证券发行与承销第3章讲义

第三章企业的股份制改组第一节企业股份制改组的目的、要求和程序【考试要求】熟悉企业股份制改组的目的和要求。掌握拟发行上市公司改组【考试重点】【基本内容】公司法人财产权的独立性是公司参与市场竞争的首要条件企业的三种形态(独资企业、合伙企业和公司企业),股份有限公司能够在短期内集中社会上【例1·多选题】企业股份制改组的目的是()。(1)历史遗留问题企业。1990年底以前改制，并向社会公开发行股票的公司。其中，具备上市资格的只有在1993年底前后经原国家体改委确认的90家。(2)1994年7月1日《公司法》生效前成立的定向募集公司。其内部职工股待新股发行之日起满3年后，方可上市流通。(3)2006年1月1日《公司法》修订实施前发起设立的股份有限公司。一种是不论其股东所有制性质如何，如果该公司经营期满3年，增资公开发行股票后，即可申请公开发行的股票上市交易：另一种是新发起设立、设立时间不满3年的股份有限公司。(4)有限责任公司整体变更为股份有限公司。其过去3年业绩可连续计算，通过发行股票转为(5)国有大中型企业通过资产重组，通过募集方式设立并上市。(1)股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行(2)公司股本总额不少于人民币3000万元(目前证交所规定你上市公司股本总额不少于5000(3)公开发行的股份达到股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上(4)最近3年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载(一)原则要求(3)有效避免同业竞争，减少和规范关联交易(二)具体要求拟发行上市的公司原则上应采取整体改制方式进行股份有限公司。企业不应将整体业务的一个环节或一个部分组建为拟发行上其他资产完整投入拟发行上市公司。(2)两个以上的发起人以经营性的业务和资产出资组建拟发行上市公司，业务和资产应完整投(3)发起人以其持有的股权出资设立拟发行上市公司的，股权应不存在争议及潜在纠纷，发起(4)发起人以与经营性业务有关的资产出资，应同时投入与该经营性业务密切关联的商标、特(5)拟发行上市公司在改制重组工作中。应按国家有关规定安置好分流人员并妥善安置学校、拟发行上市公司的发起人应符合《公司法》等有关法律、法规规定的条(1)拟发行上市公司的资产应做到独立完整。①发起人或股东与拟发行上市公司的资产产权要进入公司。③与主要产品生产或劳务提供相关的专利技术和非专利技术应进入拟办妥相关转让手续。④发行上市公司应有独立于主发起人或控股股行上市公司应以出让方式取得土地使用权，以租赁方式取得的，应保(2)拟发行上市公司的人员应做到独立。①拟发行上市公司的总经理、副总经理、财务负司工作并领取薪酬，不得在持有拟发行上市公司5%以上股权的股东单位及其下属企业担任除董事、(3)拟发行上市公司的机构应做到独立。(了解)独立的会计核算体系和财务管理制度，并符合有关会计制上市公司应拥有其自身的银行账户，不得与其股司应依法独立进行纳税申报和履行缴纳义务；⑤拟市公司不得为控股股东及其下属单位、其他关联企业提供担保，(1)针对存在的同业竞争，通过收购、委托经营等方式，将相竞争的业务集中到拟发行上市公(2)竞争方将有关业务转让给无关联的第三方。(3)拟发行上市公司放弃与竞争方存在同业竞争的业务。(4)竞争方就解决同业竞争以及今后不再进行同业竞争作出有法律约束力的书面承诺。(1)拟发行上市公司在提出发行上市申请前存在数量较大的关联交易，应制订有针对性地减少(2)判断和掌握拟发行上市公司的关联方、关联关系和关联交易，除按有关企业会计准则规定外，应坚持从严原则。关联方主要包括：控股股东业；对控股股东及主要股东有实质影响的法人或自然人；发行人参与的合营企关联关系主要是指在财务和经营决策中，有能力对发行人直接或式或途径，主要包括关联方与发行人之间存在的股权关系、人1)购销商品；2)买卖有形或无形资产；3)兼并或合并法人；4)出让与受让股权；5)提供或接受劳务；6)代理；7)租赁；8)各种采取合同或非合同形式进行的委托经营等；9)提供资金或资源；10)协议或非协议许可；11)担保；12)合作研究与开发或技术项目的转移；13)向关联方人士支付报酬：14)合作投资设立企业；15)合作开发项目；16)其他对发行人有影响的重大交易。