【基于杜邦探析体系的永辉超市盈利能力探析7600字（论文）】

基于杜邦分析体系的永辉超市盈利能力分析摘要在企业发展过程中，盈利能力起着重要的作用。但是，随着许多企业规模的扩大，经营成本高、财务工作效率低、财务信息质量差这些问题层出不穷，对企业的发展造成了影响，众多大型企业试图采取先进的管理方法来提高自身水平。杜邦分析法就是一种用来分析公司经营状况、发展情况以及评价企业绩效的经典方法，来直面反映通信服务行业存在的财务管理问题。本文以永辉超市为例，通过运用案例分析、文献综述、对比分析及因素分析的方法对公司的相关指标进行对比分析，运用杜邦分析法对企业进项全面分析，提出永辉超市需要提高企业盈利能力、加强企业现金管理、提高企业资产运营效率及合理运用政策的建议。本文旨在通过运用杜邦分析体系来对企业的财务进行分析，找到企业所存在的问题，并为企业改善经营提出建议，也为同行业的企业对财务分析进行研究的时候提供参考。关键词：盈利能力，财务指标，问题与建议目录TOC\o"1-3"\h\u21794第一章绪论 1151351.1研究背景 1219571.2研究意义 1275041.3国内外研究现状 1223471.3.1国外研究现状 1133311.3.2国内研究现状 211381第二章杜邦分析体系的理论概述 48712.1盈利能力的概念 46392.2杜邦分析法分析盈利能力 4173132.2.1杜邦财务分析体系的特点 498392.2.2盈利能力相关指标 410011第三章杜邦体系下永辉超市盈利能力影响因素分析 558263.1永辉超市简介 5276403.2盈利能力现状 5215763.3总资产周转率总体趋势分析 597803.4权益乘数总体趋势分析 61991第四章杜邦体系下永辉超市盈利能力影响因素分析 8136224.1资本结构不合理 8281324.2营业成本过高 868094.3未严格控制费用，影响企业发展 98104.4销售净利润上升不明显 931074第五章提高永辉超市盈利能力的优化对策 10124145.1调整资本结构 10117975.2加强营业成本控制 1056285.3控制有关费用，降低成本，增强盈利能力 11317735.4改善经营方式，提高销售利润 117675第六章结论 1228628参考文献 13第一章绪论1.1研究背景随着经济全球化的发展，企业要面临的挑战不仅来源于国内，国外的生产产品也大量流入国内市场。当今时代是互联网和大数据的时代，国际市场是非常复杂的竞争环境、现代科学也快速发展，国内外的竞争非常激烈，企业如果想要一直在市场环境里求得稳定和长久，盈利能力的水平高低往往是一个非常关键的因素，近些年，永辉超市的门店惨遭网络零售业的冲击，经营状况也业绩陷入了困境，永辉超市在发展的过程中不断与时俱进，以技术创新来驱动业务的发展，积极探索数字化和智能化的结合，推进线上和线下的融合，比如通过永辉超市的生活软件，将产品通过第三方平台送至客户手中，实现可持续发展。1.2研究意义通过对永辉超市的经营问题进行深入的研究，制定符合永辉超市发展的经营策略，以盈利能力为切入点，提供合理的借鉴意义。其次，通过对杜邦财务体系进行分析，深入了解永辉超市的财务状况以及财务指标之间的关系，分析出财务指标变化的原因，为后续的建议和策略做准备，杜邦财务模型可以分析债务比率、总资产周转比率、销售净利润比率与影响净资产收益比率的关键原因，永辉超市的管理层可以更加清楚公司的财务状况和经营水平，以便于做出决策，获得最大的利益和汇报。1.3国内外研究现状1.3.1国外研究现状PravinNarayanMahamuni，AnilArunPoma（2019）提出了杜邦分析是基于股本回报率和投资回报率的分析，是判断经营财务绩效的重要工具，也是公司盈利能力的一个标志。BedfordAnna，MaLe，MaNelson，VojvodaKristina（2021）他们考察了创新对未来盈利能力的影响。