证券投资学智慧树知到期末考试答案章节答案2024年贵州财经大学

证券投资学智慧树知到期末考试答案+章节答案2024年贵州财经大学如果市场物价上涨，需求过度，经济过度繁荣，则被认为是社会总需求大于总供给，中央银行就可能会采取紧缩货币的政策以减少需求。（）

答案:对系统风险是指由社会、政治、经济等某种全局性的因素使整个证券市场发生价格波动而造成的风险。（）

答案:对套利导致了市场无效。（）

答案:错资本市场线描述了单个证券及任意一个投资组合的预期收益率与其以β值相对度量的系统风险之间的线性关系。（）

答案:错詹森指数为正值表示投资组合的超额收益高于市场指数的预期收益。（）

答案:对国内生产总值的增长速度一般用来衡量经济增长率，是反映一个国家经济是否具有活力的基本指标。（）

答案:对系统性风险不能通过分散化投资来消除，非系统性风险可以通过分散化投资加以消除。（）

答案:对贝塔值为零的股票的预期收益率为零。（）

答案:错在证券投资理论的框架中，一旦均衡价格关系被破坏，投资者会尽可能大地占领市场份额，此情形是无风险套利的实例。（）

答案:对有效组合在各种风险条件下提供最大的预期收益率。（）

答案:对通货膨胀从程度上划分，有（）。

答案:严重通货膨胀###温和通货膨胀###恶性通货膨胀

答案:46###12股票按股东的权益分为（）。

答案:优先股###普通股###无绝议权股###决议权股下列关于远期价格和期货价格关系的说法中，不正确的有（）

答案:当利率变化无法预测时，如果标的资产价格与利率呈负相关，那么期货价格高于远期价格。###当利率变化无法预测时，如果标的资产价格与利率呈正相关，那么远期价格高于期货价格。债券的主要特征是（）

答案:安全性###收益性###流通性###偿还性套利定价模型不同于CAPM的假设前提有（）

答案:每个投资者都会极力构建套利组合###具有相同风险和收益率的证券，不能有两种或两种以上的价格###影响证券价格的共同因素可能有一个以上关于SML和CML，下列说法正确的是（）

答案:SML以β描绘风险，而CML以σ描绘风险###SML是CML的推广###SML适合于所有证券或组合的收益风险关系，CML只适合于有效组合的收益风险关系金融期货交易与金融现货交易相比，主要的区别是（）。

答案:交易对象不同###结算方式不同###交割的时间不同###交易的目的不同优先股和债券的主要区别在于（）

答案:在公司破产之后，优先股的求偿权在债券之后###债券的风险相对优先股低###优先股一般无到期日，债券有偿还期限###优先股持有人是公司股东，债券的持有人是公司债权人以下对于非系统风险的描述，正确的是（）。

答案:非系统风险是由于公司内部因素导致的对证券投资收益的影响###非系统风险是可以通过资产组合方式进行分散的###非系统风险只是对个别或少数证券的收益产生影响关于资本市场线，下列说法正确的是（）。

答案:风险厌恶程度低的投资者会选择市场组合M点右上方的资产组合###资本市场线是从无风险资产出发经过市场组合的一条射线###资本市场线是所有有效资产组合的预期收益率和风险关系的组合轨迹以下对于资产组合效应，说法正确的是（）。

答案:资产组合的非系统风险可能会比组合前有所下降，甚至为0###资产组合的系统风险较组合前不会降低关于宏观经济分析，一般而言，下列说法中不正确的是（）

答案:证券价格的波动大致与经济周期相一致，但有一定的滞后###温和的通货膨胀对股价无影响下列关于夏普业绩指数和特雷诺业绩指数的比较的说法正确的是（）。

答案:夏普业绩指数以标准差衡量组合的风险，特雷诺业绩指数以beta系数衡量组合的风险###特雷诺业绩指数隐含着投资组合已经充分分散化，而夏普业绩指数没有###夏普业绩指数比较适合于独立的投资组合，特雷诺业绩指数比较适合于市场组合中的某一组合证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由（）托管。