(3)无法避免的关联交易应遵循市场公开、公正、公平的原则，关联交易的价格或收费，原则(4)拟发行上市公司应在章程中对关联交易决策权力与程序作出规定。(一)拟订总体改组方案拟改组企业应聘请具有改组和主承销商经验该证券公司提供本企业的基本情况。企业及其财务顾问根据企业自身(二)选聘中介机构(四)发起人出资(五)召开公司筹委会会议，发出召开创立大会通知(六)召开创立大会及第一届董事会会议、第一届监事会会议(七)办理工商注册登记手续第二节股份制改组的清产核资、产权界定、资产评估、报表审计和法律审查【考试要求】【考试要点】【基本内容】1.国资委《关于规范国有企业改制工作意见》,国企改制前，先清产核资(财务清理、资产清账务清理是指对企业的各种银行账户、会计核算科目、各类库存价值重估是对企业账面价值和实际价值背离较大的主要固定资产和流损益认定是指国有资产监督管理机构依据国家清产核资政策和有关财务2.清产核资的程序(了解)(一)国有资产产权的界定及折股产权界定是指依法划分财产所有权和经营权等产权归属，明确各类产权●在股份制企业的公积金、公益金中，国有单位按照投资记事宜前，依法向国有资产管理部门申请产权登记，取得国有资产管理部门依投资主体和产权管理主体不同，其所占用的国有资产分别构成国家股(代表国家投资的部门或机构依法取得的股份)和国有法人股(具有法人资格的国有企业、事业及其他单位向独立于自己的股份公司出资形成或依法定程序取得的股份),统称国有股。(1)改组设立▲以其部分资产(连同部分负债)改建为股份有限公司的又分两种情况：①进入股份公司的净资产(评估前)累计≥原企业所有净资产的50%,或主营生产部分的全部②进入股份公司的净资产(评估前)累计<原企业所有净资产的50%,则其净资产折成的股份界▲国有法人单位(行业性总公司和具有政府行政管理职能的公司除外),所拥有的企业(产权关系经过界定和确认的国有企业的全资子企业[公司]和控股子企业或公司及其下属企业),以全部(2)新设成立3.国有资产的折股：不得低估作价并折股，一般应以评许公司净资产不完全折股，但折股方案必须与募股方股股本÷发行前国有净资产)不得低于65%。股票发行溢价倍率(股票发行价格÷股票面值)应不低于折股倍数(发行前国有净资产÷国有股股本)。净资产未全部折股的差额部分应计入资本公积金，不得以任何形式将资本(净资产)转为负债。净资产折股后，股东权益等于净资产。【例2·单选题】国有企业改组为股份有限公司时，净资产折股比例不得低于()。[答疑编号1156030201](二)土地使用权的处置对上市公司占用的国有土地主要采用4种方式处置3.缴纳土地租金(不得转租、转让和抵押)4.授权经营(对于省级以上人民政府批准授权经营或国家控股公司试点的企业，可采用授权经营方式配置土地)。同一企业涉及在两个以上省(自治区、直辖市)审批土地资产处置的，企业可持有关省(自治区、直辖市)的处置批准文件到国土资源部转办统一的公函。(三)非经营性资产的处置(1)将非经营性资产和经营性资产完全划分开(前者或留在原企业、或组建为新的第三产业服务型单位)。(2)完全分离经营性资产和非经营性资产→社会职能由保险公司、教育系统、医疗系统承担，(四)无形资产和商标权的处置外购←购入成本+该项资产具备的获利能力外购←购入成本+该项资产具备的获利能力自创或自身拥有←形成时发生实际成本+获利能力整体改组企业的上级单位事有折般A·、直接作为投资折酸，产权归上市公司，控股公司不再使用该无形资产B.产权归上市公司，但允许控般公司或其他关联公司有偿或无偿使用谈无形资产C产权由上市公司的控股公司拿握，控般公司与上市公司签订关于无形资产使用许可协议，由上市公司有偿使用D.由上市公司出资取器无形资产的产权▲范围：根据范围不同，可分为单项资产评估、部分资产评估及整体资产评估。(公司在改组▲2002年1月1日发布，2005年9月1日正式实行的《企业国有资产评估管理暂行办法》对评AA,A国务院国有资产监督管理机构批准经济行为的事项涉及的B无偿划拨、国有独资企业与其下属独资企业之间或其下属D企业收到资产评估机构的报告逐级上报初审通过→自评估基准日起8个月内向国有资产监督管理机构提出核准申请→后者在20个工作日内完成核准；室省管理机构或其所出资企业自评估基准日起9个月内提出备案申请，后者20个工作日完成备案手续。经核准和备素的评估结果使用有效期为自评估基准日起1年，估目备程1资评项的案序c核准的的报告B不需评估情形有1