他们实验总结出：澳大利亚普遍缺乏创新以及允许投资者区分专利质量的双层注册制度，使得澳大利亚投资者能够更好地进行价格创新。他们也发现，更高且更持久的盈利能力的创新企业能够保持更好地竞争优势。JayathilakaAnuruddikaK.K.R.(2020)主要是依次研究了：营业利润、净利润与两者的关系。并且得出结论：盈利能力是两者的衡量标准。AntonSorinGabriel，AfloareiNucuAncaElena（2020）采用了不同面板数据技术(普通最小二乘、固定效应和面板修正的标准误模型)的定量方法，研究了营运资本与企业盈利能力之间的关系。研究结果表明：营运资本对企业盈利能力具有正向影响，达到盈亏平衡点(最优水平)。从实践者的角度来看，他们的研究结果凸显了WCM对企业盈利能力的重要性。RanggiPutriRendi（2020）对发展能力的研究，认为能力是一直存在的而且具有多样性，其关键的缘由就是在于宏观市场的状态和有关的政策研究，产生了不一致的变化波及。StephenA（2019）认为想要让公司的发展能力具备有效性，必须从基础性业务做起，对财务的实际情况，制定有效的计划表，通过详细的数据表格反应在发展能力当中存在的各种问题和潜在能力。1.3.2国内研究现状经过翻阅各相关文献资料能直接了解到国内学者在企业盈利能力分析与评价这方面的研究开始得很晚。在动态的研究中获得新的认知，主要从国外引进盈利能力指标，以先进的信息技术为基础，主要研究成果有:范习佳（2018）指出，将盈利能力分析视为公司发展战略中的一个重要构成部分，通过盈利能力分析可以对业务结果进行质量评价，能够及时发现并提出日常运营过程中出现的问题与缺口，降低公司在今后竞争过程中遇到各类不确定风险的概率。盈利能力反映了企业一定时期内生产经营活动的实际成果与预期收益之间的差额，即企业获得或丧失利润的机会和可能程度。它还是投资者投资的标志，而盈利能力则是企业赢利能力的最直接标志，它可以增强投资者信心，进而吸引更多的资金进行投资，吸引新股东参与进来。周富龙（2018）指出，我们要先分析出提高企业盈利能力的方法,然后选择适当的途径帮助企业完善资本结构，进行更加高效的市场管理，从而达到企业利润最大化这一目的。王亚杰、贾秀燕、杨艳海（2018）主要运用层次分析法，从利润、资产负债与现金流量三个方面选取23个指标，针对综合评价的不明确状况，利用MATLAB软件构建青岛啤酒股份有限公司盈利能力评价系统，并对其盈利能力进行了系统的分析和阐述。刘莹（2019）指出，伴随互联网的普及和企业市场竞争的加剧，企业盈利的重要性也就越加突出。企业盈利能力的综合探讨与评价是运用相关的评价手段与办法，采用比较科学的手段对企业盈利能力分析和对将来进行评价。李雅青（2019）实证分析模型是基于影响KZ盈利能力的具体情况和因素，通过实证分析模型确定影响KZ盈利能力的相关因素。提出了提高杠杆率、提高资金使用效率、优化药品结构、控制企业成本、加强控股公司管理、提高企业研发能力等六项措施[5]。王晨（2020）中建议，对公司盈利能力进行分析，对公司经营状况有一个客观、准确的认识，可以提升公司经营管理水平。通过有关企业盈利能力研究文献进行回归总结可以发现，国内外研究者对盈利能力尤其是盈利能力有关的财务指标都有全面、充分的分析。

第二章杜邦分析体系的理论概述2.1盈利能力的概念在经营过程中，收入的高低就是所谓的盈利能力。一个企业的绩效和管理水平可以通过公司的盈利能力反射出来。而且，企业发展的动力与盈利能力息息相关。另外还有很多团体也能影响到公司的盈利能力，比如：投资者和债权人以及员工和管理者。2.2杜邦分析法分析盈利能力分析杜邦财务分析体系又称杜邦分析法，是指根据几个主要财务比率指标之间的内在联系，建立财务分析指标体系，综合分析企业财务分析状况的一种方法，该系统自上而下更加全面和详细，由于这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，因此被命名为杜邦财务分析系统。