答案:基金托管人如果认为市场半强式有效的，则能以（）为基础获取超额收益。

答案:内幕信息股票持有人有权参与公司重大决策的特性，属于股票的（）特征。

答案:参与性无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。根据CAPM模型，贝塔值为1、2的证券X的期望收益率为（）。

答案:0.132

答案:3（）认为，只要任何一个投资者不能通过套利获得收益，那么期望收益率一定与风险相联系。

答案:套利定价理论在已经得到了趋势线之后，通过第一个峰和谷可以做出这条趋势线的平行线，这条平行线就是（）。

答案:轨道线贝塔系数（）。

答案:是衡量资产系统风险的标准在特雷诺业绩指数中，如果投资组合的超额回报率增加，特雷诺业绩指数会：（）

答案:增加反映投资者收益与风险偏好的曲线是（）

答案:无差异曲线（等效用曲线）下列有关证券市场线表述正确的是（）。

答案:它测度的是证券或证券组合每单位系统风险的超额收益（）套期保值是指在期货市场上买入(或卖出)与现货市场交易方向相反、数量相等的同种商品的期货合约，

答案:套期保值半强式有效市场认为：（）

答案:投资者可以通过分析财务报表来选择低估的股票

答案:2

答案:A证券投资学的核心是如何在不确定较强的证券市场中进行投资并稳定盈利。（）

答案:对技术指标是对交易数据进行不同的数据处理分析及其可视化。（）

答案:对技术形态的分析，与成交量无关。（）

答案:错金叉是指快速线向上穿过慢速线的交叉点，死叉是指快速线向下穿过慢速线的交叉点。（）

答案:对移动平均线有助涨和助跌的作用。（）

答案:对K线的顶分型和底分型有改变趋势的可能性，即可能成为反弹或反转拐点。（）

答案:对在波浪理论中，通常是八浪结构，五浪为推动浪，三浪为调整浪。（）

答案:对K线体现的是一个时间周期内价格变化。（）

答案:对技术指标的主要应用法则主要包括（）。

答案:指标变化趋势###指标趋势转折###指标趋势形态###指标背离对单根进行K线分析时，主要的观测指标是（）。

答案:K线影线长短###K线实体长短###K线是阳线还是阴线在技术分析的形态理论中，常见的整理形态是（）。

答案:矩形###三角形常见的K线组合有（）

答案:阳线三条型###平顶###穿头破脚###早晨之星波浪理论中的数浪三法则是（）。

答案:浪的位置。第二浪不会调整100％超过第一浪的起点位置。###浪的幅度。第三浪通常很长，浪3不会是五浪的三个上升浪中最短的一浪。###浪的重叠。五浪中的第四浪一般不与第一浪重叠。平滑异同移动平均线的缩写是（）

答案:MACD在技术分析的形态理论中，常见的反转形态是（）。

答案:V型反转###圆弧顶（底）###头肩顶（底）###双重顶（底）K线体现了股票交易中（）价格。

答案:收盘价###最高价###最低价###开盘价支持和压力是固定不变的，不能相互进行转换。（）

答案:错技术分析三大前提假设是（）。

答案:历史会重复###价格沿趋势波动###市场行为包括一切信息将企业创造价值的过程分解为一系列互不相同但又互相关联的价值增值活动，但这些活动并不构成企业的价值链。（）

答案:错对上市公司经济区位分析的目的是（）。

答案:分析上市公司未来发展的前景###确定上市公司的投资价值上市公司基本分析包括以下内容：（1）公司概况及产业竞争地位分析。首先，公司的基本概况分析，包括公司所处的产业、公司的主要经营业务、公司的产品和服务、公司产品的生命周期、消费者如何使用其产品和服务、客户及其类型、生产要素的供给状况、生产的组织、技术水平、公司的组织结构、营销和销售策略等；其次，竞争对手分析，包括竞争对手的目标和战略、经营状况和财务状况分析、技术经济实力的分析、领导者和管理者背景分析等四个方面；再次，公司在产业中的竞争地位分析，可以采用SWOT这一分析工具来进行，SWOT是英文的缩写，SW是指企业内部的优势和劣势（strengthsandweaknesses），OT是指企业外部的机会和威胁（opportunitiesandthreats）。（2）公司经济区位分析。包括区位自然条件及基础条件、区位内政府相关政策、区位内的经济特色等方面。（3）公司价值链分析。一个企业的价值链蕴藏于范围更广泛的一连串经营活动中，波特把它称为价值系统。供应厂商制造出原材料、零配件、元器件并投入企业的价值链，形成外购投入的价值链（称上游价值链）。供应厂商不仅提供产品，而且还能以多种其他方式来影响企业效益。企业生产的产品在到达用户手中之前要通过销售渠道，形成销售渠道的价值链（称渠道价值链）。（）

