202439或有事项的类型：未决诉讼/仲裁、债务担保、产品质量保证、商业承兑汇票背书转让或贴现等。担保风险：对外担保额占净资产比=对外担保额/净资产5/14/2024404-6所有者权益的分析一、股权结构分析二、股本变动分析三、资本实力和分红潜力分析5/14/202441一、股权结构分析股权结构的分析主要包括分析股东对象、股东人数、股东背景、股权性质、股权集中度等方面。股权性质：有国家股、法人股、个人持股、机构持股以及其他如社会公众股。股权集中度：可用大股东所占股权比例、前五大股东所占股权比例、前十大股东所占股权比例等来表示