2.2.1杜邦财务分析体系的特点杜邦财务分析体系最显著的特点，是将能够反映企业盈利能力、偿债能力和营运能力的指标按照内部联系有机结地合起来，形成一个完整的指标体系，最终通过净资产收益全面反映出来。杜邦分析体系结合了销售净利率、总资产周转率和财务杠杆率来说明净资产收益率的变化。这种方法可以使财务分析的层次更加清晰，组织更加清晰，为财务主题全面、详细地分析企业的财务状况和经营成果提供方便。2.2.2盈利能力相关指标从财务分析的角度来看，盈利能力分析指标主要包括：营业利润率、净利润率、毛利率、总资产报酬率等。表1盈利能力分析指标盈利能力指标计算方法营业利润率营业利润/营业收入×100%净利润率净利润/主营业务收入×100%毛利率（主营业务收入-主营业务成本）/销售收入×100%总资产报酬率（利润总额+利息支出）/平均总资产×100%第三章杜邦体系下永辉超市盈利能力影响因素分析3.1永辉超市简介永辉超市是福建省民营股份制的大型企业，成立时间为2001年，总部在福州市。永辉超市是中国大陆首批将新鲜的农产品引进现代超市的流通企业之一，被国家七部委称赞为中国“农改超”推广的榜样，百姓亲切地称之为“民生超市、百姓永辉”。3.2盈利能力现状采用杜邦分析体系对永辉超市2018至2020年的盈利能力进行分析，主要数据见表3-1和图1。表3-1永辉超市2018-2020年主要财务数据年份201820192020净资产收益率5.01%7.28%9.62%销售净利率1.41%1.71%2.79%总资产周转率194.54%184.56%138.31%权益乘数203.92%255.95%243.38%图1永辉超市股份有限公司2018年-2020年主要财务数据3.3总资产周转率总体趋势分析表3-2永辉超市2017-2019年部分财务数据单位：万元年份指标2018年2019年2020年货币资金473,252712,8601，200,545应收账款208,505351,51044,739存货811,8871,233,3391，088，167流动资产合计2,395,3003,106,6183,317,848资产合计3,962,6985,235,3025,615,789存货占流动资产比重33.90%29.70%6.8%从图1中可以明显看出总资产周转率出现连年降低的趋势，而且下滑的幅度也在逐年增加。主要原因是由于永辉超市自2018年存货占流动资产的比重较2017年增加6.45%，2019年存货占流动资产的比重较2018年增加5.8%。永辉超市2015-2019年的存货呈逐年上升的趋势，资产也是，主要反映了永辉超市近些年的营业状况还是相对平缓的。3.4权益乘数总体趋势分析表3-3永辉超市2018-2020年总资产和总负债变动情况单位：万元年份201820192020负债总额20,194,31,89831,064资产总额39,62652,35352,729资产负债率50.96%60.93%58.91%权益乘数可以展示企业的资本结构，突出其偿债能力，企业的权益乘数与资产负债率成正比。从表3数据可以看出，永辉超市的权益乘数正在逐年增加，这一变化的主要原因是永辉超市总资产正在增加，但是值得注意的，股东权益在2018年有所减少。这主要是因为永辉超市于2018年开始采用债务融资，短期借款增加36.9亿，2019年同比增长193.05%，2020年同比增长13.82%，数据在一定程度上表明，在扩张转型的道路上需要大量资金流入，也表明永辉超市能够发挥财务杠杆的优势，财务风险在可控范围内。