答案:对H公司的WACC是0.16，债务成本为0.13，如果该公司的债务权益比是2，那其权益资本成本是（）。

答案:0.22价值驱动因素是指实际驱动公司价值增长的变量。这些驱动因素反映的是公司本身的盈利能力或拥有的资源，可以是利润、每股利润、收入、总资产、净资产或用户数等。（）

答案:对L公司刚支付了2.25元的股利，并预计股利会以5%每年的速度增长，该公司的风险水平对应的折现率为11%,该公司的股价应与以下哪个数值最接近？（）

答案:39.38元比较相对估值法和绝对估值法的特点有：（1）绝对估值法的核心理念是“股票是未来预期现金流以合理贴现率进行贴现的现值”。绝对估值法的关键在于对股票未来现金流的预测和股票合理贴现率的确定。绝对估值法主要包括股利贴现（discounteddividend）模型、自由现金流贴现（discountedfreecashflow）模型。股利贴现模型简单明了。但该模型不适于没有股利发放历史或未来没有明确股利发放政策的上市公司、不适于股利发放与企业收益没有直接关系的上市公司；对于没有交易历史的上市公司而言，无法使用CAPM模型来估计必要收益率，从而贴现率的缺失也会给DDM模型的使用带来困难；对于股利发放仍不稳定的上市公司，也很难用前述模型来解决。而自由现金流贴现模型是理论上最完善的方法，估值结果接近股权的内在价值，充分反映公司的经营战略，受市场短期及周期性变化的影响较少；但估值方法复杂、工作量大，估值区间的范围大、估值结果可用性有限，较难捕捉短期盈利机会。（2）相对估值法也称乘数估值法。乘数估值法就是利用同行业公司的相似性，通过研究行业内可比公司的比例指标并将其作为乘数，乘以某一公司的价值驱动因素，从而计算出公司价值。其方法易于计算、快捷高效，采用当前股价或交易价格计算、提高了估值的准确性，是少数股权投资的最佳估值方法。但是另一方面，相对估值方法也有其缺陷：很难找到完全一致的可比公司；估值结果的准确性受市场影响较大；会计政策的选择会影响估值的结果；使用单一年度盈余进行估值不能反映公司发展潜力对公司价值的影响。（）

答案:对公司的相关利益者不包括（）。

答案:客户###供应商###债权人###员工市净率越大，说明股价处于较低水平；市净率越小，则说明股价处于较高水平。（）

答案:错增强公司变现能力的因素包括（）。

答案:偿债能力的声誉###可动用的银行贷款指标我国资产负债表按账户式反映，即资产负债表分为左方和右方，左方列示负债和所有者权益各项目，左方列示资产各项目。（）

答案:错杜邦分解的含义及其对企业经营意义为：通过杜邦分解，净资产收益率可以表示为三个比率的乘积——销售利润率、总资产周转率、财务杠杆，通过这样的分解，可以看出企业的获利能力有三个发动机，销售利润率取决于公司的经营管理，总资产周转率取决于投资管理，财务杠杆取决于融资政策。因此，我们可以通过对这三个比率的分析来了解企业经理人员在何种程度上贯彻了公司的各项战略。（）

答案:对现金流量表分析的要点有：（1）经营性现金流量为负数。导致出现这种结果的原因有两种：公司正在快速成长，经营业务亏损或对营运资本管理不力。（2）经营活动所产生的现金流量与净收益之间的巨大差额。这种情况一般是由于应收账款的剧增或投资收益及营业外收入的变化造成的。（3）经营活动的现金流量小于利息支付额。一般来说，公司的利息支付应该由经营活动所产生的现金流量偿还。对于一家财务杠杆率较高的公司而言，经营活动的现金流量不足以满足利息支付的需要，将有可能导致财务危机，直接损害股权持有人的利益。（4）投资活动的现金流量的流向是否与企业战略一致。投资活动的现金流量来源于企业收回投资、处置固定资产以及取得的债息和股息收入，现金流量的流向就是上述科目的支出。投资活动的现金流量的流向是对企业展业战略的贯彻。如果投资活动的现金流量表现得非常分散，说明公司投资方向不明，有可能是管理层正在试图通过投资多元化来降低收益的波动性。多元化一般带来公司成长率的下降，在对公司未来的业绩进行预测时要考虑这个因素。（5）投资活动的资金来源是依赖于内源融资还是外源融资。如果投资活动所需资金可以完全由经营性现金流量支持，说明公司的发展依赖于内源融资；反之，如果需要通过借债或配股筹资来支持投资活动，说明公司比较依赖于外源融资。一般来说，依赖内源融资的企业，财务状况较为稳健，对债权人和股东的要求较少，投资于这种企业增值快。依赖于外源融资会加速企业资产规模膨胀的速度，但是，如果这种增长是依赖于债务融资，会增加企业财务危机的可能性；如果依赖于配股融资，则会降低净资产收益率。这两种情况对于公司现有的股东都是不利的。（6）公司是否有自由现金流量，如何分配自由现金流量。公司经营活动和投资活动所产生的现金流量净值扣除当期还本付息的数额后，所剩余的可以用作支付红利的现金流量被称为自由现金流量。如果公司用来支付红利的数额大于当期的自由现金流量，说明公司是在用外部现金流量来支付红利，这种红利政策是不稳定的。（7）筹资活动现金流量的主要来源是股票筹资、短期负债还是长期负债。一般来说，股票筹资对公司经营的压力较小，短期负债过大将会限制企业经营的灵活性。但是，如果企业的财务杠杆率较低，同时企业所属行业的获利能力又比较稳定，增加短期负债和长期负债在企业财务结构中的比重，会提高公司的净资产收益率。（）

答案:对财务分析的方法分为（）

答案:企业之间的分析###不同时期的分析###同一年度财务报表各项目之间的比率分析###财务报表中个别项目数值与全部项目总和的比率分析股票市价与每股净资产的比率称为（）。

答案:市净率应收账款周转率不取决于（）。

答案:主营业务成本下列受经济周期影响较为明显的行业有（）。

答案:需求的收入弹性较高的行业###采矿业###耐用品制造业经济周期处于最繁荣时期，股价也处于最高点；经济周期处于最萧条时，股价也最低。股票价格和经济周期同步。（）

答案:错根据行业中企业数量的多少、进入限制程度和产品异同，行业基本上可分为（）。

答案:完全竞争###寡头垄断###垄断竞争###完全垄断不同产业生命周期在证券市场上的表现如下：（1）处于初创期的产业，如电脑网络业、生物制药业等，由于产业创立不久、厂商较少、收益较少甚至亏损，因而在传统的证券市场上是不符合上市条件的。为了满足这些产业发展对资本的需求，推进经济结构的调整和升级，除风险投资基金外，许多国家和地区纷纷创立上市条件有别于传统证券市场的、便于新兴产业上市融资的新型证券市场。（2）处于成长期的产业由于利润快速成长，因而其证券价格也呈现快速上扬趋势。由于证券价格的上涨有业绩为基础，所以这种证券价格的上扬是明确的，并且具有长期性质。证券价格也会因对未来成长的过度预期和对这种过度预期的纠正而出现中短期波动。另外，由于在产业快速成长的同时产业内部会出现厂商之间的分化，相应地，证券价格也表现为在某一成长性产业的证券价格快速上涨的同时，个别证券却表现不佳。（3）处于成熟期的产业是蓝筹股的集中地。由于处于成熟期的产业已经形成垄断，产业发展的空间已经不大，所以产业快速成长的可能性已经很小，但一般能保持适度成长，而且垄断利润丰厚。所以，其证券价格一般呈现稳步攀升之势，大涨和大跌的可能性都不大，颇具长线持筹的价值。（4）处于衰退期的产业由于已丧失发展空间，所以在证券市场上全无优势，是绩平股、垃圾股的摇篮。一般情况下，这类产业的股票常常是低价股，不引人关注。但在我国目前的现实情况下，由于上市资格控制较严，因此衰退型产业的上市证券虽然也常常为低价股、绩差股或绩平股，但常常因买壳、借壳或资产重组而出现飙升行情。（）