表3-4永辉超市2015-2019年成本费用类数据表单位：万元数据年份2018年2019年2020年销售费用（）1，1561，3781，543，87管理费用（亿元）3，0072，0135，593，02财务费用（亿元）1，4803，5102，234，6营业成本（亿元）5，4906，6577，3280成本费用总额（亿元）6，961，58，271，41，101，86利润总额（亿元）1，4491，7772，174成本费用利润率2.08%2.15%2.38%2018年成本费用利润率下降1.52%，主要原因是成本费用销售总额大幅增加,其中去年营业成本增加85.2亿元，由于店铺大规模扩张、职工薪酬、租金、送货运费等原因，销售成本去年增加31.08亿元，管理成本去年增加12.26亿元，财务成本去年增加2.31亿元，此外,由于公司对外股权投资带来的流动性和资金需求，公司还赎回了一些金融产品和其他结构性存款产品，导致收入减少。综上所述，永辉超市成本利润率下降的重要原因是2018年永辉超市新增门店的扩张消耗了大量的物理和财力，总利润的下降导致成本费用率的下降。通过对永辉连锁经营的总体经济数据进行综合评价，我们可以看出，这三年来，永辉连锁连锁经营的利润一直都在稳步增长，但由于各地区的发展都有一定的问题，因此，公司的利润还有很大的发展余地。因此，永辉连锁必须积极应对，以实现可持续发展。

第四章杜邦体系下永辉超市盈利能力影响因素分析4.1资本结构不合理根据表3-3可知永辉超市近三年资产负债率基本大于20%，从这些数据我们可以知道永辉超市负担的债务是比较多的。这对公司现金的回收和流转会造成不好的影响。公司合理的负债可以帮助公司更好的利用杠杆效应，获得更多的收益。所以永辉超市不能浪费公司尚可借款的空间，充分利用公司的资源，从而平衡公司的资产负债率。永辉超市的流动资产周转率和存货资产周转率是比较高的，这能够说明永辉超市的资产运转能力影响了公司整体运营情况。永辉超市的流动负债占总资产的比例波动较大，下降速度较快，一定程度上减少了公司的营运资金量，可能会造成资金紧张，在一定程度上也会使企业偿债压力交大。永辉超市需要及时调整政流与资本结构。对资产结构进行适当的调整，树立以效益为导向的资产结构理论，合理确定投资结构，完善相应的资产管理机制，使资产结构的改变有相应的保障。随着企业规模的扩大，资产结构的重要性会日益凸显。资产结构的不合理直接决定了企业的持续健康发展。4.2营业成本过高从表3-4可以得知，永辉超市的成本费用利润率基本上每年都在上升，从2018年2.08%上升到2020年的2.38%。表明企业的经济效益状况并不太好。我们可以发现成本费用利润率的波动幅度较大。根据永辉超市利润表数据来看，最近五年公司营收规模不断增加，与之相对应的是，公司的营业成本也同步呈现上升的趋势，但是实际分析中可以发现公司营业成本增幅更为明显。除此之外，永辉超市最近五年间的期间费用更是呈现上升的趋势，相较于经营利润水平而言，其期间费用明显较高。较高的期间费用会增加企业实际经营支出，拉低整体的利润水平，所以公司非常需要对经营成本支出进行有效控制。通过查阅公司的年报资料，发现永辉超市已经采取相关降低成本的举措，但实际效果并没有最大程度地发挥出来，这主要是由于公司的成本控制大多是从事前和事中的角度出发，在实际安排中也常常是落实在预算规划、结果检测分析等具体角度，并没有涉及到实际的成本沟通程序。此外，公司层面虽然给予成本控制高度的重视，但是在整改方面却出现了较为明显的问题，这表现在公司的成本控制太过表现，并没有形成行之有效的对策进行深度整改，在很大程度上会限制永辉超市的未来经营发展。因此本文认为永辉超市的成本处于一个较高位的水平，需要管理层加以重视和整改。4.3未严格控制费用，影响企业发展永辉超市的产品积压现象严重，实际资金周转率较低，这是费用高的一个原因。第二，从上面的表3-4的可以得知，永辉超市的销售费用率逐年上升，表明永辉超市在销售产品这方面需要很多费用的支出，为了能使产品销售出去，需要做不同的广告宣传。永辉超市对于费用控制这方面存在较大问题。一方面是对于内部的管控有所松懈，在注重自身发展的同时没有对其费用进行管理，另一方面是永辉超市单纯追求经济效益，没有考虑对费用进行严格的控制。没有考虑企业的未来发展前景，对于企业的盈利能力有一些不好的影响。4.4销售净利润上升不明显一个企业想要提高企业自身的盈利能力，最重要的就是提高公司的净利润率，提升公司的收入水平。但是通过对永辉超市的净利润率的分析，可以发现，永辉超市的销售净利润上升不明显，从2018年的1.41%上升到2020年的2.79%，永辉超市并不具有绝对的优势，想要提高企业自身的盈利水平就要提高销售净利润，提升利润率水平，才能从根本上提高企业的盈利能力水平。

第五章提高永辉超市盈利能力的优化对策5.1调整资本结构有的负债可以帮助永辉超市提高净资产回报，但是过高的负债比率很有可能会降低净资产回报率。如果债务利率高于资产收益率，会对永辉超市的利息收益率产生不好的影响。从永辉超市的长远利益考虑，永辉超市可以先处理债务和周转金的方面的问题，合理管理和使用永辉超市的资金，策划适合永辉超市财务状况的发展战略，在永辉超市的业务出现危机的时候，财务部立即进行检查，保证财务内容的真实性，以确保永辉超市财务业务的公正和完整性，提高永辉超市的名声。财务部门必须严格控制费用的进出，不消耗资源，使永辉超市的资金发挥正常的作用，减少资金和资源的浪费，加强对永辉超市的财政资金的科学控制。5.2加强营业成本控制永辉超市应加强成本控制责任，全面考虑成本形成的全过程控制，降低管理成本与销售成本的比例，提高企业盈利能力。运营成本控制是保持市场竞争优势的有效手段，是提高企业盈利能力的前提。控制企业成本管理需要三个方面：前期成本管理、过程成本管理和事后成本评估。通过前期成本管理，将企业成本降到最低，并从企业成本和费用上控制一些不必要的浪费。因此，永辉超市能够从根本上保证公司的稳定发展。经过一段时间的发展，永辉超市股份有限公司可以利用更多的资金发展其他业务。这样，公司的发展前景会越来越美好，为了提高公司的竞争力，在日益激烈的市场竞争中始终处于领先地位。对永辉超市等现代化企业而言，成本状况是其实际经营管理和评价中的重要范畴。基于此，公司必须加强成本费用管理。举措如下：（1）完善成本管理制度制定资金使用范围额度，建立起内部监督制度并由财务部核对金额是否正确。（2）降低企业运营成本各个岗位分工明确，其工作流程制定科学高效合理，降低各个部门运营支出。（3）利用信息技术进行成本管理公司可以借助专门的财务软件核算经营成本，加强实际经营管理能力。（4）增强会计人员思想建设，提高会计工作质量永辉超市需要建立完善的会计制度，定期进行培训以提高实务操作水平，从而全方位地提高核算效率及经营管理效率。5.3控制有关费用，降低成本，增强盈利能力永辉百货在飞速发展的信息化时期，必须与时俱进。永辉超市既要对相关成本进行管控，又要严格控制成本，要严格审查成本，要强化对员工的监督；通过对永辉超市进行合理的核算，对其进行成本的剖析，从而达到节约成本的目的。永辉百货目前采用的成本管理方式，从产品的原材料入手，加强对产品的成本管理，对相关的成本进行严格的管理，增加公司的收益。5.4改善经营方式，增加销售收入永辉连锁连锁超市要适应时代发展和适应社会发展的要求，必须对其进行管理，加强对其内部的金融管理。以前的时候，他们只专注于零售业。随着互联网的发展，超级市场可以尝试改变，尝试着开一家网上商店，永辉连锁可以尝试改变运营方式，通过互联网推动转变。这样既能让更多的顾客了解到超市的商品，又能通过促销来吸引顾客，从而增加公司的营业额。

第六章结论本文主要是从盈利能力和盈利概念入手，全面阐述了永辉超市盈利能力的基本现状，同时选取重要的盈利指标进行研究，主要研究净资产收益率、销售净利率、总资产收益率等指标状况，根据永辉超市的情况对如何提高盈利能力提出了一些策略，希望能为永辉超市的发展助力，为同行业的公司提供借鉴意见。此外，在本文撰写的过程中谢谢老师的帮助，才能顺利的完成论文的撰写，同时也非常感谢学校对我们的栽培，让我们成为对社会有用的人。

参考文献赵克柔