答案:对周期型行业的运动状态直接与经济周期相关，这种相关性呈现（）。

答案:正相关产业环境分析包括下述内容：（1）政府政策。产业政策是国家干预或参与经济的一种形式，是国家系统设计的有关产业发展的政策目标和政策措施的总和。一般认为，产业政策包括产业结构政策、产业组织政策、产业技术政策和产业布局政策等。其中，产业结构政策与产业组织政策是产业政策的核心。（2）技术进步。一方面，技术进步创造新产品、开拓新领域，从而使新产业不断出现。另一方面，技术进步在不断推出新产业的同时，也在不断淘汰旧产业。技术进步不仅使新产品的推出成为可能，而且能提高新产业的生产效率，降低成本，从而加速产业的市场扩张，使产业进入快速成长期。技术进步还使产业实现更大规模的规模经济，使厂商能够从生产规模的扩大中获利，从而壮大新产业。此外，通过技术进步改变产业的生产方式以降低成本，通过技术进步所带来的创新产品还可以刺激和创造市场需求，为产业的发展拓展空间。（3）社会习惯的改变。（4）经济全球化。分析经济全球化对行业的影响，关键要看经济全球化是否有利于这一行业整合全球性的资源，是否有利于这一行业面向全球市场满足全球性的需求。（）

答案:对随着行业兴衰，行业的创新能力有一个强增长到逐步衰减的过程，技术成熟程度有一个“低—高—老化”的过程。（）

答案:对分析某行业是否属于增长型行业，可采用的方法有（）。

答案:用该行业的历年统计资料与国民经济综合指标进行比较常见的大类资产配置中的标的资产有（）。

答案:股票###现金###债券###大宗商品对证券市场有重要影响的主要宏观经济政策有（），他们都属于总需求政策，主要调节总供给-总需求分析中的总需求部分。

答案:财政政策###货币政策美林投资时钟，是从通胀水平和经济增长水平两方面来分析如何进行大类资产配置。（）

答案:对基本分析主要是分析（）。

答案:宏观分析###公司分析###产业分析货币供给量增加，有利于股票上涨。（）

答案:对分析宏观经济对证券市场的影响时，观测宏观经济形势的主要经济变量有（）。

答案:货币供应量###通货膨胀率###利率和汇率###国内生产总值不同的业绩评估指数是以（）为基础的。

答案:不同的关于投资组合风险的假设夏普比率是用来衡量投资组合的：（）

答案:风险调整后的回报率在詹森指数中，如果投资组合的超额回报率增加，詹森指数会：（）

答案:增加夏普(Sharpe)指数是现代基金业绩评价的重要方法。夏普(Sharpe)指数评价基金业绩的基准是（）

答案:资本市场线(CML)有效市场理论认为技术分析：（）

答案:是无效的夏普比率、特雷诺业绩指数和詹森指数都是用来衡量投资组合的：（）

答案:风险调整后的回报率詹森指数是用来衡量投资组合的：（）

答案:超额回报率强式有效市场理论认为：（）

答案:市场价格反映了所有可得到的信息夏普业绩指数和特雷诺业绩指数的区别在于（）。

答案:两者对风险的计量不同弱式有效市场认为：（）

答案:所有公开信息都已经被反映在市场价格中某一证券组合由0.15的A股票和0.85的B股票组成，A，B股票的标准差分别为0.1和0、3，相关系数为30%，那么A.B组合以后的风险为（）。

答案:6.7545%某证券组合由X、Y、Z三种证券组成，它们的预期收益率分别为10%、16%、20%，它们在组合中的比例分别为30%、30%、40%，则该证券组合的预期收益率为（）。